2026年经济师投融资测算实操试题及答案

2026年经济师投融资测算实操试题及答案一、单项选择题（每题1分，共60分）1.某项目初始投资为500万元，预计每年净现金流量为100万元，项目寿命期为8年，若基准收益率为10%，则该项目的净现值为（）万元。A.134.2B.144.2C.154.2D.164.2答案：B解析：净现值（NPV）计算公式为NPV=，其中CI为现金流入，CO为现金流出，i为基准收益率，t为年份。本题中初始投资C=500万元，每年净现金流量CICO=2.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案答案：A解析：乙方案净现值率为-15%，说明净现值为负，不可行；丁方案内部收益率10%小于设定折现率12%，不可行。甲方案年等额净回收额=1000×(3.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。A.8B.25C.33D.43答案：C解析：第10年的净现金流量等于该年的经营净现金流量加上期满处置固定资产残值收入及回收流动资金，即25+4.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时（）。A.选择投资额较大的方案为最优方案B.选择投资额较小的方案为最优方案C.选择年等额净回收额最大的方案为最优方案D.选择年等额净回收额最小的方案为最优方案答案：C解析：年等额净回收额指标是用于互斥方案比较和优选的，应选择年等额净回收额最大的方案为最优方案。5.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%答案：A解析：内部收益率是使净现值为零时的折现率，因为按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，所以内部收益率肯定在14%和16%之间。6.某项目的现金净流量数据如下：NCF₀=-100万元，NCF₁=0万元，NCF₂-₁₀=30万元；假定项目的基准折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。A.22.77B.57.07C.172.77D.157.07答案：B解析：NPV=−100+307.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的是（）。A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣答案：BD解析：现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，选项A错误；动态回收期考虑了货币时间价值，但它只是衡量收回投资的时间，不能衡量项目的盈利性，选项B正确；内含报酬率会随投资项目预期现金流的变化而变化，选项C错误；内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣，选项D正确。8.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%答案：C解析：利用内插法计算，，解得IRR9.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（）。A.营业现金流量等于税后净利润加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税答案：D解析：营业成本包括付现成本和非付现成本（如折旧），而计算营业现金流量时应考虑付现成本，所以选项D不正确；选项A、B、C是营业现金流量的正确计算方法。10.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33答案：C解析：现值指数==二、多项选择题（每题2分，共20分）1.下列各项中，属于投资项目现金流出量的有（）。A.建设投资B.付现成本C.折旧D.所得税答案：ABD解析：建设投资属于初始现金流出；付现成本是经营期的现金流出；所得税是经营期的现金流出。而折旧是非付现成本，不属于现金流出量。2.对于同一投资方案，下列说法正确的有（）。A.资本成本越高，净现值越低B.资本成本越高，净现值越高C.资本成本相当于内部收益率时，净现值为零D.资本成本高于内部收益率时，净现值小于零答案：ACD解析：净现值与资本成本呈反向变动关系，资本成本越高，净现值越低，选项A正确，选项B错误；当资本成本相当于内部收益率时，净现值为零，选项C正确；当资本成本高于内部收益率时，净现值小于零，选项D正确。3.下列关于净现值法的说法中，正确的有（）。A.净现值法的适用性强B.净现值法没有考虑投资风险C.净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策D.净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策答案：ACD解析：净现值法考虑了投资风险，是将未来现金流量进行折现，折现率的选择考虑了风险因素，选项B错误；净现值法适用性强，不适宜于独立投资方案的比较决策，不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策，选项A、C、D正确。4.下列属于静态评价指标的有（）。A.静态回收期B.净现值C.现值指数D.投资收益率答案：AD解析：静态回收期和投资收益率不考虑货币时间价值，属于静态评价指标；净现值和现值指数考虑了货币时间价值，属于动态评价指标。5.影响项目内含报酬率的因素包括（）。A.投资项目的有效年限B.投资项目的现金流量C.企业要求的最低投资报酬率D.银行贷款利率答案：AB解析：内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率，它取决于投资项目的现金流量和有效年限，与企业要求的最低投资报酬率和银行贷款利率无关。6.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标有（）。A.现值指数B.会计收益率C.静态回收期D.内含报酬率答案：BC解析：现值指数和内含报酬率与净现值的评价结论通常是一致的；会计收益率和静态回收期不考虑货币时间价值，可能与净现值的评价结论发生矛盾。7.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（）。A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣答案：BD解析：现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，选项A错误；动态回收期考虑了货币时间价值，但不能衡量项目的盈利性，选项B正确；内含报酬率会随投资项目预期现金流的变化而变化，选项C错误；内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣，选项D正确。8.下列关于营业现金流量的计算公式正确的有（）。A.营业现金流量=营业收入付现成本所得税B.营业现金流量=税后净利润+折旧C.营业现金流量=税后收入税后付现成本+折旧抵税D.营业现金流量=收入×（1所得税税率）付现成本×（1所得税税率）+折旧答案：ABC解析：选项A、B、C是营业现金流量的常见计算公式；选项D错误，正确的应该是营业现金流量=收入×（1所得税税率）付现成本×（1所得税税率）+折旧×所得税税率。9.下列关于互斥项目的排序问题的说法中，正确的有（）。A.如果项目的寿命期相同，则比较净现值，净现值大的方案为优B.如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法C.等额年金法也被称为重置价值链法D.共同年限法是比较净现值的平均值，选择净现值的平均值大的方案答案：AB解析：如果项目寿命期相同，比较净现值，净现值大的方案为优，选项A正确；项目寿命期不同时，有共同年限法和等额年金法，选项B正确；共同年限法也被称为重置价值链法，选项C错误；共同年限法是通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较净现值，选项D错误。10.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（）。A.净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额B.当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率C.现值指数大于1，说明投资方案的报酬率超过了预定的折现率D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣答案：ABCD解析：净现值的定义就是特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，选项A正确；净现值为零时的折现率就是内含报酬率，选项B正确；现值指数大于1，说明未来现金净流量现值大于原始投资额现值，投资方案的报酬率超过了预定的折现率，选项C正确；内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣，选项D正确。三、案例分析题（每题10分，共20分）案例一某企业拟投资建设一条新生产线。现有A、B两个方案可供选择。相关资料如下：（1）A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元；（2）B方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始投资后每年的净现金流量均为50万元。已知项目的折现率为10%。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，6）=0.5645。要求：（1）计算B方案的净现值；（2）用等额年金法作出投资决策；（3）用共同年限法作出投资决策。答案：（1）B方案的净现值NP（2）A方案的等额年金=19.8B方案的等额年金=58.495因为18.454>（3）共同年限为12年。A方案调整后净现值=19.8B方案调整后净现值=58.495因为125.724>案例二某公司计划进行一项投资，有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入4000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税税率为25%，资本成本为10%。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209