2026年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试重点黑金模拟题（详细参考解析）750

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、在国内生产总值的构成中，固定资产投资（）。A.在生产过程中是被部分地消耗掉的B.在生产过程中是被一次性消耗掉的C.属于净出口的一部分D.属于政府支出的一部分

2、下列关于行业景气指数的说法，正确的有（）。①是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标②是描述行业发展变动的指标③是一种综合指数④房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数A.②④B.①②③④C.①③D.①②③

3、在完全竞争市场的长期均衡状态下，关于厂商的平均成本、边际成本和边际收益，下列说法正确的有（）。Ⅰ边际成本等于市场价格，意味着最后1单位的产量耗费的资源价值恰好等于该单位产品的社会价值，产量达到最优Ⅱ平均成本等于市场价格，意味着生产者提供该数量的产品所获得的收益恰好补偿企业的生产费用，企业没有获得超额利润，消费者也没有支付多余的费用，这对买卖双方都是公平的Ⅲ尽管完全竞争市场的长期均衡是通过价格的自由波动来实现的，资源配置效率较高，但企业需要通过广告之类的宣传媒介强化自己的产品在消费者心中的地位，所以存在非价格竞争带来的资源浪费Ⅳ完全竞争市场是有效率的有效率的A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

4、在先涨后跌型的K线图中，黑实体（）影线，卖方虽将价格下压,但优势较少,明日入市，买方力星可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。A.长于B.等于C.短于D.以上情况都有可能

5、期权价格是由（）决定的。Ⅰ.内涵价值Ⅱ.时间价值Ⅲ.实值Ⅳ.虚值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

6、在形态理论中，属于持续整理形态的是（）。Ⅰ.菱形Ⅱ.钻石形Ⅲ.旗形Ⅳ.W形A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

7、技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。如（）。①电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求②蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代③喷气式飞机代替了螺旋浆飞机④大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机A.①②③B.①②③④C.②③④D.①③④

8、获取现金能力是指企业的经营现金净流入和投入资源的比值，投入资源可以是（）Ⅰ.总资产Ⅱ.普通股股数Ⅲ.营运资金Ⅳ.销售成本A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

9、下列关于已获利息倍数的说法正确的是（）。Ⅰ.反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少Ⅱ.也叫利息保障倍数Ⅲ.是指企业经营业务收益与利息费用的比率Ⅳ.可以测试债权人投入资本的风险A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

10、19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类方法是（）。A.标准产业分类法B.标准行业分类法C.道琼斯分类法D.纳斯达克分类法

11、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本。为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（）。A.目前的账面价值B.目前的市场价值C.预计的账面价值D.目标市场价值

12、以下行业属于接近完全垄断的市场类型（）。Ⅰ.公用事业Ⅱ.资本高度密集型Ⅲ.技术密集型Ⅳ.稀有金属矿藏开采A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

13、一般来说，可以将技术分析方法分为（）。Ⅰ.指标类Ⅱ.形态类Ⅲ.K线类Ⅳ.波浪类A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

14、下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有（）。Ⅰ．买卖人数众多Ⅱ．买者和卖者是价格的制定者Ⅲ．资源不可自由流动Ⅳ．信息具有完全性A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

15、下列关于不同风险偏好类型投资者的描述，正确的有()。Ⅰ．风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合Ⅱ．风险中性型投资者只根据以往收益率来选择资产Ⅲ．风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资Ⅳ．随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越低A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

16、按投资决策的层次划分，股票投资策略可分为()。Ⅰ．配置策略Ⅱ．选股策略Ⅲ．择时策略Ⅳ．另类投资策略A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

17、"权益报酬率"指的是（）。Ⅰ.销售净利率Ⅱ.净资产收益率Ⅲ.资产净利率Ⅳ.净值报酬率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

18、技术分析的四大要素是（）Ⅰ.成本量Ⅱ.价格Ⅲ.供求量Ⅳ.时间Ⅴ.空间A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

19、关于证券投资技术分析，下列表述正确的有()。Ⅰ.当价格上升时，成交量继续增加，价格的上升趋势一定将会继续Ⅱ.当价格上升时，成交量不再增加，价格的上升趋势可能将会改变Ⅲ.当价格下跌时，成交量继续增加，价格的下跌趋势一定将会继续Ⅳ.当价格下跌时，成交量不再增加，价格的下跌趋势可能将会改变A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

20、关联交易中，资产租赁关系包括（）。Ⅰ.土地使用权Ⅱ.商标租赁Ⅲ.设备租赁Ⅳ.专有技术租赁A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

21、交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易Ⅱ.在期货交易所交易的各类期货合约Ⅲ.结在专门的期权交易所交易的各类期权合约Ⅳ.在股票交易所交易的股票期权产品A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

22、下列说法错误的是（）。Ⅰ．公司价值等于债务价值加股权价值Ⅱ．公司价值等于股权价值减去债务价值Ⅲ．股权价值等于公司价值减去债务价值Ⅳ．股权价值等于公司价值加上债务价值A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

23、国际收支的经常项目包括（）。Ⅰ．长期资本Ⅱ．短期资本Ⅲ．贸易收支Ⅳ．劳务收支A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ

24、我国将货币供应量划分M0，M1，M2，M3其中M2包括M0和（）。Ⅰ.城乡居民储蓄存款Ⅱ.企业存款中具有定期性质的存款Ⅲ.储蓄存款Ⅳ.证券公司客户保证金Ⅴ.活期存款A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

25、凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会总需求。假如某年总供给大于总需求，同时存在失业，那么（）。A.国民收入会下降、失业会下降B.国民收入会上升，失业会下降C.国民收入会下降，失业会上升D.国民收人会上升，失业会上升

26、对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是()。A.中国证券业协会B.国务院证券监督管理机构分支机构C.中国证监会D.证券交易所

27、会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的（）等所做的解释。Ⅰ.编制基础Ⅱ.编制依据Ⅲ.编制原则和方法Ⅳ.主要项目A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

28、套期保值的本质是（）。A.获益B.保本C.风险对冲D.流动性

29、一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。Ⅰ.多重共线性Ⅱ.自相关Ⅲ.异方差Ⅳ.序列相关性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

30、根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括（）。Ⅰ证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存Ⅱ证券分析师应积极参与投资者教务活动Ⅲ证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合Ⅳ证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

31、下列关于股票内部收益率的描述，正确的有（）。Ⅰ在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

32、在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（）。Ⅰ.缩小政府预算支出规模Ⅱ.鼓励企业和个人扩大投资Ⅲ.减少税收优惠政策Ⅳ.降低政府投资水平Ⅴ.减少财政补贴支出A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

33、下列方法中属于调查研究法的是（）。Ⅰ．抽样调查Ⅱ．实地调研Ⅲ．深度访谈Ⅳ．比较分析A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ

34、下列情况回归方程中可能存在多重共线性的有（）。Ⅰ.模型中所使用的自变量之间相关Ⅱ.参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况Ⅲ.增加或减少解释变量后参数估计值变化明显Ⅳ.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

35、下列属于周期型行业的是()。A.公用事业B.信息技术行业C.耐用品制造业D.食品业务

36、大阴线实体和十字星形态的K线分别是（）。①多方已经取得了决定性胜利，这是一种涨势的信号②空方已取得优势地位，是一种跌势的信号③多空双方争斗很激烈，双方一度都占据优势，把价格抬到最高价或压到最低价，但又都被对方顽强地拉回④多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕随时可能改变趋势方向的K线图形A.①②B.③④C.①④D.②④

37、证券公司、证券投资咨询机构应当从()上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性。Ⅰ．公司地址Ⅱ．组织设置Ⅲ．员工级别Ⅳ．人员职责A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

38、甲公司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流是会增加20万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%，第四年开始每年相对上一年递增7%,假定甲公司选定的投资风险回报率为8%,请问甲公司可接受的最高合并价值为（）。A.2400万元B.2880万元C.2508.23万元D.2489.71万元

39、美国在历史上颁布过多部反垄断法，其中有一部立法目的主要是为了禁止可能导致行业竞争大大减弱或行业限制的一家公司持有其他公司股票的行为，这部法律是（）。A.《谢尔曼反垄断法》B.《克雷顿反垄断法》C.《布林肯反垄断法》D.《罗宾逊帕特曼反垄断法》

40、证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》，（）根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。A.证券业协会B.证监会C.证券交易所D.证券信用评级机构

41、一个市场的需求函数为：P(Y)=100-2Y。企业的成本函数为：C(Y)=4y。下列说法正确的有（）。Ⅰ若该市场为完全竞争市场，则均衡价格P=4，均衡产量为48Ⅱ当市场上有两个企业时，若处于古诺均衡，则均衡价格是36Ⅲ当市场上有两个企业时，若处于斯塔克尔伯格均衡，则均衡价格为36Ⅳ当市场上有两个企业时，若达成卡特尔均衡，则两个企业都没有违约动机A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

42、切线类技术分析方法中，常见的切线的有（）。Ⅰ.压力线Ⅱ.支撑线Ⅲ.趋势线Ⅳ.移动平均线A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

43、公司通过配股融资后，（）。Ⅰ.公司负债结构发生变化Ⅱ.公司净资产增加Ⅲ.公司权益负债比率下降Ⅳ.公司负债总额发生变化A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

44、套期保值与期现套利的区别包括（）。Ⅰ.方向不同Ⅱ.两者的目的不同Ⅲ.两者在现货市场上所处的地位不同Ⅳ.操作方式及价位观不同A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

45、下列关于国债收益率的说法中，正确的有()。Ⅰ．1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况Ⅱ．10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面Ⅲ．10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映Ⅳ．中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

46、我国的国际储备主要由（）构成。Ⅰ.黄金储备Ⅱ.外汇储备Ⅲ.特别提款权Ⅳ.在国际货币基金组织的储备头寸A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

47、下列关于失业率的相关概念，说法正确的有（）。Ⅰ我国统计部门登记的失业率是城镇登记失业率Ⅱ城镇登记失业人口是指拥有非农业户口，在一定劳动年龄内，有劳动能力，有工作要求而没有工作，在当地的就业服务机构进行求职登记的人员Ⅲ城镇登记失业率以城镇失业人口与城镇从业人口的和作为分母计算Ⅳ拥有劳动力，在一定劳动年龄内，但没有或者暂时没有工作需求的人没有被计入失业率A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

48、一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售，假设不存在套利机会，市场1的需求曲线为P1=100-Q1／2，而P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用Q=Q1+Q2表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC(Q)=Q2，下列说法正确的有（）。Ⅰ垄断厂商在市场1的产量Q1为30Ⅱ垄断厂商在市场2的产量Q2为11.5Ⅲ歧视性垄断的利润水平是1875Ⅳ垄断厂商的总产量为32.5A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

49、具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（）。Ⅰ.三角形Ⅱ.矩形Ⅲ.旗形Ⅳ.楔形A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

50、下列属于所有者权益变动表的项目的是（）。Ⅰ、利润总额Ⅱ、盈余公积Ⅲ、净利润Ⅳ、会计政策变更和差错更正的累积影响金额A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

51、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互换Ⅱ.股票期权Ⅲ.股票期货Ⅳ.信用联结票据A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

52、需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有（）。Ⅰ.营业净利率Ⅱ.存货周转天数Ⅲ.应收账款周转天数Ⅳ.总资产周转率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

53、公司盈利预测的假设主要包括（）预测等。Ⅰ．销售收入Ⅱ．销售费用Ⅲ．生产成本Ⅳ．财务费用A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

54、下列对有效市场假说描述正确的是（）。Ⅰ.在市场上的每个人都是理性的经济人。金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视下Ⅱ.股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人Ⅲ.股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”Ⅳ.有效市场假说“只是一种理论假说”，实际上，并非每个人总是理性的A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

55、狭义外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍的接受的，它所具备（）的特点。Ⅰ.可支付性Ⅱ.可获得性Ⅲ.可变化性Ⅳ.可换性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

56、下列关于证券研究报告发布机构要求的说法中，正确的有（）。Ⅰ证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规等规定Ⅱ遵循独立、客观、公平、审慎原则Ⅲ有效防范利益冲突Ⅳ对特殊发布对象特殊对待A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

57、关于上市公司调研的说法，正确的是()。Ⅰ．调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作Ⅱ．调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲Ⅲ．既然是调研，当然包括打探和套取上市公司的内幕敏感信息，以提高服务机构投资者的有效性Ⅳ．调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，但要保证公平对待所有投资者客户A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

58、以行业的集中度为划分标准，产业市场结构可以粗分为（）。①寡占型②竞争型③极高寡占型④低集中寡占型A.①②③④B.①②C.①②③D.③④

59、除（）技术分析法外，其他技术分析法都过分重视价格而不够重视成交量。A.切线类B.指标类C.波浪类D.形态类

60、关于卖出看涨期权，下列说法正确的有()。Ⅰ．当标的物市场价格小于执行价格时，卖方风险随着标的物价格下跌而增加Ⅱ．标的物价格窄幅整理对其有利Ⅲ．当标的物市场价格大于执行价格时，卖方风险随着标的物价格上涨而增加Ⅳ．标的物价格大幅震荡对其有利A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

61、对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般来说，常用的指标有（）。①零售物价指数②生产者物价指数③国民生产总值物价平减指数④原材料物价指数A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

62、套期保值活动主要转移的是（）风险。Ⅰ.价格Ⅱ.经营Ⅲ.信用Ⅳ.政策A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

63、对于未来量化投资发展的说法正确的是（）。Ⅰ.量化投资将成为主流的交易方式Ⅱ.量化投资的设计理念逐渐统一化Ⅲ.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具Ⅳ.各种是化投资的平台将不断涌现Ⅴ.是化投资更新换代的速度将日益加速A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

64、（）就是利用数据的相似性判断出数据的聚合程度，使得同一个类别中的数据尽可能相似，不同类别的数据尽可能相异。A.分类B.预测C.关联分析D.聚类分析

65、美国证监会(SEC)授权全美证券商协会制定《2711规则》，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括（）。Ⅰ禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告，影响和控制分析师的考核与薪酬Ⅱ非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门Ⅲ禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告Ⅳ券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

66、以下关于买进看涨期权的损益说法正确的有（）。Ⅰ.当标的物市场价格小于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金Ⅱ.当标的物市场价格小于执行价格时，损益为标的物的市场价格一执行价格一看涨期权的权利金Ⅲ.当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为：标的物的市场价格一执行价格一看涨期权的权利金Ⅳ.当标的物市场价格大于或等于执行价格时，损益为亏损看涨期权的权利金A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

67、与财政政策、货币政策相比，收入政策（）。Ⅰ.具有更高一层次的调节功能Ⅱ.具有较低一层次的调节功能Ⅲ.可直接实现Ⅳ.制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

68、关于债券的即期利率，下列说法正确的有（）。①即期利率也称为零利率②即期利率是零息票债券到期收益率③即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率④根据已知的债券价格，能够计算出即期利率A.①②③④B.②③④C.①③④D.①②④

69、下列因素中，增加企业变现能力的因素有（）。Ⅰ.准备很快变现的长期资产Ⅱ.可动用的银行贷款指标Ⅲ.偿债能力的声誉Ⅳ.未作记录的或有负债A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

70、下列关于相关系数的说法正确的是（）。Ⅰ.|r|越接近于1,相关关系越强Ⅱ.r=0表示两者之间没有关系Ⅲ.相取值范围为0Ⅳ.|r|接近于0，相关关系越弱A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

71、某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次,年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为（）万元。A.100B.105C.200D.210

72、回归系数检验不显著的原因主要有（）。Ⅰ.变量之间的多重共线性Ⅱ.变量之间的异方差性Ⅲ.同模型变量选择的不当Ⅳ.模型变量选择没有经济意义A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

73、下列关于失业率的说法中，正确的有（）。Ⅰ.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在14岁以上具有劳动能力的人的全体Ⅱ.失业率上升与下降是以GDP相对于潜在GDP的变动为背景的Ⅲ.通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，也就是完全利用Ⅳ.在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态，在充分就业的情况下也会存在一部分“正常”的失业，如结构性失业A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

74、下列证券市场线的描述中，正确的有（）。Ⅰ.一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高Ⅱ.对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率Ⅲ.由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0Ⅳ.证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

75、下列关于规范的股权机构含义的说法，正确的有（）。Ⅰ.流通股股权适度集中，充分发挥机构投资者在公司治理中的积极作用Ⅱ.股权的流通性Ⅲ.相关利益者的共同治理Ⅳ.股权高度分散A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

76、在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（）。Ⅰ.形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间Ⅱ.成交是的变化都是两头多、中间少Ⅲ.成交是的变化都是两头少，中间多Ⅳ.圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ

77、下列关于三角形形态的表述，正确的有（）。Ⅰ.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态Ⅲ.三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形态一般是持续整理形态A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

78、套期保值之所以能够规避价格风险，是因为（）。Ⅰ同品种的期货价格走势与现货价格走势经常受相同因素影响Ⅱ随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋向一致Ⅲ大部分时间里，现货与期货价格合理Ⅳ大部分时间里，现货与期货价格产生背离A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

79、证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券硏究报告牟取不当利益。A.自动回避制度B.隔离强制度C.事前回避制度D.分契经营制度

80、宏观经济均衡的类型有（）。①短期宏观经济均衡②永久宏观经济均衡③长期宏观经济均衡④暂时宏观经济均衡A.①②B.①②③④C.①③D.③④二、多选题

81、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期债券，上次付息为2009年12月31日。若市场净价报价为96元，（按ACT/180计算）则实际支付价格为（）。A.98.07元B.97.05元C.97.07元D.98.05元

82、证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（）。Ⅰ.调研前的室内案头工作Ⅱ.编写调研计划Ⅲ.实地调研Ⅳ.编写调研报告A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

83、货币政策对宏观经济进行全方位的调控，其调控作用突出表现在（）。Ⅰ．通过调控税率保持社会总供给与总需求的平衡Ⅱ．引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置Ⅲ．通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定Ⅳ．调节国民收入中消费与储蓄的比例A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

84、下列属于证券估值方法的是（）。Ⅰ.绝对估值Ⅱ.相对估值Ⅲ.无套利定价Ⅳ.风险中性定价A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

85、以下属于国民经济总体指标的是（）。①国内生产总值②通货膨胀率③失业率④宏观经济运行指标PMIA.①②③B.①②③④C.②③④D.①②④

86、利率期限结构理论包括（）。①预期理论②流动性偏好理论③马柯威茨均值方差理论④市场分割理论A.①②③B.①②④C.②③④D.①③④

87、将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上,必须同时满足以下（）条件。Ⅰ.该义务对企业的资金结构能够产生重大影响Ⅱ.该义务是企业承担的现时义务Ⅲ.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业Ⅳ.该义务的金额能够可靠地计量A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

88、税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式，它具有()的特征。Ⅰ．强制性Ⅱ．无偿性Ⅲ．灵活性Ⅳ．固定性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

89、可赎回债券的约定赎回价格可以是（）。Ⅰ利率Ⅱ发行价格Ⅲ与不同赎回时间对应的一组赎回价格Ⅳ债券面值A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

90、下列关于股票估值方法的说法，正确的有（）。Ⅰ股票绝对估值法主要采用现金贴现模型Ⅱ股票相对估值法主要采用诸如市盈率、市净率和市售率等比率指标Ⅲ股票绝对估值法适用于大盘股估值Ⅳ股票相对估值法适用于小盘股估值A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

91、债券投资的主要风险因素包括（）。Ⅰ.违约风险Ⅱ.汇率风险Ⅲ.流动性风险Ⅳ.政治风险A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

92、通货膨胀是货币的一种非均衡状态，当观察到（）现象时，就可以认为出现了通货膨胀。A.某种商品价格上涨B.有效需求小于有效供给C.一般物价水平持续上涨D.太少的货币追逐太多的商品

93、根据《公司法》，我国公司合并的形式包括（）。①新设合并②横向合并③纵向合并④吸收合并A.①④B.①②③C.②④D.①②③④

94、某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳;同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权,权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元/蒲式耳,卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权进行对冲了结。已知每手小麦合约为5000蒲式耳,则该投资者盈亏情况是（）美元。A.亏损250B.盈利1500C.亏损1250D.盈利1250

95、时间序列是指将同一统计指标的数值按（）顺序排列而成的数列。A.大小B.重要性C.发生时间先后D.记录时间先后

96、布莱克一斯科尔斯模型的假定有（）。Ⅰ.无风险利率r为常数Ⅱ.没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会Ⅲ.标的资产在期权到期时间之前按期支付股息和红利Ⅳ.标的资产价格波动率为常数Ⅴ.假定标的资产价格遵从混沌理论A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

97、在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（）注册登记为证券分析师。A.中国证券业协会B.证券交易所C.中国基金业协会D.国务院监督管理机构

98、可用来分析投资收益的指标包括下列各项中的（）。Ⅰ.市净率Ⅱ.每股净资产Ⅲ.股利支付率Ⅳ.每股收益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

99、置信系数又叫（）。①置信水平②置信度③置信概率④可靠性系数A.①②③B.①②④C.①③④D.①②③④

100、企业自由现金流贴现模型采用（）为贴现率。A.企业加权成本B.企业平均成本C.企业加权平均资本成本D.企业平均股本成本

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：固定资产投资是固定资产再生产活动，包括建造和购置固定资产的经济活动，在生产过程中是被部分地消耗掉的。

2、答案：B本题解析：景气指数是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。行业景气指数是将能综合反映行业的各种指标进行加权编制而成的能够反映行业变动趋势的一种综合指数。

3、答案：A本题解析：Ⅲ项，在完全竞争市场上，每一个厂商提供的商品都是完全同质的，生产的产品不存在差异，所以，不存在非价格竞争。

4、答案：C本题解析：先涨后趺型是一种带上影线的黑实体,黑实体短于影线。收盘价即是最低价。一开盘,买方与卖方进行交战。买方占上风,价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势,并充分发择力量,使买方陷入“牢套”的困境。

5、答案：A本题解析：期权价格由内涵价值值和时间价值组成。

6、答案：C本题解析：重要的持续整理形态主要有三角形、菱形（又叫“钻石形”）、旗形模形和矩形。

7、答案：B本题解析：技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。如：电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求，蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代，喷气式飞机代替了螺旋浆飞机，大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机等等。

8、答案：C本题解析：投入资源可以是营业收入，总资产、营运资金，净资产或普通股股数

9、答案：D本题解析：考查对已获利息倍数的理解。

10、答案：C本题解析：道琼斯分类法是在19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类。

11、答案：D本题解析：目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹资新资金。

12、答案：B本题解析：公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高低压密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。Ⅲ项技术密集型是属于垄断寡头垄断。

13、答案：A本题解析：考查技术分析方法的分类，主要有：指标类、切线类、形态类、k线类和波浪类。

14、答案：D本题解析：完全竞争市场是指竞争充分而不受任何阻碍和干扰的一种市场结构。在这种市场类型中，买卖人数众多，买者和卖者是价格的接受者，资源可自由流动，信息具有完全性。

15、答案：A本题解析：根据投资者对风险的偏好将其分为风险厌恶者、风险偏好者和风险中性者。风险厌恶型投资者选择资产的态度是：预期收益率相同时，选择具有低风险的资产；风险相同时，选择具有高预期收益率的资产。风险中性型投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。风险偏好型投资者选择资产的原则是：预期收益相同时，选择风险大的。Ⅳ项，随着风险厌恶程度的不断增加，投资者所要求的风险补偿越高，所以，愿意为保险付出的保费越高。

16、答案：C本题解析：按照投资决策的层次划分，股票投资策略可以分为配置策略、选股策略和择时策略。

17、答案：D本题解析：净资产收益率也称净值报酬率和权益报酬率。

18、答案：A本题解析：价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价;量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势:时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。分析人员进行技术分析时.还要考虑分析的时间周期，可以以"日"为单位.也可以以"周"、"月、"季"或"年"为单位；空，是指股票价格波动的空间范围.从理论上讲.股票价格的波动是"上不封顶、下不保底"的。但是，市场是以趋势运行的，在某个特定的阶段中.股日价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道的约束而在一定的幅度内震荡运行.空间因素考虑的趋势运行的幅度有多大。

19、答案：B本题解析：当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌趋势就将会改变。

20、答案：D本题解析：由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和产房、设备等固定产的租赁。

21、答案：B本题解析：A项，金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是OTC、交易的衍生工具。

22、答案：D本题解析：根据预期企业自由现金流数值，用加权平均资本成本作为贴现率，计算企业的总价值，然后减去企业的负债价值，得到企业股权价值。即：股权价值＝公司价值－负债。

23、答案：D本题解析：Ⅰ、Ⅱ两项属于资本项目。

24、答案：D本题解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：1、流通中现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、字校等单位。2、狭义货币供应量（M1），指从M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。3、广义货币供应量（M2），指M1加上单位，在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。

25、答案：C本题解析：凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格和总需求价格达到均衡状态时的总需求。当总需求价格大于总供给价格时，即一定就业量下预期收益会超过引致这一就业量所必需的收益时，企业会扩大生产，增雇工人，国民收入上升；相反，企业则会缩减生产，减少雇员，国民收入下降。

26、答案：A本题解析：根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。

27、答案：A本题解析：会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法和主要项目等所做的解释。

28、答案：C本题解析：套期保值的本质是风险对冲。

29、答案：A本题解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不有满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题，序列相关性问题等。

30、答案：B本题解析：证券分析师可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合。

31、答案：B本题解析：Ⅲ项，不同股息增长率的假定派生出不同类型的贴现现金流量模型，估值结果不一定相等，比如股权自由现金流模型和公司自由现金流模型采用的贴现率不同，前者是评估公司的股权资本成本，后者则是评估公司的加权资本成本。

32、答案：A本题解析：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过増加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。B项，属于扩张性的财政政策。

33、答案：B本题解析：调查研究法一般通过抽样调查、深度访谈、实地调研等形式，通过对调查对象的问卷调查、访谈、访查获得资讯，并对此进行研究；也可利用他人收集的调查数据进行分析。

34、答案：A本题解析：多重共线性的判断比较简单的方法:①计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关。因而存在多重共线性问题;②参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况.说明模型中可能存在多重共线性。③参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重共线性;④参数估计值的统计检验，多元线性回归方程的R，值较大。但是回归系数在统计上

35、答案：C本题解析：周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。典型的周期性行业有消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业。

36、答案：D本题解析：①项对应的是大阳线实体：②项对应的是大阴线实体；③项对应的是有上下影线的阳线和阴线；④项对应的是十字星形态的K线。

37、答案：C本题解析：证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性。

38、答案：C本题解析：从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流量分别为24万元和28.8万元。如果由第二年为起点,可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长模型的要求，容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的现值=D3/（RS-g）=28.8/（8%-7%）=2880（万元）P=Y1/（1+RS）+Y2/（1+RS）=20/（1+8%）+（24+2880）/（1+8%）（1+8%）=2508.23（万元）所以，甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元,答案选C。

39、答案：B本题解析：美国的反垄断法是规范产业以及产业组织的著名法律。美国政府曾相继制定了《谢尔曼反垄断法》（1890年）、《克雷顿反垄断法》（1914年）和《罗宾逊·帕特曼法》（1936年）等法律对行业的经营活动进行管理。其中，《谢尔曼反垄断法》主要是保护贸易与商业免受非法限制与垄断的影响；《克雷顿反垄断法》主要是禁止可能导致行业竞争大大减弱或行业限制的一家公司持有其他公司股票的行为；《罗宾逊·帕特曼法》则规定了某些类型的价格歧视是非法的，应当取缔。

40、答案：A本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第二十七条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反本执业规范的，中国证券业协会将根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分，并将纪律处分结果报送中国证监会。

41、答案：A本题解析：

42、答案：C本题解析：切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线,然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资者的操作行为提供参考。这些直线就称为切线。常见的切线有趋势线、轨道线、支撑线、压力线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。移劲平均线MA是指用统计分析的方法,将一定时期内的证券价格指数加以平均,并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA、,用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。

43、答案：C本题解析：公司通过配股融资后,由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低,减少了债权人承担的风险,而股东所承担的风险将增加。

44、答案：C本题解析：从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处。比如，同样是在期货市场和现货市场进行交易，同样是方向相反，数量相等，甚至同样是时间上同步。但两者仍有一定的区别，主要表现在以下几个方面：（1）两者在现货市场上所处的地位不同。（2）两者的目的不同。（3）操作方式及价位观不同。

45、答案：B本题解析：国债收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。

46、答案：A本题解析：一国的国际储备除了外汇储备，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。我国国际储备主要由黄金和外汇储备构成。

47、答案：A本题解析：失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。在我国，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。目前。我国统计部门公布的失业率即城镇登记失业率：城镇登记失业率=城镇登记失业人数／(城镇从业人数+城镇登记失业人数)。

48、答案：A本题解析：

49、答案：C本题解析：旗形和楔形都有明确的形态方向,如向上或向下,并且形态方向与原有的趋势方向相反。

50、答案：C本题解析：所有者权益变动表又称股东权益变动表，是反映公司本期（年度或中期）内截至期末所有者权益各组成部分变动情况的报表。所有者权益变动表的各项内容包括：①净利润；②会计政策变更和差错更正的累积影响金额；③直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；④按照规定提取的盈余公积；⑤所有者投入资本和向所有者分配利润等；⑥实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。

51、答案：D本题解析：信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等。

52、答案：A本题解析：营业净利率=净利润/营业收入。

53、答案：B本题解析：盈利预测的假设主要包括销售收入预测、生产成本预测、管理和销售费用预测、财务费用预测、其他。

54、答案：A本题解析：有效市场假说：第一，在市场上的每个人都是理性的经济人。金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下，他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。第二，股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人，即，认为股价被高估的人与认为顾家北低估的人正好相等，假如有人发行这两者不等，即存在套利可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。第三，股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当他已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了，当然，“有效市场假说只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的，也并非在每一时点上都是信息有效的。“这种理论也许并不完全正确”，曼昆说，“但是，有效市场假说作为一种对世界的描述，比你认为的要好得多。

55、答案：B本题解析：狭义外汇指的是外国货币表示的，为各国普遍接受的，明于国际间权债务结算的各种支付手段。它必须具备三个特点:可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够到补偿的债权）和可换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。广义外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产.

56、答案：D本题解析：选项D符合题意：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和《发布证券研究报告暂行规定》（Ⅰ项正确），遵循独立、客观、公平、审慎原则（Ⅱ项正确），有效防范利益冲突（Ⅲ项正确），公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

57、答案：C本题解析：Ⅲ项，上市公司及其工作人员接受调研过程中不得披露任何未公开披露的信息(法律法规有规定的情形除外)。

58、答案：B本题解析：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构粗分为寡占型和竞争型两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型和低集中寡占型；竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型。

59、答案：B本题解析：相比于技术指标法，其他技术分析方法都有一个共同的特点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。然而没有成交量的分析，无疑是丢掉重要的一类信息，分析结果的可信度将降低。

60、答案：C本题解析：当标的资产价格小于执行价格时，看涨期权的卖方处于盈利状态，期权的买方会放弃行权，卖方盈利为权利金；标的资产价格大幅震荡对期权的买方有利。

61、答案：A本题解析：通货膨胀是指一般物价水平持续普遍明显的上涨。对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般来说，常用的指标有零售物价指数生产者物价指数国民生产总值物价平减指数。

62、答案：B本题解析：套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。

63、答案：A本题解析：量化投资的设计理念更加多样化：当前我囯量化投资还处于比较初级的阶段，很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各榉的量化投资设计理念,或写呈现"百家争鸣,百花竞放"的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞台，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略。尤其是今年我囯股指期货的上市为量化投资策略的发展提供了广阔的空间，未来将会涌现出更多的量化投资策略。而在多种设计理念相互碰撞后.将会有部分

64、答案：D本题解析：聚类就是利用数据的相似性判断出数据的聚合程度，使得同一个类别中的数据尽可能相似，不同类别的数据尽可能相异。

65、答案：D本题解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，规范投资分析师参与投资银行项目行为的措施还包括：①分析师不能参与投资银行项目投标等招揽活动；②禁止投资分析师直接或间接参加投资银行服务交易相关的路演活动，或者在投资银行部门人员在场的情况下与当前或潜在投资银行客户进行交流；③禁止投资银行人员直接或间接指导投资分析师参与投资银行服务营销或客户招揽活动，或者指导分析师与投资银行客户进行交流。

66、答案：A本题解析：察买进看涨期权的损益。

67、答案：B本题解析：收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。与财政政策、货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

68、答案：A本题解析：即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。

69、答案：C本题解析：以下几种因素会增强公司的变现能力:①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。D项，未作记录的或有负债和担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力.

70、答案：D本题解析：当：r=0时，并不表示两者之间没有关系,而是两者之间不存在线性关系。

71、答案：A本题解析：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称"本金"。连续复利下现值的计算公式：式中An表示n年末的现金流量，m是年计息次数,r是年贴现率。所以，第2年年末改回的现金流现值为：121/（1＋10%）2=100（万元）

72、答案：C本题解析：回归系数检验不显著的原因是多方面的.主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当，没有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的。

73、答案：D本题解析：Ⅰ项，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体；Ⅲ项，充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态。

74、答案：C本题解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值1。

75、答案：C本题解析：规范的股权结构包括三层含义：一是降低股权集中度，改变“一股独大”局面；二是流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用；新版习题，考前押题，，更多考生做题笔记分享，三是股权的流通性。

76、答案：B本题解析：圆弧形态具有如下特征：⑴形态完成，股价反转后，行情多属暴发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。所以，Ⅰ项错误。（2）在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。所以Ⅱ项错误。（3）圆弧形态形成的时间越长,今后反转