有色金属行业深度报告：从奥科宁克谈起轻量需求迎加速行业龙头领成长

内容目录一、奥科宁克-出自美铝的全球顶尖铝材加工企业 4公司前身美铝是拥有138年历史的铝生产与加工企业 4奥科宁克中国是在华核心制造基地，具备业内稀缺的超宽幅铝板与多层钎焊料生产能力 二、锚定航空与汽车外板尖端铝材需求，持续巩固高端铝加工业务领先优势 15航空铝材发明家与核心供应商，未来需求增长空间广阔 15单车用铝量显著提升，汽车铝材市场有望维持增长 19铝材包装市场需求恢复增长，诺贝丽斯领跑行业 25三、折价收购奥科宁克背后，蕴含着较大的发展空间 26永杰新材分别收购奥科宁克秦皇岛、奥科宁克昆山100%、95%股份 26奥科宁克秦皇岛和奥科宁克昆山当前财务状况 26投资建议 29风险提示 29下游需求不及预期 29市场竞争加剧 29并购进度不及预期 29第三方数据失真 29数据更新不及时 29市场规模测算偏差 29图表目录美国铝业发展重要里程碑 42016年美国铝业分拆情况 4美铝单吨氧化铝生产的二氧化碳排放量低于0.6吨 5美铝单吨电解铝生产的二氧化碳排放量低于4吨 5小米YU7电动SUV采用的C891F合金铝三角梁 5美铝研发的EZcastC891F型与A365型铝合金机械性能对比 5美铝研发的C891F铝合金较A365的疲劳强度高20% 6美铝研发的C891F铝合金较A365的屈服强度更高 6奥科宁克是全球不同国家多个工业生产协会的会员 6奥科宁克继承了美铝世界顶尖的铝材研究与加工实力 6奥科宁克中国业务股权结构 7奥科宁克秦皇岛具备国内稀缺的超宽幅铝板带生产能力 7奥科宁克秦皇岛公司具有完备的质量管控体系 8奥科宁克秦皇岛公司代表产品、性能优势与客户群体 8铝热管理材料生产工艺 8奥科宁克昆山是少数能够生产五层钎焊复合铝板的企业 9奥科宁克昆山公司具有完备的管理体系 9奥科宁克昆山公司代表产品、性能优势与客户群体 9奥科宁克秦皇岛主要产品生产情况 10奥科宁克昆山主要产品生产情况 10奥科宁克秦皇岛客户集中度较高且整体稳定 10福特项目优质回款带动运营效率提升 奥科宁克昆山客户结构更为分散 12奥科宁克秦皇岛拥有多项自主研发的核心铝合金板材制备技术 12奥科宁克昆山致力于高端热管理钎焊料领域技术研发 13奥科宁克秦皇岛与昆山原有正在履行的技术许可 142009年至2029年全球铝压延消费市场规模（百万公吨） 15奥科宁克前身美铝发明了90%以上的航空铝材 16奥科宁克约占全球航空铝材13%的市场份额 16航空铝材生产企业产品与客户 17图表31：随着7075合金中硅含量从0wt%（a）逐步提升至1wt%（b）、2wt%（c）和4wt%（d），沿构建方向（BD）的裂纹数量与长度显著减少 18航空用阳极氧化层的防腐、附着力和疲劳性能要求存在本质矛盾 18空客预测，2024至2043年全球将需要超过42000架新飞机 19新增订单中，高达80%的新飞机是耗铝量更高的单通道飞机 19奥科宁克铝板和挤压材广泛应用于汽车轻量化市场 19预计2025-2030财年复合增速6%，铝替代钢趋势明确 20全球前十大企业占据汽车铝材市场半壁江山 20图表38：6系铝合金（如6016-T4、6061-T6）在时效过程中的析出反应概念图21免热处理铝合金认证全流程周期通常在12-24个月 21未来5年北美单车用铝量有望持续增长 222016-2030年单车用铝总需求与总产量（单位：十亿磅） 222026-2030年铝板材单车用量需求预测 232026-2030年铝铸件单车用量需求预测 232026-2030年轻量车零部件用铝市场广阔 24铝材包装市场需求持续增长 25北美铝制饮料包装存在较大供需缺口 25诺贝丽斯在全球多个核心工厂进行针对性扩产 25本次收购对价明细 26本次收购对价明细 26奥科宁克秦皇岛主要财务状况 26奥科宁克昆山主要财务状况 27奥科宁克中国与行业其他公司财务状况对比 27按收购价算，秦皇岛工厂存在较大折价（截至2026年4月6日） 28一、奥科宁克-出自美铝的全球顶尖铝材加工企业公司前身美铝是拥有138年历史的铝生产与加工企业1888138年铝生产及加工历史1886年首创了现今年公司首次将铝材应用于莱特兄弟的飞行器上，1910年成功开发出铝箔新产品，将铝的应用扩展到新兴的航空和汽车工业领域。1916年公司成功研发全球至今仍广泛使用的航空用铝合金7-T8年公司正式更名为lca16年美铝分拆前是一体化经营的全球铝生产及加工龙头。图表1：美国铝业发展重要里程碑公司官网2016年美国铝业分拆后，公司归入奥科宁克体系。美国铝业作为全球铝加138年历史积淀，长期占据高端铝加工技术制高点。其在航空航天、高端汽车领域材料技术持续保持全球领先，是波音、空客等巨头航空铝材的核心供应商。2016年，铝合金加工业务从美国铝业图表2：2016年美国铝业分拆情况美铝坚持创新驱动的发展传统，电解铝生产工艺环保水平处全球领先地位。0.64吨，在全球范围内处于领先水平。此外，2018年公司成立0.6吨

4吨 公司可持续发展报告 公司可持续发展报告美铝深耕航空与汽车用铝高端需求领域，持续发明高强度铸造铝合金型号。1930Ezcast2025年10YU7电动SUV前舱三角梁一体化铸造研发设计的C891F型铝合金助力美铝连续第四次获得北美压铸协会铸造创新大奖。相较于A365型铝合金，C891F型采用高压压铸(HPDC)方式，因此具有更高的极限抗拉强度与更优的机械性能。图表5：小米YU7电动SUV采用的C891F合金铝三角梁小米汽车官网EZcastC891FA365极限抗拉强度/Mpa屈服强度极限抗拉强度/Mpa屈服强度/Mpa延伸率C891F-F2881558.3C891F-T63573008.3A365-T63092478.7C891FA36520%

C891FA365 EzcastC891F销售说明书 EzcastC891F销售说明书在美国铝业协会、全国制造商协会（NAM）和铝业联合会中担任具有影响发明专利。公司已在30850个已批准和待批准的专利，超过650个注册商标，彰显公司强大的研发实力。图表9：奥科宁克是全球不同国家多个工业生产协会的会员公司可持续发展报告图表10：奥科宁克继承了美铝世界顶尖的铝材研究与加工实力类别 申请数据专利 公司在30个国家拥有850个已批准和待批准的专利类别 申请数据注册商标 公司在120个国家注册了约个商标商业机密 商业机密超过650份有据可查的商业秘密20241231日公司可持续发展报告奥科宁克中国是在华核心制造基地，具备业内稀缺的超宽幅铝板与多层钎焊料生产能力任公司（ArconicChinaProcessingLLC）包含奥科宁克（秦皇岛）铝业有限公司与奥科宁克（昆山）铝业有限公司两大生产基地，两者均为奥科宁克（中国图表11：奥科宁克中国业务股权结构注：截至2026年5月27日40.820万3900mm辊面的可逆热连轧设备，搭配“1+3”组合模式（1台热逆转轧机+3台热连续轧机），该规格宽幅生产能力国内仅少数头部企业具备。奥科宁克秦皇岛可稳定产出3.6（LNG）设备来源最大铝板宽度mm热轧机组宽度 最大铝卷宽设备来源最大铝板宽度mm热轧机组宽度 最大铝卷宽mm mm机组配置产线数量永杰新材奥科宁克

1 1+3 1850 / / 进口设备秦皇岛 1 1+3 3900 3600 3600 进口设备明泰铝业21+4/1+13300/280026803100国产与进口设备并用南山铝业11+4235022002200进口设备华峰铝业11+1+424002150/进口设备中国宏桥11+4240022002200进口设备注：截至2026年5月各公司公告铸、热轧、冷轧等核心工序成品率较高，连续四年准时交付率稳定在97%-99%。运营团队具备深厚的技术积淀与快速响应能力，可根据客单需分类 管理体系图表13：奥科宁克秦皇岛公司具有完备的质量管控体系分类 管理体系质量 ISO9001:2015质量管理体系行业 IATF16949:2016汽车行业质量管理体协会认证 铝业管理倡议协会（ASI）认证国家认可 中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可域主要提供罐体料，已与中粮包装、奥瑞金、UnitedCanHanacans等LG、比亚迪等代表产品 性能特征与优势 客户图表14：奥科宁克秦皇岛公司代表产品、性能优势与客户群体代表产品 性能特征与优势 客户铝罐体料(3104系)铝瓶体料(3104系)矩形/方形电池结构件(3003系)刀片电池用铝带材

生产成本可控，100%可回收，契合全球绿色包装发展趋势。3104系铝合金稳定的化学特性，不与食品、药品发生反应，保障产品(3003铝板为原料，焊接后接口牢固紧密，不易开裂；具备定制化合金配方设计，热传导效率优异，可快速传导刀片电池电芯工作时产生的热量，配合热管理系统降低散热冗余设计；材质轻薄且结构强度高，适配电芯薄型化工艺，能显著提升电池包空间利用率，进而增强电池包能量密度，契合新能源汽车长续航里程的核心诉求。

中粮包装、奥瑞金、UnitedCan、Hanacans（服务可口可乐、青岛啤酒、王老吉等）中粮包装、奥瑞金、UnitedCan、Hanacans（服务可口可乐、青岛啤酒、王老吉等）科达利、宁德时代、松下、LG等比亚迪9516501550毫AGC（自动厚度控制）系统；冷轧AGC、AFC（自动板形控制）双重系统，可精准控制不同规格产品的生产精度，满足汽车、工业等领域对热管理基础材料的精细化需求。图表15：铝热管理材料生产工艺格朗吉斯官网（最高可生产五层复合铝板公司 钎焊层数图表16：奥科宁克昆山是少数能够生产五层钎焊复合铝板的企业公司 钎焊层数奥科宁克昆山 通常双层或三层，最高五华峰铝业 三层、五层格朗吉斯 超过三层，最高五层银邦股份 四层中国铝业 单层、双层、三层明泰铝业 双层、三层、四层各公司官网20余年运营经验，90%以上，98%，公司依托强劲技术实力推进智能制造，整合全厂资源分类 管理体系图表17：奥科宁克昆山公司具有完备的管理体系分类 管理体系质量 ISO9001:2015质量管理体系环境 ISO14001:2015环境管理体系职业健康 ISO45001:2018职业健康管理体系行业 IATF16949:2016汽车行业质量管理体能源 ISO50001:2018能源管理体系碳足迹 ISO14067:2018产品碳足迹核查认证（DENSO）（ESTRA）等头部汽车零部件类别 代表产品 性能特征及优势 客户图表18：奥科宁克昆山公司代表产品、性能优势与客户群体类别 代表产品 性能特征及优势 客户汽车高端钎焊料 复合钎焊

Al-Mn系合金，具备出色Al-SiAl-Si-Mg5层钎焊料批量生产；多层结构通过精准控温的热轧复合工艺与保护气氛退火结合紧密，包覆层厚度均

电装(DENSO)、埃斯创(ESTRA)、摩丁奥科宁克中国主要产品产量增长，持续保持高水平高质量运转。2024至202516.061995.01%4.965.19103.8%202519.225.17万吨，产销率基本维持在100%，良好执行“以销定产”生产模式。况 况奥科宁克秦皇岛客户集中度较高且整体稳定。2025年度，奥科宁克秦皇岛41.99亿元。2024年、2025年前五大客户合计收入占比分别达72.47%和75.83%，合计收入从24.39亿元增长至31.84亿元，同比增长30.5%，业务扩张态势显著。公司客户结构清晰覆盖三大高景气12.582025年因福特汽8.42%期间 序号客户销售收入（万元）营收占比1期间 序号客户销售收入（万元）营收占比1深圳市科达利实业股份有限公司125,823.6129.96%2力达铝业（深圳）有限公司72,515.5617.27%3利太供应链管理（深圳）有限公司58,351.9413.90%4FordMotorCompany35,354.968.42%5华东联合制罐有限公司26,386.336.28%合计318,432.4175.83%1深圳市科达利实业股份有限公司88,121.1226.18%2力达铝业（深圳）有限公司64,662.4419.21%3利太供应链管理（深圳）有限公司45,217.3313.43%4华东联合制罐有限公司23,240.066.91%5CROWNFAMOSASADECV22,689.076.74%合计243,930.0272.47%20252024奥科宁克秦皇岛福特业务是公司2025年业绩显著提升的核心驱动。依托562025年末福特供应链短缺契机下，快速承接大额车身板临2025年公司对福特销售收入达3.54亿元，占营业收入比重8.42%，成为第四大客户；该业务与锂电池用料共同贡献了当年87.93%的营收增长额，直接推动公2026年4.28图表22：福特项目优质回款带动运营效率提升奥科宁克昆山客户结构更为分散均衡。2025年度，奥科宁克昆山实现营业15.37亿元。2024年、2025年前五大客户合计收入占比分别为43.65%43.38%1ModineThermalSystems、10%铝业、印度BANCOPRODUCTS也持续位列前五大客户，合计收入从6.34亿元平稳增长至6.67亿元。公司客户均为全球及国内知名热管理系期间 序号客户销售收入（万元）营收占比1期间 序号客户销售收入（万元）营收占比1ModineThermalSystemsPvt.Ltd.15,566.9210.13%2广州电装有限公司15,465.2410.06%3常州德启铝业有限公司12,988.048.45%4BANCOPRODUCTS(INDIA)LTD12,447.258.10%5欧菲新能源技术（嘉兴）有限公司10,203.886.64%合计66,671.3343.38%1广州电装有限公司15,560.2610.71%2ModineThermalSystemsPvt.Ltd.14,977.1110.31%3ESTRAAutomotiveSystemsCo.,Ltd.11,764.618.10%4常州德启铝业有限公司10,735.687.39%5BANCOPRODUCTS(INDIA)LTD10,395.367.15%合计63,433.0143.65%20252024奥科宁克秦皇岛拥有8项全部自主研发的核心铝合金板材制备技术，技术36/盖、传统汽车板、食品饮料罐瓶料、工业散热/液冷板等多个高景气赛道。其产品具备显著的差异化系奢侈品板材达成无黑线的极高表面质量标准，序号 核心技术名称 技术先进性及具体表征 技术来源 所处阶段图表24：奥科宁克秦皇岛拥有多项自主研发的核心铝合金板材制备技术序号 核心技术名称 技术先进性及具体表征 技术来源 所处阶段6xxx铝合金汽热处理技术5xxx铝合金汽性能优化技术3xxx铝合金新3104合金低断化制备技术

研发特定的化学成分、熔铸工艺流程、热轧工艺流程和冷轧工艺流程，满足汽车板产品的对冷轧卷的要求，最终通过连续热处理线，满足高强度、良好成型性能、耐蚀性能和胶粘性、Roping、包边等汽车板产品的特殊要求。研发特定的化学成分、熔铸工艺流程、热轧工艺流程和冷轧工艺流程，满足汽车板产品的对冷轧卷的要求，最终通过连续热处理线，满足高强度、良好成型性能、耐蚀性能和胶粘性、优良路德线等汽车板产品的特殊要求。研发特定的化学成分、熔铸工艺流程、热轧工艺流程和冷轧工艺流程和分切工艺流程，满足新能源汽车和储能电池的要求。电池壳产品具有良好的深冲性能、优良焊接性能。电池盖产品具有良好的焊接性能和特殊的表面质量和表面形貌，是高端电池盖材的首选供应商。研发特定的3104合金化学成分、熔铸工艺流程、热轧工艺流程和冷轧工艺流程和分切工艺流程，满足低断罐铝的要求。通过对不同客户的冲制设备的特性进行研究，开发出不同3104合金成分和轧制工艺，生产差异化的产品，满足不同客户的需求。产品具有良好的深冲性能、优良的熔体洁净度避免罐体拉伸后的针孔问题等。

自主研发 准批量生产阶段自主研发 准批量生产阶段自主研发 大批量生产阶段自主研发 大批量生产阶段了7项全部自主研发的核心技术，其中多数已取得或申请专利。公司通过创五层复合钎焊板技术通过优化各层合金配比与结构，采用硅含量较高的40453003合10MPa，显著提升（、氮气保护无钎剂焊接、铝材表面氧化膜控制（厚度降低68%）等方向取得序号 核心技术名称 技术先进性及具体表征 技术来源 所处阶段图表25：奥科宁克昆山致力于高端热管理钎焊料领域技术研发序号 核心技术名称 技术先进性及具体表征 技术来源 所处阶段五层复合钎焊板技术焊用铝板技术术材技术

特定的各层合金及结构提高材料的耐腐蚀性，上下钎焊层使用硅含量较高的4045合金以利于钎焊，中间层使用纯铝合金以阻挡芯层的镁元素扩散并提供对于芯层合金的腐蚀保护，芯层使用含镁的合金来代替传统3003合金以提高材料强度和耐腐蚀性能，且不影响钎焊性。通过热轧工艺开发，解决复合率过低导致的气泡多、复合率不均匀控制热轧过程中的温度与加热时间，提高材料延伸率便于后续的形变过程，同时通过降低氧含量而降低氧化层的生成，改善材料的力学性能，提高材通过产品和工艺开发，改善了材料内部组织和机械性能。特定的热处理工艺，改善高温钎焊的晶界熔蚀，提高散热器的使用压力和寿命。研发的加工硬化率，使退火产生的再结晶晶粒适当延伸变形，抵抗高温钎焊时的沿晶粒界面熔蚀，同时保证了铝板的强度，提高散热器的使用压力和寿命。供应的复合板配套客户制成的空分最高10MPa级。设计的化学成分能兼容各类不同系列牌号的铝废料，主要是适当的硅、铁、锰、铜等元素含量，既能吸收各类废料，又保证了强度、耐腐蚀和钎焊等各项性能。复合废料回炉比例提高25%。

自主研专利自主研专利自主研专利自主研专利

大批量生产阶段小批量生产阶段大批量生产阶段大批量生产阶段奥科宁克秦皇岛与昆山原与ArconicCorporation签署的两项有效期至2030Arconic签署新的永久性技术序号 技术许可方被许可方许可范围履行期限被许可人将利用许可人的有关技术序号 技术许可方被许可方许可范围履行期限被许可人将利用许可人的有关技术制造的铝卷产品、有色金属复合材协议有效期为10料、新型合金材料和普通合金材料，20204月1 Arconic奥科宁克包括但不限于，铝罐罐料卷材、汽1日起算，并可自动Corporation秦皇岛车板/卷材料、用于电子消费品领连续续期，每次续期域的板材和用于商业运输领域的板一年除非协议任一方材等产品，被许可人应当向许可人提前终止协议。支付许可费 ArconicCorporation

奥科宁克昆山

被许可人将利用许可人的有关技术制造的铝卷产品、有色金属复合材料、新型合金材料和普通合金材料等产品，被许可人应当向许可人支付许可费

协议有效期为10年，自2020年4月1日起算，并可自动连续续期，每次续期一年，除非协议任一方提前终止协议。二、锚定航空与汽车外板尖端铝材需求，持续巩固高端铝加工业务领先优势152009年1570202431002024年至20294%2029年市场37702029）注：2024年至2029年为预测数据诺贝丽斯航空铝材发明家与核心供应商，未来需求增长空间广阔90%1903年莱特兄弟首次90%以上的航空铝材均由美铝研发。从美铝分拆后，奥科宁克袭承奥科宁克官网24ChemicalResearch与MarketReportsWorld数据，2024CR480%市场份22%的市场7000A350结构，肯联铝业与凯撒铝业合计占据市31%UACJ14%OEM700013%市场份额。剩余的市场份额由诺贝丽斯、俄铝、力拓、中铝和忠旺铝业5家企业构成。24ChemicalResearch，MarketReportsWorld，DataMIntelligenceNASA（中国等企业切入中国商飞C919等供应链，在国内市场与奥科宁克形成差异化同台竞争，共同构成行业竞争主体。企业 主要产品 产业链优势 客户及应用图表30：航空铝材生产企业产品与客户企业 主要产品 产业链优势 客户及应用整体式机翼蒙皮，包括用于宽体飞机的机翼蒙皮、机身奥科宁克蒙皮、机翼纵梁、地板梁、座椅滑轨及其他零部件南山铝业 7050 飞机机翼肋板、机身框、结构梁、承载结构件及属壁板厚大截面受高负荷的主要结构件，如梁、机翼上蒙

全产业链 空客A380、空客A350和湾流中游下游 空客、波音、中国商中国 7075

皮等及机身隔框等

飞（C919）2024 机身蒙皮、隔框、机翼下壁板、翼肋等位置等波音、达索航空、洛舱壁、机身和机翼蒙皮用薄板、结构件、门框、发动机齿轮等中游-下游克希德马丁、NASA、SpaceX/等波音、达索航空、洛舱壁、机身和机翼蒙皮用薄板、结构件、门框、发动机齿轮等中游-下游克希德马丁、NASA、SpaceX/上游-中游波音、空客等肯联铝业力拓集团海外俄铝 / 上游中

中俄国际商用飞机公司CR929凯撒铝业 机翼蒙皮、舱门铰链、液压零件、机舱零部件等 中游下游 空客、美德航材集诺贝丽斯 机翼蒙皮、发动机、机身框架、机翼肋板等 全产业链 波音、空客等各公司官网7系超高强铝合金（7150）断裂韧性较低，且易发2524-T3合金的研发中，通过大幅降低铁和硅的含量，减小了组成颗粒的物理尺寸，从而降低了疲劳起始凹坑的深度。此外，在增材制造（3D打印）27系高强铝合金由于合金化050wt1wt2wt%4MDPI13.3%7055合金回归再时效（Cr-VI）（HIP）等复杂的后处理工艺来闭合内部孔隙并改善机械性能的各向异性。图表32：航空用阳极氧化层的防腐、附着力和疲劳性能要求存在本质矛盾Airbus20242030年，4%40%的新飞机需求。从具体的机型需求2024年到204342,0002,10080%的新飞机将044342000

Hindalco、空客 Hindalco、空客单车用铝量显著提升，汽车铝材市场有望维持增长板和挤压铝材广泛应用于整车制造。奥科宁克秦皇岛聚焦汽车高端化赛道，主营车身板产品，已通过福特汽车严苛供应商认证，技术成熟、产品稳定，20万吨年产能热轧生产体系，熔铸、热轧、冷轧全工艺3.6米超宽幅铝板带以完美贴合汽车高端化轻量化需求。图表35：奥科宁克铝板和挤压材广泛应用于汽车轻量化市场奥科宁克官网加。据诺贝丽斯估计，20252030财年，全球汽车铝板需求预计保6%202218%203023%。从不同区域来看，各区域2025-2030诺贝丽斯MarketResearchFuture数据，2024年全球汽648.28%的份额。汽车铝材生产商2024年营收（亿美元）市场份额汽车铝材生产商2024年营收（亿美元）市场份额NorskHydroASA18919%NovelisInc.17117%AlcoaCorporation12412%RioTinto117.512%RUSAL111.511%ConstelliumSE85.58%ArconicCorporation76.28%UACJCorporation58.86%NipponLightMetalHoldings424%KaiserAluminum39.54%前十合计1015100%ReportPrime6（Al-Mg-Si）铝合金的微（T4状态保持低屈服强度，T6压铸脱模后省去热处理工序且直接达到规定屈服强度和延伸率指标的“免热处理铝合金”，构成了该领域的核心技术与专利壁垒。6016-T4MDPI1235年。OTS认证阶段 核心工作内容 量化考核标准 认证周期12-24认证阶段 核心工作内容 量化考核标准 认证周期材料性能实验室验证

对材料的铸态力学性能、化学成分、压铸性能、抗疲劳性能、耐腐蚀性能进行全维度实验室检测用目标零件模具进行小批量压铸试生

动≤5%1000小时盐雾试验无锈蚀试模批次≥3批，每批≥50件，压铸良品率≥

2-3个月小批量压铸试模

产，验证材料的压铸适配性、成型稳定性、良品率对压铸成型的零件进行力学性能、疲

95%，零件尺寸精度满足图纸±0.2mm要求 3-4个月完成100万次疲劳试验无损坏，-40℃~85℃高零件性能台架试验

劳性能、碰撞性能、环境老化性能台架测试

低温循环1000次性能衰减≤5%，碰撞测试满足GB7258-2017国标要求

6-8个月整车路试验证 将零件装配至整车，进行整车可靠性路试、极端环境路试量产批准 完成生产件批准程序包括产能验证质量管控体系、供应链稳定性验证

完成10性能衰减≤3%，满足整车质保要求量产产能满足车企供货要求，过程能力指数CPK≥1.33，批次不良率≤2%

6-9个月个月FINE2026-2030DuckerFrontier预测，随1975年的8420305563.5%2026年523202013.9%。图表40：未来5年北美单车用铝量有望持续增长注：2025E（旧）、2030E（旧）为2020年预测数据DuckerFrontier单车用铝量显著提升有望推动铝材整体市场规模增长。2016年北美轻型汽1780822022142036020162022501822030年，预计单车用铝量与总生产量仍会稳步增长，在总产量回升至1770万辆的背景下，铝材总需求将达到亿磅（2022-2030年CAGR为4.0%），单车总用量增至556磅。）DuckerFrontier417912292016203014年。这部分缺口被电动汽车专用部件（250磅）、底盘（1027磅（821磅（如（如电机壳体已成为决定汽车铝材应用分布的新重心。图表42：2026-2030年铝板材单车用量需求预测铝板材单车用量（磅）2016202020222026E2030E动力总成<1<1<1<1<1变速箱111<1<1传动系统/////车轮/////热管理2019313028白车身1223323029底盘<1<1<1<1<1覆盖件4159656779电动车部件<112711转向系统/////制动系统/////内饰件<1<1<1<1<1合计77107133137148DuckerFrontier图表43：2026-2030年铝铸件单车用量需求预测铝板材单车用量（磅）2016202020222026E2030E动力总成108102937859变速箱6869574938传动系统88554车轮6370828386热管理44555白车身810121521底盘1014232727覆盖件/////电动车部件2592650转向系统66766制动系统66776内饰件22212合计287299301302304DuckerFrontierDuckerFrontier2020年起北美汽车用铝板材应用空间呈现扩展趋势，重心由最早应用的引擎盖部分转移至翼子板和车门，现已覆盖轻量车引擎盖、8.25%203036%-38%34%-36%203031.2421.90的材料替换数量空间，增长最快，预计至2030年铝部件渗透率有望达到42%-45%。轻量车用量零部件20202026E2030E铝部件渗透率63%81%轻量车用量零部件20202026E2030E铝部件渗透率63%81%86%-88%单车平均用铝量（吨）0.00740.00940.0108引擎盖总出货量（万吨）14.0725.4731.082020-2030单车3.94%CAGR总体市场8.25%铝部件渗透率21%30%36%-38%单车平均用铝量（吨）0.00640.00880.0101前车门总出货量（万吨）12.2623.8431.242020-2030单车4.71%CAGR总体市场9.80%铝部件渗透率21%29%34%-36%单车平均用铝量（吨）0.00460.00620.0071后车门总出货量（万吨）8.8516.7121.902020-2030单车4.38%CAGR整体市场9.47%铝部件渗透率19%34%42%-45%单车平均用铝量（吨）0.00220.00320.0037翼子板总出货量（万吨）4.188.5811.252020-2030单车5.31%CAGR整体市场10.42%DuckerFrontier铝材包装市场需求恢复增长，诺贝丽斯领跑行业（除中国外铝制饮料包202460020307504%2023年的大幅去库存后，包装市场已恢复增长。（2024-20313%2026年起欧洲市场将面长 口Hindalco Hindalco（除中国外其拥有领先全球（375.1万吨）的60%。为满足高涨的包装需求，诺贝丽斯在全BayMinette41亿美元建设全新的低碳铝轧制与回收工厂。6042万吨将专门用于生产饮料包装板。同（2026年下半年投产项目地点核心应用轧制产能（万吨）投资额（亿美元）项目地点核心应用轧制产能（万吨）投资额（亿美元）投产时间一体化轧制再生新建厂美国贝米内特包装、汽车60412027轧制瓶颈突破美国洛根包装、汽车81.52026轧制瓶颈突破韩国荣州包装50.22024轧制瓶颈突破巴西平达包装30.52026饮料罐再生扩建英国拉奇福德包装/0.92027三、折价收购奥科宁克背后，蕴含着较大的发展空间永杰新材分别收购奥科宁克秦皇岛、奥科宁克昆山100%、95%股份永杰新材以现金支付方式收购奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%8600万美元人民币金额作为8900万美元的人民币金额作为对价。6.016.22奥科宁克中国支付一笔预估约6,120万美元（折合人民币约4.28亿元）的出售方福特收益份额。项目美元人民币奥科宁克秦皇岛项目美元人民币奥科宁克秦皇岛100%股权8600万美元6.01亿元奥科宁克昆山95%股权8900万美元6.22亿元出售方福特收益份额6120万美元4.28亿元收益分成机制人民币3900万美元以下奥科宁克中国享有100%3900万美元超过3900万美元合计奥科宁克中国享有50%2220万美元6120万美元20251231日起