2026年资产评估师资格考试(资产评估实务二)历年参考题库含答案

2026年资产评估师资格考试(资产评估实务二)历年参考题库含答案一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项填入括号内）1.采用收益法评估企业价值时，若未来收益预测期结束后企业继续经营，则终值通常采用（）。A.账面价值法B.清算价值法C.戈登增长模型D.重置成本法答案：C2.在无形资产评估中，下列关于“超额收益法”的表述正确的是（）。A.超额收益等于企业净利润减去行业平均净利润B.超额收益等于企业现金流减去行业平均现金流C.超额收益等于企业息税前利润减去行业平均息税前利润D.超额收益等于企业自由现金流减去有形资产贡献的现金流答案：D3.某企业预计未来五年自由现金流分别为100万元、120万元、140万元、160万元、180万元，第六年起永续增长率为3%，折现率为10%，则其终值最接近（）万元。A.2571B.2700C.2857D.3000答案：C解析：终值公式：T4.采用市场法评估非上市公司股权时，对可比公司市盈率进行缺乏流动性折扣调整，该折扣应（）。A.加至市盈率B.从市盈率中扣除C.加至股权价值D.从股权价值中扣除答案：D5.下列关于著作权资产评估的说法，错误的是（）。A.著作权财产权利的保护期通常为作者终生加50年B.著作权评估可采用成本法、市场法、收益法C.著作权评估中收益期限一般取剩余法定保护期D.著作权评估无需考虑法律状态答案：D6.采用资产基础法评估企业价值时，对在建工程应采用（）。A.历史成本B.形象进度法C.重置成本法D.清算价格法答案：B7.某无形资产剩余经济寿命为8年，折现率为12%，采用多期超额收益法，若每年超额收益为200万元，则其评估值最接近（）万元。A.1004B.1100C.1200D.1300答案：A解析：V8.采用股权自由现金流模型时，若企业负债比率持续上升，则股权现金流将（）。A.增加B.减少C.不变D.先增后减答案：B9.下列关于缺乏控制权折扣（DLOC）与缺乏流动性折扣（DLOM）的表述，正确的是（）。A.DLOC与DLOM可同时应用于同一股权B.DLOC仅适用于上市公司C.DLOM仅适用于非上市公司D.DLOC与DLOM乘数顺序不影响最终折扣率答案：A10.采用市场法评估轻资产型高新技术企业时，最应优先选用的价值比率是（）。A.P/EB.P/BC.EV/EBITDAD.EV/研发支出答案：C11.某企业评估基准日账面净资产为5000万元，评估后资产增值1000万元，负债评估值不变，则资产基础法下的企业股东全部权益价值为（）万元。A.5000B.6000C.4000D.无法确定答案：B12.采用收益法评估矿业权时，若矿产资源储量级别为122b，则其可信度系数应取（）。A.1.0B.0.9C.0.7D.0.5答案：A13.下列关于商标资产评估的说法，正确的是（）。A.未注册商标不能成为评估对象B.商标评估只能采用市场法C.驰名商标可带来超额收益D.商标续展成本与评估值无关答案：C14.采用期权定价模型评估专利权时，模型中“标的资产现价”对应（）。A.专利开发成本B.专利未来收益现值C.专利重置成本D.专利账面价值答案：B15.若企业未来年度资本结构变化较大，则收益法评估中折现率应选用（）。A.WACCB.股权资本成本C.债务资本成本D.行业平均资本成本答案：A16.采用市场法评估时，若可比公司分红率显著高于被评估企业，则应（）。A.直接采用P/E比率B.调整P/E比率C.改用P/B比率D.改用EV/EBITDA比率答案：D17.下列关于经济利润（EP）模型的说法，错误的是（）。A.经济利润等于NOPAT减去资本成本B.经济利润模型结果与DCF模型结果应一致C.经济利润模型无需计算终值D.经济利润模型可揭示价值创造来源答案：C18.某企业评估基准日存货账面余额为800万元，经核实存在过时商品减值100万元，则存货评估值为（）万元。A.800B.700C.900D.无法确定答案：B19.采用市场法评估时，若可比公司财务杠杆差异较大，则应优先选用（）。A.P/EB.P/BC.EV/EBITDAD.P/S答案：C20.下列关于评估报告使用有效期的说法，正确的是（）。A.自评估基准日起1年内有效B.自评估报告出具日起1年内有效C.自评估报告送达委托方日起1年内有效D.由评估师自行确定答案：A二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分）21.下列属于无形资产收益法评估的具体方法有（）。A.节省许可费法B.超额收益法C.重置成本法D.增量收益法答案：A、B、D22.采用WACC计算折现率时，需要确定的参数包括（）。A.无风险利率B.市场风险溢价C.贝塔系数D.企业所得税率答案：A、B、C、D23.下列关于股权流动性折扣的说法，正确的有（）。A.可参照IPO前交易价格与上市后价格差异B.可参照限制性股票交易价格差异C.可参照并购交易中控股权溢价反向推算D.折扣率与持有期限无关答案：A、B、C24.采用市场法评估时，对可比公司应进行的调整包括（）。A.财务杠杆差异调整B.非经营性资产调整C.会计政策差异调整D.交易条款差异调整答案：A、B、C、D25.下列关于专利权评估的说法，正确的有（）。A.需核实专利法律状态B.需分析专利剩余保护期C.需考虑专利无效宣告风险D.专利评估只能采用成本法答案：A、B、C26.下列关于企业自由现金流（FCFF）的计算公式，正确的有（）。A.FCFF=NOPAT+折旧与摊销−资本性支出−营运资金增加B.FCFF=净利润+税后利息+折旧与摊销−资本性支出−营运资金增加C.FCFF=股权自由现金流+税后利息×(1−税率)+净借款增加D.FCFF=EBITDA×(1−税率)+折旧与摊销×税率−资本性支出−营运资金增加答案：A、B27.下列关于资产基础法评估长期股权投资的说法，正确的有（）。A.对控股子公司应采用成本法B.对参股公司可采用市场法C.需考虑被投资单位评估基准日净资产D.需考虑投资协议中特殊条款答案：B、C、D28.下列关于矿业权评估折现率的说法，正确的有（）。A.应反映矿产开发风险B.应反映矿产品价格波动风险C.可采用风险累加法D.折现率一经确定不得调整答案：A、B、C29.下列关于著作权资产评估收益期限的说法，正确的有（）。A.可按剩余法定保护期确定B.可按剩余经济寿命确定C.可按合同约定期限确定D.收益期限不得长于法定保护期答案：A、B、C、D30.下列关于评估假设的说法，正确的有（）。A.评估假设应合理、明确B.评估假设应在报告中披露C.评估假设改变需重新评估D.评估假设无需委托方确认答案：A、B、C三、填空题（每空2分，共20分）31.采用收益法评估企业价值时，若预测期后企业进入稳定状态，则终值计算公式为__________。答案：T32.在WACC模型中，若企业资本结构为D/E，则WACC公式为__________。答案：W33.采用超额收益法评估无形资产时，无形资产价值等于__________的现值之和。答案：超额现金流34.市场法评估中，对可比公司价值比率进行缺乏流动性折扣调整后，折扣率应__________（加/减）到股权价值。答案：减35.采用股权自由现金流模型时，若企业负债增加，则股权现金流将__________（增加/减少）。答案：减少36.资产基础法评估中，对闲置设备应采用__________价值类型。答案：清算价值37.采用期权定价模型评估专利权时，模型中的执行价格对应__________。答案：专利开发投资成本38.著作权财产权利的保护期一般为作者终生加__________年。答案：5039.采用市场法评估时，若可比公司存在非经营性资产，则应将其__________（加回/扣除）后进行比较。答案：扣除40.经济利润等于NOPAT减去__________。答案：资本费用（或资本成本）四、简答题（每题10分，共30分）41.简述收益法评估企业价值时，预测期与终值期的划分原则及终值计算方法。答案：（1）划分原则：预测期应涵盖企业未来现金流可合理预测的年份，通常为5—10年；终值期始于预测期结束，假设企业进入稳定状态，现金流以恒定增长率永续增长。（2）终值计算方法：采用戈登增长模型，公式为T其中，FCF_{n+1}为预测期后第一年自由现金流，r为折现率，g为永续增长率，g应小于宏观经济长期增长率。42.简述市场法评估中缺乏流动性折扣（DLOM）的三种常用估算方法。答案：（1）IPO前交易价格法：比较企业IPO前私募交易价格与上市后公开市场价格的差异，差异部分即为流动性折扣。（2）限制性股票法：比较上市公司限制性股票（限售期）与流通股价格差异，差异作为DLOM参考。（3）期权定价法：将流动性视为一种看跌期权，采用Black-Scholes模型估算流动性折扣。43.简述无形资产评估中“节省许可费法”的基本思路与适用条件。答案：基本思路：假设企业若未拥有该无形资产，需向第三方支付许可费才能使用，该节省的许可费即为无形资产带来的经济收益；将未来各年节省的税后许可费折现求和，得到无形资产价值。适用条件：（1）无形资产存在活跃许可市场，可获取合理许可费率；（2）无形资产权利可分割、可许可；（3）企业未来经营持续需要该无形资产。五、计算分析题（每题15分，共30分）44.已知A公司评估基准日财务数据如下：（1）未来五年自由现金流预测：年份FCFF（万元）2026120020271400202816002029180020302000（2）2031年起永续增长率g=3%；（3）企业资本结构：E/(D+E)=70%，D/(D+E)=30%；（4）无风险利率r_f=3%，市场风险溢价MRP=6%，权益贝塔β_e=1.2，债务成本r_d=5%，企业所得税率T=25%。要求：（1）计算WACC；（2）计算企业整体价值；（3）若净债务账面值为3000万元，求股东全部权益价值。答案：（1）计算WACC权益资本成本：=WACC：W（2）计算企业整体价值预测期现值：=分别计算：1200/1.0827=1108.31400/1.1733=1193.31600/1.2712=1258.71800/1.3771=1307.12000/1.4920=1340.5合计：6207.9万元终值：T终值现值：P企业整体价值：=（3）股东全部权益价值=45.某高新技术企业拥有一项核心发明专利，剩余法定保护期12年，预计经济寿命10年。经调研，行业平均许可费率为产品销售额的5%，该产品未来十年销售额预测如下：年份销售额（万元）20265000202760002028700020298000203085002031900020329000203385002034800020357000企业所得税率25%，折现率13%。要求：采用节省许可费法评估该专利权价值。答案：（1）计算各年节省许可费（税前）2026：5000×5%=2502027：6000×5%=3002028：7000×5%=3502029：8000×5%=4002030：8500×5%=4252031：9000×5%=4502032：9000×5%=4502033：8500×5%=4252034：8000×5%=4002035：7000×5%=350（2）计算税后节省许可费税后=税前×(1−25%)2026：250×0.75=187.52027：300×0.75=2252028：350×0.75=262.52029：400×0.75=3002030：425×0.75=318.752031：450×0.75=337.52032：450×0.75=337.52033：425×0.75=318.752034：400×0.75=3002035：350×0.75=262.5（3）折现计算折现因子(13%)：2026：1.13^{-1}=0.88502027：1.13^{-2}=0.78312028：1.13^{-3}=0.69312029：1.13^{-4}=0.61332030：1.13^{-5}=0.54282031：1.13^{-6}=0.48032032：1.13^{-7}=0.42512033：1.13^{-8}=0.37622034：1.13^{-9}=0.33292035：1.13^{-10}=0.2948现值：187.5×0.8850=165.9225×0.7831=176.2262.5×0.6931=181.9300×0.6133=184.0318.75×0.5428=173.0337.5×0.4803=162.1337.5×0.4251=143.5318.75×0.3762=119.9300×0.3329=99.9262.5×0.2948=77.4合计：1483.8≈1484万元专利权评估值为1484万元。六、综合题（20分）46.甲公司拟收购乙公司100%股权，委托评估机构采用收益法与市场法进行评估。乙公司评估基准日简要数据如下：（1）未来五年FCFF预测：1000、1200、1400、1600、1800万元；（2）永