丽江玉龙旅游公司盈利能力分析研究 工商管理专业

丽江玉龙旅游公司盈利能力分析摘要本文以我国的旅游行业为研究对象，选取了丽江玉龙旅游股份有限公司为代表，结合相关的财务指标，细致而全面的分析了该公司的盈利能力。文章首先介绍了选题背景即我国旅游行业所处的环境，然后介绍选题的意义即此论文的研究对旅游行业的价值和功效，以及相关的文献和本文的研究思路。接着就是对丽江玉龙旅游公司的简介以及其在该行业的地位，利用丽江玉龙旅游公司的年报数据，计算及分析其盈利能力的指标，从而形成对其盈利能力的总体性评价。同时针对分析过程中所发现的问题，提出几点提升盈利能力的建议，希望能为丽江玉龙旅游公司进一步提升盈利水平提供参考。关键词：旅游行业，丽江玉龙旅游公司，盈利能力AbstractThispapertakesLijiangYulongTourismCo.,Ltd.astherepresentative,andanalyzestheprofitabilityofthecompanywiththerelevantfinancialindicators.Thepapertakesthetourismindustryofourcountryastheresearchobject.

Firstly,itintroducesthebackgroundofthetopic,thatis,theenvironmentoftourismindustryinourcountry,andthenintroducesthemeaningofthetopic,whichisthevalueandeffectoftheresearchonthetourismindustry,andintroducestherelevantliteratureandhowtotraintheenterprise.thestudy.

ThenitintroducesLijiangYulongTourismCompanyanditspositionintheindustry.ByusingLijiangYulongTourismCompany'sannualreportdata,calculatingandanalyzingitsprofitabilityindex,itformstheoverallevaluationofitsprofitability.Atthesametime,aimingattheproblemsfoundintheprocessofanalysis,thispaperputsforwardsuggestionstoenhancetheprofitability,hopingtoprovidereferenceforLijiangYulongTourismCompanytofurtherenhancetheprofitlevel.

Keywords:tourismindustry,LijiangYulongtourismcompany,profitability导论选题背景我国经济长期向好基本面没有改变，物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，我国旅游经济发展的消费基础更加坚实。全面建成小康社会和五大发展理念业为旅游经济快递发展提供了契机。旅游业涉及面广，其经济、社会、文化的功能日益突出，发挥着举足轻重的作用。同时，旅游业是能够全面贯彻创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念的优势产业，是拉动经济发展的重要动力，适度扩大规模有利于旅游业发挥更大作用。党中央、国务院领导对旅游业发展和旅游工作高度重视，予以充分肯定，提出明确要求，旅游政策法规环境进一步优化。加上旅游业自身积累了强大功能。国民参加旅游意愿持续高涨，旅游产业体系基本形成，旅游投资、区域合作和国际合作持续广化与深化，将为旅游经济运行提供结实的市场支撑和产业支撑。与此同时，旅游业自身的改革和发展面临新的挑战和机遇，旅游行业也面临很多理论与实践层面的新课题。广大人民群众对旅游品质诉求不断提高，新的需求不断涌现，旅游投资和旅游供给创新任务艰巨；旅游新业态不断涌现，给宏观调控与微观监管带来了前所未有的挑战；旅游行业的财务分析问题也日益被人们忽视，盈利能力分析方面也是旅游研究的一个薄弱环节。因此如何确保旅游发展的包容性、实现利益贡献是所面临的难题。选题意义在上述的背景下我们了解到中国旅游业有着不可替代的地位和广阔的发展空间，对于提高经济发展水平，人民生活质量有着重要意义。旅游行业上市公司的财务状况分析是当前财务分析研究的新型课题，本文选题与当前学科的研究前沿相符合，具有一定的理论价值。本文选取丽江玉龙旅游公司是因为其是丽江地区最早从事旅游业开发经营的企业，优势劣势明显，加上盈利能力是一个企业经营好坏的体现，正确的分析我国旅游行业上市公司的盈利能力能够为企业所有者了解企业的经营状况提供依据，有利于正确引导上市公司的经营行为，有利于改善公司内部的管理。只有在盈利的情况下，企业的经营与规模才能不断得以成长与发展。通过对该企业盈利能力的分析，找出问题所在并提出建议，对同行业也有一定的借鉴作用，促进旅游行业蓬勃发展。文献综述国内外对于上市公司的盈利能力分析颇多，但旅游行业上市公司还未足够引起学者的重视，尤其是对旅游行业盈利能力的研究方面还缺乏系统和有说服力的研究成果。如彭青、李军、曹国军、（2009）通过实证的方法进行我国上市公司盈利能力影响因素的研究，从而得出非资源类的旅游上市公司利润水平明显低于非资源类的上市公司，财务费用率以及营业费用率对上市旅游公司的利润水平有明显的负面影响。戴学峰（2000）通过对旅游上市公司的分类分析及效益变化因素的研究分析得出公司效益下滑的市场和经营管理的原因。刘颖（2011）通过分析利润结构、税收政策以及会计政策等对盈利能力的影响，得出四条比较有建设性的建议。郭华勤、李亚兵（2011）在《上市公司投资价值的财务分析》中通过因子分析法从22家旅游上市公司综合业绩因子得分及排序表中可以看出各公司在盈利能力、偿债能力、经营效率以及发展扩张能力方面各不相同，其中旅游资源类的盈利能力最强，因为旅游是必需资源，垄断性强，并随票价上涨而上涨，盈利空间大，旅游服务类上市公司盈利能力也比较强，但主营业务缺失，资金利用分散，缺少赢利性特色项目的不足。霍雨晴（2012）在《我国旅游业上市公司盈利能力分析中》通过数据整理、图表制作以及相关指标的计算，指出目前国家在大力发展旅游业的过程中仍存在着许多有待解决的问题，其中对中国国旅、三江索道和锦江股份净资产收益率分解的分析中可以看到上市公司仍存在毛利率低、盈利性差的情况，并提出具体的改进方案。综上可以看出，随着近年来我国旅游上市公司的数量增多，一些学者逐渐对其有所关注，也对其存在的某些问题进行探讨，但这些文献研究的主要致力于公司的经营业绩评价，忽略了对旅游行业上市公司的盈利能力分析。针对我国旅游企业盈利能力分析方面研究较少的状况，本人通过构建上市企业一般的盈利能力指标体系，从整体上把握我国旅游上市公司的盈利能力。研究思路本文综合了旅游行业上市企业的行业特征以及国内现有的研究文献及其他资料，选取了丽江玉龙旅游公司为研究对象，深入探析了该公司的财务报表，采用指标分析法纵向分析对比该公司近3年来的盈利能力指标，分别从经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力三方面进行分析，从而指出该公司在发展过程中盈利能力存在的问题，提出相应的解决对策最后做出结论。丽江玉龙旅游公司概况公司基本情况介绍丽江玉龙旅游股份有限公司是于2001年10月18日由原丽江玉龙雪山旅游索道有限公司整体变更设立，于2004年8月25日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，是云南省第一家旅游上市公司。公司主要从事经营旅游索道、五星级度假酒店及旅游文化演出业务等多项旅游业务；对旅游、酒店、餐饮、交通、房地产等行业投资、建设的公司。目前公司主要经营玉龙雪山旅游索道、云杉坪和耗牛坪旅游索道及其相关配套设施；公司丽江和府皇冠假日酒店目前委托洲际酒店集团管理。丽江玉龙雪山景区是国家重点风景名胜区、国家地质公园、国家5A级景区、省级自然保护区和旅游开发区，是丽江市的品牌景点。玉龙雪山拥有我国距赤道最近的海洋性冰川，被誉为“动植物宝库”和“冰川博物馆”。公司投资的和府皇冠假日酒店是世界文化遗产丽江古城内唯一一家五星级标准的休闲会议酒店，由国际知名酒店管理集团洲际酒店负责营运管理。丽江玉龙旅游公司在行业中的地位及发展趋势公司所处的行业为旅游服务业。丽江旅游在丽江市是最大的旅游服务企业，是区内旅游的龙头企业。经过十多年的发展，丽江玉龙旅游股份有限公司从一家单纯的旅游索道经营商成功发展成为集旅游索道及其它相关配套设施、旅游房地产、酒店、交通、餐饮、旅游文化产品、旅行社等行业为一体的综合性旅游集团公司，为成为滇西北地区实力最强的综合性旅游企业打下了坚实的基础。公司资产规模由上市之初的1亿元发展到现在的15亿元，市值由原来的10亿元发展到现在的35亿元左右。公司在玉龙雪山景区提供的服务具有鲜明的特征和明显的竞争优势，随着玉龙雪山索道技术的改造完成，玉龙雪山索道的运力大幅提升，明显降低了游客排队等候的时间，使得游客选择两到三条索道进行观光的选择性增强，企业效益增强。目前，和府酒店无论从服务水准、市场价格、配套设施、地理位置、还是市场定位方面均较丽江地区同星级的酒店具有明显的竞争优势，自2009年9月开业以来，酒店入住率稳步提升。《印象•丽江》雪山篇是由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、指导的大型实景演出，历时一年多完成编创工作。《印象•丽江》演出日益成熟，赢得了国内外游客的广泛好评，成为丽江文化旅游的代名词。以上这些主营业务对游客来说都是极具吸引力的，使得该企业在丽江旅游市场具有的一定的经营优势，在竞争日益激烈的景区内仍然保持强劲的竞争力，在区域内仍保持龙头企业的地位。发展仍然是公司在未来一段时期内的首要目标。公司将继续坚持立足丽江，逐步实现战略上的空间布局；将继续坚持“旅游业主营业务”为中心，逐步实现战略上的多元化目标；把公司做大、做强、做优，把公司打造成为滇西北最具产业链竞争优势的旗舰企业。丽江玉龙旅游公司盈利能力分析盈利能力分析的目的和意义盈利能力分析，即通过相应的盈利能力指标和财务分析方法，对企业的营业收入、成本费用、盈利结构及趋势进行分析，形成对企业盈利能力的综合评价，它对于所有报表使用者都极其重要。盈利能力是企业的利益相关者关心的关键指标，对于投资者而言，投资者投资时会关注企业获利能力大小，稳定与持续，是否带来投资收益，保障投资者的所有者权益；对于债权人而言，关注盈利能力是看其能否如期收回本息，保障资金安全；对于政府而言，企业是否能上缴更多税收，提高财政收入是其关注的问题；对于员工而言，一个企业盈利能力的强弱直接关系到员工的切身利益，甚至是人们择主的一个主要衡量指标。对各项盈利能力指标的核算及分析企业盈利能力的指标很多，本文选取销售毛利率、销售净利率、营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、总资产净利率、净资产收益率、每股收益、八个指标对丽江玉龙公司的经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力及总体盈利能力进行分析和评价。经营盈利能力分析经营盈利能力分析指标主要包括销售毛利率、销售净利率、营业利润率、成本费用利润率等4个指标。经营盈利能力指标计算如下表1所示表1丽江玉龙旅游公司2013-2015年经营盈利能力指标数据表年份项目201320142015营业收入（万元）66717.3474275.4278601.22营业成本（万元）15948.4718464.6219389.91毛利（万元）50768.8755810.859211.31成本费用总额（万元）39,962.0743,160.4744,649.95营业利润（万元）24211.7528135.1630385.55利润总额（万元）23597.1128260.6630132.23净利润（万元）14780.5018106.6519725.03销售毛利率【(营业收入-营业成本)/营业收入*100%】(%)76.1075.1475.33销售净利率【净利润/营业收入*100%】(%)22.1524.3825.10营业利润率【营业利润/营业收入*100%】(%)36.2937.8838.66成本费用利润率【利润总额/成本费用总额*100%】(%)48.5360.5769.91通过以上表1的数据，可以看出丽江玉龙旅游公司的销售毛利率在2013-2014年期间保持在75%以上，且变化幅度较小，说明该公司的销售毛利率相对稳定。2014年的销售毛利率比2013年下降了0.96个百分点，主要是因为2014年的营业收入增长幅度为11.33%，而营业成本的增长幅度为15.78%，超过了营业收入的增长幅度。2015年，营业收入和营业成本相比前两年都有所提高。同时，销售毛利率比2014年上升了0.19个百分点，原因是营业收入的上升增长幅度（5.82%）超过了营业成本的增长幅度（5.01%），但仍低于2013年的销售毛利率。与销售毛利率不同，该公司的销售净利率在2013-2015年逐年呈上涨趋势，2014年的销售净利率比2013年上升了2.23个百分点，主要是营业收入和净利润分别增长了11.33%、5.82%所致。2015年的销售净利率比2014年上升了0.72个百分点。根据对利润表的进一步分析得出，净利润的大幅增长主要是营业收入增加的同时，期间费用和营业外支出的减少。因此，近3年来销售净利率的逐年提高是公司控制费用的能力增强。从这一指标来看，公司这3年都所提升，但涨幅不大，所以其盈利能力比较稳定。丽江玉龙旅游公司的营业利润率变动情况不大，呈现小幅上升的趋势，但2015年的增长幅度低于2014年的增长幅度，2014年营业利润率比2013年增长了4.38%，2015年比2013年增长了2.06%。原因还是公司期间费用发生了变化。从成本费用利润率这一指标可以看出企业的耗费能带来多少利润的能力。通过上表可以得出，每百元的耗费可以带来的利润总额分别为48.53元、60.57元、69.91元，即2015年的经营盈利能力最强，且该公司的成本费用利润率较高，企业的耗费带来的利润较多。2、资产盈利能力分析资产盈利能力分析主要包括总资产报酬率、总资产净利率等2个指标。资产盈利能力指标计算如下表2所示。表2丽江玉龙旅游公司2013-2015年资产盈利能力指标数据表年份项目201320142015平均资产总额（万元）172374.06219453.135267641.575息税前利润（万元）21,577.8222,618.2024,999.96净利润（万元）14,780.5018106.6519725.03总资产报酬率【息税前利润/平均资产总额*100%】12.52%10.31%9.34%总资产净利率【净利润/平均资产总额*100%】8.57%8.25%7.37%通过表2的数据可以得出，丽江玉龙旅游公司的总资产报酬率逐年呈下降趋势，且2014年下降幅度较大。2014年比2013年下降了2.21个百分点，2015比2014年下降了0.97个百分点，表明该公司运用资产为其创造利润的能力下降，全部资产的获利能力差。随着玉龙雪山索道技术的改造，和府酒店的竞争优势以及印象演出的成熟，2014年和2015年期间公司的营业收入有了大幅度提升，成本费用也在增加，但这两年收入的增长速度都低于成本费用的增长速度，使得公司的息税前利润的增长速度（4.82%、10.53%）低于资产的扩张速度（27.31%、21.96%），所以总资产报酬率都比前一年低，表明企业投入产出水平下降，资产利用效率不高，企业的资产盈利能力下降。与总资产报酬率一样，该公司的总资产净利率在2013-2015年也呈现出下降趋势，总体保持在7%以上。2014年总资产净利率下降了0.32个百分点，2015年下降了0.88个百分点，主要是净利润的增长速度低于平均净资产的增长速度。此外，总资产净利率的公式可以分解为：总资产净利率=销售净利率*总资产周转率。由此看出，影响总资产净利率高低的主要因素是销售净利率和总资产周转率。经过计算，2013-2015年公司的总资产周转率分别为38.70%、33.85%、29.37%由表1可知公司的销售净利率变化幅度不大，分别为22.15%、24.38%、25.10%。因此，公司的销售净利率下降的主要原因是其总资产周转率发生了较大的变化，总资产周转率逐年低下说明企业的资产处置不充分，闲置资产多，经营效率低下，直接影响了该公司的盈利能力，该公司的盈利能力呈现下降趋势。资本盈利能力分析资本