ESG动态跟踪月报：美丽中国考核机制落地绿电绿证与碳核算制度继续完善

正文目录一、国内ESG动态 4国内政策追踪 4美丽国设效核法发，色碳型入地年考体系 4四部动AI能双赋能绿算建政框架一明确 5用户电连策布绿色力近纳景一步展 6新版色流家准施，应低管基进一完善 7国内市场热点 8A股持披首集披露收，息露从有报告迈向高量” 8创业宽指体优，ESG负剔机向小盘数展 9国家源发绿发报告绿核交规持续升 10二、全球ESG观察 国际政策追踪 中国欧、西同起合碳场放盟国际定合推进 欧盟员拟新EUETS基值工免配安排所化 12欧盟员发修版ESRS草，持披简进入后求馈段 12新加与界行动市场划支高信市场设 13澳大亚提企报门槛减中企可续披负担 14国际市场热点 14全球持基一度回净入欧市回但美仍压 14极端气造企近9000亿元失物气风险务响显 15汇丰出40亿元项贷机，持国碳业国化张 16三、国内ESG投资进展 17ESG基金产品 17存量新基数概况 17ESG金金向 18ESG金资好 19ESG指数表现 20ESG债券发行 21ESG银行理财 22图表目录表1：《丽国设效考办》方考内容 4表2：美中建相政策架续善 5表3：本内ESG动汇总按间序列） 11表4：本际ESG动汇总按间序列） 16表5：ESG主基前大重股（2026Q1） 20表6：国要ESG指本月近年现比 21图1：2021—2025年A发布立ESG告市司数量 8图2：2025年国证费主行分情况 10图3：2025年同度量绿价变趋势 10图4：全可续金度资净入况 15图5：存量ESG金及总模 17图6：发ESG基数及总模 17图7：各主型ESG金本收表现 18图8：各被型ESG金本收表现 18图9：ESG基季资净流情况 19图10：ESG动金股行市占（2026Q1） 20图11：内要ESG数表现 21图12：量ESG券量及规模 22图13：发ESG券量及规模 22图14：量ESG行财产数量 22图15：发ESG行财产数量 22一、国内ESG动态 国内政策追踪考核体系20265（，对各省（自治区、直辖市）党委和政府美丽督察工作领导小组牵头组织，中央生态环境保护督察工作领导小组办公室、中央组织部会同有关部门开展；考核内容包括美丽中国建设责任落实情况、年度目标完成情况、年度重点任务完成情况、生态环境保护资金使用绩效和群众满意程度五个方面，考核结果分为优秀、良好、合格、不合格四个等级，原则上6任务不仅包括污染治理、生态系统保护和生态环境安全，也包括发展方式绿色低碳转型。这意味着美丽中国建设的考核外延已进一步延伸至产业结构、能源结构、资源利用效率、绿色生活方式和生态产品价值实现等更广泛的绿色发展议题。考核内容 主要内容表考核内容 主要内容考核大气环境、水和海洋生态环境、土壤生态环境、固体废物污染防治和生态质量状况，以及年度目标完成情况。年度主要目标完成情况考核大气环境、水和海洋生态环境、土壤生态环境、固体废物污染防治和生态质量状况，以及年度目标完成情况。年度主要目标完成情况年度重点任务完成情况 考核发展方式绿色低碳转型、污染治理、生态系统多样性稳定性持续性提升、生态环境安全等年度重点任务完成情况。资金使用绩效情况 资金使用绩效情况 考核中央和地方生态环境保护财政资金使用绩效情况。群众满意程度 考核群众对本地区美丽中国建设和生态环境质量改善的满意程度。中国政府网202642026济社会发展全面绿色转型进展情况开展评价考核。国家发展改革委有关负责人表示1，该办法作为碳排放双控制度体系的关键制度，将碳排放双控要求纳入党本次《美丽中国建设成效考核办法》进一步明确，对发展方式绿色低碳转国考核”与“双碳考核”正在形成政策联动，地方绿色低碳转型约束有望从单境指标，逐步扩展为覆盖能源、产业、交通、建筑、资源利用和生态保护1https:///xxgk/jd/jd/202604/t20260423_1404856.html的综合评价体系。时间 政策/事件 主要意义时间 政策/事件 主要意义2024年1月 《中共中央、国务院关于全面推进美丽国建设的意见》

纲领性文件，明确美丽中国建设的中长期目标和重点任务行区的实施意见》 推进积累经验、树立标杆行区的实施意见》 推进积累经验、树立标杆国务院办公厅转发《关于建设美丽中国先 重要的抓手，部署分级分类建设美丽中国先行区，为全面20251月2025年12月 生态环境部等七部门联合印发《长三角丽中国先行区建设行动方案》

“N”个分领域行动方案之一，为特定区域（长三角）落实美丽中国建设提供具体路径将碳排放双控等目标落实情况纳入省级评价考核，由中央将碳排放双控等目标落实情况纳入省级评价考核，由中央组织部指导《碳达峰碳中和综合评价考核办法》20264月2026年5月 《美丽中国建设成效考核办法》 将美丽中国建设纳入年度化、综合性考核体系，考核结果作为干部奖惩任免的重要参考中国政府网，新华社，生态环境部，国家发展和改革委员会，人民网对地方政府而言，考核机制的完善可能推动绿色低碳相关政策进一步细化。随着考核结果与地方责任落实、目标完成情况、重点任务推进和资金使用绩效相挂钩，地方在新能源消纳、节能降碳、污染治理、生态保护修复、资源循环利用等领域的政策执行力度有望提升。近期绿色低碳政策工具也在持续丰富，例如国家发展改革委、国家能源局发布多用户绿电直连相关通知，推动新能源就近就地消纳，更好满足企业绿色用能需求；国家能源局发布《中国绿色电力证55718.939.301.08绿证交易等市场化机制的完善，为地方和企业落实绿色低碳转型提供了更具体导层面。一方面，地方绿色低碳转型和生态环境治理要求可能通过能耗管理、碳排放管理、污染物排放、资源利用效率、生态环保合规等渠道影响企业经营。高耗能、高排放行业，以及工业园区、数据中心、交通物流、建筑建材、公用事业等领域，可能更直接受到地方政策执行强度变化的影响。另一方面，考核机制也可能推动绿色基础设施、环保设备、节能服务、清洁能源消纳、资源循后续建议关注三方面进展：一是美丽中国建设成效考核与碳达峰碳中和综合评价考核的指标衔接；二是地方围绕绿色低碳转型、污染治理、生态保护和资金绩效出台的配套政策；三是重点行业和重点企业在绿色电力消费、节能降碳改造、污染治理和生态环保合规方面的响应情况。四部门推动AI明确20265到2027创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系初步构建，清洁能源与算力设施互动能力显著提升；到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用达到世界领先水平。从政策背景看，人工智能快速发展正在推升算力设施用电需求，也对电力算力设施安全可靠的能源供给”置于重要位置，提出统筹大型新能源基地与国家算力枢纽规划布局，推动算力设施、互联网骨干直联点在新能源富集地区有序合理汇集，促进新能源就近就地消纳；同时探索百万千瓦级人工智能算力设绿色低碳转型是本次政策的重要落点。文件提出，扎实推进算力设施绿电消费占比统计以及碳排放核算工作，加强绿电直连政策指引，持续提升算力设施能效与碳效；支持算力设施通过参与绿证绿电交易提升绿电消费比例，并将新建及改扩建算力设施的可再生能源利用方案、电能利用效率、绿电消费比例、余热资源回收利用等作为项目节能降碳审查评价的重要内容。由此看，数据中心和智算中心的绿色用能管理将从一般性倡导，逐步转向更具约束性的统计、核算和评价要求。算电协同也是本次文件的核心关键词。政策提出，推动建立算力与电力互动机制，以电力市场价格信号引导算力设施优化能量管理和跨网跨区算力调度；鼓励算力设施作为负荷侧灵活可调节资源参与电网运行，并支持其参与电能量、辅助服务、需求响应等市场交易。相比传统“电力保障算力”的单向逻辑，算力设施未来可能更多承担负荷调节、绿电消纳和电力系统灵活性资源功能，推动“电支撑算”向“算电协同”转变。从市场影响看，绿色算力建设有望带动三类需求：一是绿电直连、绿证绿电交易和多年期绿色电力交易合同需求提升；二是高效冷却、高性能服务器、先进供电架构、储能和余热利用等节能降碳技术应用加快；三是算力基础设施绿色金融支持空间扩展。文件明确鼓励算力设施申报基础设施（2025年版》要求的算力基础设施项整体来看，随着相关机制落地，算力设施绿色低碳管理的重点将不再局限于能效提升，而是进一步扩展至绿电来源、碳排放核算、电力市场参与和绿色融资等环节，绿色算力有望成为能源转型与数字经济协同发展的重要应用场景。用户绿电直连政策发布，绿色电力就近消纳场景进一步拓展20265多用户绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源发电不直接接入公共电网，而是通过专用线路和变电设施向多个法人用户供给绿电，实现供给电量清晰溯源和分配的模式。相较于单用户绿电直连，多用户模式更适合工业园区、零碳园区、增量配电网和多企业集聚场景，有助于提升新能源就近消纳能力，也为企业提供更灵活的绿电获取方式。文件明确，有绿色电力消费要求的企业、重点用能和碳排放企业、有降碳需求的出口外向型企业及其上下游企业，可利用周边新能源资源探索开展多用户绿电直连；并优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业开展绿电直连。60%、203035%可用发电量的20%，并在新能源消纳困难时段不得向公共电网反送电，体现出交易和溯源机制是本次政策的重要内容。文件明确，并网型项目原则上作为整体参与电力市场交易，由项目主责单位统一申报，不得由电网企业代理购电。同时，项目内部各用户可按照每个时段用电量占比确定自发自用电量，实现小时级新能源发用电量匹配；项目自发自用电量对应绿证的核发、划转、核销等按照有关规定执行。整体来看，多用户绿电直连政策有助于将绿电消费从单个大用户拓展至园区和产业链场景，为数据中心、绿色氢氨醇、外向型制造企业等高绿电需求主体提供新的绿色电力获取路径。随着地方进一步细化项目用户边界、就近消纳距离和上网电量比例等要求，绿电直连有望与绿证绿电交易、零碳园区建设和重点行业绿色电力消费比例要求形成更紧密的政策协同。新版绿色物流国家标准实施，供应链低碳管理基础进一步完善202651（GB/T37099—2026）2018414指标和42个三级指标，进一步完善物流活动绿色化评价和核算基础。从评价框架看，新版标准进一步拓展了绿色物流的管理边界。绿色物流不再仅指运输能耗下降、包装材料减量等单一环节，而是将管理机制、资源使用、运营效率和环境影响纳入统一评价框架。其中，管理指标被提升为一级指标，体现出绿色物流管理正在从末端减排要求，逐步延伸至企业制度建设、流程优化、资源配置和运营管理能力。从具体指标看，新版标准也更贴近当前低碳转型和数字化运营场景。在资源维度，标准新增可再生能源发电与储能系统、环保油墨使用率等指标，并修订载运工具吨公里能耗、减量化包装使用率等指标，推动物流设施、运输工具、能源使用和包装材料绿色化。在运营维度，标准首次引入数智化运营二级指标，将电子面单使用率、智能调度覆盖率等纳入评价，反映物流行业绿色化与数字化协同发展的趋势。在环境维度，标准进一步完善物流运输企业温室气体排放相关指标，并增设作业岗位噪声暴露控制率，使绿色物流评价更加覆盖碳排放和作业环境影响。ESG3尤其对于制造业、消费品、跨境贸易和电商物流企业而言，运输、仓储、包装和配送环节的能源消耗及环境影响，正在成为供应链低碳管理的重要观察点。绿色物流指标体系的标准化，有助于企业开展物流服务商评价、绿色采购、供应链碳数据管理和可持续信息披露，也为绿色贸易和绿色供应链建设提供更统整体来看，新版标准的实施有助于推动绿色物流从理念倡导走向指标化、可核算管理。随着上市公司可持续披露、产品碳足迹、绿色供应链和出口低碳要求持续完善，物流环节的绿色化水平或将从企业运营管理事项，进一步成为衡量供应链低碳竞争力的重要组成部分。国内市场热点A迈向“高质量”20264A20244月，沪深北交易所联合发布上市公司可持续发展报告披露指引，明确报告期内18050100202643020252025A从披露数量看，A股上市公司独立ESG报告披露数量持续提升。按ESGA202114562025270620252024173家，显示上市公司可持续信息披露覆盖面继续扩大。中国证券报报道显示，2026430427图1：2021—2025年A股发布独立ESG报告上市公司数量02021 2022 2023 2024 2025注：统计范围为当前仍处于上市状态、且发布独立ESG相关报告的A股上市公司； ；截止日：2026年5月31日披露数量增长的同时，报告质量仍有完善空间。中国证券报报道指出，A股ESG信息披露正从自愿探索转向以合规为主导的全面覆盖，但数据质量参差不齐、与财务报告衔接不足等问题仍然存在。当前部分上市公司报告已在框架完整性、议题覆盖和定性披露方面有所改善，但关键指标量化、核算口径统一、跨期可比、底层数据留痕和第三方鉴证等方面仍有提升空间。尤其是温室气体排放、供应链管理、气候风险等议题，对企业底层数据治理和跨部门协作能力提出了更高要求。第三方鉴证也是后续披露质量提升的重要方向。随着财政部《可持续信息6101ESG整体来看，A股可持续信息披露已完成从“是否披露”向“如何披露”的ESG制和机构投资提供了更丰富的数据基础；下一阶段，披露质量提升或将更多依赖底层数据治理、统一指标口径、内部控制完善和第三方鉴证扩围，推动可持创业板宽基指数体系优化，ESG展20265153003003202661520050030084%20020000SGESGB30050000SG300200本次修订将ESG380A500ESG负面剔除机制；本次修订后，ESG2025721《ESG的ESG整合趋势》ESG驱动的快速发展阶段，A股市场逐步形成了区别于海外市场的“存量改造”路径，即在既有宽基指数编制规则中直接嵌入ESG筛选机制。相较于新设ESG主题指数，这类调整对存量被动资金配置逻辑的影响更为直接，也意味着ESG因素正在从“加分项”逐步转向指数编制中的“准入边界”。从市场影响看，ESG负向剔除机制通过排除尾部ESG风险较高的样本，降低指数受重大争议事件、治理失效或经营风险冲击的概率。对于上市公司而言，ESG评级的应用场景也从信息披露和评级展示，进一步延伸至指数纳入、被动资金配置和资本市场可见度。ESG框架或需加强对ESGESG场景；其三，基金产品布局有望从基础宽基产品进一步延伸至低碳、气候、治AESG息披露质量提升，ESG用是否进一步深化。国家能源局发布绿证发展报告，绿证核发交易规模持续提升6年55统总结我国绿证制度建设、核发交易、应用场景和国际合作进展。绿证是我国可再生能源电量环境属性的唯一证明，是认定绿色电力生产、消费的基本凭证，也是支撑企业绿色电力消费核算和披露的重要依据。随着绿证核发、交易和应202529.4718.9320259.301.08更值得关注的是，绿证消费主体数量和结构也在发生变化。报告显示（图2，51；10.7955.42%最主要行业。由此看，绿证需求正在从政策宣介和示范采购，逐步向制造业、外向型企业和重点用能行业的实际经营需求延伸。图2：2025年全国绿证费主体行业分布情况 图3：2025年不同年度量绿证价格变化趋势中国绿色电力证书发展报告(2025) 中国绿色电力证书发展报告(2025)价格端也反映出绿证环境价值被市场重新定价。报告显示（图3，52025证。价格回升一方面与新增绿证环境价值认可度较高有关，另一方面也反映出企业对更具时效性的绿色电力消费凭证需求增强。随着绿证在绿色电力消费声明、碳排放核算、产品碳足迹、绿色电力消费认证等场景中的应用深化，绿证的功能边界也在持续拓展。政策层面，绿证市场建设仍在持续推进。2025年3月，国家发展改革委20272030有效实现，绿色电力环境价值合理体现。文件还提出，将绿色电力消费信息纳ESG碳足迹核算标准有效衔接。整体来看，绿证市场的意义逐步延伸至企业绿色电力消费证明、碳排放核供应链低碳管理等多个场景。后续建议关注三方面进展：一是绿证强制消费与自愿消费机制的落地节奏；二是绿证与碳排放核算、产品碳足迹、绿色电力消费认证等制度的衔接情况；三是重点用能行业、数据中心、外向型企业和产业链龙头企业绿色电力消费比例提升带来的绿证需求变化。事件日期 事件主体 事件内容 关键词表3：本月国内ESG动态汇总（按时间顺序排列）事件日期 事件主体 事件内容 关键词5月1日 国家标准委、全国物流标准化术委员会

国内政策追踪新版绿色物流国家标准实施，供应链低碳管理基础进一步完善

绿色物流5月7日 中共中央办公厅、国务院办公厅 美丽中国建设成效考核办法发布，绿色低碳转型纳入地方年度考核体系

绿色考核5月8日 国家发展改革委、国家能源局工业和信息化部、国家数据局

四部门推动AI与能源双向赋能，绿色算力建设政策框架进一步明确

绿色算力5月20日 国家发展改革委、国家能源局 多用户绿电直连政策发布，绿色电力就近消纳场景进一步拓展

绿色电力国内市场热点国内市场热点5月15日 深圳证券交易所、深圳证券信有限公司

创业板宽基指数体系优化，ESG负向剔除机制向中小盘指数扩展

ESG指数5月15日 国家能源局 国家能源局发布绿证发展报告，绿证核发交易规模持续提升5月31日 A股上市公司 A股可持续披露首个集中披露期收官，信息披露从“报告”迈向“高质量”

绿证交易ESG披露中国政府网，新华社，生态环境部，国家发展和改革委员会，国家标准委，全国标准信息公共服务平台，深圳证券信息有限公司，中国证券报二、全球ESG观察 国际政策追踪中国、欧盟、巴西共同发起合规碳市场开放联盟，国际碳定价合作推进202657共同启动合规碳市场开放联盟（OpenCoalitiononComplianceCarbons5CP0倡议，旨在为各国合规碳市场和碳定价政策提供国际交流平台，提升碳市场运与主要面向企业自愿减排需求的自愿碳市场不同，本次联盟聚焦“合规碳据欧盟委员会公告，联盟将围绕监测、报告与核查（MRV）体系、碳核算方法以及高诚信抵消机制等领域开展合作，以推动不同国家碳市场在规则、核算和市场监管方面加强交流。联盟面向拥有全国性合规碳市场或碳税机制的国家开从组织安排看，中国、欧盟和巴西为联盟发起方，巴西将在前两年担任主席，中国和欧盟委员会担任联合主席。新西兰和德国已作为首批成员加入。后2026915会议上通过工作计划。中方表示，将大力支持联盟建设，推动各方深化碳市场在全球碳定价机制持续扩容、不同市场规则差异仍较大的背景下，联盟的设立反映出主要经济体希望通过多边合作提升碳市场质量和互信基础。对中国而言，参与该机制也与全国碳市场扩围、数据质量管理、配额分配机制完善和市场活跃度提升等方向相呼应，有助于增强中国碳市场的国际交流和规则影响力。欧盟委员会拟更新EUETS基准值，工业免费配额安排有所优化2026年5月，欧盟委员会发布2026—2030年欧盟碳排放交易体系（EUETS）基准值更新方案并公开征求意见。EUETS是欧盟核心碳定价机制，覆盖电力、钢铁、水泥、化工、造纸、航空等高排放行业，企业需根据实际排放量提交相应碳配额；部分工业部门可根据行业高效设施表现对应的基准值获得免费配额，免费配额不足部分需通过市场购买。本次更新属于EUETS五年一次的基准值调整，但政策背景上更强调气候目标与产业竞争力之间的平衡。欧盟委员会表示，调整方案在依法收紧基准值的同时，将充分使用现行规则中的灵活空间，以缓和部分行业对免费配额下降过快的担忧。较受关注的是，方案将14项产品基准的免费配额计算扩展至用电相关间接排放。由于电力成本中已包含电力部门承担的碳价，电耗较高的工业产品过去在免费配额计算中主要覆盖直接排放，本次将间接排放因素纳入后，相关产品对应的基准值提高，企业可获得的免费配额价值也相应增加。欧盟委员会预计，这一调整将在2026—2030年期间为工业部门带来约40亿欧元的额外价值。同时，欧盟委员会表示，按新基准计算后，工业企业平均仍可通过免费配额覆盖约75%的排放量，避免了企业短期配额购买压力过快上升。此外，欧盟委员会还计划在2026年7月EUETS全面审查中进一步研究分行业备用基准值，使目前缺乏专门产品基准的部分行业未来能够采用更贴合行业减排进展的计算方式。欧盟委员会发布修订版ESRS草案，可持续披露简化进入最后征求反馈阶段2026年5月，欧盟委员会发布修订版《欧洲可持续发展报告准则》（ESRS）以及自愿可持续报告准则草案，并启动公开反馈，反馈截止日期为2026年6月3日。欧盟委员会说明，相关草案目前尚未正式通过，也需在授权法案完成后提交欧洲议会和欧盟理事会审查，之后才会正式生效。本轮修订是欧盟“综合简化方案”下可持续披露改革的重要环节。此前，（CSRD）ESRS围广、数据点多、合规成本高。为降低企业负担，欧盟委员会在“综合简化方CSRDESRS从草案内容看，简化方向已经比较明确。欧盟委员会表示，修订版60%70%则文本、更多企业适用灵活性和更简化的重要性评估，预计使单家公司报告成本下降超过30%。草案还在温室气体排放核算边界等方面提供更灵活选择，以面向不在CSRD强制披露范围内的中小企业，欧盟委员会同步提出自愿报告准则，意在为大型企业向供应链企业索取可持续信息设置边界，降低小企业被层层传导的披露压力。新加坡与世界银行启动碳市场计划，支持高诚信碳市场建设20265（ieCnsPeInnovate4Climate从合作内容看，该计划主要围绕三方面展开。一是完善碳市场基础设施和技术工具，帮助各国建设符合国际标准、具备互操作性的碳登记系统，并推动数字化监测、报告与核查（MRV）在再生农业等新型碳信用项目中的应用。二是推动碳信用货币化，探索在买方和国家层面汇总碳信用供需的新机制，以降低交易成本、扩大需求，并为服务不足市场中的项目开发降低风险。三是支持东道国能力建设和市场准备，通过跨国学习等方式，帮助各国制定国家碳市场战略、政策和机构安排。新加坡近年来持续强化其碳市场枢纽定位。官方新闻稿提到，新加坡已于2019年实施碳税，并与多个东道国签署碳信用采购相关协议，同时也在推动碳市场服务商、交易平台和生态系统建设。除本次与世界银行合作外，新加坡还参与推动高诚信碳信用需求相关国际倡议，并与世界银行集团、国际排放交易协会共同支持碳市场透明度基础设施。整体来看，该计划的重点不仅是新加坡扩大本国碳交易规模，而且通过世界银行的技术和融资经验，支持更多国家建立可核算、可追踪、可交易的碳市场基础设施。随着全球碳定价和碳信用机制持续扩展，高诚信、可互操作和防止重复计算仍是碳市场发展中的关键问题。新加坡与世界银行的合作，反映出碳市场建设正在进一步延伸至登记系统、MRV、项目开发和跨境规则衔接等基础能力建设。澳大利亚拟提高企业报告门槛，减轻中小企业可持续披露负担202652026—2027提出，拟提高大型私营公司的财务和可持续报告适用门槛，以降低企业合规负5000125005000数100这一调整将影响部分原本可能纳入报告范围的中小型企业。澳大利亚政府表示，因门槛提高而不再满足条件的企业，将不再需要提交年度审计财务报告、董事报告或可持续发展报告。与此同时，政府还计划就提升气候相关财务披露效率开展磋商，包括明确“不当成本或努力”等概念的实际适用方式、调整鉴证安排，并为大型企业向供应商索取气候和可持续信息设置更清晰边界，以降低小企业被间接传导的合规成本。2025型企业和金融机构。按照现行制度，符合条件的企业需在年度报告体系中编制可持续发展报告，内容目前主要聚焦气候相关财务信息，并依据澳大利亚可持续披露准则披露气候风险、机会、治理、战略、指标与目标等内容。此次预算中的改革并非取消澳大利亚气候披露制度，而是在制度落地过程中调整适用边整体来看，澳大利亚可持续披露政策仍在推进，但监管取向更强调成本与比例原则。国际市场热点全球可持续基金一季度重回净流入，欧洲市场回暖但美国仍承压20265MorningstarSustainalytics2026352025分区域看，欧洲是本轮资金回流的主要来源欧洲可持续基金一季度录得约91202443亿美元，已连续14个季度出现资金外流。欧洲以外地区整体仍为净流出，仅加拿大、澳大利亚和新西兰等少数市场录得正流入，显示全球可持续投资需求仍存在明显区域差异。从市场状态看，可持续基金虽然重新实现净流入，但资产规模并未同步增长。受地缘政治不确定性、贸易政策扰动和市场波动影响，全球可持续基金资20253.9020263.51美元，降幅约10%2026175098及其他地区均无新发产品。晨星相关研究人员认为，这一变化反映可持续基金市场并未完全退出增长通道，但投资者和资产管理机构更加关注策略清晰度、实际成效和产品价值，ESG图4：全球可持续基金季度资金净流入情况晨星《2026年一季度全球可持续基金资金流向回顾极端天气或造成企业近9000亿美元损失，物理气候风险财务影响凸显2026年5月，CDP发布报告《防线脱节：极端天气风险对企业、城市与1.11000告指出，极端天气风险正在通过生产中断、收入损失、资产减值、供应链扰动29158980风险来源，其次包括气旋、强降雨等事件。报告还显示，企业识别出的极端天气事件风险中，48%预计将在短期内发生，说明相关风险并非遥远情景，而已不过，企业对相关风险的识别仍显不足。CDP数据显示，62%的地方政府表示已受到极端天气影响，但在披露企业中，仅35%将极端天气识别为财务重大风险。保险可得性也是被低估的风险边界之一。企业预计资产减值影响约2180亿美元，但仅有少数企业量化了高风险地区保险覆盖下降的影响，报告认为未来保费上涨、承保限制或保险退出的影响可能高于企业当前预期。地方政府的适应能力也影响企业风险暴露。CDP数据显示，近一半地方政府表示预算约束限制其气候适应能力，超过六成存在尚未获得资金支持的适应项目，适应融资缺口至少达340通、公共健康等系统均是企业运营所依赖的基础条件，极端天气风险具有明显整体来看，CDP报告凸显极端天气风险的系统性特征。随着气候风险披露和压力测试要求不断完善，企业对物理气候风险的识别、量化和适应投入或将成为投资者评估其可持续经营能力的重要维度。汇丰推出40亿美元专项信贷机制，支持中国低碳企业国际化扩张2026540全球低碳转型产业链。该机制覆盖清洁电力、交通电气化、数据中心、人工智从融资安排看，汇丰表示，将通过提高信贷额度、延长信贷期限、优化审批流程和提供定制化金融方案，帮助企业更高效地开展海外项目、供应链布局和市场拓展。对于清洁技术企业而言，海外扩张通常涉及当地监管、市场准入、项目回款、供应链协同和汇率等多重不确定性，跨境金融机构的融资和服务能力因此成为企业国际化过程中的重要支持。汇丰在相关材料中提到，中国在全球清洁技术制造和出口中占据重要地位，中国约占全球清洁技术出口的47%，并占全球太阳能和电池出口约三分之二。随着全球能源转型、交通电气化和数据中心电力需求增长，清洁电力、储能、电动车及相关低碳材料的国际市场需求仍在扩大。与此同时，中国低碳企业在走向海外时，也面临监管政策变化、国际竞争加剧、当地技术服务能力不足和融资渠道差异等挑战。整体来看，汇丰此次推出专项信贷机制，反映国际金融机构正在围绕中国清洁技术出海提供更具针对性的金融支持。事件日期 事件主体 事件内容 关键词表4：本月国际ESG动态汇总（按时间顺序排列）事件日期 事件主体 事件内容 关键词国际政策追踪5月6日 欧盟委员会 欧盟委员会发布修订版ESRS草案，可持续披露简化进入最后求反馈阶段

ESG披露5月7日 欧盟委员会、中国、西

中国、欧盟、巴西共同发起合规碳市场开放联盟，国际碳定价合作推进

碳市场5月11日 欧盟委员会 欧盟委员会拟更新EUETS基准值，工业免费配额安排有所优化 碳交易55月13日 澳大利亚政府澳大利亚拟提高企业报告门槛，减轻中小企业可持续披露负担气候披露520日新加坡国家气候变化秘书处、世界银行集团新加坡与世界银行启动碳市场计划，支持高诚信碳市场建设碳信用国际市场热点5月12日 CDP 极端天气或造成企业近9000亿美元损失，物理气候风险财务响凸显

气候风险5月20日 汇丰 汇丰推出40亿美元专项信贷机制，支持中国低碳企业国际化扩张 转型金融5月21日 MorningstarSustainalytics

全球可持续基金一季度重回净流入，欧洲市场回暖但美国仍承压 可持续基金商证券

欧盟委员会，新加坡国家气候变化秘书处，世界银行集团，BDOAustralia，CDP，汇丰，MorningstarSustainalytics，招三、国内ESG投资进展 ESG基金产品存量与新发基金数据概况截至2026年5月31日，A股ESG主题总规模约为1.59只。20264510532025规模仍低约1410亿元，存量规模尚未修复至去年底水平。从结构上看，ESG基金产品数量延续扩容，但规模增量主要来自少数主题。ESG4515713428264522853027ESG722594对明显；公司治理主题基金数量维持32只，规模稳定在425亿元左右。20265ESG8314ESG420.32210.85金新发2只，募集份额0.32亿份；ESG策略和公司治理主题基金本月无新发。5ESGESG图5：存量ESG基金数及总规模 图6：新发ESG基金数及总规模纯ESG主题基金 ESG策略基金环境保护主题基金 社会责任主题基金公司治理主题基金 基金规模（亿元,右轴）

纯ESG主题基金 ESG策略基金环境保护主题基金 社会责任主题基金公司治理主题基金 发行份额（亿份,右轴）8006004002000

20,000 6018,00016,000 5014,000 4012,00010,000 308,0006,000 204,000 102,0000 0

8007006005004003002001000 ；截止日：2026年5月31日 ；截止日：2026年5月31日在业绩表现方面，2026年5月A股市场表现分化，主要宽基指数涨跌不一。其中，上证指数下跌1.06%，沪深300上涨1.76%。在结构性行情主导下，ESG主题基金整体收益表现较4月明显降温。ESG50111.89%收益率为1.56%。分主题来看，社会责任主题基金表现相对靠前，近1月平均3.38%ESGESG2.59%2.43%的12.26%1月回报为-0.02%，短期表现基本持平。不过，从近1年表现看，环境保护主题基金平均回报仍达55.92%整体来看，5月主动型ESG基金整体仍实现正收益，并延续一定超额表现，但收益贡献更多来自社会、纯ESG和ESG。ESG6211-0.38%0.21%ESG11.41%ESG0.09%2.06%、1.84%1.88%141.18%5月ESG主题基金表现由4整体收益明显好于被动产品。中长期维度下，环境保护主题仍在近1年收益表。图7：各类主动型ESG基金本月收益表现 图8：各类被动型ESG基金本月收益表现最近一个月区间超额收益率(%) 最近一个月平均收益率(%)

最近一个月区间超额收益(%) 最近一个月平均收益(%)社会责任 社会责任环境保护 环境保护公司治理 公司治理纯ESG 纯ESGESG策略基金 ESG策略基金-0.500.000.501.001.502.002.503.003.504.00 -2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00；截止日：2026年5月31日 ；截止日：2026年5月31日3.1.2.ESG基金资金动向2026ESG2025年一季度资金面明显转弱，季度整体录得约1505亿元净流出，总累1.58ESG基从结构上看，一季度多数主题出现资金流出。社会责任主题基金净流出约836.91ESG716.8244.61ESG12.53106.252026ESG图9：ESG基金季度资金净流入情况纯ESG主题基金 ESG策略基金 环境保护主题基金社会责任主题基金 公司治理主题基金 总累计净流入（亿元，右轴）季度资金净流入（亿元）季度资金净流入（亿元）5000

2024-03-312024-06-302024-09-302024-12-312025-03-312025-06-302025-09-302025-12-312026-03-31；截止日：2026年3月31日

20000总累计净流入（亿元）18000总累计净流入（亿元）16000140001200010000800060004000200003.1.3.ESG基金投资偏好本节基金资金流向数据以季度为统计周期，以下分析基于截至2025年三季2026动ESG。其中，电力设备行业占比升至15.18%，继续位居第一，且较上季度进一7.18%，环比回落2.395.85%2.47金属行业占比升至5.30%，延续增配趋势；汽车行业占比降至3.42%整体来看，一季度主动ESG主要配置方向，但结构上较上季度有所切换。通信和有色金属获得明显增配，电子、汽车、传媒和商贸零售等行业仓位有所下降，显示基金在延续绿色成长AI。个股层面，宁德时代继续保持第一大重仓股地位，持有基金数增至185只，4.23%图10：ESG主动基金重仓股行业市值占比（2026Q1）ESG主动基金重仓股行业市值占基金股票投资市值比(%) 环比变化量(%)181614121086420-2-4；截止日：2026年3月31日表5：ESG主动基金前十大重仓股票（2026Q1）票投资市值比(%)300750.SZ宁德时代185313.061,350,903.354.2295电力设备300308.SZ票投资市值比(%)300750.SZ宁德时代185313.061,350,903.354.2295电力设备300308.SZ中际旭创9143.87592,089.371.8538通信300502.SZ新易盛829.34575,184.691.8008通信300274.SZ阳光电源77110.44422,025.881.3213电力设备601899.SH紫金矿业73-2,431.83343,933.481.0768有色金属0700.HK腾讯控股67-174.91306,816.510.9606传媒002028.SZ思源电气63282.23368,020.911.1522电力设备600519.SH贵州茅台4875.41219,006.120.6857食品饮料9988.HK阿里巴巴-W44-1,073.22139,710.520.4374商贸零售000338.SZ潍柴动力405,056.04160,284.070.5018汽车

所属行业；截止日：2026年3月31日ESG指数表现在ESG指数方面，我们在纯ESG、ESG策略、环境保护、社会责任、公司治理主题分类下，分别选取当前跟踪基金数量较多、且成分数量不少于100只的A股指数进行观察。20265A1.06%ESG其中，纯ESG主题的300ESG指数上涨2.61%，在观察样本中表现最好；ESGA500上涨1.32%1.45%，表现略弱于上证指数；公司治理主题