《货币银行学》教学大纲(含章节教学内容)

《货币银行学》教学大纲教学目标：《货币银行学》的教学目标是使学生掌握货币、信用、银行、金融市场的基本知识，熟悉银行、资本市场运作的专业知识和技能；对金融活动及其宏观金融调控的理论、运行机制和方法、手段等有较全面的认识和理解；掌握观察和分析金融经济问题的正确方法，提高分析问题、解决问题的能力；树立正确的金融意识和全新的金融理念，努力提高广大学生在金融科学方面的理论和知识素养。为了实现上述教学目标，要求教师贯彻理论联系实际的原则，系统地讲授本学科的基础知识、基本理论，介绍本学科理论的前沿性课题，加强对学生的基础理论与基本技能的训练。采用启发式、讨论式、研究式教学方法，注重培养学生的学习能力，获得知识的能力，分析问题、解决问题的能力及创新能力。课程概述：《货币银行学》是财经院校各专业的核心课之一，是金融学专业的一门重要的基础理论课与入门课程，货币银行学主要介绍货币、信用、银行、金融市场、金融机构与汇率等基本知识，阐述利息理论、货币供求理论、通货膨胀理论、金融宏观调控理论、金融发展理论。本课程既研究金融活动的一般理论及其规律，又研究相关的金融基本业务及其中国金融改革的实践，将金融的微观分析与宏观分析、理论分析与业务介绍有机地结合起来。通过本课程的学习，使学生掌握基本的金融知识，为学生深入学习其他专业课程奠定基础。

课程性质：《货币银行学》是全校经济学各专业的核心课之一，是金融学专业的一门重要的基础理论课与入门课程，是财经学科相关专业学习、了解金融理论与实践的选修课，是1990年代初期教育部确定的11门“财经类专业核心课程”之一。通过本课程的学习，使学生掌握基本的金融知识，为学生深入学习其他专业课程奠定基础。

适用专业与年级：《货币银行学》的教学对象是经济学各专业二年级学生。

课程的总学时和总学分：计划教学总时数为48学时，其中包括课堂讲授42学时、课堂讨论4学时、习题课2学时。课程总学分为3学分。本课程与其他课程的联系与分工：本课程是经济学各专业基础理论课，本课程的预修课程为政治经济学、西方经济学、会计学。

课程使用的教材及教学参考资料：教材：教学参考书：课堂讲授及作业布置：《货币银行学》是一门基础性较强的课程，其涉及的基础知识贯穿金融专业学习的始终，所以本门的课程安排注重课堂基础知识的传授。学习的目的更在于实践，所以本门课也安排了课堂讨论课，来帮助学生加深对知识的理解。学时分配表课程总学时48课堂重点讲授章节学时数备注第一章（共五节）3第二章（共五节）6第三章（共三节）4第四章（共三节）3第五章（共三节）6其中包括习题讨论课2学时第六章（共四节）3第七章（共四节）3第八章（共四节）3第九章（共四节）3第十章（共五节）6其中包括习题讨论课2学时第十一章（共四节）2第十二章（共两节）2第十三章（共三节）2第十四章（共四节）2绪论学习目标：通过本章的学习，使学生了解和掌握货币、银行与金融市场在现代经济运用中的作用，理解货币银行学的基本内容，以及这些内容之间的逻辑脉络，把握货币银行学理论和知识的框架结构，理解货币银行学在金融学科体系中的地位。学生需做到理解货币在现代市场经济中的重要作用；理解银行和金融市场在现代市场经济中的重要作用（即金融在现代市场经济中的重要作用）；掌握现代金融机构体系的主要种类及其提供的全方位的各种类型的金融服务，理解这些金融服务为你的生活或经营活动所提供的服务。基本内容：第一节货币与金融在现代经济中的重要作用一、为什么研究货币?Whystudymoney?人分为私人和法人，货币对于私人和法人具有不同的重要性。社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的资源，必须遵循等价交换的原则，即获得别人拥有所有权的资源必须以付出一定的货币为前提。二、为什么研究银行?Whystudybanking?货币出现后就产生了货币的融通。金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通方式无外乎直接融资(DirectFinance)和间接融资(IndirectFinance)两种。直接融资主要体现为各类证券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通过各类金融中介FinancialIntermediary（其中主要是商业银行CommercialBank）实现资金的融通。我国传统的金融体制是以银行为主体的，间接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资只是在20世纪90年代后才获得发展，我国传统的金融学课程就是货币银行学课程。我国经济体制正在由计划经济(PlannedEconomy)向市场经济(MarketEconomy,Mr.Market)转轨，其目的在于发挥市场在资源配置(DistributeofResource)中的基础性作用，实现资源的优化配置。而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资金(DistributeofCapital)，资金配置的合理性和效率决定了社会对资源配置的合理性与效率。因此我国金融系统(Financialsystem)尤其是商业银行(CommercialBank)对资金配置的合理性和效率就决定了整个经济对资源配置的合理性(Rationality)和效率(Efficiency)。举例：理解金融在现代市场经济中的重要作用，如果没有资金融通，能否做到3个小时内从大连赶到广州？（飞机工业社会化大生产能否得以建立）了解自然经济、小农经济、前店后厂；认识积累的有限性：生产规模的有限性、经济规模的有限性反例：比尔·盖茨，世界首富财富积累的前提：社会化大生产三、金融学的三个层面金融学在微观层面包括货币、资金与资本；中间层面包括金融机构、金融市场与金融工具；高级层面包括金融运行机制与体制、金融调控机制与体制第二节货币银行学课程的理论框架《货币银行学》按其理论体系和逻辑规律划分为四部分：货币(Money)、信用(Credit)、金融机构(FI,FinancialInstitution)、货币供求(MoneySupplyandDemand,SupplyofandDemandforMoney)与货币政策(MonetaryPolicy)。四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。从横向上看：货币====>信用====>金融机构货币的产生是经济发展的必然产物，货币在现代经济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度来规范其发行与流通——货币制度(MonetarySystem)。现代货币经济的特征是出现资金的余(Surplus)、缺(Deficit)双方，二者之间有融通资金的需要，而且必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信用行为的有偿性体现为资金融通是必须支付利息(Interest)，边际资金的利息即为利率(InterestRate)；资金融通需要载体或证明——信用工具(InstrumentofCredit)；资金融通总是在一定的场所进行——金融市场(FinancialMarket)。资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金融和间接金融。间接金融在本世纪80年代以前占据了主要地位，间接金融需要一定的中介——金融机构来沟通借贷双方。现代金融机构体系主要包括：中央银行(CentralBank)、商业银行(CommercialBank)、专业银行(SpecialBank)和非银行金融机构(NBFI,Non-bankFinancialInstitution)。从纵向上看：货币====>货币需求、货币供给====>货币均衡与失衡====>货币政策货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一定的货币需求(DemandforMoney)；面对经济运行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满足——货币供给(SupplyofMoney)；货币需求和货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡(MonetaryEquilibrium)、供给大于需求、供给小于需求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀(Inflation)，货币供给小于货币需求体现为通货紧缩(Deflation)，都会导致经济失衡。在货币供求出现失衡(Disequilibrium)时，中央银行必须通过一定的货币政策(MonetaryPolicy)操作来使之恢复均衡。两点补充：开放经济下的货币银行学(Theeconomicsofmoneyandbankinginopeneconomy)：现代是开放经济，货币银行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货币流通、资金融通等。金融创新：伴随着经济的发展，为经济发展提供金融服务的金融业发生着日新月异的变化。金融风险、金融危机、金融安全与金融监管：以20世纪90年代发生的三次金融危机尤其是东南亚金融危机为标志，金融稳定问题成为世界性的课题。金融与经济发展：深刻认识金融与经济发展之间的辩证关系，经济决定金融，金融推动经济，对于深化我国金融体制改革，促进经济稳定健康发展具有重要意义。第一章货币与货币制度学习目标：通过本章的学习，使同学们了解货币是如何产生的，掌握货币的职能和货币形态的演变，把握其演变规律，同时了解一些货币的相关理论和知识，在此基础上研究货币制度的构成要素及其历史演变、货币层次的划分等问题，为货币银行学课程的学习打下基础。基本内容：第一节货币的产生与本质一、物物交换存在弊端简单的物物交换无法满足需求的双重巧合、交换系列的无限延长，并且难以建立相互一致的交叉兑换比率，缺少普遍接受的价值储存手段。二、货币的出现克服了物物交换的缺点货币的出现可以简化交换的方式，扩大交换的范围，提高经济效率和挖掘生产潜力，为整个经济结构的演变与经济范围的拓展奠定了基础，并促成商品跨时间的交换。三、货币的本质是特殊商品货币是从商品中游离出来的固定地充当一般等价物的特殊商品。四、货币体现一定的社会生产关系货币反映了商品生产者之间的交换关系，体现着产品归不同所有者占有，并通过等价交换来实现他们之间的社会联系。第二节货币的职能一、价值尺度货币在表现和衡量商品的价值时，执行着价值尺度职能。货币执行价值尺度职能并不需要现实的货币，只需要观念的货币。价格标准为：货币计量单位，包含一定金属重量的货币单位及其等分。价格标准是为价值尺度职能服务的一种技术性的规定。二、流通手段货币在商品交换中起媒介作用时执行着流通手段职能。作为流通手段的货币，必须是现实的货币。货币作为流通手段的必要量=商品价格总额/货币流通速度=商品价格×待流通的商品数/货币流通速度三、贮藏手段货币退出流通，贮藏起来，就执行贮藏手段的职能。发挥贮藏手段职能的货币必须是真实的、具有完全价值的货币。在金属货币条件下，货币名义价值与实际价值的比较、抉择机制使货币贮藏手段职能发挥着货币流通的调节器的功能。四、支付手段货币作为交换价值而独立存在，并非伴随着商品运动而作单方面的转移，就执行着支付手段职能。支付手段的表现形式为商品的让渡与货币的回流出现分离。五、世界货币货币越出国界，在世界市场发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。世界货币职能表现为国际间的支付手段、国际间的一般购买手段、国际间财富转移的一种手段。第三节货币形态的演变及其最新发展一、支付制度的演化支付制度的演变主要有以下四个过程：以贵金属为基础的支付制度；纸币的使用；支票的使用；资金调拨电子系统。二、货币的形态货币的形态主要有四种：实物货币(CommodityMoney)：在金属货币出现以前曾经充当过交易媒介的那些特殊商品。金属货币(GoldStandard)：以金属为币材的货币。纸币(FiatMoney)：以纸张为币材印制而成，具有一定形状、标明一定面额的货币。存款货币(CreditMoney)：活期存款。三、货币形式的最新发展——电子货币所谓电子货币，在目前的情况下，一般是对“通过电子信息的交换完成结算的系统”的总称。电子货币的基本特征为用一定数额的现金或存款从发行者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过使用某些电子化方法将该数据直接支付给支付对象，从而能够清偿债务。另外电子货币还具有技术方面的特征（使用了电子化方法并采用了安全对策），结算方式的特征（分为预付型、即付型和后付型），流通规律的特征（既有允许一次换手，也有可多次换手的形式）。电子化的结算可以分为支付手段的电子化和支付方法的电子化。第四节货币制度的演变和发展一、货币制度的形成货币制度是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式，简称币制。二、货币制度的基本内容货币制度首先需要区分货币金属与货币单位的概念：货币金属（MonetaryMetal）：货币由何种金属铸造，金属货币制度的最基本要素。货币单位（MonetaryUnit）：规定名称和所含的货币金属量。其次在通货的铸造、发行与流通程序中区分本位币和辅币：本位币(StandardMoney)：按照国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称主币。本位币的名义价值与实际价值一致，是自由铸造的无限法偿货币。辅币(FractionalMoney)：主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。辅币的名义价值高于实际价值，是垄断铸造的有限法偿货币。最后要了解金准备制度。三、货币制度的演变货币制度经历了银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现信用货币制度的演变过程。银本位制(SilverStandard)指以白银为本位货币的一种货币制度。金银复本位制(BimetallicStandard)指以金和银同时作为币材的货币制度。复本位制按金银两金属的不同关系分为平行本位制（市场比价）、双本位制（法定比价）和跛行本位制。在双本位制下，劣币驱良币规律：在两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，实际价值高于名义价值的货币即良币被收藏、熔化而会退出流通领域，实际价值低于名义价值的货币即劣币则充斥市场，这一现象称之为劣币驱良币规律，又称之为格雷欣法则。金本位制(GoldStandard)指以金币作为本位货币的货币制度。分为金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三类。金币本位制下，金币可以自由铸造、自由熔化，流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币，黄金可以自由输出与输入。金块本位制与金汇兑本位制在辅币和价值符号与黄金的自由兑换间增加了障碍。不兑现信用货币制度(CreditMoneyStandard)指以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币的货币制度。不兑现信用货币制度的主要特征有：（1）与黄金的联系逐渐削弱并最后取消；（2）由国家法律强制流通；（3）通过银行信用渠道注入流通；（4）非现金流通构成货币流通的主要部分；（5）不具有自我调节功能。不兑现信用货币制度的优越性为：（1）货币供给弹性大，不受贵金属产量的限制；（2）为国家调控经济提供条件和手段。第五节货币的层次划分一、从货币的职能划分货币层次货币供应量包括那些执行货币主要职能的工具Ｍ１＝通货＋所有金融机构的活期存款二、按货币资产的流动性程度划分货币层次流动性是指货币与商品的转换能力、货币之间的相互转换的能力（方便程度与损失程度）。Ｍ１＝通货＋商业银行活期存款Ｍ２＝Ｍ１＋商业银行定期存款和储蓄存款Ｍ３＝Ｍ２＋其他金融机构的定期存款和储蓄存款Ｍ４＝Ｍ３＋其他短期流动资产三、金融创新与货币层次的划分储蓄存款使现有货币的流动性发生变化。金融领域出现新的具有货币的特征的金融工具：可转让大面额定期存单、ＡＴＳ、ＮＯＷ，我国出现了股民保证金。第二章信用与利率机制学习目标：通过本章的学习，要求同学们了解信用的产生、发展与特征；理解信用的四种基本形式和对信用工具的分类。要求在掌握信用概念与形式的基础上，认识到发展多种信用形式的必要性，并结合自身实践理解经济生活中使用的种类繁多的信用工具。本章讲授了利率的概念，要求同学们认识利息的本质，掌握利息率的种类，熟悉利率与收益率的计算方法；在掌握不同的利率决定理论的基础上，进一步理解影响利率变动的主要因素。基本内容：第一节信用的产生与发展一、信用的解释信用（Credit）是一种体现特定经济关系的借贷行为，是以偿还为条件的价值单方面的转移，是价值运动的特殊形式。其基本特征是到期归还和支付利息。二、信用的特征信用的标的为一种所有权与使用权相分离的资金，信用资金以还本付息为条件，以相互信任为基础，以收益最大化为目标，并具有特殊的运动形式：双重付出和双重回流。三、信用的产生信用产生的原因在于商品和货币在空间和时间上分布的不平衡性，信用在货币的支付手段职能存在的条件下发生。四、信用发展阶段信用发展大致经历了四个阶段：尚未工具化的信用阶段、尚未流动化的信用阶段、流动化的信用阶段、电子化及网络化与信用制度相结合的阶段。第二节信用形式与信用工具一、信用的主要形式（一）高利贷信用1、含义：高利贷信用是高利贷资本的运作形式。2、特点：极高的利息率是高利贷最明显的特征。3、作用：加速资本的循环和周转，最大限度地利用产业资本和节约商业资本，促进生产和流通的发展。高利贷信用的高利盘剥、破坏和阻碍了生产力的发展。（二）商业信用1、含义：厂商在进行销售时，以延期付款即赊销形式所提供的信用，是现代信用制度的基础。2、特点：主体是厂商；客体是商品资本；动态与产业资本的动态一致。3、作用：加速资本的循环和周转，最大限度地利用产业资本和节约商业资本，促进生产和流通的发展。（三）银行信用1、含义：以货币资金借贷为运营内容和以银行及某些非银行金融中介机构为行为主体的信用关系。2、特点：债权人主要是银行，债务人是工商企业和个人；信贷资金是从产业循环中独立出来的货币；可以通过规模投资，降低信息成本和交易费用，降低信用风险，提高信用过程的稳定性。3、优点：银行信用扩大了信用的界限，数量上不受工商企业资本量的限制；方向上不受商品使用价值的局限（货币对任何人都有使用价值）。（四）国家信用1、含义：国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和外国政府举债或向债务国放债的一种形式。2、种类：国内信用和国外信用。3、补充：弥补财政赤字的三种方式（增税、向中央银行透支或借款、发行国债）的区别。（五）消费信用1、含义：对消费者个人所提供的信用。2、形式：赊销、分期付款与消费贷款。二、信用工具（一）概念：亦称金融工具、融资工具，是资金供给者和需求者之间进行资金融通时所签发的证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。（二）分类：1、按融资方式分：直接融资与间接融资信用工具2、按可接受程度分：无限可接受性和有限可接受性的信用工具3、按偿还期限的长短分：短期、长期和不定期信用工具第三节利息与利息率利息及其本质（一）马克思关于利息本质的理论内容利息本质上是部分平均利润、剩余价值的特殊转化形式。利息来源于利润，是利润的一部分。（二）西方关于利息来源和本质的理论研究利息是对放弃货币使用权的机会成本的补偿。利息率（一）利息率的定义利息率，是指一定时期内利息额和本金额的比率。（二）两种计息方式单利和复利，复利更能有效地体现资金的时间价值。（三）利息率的种类1、名义利率与实际利率名义利率是以名义货币表示的利息率；实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素后的真实利率。实际利率=名义利率-物价变动率2、市场利率、官定利率、公定利率按利率是否按市场规律自由变动划分。市场利率是指在借贷货币市场上由借贷双方通过竞争而形成的利息率。官定利率是指一国政府通过中央银行确定的各种利息率。公定利率是指由非政府部门的金融民间组织如银行公会等确定的利率。3、存款利率与贷款利率存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款时所取得的利息与存款额的比率。贷款利率是银行和其他金融机构发放贷款时所收取的利息与借贷本金的比率。4、固定利率与浮动利率固定利率是指利息率在借贷期内不随借贷资金的供求状况而波动的利率。浮动利率又称可变利率，是指随市场利率的变化而定期调整的利息率。5、一般利率、差别利率、优惠利率按金融机构对同类贷款利率制定不同的标准划分。一般利率是金融机构按照一般标准发放贷款和吸收存款所执行的利率，主要针对普通客户使用。差别利率是指针对不同的贷款种类和借款对象实行的不同利息率。优惠利率是指国家通过金融机构对于需要重点扶植或照顾的企业、行业或部门所提供的低于一般贷款利率水平的利率。第四节利率的计量现值、终值、贴现与货币的时间价值现值是指未来某一时间的终值在现在的价值。简单贴现公式：利率与到期收益率（一）到期收益率到期收益率是指来自于某种信用工具的收入的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平。投资者用Ｖ元投资于某种信用工具，ｎ年后可一次得到Ｒ元的总收入，那么使这Ｒ元收入现值ＰＶ等于当前投资的价值Ｖ的利率ｉ由下面的公式决定：即1、简易贷款的到期收益率：2、固定分期偿还贷款的到期收益率：3、附息债券的到期收益率：4、贴现债券的到期收益率：（二）当期收益率与贴现收益率1、当期收益率：债券的当期利息与当期价格之比。即，2、贴现收益率：（一年期债券公式）（一般公式）（三）利率与收益率的联系与区别到期收益率是债券的内部报酬率，即由债券本身内在确定的收益率，不受市场价格因素的影响。持有期收益率：充分考虑市场价格变动的影响。第五节利率的决定及影响因素一、利率决定理论（一）马克思利率理论（二）古典学派的真实利率理论（三）流动性偏好利率理论（四）可贷资金利率理论二、影响利率的主要因素（一）平均利润率利息来源于利润，是利润的一部分。利率受制于平均利润率。（二）通货膨胀预期利率必须高于物价水平，即必须保持一个正的实际利率。（三）中央银行政策中央银行试图引导利率上升，应该在公开市场买入还是卖出国债。（四）商业周期利率的顺周期特征（五）借贷资金供求状况作为一种特殊的商品，资金的价格——利率决定于资金的供给与需求。供大于求，利率下降；供不应求，利率上升。（六）政府预算赤字正相关：挤出效应（七）国际利率水平一国在确定本国利率水平时必须参考国际尤其是主要发达国家的利率水平。第三章金融市场学习目标：通过本章学习，使学生们掌握金融市场的功能及分类，掌握基础性金融市场和衍生性金融市场的构成及特点，了解金融市场的种类和交易工具，并掌握外汇市场和回购市场交易、商业票据贴现的计算。基本内容：第一节金融市场原理一、金融市场定义金融市场是指以金融资产价格为交易对象而形成的供求关系的场所及其机制的总和。二、金融市场的构成要素金融市场主体包括：企业、政府、金融机构和家庭。金融市场工具主要有：票据、债券、股票、外汇等。金融市场的媒介主要有：经纪人和金融机构。证券公司是金融市场上最大、最主要的中介机构。金融市场的组织方式主要有：拍卖方式和柜台方式。三、金融市场分类按标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。按中介特征划分为直接金融市场和间接金融市场。按金融资产的发行和流通特征划分为一级市场、二级市场、第三级市场和第四级市场。按成交与定价的方式划分为公开市场与议价市场。按有无固定场所划分为有形市场与无形市场。按交割方式划分为现货市场与衍生市场。按地域划分为国内金融市场和国际金融市场。四、金融市场功能融通资金功能，资源配置功能，宏观调控功能，经济“晴雨表”功能。第二节基础性金融市场货币市场货币市场是指融资期限在1年以下的金融交易市场。具有期限短、流动性强和风险小的特点。其种类和构成包括：同业拆借市场、票据贴现市场、可转让定期存单市场、短期债券市场、债券回购市场二、资本市场资本市场是指融资期限在1年以上的中长期资金市场。其种类与构成包括：股票市场、长期债券市场、基金市场。三、外汇市场外汇市场是指由外汇的需求者与外汇的供给者以及买卖中介机构所构成的外汇买卖的场所或交易网络。外汇市场的主要交易对象是外汇，外汇市场的价格是汇率。外汇市场的参与者主要包括：外汇银行、外汇经纪人和外汇交易员、中央银行、一般客户、外汇投机者。外汇交易的类型一般包括：即期交易、远期交易、掉期交易、择期交易等。第三节衍生金融市场金融衍生工具是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或金融商品。一、金融衍生工具市场的形成20世纪70年代金融衍生工具市场的开始形成，20世纪90年代以来得到迅速发展。二、金融远期市场与期货市场金融远期合约是指交易双方达成的、在将来某一特定日期按照事先商定的价格，以事先确定的方式买卖某种金融资产的合约。金融期货是指在特定的交易场所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或期限内，以事先约定的价格买进或卖出某种金融产品的合约交易。金融期货包括：外汇期货、利率期货、股票价格指数期货和黄金期货。三、金融期权市场金融期权是一种选择权，是指期权的购买者在支付一笔较小的期权费后，就获得在合约规定的未来某一特定时间内，以协议价格向期权出售着买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。金融期权的交易制度：（1）合约的标准化（2）保证金制度（3）对冲与履约（4）头寸限制金融期权主要包括：（1）场内期权余场外期权（2）现货期权与期货期权（3）欧式期权与美式期权（4）看涨期权、看跌期权与双重期权（5）股票期权、外汇期权、利率期权、指数期权等。四、金融互换市场互换市场包括货币互换和利率互换。货币互换是指交易双方按固定汇率在期初交换两种不同的货币本金，并按预先规定的期限，进行本金和未还本金得利息互换。利率互换是指同种货币不同利率得利息互换。第四章金融机构学习目标：通过本章的学习，了解金融中介机构的产生和功能，理解金融机构存在的必要性。掌握金融中介机构的构成和基本内容。弄清我国金融机构体系的构成。理解金融机构的分业经营与混业经营。基本内容：第一节金融中介机构产生的经济分析一、金融中介机构的产生和功能金融中介机构中银行最为典型。现代资本主义银行主要通过两个途径产生：一个是旧高利贷业转变为资本主义银行，另一个较典型的途径是以股份公司的形式建立的新型股份制银行。1694年成立的英格兰银行是第一个资本主义股份制银行，它是现代银行的标志。银行在当代市场经济中的主要功能有：作为融通资金的信用中介有效地转移社会资源、创造信用货币从而扩张信用以及提供广泛的金融服务。二、金融机构存在的原因以银行为主体的金融中介机构之所以存在和发展，主要是因为金融机构所产生的间接融资在某些方面具有直接融资不可比拟的竞争优势，具体包括处理信息问题的竞争优势、业务分销和支付优势以及风险转移优势。第二节金融中介机构的构成和基本内容金融中介机构按照性质和主要业务类别来划分，可分为存款性金融机构、非存款性金融机构和官办和半官办的专业信用机构三类。一、存款性金融机构存款性金融机构，是指资金来源主要通过吸收各类存款而获得的金融机构，包括四类：一是商业银行。商业银行过去是指依法接受活期存款，主要为工商企业和其他客户提供短期贷款的金融机构。目前，商业银行已成为西方各国金融中介业务最广泛、资金实力最雄厚的存款性金融机构。各项业务不断扩大、不断创新，已成为一种金融百货商店型金融机构。二是储蓄机构。与商业银行相比，储蓄机构的业务期限更长，抵押贷款比重很高。在西方国家，储蓄机构长期以来通过储蓄存款的传统方式来获取几乎全部的资金。近年来也通过发行一种契约性的股份开办储蓄业务。三是信用协会。信用协会是一种由某些具有共同利益的人们组织起来的，具有互助性质的会员组织。四是共同基金。共同基金是人们在自愿的基础上，以一定的方式组织基金，并在金融市场上进行投资，以获取高收益的金融组织。有两大类型：一类是股票市场共同基金，另一类是货币市场共同基金。二、非存款性金融机构非存款性金融机构的资金来源是自行发行证券的收入或来自于某些社会组织或公众的契约性交款，包括四类。一是人寿保险公司，它是为人们因意外事故或死亡而造成经济损失提供保险的金融机构，包括定期人寿险、终身人寿险和长期人寿险。二是财产和灾害保险公司，它是对法人和家庭提供财产意外损失的金融机构，其保险范围极广。三是养老基金，他是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。四是投资银行，它是专门从事发行长期融资证券和企业资产重组的金融机构。其主要业务有：包销业务、代销业务、自营买卖和证券零售业务及投资顾问等等。三、官办和半官办的专业信用机构官办和半官办的专业信用机构是政府根据本国具体情况设立的，类型较多，但不便来讲，在三个方面比较突出：一是支持国家重点产业发展和新兴产业开发方面的金融机构；二是农业信贷方面的的金融机构；三是外贸信贷方面的金融机构。第三节我国金融中介机构我国金融中介机构体系的演变自1979年以来，我国经历过恢复和建立专业银行、建立中央银行体制、组建其他商业银行和政策性商业银行几个阶段，如今形成了高度集中的金融机构中介体系，这种体系实质上是中国人民银行独家经营金融业务。二、我国现行金融机构体系的构成我国现行金融机构体系按其地位和功能可分为五大类，包括货币当局和金融监管机构、商业银行、非银行金融机构、在境内开办的外资侨资中外合资金融机构以及政策性银行和政策性金融机构。第四节金融机构的分业经营与混业经营国际金融业经营制度的变迁国际金融业经营制度的变迁可以从三个层面观察得出，银行业务层面从分业走向融合、金融业务层面建立了分业经营体制、金融自由化的背景下规避金融监管以及金融改革。二、金融分业、混业体制的利弊分析总体包含分业经营的理论基础和混业经营的利弊分析两个层面。三、金融分业、混业经营的成本效应分析主要研究从分业到混业发展过程中的各类成本变化趋势以及不同经营阶段下的成本效应分析两个层面。第五章商业银行学习目标：掌握商业银行的职能，资本的功能及构成，《巴塞尔新协议》的主要内容，商业银行资产业务的内容和商业银行表外业务。了解商业银行负债业务和商业银行的经营原则。基本内容：第一节商业银行的概念、特征与职能一、商业银行的概念商业银行是以获取利润为经营目标、以多种金融资产和金融负债为经营对象、具有综合性服务功能的金融企业。二、商业银行特征商业银行具有一般工商企业的基本特征。但商业银行的经营对象与一般工商企业截然不同，工商企业的经营对象是商品与服务，而商业银行的经营对象是货币。不仅如此，商业银行还发挥着信用中介作用，但商业银行的业务比其他金融机构的业务更综合、功能更全面。最后从整个金融体系的角度来看，商业银行是金融体系的主体，在金融体系中处于主导地位。三、商业银行的职能商业银行具有四大职能。一是信用中介的职能，它是商业银行最基本、最能反映其经营活动特征的职能。二是支付中介的职能，在现代经济中，商业银行成为支付体系的中心，办理支付、结算业务等。三是信用创造的职能，商业银行不同于其他金融机构的一个重要区别是具有存款派生功能，从而发挥信用创造功能。四是金融服务的职能，商业银行通过向客户提供全方位金融服务，来满足客户的需求。第二节商业银行负债业务一、自有资本资本是银行存在和发展的基础与前提，银行要想发展，就必须增加资本的数量。资本分为核心资本与附属资本，无论哪种类型的资本，其在商业银行体系中都有着重要地位。原因在于资本是银行存在的先决条件，是客户存款免受偶然损失的保障，更是银行经营活动正常进行的保证。一家商业银行资本需要量受很多因素影响，具体包括整个国家及银行所处地区的经济形势，银行信誉的高低，银行负债结构，银行资产质量，银行业务经营活动的规模等等。而无论如何，一家商业银行都应该符合巴塞尔协议的要求，包括符合资本充足率最低8%的标准；加强风险管理和改善内部控制以达到监管审核的要求；增强信息披露以达到市场约束的目的。二、存款存款业务是商业银行对存款客户的一种负债。存款的来源包括流动资金、其他社会闲置资金、银行的贷款。存款包括三类：一是活期存款。是指存款户随时存取和支付的款项。包括支票、信用卡、信用证等。二是定期存款。它要凭银行签发的定期存单来提取，银行到期支付利息。包括通知存款、定期存款等。三是储蓄存款。是指针对居民个人积蓄货币和取得利息收入而开办的存款业务。包括活期和定期两种。三、短期借入款短期借入款是商业银行一种持久地增加资金来源的手段。分为三类：一是同业借款，具体包括银行同业拆借、抵押借款和转贴现结款三种方式。其中银行同业拆借是指商业银行及其金融机构之间临时借款的一种手段。抵押借款是指商业银行在资金紧张、周转困难时通过抵押的方式向其他同业银行取得资金的手段。转贴现借款是指当商业银行资金紧张、周转困难时将以贴现但仍未到期的票据交给其他商业银行或贴现机构，要求给予转贴现，已取得资金融通的手段。二是中央银行借款，具体包括再贴现和直接借款。再贴现是商业银行向中央银行取得资金融通的主要途径。直接借款是指商业银行用自己持有的合格票据、银行承兑汇票、政府公债等有价证券作为抵押品向中央银行取得抵押贷款。．三是回购协议，指的是通过出售金融资产取得资金，但在出售时，出售人同意在一定日期按预定价格再购回此项金融资产。第三节商业银行资产业务一、票据业务，包含票据贴现和票据抵押贷款两类。其中，票据贴现是指商业银行在票据到期前买进票据。票据抵押贷款是指商业银行发放的以未到期的票据作抵押的贷款。二、贷款业务贷款业务的种类繁多，按照贷款用途可分为工商贷款、不动产贷款和消费贷款；按照期限可分为活期贷款、定期贷款和透支；按照贷款的保证可分为担保贷款和信用贷款。商业银行在发放贷款时也要同时考虑借款人的信用分析和贷款政策。这是商业银行贷款业务经营与管理的微观决策。商业银行在发放贷款的时候也会有相应的贷款风险，具体分为三种：一是信用风险，是指借款人再贷款到期时，没有能力向银行偿还本金或有意不履行还款义务而给银行造成损失的可能性；二是市场风险，是指由于经济形势的变化和金融市场资金供求关系的变化而给银行贷款带来风险的可能性。包括利率风险和汇率风险；三是操作风险，是指银行员工由于失职、操作失误而给银行造成损失的风险。针对以上这些贷款风险，商业银行也会有相应的贷款保护或贷款风险的防范措施，一是减少信用贷款的比重，扩大抵押贷款的比重，以防止信用风险的发生；二是对存贷款实行浮动利率，以避免市场利率变动给固定利率带来的银行经营损失；三是建立贷款呆帐准备金，防止贷款风险给业务经营带来的冲击；四是对于大额贷款，可采取几家联合贷款的方式，共同承担风险；五是贷款可进行风险转移等。不仅如此，对于贷款的五级分类也有助于商业银行更好的进行风险防控，贷款五级分类包括：正常贷款、关注贷款、次级贷款、可以贷款、损失贷款五种。三、证券业务银行证券投资的目标主要包括取得收益、降低风险、补充资产流动性。其种类共三种：一是政府公债，是指政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证。政府债券具有信用度高、流通性好、可做抵押品等优点。二是公司债券，是指公司为筹措资金而发行的债务凭证。三是公司股票，是指股份公司发行的、证明股东投资入股，并取得股息收入的一种有价证券。他是企业筹集自有资金和扩充资本的重要手段。第四节金融机构的分业经营与混业经营商业银行表外业务是指商业银行所从事的不列入资产负债表且不影响资产负债总额的经营活动。一、无风险表外业务商业银行无风险表外业务，也叫中间业务，是指商业银行通过为客户办理支付、进行担保和其他委托事项，从中收取手续费的各项业务。具体有七类业务，其一是汇兑业务，它是指商业银行代理客户把现款会给异地受托人的业务。其二是结算业务，它是由商业银行的存款业务衍生出来的一种业务。包括同城结算方式、异地结算方式和电子资金划拨系统。其三是代理业务商业银行通过代理业务从中收取手续费业务。包括代理融通业务、保管箱出租业务和代理发行有价证券业务。其四是信托业务，信托关系是一种包括委托人、受托人和受益人在内的多边关系。信托主体是指委托人托付给受托人保管和处理的财产。信托业务方式多种多样，灵活方便。其五是租赁业务，包括融资性租赁、操作性租赁、回租租赁和转租赁。其六是银行卡业务，银行卡是由银行发行、供客户办理存取款业务的新型服务工具的总称。包括：信用卡、支票卡等。其七是咨询业务，它是指为企业和其他机构提供专门信息服务的业务机构。二、有风险的表外业务其一是担保和类似的或有负债，主要有：履约担保函、投标担保函、预付款保函、留置金保函、贷款担保、备用信用证、跟单信用证等。其二是承诺，指的是银行向顾客允诺对未来交易承担某种信贷义务。银行在未来可能面临信贷风险。其三是与利率或汇率有关的或有项目主要有：货币和利率互换、期权、金融期货和远期利率协议等。第五节商业银行的经营与管理一、商业银行的经营原则商业银行的经营原则包括：盈利性、安全性和流动性“三性”原则。其流动性管理方法包括资金汇集法、资金匹配法和缺口检察法。而这一切的最终目标都是为了达到“三性”的平衡，其中盈利性是银行经营的目标，安全性是银行经营的前提，流动性是银行经营的操作手段和要求。二、商业银行的管理理论商业银行的管理理论众多，主要理论包含资产管理理论、负债管理理论和资产负债管理理论。其一是资产管理理论。资产管理理论经历了真实票据论、转换理论、预期收入理论、超货币供给理论几个理论发展阶段，他遵循着贷款审查“6C”原则，即品德（character）、能力（capacity）、资本（capital）、担保或抵押（collateral）、环境（condition）、连续性（continuity）。其二是负债管理理论。负债管理理论认为，银行可以主动管理负债，积极争取存款和其他负债，保持资金清偿力和流动性，并取得利润。其三是产负债管理理论。资产负债管理理论是从资产与负债两方面综合考虑，对应地进行分析，根据银行经营环境的变化，协调各种不同的资产和负债在利率、期限、风险和流动性等方面的搭配，作出最优化的资产负债组合，以满足盈利性、安全性和流动性的要求。其内容包括：利率敏感性缺口分析、流动性缺口分析、期限匹配和利差分析、金融衍生品交易分析。第六章中央银行学习目标：通过本章学习，了解中央银行的性质、职能和制度类型，熟练掌握中央银行的主要业务，重点掌握中央银行相对独立性的含义与分析方法。基本内容：第一节中央银行的产生和发展一、中央银行的产生现代商业银行是从货币兑换业发展而来的，而中央银行又是从现代商业银行中分离出来并演变为一种新的银行制度。17世纪末到19世纪初，在资本主义工业革命的推动下，社会生产力迅速发展，银行业由此产生一系列迫切需要解决的问题：银行券的发行问题、票据交换和清算问题、最后贷款人问题及金融监督和管理的问题。二、中央银行制度的发展中央银行制度的发展经历了普遍推行时期（1914~1945）和强化时期（1945~）。第二节中央银行的职能一、中央银行的特性及其职能划分二、中央银行的基本职能发行的银行是中央银行首要和基本的职能。银行的银行是指中央银行集中存款准备金，组织全国的清算，充当银行的最后贷款人。政府的银行是指中央银行代理国库，对政府融通资金，代表政府管理国内外金融事务，充当政府金融顾问。三、现代中央银行职能的新特点现代中央银行的职能可以归纳集中为：制定和执行货币政策、对金融业实施监督管理、组织、参与和管理支付清算、充当最后贷款人、保护消费者权益。20世纪80年代以后，将银行监管职能从中央银行分离并成立专门的综合性金融监管机构，似乎正在成为一种新的趋势。四、我国中央银行的职能2004年2月1日起施行的新修改的《人民银行法》将中国人民银行的主要职责调整为“在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。”第三节中央银行的主要业务一、负债业务货币发行业务。货币是一种债务凭证，在当代信用货币制度下，同时也是发行者的一项长期占有的稳定收益。我国人民币的发行与回笼是通过中国人民银行的发行基金保管库（简称发行库）和各商业银行业务库进行的。存款业务。包括代理国库、集中存款准备金业务。发行中央银行债券。二、资产业务贷款和贴现。包括再贴现和再贷款业务及为政府提供短期贷款业务。证券买卖业务。不是投资获利，而是政策工具——公开市场操作的结果；中央银行主要买卖政府发行的长短期债券。金银外汇储备业务。目前各国政府都赋予中央银行掌管全国国际储备的职责。其意义在于：稳定币值，稳定汇价，保持国际收支的平衡。三、中间业务集中票据交换。通过票据交换所进行。办理异地资金转移。包括两种类型：一是先由各金融机构内部自成联行系统，最后各金融机构的总管理处通过中央银行总行办理转账结算；二是将异地票据统一集中传送到中央银行总行办理轧差转账。四、中央银行的资产负债表中国人民银行从1994年起根据国际货币基金组织规定的基本格式编制中国货币当局资产负债表并定期向社会公布。第四节中央银行制度的类型一、单一式中央银行制度单一式中央银行制度是指国家单独设立中央银行机构，并由其专门行使中央银行全部职能的制度。一元式中央银行制度。这种体制下，国内只设立一家中央银行，其机构设置采取总分行制。二元式中央银行制度。这种体制下，国家在中央和地方两级设立中央银行机构，按规定分别行使金融管理权。中央一级机构享有最高决策和管理权力，而地方一级机构也拥有一定的独立性。二、复合式中央银行制度复合式中央银行制度是指一个国家没有专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中央银行职能和一般存款货币银行职能于一身的银行体制。三、准中央银行制度准中央银行制度是指在一个国家或地区还没有建立通常意义上的中央银行制度，只是由政府授权一个或几个商业银行行使部分中央银行职能，或者设置类似中央银行的机构。四、跨国中央银行制度跨国中央银行制度是指两个以上主权独立的国家共同拥有一个中央银行的制度。第七章货币供给学习目标：通过本章的学习，了解现代信用货币制度下，货币是如何供给的，即货币通过什么渠道与机制被注入到流通中去的，货币供应量决定的理论模型，哪些因素会引起货币供应量的变化，货币供应量是一个内生变量还是一个外生变量，中央银行能否对货币供应量进行有效的调控。基本内容：第一节货币供给概述一、货币供给与货币供应量（一）货币供给货币供给是指货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。（二）货币供应量货币供应量是指全社会的货币存量，是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总额。它主要包括机关团体、企事业单位、城乡居民所拥有的现金和金融机构的存款等各种金融资产。二、货币存量与流量（一）货币存量货币存量是指某一时点的货币供给量。（二）货币流量货币流量是指某一段时期内货币周转的总额，货币所完成的交易量总和。货币流量的大小等于货币供给量乘以货币流通速度。三、货币供给的内生性与外生性（一）货币供给的内生性货币供给的内生性是指货币供应量难以由中央银行直接控制，而是由经济体系内部各经济主体共同决定的。（二）货币供给的外生性货币供给的外生性是指货币供应量并不是由经济体系内部因素，诸如经济主体的收入、储蓄、投资等因素所决定，而不是完全由货币当局所决定。凯恩斯认为货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但自身并不受经济因素的制约。新古典综合派则提出了“内生货币供应论”，认为货币供应量主要由银行和企业的行为所决定，而银行和企业的行为又取决于经济体系内的许多变量。关于货币供给是内生的还是外生的变量，人们对此存在着很大的分歧。第二节中央银行与基础货币一、基础货币的概念及构成（一）什么是基础货币基础货币是中央银行通过其资产业务渠道向商业银行供给的，是商业银行进行存款创造的源泉，由流通中的现金与银行存款准备金所成。（三）基础货币的特点基础货币是中央银行的负债。基础货币是中央银行通过资产业务渠道供给的。基础货币具有扩张货币供应量的功能。基础货币在技术上具有无限供给能力。二、中央银行供给基础货币的主要渠道（一）再贷款与再贴现当中央银行向商业银行发放再贷款或进行再贴现时，商业银行的准备金与再贷款或再贴现的数量等额增加。（二）对财政融资当中央银行向政府部门提供贷款，政府部门将所借款项通过财政支出拨给经济单位用时，一方面经济单位的存款增加，另一方面商业银行的存款准备金增加。（三）黄金外汇储备当中央银行从市场上买入一定数额的黄金与外汇时，商业银行存款准备金等额增加（四）证券当中央银行从市场上买入一定数额的证券时，商业银行的准备金等额增加。第三节商业银行与存款创造一、商业银行存款创造的前提条件（一）部分准备金制度（二）转账结算制度二、商业银行存款创造与收缩（一）原始存款与派生存款原始存款是指银行吸收的现金存款与从中央银行获得的准备金。派生存款是由银行的贷款与投资活动而创造出来的存款，又称之为衍生存款。存款货币的多倍扩张或多倍紧缩，实际上就是指派生存款的多倍创造或多倍消失。（二）商业银行存款创造与收缩过程举例三、制约商业银行存款创造的因素法定存款准备金率（r）法定存款准备金率是指商业银行缴纳的法定存款准备金与存款的比率，与存款创造乘数成反比例关系变化。超额准备金率(e)超额准备率指商业银行保有的超额准备金与存款的比率，与存款创造乘数成反比例关系变化。现金比率(h)现金比率指社会公众持有的现金占存款的比率，与存款创造乘数成反比例关系变化。第四节货币供给模型一、货币供给理论模型（一）货币供给的一般模型：MS=K·B式中：MS—货币供应量；K—货币乘数，即中央银行通过资产业务所形成的一单位基础货币能使货币供应量扩张的倍数。B—基础货币，由流通中的现金和银行的存款准备金所构成。从这个抽象的理论模型可以看出，货币供应量的多少基本上取决于货币数的大小和基础货币的数量。在货币乘数不变的条件下，中央银行每增加一元的基础货币供给，可以扩张为几元的货币供应量。（二）狭义货币供给模型（三）广义货币供给模型二、基础货币与货币供给在货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；而基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。由于基础货币能为货币当局所直接制，因此，在货币乘数不变的条件下，货币当局即可通过控制基础货币来控制整个货币供给量。三、货币乘数与货币供给在基础货币数量一定的条件下,货币供应量的多少就取决于货币乘数的大小，货币供应量与货币乘数成正比。四、影响货币乘数的因素：（一）法定存款准备金率货币乘数与法定存款准备金率成反比关系变化（二）超额准备率货币乘数与超额准备金率成反比关系变化（三）现金比率货币乘数与现金比率成反比关系变化（四）活期存款占全部存款的比率活期存款占全部存款的比率与狭义供给成正比关系变化，而对广义货币没有影响。第八章货币需求学习目标：通过本章的学习，使同学们掌握货币需求理论，明确什么是货币需求与货币需求量，掌握马克思货币需求理论、传统货币数量论、凯恩斯货币需求理论、现代货币数量论的货币需求理论的基本内容，能够分析它们的之间的共同点与区别，会计算货币需求量及其相关问题。基本内容：第一节古典货币需求理论一、古典学派的货币需求理论现金交易数量说１、现金交易的含义：即用现金购买商品。２、现金交易方程式：MV=PTM为货币数量；V为货币流通速度；P为价格水平；T为商品交易数量。３、货币与物价水平的关系交易方程式变形为：费雪认为V受制度特性的影响，短期内是稳定不变的。因为工资和价格完全有弹性，Y短期内可视为常数，M则是变化的，所以物价水平是由货币数量决定的，物价水平与货币数量同方向同比例变化。４、货币需求量的决定因素交易方程式还可变形为：从这一方程式可见，社会在一定时期所需要的作为交易媒介的数量是由商品的交易规模和货币流通速度所决定的。（二）现金余额数量说1、现金余额的含义：指人们手上经常持有的货币数量。2、现金余额方程式：，Md代表人们愿意持有的货币数量，K代表货币余额与名义收入的比例，P代表物价水平，Y代表实际收入水平。3、货币需求量的决定因素：人们对货币的需要量取决于收入水平与K值的大小。4、货币数量与物价的关系现金余额方程式变形为：影响k的因素：（1）持有货币的便利和所能避免的风险；（2）货币资产用于投资所能获得的实际收入水平（3）货币用于消费所能得到的效用满足程度。由于K与Y在短期内都是稳定的，所以数量决定着价格水平。现金交易数量说与现金余额数量说的比较（1）现金交易说的研究对象为一段时间内的货币流量；现金余额说强调的是在某一特定的时点上，人们持有的货币存量。（2）现金交易说重视货币的交易媒介的功能；现金余额说重视的是货币的资产功能和贮藏的功能，把货币当成保存资产或财富的一种手段。（3）现金交易说重视影响交易的货币流通速度、金融体制等客观因素，忽略了经济主体在金融市场上的主观意志；现金余额说强调人们主观的资产选择行为、人的意志、预期、心理因素的作用，这为以后的货币需求理论留下了发展的空间和契机。（4）现金交易说没有涉及利率对货币需求的影响，而现金余额说在解释影响K值大小的因素时，涉及到利率对货币需求的影响。第二节凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论1、货币需求动机及其决定因素人们对货币的需求源于三种动机：一是交易动机所产生的货币需求，指为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要，是收入的增函数。二是预防性动机所产生的货币需求，指为了防止未来收入和支出的意外变化而保留的货币余额，也是收入的增函数。三是投机动机而产生的货币需求，指为了从事证券投机活动而产生的持有货币需要，是当期利率的减函数。根据凯恩斯的分析，每个人心中都有一个正常利率，人们通过对比心中的正常利率，预期市场利率的升降来选择持有货币还是债券。当市场利率较低，人们预期利率将上升时，则抛售债券而持有货币；反之则抛出货币而持有债券。2、货币需求函数二、凯恩斯货币需求理论的发展1、鲍莫尔模型鲍莫尔运用管理科学中最适度的存货控制技术对货币需求问题进行研究，深入分析了交易性货币需求与利率之间的关系，提出了著名的“平方根模型”，证明货币需求交易性需求也是利率的反函数。2、惠伦模型惠伦提出提出了预防性动机的货币需求也与利率有关。并且证明了也是利率的减函数。要实现利润最大化的目标，货币持有者就必须选择最适宜的现金余额，以使这两种成本之和达到最小。3、托宾模型托宾的资产选择理论不仅得出了投机性货币需求与利率呈反向变动关系的结论，而且还通过人们资产组合的选择和调整行为，解释了货币与其他各种金融资产同时被人们所持有的现象。第三节货币学派的货币需求理论货币需求的决定因素1、财富总额。由于财富总额难以计量，因此可以用恒久性收入即过去、现在和将来的收入的平均数来替代。货币需求与恒久收入成正比关系变化。2、物质财富占总财富的比率。一般来说物质财富占总财富比例越大，对货币需求的需求越少。3、人们保有货币的预期收益率和机会成本（债券与股票的收益率、实物资产的收益率）。货币需求与货币的预期收益率成正比，与机会成本成反比。4、人们保有货币所得到的效用及其他各种因素。二、货币需求函数M/P=f(y，w；rm，rb，re；Ldp/Pdt；u)三、弗里德曼理论与凯恩斯理论的区别

1、凯恩斯认为债券和其他金融资产预期收益率波动具有一致性，因此他把资产只分为债券和货币两种；而弗里德曼认为，债券、股票和实物资产都是货币的替代品，三者不能完全替代。

2、凯恩斯没有考虑实物资产对货币的替代。货币需求的变动不会直接影响总支出；弗里德曼将实物资产视为货币的替代品，他认为货币需求量变动可能直接影响实物资产也就是总支出。

3、凯恩斯认为持有货币的预期收益率为常数；而弗里德曼认为货币的预期回报率并不是一个常数。

4、虽然凯恩斯和弗里德曼的货币需求函数中都有收入变量，但弗里德曼强调恒久性收入，即未来长期收入预期值的平均值，波动很小。第四节马克思的货币需求理论一、马克思的货币需求理论1、马克思的货币需求理论又称为货币必要量理论。具体解释为：商品的价格是由商品的价值和黄金的价值决定的，而价值取决于生产过程，因此，商品是带着价值进入流通的。商品价格有多少就需要有多少货币实现它。商品价格有多少就需要有多少金币实现它。商品与货币交换后，商品退出流通，从而一定数量的金币流通几次，就可以使相应倍数价格的商品出售。因此，待售商品价格总额和货币流通速度共同决定了货币需求量。二、马克思的货币需求理论与西方货币需求理论的比较1、马克思货币需求理论与古典货币数量论的比较马克思的货币需求理论以劳动价值论为理论基础，认为货币是充当一般等价物的特殊商品，具有价值和使用价值，其价值是在进入流通之前已经决定了；古典货币需求理论以货币名目论为理论基础，认为在货币流通之前，货币没有价值，商品没有价格，商品的价格由进入流通的货币数量与商品数量的对比来决定。2、马克思的货币需求理论与凯恩斯学派和货币学派的货币需求理论的比较第一，马克思的货币需求是货币的交易需求；凯恩斯和货币学派的货币需求不仅包括交易需求，同时还包括资产需求。第二，马克思认为货币需求数量取决于商品数量、价格水平和货币流通速度三个因素及其变动；在货币学派的货币需求理论中，货币需求函数中，不仅包括收入、货币的效用，还包括各种财富的收益率或报酬率。第三，在马克思的货币流通规律的公式中，货币流通速度与商品数量及价格水平是三个决定货币需求量的因素；弗里德曼指出货币流通速度是一个多变量的函数，它对货币需求的影响是稳定的。第九章通货膨胀与通货紧缩学习目标：通过本章的学习，使同学们掌握通货膨胀与通货紧缩理论，包括通货膨胀与通货紧缩的内涵及其表现、度量标准、产生的原因及影响、治理的对策等。并了解我国改革开放以来发生的通货膨胀与通货紧缩与治理情况。基本内容：第一节货币均衡与失衡一、货币均衡

货市均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。货币均衡可以表示为:Md=Ms其中，Md表示货币需求量，Ms表示货币供给量。货币均衡的标志:1、商品市场物价稳定2、商品供求均衡3、金融市场资金供求平衡，形成均衡利率

二、货币失衡

又称货币供求的非均衡，是指在货币流通过程中，货币供给偏离货币需求，从而使二者之间不相适应的货币流通状态。Md≠Ms.货币失衡的原因：1、货币供给量小于货币需求量的原因

2、货币供给最大于货币需求量的原因

3、货币失衡的深层原因：（1）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾（2）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。（3）国际收支的影响第二节通货膨胀一、通货膨胀的定义通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨现象。包含三层意思：第一，通货膨胀是指一般物价水平的持续上涨，而不是个别或部分物价的上涨。第二，通货膨胀所引起的物价上涨是一个持续的过程，季节性、偶然的或暂时的物价上涨不是通货膨胀。第三，通货膨胀是一般物价水平的明显上升。二、通货膨胀的度量通货膨胀用物价指数来衡量。用来衡量通货膨胀程度的物价指数主要有三个，即消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。三、通货膨胀的类型按照不同的划分标准，通货膨胀通常可以划分为：1、根据物价上涨速度快慢划分：爬行式通货膨胀、步行式通货膨胀、跑步式通货膨胀、奔腾式通货膨胀。2、根据表现形式划分：公开型的通货膨胀、隐蔽型的通货膨胀。3、根据形成原因划分：需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、供求混合型通货膨胀、结构型通货膨胀。四、通货膨胀的成因1、需求拉上型通货膨胀需求拉上型的通货膨胀是指商品和劳务的总需求超过商品和劳务的总供给量所造成的过剩需求拉动了物价的普遍上升。2、成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀是指在总需求不变的情况下，由于生产要素价格（包括工资、租金、利润以及利息等）上涨，致使生产成本上升，从而导致物价总水平持续上涨的现象。成本推动型通货膨胀具体又分为“工资推动性的通货膨胀”和“利润推动性的通货膨胀”两种。3、供求混合型通货膨胀供求混合型通货膨胀是将供求两个方面的因素综合起来，它认为通货膨胀是由需求拉上和成本推动共同起作用导致的。4、结构型通货膨胀结构型的通货膨胀是在总需求和总供给大体处于平衡状态时，由于经济结构因素所引起的物价持续上涨。5、预期的通货膨胀通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解释通货膨胀。第三节通货膨胀的经济效应与治理对策一、通货膨胀的经济效应1、强制储蓄效应若政府以向中央银行借债，从而增发货币，这种筹措建设资金的办法就会强制增加全社会的投资需求，结果将是物价上涨。在公众名义收入不变的条件下，按原来的模式和数量进行的消费和储蓄，两者的实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分则大体相当于政府运用通货膨胀实现的政府储蓄的增加，增加的部分即为强制储蓄效应部分。2、收入分配效应由于各社会成员收入增长多少不一致，物价总水平上涨时，有些人实际收入下降，有些人实际收入上升。通货膨胀实际上在社会成员之间强制进行了一次国民收入再分配。

3、资产结构调整效应

通货膨胀会通过储蓄率和部分有形资产的变化而影响各社会成员原有资产的比例。

所受通货膨胀的影响取决于持有实物资产、货币资产、负债三个方面所取得的收益和损失的净差额。

4、产出效应

通货膨胀的产出效应实际上就是通货膨胀对经济增长的影响。尽管人们对恶知通货膨胀必然损害经济增长的认识基本一致，但对于温和通货膨胀的产出效应却存在争议，其观点大体可分为三类:

促进论、促退论和中性论。

(1)促进论。促进论认为温和通货膨胀具有正的产出效应，可以促进经济的增长。他们认为通货膨胀能通过强制储蓄，扩大投资来实现增加就业和促进经济

增长。

(2)促退论。促退论认为无论是温和的、奔腾的或恶性的通货膨胀都是一种病态的货币现象，必然会损害经济增长，所不同的只是损坏程度而已。

(3)中性论。中性论认为通货膨胀对经济增长既无正效应，也无负效应，它是中性的。二、通货膨胀的治理1、需求管理政策采取紧缩性的财政政策和货币政策。紧缩性的财政政策包括；削减政府支出、限制公共事业投资和公共福利支出、增加赋税。紧缩性的货币政策主要是控制货币供应量的增长率，使之与经济增长率相适应。2、收入政策政府制定一套关于物价和工资的行为准则，强制性或非强制性地要求由价格决定者（劳资双方）共同遵守。3、收入指数化政策指对货币性契约中定理物价指数条款，使工资、利息、各种债券收益以及其他货币收入按照物价水平的变动进行调整。4、供给政策增加生产和供给，不仅能够满足过剩的需要，而且可以避免单纯依靠紧缩总需求引起衰退的负面效应。第四节通货紧缩一、通货紧缩的含义国外学者普遍认为它是指价格水平普遍地、持续地下降。我国学者关于通货紧缩的定义有三种观点：单因素、二因素和三因素。判断一国是否出现通货紧缩，一是看通货膨胀率是否由正转变为负；二是看这种下降是否超过了一定期限。按照通货紧缩的程度，可将其分为轻度、中度和严重的通货紧缩。二、通货紧缩的危害1、实际利率上升，抑制投资需求和消费需求，影响经济发展。2、产品价格下降，工资是刚性，企业利润减少，甚至亏损，经济衰退，失业率上升。3、通货紧缩有利于债权人而不利于债务人，债务人经营困难导致银行不良资产比率上升，危机银行业安全。三、通货紧缩的成因1、有效需求不足。当预期实际利率进一步降低和经济走势不佳时，消费和投资会出现有效需求不足，导致物价下跌，形成需求拉下型通货紧缩。2、生产力水平的提高和生产成本的降低。技术进步提高了生产力水平，放松管制和改进管理降低了生产成本，因而会出现成本压低型的通货紧缩。3、结构性因素。由于产业结构不合理或投资、消费需求结构的变化，出现结构性的生产过剩从而造成了过多的无效供给。商品价格下降，导致结构型通货紧缩。4、本币汇率高估和其他外部因素的冲击。一国实行盯住汇率制或本币汇率高估，加剧国内企业经营困难，物价下降，出现外部冲击型通货紧缩。5、金融体系的效率降低或出现大量不良资产和坏账时，信用紧缩，减少社会总需求，导致通货紧缩。四、通货紧缩的治理对策（一）扩大总需求实施扩张性财政政策和货币政策。扩大财政开支，兴办公共工程，增加财政赤字减免税收。通过调整法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务等手段增加商业银行提供贷款的能力，扩大货币供应量。（二）引导预期行为政府公开宣传治理通货紧缩的政策措施，调整人们对未来的预期行为。（三）鼓励消费取消各种不利于增加消费的政策措施和制度约束，增加居民收入。（四）改革汇率制度或实施汇率调节采取灵活的汇率制度，使汇率自由浮动或扩大浮动范围。第十章货币政策教学目的与要求：通过本章的学习，应明确货币政策的三大基本要素：货币政策目标、货币政策工具、货币政策中介指标；了解货币政策目标和中介指标选择的基本原则和理论依据；熟练掌握货币政策工具的运用原理与方法，同时简单了解货币政策的传导机制与政策效应问题。学习目标：1、理解货币政策最终目标的含义以及相互之间的关系。2、掌握货币政策工具的概念、调控机理与效果评价。3、理解货币政策的传导机制，了解各国常用的货币政策中介目标。4、理解货币政策效应的影响因素和基本衡量标准。基本内容：第一节货币政策目标一、货币政策目标的含义货币政策目标又称为最终目标，是指货币政策在较长的一段时期内所要实现的目标。二、物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡、金融稳定，是货币政策的五个主要目标，它们对经济发展都发挥着重要作用。（一）物价稳定把物价上升控制在最小的幅度内，防止通货膨胀对经济造成负面影响。（二）充分就业充分就业不等于失业率为零，应当允许一个不为零的自然失业率的存在，在这个自然失业率水平上，劳动力的供给（愿意并且能够提供的劳动力）等于劳动力的需求。（三）经济增长经济增长是一国在一定时期内所生产的商品和劳务的总量的增加，或者指一国人均国民生产总值的增加。（四）国际收支平衡国际收支平衡是指一国的国际收入（大致）等于国际支出。（五）金融稳定三、货币政策各个目标之间是既统一又矛盾的关系（一）物价稳定与充分就业之间的矛盾菲利普斯曲线（1958）（二）物价稳定与经济增长之间的矛盾各国的实践表明，经济增长常常伴随着物价的上涨。（三）物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾对于开放经济条件下的宏观经济，以物价稳定为目标的货币政策措施常常会影响到国际收支平衡。（四）物价稳定与金融市场稳定