2026年全国期货从业资格之期货基础知识考试仿真模拟题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、自然人投资者申请开户时，如其用仿真交易经历申请开户，那么其股指期货仿真交易经历应当至少达到的标准是（）。A.10个交易日，20笔以上的股指期货仿真交易经历B.20个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历C.5个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历D.10个交易日，10笔以上的股指期货仿真交易经历

2、股票期权的标的是（）。A.股票B.股权C.股息D.固定股息

3、某投资者开仓卖出20手9月铜期货合约，该合约当日交易保证金为135000元，若期货公司要求的交易保证金比例为5％，则当日9月铜期货合约的结算价为（）元／吨。（铜期货合约每手5吨）A.27000B.2700C.54000D.5400

4、外汇看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。A.卖出同一外汇看涨期权B.买入同一外汇看涨期权C.买入同一外汇看跌期权D.卖出同一外汇看跌期权

5、某一香港进口商6月1日从美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，签约时美元兑港元汇率为1美元=81港元。由于近期美元兑港元汇率波动剧烈，该进口商决定利用外汇远期套期保值，签订合同当天，银行3个月美元兑港元的报价为USD／HKY=88／91。该进口商在同银行签订远期合同后，约定3个月后按1美元=91港元的价格向银行卖出91×100000港元，同时买入100000美元用以支付货款。9月1日，该进口商按照远期合约进行交易，付款日即期汇率为1美元=95港元。则进口商远期外汇交易和不进行远期外汇交易的收益差别是（）。A.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元B.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商多支付货款4000港元C.没有差别D.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款14000港元

6、某投资者是看涨期权的卖方，如果要对冲了结其期权头寸，可以选择（）。A.卖出相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看跌期权B.买入相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看涨期权C.买入相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看跌期权D.卖出相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

7、5月份时，某投资者以5元/吨的价格买入一份9月到期执行价格为800元/吨的玉米期货看涨期权，至7月1日，该玉米期货的价格为750元/吨，该看涨期权的内涵价值为（）元/吨。A.-50B.-5C.-55D.0

8、某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为（）万元。（不计手续费等费用）A.58B.52C.49D.74.5

9、上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是（）。A.上证50股票价格指数B.上证50交易型开放式指数证券投资基金C.深证50股票价格指数D.沪深300股票价格指数

10、假设沪深300股指期货的保证金为15％，合约乘数为300，那么当沪深300指数为5000点时，投资者交易一张期货合约，需要支付保证金()元。A.5000×15％B.5000×300C.5000×15％+300D.5000×300×15％

11、下列关于江恩理论的说法，正确的是（）。A.构造圆形图预测价格的具体点位B.用方形图预测价格的短期周期C.用角度线预测价格的长期周期D.用轮中轮将时间和价位结合进行预测

12、某交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者亏损。（不计手续费等费用）A.7月9810元/吨，9月9850元/吨B.7月9860元/吨，9月9840元/吨C.7月9720元/吨，9月9820元/吨D.7月9840元/吨，9月9860元/吨

13、上证50ETF期权合约的开盘竞价时间为（）。A.上午09：15～09：30B.上午09：15～09：25C.下午13：30～15：00D.下午13：00～15：00

14、根据以下材料，回答题某股票当前价格为86.75港元，其看跌期权A的执行价格为17.00港元，权利金为22.50港元。另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为65.50港元和4.85港元。（）。比较A、B的时间价值（）。A.条件不足，不能确定B.A等于BC.A小于BD.A大于B

15、其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平（）。A.变化方向无法确定B.保持不变C.随之上升D.随之下降

16、在基差交易中，卖方叫价是指（）。A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方B.确定基差大小的权利归属卖方C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方

17、（）期货是大连商品交易所的上市品种。A.石油沥青B.动力煤C.玻璃D.棕榈油

18、某只股票β为0．8，大盘涨10％，则该股票（）。A.上涨8％B.上涨10％C.下跌8％D.下跌10％

19、股指期货的净持有成本可以理解为（）。A.资金占用成本B.持有期内可能得到的股票分红红利C.资金占用成本减去持有期内可能得到的股票分红红利D.资金占用成本加上持有期内可能得到的股票分红红利

20、（）缺口通常在盘整区域内出现。A.逃逸B.衰竭C.突破D.普通

21、就看涨期权而言，标的物的市场价格（）期权的执行价格时，内涵价值为零。??A.等于或低于B.不等于C.等于或高于D.高于

22、下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是（）。A.货币政策B.通货膨胀率C.经济周期D.经济增长速度

23、可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。A.央票B.企业债C.公司债D.政策性金融债

24、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（）。A.合约名称B.最小变动价位C.报价单位D.交易单位

25、会员制期货交易所的会员大会由()召集。A.理事会B.理事长C.董事会D.1／3以上会员

26、我国期货公司须建立以（）为核心的风险监控体系。A.净资本B.负债率C.净资产D.资产负债比

27、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）A.20500点；19700点B.21500点；19700点C.21500点；20300点D.20500点；19700点

28、美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分数值的范围是（）。A.00到15B.00至31C.00到35D.00到127

29、在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元／吨、36180元／吨和36280元／吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元／吨、36200元／吨、36250元／吨时，该投资者的盈亏情况为（）。A.盈利1500元B.亏损1500元C.盈利1300元D.亏损1300元

30、一般地，利率期货价格和市场利率呈()变动关系。A.反方向B.正方向C.无规则D.正比例

31、恒生指数期货合约的乘数为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15990点时，恒生指数期货合约的实际价格波动为（）港元。A.10B.500C.799500D.800000

32、我国10年期国债期货合约要求可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超过（）年。A.5；10B.6；15C.6.5；10.25D.6.5；15

33、共用题干执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为2273美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，当标的玉米期货合约的价格为478′2美分/蒲式耳(478+2*1/4=478.5)时（玉米期货的最小变动价位为1/4美分/蒲式耳），其看跌期权的时间价值为()。A.23.375美分/蒲式耳B.24.375美分/蒲式耳C.25.375美分/蒲式耳D.22.375美分/蒲式耳

34、某交易者以2.87港元/股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元/股；该交易者又以1.56港元/股的价格买入一份该股票的看涨期权，执行价格也为65港元/股。（合约单位为1000股，不考虑交易费用）如果股票的市场价格为71.50港元/股时，该交易者从此策略中获得的净损益为（）。A.4940港元B.5850港元C.3630港元D.2070港元

35、共用题干在期货交易的杠杆效应中，期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。保证金比例通常为期货合约价值的()，以此作为交易的履约担保。A.15%～25%B.25%～35%C.5%～15%D.45%～55%

36、以下不影响沪深300股指期货理论价格的是（）。A.成分股股息率B.沪深300指数的历史波动率C.期货合约剩余期限D.沪深300指数现货价格

37、在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为（），是汇率变动的最小单位。A.小数点值B.点值C.基点D.基差点

38、下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是（）。A.农作物增产造成的粮食价格下降B.原油价格上涨引起的制成品价格上涨C.进口价格上涨导致原材料价格上涨D.燃料价格下跌使得买方拒绝付款

39、期货合约是由（）统一制定的。A.期货交易所B.期货业协会C.期货公司D.证监会

40、（）是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。A.直接标价法B.间接标价法C.日元标价法D.欧元标价法

41、某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。A.80点B.100点C.180点D.280点

42、期现套利是利用（）来获取利润的。A.期货市场和现货市场之间不合理的价差B.合约价格的下降C.合约价格的上升D.合约标的的相关性

43、当期货价格低估时，适合采用的股指期货期现套利策略为（）。A.买入现货股票，持有一段时间后卖出B.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票C.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票D.卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓

44、（2022年7月真题）通常，三角形价格形态在完结、形成向上有效突破时，成交量（）A.减少B.变化不确定C.放大D.不变

45、9月10日，白糖现货价格为6200元／吨，我国某糖厂决定利用国内期货市场为其生产的5000吨白糖进行套期保值。该糖厂在11月份白糖期货合约上的建仓价格为6150元／吨，10月10日，白糖现货价格跌至5810元／吨，期货价格跌至5720元／吨。该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约对冲平仓。该糖厂套期保值效果是（??）。(合约规模10吨／手，不计手续费等费用)A.不完全套期保值，且有净亏损B.通过套期保值操作，白糖的实际售价为6240元／吨C.期货市场盈利260元／吨D.基差走弱40元／吨

46、某投资者以20元/吨的权利金买入100吨执行价格为4920元/吨的大豆看涨期权，并以15元/吨的权利金卖出200吨执行价格为4940元/吨的大豆看涨期权；同时以12元/吨的权利金买入100吨执行价格为4960元/吨的大豆看涨期权。假设三份期权同时到期，下列说法错误的是（）。A.若市场价格为4900元/吨，损失为200元B.若市场价格为4960元/吨，损失为200元C.若市场价格为4940元/吨，收益为1800元D.若市场价格为4920元/吨，收益为1000元

47、在我国，期货公司业务实行许可制度，由（）按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。A.国务院期货监督管理机构B.中国期货业协会C.中国证监会D.中国证监会监督管理机构

48、我国某榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是（）。（每手大豆期货合约为10吨）?A.卖出100手大豆期货合约B.买入100手大豆期货合约C.卖出200手大豆期货合约D.买入200手大豆期货合约

49、在我国，某客户6月5日美元持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%，该客户的当日盈亏为（）元。A.2000B.-2000C.-4000D.4000

50、某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为()，该投资者不赔不赚。A.X+CB.X—C.C—XD.C

51、某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价为1元/吨，下一交易日不是有效报价的是（?）元/吨。A.2986B.3234C.2996D.3244

52、3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（）。A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

53、（）的变动表现为供给曲线上的点的移动。A.需求量B.供给水平C.需求水平D.供给量

54、我国10年期国债期货合约标的为（）。A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债C.合约到期日首日剩余期限为6.5?10.25年的记账式付息国债D.合约到期日首日剩余期限为425年的记账式付息国债

55、7月10日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货合约价格为750美分/蒲式耳，而11月玉米期货合约价格为635美分/蒲式耳，交易者认为两种商品合约间的价差小于正常年份，预期价差会变大，于是，套利者以上述价格买入10手11月份小麦合约，同时卖出10手11月份玉米合约，9月20日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约平仓，价格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。该套利交易的盈亏状况为（）。A.盈利500000美元B.盈利5000美元C.亏损5000美元D.亏损500000美元

56、在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的绝对值缩小，那么结果会是（）。A.得到部分的保护B.盈亏相抵C.没有任何的效果D.得到全部的保护

57、某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为（）元。(不考虑手续费、税金等费用)A.96450B.95450C.97450D.95950

58、交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（）交易。A.期现套利B.跨期套利C.跨市场套利D.跨币种套利

59、期货合约中的唯一变量是（）。A.数量B.价格C.质量等级D.交割月份

60、某交易商以无本金交割外汇远期（NDF）的方式购入6个月期的美元远期100万美元，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率为6.2101,则交割时的现金流为（）。（结果四舍五入取整）A.1499元人民币B.1449美元C.2105元人民币D.2105美元

61、关于“基差”，下列说法不正确的是（）。A.基差是现货价格和期货价格的差B.基差风险源于套期保值者C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失D.基差可能为正、负或零

62、在点价交易中，卖方叫价是指（）。A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方B.确定基差大小的权利归属卖方C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方

63、如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格A.商品种类相同B.民商品数量相等C.分月相同或相近D.交易方向相反

64、TF1509合约价格为9525，若其可交割债券2013年记账式附息(三期)国债价格为9640，转换因子为0167，则该国债的基差为（）。A.99.640-97.525=2.115B.99.640-97.525×1.0167=0.4863C.99.640×1.0167-97.525=3.7790D.99.640÷1.0167-97.525=0.4783

65、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。A.基差风险.流动性风险和展期风险B.现货价格风险.期货价格风险.基差风险C.基差风险.成交量风险.持仓量风险D.期货价格风险.成交量风险.流动性风险

66、会员制期货交易所会员大会有()会员参加方为有效。A.1／3以上B.2／3以上C.7／4以上D.3／4以上

67、()是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。A.交易单位B.报价单位C.最小变动单位D.合约价值

68、根据以下材料，回答题7月30目，某套利者在卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交交割价分别为1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳。该套利交易（）美元。(每手5000蒲式耳，不计手续费等费用)A.亏损9000B.亏损4000C.盈利9000D.盈利4000

69、上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为（）。A.当月B.下月C.连续两个季月D.当月、下月及连续两个季月

70、当某货币的远期汇率低于即期汇率时，称为（）。A.升水B.贴水C.升值D.贬值

71、下列关于套期保值的描述中，错误的是（）。A.套期保值的本质是“风险对冲”B.一旦期货市场上出现亏损，则认为套期保值是失败的C.套期保值可以作为企业规避价格风险的选择手段D.不是每个企业都适合做套期保值

72、我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为（）万元人民币。A.100B.150C.200D.250

73、某厂商在豆粕市场中，进行买入套期保值交易，基差从250元／吨变动到320元／吨，则该厂商（）。A.盈亏相抵B.盈利70元／吨C.亏损70元／吨D.亏损140元／吨

74、在期货行情中，“涨跌”是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与（）之差。A.当日交易开盘价B.上一交易日收盘价C.前一成交价D.上一交易日结算价

75、1990年10月12日，经国务院批准（）作为我国第一个商品期货市场开始起步。A.深圳有色金属交易所宣告成立B.上海金属交易所开业C.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制D.广东万通期货经纪公司成立

76、某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500

77、交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币，这种交易是（）交易。A.货币互换B.外汇掉期C.外汇远期D.货币期货

78、期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为（）。A.签署合同→风险揭示→缴纳保证金B.风险揭示→签署合同→缴纳保证金C.缴纳保证金→风险揭示→签署合同D.缴纳保证金→签署合同→风险揭示

79、以下关于卖出看跌期权的说法，正确的是（）。A.卖出看跌期权的收益将高于买进看跌期权标的物的收益B.担心现货价格下跌，可卖出看跌期权规避风险C.看跌期权的空头可对冲持有的标的物多头D.看跌期权空头可对冲持有的标的物空头

80、下列企业的现货头寸中，属于空头情形的是（）。A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产B.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产C.企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产D.持有实物商品或资产二、多选题

81、根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（）决定的。A.期货价格B.现货价格C.持仓费D.交货时间

82、看跌期权多头具有在规定时间内（）。A.买入标的资产的潜在义务B.卖出标的资产的权利C.卖出标的资产的潜在义务D.买入标的资产的权利

83、当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时，持仓量（）。A.增加B.不变C.减少D.不能确定

84、根据以下材料，回答题某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为115万港元，且一个月后可收到6000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为23000点，3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元，不计复利)。交易者采用上述套利交易策略，理论上可获利（）万港元。(不考虑交易费用)A.2.875B.2.881C.2.275D.4

85、下图是动力煤期货日线价格走势图，回答以下题。从形态上看，该图形属于（）。A.三重底B.头肩底C.V形底D.圆形底

86、下列关于期货交易保证金的说法中，正确的是（）。A.保证金交易使期货交易具有高收益和低风险的特点B.交易保证金比率越低，杠杆效应越小C.交易保证金以合约价值的一定比率来缴纳D.交易保证金一般为成交合约价值的10％～20％

87、金字塔式建仓是一种（）的方法。A.增加合约仓位B.减少合约仓位C.平仓D.以上都不对

88、某投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为12.5万欧元）。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买50万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450，6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（）。A.盈利1850美元B.亏损1850美元C.盈利18500美元D.亏损18500美元

89、3月2日，某交易者在我国期货市场买入10手5月玉米期货合约，同时卖出10手7月玉米期货合约，价格分别为1700元／吨和1790元／吨。3月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月玉米合约平仓价格分别为1770元／吨和1820元／吨。该套利交易（）元。（每手玉米期货合约为10吨，不计手续费等费用）A.盈利4000B.亏损2000C.亏损4000D.盈利2000

90、期货合约是指由()统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。A.期货交易所B.证券交易所C.中国证监会D.期货业协会

91、铜生产企业利用铜期货进行卖出套期保值的情形是（）。A.以固定价格签订了远期铜销售合同B.有大量铜库存尚未出售C.铜精矿产大幅上涨D.铜现货价格远高于期货价格

92、5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。该进口商开始套期保值时的基差为（）元/吨。A.-300B.300C.-500D.500

93、期货投资者保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的()缴纳形成。A.5％B.10％C.15％D.30％

94、下列面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（）。A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买

95、期货交易所的职能不包括（）。A.提供交易的场所、设施和服务B.按规定转让会员资格C.制定并实施期货市场制度与交易规则D.监控市场风险

96、第一个推出外汇期货合约的交易所是（）。A.纽约期货交易所B.大连商品交易所C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所

97、某交易者以2090元／吨买入3月强筋小麦期货合约100手，同时以2180元／吨卖出5月强筋小麦期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.3月份价格2050元／吨，5月份价格2190元／吨B.3月份价格2060元／吨，5月份价格2170元／吨C.3月份价格2100元／吨，5月份价格2160元／吨D.3月份价格2200元／吨，5月份价格2150元／吨

98、关于期货公司的表述，正确的是（）。A.风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容B.主要从事融资业务C.公司最重要的风险是自有资金投资失败的风险D.不属于金融机构

99、标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约并于3月25日在1275.00点位将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是（）美元。A.2250B.6250C.18750D.22500

100、根据下面资料，答题某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨。（铜期货合约每手为5吨）该投资者的当日盈亏为（）元。A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500D.盈利22500三、判断题

101、当实际期指低于无套利区间的下界时，反向套利才能够获利。（）

102、中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。（）

103、—般来说，如果交易者自己规模较小，则对应的期货合约的交易单位就可以设计的大一些。（）

104、期货价差，是指期货市场上相同月份不同品种期货合约之间的价格差。（）

105、就看跌期权而言，期权合约标的物的市场价格高于期权的执行价格越多，内涵价值越大。（）

106、价格形态分成持续形态和反转形态两大类型。（）

107、远期协议可以被用来给期货定价，不可以被用来给互换定价。（）

108、开盘价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。（）

109、人民币ND、F市场的主要参与者是欧美的大银行和投资机构，其客户主要是在中国有大量人民币收入的跨国公司，不包括总部设在香港的中国内地企业（）。

110、沪深300指数成分股由沪深两市300只股票组成。（）

111、为了保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都在实物交割时，实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别。（）

112、交易者可以通过期货市场卖出被高估的商品合约，买人被低估商品合约进行套利，等有利时机出现后分别平仓，从中获利。（）

113、在会员制期货交易所内进行交易必须获得会员资格，在公司制期货交易所进行交易可以不需要会员资格。（）

114、在正向市场牛市套利中，如果近期和远期合约价格均下降，则交易者绝对不可能获利。（）

115、在我国期货公司中,合规审查部门对期货公司经营管理行为的合法合规性进行审查、稽核。

116、伦敦金属交易所的价格是国际有色金属市场的晴雨。（）

117、最早的金属期货交易诞生于美国。（）

118、中金所5年期国债期货的可交割债券的票面利率大于3%，转换因子大于1.（）

119、股票指数（StoC、kInD、E、x，国内多称股价指数，简称股指），是反映和衡量所选择的一组股票的价格的平均变动的唯一指标。（）

120、如果用可交割券的价格代替现货价格，国债期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)×转换因子。（）

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：只要记住交易次数比交易天数多就行

2、答案：A本题解析：股票期权是以股票为标的资产的期权。故本题答案为A。

3、答案：A本题解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例，当日结算价=当日交易保证金／（当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例）。因此，当日9月铜期货合约的结算价为：135000／（20×5×5％）=27000（元／吨）。

4、答案：A本题解析：期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期。对冲平仓是指卖出手中的期权，外汇看涨期权的多头则卖出同一外汇看涨期权。

5、答案：A本题解析：该香港进口商远期外汇交易操作过程如下表：由上表可知，与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元。

6、答案：B本题解析：期权卖方可选择对冲平仓的方式了结其期权头寸，即买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权或看跌期权。期权头寸了结后，履约义务也随之消失。

7、答案：D本题解析：看涨期权的内涵价值=标的资产的价格-执行价格=750-800=-50元/吨，当计算结果小于0时，期权的内涵价值为0。

8、答案：C本题解析：可用资金=客户权益-保证金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（万元）。

9、答案：B本题解析：上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是上证50交易型开放式指数证券投资基金（50ETF）。故本题答案为B。

10、答案：D本题解析：需支付保证金金额=5000×300×15％=225000(元)。

11、答案：D本题解析：江恩理论包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等诸多内容。投资者可通过构造圆形图预测价格运行的时间周期，用方形图预测具体的价格点位，用角度线预测价格的支撑位和阻挡位，而江恩轮中轮则将时间和价位相结合进行预测。

12、答案：C本题解析：该交易者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，该策略为卖出套利，价差缩小盈利。建仓时价差＝9780-9710＝70（元/吨）。选项A，平仓价差＝9850-9810＝40（元/吨）；选项B，平仓价差＝9840-9860=-20（元/吨）；选项C，平仓价差＝9820-9720=100（元/吨）；选项D，平仓价差＝9860-9840=20（元/吨）。选项A、B、D价差均缩小，该交易者是盈利的。

13、答案：B本题解析：上证50ETF期权合约的开盘竞价时间为上午09：15～09：25。故本题答案为B。

14、答案：C本题解析：时间价值=权利金一内涵价值。由此可得：A期权的时间价值=211.50-211.25=0．25(港元)，B期权的时间价值=13.85-12.55=11.30(港元)。

15、答案：C本题解析：为了刺激经济增长、增加就业，中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，一般商品物价水平随之上升。

16、答案：C本题解析：按照点价权利的归属划分，基差交易可分为买方叫价交易(又称买方点价)和卖方叫价交易(又称卖方点价)两种模式。如果将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方，则称为买方叫价交易；若点价权利归属于卖方，则称为卖方叫价交易。

17、答案：D本题解析：大连商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期货等。

18、答案：A本题解析：计算公式方法为，10％×0．8=8％，大盘波动10％，单只股票只波动8％。故本题答案为A。

19、答案：C本题解析：对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利，然而，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。前项减去后项，便可得到净持有成本。

20、答案：D本题解析：在盘整区域内，由于过度买进或卖出行为，引起价格剧烈波动形成的缺口为普通缺口。A项，逃逸缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现，又称测量缺口、中途缺口；B项，衰竭缺口常出现在价格发生关键性转变时，又称消耗性缺口；C项，突破缺口常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。

21、答案：A本题解析：期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。看涨期权的内涵价值=标的资产价格－执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格－标的资产价格。如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。

22、答案：A本题解析：B、C、D项属于影响利率期货价格的经济因素，A项属于影响利率期货价格的政策因素。

23、答案：B本题解析：企业债可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易。故此题选B。

24、答案：D本题解析：交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

25、答案：A本题解析：《期货交易所管理办法》第二十一条规定，会员大会由理事会召集，理事长负责主持会员大会，1／3以上的会员可以提议召开会员大会，但是无权召集会员大会。

26、答案：A本题解析：期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。

27、答案：B本题解析：买入看涨期权的损益平衡点为：执行价格+权利金；买入看跌期权的损益平衡点为：执行价格-权利金。所以投资者买入看涨期权和买入看跌期权的损益平衡点分别为：21000+500=21500（点）；20000-300=19700（点）。

28、答案：B本题解析：美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222（或118-222），报价由3部分组成，即“①118’②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”“③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“②”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。故本题答案为B。

29、答案：B本题解析：铜期货合约5吨／手。该投资者盈亏=(-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280)+(10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250)=13000-14500=-1500(元)。

30、答案：A本题解析：本题考查利率期货价格和市场利率的关系。一般地，利率期货价格和市场利率呈反方向变动关系。

31、答案：B本题解析：（16000-15990）×50=500港元

32、答案：C本题解析：我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为6.5~10.25年的记账式付息国债。

33、答案：D本题解析：本题考查看跌期权时间价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值=0，时间价值=权利金=22.375（美分/蒲式耳）。

34、答案：D本题解析：对于看跌期权，不执行期权，损失期权费2.87港元/股；对于看涨期权，若执行期权，则盈利71.5-65-1.56=4.94（港元/股）。所以总体盈利（4.94-2.87）×1000=2070（港元）。

35、答案：C本题解析：期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。保证金比例通常为期货合约价值的5%～15%，以此作为交易的履约担保。

36、答案：B本题解析：历史波动率不影响沪深300股指期货持有成本理论价格，所以选B。

37、答案：B本题解析：在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。故本题答案为B。

38、答案：D本题解析：买方拒绝付款是人为的风险，不能通过套期保值交易规避。

39、答案：A本题解析：期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

40、答案：A本题解析：直接标价法是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。

41、答案：D本题解析：该投机者两次购买期权支出=180+100=280（点），该投机者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。

42、答案：A本题解析：期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理的价差，通过在两个市场上进行反向操作，待价差趋于合理而获利的交易。

43、答案：C本题解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

44、答案：C本题解析：三角形形态在形态完成时，往往伴随着有效突破，成交量相应放大。

45、答案：B本题解析：在该案例中，由于现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度，基差走强40元／吨。期货市场盈利430元／吨，现货市场亏损390元／吨，两者相抵后存在净盈利40元／吨。通过套期保值，该糖厂白糖的实际售价相当于是：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=5810+430=6240(元／吨)。

46、答案：D本题解析：若市场价格为4920元/吨，则（-20）x100吨+15x200吨+（-12）x100吨=-200元，故D是错误的。其他选项计算之后都是正确的。

47、答案：A本题解析：在我国，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。

48、答案：B本题解析：该榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，为规避大豆价格上涨风险，应在期货市场进行买入套期保值操作，买入大豆期货合约数量为1000/10=100（手）。

49、答案：B本题解析：这是个买入套期保值，棉花5吨／手，所以当日盈亏=（10210-10250）×10×5=-2000（元）。

50、答案：B本题解析：买入看跌期权的盈亏平衡点为X—C，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。

51、答案：D本题解析：期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/吨）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/吨）。

52、答案：C本题解析：根据买入套利，当套利者预测价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，卖出价格较低的合约进行套利将获利。所以，套利者应该卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。

53、答案：D本题解析：供给量的变动表现为供给曲线上的点的移动。8项，供给水平的变动表现为供给曲线的整体移动。

54、答案：A本题解析：我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为6.5?10.25年的记账式付息国债。

55、答案：B本题解析：计算过程如表13所示。

56、答案：D本题解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。基差=现货价格-期货价格。正向市场时，基差为负值，绝对值变小，基差走强，存在不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。故，选项D正确。

57、答案：A本题解析：对于商品期货，有保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550（元），平仓当日盈亏=∑[（卖出成交价－买入成交价）×交易单位×平仓手数]=（2210-2200）×10×10=1000（元），浮动盈亏=∑[（卖出成交价－当日结算价）×交易单位×卖出手数]+∑[（当日结算价－买入成交价）×交易单位×买入手数]=（2220－2200）×10×5=1000，客户权益=上日结存（逐笔对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金－出金－手续费+浮动盈亏=1000＋100000+1000=102000（元），可用资金=客户权益-保证金占用=102000－5550=96450（元）。

58、答案：C本题解析：外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。

59、答案：B本题解析：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格，交易双方不用再为合约条款进行逐一商谈。

60、答案：B本题解析：交易商购入远期外汇合约，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011，6个月后，美元兑人民币的价格上涨，所以该交易商的NDF头寸已产生利润，银行应付给交易商：（6.2101－6.2011）×1000000/6.2101≈1449（美元）。

61、答案：C本题解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善；相反，如果基差意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。

62、答案：C本题解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

63、答案：D本题解析：期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的代替物，只有这样才能够达到规避风险的目的。

64、答案：B本题解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=916.640-915.525×14.0167=0．4863。

65、答案：A本题解析：套期保值操作过程中的风险主要包括基差风险.现金流风险.流动性风险.展期风险.操作风险等。

66、答案：B本题解析：《期货交易所管理办法》第二十三条规定，会员制期货交易所会员大会有2／3以上会员参加方为有效。会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的理事签名。

67、答案：B本题解析：报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。

68、答案：D本题解析：计算过程如表5所示。

69、答案：D本题解析：上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为当月、下月及连续两个季月。故本题答案为D。

70、答案：B本题解析：一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。

71、答案：B本题解析：B项中的描述实际上是一种片面的、错误的认识，是对套期保值“风险对冲”本质认识的不足。

72、答案：A本题解析：我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为100万元人民币。

73、答案：C本题解析：买入套期保值综合功能，基差从250元／吨到320元／吨，基差走强70元／吨．则该厂商每吨亏损70元。故本题答案为C。

74、答案：D本题解析：涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差

75、答案：C本题解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作*我国第一个商品期货市场开始起步。

76、答案：A本题解析：基差走弱，做买入套期保值时套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。该加工商的净盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。

77、答案：B本题解析：外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日(货币收款或付款执行生效日)以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。A项，货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易；C项，外汇远期指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易；D项，货币期货又称为外汇期货，是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。

78、答案：B本题解析：期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为阅读“期货交易风险说明书”并签字确认→签署“期货经纪合同书”→申请交易编码并确认资金账号，客户在按规定足额缴纳开户保证金后，即可开始委托下单，进行期货交易。

79、答案：D本题解析：买进看跌期权标的物的收益高于卖出看跌期权的收益。

80、答案：A本题解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某种商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。

81、答案：C本题解析：根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。故本题答案为C。

82、答案：B本题解析：看跌期权的买方（多头）享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。

83、答案：C本题解析：交易行为与持仓量变化见下表。

84、答案：B本题解析：若交易者采用上述交易策，则股票组合盈利(23800-232217.8)×50=5718.2×50=28810(港元)。

85、答案：B本题解析：有左肩、右肩和头部。

86、答案：C本题解析：保证金交易使期货交易具有高收益和高风险的特点，选项A不正确。交易保证金比率越低，杠杆效应就越大，选项B不正确。交易保证金一般为成交合约价值的5％～15％，选项D不正确。

87、答案：A本题解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法。

88、答案：A本题解析：即期市场上：3月1日，购买50万欧元，付出=1.343250=67.16（万美元）；6月1日，卖出50万欧元，得到=1.212050=60.6（万美元），共计损失6.56万美元。期货市场上：卖出价格比买入价格高（1.3450-1.2101）=0.1349，即1349点，每点的合约价值为12.5美元，4手合约共获利=12.541349=6.745（万美元），综合来说，该投资者盈利0.185万美元，即1850美元。

89、答案：A本题解析：略

90、答案：A本题解析：期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

91、答案：B本题解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：持有某种商品或资产（此