行业景气观察：4月社零同比增幅收窄集成电路产量同比增幅扩大

目录一、本周业气核变总览 61、本关：4社消费零总同增收窄 62、行景度心总览 9二、信息术业 101、本费半体、台半体业数行DXI指上行 102、本周DDR5DRAM储器格比行 103、4智手机量个月动比幅窄集成路量个滚同比幅大 104、4月LED芯台收同降扩，MLCC台股收比幅窄 三、中游造业 121、本新源业格多下行 122、光价指与持平 133、4主企业程械销三月动比速多放缓 144、4工机器产三个滚同增收，金切机产三月滚同转正 145、4全太阳电（光电）量个滚动比幅大 156、港货吞量滚动值比负集箱吞量周动值比增收窄 157、CCFI上、CCBFIBDI、BDTI下行 16四、费求气察 171、生乳格平糖综价上行 172、白批价总下行名批价总数下行 173、猪价下，苗价上行 174、空洗四滚售额值比幅大 185、票收十均比上，影价日值环下行 196、本中材格下行 19五、资源高跟踪 211、建钢成量均值行螺钢格行 212、京港西焦提价行天港炭存下行 223、全水价指行 234、玻价指持玻璃货算下行 245、Brent国原价上行化品格现化 246、工金价、普遍行 26六、金融产业 291、货市净笼夜/1周/2周SHIBOR上行 292、A换率日额下行 293、本土成溢下行商房交积行 304、全二房售量下，牌指下行 315、4.................................................................................................................................................................................31七、公用业 341、我天气厂行，国然期价上行 342、全重电日电量12滚同增窄 343、4我发电三月滚同增扩大 34图1：本景核变图 5图2：4社消品总额比长0.2% 6图3：1-4月上物零售占费额为25.0% 6图4：大消品地产业社增速 6图5：大消品地产业社当增速 6图6：细行零额年复平增速% 7图7：费半体数环比行3.51% 10图8：DXI数环行1.71% 10图9：周DDR5存价格比行 10图10：NAND数环下行0.34% 10图11：4月能机三个滚同降收窄 11图12：4月成路三个滚同增扩大 11图13：4月LED片营收比幅大 11图14：4月MLCC台收同增收窄 11图15：周氟酸格周比行11.32% 12图16：周酸甲格周比行2.44% 12图17：周解现均价周比行3.35% 13图18：周酸价环比行6.84% 13图19：周粉格比行0.45% 13图20：周解价环比行0.24% 13图21：伏业格与上持为13.43 13图22：4月要业机械售个滚同增速数缓 14图23：4月业器量三月动比幅窄 15图24：4月属削三个滚同转正 15图25：4月国阳池（伏池产三月滚同降扩大 15图26：物吞量滚动值比负 15图27：装周吐周滚均同增收窄 15图28：CCFI环上行0.13% 16图29：BDTI环下行6.33% 16图30：产生乳持平 17图31：糖合格比行0.52% 17图32：酒发格数周比行0.04% 17图33：肉均发周环行1.21% 18图34：繁养猪利润行 18图35：国光菜指数环行5.82% 18图36：花货算环比行4.62% 18图37：冰彩周零售均同降扩至-29.89% 19图38：日房入周环行12.63% 19图39：国影价比行2.48% 19图40：周药价数周比行0.32% 20图41：流易全筑钢成量(日均)周环行13.68% 21图42：纹价周下行1.79% 22图43：山坯存比行1.18% 22图44：唐山主库提行2.29% 23图45：煤货算环比行4.67% 23图46：津焦库环比行5.10% 23图47：皇港炭周环行5.08% 23图48：国泥格下行 24图49：料格数比行0.68% 24图50：璃格数平 24图51：璃货算环比行3.20% 24图52：周Brent油货价行3.36%，WTI原油货格行1.93% 25图53：国工品指数环行0.96% 25图54：乙醇场环比行7.37% 26图55：料市价比行4.48% 26图56：周江色钴价环持平 27图57：周江色铜价环行4.93% 27图58：周LME锡周环行4.03% 27图59：周LME锌周环行0.96% 27图60：敦银货周环行9.09% 28图61：COMEX黄金价格环行5.02% 28图62：周币场笼 29图63：元人币价报6.8397 29图64：证板A换率五均为2.04% 30图65：5年债期差收率环行3bp 30图66：10期用周环持平 30图67：100中市成交价周比行1.39pct 31图68：30中市房成积7日值比行5.90% 31图69：国手出牌量数行 31图70：国市手售挂价数行 31图71：屋开面个月动比幅大 32图72：屋工积月滚同降扩大 32图73：品销额月滚同降收窄 32图74：品销面个月动比幅窄 32图75：1-4月房产发占定产资成的比为16.96% 33图76：地开资源三月动比幅窄 33图77：国LNG天出厂较周行0.75% 34图78：国然期算价上行10.32% 34图79：国点厂发量12周动比收窄 34图80：4月国电个月动比幅大 35表1：4细行零速 7表2：本行景度心变总览 9表3：新源车上产品格 12表4：光行产价格 14表5：钢价和存 21表6：煤价和存 22表7：原数变化 24表8：化品格变化 25表9：工金价与存 27表10：SHIBOR与行同业借率 29表11：债期益期限差信利差 30图1：本周景气核心变化图一、本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：4月社会消费品零售总额同比增幅收窄2026年1-41-416.49万059113前值36单42前值84月社零两年6（前值38。图2：4月社会消费品零总额同比增长0.2% 图3：1-4月网上实物商品零售额占消费总额比重为25.0%单位：%

社会消费品零售总额:当月同比

社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:50

累计同比40 限额以上企业消费品零售总额:当月

单位：%

实物商品网上零售额占社会消费品零售总额30 同比 16

的比重:累计值：右

单位：%3020 10 0-10 -20 2012-112013-052013-112012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-11

14 2512 10 208 156 104 2 52021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062025-112026-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062025-112026-04442前值1前值114（42%（前值22147前值20；2.6%、6.8%、15.6%。图4：大众消费品和地产业链社零增速 图5：大众消费品和地产业链社零当月增速231813823181383-2-7-122026年1-2月 2026年3月 2026年4月大众消费地产链%60 社会零售额：地产产业链当月加权平均增速%40 20 0-20 2015-112016-062017-012015-112016-062017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-062024-012024-082025-032025-10从商品类别来看，必选消费多数放缓，可选消费普遍下行。必选消费中仅限额以上烟酒类4月同比增幅扩大至11.7%（76和4和。可选消费中3.61.11.54.7%3.5%（前值17汽车降幅扩大。表1：4月细分行业零售增速7.9%）-14.3%（前值前值值-9.0%）-10.4%（-8.7%）-6.9%（15.0%）、6.2%（前值-6.5%。30252015105302520151050-5-10零售额两年复合同比：2026年3月零售额两年复合同比：2026年4月大众消费品地产其他社会消费品零售总额限额以上单位消费…餐饮收入限额以上单位餐饮…商品零售限额以上单位商品…粮油、食品类饮料类烟酒类服装鞋帽针纺织品化妆品类金银珠宝类日用品类中西药品类家用电器音像器材建筑及装潢材料类家具类文化办公用品类通讯器材类石油及制品类汽车类1）2）社会消费品零售总额限额以上单位消费…餐饮收入限额以上单位餐饮…商品零售限额以上单位商品…粮油、食品类饮料类烟酒类服装鞋帽针纺织品化妆品类金银珠宝类日用品类中西药品类家用电器音像器材建筑及装潢材料类家具类文化办公用品类通讯器材类石油及制品类汽车类银珠宝受制于金银价格下行，同比转负；3）即时零售、直播带货等渠道红利仍在，实物商品网上零售额增速虽有放缓但仍高于社零整体增速；4）地产销售需求仍在底部，叠加前期政策导致的需求透支效应加速体现，建材、家电、汽车、家具等社零降幅扩大；5）受新品发布周期和国补退坡影响，通讯器材类社零同比增速放缓。往后看，当前经济K型分化明显，居民资产负债表修复进程缓慢，商品房销售在历史底部，消费需求仍待政策进一步提振。2、行业景气度核心变化总览表2：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体量价上游资源品有色存下行，锌库存上行本周工业金属价格普遍下行，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下行，钴价格持平；黄金、白银期现货价格下行-↓钢铁建筑钢材成交量十日均值下行，国内铁矿石港口库存量下行，存量上行，主要钢材品种库存量下行钢坯价格、螺纹钢价格下行↓煤炭秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭、焦煤期货结算价下行↓建材水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、东北、华北、华东、西北、西南地区水泥价格指数下行，中南地区水泥价格指数上行；玻璃价格指数持平，玻璃期货结算价下行。↓化工Brent国际原油价格上行；中国化工产品价格指数周环比下行，化工品价格表现分化，其中二乙二醇、二甲苯、甲苯涨幅居前，燃料油、天然橡胶、PVC跌幅居前-中游制造电气设备本周新能源产业链多数下行，六氟磷酸锂价格上涨，碳酸锂、氢氧化锂等跌幅居前↓↓光伏光伏价格指数与上周持平，其中硅片、组件、电池片、多晶硅价格指数均持平；光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格持平↑机械44月滚动同比增幅收窄，金属切削机床产量三个月滚动同比转正-交通运输本周港口货物周吞吐量四周滚动均值同比转负，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄。CCFI上行、CCBFI、BDI、BDTI下行↓消费服务中药本周中药材价格指数下行↓↓家电空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大↓影视票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比下行-食品饮料食糖综合价格上行，生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数下行，名酒批发价格总指数下行↓农林牧渔猪肉价格、生猪均价下行，仔猪均价上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪、蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价下行↓信息技术电子4月智能手机产量三个月滚动同比降幅收窄、集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大；4LED台股营收同比增幅收窄。本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行、DXIDDR516GBDDR4存储器价格上行，8GBDDR4存储器价格下行↑↑金融地产地产本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行；全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行；4月房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅收窄，房地产开发投资完成额同比降幅扩大↓↓银行货币市场净回笼隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行；6个月国债到期收益率上行，1年/3年期国债到期收益率持平；美元兑人民币汇率下行↑非银A股换手率、日成交额下行↓公用事业天然气我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行↓↓电力12月我国发电量三个月滚动同比增幅扩大-（更新时间：20260520）二、信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行、DXI指数上行本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行、DXI指数上行。截至5月19日，费城半导体指数周环比下行3.51%至11305.5点；台湾半导体行业指数周环比下行4.02%至1375.89点；DXI指数周环比上行1.71%至696529.8点。图7：费城半导体指数周环比下行3.51% 图8：DXI指数周环比上行1.71%单位：点 费城半导体指数

单位：点

8000

DXI指数14,0000

台湾半导体行业指数：右

1,6001,4001,2001,0008006004002000

700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 2022-052022-092022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-052021-062021-102022-022022-062022-102021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022、本周DDR5DRAM存储器价格环比上行本周8GBDDR4DRAM存储器价格环比下行，16GBDDR4DRAMDDR5DRAM5月19DDR4DRAM0.93%32.00DDR4DRAM0.73%58.91美元，16GBDDR5DRAM2.07%40.10本周DRAM指数、NAND指数环比下行。截至5月19日，本周DRAM指数周环比下行0.33%至3932.44，NAND指数周环比下行0.34%至3019.45。图9：本周DDR5存储器价格环比上行 图10：NAND指数周环比下行0.34%现货平均价:DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)

4,500

NAND指数 DRAM指数102.9

现货平均价:DRAM:DDR4(8Gb(1Gx8),3200Mbps)：右 41.4

4,000 3,500 单位：美元 单位：82.9 62.9 42.9 2025-032025-042025-052025-062025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-04

1.4

3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04500 02024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04:20260519） :20260519）3、4月智能手机产量三个月滚动同比降幅收窄、集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大4月智能手机产量同比由负转正，三个月滚动同比降幅收窄。4月智能手机产量91.8百万台，同比转正至4.70%（前值为-2.70%），智能手机产量三个月滚动同比降幅收窄4.6个百分点至-0.90%。44481.01.50个22.10%2.1718.53%。图11：4月智能手机产量三个月滚动同比降幅收窄 图12：4月集成电路产量三个月滚动同比增幅扩大单位：万

产量:智能手机:当月值

单位：%

单位：亿块

产量:集成电路:当月值

单位：%部 产量:智能手机:三个月滚动同比:右

600

产量:集成电路:三个月滚动同比：右 50160 140 120806040202020-102021-052020-102021-052021-102022-052022-102023-052023-102024-052024-082025-022025-072025-12

302520151050-5-10-15-20

500 4003002017-082017-112018-042018-072018-102019-032019-062019-092019-122020-052020-082020-112021-042021-072021-102022-032022-062022-092022-122023-052023-082023-112024-042024-072024-102025-032025-062025-092025-1202017-082017-112018-042018-072018-102019-032019-062019-092019-122020-052020-082020-112021-042021-072021-102022-032022-062022-092022-122023-052023-082023-112024-042024-072024-102025-032025-062025-092025-12

403020100-10-20-30:20260518） :20260518）4、4月LED芯片台股营收同比降幅扩大，MLCC台股营收同比增幅收窄4月LED芯片台股营收同比降幅扩大。4月LED芯片台股营收为7.26亿新台币，同比降幅扩大0.29个百分点至-55.36%。44201.201.0520.93%。图13：4月LED芯片台股营收同比降幅扩大 图14：4月MLCC台股营收同比增幅收窄单位：亿新台币

台股营收：LED芯片

单位：%

台股营收:多层陶瓷电容(MLCC):当月值35 当月同比：右 302520151052020-102021-022020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-02

100806040200-20-40-60-80

500

当月同比：右单位：亿新台币

单位：%120100806040200-202020-102021-032020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-092024-022024-072024-122025-052025-102026-03:20260519） :20260519）三、中游制造业 1、本周新能源产业链价格多数下行5192.44%4000.00元/11.32%11.80/在正极材料方面519Ni99963.35%144200.00元/19480元在锂原材料方面6.84%186420.00元/7.10%173350.00元/5.20%202.20元/2.18/钴产品中，5190.45%547.00元/333.00元362.50元0.24%421000.00/吨。单位本周值周环比(单位本周值周环比()月环比()电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨4000.00-2.44-11.11六氟磷酸锂万元/吨11.8011.3221.03正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨144200.00-3.35-0.14电解锰:1#（平均价）元/吨19480.000.00-1.91锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨186420.00-6.849.90氢氧化锂56.5:国产元/吨173350.00-7.1011.57价格:电解液:锰酸锂万元/吨2.180.00-2.25三元材料：523元/千克202.20-5.203.91钴产品钴粉-200目:国产元/千克547.00-0.45-1.35氧化钴:≥72:国产元/千克333.000.00-1.77四氧化三钴:≥72:国产元/千克362.500.000.00电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨421000.00-0.242.18（更新时间：20260519）图15：本周六氟磷酸锂格周环比上行图16：本周碳酸二甲酯价格周环比下行2.44%单位：万元/吨

价格:六氟磷酸锂

出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华25 20151052023-012023-042023-072023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

单位：千元/吨6 5 5 4 3 2 1 2024-032024-052024-072024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05：20260519） ：20260519）图17：本周电解镍现货平均价格周环比下行3.35% 图18：本周碳酸锂价格周环比下行6.84%单位：

现货平均价:电解镍:Ni9996:华南

单位：

单位：

酸锂99.5电:国产万元/吨 长江有色市场:平均价:电解锰

万元/吨

5元/吨

氢氧化锂56.5:国产20202.01520202.0151.51510 1.0105 0.55 2023-012023-032023-052023-072023-092023-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-052023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-04：20260519） ：20260519）图19：本周钴粉价格周环比下行0.45% 图20：本周电解钴价格周环比下行0.24%单位：

价格:钴粉-200目:国产

单位：万元/吨

现货平均价:电解钴:Co99.98:华南元/千克 价格:氧化钴:≥72%:国产2024-012024-032024-052024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-03

52 47 42 37 32 27 22 17 12 2024-052024-072024-092024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-052021-102021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-04：20260519） ：20260519）2、光伏价格指数与上周持平51813.4314.777.5013.5721.67。光伏行业综合价格指数(SPI)200 光伏行业综合价格指数(SPI):光伏行业综合价格指数(SPI)200 光伏行业综合价格指数(SPI):光伏行业综合价格指数(SPI):光伏行业综合价格指数(SPI):电池片光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅150 100 50 0（更新时间:20260518）硅料方面5180.04%4.97/5130.07美元/组5130.09美元0.20美元/瓦。单位本周值周环比(单位本周值周环比()月环比()硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克4.9680.040.22现货价:进口多晶硅料美元/千克4.9680.040.22硅片现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm)美元/片0.0720.000.00组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.0880.00-2.22现货价(周平均价):薄膜光伏组件美元/瓦0.2000.000.00（更新时间：20260518）3、4月主要企业工程机械销售三个月滚动同比增速多数放缓4410.132.4%5.3721.33%83331.1715.56.135.569.01%5.42-1.83%。图22：4月主要企业工程机械销售三个月滚动同比增速多数放缓销量:装载机:主要企业:三个月滚动增速单位：% 销量:叉车:主要企业:三个月滚动增速200 销量:压路机:主要企业:三个月滚动增速150

销量:汽车起重机:主要企业:三个月滚动增速销量:内燃机:三个月滚动增速100 50 0-50 2016-062016-112017-042016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-01（更新时间：20260518）4、4月工业机器人产量三个月滚动同比增幅收窄，金属切削机床产量三个月滚动同比转正4月工业机器人产量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅收窄。4月工业机器人产量9.3万台/套，当月同比增幅收窄9.315.1%1.8318.07%；1-432.30万台7.525.7%。449.02.87.50%1.20%（-2.20%）。1-430.00.84.2%。图23：4月工业机器人量三个月滚动同比幅窄 图24：4月金属切削机三个月滚动同比转正单位：台/套

产量:工业机器人:当月值

单位：%

产量:金属切削机床:当月值100,00090,00080,000

产量:工业机器人:三个月滚动同比：右706050

产量:金属切削机床:三个月滚动同比：右10单位：万台 单位：%504070,00060,00050,00040,00030,00010,0000

40 830 62010 40(10) 2(20)2025-12(30) 02025-12

3020100-10-202018-042018-072018-102019-032019-062019-092019-122020-052020-082020-112021-042021-072021-102022-032022-062022-092022-122023-052023-082023-112024-042024-072024-102025-032025-062025-092018-112019-052018-042018-072018-102019-032019-062019-092019-122020-052020-082020-112021-042021-072021-102022-032022-062022-092022-122023-052023-082023-112024-042024-072024-102025-032025-062025-092018-112019-052019-092020-032020-072020-112021-052021-092022-032022-072022-112023-052023-092024-032024-072024-112025-052025-092026-03：20260518） ：20260518）5、4月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比降幅扩大4（1-4241502.9-15.3%。464945.0个百分点至-25.6%，三个月滚动同比降幅扩大7.53个百分点至-18.63%。图25：4月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比降幅扩大单位:万千瓦 产量:太阳能电池(光伏电池):当月值产量:太阳能电池(光伏电池):三个月滚动同比：右

单位：%9000 8000 70006000500040003000200010002017-062017-092017-062017-092017-122018-052018-082018-112019-042019-072019-102020-032020-062020-092020-122021-052021-082021-112022-042022-072022-102023-032023-062023-092023-122024-052024-082024-112025-042025-072025-102026-03

80706050403020100-10-20-30（更新时间:20260518）6、港口货物吞吐量四周滚动均值同比转负，集装箱吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄本周中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比转负，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄。截至5月17日，25923.30656.90万标2.45.0%。图26：货物周吞吐量四周滚动均值同比转负 图27：集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄单位：万3,000

港口周吞吐量:货物同比：右

30%

800

单位：万

港口周吞吐量:集装箱同比：右

25%30,000 25,00020,00015,00010,0005,0002025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052025-092025-122026-012026-022026-032026-04

25%20%15%10%5%0%-5%-10%

0

标准箱

20%15%10%5%2026-050%2026-052025-072025-082025-102025-11、交通部 ：20260517） 、交通部 ：20260517）2025-072025-082025-102025-117、CCFI上行、CCBFI、BDI、BDTI下行CCFICCBFI5CCFI0.13%1280.46CCBFI1.95%1306.75点。本周波罗的海干散货指数BDI下行、原油运输指数BDTI下行。519指数BDI3054.000.29%BDTI2307.006.33%。图28：CCFI周环比上行0.13% 图29：BDTI周环比下行6.33%CCFI:综合指数 CCBFI:综合指3900 3400 2900 2400 1900 1400 900 2021-042021-072021-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

19001700150013001100900700500

0

波罗的海干散货指数(BDI)原油运输指数(BDTI)

2000150010005002018-112019-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05：20260515） ：20260519）四、消费需求景气观察 1、生鲜乳价格持平，食糖综合价格上行生鲜乳价格持平，食糖综合价格上行。截至5月7日，主产区生鲜乳平均价为3.02元/公斤，与上周持平。截至5月155558元/0.52%5370元/0.17%15.23美分0.86%。图30：主产区生鲜乳价持平 图31：食糖综合价格周比上行0.52%单位:元/公斤 单位:%

中国食糖指数单位：元/吨

单位：元/吨4.64.4

平均价:生鲜乳:主产区 35 平均价:生鲜乳:主产区:同比：右 25

9,0008,000

食糖价格指数:现货食糖价格指数:原糖：右 304.2 4.0 3.8 3.6 3.4 2020-082020-122021-042021-082020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04

155-5-15-25

257,000206,000155,0004,000 102015-052015-112016-052015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05:20260507） :20260515）2、白酒批发价格总指数下行，名酒批发价格总指数下行520106.230.04%。图32：白酒批发价格总指数周环比下行0.04%2012年2月=100

全国白酒批发价格总指数:旬定基95908580

全国名酒批发价格总指数:旬定基 2014-122015-082016-042016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-042022-122023-082024-042024-122025-082026-04:20260520） 2014-122015-082016-042016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-042022-122023-082024-042024-122025-082026-043、猪肉价格下行，肉鸡苗价格上行猪肉价格、生猪均价下行，仔猪均价上行。截至5月19日，猪肉平均批发价格14.70元/公斤，周环比下行1.21%，截至5月195元5月194元，515-343.24元/16.64元-213.54元/29.35元/5722.08元/上行0.05%；截至5月15日，肉鸡苗主产区均价为3.32元/羽，周环比上行1.22%。 市场价:仔猪(外三元15kg):全国均价 全国均价:生猪：右图33：猪肉平均批发价周环比下行 市场价:仔猪(外三元15kg):全国均价 全国均价:生猪：右单位：元/公斤

平均批发价:猪肉

单位：元/500克

单位:元/头60 50

养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪 1240 30 820 6410 22021-052021-082021-112021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05

500 0-500 -1000 2023-052023-082023-112023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05:20260519） :20260515）截至5月1875.415.82%51982.33美分/4.62%475.25美分/0.99%。图35：中国寿光蔬菜价指数周环比下行5.82% 图36：棉花期货结算价环比下行4.62%期货结算价(活跃合约):NYBOT单位：美250 中国寿光蔬菜价格指数:总指数

单位：美分磅 期货结算价(磅 期货结算价(活跃合约):CBOT米：右

2号棉花

75070020015010050 2024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05

100908070605040

6506005505004504003502023-052023-082023-112023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05:20260518） :20260519）4、空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大517.970.0018.0325.77%7.7037.18%33.7030.10%，四周滚动均值合计29.16亿元，环比上行7.44%，同比降幅扩大至-29.89%。图37：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-29.89%80单位：元 空冰洗彩零售额：4周滚动均值空冰洗彩零售额：4周滚动均值同比:右706050403020102023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-1202023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%2026-022026-04:20260501）2026-022026-045、票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比下行5206982.1012.63%5171513.60158.9751834.992.48%。图38：十日票房收入均周环比上行12.63% 图39：全国电影票价周比下行2.48%2026年 2025年 2024年59,980单位：万 2023年 2022年 2019年59,98049,980 39,980 29,980 19,980 9,980 01-0102-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01

2026年 2025年 2024年单位：元 2023年 2022年 201955 2018年504540353001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01:20260520） :20260518）6、本周中药材价格指数下行本周中药材价格指数下行。截至5月19日，中药材价格指数为2491.81点，周环比下行0.32%。图40：本周中药材价格指数周环比下行0.32%中药材价格指数:综合图40：本周中药材价格指数周环比下行0.32%中药材价格指数:综合2004,0003,5003,0002,5002,0001,000020:20260519）:20260519）五、资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量十日均值下行，螺纹钢价格下行5199.649.9913.68%。图41：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比下行13.68%单位：万吨300,000

2026年 2025年 2024年 2023年 2022年2021年 2020年 2019年 2018年 2017年250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 12-3101-1512-3101-1501-3002-1403-0103-1603-3104-1504-3005-1505-3006-1406-2907-1407-2908-1308-2809-1209-2710-1210-2711-1111-2612-1112-26:20260519）5193060元/1.29%5193558元/1.79%51516504指标单位本周值周环比()月环比()价格价格指标单位本周值周环比()月环比()价格价格:钢坯元/吨3060.00-1.292.68价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国元/吨3558.00-1.792.30库存国内铁矿石港口库存量万吨16504.00-0.13-1.46库存:钢坯:唐山:合计万吨215.481.18-6.39库存:主要钢材品种:合计万吨1157.69-4.13-10.53（更新时间：20260519）图42：螺纹钢价格周环比下行1.79% 图43：唐山钢坯库存周环比上行1.18%单位：元/吨

价格:钢坯

单位：吨 国内铁矿石港口库存量

单位：万吨5,000 价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国4,5004,0003,5003,0002,500 2023-022023-052023-082023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05

18000 库存:钢坯:唐山:右轴17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062025-112026-04100002022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062025-112026-04

300250200150100500:20260519） :20260515）2、京唐港山西主焦煤库提价下行，天津港焦炭库存下行518835.00元1.13%5191710元/5191214.50元/1777.00元3.24%。5196205.08%515164.720.89%名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨835.001.138.95京唐港山西主焦煤库提价元/吨1710.00-2.291.18焦煤期货结算价元/吨1214.50-4.67-2.29焦炭期货结算价元/吨1777.00-3.243.74库存煤炭库存：秦皇岛港万吨620.005.089.73炼焦煤库存：京唐港万吨164.720.89-3.26焦炭库存：天津港万吨93.00-5.10-6.06（更新时间:20260519）单位：元/吨 单位：元/吨

单位：元/吨 单位：元/吨2000 秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)

5000

焦炭期货结算价 焦煤期货结算价：右

400035002016-0402016-04

4000京唐港:京唐港:库提价(含税):主焦煤：右200010002026-0402026-04

4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2021-042021-092022-022022-072022-122021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062025-112026-04

3000250020001500100050002017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04:20260519） :202605192017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04图46：天津港焦炭库存周环比下行5.10% 图47：秦皇岛港煤炭库存周环比上行5.08%单位：吨 焦炭库存:天津港

单位：万吨

单位：万吨

煤炭库存:秦皇岛港

炼焦煤库存:京唐港：右

400

800100 80 60 40 20 0

350300250200150100502020-052020-082020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05

700600500400300 200 2020-052020-082020-112021-022021-052020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05:20260515） :20260519）3、全国水泥价格指数下行51995.400.86%85.510.48%124.734.22%110.040.22%86.771.88%111.92105.7584.07点，周环比上行3.20%。截至5月19日，熟料价格指数为97.26点，周环比下行0.68%。单位： 全国 长江 东北 华北

单位：点 中国:熟料价格指数点 华东 西北 西南 中南

220240 200 160 2023-012023-042023-072023-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

20018016014012010080 60 40 20 2017-052017-112018-052017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05:20260519） :20260519）4、玻璃价格指数持平，玻璃期货结算价下行51972.651027元/3.20%。图50：玻璃价格指数持平 图51：玻璃期货结算价周环比下行3.20%单位：点

单位：元/吨

期货结算价(活跃合约):玻璃9090 80 70

中国:商品指数:玻璃

3,500 3,0002,5002,0001,5001,000500 2015-042016-042017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-042015-042016-042017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-042026-042024-112024-122025-012025-022025-032024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-045、Brent国际原油价格上行，化工品价格表现分化Brent519日，Brent3.36%115/1.93%104.15/515551价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶115.003.3615.68WTI原油价格：现货价美元/桶104.151.9324.21供给单位数值周环比（）月环比（）钻机数量:总计:美国:当周值部551.000.551.47库存量:商业原油:全美千桶452876.00-0.94-2.36、EIA （更新时间：20260519）图52：本周Brent原油现货价格上行3.36%，WTI原油现货价格上行1.93%500

单位：美/桶 Brent-WTI价差：右轴 Brent原油价格 WTI原油价格

706050403020100(102017-062017-102018-022018-062017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-02:20260519）截至5月19日，中国化工产品价格指数为5138，周环比下行0.96%。无机化工品期货价格表现分化。截至5月19日，钛白粉市场均价较上周持平，为16700元/吨。纯碱期货结算价较上1131/5173027元/3.77%5101834.8/0.78%。PVC202980元/2.79%PTA6394元/0.22%8989元2.37%8139元0.90%PVC4992元/2.58%17525元/2.69%4239元/4.48%4544元/2.62%5208303.33元/1.92%7216.67元4.22%7450元/5.60%。9548.75元/0.64%5740元0.17%7183.33元7.37%8800元/0.85%MDI18150元/1.63%。DOP9475元2.19%。图53：中国化工产品价格指数周环比下行0.96%中国化工产品价格指数6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,500

7,000申万行业指数:基础化工:右6,000申万行业指数:基础化工:右5,0004,0003,0002,0002014-112015-052015-112014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05（更新时间：20260519）无机化工原料及产品单位当前值周环比（无机化工原料及产品单位当前值周环比（%）月环比（%）硫酸元/吨1834.800.782.92钛白粉元/吨16700.000.000.00醋酸元/吨3027.00-3.77-31.06纯碱元/吨1131.00-2.62-3.66有机化工原料单位当前值周环比（%）月环比（%）甲醇元/吨2980.002.794.41PTA元/吨6394.00-0.221.69纯苯元/吨8303.33-1.92-4.09甲苯元/吨7216.674.222.45二甲苯元/吨7450.005.607.81苯乙烯元/吨9548.75-0.64-3.98乙醇元/吨5740.00-0.17-1.20二乙二醇元/吨7183.337.37-3.36苯酐元/吨8800.00-0.85-3.30聚合MDI元/吨18150.00-1.63-3.20塑料原料和产品单位当前值周环比（%）月环比（%）聚丙烯元/吨8989.002.379.04聚乙烯（LLDPE）元/吨8139.00-0.902.15PVC元/吨4992.00-2.58-2.46DOP元/吨9475.00-2.19-7.79橡胶原料单位当前值周环比（%）月环比（%）天然橡胶元/吨17525.00-2.694.07石油及制品单位当前值周环比（%）月环比（%）燃料油元/吨4239.00-4.4812.11沥青元/吨4544.002.6212.64（更新时间：20260520）图54：二乙二醇市场价环比上行7.37% 图55：燃料油市场价周比下行4.48%单位：千/吨 单位：千元/吨9 二乙二醇 87654

6 价(活跃合约):燃料油 5433 2 2 1 1 2021-112022-032022-072022-112023-032021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-032021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-03:20260520） :20260520）6、工业金属价格、库存普遍下行本周工业金属价格普遍下行，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下行，钴价格持平。截至5月20日，铜价格为103460元/4.93%24270元/1.30%24450元1.37%；403390元/6.81%428000元/143440元/3.00%16380元/0.85%。库存普遍下行，铜、铝、锡、镍、铅库存下行，锌库存上行。截至5月19日，LME铜库存394675吨，周环比下行34057511250079802760962642000.51%。5194496.70美元/76.04/9.09%；COMEX4485.40美元73.97/15.18%。单位本周值周环比(%)单位本周值周环比(%)月同比(%）价格铜1#元/吨103460.00-4.930.43铝A00元/吨24270.00-1.30-2.33锌0#元/吨24450.00-1.371.20锡1#元/吨403390.00-6.812.75钴1#元/吨428000.000.002.15镍1#元/吨143440.00-3.000.32铅1#元/吨16380.00-0.85-2.50库存LME铜吨394675.00-1.33-1.39LME铝吨340575.00-2.97-12.41LME锌吨112500.000.96-0.29LME锡吨7980.00-4.03-7.53LME镍吨276096.00-0.24-0.75LME铅吨264200.00-0.51-3.66（更新时间：20260520）图56：本周长江有色市场钴价周环比持平 图57：本周长江有色市场铜价周环比下行4.93%单位：千元/吨 单位：千/吨 单位：千元/吨 单位：千/吨500400300

长江有色市场:平均价:锡

60 200长江有色市场:平均价:钴：右50长江有色市场:平均价:钴：右15040

长江有色市场:平均价:镍板:1#

120长江有色市场:平均价:铜:1#100长江有色市场:平均价:铜:1#800

30 100 6020 4050 10 202024-052024-072024-092024-112025-012025-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-052024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05:20260520） :20260520）图58：本周LME锡库存周环比下行4.03% 图59：本周LME锌库存周环比上行0.96%单位：吨 单位：千 单位：吨 单位：千10 总库存:LME锡 总库存:LME铅右9 8 7 6 5 4 3 2 1 2020-092021-022021-072020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02

350300250200150100500

350总库存:LME锌总库存:LME右300 250 200 150 2020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02

350300250200150100500:20260519） :20260519）图60：伦敦白银现货价格周环比下行9.09% 图61：COMEX黄金期货价格周环比下行5.02%单位：美/盎司 单位：美元/盎司

单位：美元/盎司 单位：美元/盎司6000

伦敦现货黄金:以美元计价

60 6000

期货收盘价:COMEX黄金

140伦敦现货白银:右5000 50伦敦现货白银:右4000 403000 302000 201000 102018-092019-032019-092018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03

5000 期货收盘价:COMEX银：右4000300020001000 2017-012017-062017-112017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-092024-022024-072024-122025-052025-102026-03

120100806040200:20260519） :20260519）六、金融地产行业 1、货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行/1周/2周SHIBOR利率上行。520SHIBOR2bp1.29%，1SHIBOR4bp1.34%，2SHIBOR1bp1.34%519日，11bp1.30%，70bp1.35%，142bp1.37%30535指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.28626指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.286261周1.339412周1.3441-1银行间同业拆借加权利率1天1.301137天1.3470-214天1.366-2-1（更新时间：20260520）图62：上周货币市场净笼 图63：美元兑人民币中价报6.8397单位：亿元

公开市场操作:货币净投放

中间价:美元兑人民币24000 2000016000120008000400002019-102020-012020-042020-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

7.4 7.27.06.86.66.42019-012019-042019-072019-102020-012019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04:20260520） :20260520）2、A股换手率、日成交额下行A519A0.0331480.992.89%。图64：上证主板A股换手率五日均值为2.04%单位：% 上证所:A股换手率2.4 2.0 1.