物流行业26年5月快递月报：行业量价双修复申通增速领先顺丰持续调优

内容目录快递行业：5月量增回暖，反内卷延续，单价持续修复 3快递公司：通达系量价策略分化，顺丰单价持续改善 9投资建议 风险提示 图表目录图表2020年1月-2026年5月快递行业月度业务量同比增速情况（%） 3图表2010-2026年5月月度快递业务量及同比增速情况 3图表2009-2026年5月累计快递业务量及增速情况 4图表2020年1月-2026年5月快递行业月度收入同比增速情况（%） 4图表2020年1月-2026年5月快递行业月度单票收入情况（元） 5图表2020年1月-2026年5月快递行业月度单票收入同比增速情况（%） 5图表2019年1月-2026年5月快递行业分板块业务量同比增速情况（%） 5图表2017年1月-2026年5月快递行业分区域业务量同比增速情况（%） 6图表2017年1月-2026年5月快递行业分区域收入同比增速情况（%） 6图表2017年1月-2026年5月快递行业分区域单票收入同比增速情况（%） 7图表2013年5月-2026年5月快递业务收入与业务量品牌集中度指数CR8 7图表全国邮政快递周度揽收量及增速 8图表全国邮政快递周度投递量及增速 8图表快递行业件量增速与社零增速、实物商品网上零售额增速比较 8图表申通快递、韵达股份、圆通速递2017年月-2026年5月业务量及同比增速情况 9图表申通快递、韵达股份、圆通速递2017年月-2026年5月单票收入及同比增速情况 图表上市快递公司业务量、市场份额、收入、单票收入数据 图表上市快递公司各季度件量增速走势 图表上市快递公司各季度市场占有率走势 快递行业：5月量增回暖，反内卷延续，单价持续修复根据国家邮政局统计，2026年5月，全国快递行业实现业务量183.0亿件，同比增长5.7%3月（+3.5%）、4月（+3.2%）1374亿元，同比9.5%7.513.6%。20231320.719.4%。2024年，在拼多多、抖音电商等新兴平台以及直播1750.821.5%年，由于电商税征收、“反内卷”快递提价对超低1989.513.6%26-5月业务量累计2763547.2%速，验证行业高质量发展趋势。图表1：2020年1月-2026年5月快递行业月度业务量同比增速情况（%）2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年1-2月 3月4月5月61-2月 3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月806040200-20图表2：2010-2026年5月月度快递业务量及同比增速情况50

快递业务量（亿件，左轴） 快递业务量（%，右轴）

5000 -50图表3：2009-2026年5月累计快递业务量及增速情况快递业务量（亿件，左轴） 快递业务量同比（右轴）0 图表4：2020年1月-2026年5月快递行业月度收入同比增速情况（%）

0%-10%-20%706050403020100-10-20

2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年1-21-2月 3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月从单票收入来看，202420257.5。202657.5图表5：2020年1月-2026年5月快递行业月度单票收入情况（元）2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年14131211109871月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月图表6：2020年1月-2026年5月快递行业月度单票收入同比增速情况（%）2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年1月2月3月4月51月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月1050-5-10-15-20-25根据国家邮政局统计，20261-5月，同城、异地、国际/7.1%90.8%2.1%1.1pct，国际/港澳台业务量的比重基本持平。图表7：2019年1月-2026年5月快递行业分板块业务量同比增速情况（%）同城 异地 国际及港澳台0%-20191月 20201月 20211月 20221月 20231月 20241月 20251月 20261月-40%-60%6年-5%、15.8%10.9%68.4%、21.0%10.6%。与去年同期相比，0.7pct3.1pct；中部地区快递业0.3pct1.6pct；西部地区快递业务收入比重上升0.4pct1.5pct。中西部地区快递需求持续释放。图表8：2017年1月-2026年5月快递行业分区域业务量同比增速情况（%）东部 中部 西部0%图表9：2017年1月-2026年5月快递行业分区域收入同比增速情况（%）东部 中部 西部0%图表10：2017年1月-2026年5月快递行业分区域单票收入同比增速情况（%）东部 中部 西部0%-10%-20%-30%2021Q3以来，在监管政策“托底”之下，行业竞争趋向理性。202222024年CR88284-862025年份额向头部CR8。据国家邮政局，20265月，快递业务收入CR8487.1CR896.1496.1环比持平，整体市场份额向头部集中的趋势未变。图表11：2013年5月-2026年5月快递业务收入与业务量品牌集中度指数CR8快递业务收入品牌集中度指数CR8 快递业务量品牌集中度指CR8959085807570家邮政局26615日-6214.4-.%，同比持平；投递量约41.14亿件，环比-1.2%，同比+0.9%。2026年6月前3周（6.1-6.21），揽收量累计125.35亿件，同比+5.2%；投递量累计125.66亿件，同比+6.7%。图表12：全国邮政快递周度揽收量及增速 图表13：全国邮政快递周度投递量及增速全国邮政快递揽收量（亿件/周）同比（右轴）50403020100

0%-20%

全国邮政快递投递量（亿件/周）同比（右轴）50403020100

0%-20% 265.0%-55.0%。图表14：快递行业件量增速与社零增速、实物商品网上零售额增速比较0%0%0%0%0%0%0%0%%%2016-015-012024-013-012022-012021-010-012029-012028-01121086420-20-40%

快递量同比增速 社零总额同比增速 实物商品网上零售额累计同比快递公司：通达系量价策略分化，顺丰单价持续改善202578竞争，并联合中通、圆通、韵达、申通、极兔等快递企业启动行业“反内卷”进程，受20262026快递公司单票收入进一步改善。、2025Q4均出现了件量同比增速的下滑。而通达内部的分化并未由于行业增长红利消退而减缓，反而份额分化进一步扩大，“反内卷”背景下更考验快递总部管理能力和网络快递公司5月运营数据：2026年51）/申通/韵达分别30.6/26.9/22.9亿件，同比14.2价件业务收缩。5月业务收入：1）通达：圆通/申通/62.4/57.4/47.2%3.%.%顺丰快递业务收入9.5.%；24.5%，增长亮眼。年5月单票收入：1）通达：圆通/申通/韵达分别为2.04/2.14/2.06元，同比-4月-0.19/-0.12/-0.05顺丰单票收入13.75+4.8%，维持中个位数增速改善，顺丰单价的提升验证业务结构持续改善。图表15：申通快递、韵达股份、圆通速递2017年10月-2026年5月业务量及同比增速情况顺丰（亿件，左轴） 圆通（亿件，左轴） 申通（亿件，左轴） 韵达（亿件，左轴顺丰增速（右轴） 圆通增速（右轴） 申通增速（右轴） 韵达增速（右轴）0%350%302520151052017-102018-012017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

160%140%120%100%-20%-40%图表16：申通快递、韵达股份、圆通速递2017年10月-2026年5月单票收入及同比增速情况4.03.53.02.52.01.51.00.50.0

圆通（元，左轴） 申通（元，左轴） 韵达（元，左轴）圆通增速（%，右轴） 申通增速（%，右轴） 韵达增速（%，右轴

10%10%0%-10%-20%-30%-40%图表17：上市快递公司业务量、市场份额、收入、单票收入数据快递业务量数据业务量（亿件） 业务量同比增速（业务量（亿件） 业务量同比增速（%）26年5月1-5月25Q225Q325Q426Q15月同比1-5月25Q225Q325Q426Q15月环比顺丰控股 14.264.242.742.945.337.1顺丰控股-4.2%1.0%31.2%33.4%18.3%4.7%9.3%中通快递98.595.7105.696.7中通快递16.5%9.7%9.2%13.2%圆通速递 30.6134.380.877.285.676.4圆通速递10.6%9.7%21.8%15.0%11.8%12.7%12.1%申通快递 26.9117.165.465.272.866.4申通快递18.8%15.2%16.0%10.7%9.9%14.4%13.0%韵达股份 22.9100.966.564.264.657.1韵达股份-0.5%-4.4%11.2%6.6%-5.6%-6.0%9.9%极兔中国56.155.858.954.0极兔中国14.7%10.4%-0.4%8.4%行业 183.0828.7505.1494.3538.7477.3行业5.7%5.2%17.3%13.3%5.0%5.8%8.7%市场份额（%市场份额（%） 市场份额同比变化（百分点）26年5月1-5月25Q225Q325Q426Q15月同比1-5月25Q225Q325Q426Q15月环比顺丰控股 7.7%7.7%8.5%8.7%8.4%7.8%顺丰控股-0.8%-0.3%0.9%1.3%0.9%-0.1%0.0%中通快递19.5%19.4%19.6%20.3%中通快递-0.1%-0.6%0.8%1.3%圆通速递 16.7%16.2%16.0%15.6%15.9%16.0%圆通速递0.7%0.7%0.6%0.2%1.0%1.0%0.5%申通快递 14.7%14.1%12.9%13.2%13.5%13.9%申通快递1.6%1.2%-0.2%-0.3%0.6%1.1%0.6%韵达股份 12.5%12.2%13.2%13.0%12.0%12.0%韵达股份-0.8%-1.2%-0.7%-0.8%-1.3%-1.5%0.1%极兔中国11.1%11.3%10.9%11.3%极兔中国-0.3%-0.3%-0.6%0.3%行业量CR8 96.1%----------快递收入数据快递业务收入（亿元） 快递收入同比增速（快递业务收入（亿元） 快递收入同比增速（%）26年5月1-5月25Q225Q325Q426Q15月同比1-5月25Q225Q325Q426Q15月环比顺丰控股 194.5926.7573.5581.7611.3548.4顺丰控股0.4%3.9%13.2%14.4%8.9%5.8%5.8%中通快递116.5116.4142.8131.3中通快递11.0%11.6%12.4%22.5%圆通速递 62.4294.5171.3165.6191.9171.4圆通速递6.7%8.9%14.2%12.3%9.2%11.0%2.8%申通快递 57.4266.0128.7133.5168.1154.8申通快递30.2%30.7%13.1%13.1%24.5%30.9%6.8%韵达股份47.2215.1127.2124.9138.2124.0韵达股份6.8%4.5%5.1%4.3%-0.1%3.2%7.2%行业1374.46353.63731.53669.74081.93690.1行业9.5%7.2%9.3%6.8%0.4%6.8%6.6%单票收入数据单票收入（元） 单票收入同比增速（单票收入（元） 单票收入同比增速（%）增速顺丰控股13.7514.4413.4213.5713.4814.78顺丰控股4.8%2.8%-14.2%-7.9%1.0%-0.45-3.2%中通快递1.181.221.351.36中通快递1.7%2.9%8.2%增速顺丰控股13.7514.4413.4213.5713.4814.78顺丰控股4.8%2.8%-14.2%-7.9%1.0%-0.45-3.2%中通快递1.181.221.351.36中通快递1.7%2.9%8.2%圆通速递2.042.192.122.142.242.24圆通速递-3.6%-0.8%-2.4%-2.3%-1.5