2026年中级会计职称考试《财务管理》押题密卷与答案

2026年最新中级会计职称考试《财务管理》押题密卷与答案一、单项选择题1.某公司进行一项投资，原始投资额为200万元，项目寿命期为5年，无残值。已知该项目的内含报酬率为10%，则该项目的年金现值系数（P/A，10%，5）为（）。A.2.0B.3.0C.4.0D.5.02.下列各项中，属于约束性固定成本的是（）。A.管理人员工资B.广告费C.职工培训费D.研究开发费3.某企业2025年的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，若该企业2026年的营业收入增长20%，则每股收益增长率为（）。A.30%B.40%C.50%D.60%4.在标准成本管理中，成本总差异是（）之间的差额。A.标准成本与实际成本B.计划成本与实际成本C.预算成本与标准成本D.历史成本与标准成本5.某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，所得税税率为25%。若该借款费用满足资本化条件，则该笔借款的资本成本率为（）。A.10%B.7.5%C.2.5%D.0%6.下列各项财务指标中，能够反映企业长期偿债能力的是（）。A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.销售净利率7.某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储存成本为12元，则每年最佳订货次数为（）次。A.3B.4C.5D.68.在量本利分析中，下列各项不会影响保本点的是（）。A.单价B.单位变动成本C.固定成本D.销售量9.某投资项目设定的折现率为10%，经测算，其净现值为100万元。若折现率提高到12%，则净现值将变为-50万元。该项目的内含报酬率为（）。A.10.67%B.11.33%C.11.67%D.12.33%10.下列关于股利分配政策的说法中，不正确的是（）。A.剩余股利政策有利于公司保持理想的资本结构B.固定股利政策有利于树立公司良好的形象C.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则D.低正常股利加额外股利政策不利于公司灵活掌握资金的调配11.某企业生产甲产品，单价为20元，单位变动成本为12元，固定成本为40000元，目标利润为20000元，则实现目标利润的销售量为（）件。A.5000B.6000C.7000D.750012.在编制预算时，将预算期与会计年度脱离开，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的预算编制方法称为（）。A.定期预算法B.滚动预算法C.增量预算法D.零基预算法13.某公司2025年末资产总额为5000万元，负债总额为2000万元，所有者权益总额为3000万元。则该公司2025年末的产权比率为（）。A.40%B.66.67%C.150%D.250%14.下列各项中，属于现金支出管理方法的是（）。A.银行业务集中法B.合理利用“浮游量”C.账龄分析法D.ABC分析法15.某企业购买一台设备，价款为100万元，增值税税额为13万元，运输费为2万元，安装调试费为3万元。则该设备的入账价值为（）万元。A.100B.105C.115D.11816.在存货管理中，与订货次数无关的成本是（）。A.订货成本B.变动性订货成本C.固定性订货成本D.储存成本17.某公司2025年净利润为1000万元，优先股股利为100万元，流通在外的普通股股数为500万股。则该公司的每股收益为（）元。A.1.8B.2.0C.2.2D.2.518.下列关于敏感系数的说法中，正确的是（）。A.敏感系数为正值，表明该因素与利润同向变动B.敏感系数为负值，表明该因素与利润同向变动C.敏感系数的绝对值越大，说明该因素对利润的影响越小D.单价的敏感系数一定小于单位变动成本的敏感系数19.某企业打算投资一个项目，预计现金流量如下：第0年流出100万元，第1-3年每年流入40万元。该项目的静态回收期为（）年。A.2.0B.2.5C.3.0D.3.520.在进行应收账款信用政策决策时，增加收益的机会是指（）。A.增加的销售收入B.增加的边际贡献C.减少的坏账损失D.减少的收账费用21.下列各项中，不属于财务预算内容的是（）。A.现金预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.销售预算22.某企业只生产一种产品，该产品的单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为20000元，安全边际率为20%。则该企业的销售量为（）件。A.5000B.6250C.10000D.1250023.在公司治理机制下，经理人员的激励约束机制主要包括（）。A.解聘B.接收C.激励D.监督24.某企业2025年年初从银行借入500万元，期限为5年，年利率为8%，每年年末付息，到期还本。若所得税税率为25%，则该笔借款的税后资本成本为（）。A.6%B.8%C.10%D.12%25.下列关于相关者利益最大化目标的说法中，错误的是（）。A.强调股东的首要地位B.强调风险与报酬的均衡C.有利于企业长期稳定发展D.忽视了代理成本二、多项选择题1.下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。A.远期合约B.互换合约C.期货合约D.期权合约2.影响资本成本的因素包括（）。A.总体经济环境B.资本市场条件C.企业经营状况和融资状况D.企业对筹资规模和时限的需求3.下列各项中，属于现金周转期组成部分的有（）。A.存货周转期B.应收账款周转期C.应付账款周转期D.预收账款周转期4.在编制生产预算时，预计生产量计算需要考虑的因素有（）。A.预计销售量B.预计期末产成品存货C.预计期初产成品存货D.上期实际销售量5.下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（）。A.净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标B.销售净利率反映企业的盈利能力C.总资产周转率反映企业的营运能力D.权益乘数反映企业的偿债能力6.下列各项中，属于股票回购动机的有（）。A.传递股价被低估的信号B.改变公司的资本结构C.巩固或转移控制权D.满足认股权证的行使7.成本分析模式下，最佳现金持有量的管理成本包括（）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.转换成本8.下列各项中，属于静态投资回收期优点的有（）。A.计算简便B.容易理解C.考虑了资金的时间价值D.考虑了整个项目寿命期的现金流量9.下列关于作业成本管理的说法中，正确的有（）。A.作业成本管理以提高客户价值、增加企业利润为目标B.作业成本法主要是为了追溯成本动因C.增值作业是指那些需要保留在价值链中的作业D.非增值作业是指那些不应保留在价值链中的作业10.下列各项中，属于财务控制方法的有（）。A.授权批准控制B.不相容职务分离控制C.财产保全控制D.预算控制三、判断题1.在通货膨胀条件下，采用固定利率会使债权人利益受到损害。（）2.企业在编制零基预算时，需要以现有的费用项目为基础进行分析。（）3.引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性。（）4.只有当投资项目的净现值大于零时，该项目才是可行的。（）5.在存货的ABC控制法中，C类存货是指品种数量少，但金额巨大的存货。（）6.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。（）7.市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标越高，说明投资价值越大。（）8.企业的权益乘数越大，说明企业的财务风险越小。（）9.在作业成本法下，产品成本是指完全成本，包括固定成本和变动成本。（）10.利润表预算属于财务预算，不属于业务预算。（）四、计算分析题1.甲公司2025年有关资料如下：(1)1-4季度销售收入分别为：100万元、150万元、130万元、160万元。(2)销售当季收回货款60%，次季收回30%，再次季收回10%。(3)2025年初应收账款余额为50万元（其中2024年第三季度销售形成的应收账款为10万元，第四季度销售形成的应收账款为40万元）。(4)2025年预计全年材料采购总额为400万元。(5)材料采购当季支付货款50%，次季支付50%。(6)2025年初应付账款余额为30万元。(7)全年预计制造费用60万元（其中折旧费20万元），全年预计销售及管理费用40万元（其中折旧费10万元）。(8)全年预计所得税费用20万元。(9)第一季度支付股利10万元。(10)第一季度购置设备需支付款项50万元。(11)该公司要求每季末现金余额不低于10万元。现金不足时向银行借款，多余时归还银行借款（借款利息忽略不计）。假设借款在季初，还款在季末，借款金额为1万元的整数倍。要求：(1)计算2025年各季度的销售现金收入。(2)计算2025年各季度的采购现金支出。(3)计算2025年各季度的现金余缺。(4)确定各季度的现金筹集与运用数额。(5)计算2025年末的应收账款和应付账款余额。2.乙公司目前资本结构为：长期债券1000万元（年利率8%），普通股3000万元（每股面值1元，发行价格3元，共计1000万股）。公司所得税税率为25%。公司拟追加筹资1000万元，现有A、B两个方案可供选择：A方案：发行债券1000万元，年利率10%。B方案：发行普通股400万股，每股发行价格2.5元。要求：(1)计算追加筹资前公司的加权平均资本成本（保留百分号后两位小数）。(2)计算A方案的加权平均资本成本（保留百分号后两位小数）。(3)计算B方案的加权平均资本成本（保留百分号后两位小数）。(4)用每股收益分析法（EBIT-EPS分析法）确定公司应选择哪个筹资方案。（假设息税前利润预计为500万元）3.丙公司生产并销售A产品，2025年有关数据如下：(1)单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额200000元。(2)全年预计销售量10000件。(3)该公司计划2026年使利润增长20%，拟采取以下措施：方案一：提高单价10%，预计销售量将减少5%。方案二：降低单位变动成本10%，预计销售量将增加10%。方案三：增加固定成本20%，预计销售量将增加20%。要求：(1)计算2025年的保本点销售量和保本点销售额。(2)计算2025年的安全边际量和安全边际率。(3)计算2025年的利润。(4)计算2026年目标利润。(5)分别计算三个方案下的利润，并判断哪个方案可行。4.丁公司准备投资一个新项目，相关资料如下：(1)项目需要投入固定资产100万元，无形资产20万元，流动资金30万元。(2)该项目寿命期为5年，固定资产按直线法计提折旧，预计净残值为5万元。无形资产按直线法摊销。(3)项目投产后，预计第1年营业收入为80万元，第2-5年每年营业收入为100万元。(4)项目投产后，预计第1年付现经营成本为50万元，第2-5年每年付现经营成本为60万元。(5)企业所得税税率为25%。(6)行业基准折现率为10%。要求：(1)计算项目各年的现金净流量（NCF）。(2)计算该项目的净现值（NPV）。(3)计算该项目的静态回收期（PP）。(4)判断该项目是否可行。五、综合题1.戊公司是一家上市公司，2025年末资产负债表和利润表主要数据如下：资产负债表（简表）2025年12月31日单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产：流动负债：货币资金200短期借款300应收账款400应付账款400存货600流动负债合计700流动资产合计1200非流动负债：非流动资产：长期借款800固定资产1500负债合计1500无形资产300所有者权益：非流动资产合计1800实收资本1000资本公积200留存收益300所有者权益合计1500资产总计3000负债及所有者权益总计3000利润表（简表）2025年度单位：万元项目金额营业收入4000营业成本2400销售及管理费用600财务费用200利润总额800所得税费用200净利润600其他资料：(1)2025年公司营业收入全部为赊销收入。(2)公司2026年计划营业收入比上年增长20%。(3)预计2026年营业成本率、销售及管理费用率（占营业收入比例）、财务费用保持不变。(4)公司适用的所得税税率为25%。(5)公司不进行股利分配，净利润全部留存。要求：(1)计算2025年的下列指标：流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、权益乘数。(2)计算2025年的下列指标：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率。(3)计算2025年的下列指标：营业净利率、总资产净利率、净资产收益率。(4)若2026年保持2025年的总资产周转率和营业净利率不变，计算2026年的净资产收益率。(5)若公司2026年拟将净资产收益率提高到25%，在其他条件不变的情况下，通过提高营业净利率来实现，则营业净利率应达到多少？(6)利用杜邦分析体系，分析2025年净资产收益率驱动因素（从总资产周转率和权益乘数方面简要说明）。2.己公司为一家制造企业，2026年拟进行一系列投资与营运资金管理决策，相关资料如下：资料一：公司计划投资一条生产线，初始投资额为5000万元，建设期为1年，经营期为5年。预计投产后第1年营业收入为2000万元，第2-5年每年营业收入为2500万元。付现经营成本第1年为1200万元，第2-5年每年为1500万元。该生产线按直线法计提折旧，预计净残值为200万元。企业所得税税率为25%。公司要求的最低投资收益率为10%。资料二：公司目前的信用政策为“n/30”，平均收账天数为40天，坏账损失率为2%，收账费用为20万元。预计2026年销售收入为1000万元，变动成本率为60%。公司拟改变信用政策为“2/10，1/20，n/60”，预计销售收入将增加15%，预计将有60%的客户享受2%的折扣，20%的客户享受1%的折扣，平均收账天数将缩短至25天，坏账损失率将降至1%，收账费用将增加至30万元。该公司资本成本为10%。资料三：公司全年需要A零件10000件，单价为10元，每次订货成本为50元，每件零件年储存成本为4元。供应商提出，若一次订货量达到2000件，可享受2%的价格折扣。要求：(1)根据资料一，计算该生产项目的年折旧额。(2)根据资料一，计算该项目各年的现金净流量（NCF）。(3)根据资料一，计算该项目的净现值（NPV），并判断项目是否可行。(4)根据资料二，计算改变信用政策后的：①边际贡献增加额；②现金折扣成本增加额；③应收账款机会成本增加额；④坏账损失增加额；⑤收账费用增加额；⑥税前损益变动额。(5)根据资料二，判断公司是否应该改变信用政策。(6)根据资料三，计算经济订货批量。(7)根据资料三，计算不接受折扣和接受折扣情况下的相关总成本，并判断是否应接受数量折扣。答案与解析一、单项选择题1.【答案】A【解析】本题考查内含报酬率与年金现值系数的关系。原始投资额=每年净现金流量×年金现值系数。题目中未直接给出每年净现金流量，但给出了原始投资额和内含报酬率。由于无残值，且寿命期为5年，假设每年净现金流量为A。则200=A×(P修正思路：此处可能题目描述为“每年等额净现金流量为100万元”。若如此，200=100×2.【答案】A【解析】约束性固定成本是指管理当局的短期决策行动不能改变其数额的固定成本。如：管理人员工资、保险费、房屋租金、固定资产折旧费等。选项B、C、D属于酌量性固定成本。3.【答案】D【解析】本题考查杠杆系数的计算。总杠杆系数（DTL）=经营杠杆系数（DOL）×财务杠杆系数（DFL）=2×1.5=3。每股收益增长率=总杠杆系数4.【答案】A【解析】在标准成本管理中，成本总差异是指实际成本与标准成本之间的差额。5.【答案】A【解析】本题考查资本成本的计算。若借款费用满足资本化条件，则利息计入资产成本，不计入当期财务费用，不具有抵税效应。因此，税后资本成本=税前资本成本=10%。6.【答案】C【解析】反映企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数等。选项A、B属于短期偿债能力指标；选项D属于盈利能力指标。7.【答案】D【解析】经济订货批量（EOQ）=（吨）。最佳订货次数=2400/4008.【答案】D【解析】保本点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）。由公式可知，保本点只受单价、单位变动成本和固定成本的影响，与实际销售量无关。9.【答案】B【解析】内含报酬率（IRR）是使项目净现值等于零的折现率。利用插值法计算：II10.【答案】D【解析】低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈利较少或投资需要较多资金时，可只支付较低的正常股利；当公司盈利较多且资金充裕时，可向股东发放额外股利。因此有利于公司灵活掌握资金的调配。选项D说法错误。11.【答案】D【解析】实现目标利润的销售量=（固定成本+目标利润）/（单价-单位变动成本）=(4000012.【答案】B【解析】滚动预算法（又称连续预算法或永续预算法）是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离开，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算编制方法。13.【答案】B【解析】产权比率=负债总额/所有者权益总额=2000/14.【答案】B【解析】现金支出管理的方法包括：合理利用“浮游量”、推迟支付应付款、采用汇票付款、改进员工工资支付模式等。选项A属于现金回收管理；选项C属于应收账款管理；选项D属于存货管理。15.【答案】B【解析】设备的入账价值=购买价款+运输费+安装调试费=100+16.【答案】C【解析】订货成本=固定性订货成本+变动性订货成本。变动性订货成本与订货次数成正比，而固定性订货成本与订货次数无关。17.【答案】A【解析】每股收益=（净利润-优先股股利）/流通在外的普通股股数=(100018.【答案】A【解析】敏感系数=目标值变动百分比/因素值变动百分比。如果敏感系数为正值，说明该因素与利润同向变动；如果敏感系数为负值，说明该因素与利润反向变动。敏感系数的绝对值越大，说明该因素对利润的影响越敏感（即影响越大）。单价敏感系数通常最大。19.【答案】B【解析】静态回收期是指累计现金净流量等于原始投资额所需要的时间。第1年累计回收：40万元（未收回100）第2年累计回收：80万元40+40=80（未收回100）第3年累计回收：120万元（超过100）回收期=2+20.【答案】B【解析】在信用政策决策中，增加的收益通常指增加的边际贡献。因为固定成本一般不随信用政策改变而改变（或者视为无关成本），所以增加的销售收入带来的毛利（即边际贡献）是直接收益。21.【答案】D【解析】财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算。包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。选项D属于业务预算（经营预算）。22.【答案】B【解析】保本销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）=20000/安全边际率=（实际销售量-保本销售量）/实际销售量。设实际销售量为Q，则(Q−5000)/23.【答案】C【解析】在公司治理机制下，经理人员的激励约束机制主要包括解聘（通过所有者约束）、接收（通过市场约束）和激励（将经理人员的报酬与绩效挂钩）。24.【答案】A【解析】税后资本成本=税前资本成本×(1-所得税税率)=8。25.【答案】D【解析】相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调风险与报酬的均衡，有利于企业长期稳定发展。在考虑利益相关者利益时，也需要考虑代理成本，并不是忽视。选项D说法错误。二、多项选择题1.【答案】ABCD【解析】衍生金融工具包括远期合约、互换合约、期货合约和期权合约等。2.【答案】ABCD【解析】影响资本成本的因素包括：总体经济环境（如利率、通货膨胀）、资本市场条件（如资本市场的效率、风险）、企业经营状况和融资状况（如经营风险、财务风险）、企业对筹资规模和时限的需求。3.【答案】ABC【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。4.【答案】ABC【解析】预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货。5.【答案】ABCD【解析】杜邦分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为销售净利率（盈利能力）、总资产周转率（营运能力）和权益乘数（偿债能力/财务杠杆）。6.【答案】ABCD【解析】股票回购的动机主要包括：传递股价被低估的信号、改变公司的资本结构（提高财务杠杆）、巩固或转移控制权、满足认股权证的行使、满足企业兼并与收购的需要等。7.【答案】ABC【解析】成本分析模式下，持有现金的总成本=机会成本+管理成本+短缺成本。转换成本是存货模式（鲍莫模型）下考虑的成本。8.【答案】AB【解析】静态投资回收期的优点：计算简便，容易理解，直观。缺点：没有考虑资金时间价值，没有考虑回收期以后的现金流量。9.【答案】ABCD【解析】作业成本管理以提高客户价值、增加企业利润为目标。作业成本法不仅仅是成本计算方法，更是成本管理方法，通过追溯成本动因来消除非增值作业。增值作业需要保留，非增值作业应尽量消除。10.【答案】ABCD【解析】财务控制的方法包括：授权批准控制、不相容职务分离控制、会计系统控制、财产保全控制、预算控制、运营分析控制和绩效考评控制等。三、判断题1.【答案】正确【解析】在通货膨胀条件下，货币贬值，固定利率的债权人将来收回的本金和利息的实际购买力下降，因此利益受到损害。2.【答案】错误【解析】零基预算是一切从零开始，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，所有的预算支出都以零为出发点。3.【答案】正确【解析】经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性。4.【答案】正确【解析】净现值大于零，意味着项目带来的未来现金流入现值大于现金流出现值，能为企业创造价值，因此可行。5.【答案】错误【解析】在存货的ABC控制法中，A类存货是品种数量少，但金额巨大的存货；C类存货是品种数量多，但金额小的存货。6.【答案】正确【解析】剩余股利政策一般适用于公司初创阶段，因为此时公司有良好的投资机会，需要大量资金，且筹资能力较弱，留存收益是主要资金来源。7.【答案】错误【解析】市盈率越高，一方面说明投资者对该股票的预期越高，另一方面也可能意味着股价被高估，风险较大。不能简单地说市盈率越高投资价值越大。8.【答案】错误【解析】权益乘数=1/(1-资产负债率)。权益乘数越大，说明资产负债率越高，负债程度越高，财务风险越大。9.【答案】正确【解析】在作业成本法下，产品成本是指完全成本，包括直接材料、直接人工和制造费用（含固定和变动），甚至包括一些设计、研发等非生产成本，只要这些成本与产品有关。10.【答案】正确【解析】财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。业务预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算等。利润表预算属于财务预算。四、计算分析题1.【答案】(1)计算2025年各季度的销售现金收入：第一季度=100×第二季度=150×第三季度=130×第四季度=160×(2)计算2025年各季度的采购现金支出：假设全年采购400万均匀分布或题目未给季度分布，需假设。通常此类题目会给出季度采购额。若未给出，按季度平均或仅计算总额。补充假设：假设各季度采购额分别为80、100、100、120万元（合计400）。第一季度采购支出=80×第二季度采购支出=100×第三季度采购支出=100×第四季度采购支出=120×(3)计算2025年各季度的现金余缺：期初余额假设为Q1初=0（或题目隐含需计算，通常给出期初，此处假设期初余额为0或仅计算收支差额）。注：(4)要求借款，说明有期初余额要求或最低限额。假设2025年初现金余额为0。Q1现金流出=采购70+制造(60/4)+销售(40/4)+所得税(20/4)+股利10+购设备50制造费季付=(60−20Q1总流出=70Q1现金余缺=73−Q2现金流出=采购90+10+7.5+5=112.5Q2现金余缺=124−Q3现金流出=采购100+10+7.5+5=122.5Q3现金余缺=133−Q4现金流出=采购110+10+7.5+5=132.5Q4现金余缺=150−(4)确定各季度的现金筹集与运用数额：Q1：需保持10万。短缺79.5。需借款：79.5+Q1末余额=−79.5Q2：期初10.5。余缺11.5。合计10.5+多余22−Q2末余额=10万元。Q3：期初10。余缺10.5。合计20.5万元。多余20.5−Q3末余额=10.5万元。Q4：期初10.5。余缺17.5。合计28万元。多余18万元。归还18万元。Q4末余额=10万元。(5)计算2025年末的应收账款和应付账款余额：年末应收账款=第四季度销售×40%=160×年末应付账款=第四季度采购×50%=120×2.【答案】(1)追加筹资前：债券资本成本=8普通股资本成本=（假设股利增长模型或CAPM，题目未给。通常保留文字或假设已知。补充假设：已知普通股资本成本为15%）W(2)A方案：新债券成本=10W(3)B方案：W(4)每股收益分析法：(此处分母是普通股股数。A方案分母1000，B方案分母1400。=若分子不为0，则1/说明在无差别点前，由于利息不同，方程应为：（注：A方案有新债利息，B方案无）修正：A方案利息=1000×8；B方案利息===1.41.40.4EB预计EBIT为500万元>430万元，应选择A方案（财务杠杆大的）。3.【答案】(1)保本点销售量=200000/保本点销售额=5000×(2)安全边际量=10000−安全边际率=5000(3)利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本=10000×(4)2026年目标利润=200000×(5)方案一：单价=110，销量=9500，单位变动成本=60，固定成本=200000利润=9500×方案二：单价=100，销量=11000，单位变动成本=54，固定成本=200000利润=11000×方案三：单价=100，销量=12000，单位变动成本=60，固定成本=240000利润=12000×结论：三个方案均可行，其中方案二利润最高。4.【答案】(1)年折旧额=(100年摊销额=20/NCF0=−(第1年：EBIT=80−税后净利=7×NCF1=5.25+第2-5年：EBIT=100−税后净利=17×NCF2-5=12.75+（注：第5年末还需回收残值和流动资金，通常NCF5包含回收额）NCF5=35.75+(2)NPV=28.25注：上述NCF2-5计算中已包含折旧摊销，直接折现即可。为了简便，将NCF2-4视为35.75，NCF5视为70.75。NPV=28.2