资产的信号：警惕另外两个“风暴眼”

索引索引内容目录一、全球大类资产重点变化 75月国内PMI回落，但强于季节性 75月美国新增非农就业超预期 7地缘局势：美伊达成协议仍存在难度 8海外经济数据：美元多空因素交织 9二、上周大类资产回顾 10国内股市：上周A股调整 10海外股市：美股、欧股下跌 10海外债市：美债利率上升 商品：油价上涨，金价下跌 12外汇：美元升值，人民币贬值 12三、风险提示 13图表目录图1：今年有4个月非农数据超预期，但前几次纳指未大幅下跌 5图2：6月5日非农公布日预期加息概率与5月22日相当 5图3：10年期美债利率再次突破4.5% 5图4：油价上行导致欧美通胀压力加大 5图5：霍尔木兹海峡通行量保持低位 5图6：“抵抗之弧”不仅对以色列形成包夹之势，还能控制霍尔木兹海峡与曼德海峡 5图7：高油价加剧日本贸易逆差压力 6图8：5月日本外汇储备环比下降6.46% 6图9：行业配置建议关注AI+涨价的杠铃策略 6图10：5月美国新增非农就业超预期 8图月非农平均薪资同比回落 8表1：5月国内PMI回落 7表2：中东事件追踪（截至20260606） 8表3：海外财经数据（截至20260606） 9表4：境内股票市场表现（截至20260605） 10表5：境内股票市场行业表现（截至20260605） 10表6：全球股票市场表现（截至20260605） 表7：债券利率变化（截至20260605） 表8：债券市场表现（截至20260605） 表9：大宗商品市场表现（截至20260605） 12表10：外汇市场表现（截至20260605） 12图1：今年有4个月非农数超预期，但前几次纳指未大幅下跌 图2：6月5日非农公布日期加息概率与5月22日相当CME图3：10年期美债利率再次破4.5% 图4：油价上行导致欧美通胀压力加大图5：霍尔木兹海峡通行量保持低位 图6“抵抗之弧”不仅对以色列形成包夹之势，还能控制霍尔兹海峡与曼德海峡ShadedRelief图7：高油价加剧日本贸易逆差压力 图8：5月日本外汇储备环比降6.46%日经中文网图9：行业配置建议关注AI+涨价的杠铃策略研发中心绘制一、全球大类资产重点变化5月国内PMI回落，但强于季节性5PMI45-表1：5月国内PMI回落5月美国新增非农就业超预期17.28.54.3%475.21。图10：5月美国新增非农就超预期 图月非农平均薪资同回落地缘局势：美伊达成协议仍存在难度66表2：中东事件追踪（截至20260606）金十数据海外经济数据：美元多空因素交织欧美景气保持韧性，ADP5和服务业PMIPMIISM制造业与非制造业PMI5ADP表3：海外财经数据（截至20260606）金十数据二、上周大类资产回顾国内股市：上周股调整1.00%501.89%3001.54%500100020001.30%、0.81%0.12%1.17%，国证2.66%AI+——（1）AIAI通信设备半导体存储（EPPI煤炭石油化工新能源CPI地产白酒等。表4：境内股票市场表现（截至20260605） 表5：境内股票市场行业表现（截至20260605）海外股市：美股、欧股下跌货币紧缩预期造成全球多数市场下跌。美股方面，纳斯达克指数整周下跌4.68%，标普5002.59%0.32%1000.40%，法国CAC400.43%DAX1.38%。表6：全球股票市场表现（截至20260605）Bloomberg海外债市：美债利率上升109bp4.53%p至。30YY1010bp15bp升p至%和2YYp。表7：债券利率变化（截至20260605） 表8：债券市场表现（截至20260605）Bloomberg Bloomberg商品：油价上涨，金价下跌WTI3.64%2.16%90.593.1美元2.24%，LME0.85%，LME2.03%9.91%。表9：大宗商品市场表现（截至20260605）Bloomberg外汇：美元升值，人民币贬值1.14%1.18%0.85%0.64%0.33%6.79