中金所杯题库答案

中金所杯题库答案一、选择题（每题2分，共40分）1.中国金融期货交易所成立于（）年。A.2004B.2005C.2006D.20072.以下哪个品种不是中金所上市的交易品种？A.沪深300股指期货B.上证50股指期货C.中证500股指期货D.沪深600股指期货3.股指期货合约的最小变动价位为（）点。A.0.1B.0.2C.0.5D.14.国债期货合约的交易单位为（）。A.每手合约面值为10万元人民币B.每手合约面值为20万元人民币C.每手合约面值为50万元人民币D.每手合约面值为100万元人民币5.股指期货合约的最后交易日是（）。A.合约到期月的第三个周五B.合约到期月的第四个周五C.合约到期月的最后一个交易日D.合约到期月的第一个交易日6.以下关于保证金制度的说法，正确的是（）。A.保证金是交易者必须存入的资金，作为履约保证B.保证金是交易者必须支付的手续费C.保证金是交易者必须缴纳的税金D.保证金是交易者必须支付给经纪公司的利润分成7.股指期货的保证金比例通常为合约价值的（）。A.5%-10%B.10%-15%C.15%-20%D.20%-25%8.以下哪种交易指令可以立即以最优价格成交？A.限价指令B.市价指令C.触价指令D.止损指令9.期货交易的每日无负债结算制度是指（）。A.每个交易日结束后，交易所对会员账户进行结算B.每个交易日结束后，会员对客户账户进行结算C.每个交易日结束后，交易所和会员都要对账户进行结算D.每个交易日结束后，所有交易者都要向交易所支付费用10.以下关于期货交易与现货交易的区别，错误的是（）。A.期货交易是标准化合约交易，现货交易是非标准化交易B.期货交易采用保证金制度，现货交易通常不需要保证金C.期货交易可以进行实物交割，现货交易只能进行现金结算D.期货交易有到期日，现货交易没有到期日11.以下哪种情况会导致投资者被强制平仓？A.账户保证金低于维持保证金水平B.账户保证金低于初始保证金水平C.账户保证金低于交易保证金水平D.账户保证金低于交易所规定的最低保证金水平12.股指期货的套期保值原理是基于（）。A.股票价格与股指期货价格的正相关性B.股票价格与股指期货价格的负相关性C.股票价格与股指期货价格的无相关性D.股票价格与股指期货价格的随机相关性13.以下哪种套利策略属于跨期套利？A.买入IF当月合约，卖出IF下月合约B.买入IF主力合约，卖出IF远月合约C.买入IF近月合约，卖出IF远月合约D.买入IF当月合约，同时买入IF下月合约14.以下关于国债期货的说法，正确的是（）。A.国债期货采用实物交割方式B.国债期货采用现金交割方式C.国债期货可以选择实物交割或现金交割D.国债期货不进行交割，只进行现金结算15.以下关于期货交易风险的说法，错误的是（）。A.期货交易具有杠杆风险B.期货交易具有流动性风险C.期货交易不具有市场风险D.期货交易具有操作风险16.以下哪种技术分析指标主要用于判断市场趋势？A.MACDB.RSIC.KDJD.BOLL17.以下关于期货合约连续交易的说法，正确的是（）。A.连续交易是指交易者可以连续持有合约B.连续交易是指交易所提供连续的交易时段C.连续交易是指交易者可以连续下单D.连续交易是指交易者可以连续平仓18.以下关于期货交易持仓限额制度，说法正确的是（）。A.持仓限额是指单个账户可以持有的最大合约数量B.持仓限额是指交易所对会员持仓的限制C.持仓限额是指对投机客户的持仓限制D.以上说法都正确19.以下关于期货交易强行平仓的说法，正确的是（）。A.强行平仓是由交易所执行的B.强行平仓是由经纪公司执行的C.强行平仓可以由交易所或经纪公司执行D.强行平仓是由交易者自己执行的20.以下关于期货交易保证金的说法，正确的是（）。A.保证金是交易者必须存入的资金，作为履约保证B.保证金是交易者必须支付的手续费C.保证金是交易者必须缴纳的税金D.保证金是交易者必须支付给经纪公司的利润分成二、填空题（每题1分，共20分）1.中国金融期货交易所的英文缩写是__________。2.股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个__________。3.股指期货合约的交割方式为__________交割。4.国债期货合约的合约月份为最近三个__________。5.股指期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±__________%。6.国债期货合约的最小变动价位为0.005元，相当于每手合约变动__________元。7.期货交易的保证金分为结算准备金和__________。8.期货交易中，当市场不利变动导致账户权益低于__________时，交易所或经纪公司会发出追加保证金通知。9.期货交易中，当市场不利变动导致账户权益低于__________时，交易所或经纪公司有权进行强行平仓。10.股指期货的套期保值分为多头套期保值和__________套期保值。11.期货交易中的"爆仓"是指账户权益不足以支付__________的情况。12.期货交易中的"穿仓"是指账户权益为__________的情况。13.期货交易中的"止盈"是指预设一个__________价格，当市场价格达到该价格时自动平仓。14.期货交易中的"止损"是指预设一个__________价格，当市场价格达到该价格时自动平仓。15.期货交易中的"基差"是指________价格与期货价格的差值。16.期货交易中的"升水"是指期货价格__________现货价格的情况。17.期货交易中的"贴水"是指期货价格__________现货价格的情况。18.期货交易中的"跨市场套利"是指在__________市场买入同时在另一市场卖出相同或相关合约。19.期货交易中的"跨品种套利"是指同时买入和卖出__________但相关联的期货合约。20.期货交易中的"跨期套利"是指同时买入和卖出__________但不同交割月份的期货合约。三、判断题（每题1分，共20分）1.中国金融期货交易所成立于2006年9月8日。（）2.股指期货合约的最后交易日是合约到期月的第三个周五，遇法定节假日顺延。（）3.股指期货合约的交割结算价为最后交易日沪深300指数的收盘价。（）4.国债期货合约的最后交易日是合约到期月的第二个星期五，遇法定节假日顺延。（）5.国债期货合约的交割结算价为最后交易日全天成交量的加权平均价。（）6.期货交易实行T+0交易制度，即当天买入的合约可以当天卖出。（）7.期货交易实行T+1结算制度，即当天交易的资金在下一个交易日才能提取。（）8.期货交易中，保证金比例越高，杠杆效应越大。（）9.期货交易中，当市场价格上涨时，空头持仓者需要追加保证金。（）10.期货交易中，当市场价格下跌时，多头持仓者需要追加保证金。（）11.期货交易中，强制平仓是指由交易者自己执行的平仓操作。（）12.期货交易中，套期保值是指通过期货交易来抵消现货市场价格波动的风险。（）13.期货交易中，套利是指同时买入和卖出相关合约，从价格差异中获利。（）14.期货交易中，投机是指通过预测价格走势来获取价差收益的交易行为。（）15.期货交易中，基差扩大对套期保值者有利。（）16.期货交易中，基差缩小对套期保值者不利。（）17.期货交易中，当期货价格高于现货价格时，市场处于正向市场。（）18.期货交易中，当期货价格低于现货价格时，市场处于反向市场。（）19.期货交易中，持仓限额制度是为了控制市场风险。（）20.期货交易中，大户报告制度是为了监控市场风险。（）四、简答题（每题5分，共30分）1.简述期货交易的基本特征。2.简述期货交易与现货交易的区别。3.简述期货交易中的保证金制度。4.简述期货交易中的套期保值原理。5.简述期货交易中的套利交易类型。6.简述期货交易中的风险管理措施。五、论述题（每题10分，共30分）1.论述股指期货套期保值策略的应用及注意事项。2.论述国债期货定价理论及影响因素。3.论述期货市场监管的重要性及主要监管措施。答案：一、选择题答案1.答案：C解释：中国金融期货交易所（CFFEX）成立于2006年9月8日，是经国务院同意、中国证监会批准设立的金融期货交易所。2.答案：D解释：中金所目前上市的交易品种包括沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、10年期国债期货、5年期国债期货和2年期国债期货，没有沪深600股指期货这一品种。3.答案：B解释：股指期货合约的最小变动价位为0.2点，相当于每手合约变动60元（沪深300指数点数×300元/点×0.2）。4.答案：B解释：国债期货合约的交易单位为每手合约面值为20万元人民币，合约标的面值为100万元人民币，转换因子为1。5.答案：A解释：股指期货合约的最后交易日是合约到期月的第三个周五，遇法定节假日顺延。6.答案：A解释：保证金是交易者必须存入的资金，作为履约保证，而不是手续费、税金或利润分成。7.答案：B解释：股指期货的保证金比例通常为合约价值的10%-15%，具体比例由交易所和经纪公司根据市场情况调整。8.答案：B解释：市价指令可以立即以最优价格成交，而限价指令只能以指定价格或更有利的价格成交。9.答案：C解释：期货交易的每日无负债结算制度是指每个交易日结束后，交易所对会员账户进行结算，会员对客户账户进行结算，确保每个账户都没有负债。10.答案：C解释：期货交易和现货交易都可以进行实物交割或现金结算，区别主要在于交易方式、交割时间、风险等方面。11.答案：A解释：当账户保证金低于维持保证金水平时，投资者需要追加保证金；如果无法及时追加，可能会被强制平仓。12.答案：A解释：股指期货的套期保值原理是基于股票价格与股指期货价格的正相关性，通过在期货市场上进行相反方向的交易来抵消现货市场的风险。13.答案：C解释：跨期套利是指同时买入和卖出相同标的物但不同交割月份的期货合约，如买入IF近月合约，卖出IF远月合约。14.答案：B解释：国债期货采用现金交割方式，而不是实物交割或混合交割方式。15.答案：C解释：期货交易具有多种风险，包括杠杆风险、流动性风险、市场风险和操作风险等。16.答案：A解释：MACD（移动平均收敛发散指标）主要用于判断市场趋势，而RSI、KDJ、BOLL等指标主要用于判断超买超卖和价格波动区间。17.答案：B解释：连续交易是指交易所提供连续的交易时段，而不是交易者可以连续持有合约、下单或平仓。18.答案：D解释：持仓限额制度包括对单个账户、会员和投机客户的持仓限制，目的是控制市场风险。19.答案：C解释：强行平仓可以由交易所或经纪公司执行，当客户账户保证金不足且无法及时追加时，交易所或经纪公司有权进行强行平仓。20.答案：A解释：保证金是交易者必须存入的资金，作为履约保证，而不是手续费、税金或利润分成。二、填空题答案1.答案：CFFEX解释：中国金融期货交易所的英文缩写是CFFEX，ChinaFinancialFuturesExchange的简称。2.答案：季月解释：股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月（3月、6月、9月、12月）。3.答案：现金解释：股指期货合约的交割方式为现金交割，而不是实物交割。4.答案：季月解释：国债期货合约的合约月份为最近三个季月（3月、6月、9月、12月）。5.答案：10解释：股指期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±10%。6.答案：100解释：国债期货合约的最小变动价位为0.005元，相当于每手合约变动100元（20万元×0.005）。7.答案：交易保证金解释：期货交易的保证金分为结算准备金和交易保证金，结算准备金是未被合约占用的保证金，交易保证金是被合约占用的保证金。8.答案：维持保证金解释：当市场不利变动导致账户权益低于维持保证金水平时，交易所或经纪公司会发出追加保证金通知。9.答案：强行平仓保证金解释：当市场不利变动导致账户权益低于强行平仓保证金水平时，交易所或经纪公司有权进行强行平仓。10.答案：空头解释：股指期货的套期保值分为多头套期保值（担心价格上涨）和空头套期保值（担心价格下跌）。11.答案：亏损解释："爆仓"是指账户权益不足以支付亏损的情况，此时交易者的所有保证金都被用来弥补亏损。12.答案：负数解释："穿仓"是指账户权益为负数的情况，即亏损超过了账户中的保证金。13.答案：盈利解释："止盈"是指预设一个盈利价格，当市场价格达到该价格时自动平仓，以锁定利润。14.答案：亏损解释："止损"是指预设一个亏损价格，当市场价格达到该价格时自动平仓，以限制损失。15.答案：现货解释："基差"是指现货价格与期货价格的差值，即基差=现货价格-期货价格。16.答案：高于解释："升水"是指期货价格高于现货价格的情况，也称为正向市场。17.答案：低于解释："贴水"是指期货价格低于现货价格的情况，也称为反向市场。18.答案：不同解释："跨市场套利"是指在不同市场买入同时在另一市场卖出相同或相关合约，利用不同市场间的价格差异获利。19.答案：不同解释："跨品种套利"是指同时买入和卖出不同但相关联的期货合约，如不同期限的国债期货之间的套利。20.答案：相同解释："跨期套利"是指同时买入和卖出相同但不同交割月份的期货合约，利用不同合约间的价格差异获利。三、判断题答案1.答案：正确解释：中国金融期货交易所确实成立于2006年9月8日。2.答案：正确解释：股指期货合约的最后交易日是合约到期月的第三个周五，遇法定节假日顺延，这是交易所的规定。3.答案：错误解释：股指期货合约的交割结算价为最后交易日沪深300指数的收盘价，而不是全天成交量的加权平均价。4.答案：正确解释：国债期货合约的最后交易日是合约到期月的第二个星期五，遇法定节假日顺延，这是交易所的规定。5.答案：错误解释：国债期货合约的交割结算价为最后交易日全天成交量的加权平均价，而不是收盘价。6.答案：正确解释：期货交易实行T+0交易制度，即当天买入的合约可以当天卖出，提高了交易灵活性。7.答案：正确解释：期货交易实行T+1结算制度，即当天交易的资金在下一个交易日才能提取，这是为了保证交易的安全性和稳定性。8.答案：错误解释：期货交易中，保证金比例越高，杠杆效应越小，因为交易者需要投入更多的自有资金。9.答案：正确解释：当市场价格上涨时，空头持仓者会面临亏损，需要追加保证金以维持头寸。10.答案：正确解释：当市场价格下跌时，多头持仓者会面临亏损，需要追加保证金以维持头寸。11.答案：错误解释：期货交易中的强制平仓是由交易所或经纪公司执行的，而不是由交易者自己执行。12.答案：正确解释：套期保值是指通过期货交易来抵消现货市场价格波动的风险，是一种风险管理策略。13.答案：正确解释：套利是指同时买入和卖出相关合约，从价格差异中获利，是一种无风险或低风险的交易策略。14.答案：正确解释：投机是指通过预测价格走势来获取价差收益的交易行为，是一种高风险高收益的交易策略。15.答案：错误解释：基差扩大对空头套期保值者有利，对多头套期保值者不利；基差缩小对多头套期保值者有利，对空头套期保值者不利。16.答案：错误解释：基差缩小对多头套期保值者有利，对空头套期保值者不利；基差扩大对空头套期保值者有利，对多头套期保值者不利。17.答案：正确解释：当期货价格高于现货价格时，市场处于正向市场，也称为升水市场。18.答案：正确解释：当期货价格低于现货价格时，市场处于反向市场，也称为贴水市场。19.答案：正确解释：持仓限额制度是为了控制市场风险，防止过度投机和市场操纵。20.答案：正确解释：大户报告制度是为了监控市场风险，及时了解大户的交易情况和市场动向。四、简答题答案1.答案：期货交易的基本特征包括：（1）标准化合约：期货合约是标准化的，包括标的物、交易单位、交割月份、交割地点等都是事先规定的。（2）集中交易：期货交易在期货交易所内进行，采用集中竞价方式。（3）双向交易：期货交易可以进行多头（买入）或空头（卖出）交易。（4）保证金制度：期货交易实行保证金制度，交易者只需支付合约价值一定比例的保证金即可进行交易。（5）每日无负债结算：交易所每日对会员账户进行结算，确保每个账户都没有负债。（6）杠杆效应：由于保证金制度，期货交易具有杠杆效应，可以用较少的资金控制较大的合约价值。（7）到期交割：期货合约有到期日，到期后可以进行实物交割或现金交割。2.答案：期货交易与现货交易的区别主要表现在以下几个方面：（1）交易方式：现货交易是一对一的交易，而期货交易是在交易所内进行的集中竞价交易。（2）交易对象：现货交易的对象是实物商品或金融资产，而期货交易的对象是标准化的期货合约。（3）交割时间：现货交易通常采用即时交割，而期货交易有固定的交割月份和交割日期。（4）保证金制度：现货交易通常不需要缴纳保证金，而期货交易需要缴纳保证金。（5）交易目的：现货交易主要是为了获取实物资产，而期货交易主要是为了套期保值或投机。（6）价格形成机制：现货交易价格由买卖双方协商确定，而期货交易价格通过集中竞价形成。（7）风险特征：现货交易风险相对较小，而期货交易由于杠杆效应风险较大。3.答案：期货交易中的保证金制度是指交易者在进行期货交易时，需要按照规定比例向交易所和经纪公司缴纳一定金额的保证金，作为履约保证的制度。保证金制度的主要内容包括：（1）保证金种类：包括初始保证金、维持保证金和追加保证金。初始保证金是开仓时需要缴纳的保证金；维持保证金是维持头寸所需的最低保证金水平；追加保证金是当账户权益低于维持保证金时需要补足的保证金。（2）保证金比例：保证金比例由交易所和经纪公司根据市场情况设定，通常为合约价值的5%-15%。（3）保证金管理：交易所和经纪公司每日对账户进行结算，当账户权益低于维持保证金时，会发出追加保证金通知；当账户权益低于强行平仓保证金时，会进行强行平仓。（4）保证金作用：保证金制度确保了期货交易的履约能力，控制了市场风险，提高了市场流动性。4.答案：期货交易中的套期保值原理是基于现货市场和期货市场价格变动的相关性，通过在期货市场上进行与现货市场相反方向的交易，来抵消现货市场价格波动的风险。具体原理如下：（1）价格相关性：现货价格和期货价格受相同因素的影响，价格变动趋势具有一致性。（2）相反交易：如果担心现货价格上涨，可以在期货市场上买入期货合约（多头套期保值）；如果担心现货价格下跌，可以在期货市场上卖出期货合约（空头套期保值）。（3）风险对冲：当现货市场价格发生不利变动时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损；当现货市场价格发生有利变动时，期货市场的亏损可以由现货市场的盈利来弥补。（4）基差风险：套期保值效果受到基差变化的影响，基差是指现货价格与期货价格的差值。基差变化会影响套期保值的实际效果。5.答案：期货交易中的套利交易类型主要包括：（1）跨期套利：同时买入和卖出相同标的物但不同交割月份的期货合约，利用不同合约间的价格差异获利。可分为牛市套利（买入近月合约，卖出远月合约）和熊市套利（卖出近月合约，买入远月合约）。（2）跨市场套利：在不同市场同时买入和卖出相同或相关合约，利用不同市场间的价格差异获利。例如，在芝加哥期货交易所和大连商品交易所之间进行大豆期货套利。（3）跨品种套利：同时买入和卖出不同但相关联的期货合约，利用不同品种间的价格差异获利。例如，买入黄金期货，卖出白银期货；买入10年期国债期货，卖出5年期国债期货。（4）期现套利：同时买入或卖出期货合约和现货资产，利用期货价格和现货价格之间的差异获利。当期货价格高于现货价格且高于持有成本时，可以买入现货，卖出期货；当期货价格低于现货价格且低于持有成本时，可以卖出现货，买入期货。6.答案：期货交易中的风险管理措施主要包括：（1）保证金制度：通过设定初始保证金、维持保证金和追加保证金，确保交易者有足够的资金履约。（2）每日无负债结算：每日对账户进行结算，确保每个账户都没有负债，防止风险累积。（3）涨跌停板制度：限制合约价格的每日波动幅度，防止价格过度波动。（4）持仓限额制度：对单个账户、会员和投机客户的持仓数量进行限制，防止过度投机。（5）大户报告制度：要求大户报告其交易情况和持仓情况，便于监控市场风险。（6）强行平仓制度：当账户保证金不足时，交易所或经纪公司有权进行强行平仓，防止风险扩大。（7）风险准备金制度：交易所和经纪公司设立风险准备金，用于应对突发事件和市场风险。（8）信息披露制度：及时公布交易数据、持仓数据和风险信息，提高市场透明度。五、论述题答案1.答案：股指期货套期保值策略的应用及注意事项：股指期货套期保值是指投资者通过股指期货交易来对冲股票投资组合价格波动的风险。根据投资者对市场走势的预期，股指期货套期保值可分为多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值策略的应用：多头套期保值适用于投资者计划在未来某一时间点买入股票，但担心届时股票价格上涨的情况。具体操作是，投资者先在股指期货市场上买入与股票投资组合价值相当的股指期货合约，锁定未来的买入价格。当实际买入股票时，再平掉股指期货头寸。如果股票价格上涨，股指期货市场的盈利可以弥补现货市场的成本增加；如果股票价格下跌，股指期货市场的亏损可以由现货市场的成本降低来弥补。空头套期保值策略的应用：空头套期保值适用于投资者持有股票投资组合，担心未来股票价格下跌的情况。具体操作是，投资者在股指期货市场上卖出与股票投资组合价值相当的股指期货合约，锁定未来的卖出价格。当实际卖出股票时，再平掉股指期货头寸。如果股票价格下跌，股指期货市场的盈利可以弥补现货市场的市值减少；如果股票价格上涨，股指期货市场的亏损可以由现货市场的市值增加来弥补。股指期货套期保值的注意事项：（1）套期保值比例的确定：套期保值比例需要根据股票投资组合的β系数来确定。β系数衡量股票投资组合相对于市场整体的波动性，β系数越大，套期保值比例越高；β系数越小，套期保值比例越低。（2）合约数量的计算：套期保值所需的合约数量=（股票投资组合价值/股指期货合约价值）×β系数。其中，股指期货合约价值=股指期货价格×合约乘数。（3）基差风险：股指期货套期保值效果受到基差变化的影响。基差是指现货指数价格与股指期货价格的差值。基差变化会影响套期保值的实际效果，投资者需要密切关注基差变化。（4）交易成本：股指期货交易会产生交易成本，包括手续费、保证金占用成本等，这些成本会影响套期保值的效果。（5）流动性风险：股指期货合约的流动性可能会影响套期保值的效果，特别是在市场剧烈波动时，可能会面临流动性不足的问题。（6）保证金管理：股指期货交易需要缴纳保证金，投资者需要确保有足够的资金来维持保证金水平，避免被强制平仓。（7）合约选择：投资者需要选择合适的合约月份进行套期保值，通常选择流动性较好的主力合约。总之，股指期货套期保值是一种有效的风险管理工具，但投资者需要充分了解套期保值原理，合理确定套期保值比例和合约数量，密切关注基差变化和交易成本，确保套期保值的效果。2.答案：国债期货定价理论及影响因素：国债期货定价理论主要基于持有成本模型，该模型认为期货价格等于现货价格加上持有成本减去持有收益。对于国债期货，持有成本包括资金成本和融券成本，持有收益包括利息收入。国债期货定价公式：F=(S-I)×e^(r×T)其中：F为国债期货理论价格S为国债现货价格I为利息收入的现值r为无风险利率T为期货合约到期时间影响国债期货价格的主要因素：（1）现货价格：国债期货价格与国债现货价格密切相关，现货价格上涨通常会带动期货价格上涨，反之亦然。（2）市场利率：市场利率的变化是影响国债期货价格的最重要因素。当市场利率上升时，国债价格下跌，国债期货价格也下跌；当市场利率下降时，国债价格上涨，国债期货价格上涨。这种关系可以通过久期和凸性来量化。（3）持有成本：持有成本包括资金成本和融券成本。资金成本是指投资者持有国债期间的资金占用成本，融券成本是指投资者借入国债的成本。持有成本越高，国债期货价格越高。（4）利息收入：国债在持有期间会产生利息收入，利息收入越高，国债期货价格越低。（5）预期收益率：市场对国债的预期收益率会影响国债期货价格。如果市场预期收益率上升，国债期货价格下跌；如果市场预期收益率下降，国债期货价格上涨。（6）流动性：国债的流动性会影响国债期货价格。流动性越好，国债期货价格越接近理论价格；流动性越差，国债期货价格偏离理论价格的程度越大。（7）期限结构：国债的期限结构会影响国债期货价格。正常情况下，长期国债的收益率高于短期国债，这种期限结构会影响不同期限国债期货的价格关系。（8）市场情绪：市场情绪会影响国债期货价格。当市场风险偏好下降时，投资者会倾向于购买国债避险，推动国债期货价格上涨；当市场风险偏好上升时，投资者会倾向于卖出国债，推动国债期货价格下跌。（9）政策因素：货币政策、财政政策等政策因素会影响国债期货价格。例如，央行实施宽松货币政策时，市场利率