本科二年级金融学《证券交易制度与做市商实务》教学设计

本科二年级金融学《证券交易制度与做市商实务》教学设计【课程名称】证券交易制度与做市商实务【授课对象】金融学本科二年级学生【课程类型】专业核心课【课时安排】1课时（45分钟）【教学辅助】多媒体教室、金融市场交易模拟软件（演示用）、智慧教学工具一、教学背景与设计理念在深化新时代教育评价改革和全面推进课程思政建设的背景下，金融学专业教学不仅要传授专业知识，更要肩负起为党育人、为国育才的使命。本讲内容处于证券投资学课程体系的关键节点，前承证券发行与上市，后启资产定价与投资组合管理。随着我国科创板并试点注册制以及北京证券交易所的设立，做市商制度这一经典交易机制再次成为市场关注的焦点。本设计打破传统教学中简单介绍概念的做法，立足“两性一度”（高阶性、创新性、挑战度），采用对比分析、案例研讨与模拟推演相结合的方式，引导学生深入理解不同交易制度的底层逻辑。【教学设计理念】1.成果导向：以学生能够分析我国引入混合交易制度的现实意义为最终学习成果，反向设计教学过程。2.深度结合：将价值引领融入专业知识教学，通过制度对比彰显中国特色社会主义市场经济的制度优势。3.理实一体：虚拟仿真实验引入课堂，让学生在“做中学”，深刻理解报价驱动与指令驱动的核心差异。二、教学目标（一）知识目标【基础】1.准确复述证券交易制度的基本分类，清晰界定指令驱动交易制度与报价驱动交易制度的核心特征。2.掌握做市商制度的三大核心要素：持续双边报价、维持流动性、赚取买卖价差。3.理解做市商的权利与义务，区分垄断性做市商与竞争性做市商的异同。（二）能力目标【重要】1.能够运用对比分析的方法，绘制表格比较指令驱动与报价驱动在价格形成、信息传递、市场效率等方面的差异。2.具备初步的案例分析能力，能够结合国内外市场（如NASDAQ、科创板）的实际情况，探讨做市商制度对市场流动性和稳定性的影响。3.通过模拟交易，初步体验做市商的报价策略与存货风险管理。（三）素养目标【非常重要】1.深刻理解我国证券交易制度的演进逻辑，增强对我国资本市场改革发展的道路自信。2.树立正确的义利观，理解做市商作为市场组织者的中介责任，区分合法做市与操纵市场的法律边界，培育诚信执业的职业道德。3.培养审慎严谨的专业态度，在追求效率的同时关注市场公平与投资者保护。三、教学重点与难点（一）教学重点1.做市商制度的基本原理与运行机制。2.指令驱动与报价驱动的核心差异及各自的优缺点。（二）教学难点【难点】【高频考点】1.如何从价格形成机制的本质上去理解两种制度的根本不同。2.做市商在提供流动性过程中如何管理存货风险与信息不对称风险。3.混合交易模式下两种机制如何互补与协调。四、教学准备1.教学课件：制作包含动态流程图、对比动画的PPT，嵌入NASDAQ与港交所的实盘行情截图。2.模拟工具：并调试“证券交易机制模拟器”小程序或采用Excel内置VBA编写的简易模拟报价系统。3.预习任务：通过学习通发布预习资料，包括《证券交易所管理办法》相关条款、两篇关于科创板做市制度的短评文章，要求学生思考“为什么我国部分板块要引入做市商”。五、教学实施过程（一）创设情境，导入新课（3分钟）教师在多媒体屏幕上展示两幅交易场景对比图：左侧是纽约证券交易所繁忙的交易大厅，经纪人在场内奔走呼喊；右侧是一名交易员坐在多块屏幕前，同时敲击着键盘进行双边报价。教师提问：“同学们，大家在使用股票交易软件买卖股票时，是否想过，你点击‘买入’或‘卖出’的那一刻，对手方究竟是谁？是另一个像你一样的普通投资者，还是市场中有组织的专业机构？”稍作停顿，让学生思考。教师引导：“如果你提交的订单是限价卖出，而市场上暂时没有人愿意以这个价格买入，你的订单就会一直挂在那里，无法成交。但在某些市场中，无论何时，只要你愿意接受报价，几乎总能立即成交。这背后，就是两种截然不同的交易制度在发挥作用。今天，我们将深入探讨金融市场的‘游戏规则’——证券交易制度的分类，并重点剖析其中一种古老而又充满现代活力的制度：做市商制度。”【板书/PPT展示本讲标题】（二）温故知新，初探分类（5分钟）1.回顾市场结构：教师引导学生回顾一级市场与二级市场的区别，指出交易制度属于二级市场的微观结构范畴。2.提出核心分类标准：教师讲解，根据证券交易价格的形成方式，全球证券交易制度主要分为两大类。教师阐述：“请大家思考一个核心问题：价格是怎么来的？如果价格是由市场上买卖双方直接博弈、通过订单的相互作用形成的，我们称之为‘指令驱动’交易制度，也叫竞价制度或拍卖制度。如果价格是由一个或多个特许的交易商直接报出买入价和卖出价，投资者直接与这些交易商成交，我们称之为‘报价驱动’交易制度，即做市商制度。”【基础概念建立】3.图示辅助：PPT播放简化的动画，左边是众多买单和卖单在交易所主机中碰撞匹配，右边是一家做市商同时挂出买价和卖价，投资者分别与之成交。（三）深度剖析，精讲指令驱动（7分钟）【重要】1.定义与流程：教师以我国上海证券交易所主板股票交易为例，讲解指令驱动机制。投资者下达委托指令（限价委托或市价委托），指令通过券商传递到交易所的中央主机，主机按照“价格优先、时间优先”的原则进行自动撮合。教师强调：“在这种机制下，交易所扮演的是‘婚姻介绍所’的角色，它本身不参与交易，只是为买卖双方牵线搭桥。”2.价格形成机制：通过一个简化的小案例进行演算。假设某股票当前最优买价为10.01元（500股），最优卖价为10.02元（300股）。此时新进入一笔市价买入委托200股，系统会自动以10.02元的价格匹配最优卖单200股，成交价为10.02元。教师总结：“价格是系统根据存量订单计算出来的，买卖双方直接决定价格。”【基本原理讲清】3.特点归纳：优点：透明度高（所有订单可见）、成本相对较低（无需支付买卖价差给中间商）、公