中金所杯题库及答案

中金所杯题库及答案一、选择题（每题2分，共40分）1.中国金融期货交易所成立于哪一年？A.2004年B.2006年C.2008年D.2010年2.下列哪项不是金融期货的基本特征？A.标准化合约B.场外交易C.保证金交易D.每日无负债结算3.股指期货的最小变动价位通常为指数点的多少分之一？A.十分之一B.百分之一C.千分之一D.万分之一4.在我国，股指期货的保证金比例通常为合约价值的多少？A.5%-10%B.10%-15%C.15%-20%D.20%-25%5.国债期货的交割方式主要是？A.实物交割B.现金交割C.混合交割D.转账交割6.下列关于金融期货与现货市场关系的描述，错误的是？A.期货价格与现货价格具有趋同性B.期货市场为现货市场提供价格发现功能C.期货市场与现货市场完全独立运行D.期货市场可以套期保值，降低现货市场风险7.金融期货的每日无负债结算制度是指？A.每日交易结束后，交易所对所有账户进行结算B.每日交易结束后，只对盈利账户进行结算C.每日交易结束后，只对亏损账户进行结算D.每周交易结束后，对所有账户进行结算8.我国沪深300股指期货的合约月份是？A.当月、下月及随后两个季月B.当月、下月及随后三个季月C.当月、下月及随后四个季月D.当月及随后三个季月9.金融期货的套期保值原理是？A.利用期货价格与现货价格的相关性B.利用期货市场的高杠杆特性C.利用期货市场的流动性优势D.利用期货市场的投机功能10.下列哪项不属于金融期货的基本功能？A.价格发现B.风险管理C.投资融资D.套期保值11.在金融期货交易中，止损单的作用是？A.确保获得最大利润B.限制潜在损失C.增加交易频率D.降低保证金要求12.5年期国债期货的合约面值是？A.10万元B.50万元C.100万元D.200万元13.金融期货的持仓限额制度的主要目的是？A.增加市场流动性B.防止市场操纵C.降低交易成本D.提高交易效率14.下列关于期货保证金的说法，正确的是？A.保证金是交易双方缴纳的履约保证B.保证金比例越高，杠杆效应越大C.初始保证金和维持保证金相同D.保证金只在开仓时缴纳15.金融期货的交割结算价通常是？A.最后一小时成交量加权平均价B.最后一笔成交价C.当日收盘价D.当日开盘价16.下列关于金融期货结算的说法，错误的是？A.结算包括交易所对会员的结算和会员对客户的结算B.当日无负债结算制度要求亏损方及时补足保证金C.结算价是计算盈亏的基准D.只有在交割日才进行结算17.金融期货的套利交易主要分为？A.跨期套利和跨市套利B.跨期套利和跨品种套利C.跨市套利和跨品种套利D.跨期套利、跨市套利和跨品种套利18.在金融期货交易中，强行平仓的条件不包括？A.会员结算准备金余额小于零B.持仓超出持仓限额C.违反交易所交易规则D.客户要求平仓19.金融期货的每日价格波动限制通常为上一交易日结算价的？A.±5%B.±8%C.±10%D.±12%20.下列关于金融期货交易指令的说法，正确的是？A.市价指令可以指定价格B.限价指令必须立即成交C.触价指令在触发条件满足后转为限价指令D.止损指令在触发条件满足后转为市价指令二、填空题（每题2分，共20分）1.中国金融期货交易所的英文缩写是________。2.金融期货交易的基本特征包括标准化合约、________交易、每日无负债结算和________。3.股指期货的标的物是________指数，国债期货的标的物是________。4.金融期货的保证金分为________保证金和________保证金两种。5.在我国，沪深300股指期货的合约乘数为________元/点。6.金融期货的套期保值分为________套期保值和________套期保值两种基本策略。7.国债期货的转换因子是用于将不同票面利率和剩余期限的国债转换为________的系数。8.金融期货的交割方式主要有实物交割和________两种。9.金融期货的持仓限额是指交易所规定的会员或客户对某一合约单边持仓的________。10.金融期货的套利交易是指利用相关合约之间的不合理价差进行________的交易行为。三、判断题（每题1分，共10分）1.金融期货合约是标准化的远期合约。（）2.金融期货市场与现货市场是完全独立的两个市场。（）3.金融期货的保证金比例越高，杠杆效应越大。（）4.股指期货和国债期货都可以采用实物交割方式。（）5.金融期货的每日价格波动限制是为了防止市场过度波动。（）6.金融期货的套期保值可以完全消除价格风险。（）7.金融期货的交割结算价通常是最后一小时的成交量加权平均价。（）8.金融期货的持仓限额制度是为了增加市场流动性。（）9.金融期货的套利交易是无风险的交易策略。（）10.金融期货的强行平仓是交易所对违规账户的处罚措施。（）四、简答题（每题10分，共20分）1.简述金融期货的基本功能及其作用。2.解释金融期货套期保值的基本原理和操作步骤。五、论述题（每题15分，共30分）1.论述金融期货市场的风险管理机制，包括保证金制度、每日无负债结算制度、持仓限额制度等。2.分析金融期货价格与现货价格的关系，以及期货市场在价格发现中的作用。答案：一、选择题（每题2分，共40分）1.答案：B解释：中国金融期货交易所成立于2006年9月8日，因此正确答案是B。2.答案：B解释：金融期货的基本特征包括：标准化合约、集中交易、保证金交易、每日无负债结算和对冲了结。场外交易(OTC)是远期合约的特征，而非金融期货的特征，因此B选项错误。3.答案：C解释：股指期货的最小变动价位通常为指数点的千分之一，例如沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，即指数点的千分之一（300×0.001=0.3，实际为0.2，接近千分之一）。4.答案：A解释：在我国，股指期货的保证金比例通常为合约价值的5%-10%，具体比例由交易所根据市场情况调整。5.答案：A解释：国债期货主要采用实物交割方式，即卖方交付符合交割标准的国债，买方支付相应资金。6.答案：C解释：期货市场与现货市场并非完全独立运行，两者之间存在密切联系。期货价格与现货价格具有趋同性，期货市场为现货市场提供价格发现功能，期货市场可以套期保值，降低现货市场风险。因此C选项描述错误。7.答案：A解释：每日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所对所有账户进行结算，根据结算价计算盈亏，确保亏损方及时补足保证金，使每个账户的负债为零。8.答案：A解释：我国沪深300股指期货的合约月份是当月、下月及随后两个季月（3月、6月、9月、12月）。9.答案：A解释：金融期货的套期保值原理是利用期货价格与现货价格的相关性，通过在期货市场上建立与现货市场相反的头寸，来抵消现货市场价格波动带来的风险。10.答案：C解释：金融期货的基本功能包括价格发现、风险管理和套期保值。投资融资是资本市场的基本功能，而非金融期货的特有功能。11.答案：B解释：止损单的作用是在价格达到预设水平时自动触发平仓指令，以限制潜在损失，防止亏损进一步扩大。12.答案：C解释：5年期国债期货的合约面值是100万元人民币。13.答案：B解释：金融期货的持仓限额制度的主要目的是防止市场操纵，维护市场秩序，防止过度投机。14.答案：A解释：期货保证金是交易双方缴纳的履约保证，包括初始保证金和维持保证金。保证金比例越高，杠杆效应越小；初始保证金通常高于维持保证金；保证金不仅开仓时缴纳，每日结算后可能需要追加。15.答案：A解释：金融期货的交割结算价通常是最后一小时成交量加权平均价，这有助于减少价格操纵行为，确保交割价格的公平性。16.答案：D解释：金融期货的结算包括交易所对会员的结算和会员对客户的结算，每日进行当日无负债结算，结算价是计算盈亏的基准，不仅在交割日才进行结算，而是每日进行。17.答案：D解释：金融期货的套利交易主要分为跨期套利、跨市套利和跨品种套利三种基本类型。18.答案：D解释：强行平仓的条件包括会员结算准备金余额小于零、持仓超出持仓限额、违反交易所交易规则等，但不包括客户要求平仓，客户平仓是正常交易行为。19.答案：C解释：金融期货的每日价格波动限制通常为上一交易日结算价的±10%，以防止市场过度波动。20.答案：D解释：市价指令不指定价格，以最优价格成交；限价指令必须达到指定价格才成交；触价指令在触发条件满足后转为市价指令；止损指令在触发条件满足后转为市价指令。因此D选项正确。二、填空题（每题2分，共20分）1.答案：CFFEX解释：中国金融期货交易所的英文缩写是CFFEX（ChinaFinancialFuturesExchange）。2.答案：保证金；对冲了结解释：金融期货交易的基本特征包括标准化合约、保证金交易、每日无负债结算和对冲了结。3.答案：股票价格；国债解释：股指期货的标的物是股票价格指数，国债期货的标的物是国债。4.答案：初始；维持解释：金融期货的保证金分为初始保证金和维持保证金两种。初始保证金是开仓时需要缴纳的保证金，维持保证金是维持持仓所需的最低保证金水平。5.答案：300解释：在我国，沪深300股指期货的合约乘数为300元/点，即指数每变动1点，合约价值变动300元。6.答案：多头；空头解释：金融期货的套期保值分为多头套期保值和空头套期保值两种基本策略。多头套期保值是先买入期货合约，空头套期保值是先卖出期货合约。7.答案：虚拟标准券解释：国债期货的转换因子是用于将不同票面利率和剩余期限的国债转换为虚拟标准券的系数，以便于进行交割。8.答案：现金交割解释：金融期货的交割方式主要有实物交割和现金交割两种。股指期货通常采用现金交割，国债期货主要采用实物交割。9.答案：最大数量解释：金融期货的持仓限额是指交易所规定的会员或客户对某一合约单边持仓的最大数量。10.答案：低风险获利解释：金融期货的套利交易是指利用相关合约之间的不合理价差进行低风险获利的交易行为。三、判断题（每题1分，共10分）1.答案：√解释：金融期货合约是标准化的远期合约，具有标准化条款，如交易单位、交割日期、交割方式等。2.答案：×解释：金融期货市场与现货市场并非完全独立，两者之间存在密切联系，期货价格与现货价格具有趋同性。3.答案：×解释：金融期货的保证金比例越高，杠杆效应越小，因为投资者需要投入更多的自有资金。4.答案：×解释：股指期货通常采用现金交割方式，而国债期货主要采用实物交割方式。5.答案：√解释：金融期货的每日价格波动限制是为了防止市场过度波动，维护市场稳定。6.答案：×解释：金融期货的套期保值可以降低价格风险，但不能完全消除价格风险，因为基差风险的存在。7.答案：√解释：金融期货的交割结算价通常是最后一小时的成交量加权平均价，这有助于减少价格操纵行为。8.答案：×解释：金融期货的持仓限额制度是为了防止市场操纵，而非增加市场流动性。9.答案：×解释：金融期货的套利交易虽然风险较低，但仍存在一定的风险，如基差风险、流动性风险等。10.答案：×解释：金融期货的强行平仓不仅是对违规账户的处罚措施，也是正常的风险管理手段，当会员或客户保证金不足或持仓超出限额时，交易所会进行强行平仓。四、简答题（每题10分，共20分）1.答案：金融期货的基本功能及其作用如下：（1）价格发现功能：金融期货市场通过集中竞价交易，形成能够反映未来市场供求关系的均衡价格，为市场参与者提供价格参考。期货市场的价格发现功能有助于提高市场透明度，优化资源配置。（2）风险管理功能：金融期货市场为市场参与者提供了一种有效的风险管理工具。通过套期保值，现货市场的价格风险可以被转移到期货市场，从而降低价格波动带来的风险。（3）套期保值功能：套期保值是金融期货市场的重要功能，指通过在期货市场上建立与现货市场相反的头寸，来抵消现货市场价格波动带来的风险。套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值两种策略。（4）投机功能：金融期货市场为投机者提供了获取利润的机会。投机者通过预测价格变动方向，建立相应头寸，承担风险并获取利润。投机者的参与增加了市场流动性，提高了价格发现效率。（5）资产配置功能：金融期货作为一种投资工具，可以帮助投资者优化资产配置。通过配置不同类型的期货合约，投资者可以实现分散投资，降低整体投资组合的风险。2.答案：金融期货套期保值的基本原理和操作步骤如下：基本原理：金融期货套期保值的原理是利用期货价格与现货价格的相关性，通过在期货市场上建立与现货市场相反的头寸，来抵消现货市场价格波动带来的风险。当现货价格变动时，期货价格通常会发生同向变动，从而使期货市场的盈亏能够部分或全部抵消现货市场的盈亏。操作步骤：（1）确定套期保值目标：明确需要保值的现货资产种类、数量和保值期限。（2）选择合适的期货合约：根据现货资产的特点，选择流动性好、相关性高的期货合约，并确定合约数量。（3）确定套期保值策略：根据对市场走势的预期，选择多头套期保值或空头套期保值。如果担心价格上涨，应选择多头套期保值；如果担心价格下跌，应选择空头套期保值。（4）计算套期保值比率：套期保值比率是指期货合约数量与现货资产数量的比例。合适的套期保值比率可以使套期保值效果最佳，通常需要考虑现货与期货的价格相关性、波动率等因素。（5）建立期货头寸：在期货市场上建立与现货市场相反的头寸，开始套期保值。（6）监控和调整：在套期保值期间，需要密切监控市场变化，根据实际情况调整套期保值策略，如调整期货头寸数量、平仓时机等。（7）结束套期保值：在现货交易完成后，平仓期货头寸，结束套期保值。计算套期保值效果，评估风险管理成效。五、论述题（每题15分，共30分）1.答案：金融期货市场的风险管理机制是确保市场稳定运行的关键，主要包括以下几个方面的制度：（1）保证金制度：保证金制度是金融期货市场最基本的风险管理制度。交易者在开仓时需要缴纳一定比例的保证金作为履约保证，包括初始保证金和维持保证金。初始保证金是开仓时需要缴纳的保证金，通常为合约价值的一定比例；维持保证金是维持持仓所需的最低保证金水平。当账户权益低于维持保证金时，交易所会发出追加保证金通知，要求交易者及时补足保证金。如果交易者未能及时补足，交易所有权对其持仓进行强行平仓。保证金制度的实施可以确保交易者有足够的财力履行合约义务，降低违约风险。（2）每日无负债结算制度：每日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，交易所对所有账户进行结算，根据结算价计算盈亏，确保亏损方及时补足保证金，使每个账户的负债为零。这一制度可以及时反映市场风险变化，防止风险累积，确保市场的稳定运行。当日无负债结算的实施可以避免因风险累积导致的系统性风险，是金融期货市场风险管理的重要手段。（3）持仓限额制度：持仓限额制度是指交易所规定的会员或客户对某一合约单边持仓的最大数量。持仓限额的实施可以防止市场操纵，避免过度投机，维护市场秩序。持仓限额的设置需要考虑合约的流动性、市场规模、参与者结构等因素，既要防止市场操纵，又要不妨碍正常的市场交易。持仓限额制度是金融期货市场风险管理的重要手段，有助于维护市场的公平性和稳定性。（4）大户报告制度：大户报告制度是指当会员或客户的持仓达到交易所规定的报告标准时，需要向交易所报告其持仓情况、资金来源等信息。大户报告制度的实施有助于交易所监控市场风险，及时发现潜在的市场操纵行为，采取相应的监管措施。大户报告制度是金融期货市场风险管理的重要补充，有助于提高市场的透明度和公平性。（5）强行平仓制度：强行平仓制度是指当会员或客户的保证金不足、持仓超出限额或违反交易所交易规则时，交易所有权对其持仓进行强制平仓。强行平仓制度的实施可以及时化解风险，防止风险的进一步扩大。强行平仓是金融期货市场风险管理的最后防线，对于维护市场的稳定运行具有重要意义。（6）风险准备金制度：风险准备金制度是指交易所从交易手续费中提取一定比例的资金，用于应对不可预见的风险事件。风险准备金的建立可以增强交易所抵御风险的能力，保障市场的稳定运行。风险准备金制度是金融期货市场风险管理的重要保障，有助于维护市场的信心和稳定。综上所述，金融期货市场的风险管理机制是一个由多种制度构成的完整体系，通过各种制度的相互配合，共同维护市场的稳定运行，保护市场参与者的合法权益。2.答案：金融期货价格与现货价格的关系是金融期货市场研究的重要内容，两者之间存在密切的联系和互动。期货市场在价格发现中发挥着重要作用，为市场参与者提供了有价值的价格信息。金融期货价格与现货价格的关系：（1）趋同性：期货价格与现货价格具有趋同性，即随着期货合约到期日的临近，期货价格会逐渐向现货价格收敛，最终在交割日趋于一致。这种趋同性是由套利机制决定的，当期货价格与现货价格出现较大差异时，套利者会通过买入低估的资产、卖出高估的资产来获取利润，从而使价格趋于一致。（2）基差：基差是指现货价格与期货价格之间的差异，即基差=现货价格-期货价格。基差的变动反映了现货市场与期货市场之间的相对强弱关系。基差的变动受多种因素影响，包括供求关系、持有成本、市场预期等。基差的缩小或扩大反映了市场条件的变化。（3）价格发现：期货市场具有价格发现