资产评估师2026年计算模拟题(附答案)

资产评估师2026年计算模拟题(附答案)一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项填入括号内）1.某企业拥有一宗商业用地，剩余使用年限35年，年净收益稳定在280万元，折现率7%，采用收益法评估其价值最接近（）万元。A.3200  B.3600  C.4000  D.4400【答案】C2.运用成本法评估一台2018年购置的设备，重置全价1200万元，实体性贬值率25%，功能性贬值额90万元，经济性贬值额60万元，则评估值为（）万元。A.750  B.810  C.840  D.900【答案】B3.下列关于无形资产超额收益法的表述，正确的是（）。A.超额收益=企业整体收益－行业平均收益B.超额收益折现应使用企业加权平均资本成本C.超额收益期限一律按法定保护期确定D.超额收益法不适用于客户关系类无形资产【答案】A4.某上市公司β系数1.15，无风险利率3%，市场风险溢价6%，公司特定风险调整1%，则其股权资本成本为（）。A.9.9%  B.10.9%  C.11.9%  D.12.9%【答案】B5.采用市场法评估一宗住宅房地产，选取三个可比实例，经因素修正后比准价格分别为12800元/m²、13200元/m²、12900元/m²，权重取0.35、0.35、0.30，则评估单价为（）元/m²。A.12965  B.13000  C.13035  D.13070【答案】C6.某收益性房地产未来5年净收益分别为300、320、340、360、380万元，第6年起按3%永续增长，折现率8%，则其收益价值最接近（）万元。A.4850  B.5050  C.5250  D.5450【答案】B7.下列关于企业价值评估中缺乏流动性折扣（DLOM）的测算，最常采用的是（）。A.Black-Scholes模型  B.期权定价法  C.受限股回归法  D.蒙特卡洛模拟【答案】C8.某企业未来自由现金流预测如下（单位：万元）：第1年800，第2年900，第3年1000，第4年1100，第5年1200，第6年起永续增长2%，WACC9%，则企业整体价值最接近（）万元。A.12800  B.13500  C.14200  D.14900【答案】D9.运用成本法评估在建工程时，下列费用中不应计入重置成本的是（）。A.前期工程费  B.资金成本  C.投资利息  D.销售税费【答案】D10.某专利权剩余法律保护期8年，预计可带来超额收益现值合计1800万元，企业资产组整体减值测试表明该专利权可收回金额1600万元，则评估值应取（）万元。A.1800  B.1700  C.1600  D.1500【答案】C11.采用市场法评估少数股权价值时，对可比公司P/E乘数应做的最关键调整是（）。A.缺乏控制权溢价  B.缺乏流动性折扣  C.财务杠杆差异  D.会计政策差异【答案】B12.某设备经济寿命10年，已使用4年，剩余使用年限6年，采用双倍余额递减法计提贬值，则第5年贬值率为（）。A.10.0%  B.12.5%  C.16.0%  D.20.0%【答案】C13.下列关于折现现金流模型中终值计算的表述，错误的是（）。A.Gordon模型要求永续增长率小于折现率B.退出乘数法需预测末年EBITDAC.永续增长率应与宏观名义GDP增速匹配D.终值现值对评估结果敏感性低【答案】D14.某企业拥有商标权，剩余有效期9年，可续展，行业平均收益水平8%，该商标带来溢价收入现值1200万元，若采用特许权使用费节省法，折现率10%，则评估值最接近（）万元。A.1050  B.1150  C.1250  D.1350【答案】B15.某宗工业用地面积20000m²，容积率1.5，开发完成后的市场价格为3500元/m²建筑，建筑安装成本2200元/m²，销售费用率4%，销售税费率6%，开发周期2年，年利息率6%，利润率为15%，则采用假设开发法评估土地单价最接近（）元/m²。A.680  B.720  C.760  D.800【答案】C16.下列关于资产基础法与企业价值收益法差异的表述，正确的是（）。A.资产基础法结果必然高于收益法B.资产基础法忽略无形资产贡献C.收益法不考虑营运资金变动D.两种方法结果差异源于折现率口径【答案】B17.某企业2025年报表净资产8000万元，评估基准日对各项资产进行重估后资产总计增值1200万元，负债评估无变化，则资产基础法下企业整体价值为（）万元。A.8000  B.8800  C.9200  D.9600【答案】C18.采用市场法评估矿业权时，下列可比因素中最应优先调整的是（）。A.地理位置  B.开采方式  C.资源品位  D.产品价格【答案】C19.某上市公司宣布每10股送5股派2元现金股利，股权登记日收盘价18元，则除权参考价为（）元。A.11.20  B.11.87  C.12.00  D.12.20【答案】B20.下列关于评估报告使用有效期的表述，符合《资产评估准则》规定的是（）。A.有效期自评估报告出具日起算，通常不超过12个月B.有效期可由委托方与评估机构协商延长至24个月C.有效期不因经济环境重大变化而调整D.有效期届满后仅需更新折现率即可继续使用【答案】A二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，请将所有正确选项填入括号内，漏选、错选均不得分）21.下列关于收益法折现率选取的表述，正确的有（）。A.股权现金流对应股权资本成本B.企业自由现金流对应WACCC.债权现金流对应税后债务成本D.通胀率变化需同步调整折现率E.折现率口径应与现金流口径一致【答案】ABDE22.运用市场法评估房地产时，建立比较基础应统一的内容包括（）。A.付款方式  B.税费负担  C.面积内涵  D.币种单位  E.交易日期【答案】ABCD23.下列关于无形资产剩余经济寿命预测的表述，正确的有（）。A.需考虑技术替代速度B.法定保护期是上限C.可续展的无形资产寿命可超过法定保护期D.行业监管政策变化不影响寿命E.需参考同类资产历史更新周期【答案】ABCE24.下列关于控制权溢价的测算依据，可接受的数据来源有（）。A.并购交易数据库  B.可比公司股价波动率  C.大宗交易溢价统计  D.投票权溢价研究  E.财务杠杆差异调整【答案】ACD25.下列关于矿业权评估折现现金流法的表述，正确的有（）。A.资源量采用可采储量B.折现率应含勘查开发阶段风险C.基建期现金流按年折现D.产品价格应取评估基准日当月均价E.需考虑资源补偿费【答案】ABCE26.下列关于金融工具评估的表述，正确的有（）。A.活跃市场报价应作为第一层次输入值B.期权定价模型适用于员工股票期权C.信用风险调整需反映在折现率中D.浮动利率债券评估无需预测未来利率E.可转债需拆分债股成分【答案】ABCE27.下列关于资产减值测试中折现率确定的表述，正确的有（）。A.应反映当前市场货币时间价值B.应反映资产特定风险C.税前折现率应与税前现金流匹配D.可采用加权平均资本成本E.需考虑已承诺重组带来的成本节约【答案】ABCD28.下列关于评估报告声明内容的表述，符合准则要求的有（）。A.评估结论不应当被认为是对可实现价格的保证B.评估结论有效期自基准日起12个月C.评估机构对权属文件真实性不承担责任D.报告仅供委托方和法律法规允许的使用者使用E.报告可任意摘引无需征得机构同意【答案】ACD29.下列关于采用市场法评估少数股权缺乏流动性折扣的表述，正确的有（）。A.可引用IPO前交易价格差异研究B.可引用受限股折价实证数据C.折扣率与持股规模无关D.折扣率与行业属性无关E.折扣率需考虑股权交易活跃程度【答案】ABE30.下列关于评估底稿保存的表述，符合监管要求的有（）。A.纸质底稿保存不少于15年B.电子底稿需可读取校验C.可仅保存有结论性文件D.重要沟通记录应留存E.底稿所有权归评估机构【答案】ABDE三、填空题（每题2分，共20分。请将计算结果保留到小数点后两位，直接填入空格）31.某收益性房地产年净收益450万元，剩余使用年限40年，折现率7%，则采用收益法评估其价值为________万元。【答案】6214.2932.某设备重置全价1000万元，实体性贬值率30%，功能性贬值额80万元，经济性贬值额40万元，则评估值为________万元。【答案】580.0033.某企业未来三年股权现金流分别为600、700、800万元，第三年末终值12000万元，股权资本成本10%，则股权价值为________万元。【答案】10608.7034.某上市公司β系数1.2，无风险利率3%，市场风险溢价5%，公司特定风险调整1%，则股权资本成本为________%。【答案】9.0035.某宗土地面积5000m²，容积率2.0，开发完成后售价8000元/m²，建筑成本4500元/m²，销售费用率3%，销售税费率6%，开发周期3年，年利息率5%，利润率12%，则土地总价为________万元。【答案】4560.0036.某专利权剩余收益期6年，每年超额收益300万元，折现率8%，则评估值为________万元。【答案】1385.8137.某企业WACC9%，未来自由现金流永续增长2%，末年现金流1000万元，则终值为________万元。【答案】14285.7138.某矿业权评估可采储量800万吨，生产规模100万吨/年，产品价格不含税500元/吨，单位经营成本350元/吨，折现率10%，则单位资源价值为________元/吨。【答案】94.8739.某股票最近一年每股收益1.5元，可比公司平均P/E18倍，缺乏流动性折扣25%，则少数股权每股价值为________元。【答案】20.2540.某设备经济寿命8年，已使用3年，采用直线法贬值，则实体性贬值率为________%。【答案】37.50四、简答题（每题5分，共20分）41.简述收益法评估企业价值时，永续增长率确定应遵循的基本原则。【答案】（1）永续增长率不应超过宏观名义GDP长期增速，通常控制在2%–4%；（2）增长率应与企业所处行业生命周期匹配，成熟行业取低值，成长行业需论证合理性；（3）增长率必须小于折现率，确保终值模型收敛；（4）需考虑企业自身再投资能力与边际资本回报率，避免过度扩张假设；（5）若存在明确衰退风险，可采用负增长或零增长情景。42.简述市场法评估房地产时，进行交易情况修正的主要内容。【答案】（1）交易价格是否含税费、家具、装修等非房地产成分；（2）交易双方是否存在特殊关系，如关联交易、内部转让；（3）付款方式差异，如一次性付款与分期付款需折算为现金等价价格；（4）交易急迫性，如司法拍卖、强制变卖需剔除折价影响；（5）信息不对称或市场误判导致的异常高价或低价需调整。43.简述采用成本法评估机器设备时，重置全价包含的主要构成项目。【答案】（1）设备购置价：含出厂价、运杂费、保险费等；（2）安装调试费：含基础、安装人工、调试材料；（3）工程建设其他费：设计、监理、建设单位管理费；（4）资金成本：建设期贷款利息或机会成本；（5）合理利润：承包商应得利润，通常按行业平均利润率计算。44.简述无形资产评估中，采用多期超额收益法的基本步骤。【答案】（1）识别无形资产贡献，分离企业整体收益中归属于该资产部分；（2）预测无形资产未来各期超额收益，通常5–10年；（3）确定折现率，需反映无形资产特有风险，通常高于企业WACC；（4）计算各期超额收益现值并求和；（5）考虑税务摊销收益（TAB）增加价值，得出最终评估值。五、计算分析题（共6题，70分。要求列出公式、代入数据、给出结果，保留两位小数）45.（本题10分）某商业房地产剩余使用年限35年，未来第一年净收益500万元，此后每年按3%递增，折现率8%，请用收益法计算该房地产价值。【答案】收益法增长型公式：V=A₁/(r–g)×[1–((1+g)/(1+r))ⁿ]A₁=500万元，r=8%，g=3%，n=35V=500/(0.08–0.03)×[1–(1.03/1.08)³⁵]=10000×(1–0.1476)=10000×0.8524=8524.00万元46.（本题12分）某企业2026–2030年自由现金流预测如下（单位：万元）：2026年1200，2027年1350，2028年1500，2029年1650，2030年1800。2031年起永续增长2%，WACC9%，非经营性资产账面价值800万元，负债公允价值2000万元，付息债务1500万元，少数股东权益评估值300万元，普通股股数1000万股。要求：（1）计算企业整体价值；（2）计算股权价值；（3）计算每股价值。【答案】（1）预测期现值：PV₁₋₅=1200/1.09+1350/1.09²+1500/1.09³+1650/1.09⁴+1800/1.09⁵=1100.92+1136.93+1158.31+1169.35+1170.63=5736.14万元终值：TV=1800×1.02/(0.09–0.02)=26057.14万元终值现值：PV_TV=26057.14/1.09⁵=16937.73万元企业整体价值=5736.14+16937.73=22673.87万元（2）股权价值=企业整体价值+非经营性资产–负债公允价值–少数股东权益=22673.87+800–2000–300=21173.87万元（3）每股价值=21173.87/1000=21.17元47.（本题12分）某设备2018年购置，账面原值2000万元，经济寿命10年，已使用6年，采用双倍余额递减法计提实体性贬值。经调查，同类设备现行重置全价2400万元，功能性贬值额120万元，经济性贬值额80万元。要求：（1）计算实体性贬值率；（2）计算评估值。【答案】（1）双倍余额递减率=2/10=20%第1年：2000×20%=400万元，净值1600万元第2年：1600×20%=320万元，净值1280万元第3年：1280×20%=256万元，净值1024万元第4年：1024×20%=204.8万元，净值819.2万元第5年：819.2×20%=163.84万元，净值655.36万元第6年：655.36×20%=131.07万元，净值524.29万元累计贬值=2000–524.29=1475.71万元实体性贬值率=1475.71/2000=73.79%（2）评估值=重置全价×(1–实体性贬值率)–功能性贬值–经济性贬值=2400×(1–0.7379)–120–80=2400×0.2621–200=629.04–200=429.04万元48.（本题12分）某宗住宅用地面积30000m²，容积率2.2，规划建筑密度25%，绿地率35%，开发周期3年，开发完成后住宅均价9500元/m²，建筑安装成本4800元/m²，专业费率8%，管理费率5%，销售费用率3%，销售税费率6%，资金成本年利率6%，利润率15%，土地取得契税税率3%。要求：（1）计算开发完成后总销售收入；（2）计算总开发成本（含资金成本）；（3）计算土地取得税费；（4）用剩余法计算土地总价；（5）计算土地单价。【答案】（1）建筑面积=30000×2.2=66000m²总销售收入=66000×9500=627000万元（2）建筑安装成本=66000×4800=316800万元专业费=316800×8%=25344万元管理费=316800×5%=15840万元销售费用=627000×3%=18810万元销售税费=627000×6%=37620万元开发成本合计（不含资金成本）=316800+25344+15840+18810+37620=414414万元资金成本：假设资金均匀投入，平均占用1.5年资金成本=414414×6%×1.5=37297.26万元总开发成本=414414+37297.26=451711.26万元（3）利润=451711.26×15%=67756.69万元（4）土地总价=总销售收入–总开发成本–利润–销售税费（已含）=627000–451711.26–67756.69=107532.05万元土地取得契税=土地总价×3%=3225.96万元土地取得总支出=107532.05+3225.96=110758.01万元（5）土地单价=110758.01×10000/30000=3691.93元/m²49.（本题12分）某企业拥有一项专有技术，剩余经济寿命5年，预计未来每年带来的增量现金流如下（单位：万元）：2026年800，2027年850，2028年900，2029年950，2030年1000。折现率12%，所得税率25%，假设按5年摊销，摊销额可税前扣除。要求：（1）计算各年所得税后超额收益；（2）计算摊销抵税现值；（3）计算专有技术评估值。【答案】（1）税后超额收益=税前×(1–25%)2026年：800×0.75=6002027年：850×0.75=637.52028年：900×0.75=6752029年：950×0.75=712.52030年：1000×0.75=750现值：PV=600/1.12+637.5/1.12²+675/1.12³+712.5/1.12⁴+750/1.12⁵=535.71+508.40+480.91+453.03+425.76=2403.81万元（2）年摊销额=评估值V/5，但V未知，需迭代。设评估值V，则年摊销=V/5，年抵税=V/5×25%=0.05V抵税现值=0.05V×(P/A，12%，5)=0.05V×3.6048=0.18024V（3）评估值V=税后超额收益现值+抵税现值V=2403.81+0.18024V0.81976V=2403.81V=2932.29万元50.（本题12分）某矿业权评估，可采储量1000万吨，生产规模200万吨/年，矿山服务期5年。产品为铁精矿，不含税售价650元/吨，单位经营成本420元/吨，年维持性资本支出1500万元，折现率11%，矿产资源补偿费率为2%，所得税率25%，假设第5年末回收流动资金3000万元、固定资产余值2000万元。要求：（1）计算各年税前现金流；（2）计算各年税后现金流；（3）计算矿业权评估值。【答案】（1）年销售收入=200×650=130000万元年经营成本=200×420=84000万元资源补偿费=130000×2%=2600万元年税前现金流=130000–84000–2600–1500=41900万元（2）所得税=41900×25%=10475万元税后现金流=41900–10475=31425万元第5年加回：流动资金回收3000万元（税后），余值回收2000万元（税后）第5年税后现金流=31425+3000+2000=36425万元（3）现值：PV=31425×(P/A，11%，4)+36425/1.11⁵=31425×3.1024+36425/1.6851=97497.72+21615.33=119113.05万元矿业权评估值=119113.05万元六、综合案例分析题（本题20分）51.某评估机构接受委托，对A集团拟收购B公司80%股权进行评估，基准日2025年12月31日。B公司主营新能源电池正极材料，拥有专利32项、注册商标5项、客户关系数据库及核心研发团队。资料摘要：（1）历史财务数据（单位：万元）：2023年营收120000，净利润9000；2024年营收150000，净利润12000；2025年营收180000，净利润15000。（2）预测数据：2026年营收220000，净利润19000；2027年营收260000，净利润23000；2028年营收300000，净利润27000；2029年起永续增长4%。（3）资产负债表（2025年12月31日）：流动资产80000，固定资产净额120000，无形资产账面8000（含专利5000、商标1000、客户关系2000），负债合计100000，净资产108000。（4）其他信息：①专利剩余法律保护期平均10年，技术迭代周期6年；②客户关系平均剩余合约期3年，历史年流失率8%；③行业可比公司平均P/E18倍，P/B2.5倍；④缺乏控制权折扣15%，缺乏流动性折扣25%；⑤WACC10%，股权资本成本11%，所得税率15%。要求：（1）采用收益法评估B公司整体价值，并说明永续增长率合理性；（2）采用市场法评估B公司整体价值，并说明可比乘数选择及调整；（3）将两种方法结果进行加权平均，说明权重理由；（4）计算80%股权价值；（5）指出评估结论需特别披露的重大事项。【答案】（1）收益法自由现金流预测：假设折旧与摊销合计年12000万元，资本支出年15000万元，营运资金增加占营收增量的8%。2026年：净利润19000加：折旧摊销12000减：资本支出15000减：营运资金增加(220000–180000