2026年证券分析师之发布证券研究报告业务考试题库含答案（培优）

2026年证券分析师之发布证券研究报告业务考试题库含答案（培优）一、单项选择题1.证券分析师在发布证券研究报告时，应当遵守的执业准则的核心是（）。A.独立、客观、公平、审慎B.勤勉尽责、诚实守信C.专业、敬业、合规D.谨慎、有效、及时2.根据中国证券业协会的相关规定，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当由（）发布。A.具有证券投资咨询资格的专职研究人员B.任何具有证券从业资格的人员C.公司的高级管理人员D.具有基金经理资格的人员3.在宏观经济分析中，当一国经济处于衰退期，通常会采取的货币政策是（）。A.提高法定存款准备金率B.提高再贴现率C.在公开市场上卖出政府债券D.增加基础货币投放4.某公司预计未来第一年的股息为0.5元，股息增长率为5%，必要回报率为10%，根据不变增长模型，该公司的股票价值为（）。A.5元B.10元C.8元D.12.5元5.行业分析中，波特五力模型主要用来分析（）。A.行业的市场结构B.行业的生命周期C.行业的竞争环境D.行业的景气度6.在计算GDP时，下列哪项不应计入当年国内生产总值？（）A.当年生产的汽车B.当年提供的家政服务C.当年买卖的二手房D.当年新建的住宅7.下列财务比率中，主要用于衡量企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.流动比率C.净资产收益率D.存货周转率8.证券分析师在进行行业比较分析时，最常用的方法是（）。A.波特五力分析B.价值链分析C.SWOT分析D.顶部/底部分析法9.某企业的总资产为1000万元，总负债为400万元，净利润为150万元。则该企业的净资产收益率（ROE）为（）。A.15%B.25%C.37.5%D.21.4%10.在技术分析中，K线理论中，当收盘价高于开盘价时，实体部分通常绘成（）。A.黑色或绿色B.红色或白色C.灰色D.蓝色11.下列关于移动平均线（MA）的说法，错误的是（）。A.具有助涨助跌性B.具有滞后性C.具有稳定性D.在盘整阶段完全失效12.证券研究报告的发布通常遵循（）制度。A.审批B.备案C.注册D.核准13.在估值模型中，市盈率（P/E）主要适用于（）。A.周期性较弱的企业B.亏损企业C.高成长性企业D.资产重置成本较高的企业14.下列关于通货膨胀对证券市场影响的说法，正确的是（）。A.通货膨胀必然导致股价上涨B.通货膨胀初期可能刺激股价，但长期通胀对股市不利C.通货膨胀对债券市场总是有利D.通货紧缩对股市有利15.某公司发行可转换债券，转换价格为20元，当前市价为18元，则该可转换债券的转换溢价率为（）。A.-10%B.10%C.11.11%D.-11.11%16.下列属于完全竞争行业特征的是（）。A.市场集中度极高B.产品同质化程度高C.进入壁垒极高D.厂商对价格有控制力17.在现金流量分析中，经营活动产生的现金流量净额为正数，通常意味着（）。A.企业必须依靠外部融资来维持经营B.企业经营活动现金流入大于现金流出C.企业投资活动活跃D.企业筹资能力增强18.证券分析师不得通过（）方式买卖其推荐的证券。A.集中竞价交易B.大宗交易C.任何公开方式D.私下协议转让19.下列指标中，属于反映上市公司获利能力的指标是（）。A.每股收益B.速动比率C.存货周转率D.市净率20.在道氏理论中，趋势被分为三种，其中最主要的是（）。A.短期趋势B.中期趋势C.长期趋势D.次要趋势21.某公司息税前利润（EBIT）为500万元，利息费用为100万元，所得税率为25%，则该公司的净利润为（）。A.300万元B.400万元C.325万元D.350万元22.证券投资顾问业务与发布证券研究报告业务的主要区别在于（）。A.服务对象不同B.服务形式不同C.市场属性不同D.以上都是23.在行业生命周期中，处于（）阶段的企业，其利润通常较高，但风险也较大。A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期24.下列关于有效市场假说的说法，正确的是（）。A.在弱式有效市场中，基本面分析无效B.在半强式有效市场中，技术分析无效C.在强式有效市场中，内幕信息也能迅速反映在股价中D.在弱式有效市场中，所有公开信息都已反映在股价中25.某公司年末股东权益为5000万元，优先股权益为1000万元，净利润为800万元，则普通股每股权益（假设普通股股数为1000万股）为（）。A.5元B.4元C.0.8元D.0.7元26.证券分析师在撰写研究报告时，对于引用的数据，应当（）。A.可以根据需要进行适当调整B.必须注明来源C.仅引用官方数据D.仅引用知名机构数据27.在形态理论中，头肩顶形态通常是（）形态。A.上升突破B.下降突破C.盘整D.反转28.下列经济指标中，属于先行指标的是（）。A.货币供应量B.失业率C.社会消费品零售总额D.固定资产投资额29.某公司市净率（PB）为3，每股净资产为5元，则其股价为（）。A.15元B.1.67元C.8元D.10元30.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券研究报告发布实行（）。A.集中管理B.分散管理C.外包管理D.个人负责31.在资本资产定价模型（CAPM）中，β系数大于1的证券被称为（）。A.防守型证券B.进攻型证券C.中性证券D.无风险证券32.下列关于财政政策的说法，错误的是（）。A.扩张性财政政策通常包括增加政府支出和降低税率B.紧缩性财政政策用于抑制经济过热C.财政政策具有时滞D.财政政策的挤出效应在流动性陷阱时最明显33.某公司流动资产为200万元，流动负债为100万元，存货为50万元，则其速动比率为（）。A.2B.1.5C.0.5D.134.证券分析师在跨墙进行业务协作时，应当遵守（）原则。A.信息隔离墙制度B.静默期制度C.回避制度D.以上都是35.在技术指标中，MACD被称为（）。A.异同移动平均线B.随机指标C.相对强弱指标D.威廉指标36.下列关于影响债券定价因素的描述，正确的是（）。A.市场利率上升，债券价格上升B.期限越长，债券价格受利率波动影响越小C.信用风险越高，债券价格通常越高D.票面利率越高，债券价格对利率变动的敏感度越低37.某公司预期股利增长率为4%，当前股利为2元，投资者要求的必要回报率为12%，根据戈登增长模型，股票价值为（）。A.25元B.26元C.16.67元D.50元38.证券研究报告的信息收集应当合法、合规，不得利用（）。A.公开信息B.内幕信息C.现场调研信息D.专业数据库信息39.在行业分析中，所谓“行业集中度”通常通过（）来衡量。A.CR4或CR8B.市盈率C.洛伦兹曲线D.基尼系数40.下列关于杜邦分析法的说法，正确的是（）。A.核心指标是总资产收益率B.将ROE分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数C.只能分析盈利能力，不能分析营运能力D.适用于所有类型企业的财务分析二、多项选择题41.证券分析师在执业过程中，禁止的行为包括（）。A.利用内幕信息买卖证券B.向客户承诺收益C.伪造调研数据D.在公共场所发表未经审核的宏观预测42.宏观经济分析的主要方法包括（）。A.总量分析法B.结构分析法C.量化分析法D.比较分析法43.下列属于财政政策手段的有（）。A.国家预算B.税收C.国债D.公开市场业务44.行业生命周期通常包括以下哪些阶段？（）A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期45.下列关于公司基本分析的说法，正确的有（）。A.包括公司财务分析B.包括公司治理结构分析C.包括公司竞争地位分析D.不需要关注公司管理层素质46.影响股票定价的内部因素主要包括（）。A.公司净资产B.公司盈利水平C.公司股利政策D.公司增资或减资47.常见的估值方法包括（）。A.相对估值法B.绝对估值法C.重置成本法D.清算价值法48.下列关于技术分析基本假设的说法，正确的有（）。A.市场行为涵盖一切信息B.证券价格沿趋势移动C.历史会重演D.市场永远是有效的49.证券研究报告的质量控制要求包括（）。A.建立健全质量控制机制B.确保信息来源真实可靠C.审查逻辑推理的合理性D.统一对外发布口径50.下列属于货币政策工具的有（）。A.法定存款准备金率B.再贴现率C.公开市场业务D.消费信用控制51.导致公司资本结构发生变化的原因可能有（）。A.发行新股B.发行债券C.回购股票D.发放股票股利52.在现金流量表中，现金流量分为（）。A.经营活动产生的现金流量B.投资活动产生的现金流量C.筹资活动产生的现金流量D.汇率变动对现金的影响53.下列指标中，反映企业营运能力的有（）。A.应收账款周转率B.存货周转率C.流动资产周转率D.总资产周转率54.证券分析师在分析行业竞争结构时，需要考虑的因素包括（）。A.现有竞争者的竞争程度B.潜在进入者的威胁C.替代品的威胁D.供应商和购买者的讨价还价能力55.下列关于债券到期收益率的说法，正确的有（）。A.是使债券未来现金流现值等于债券价格的贴现率B.考虑了货币的时间价值C.通常低于票面利率D.债券价格越高，到期收益率越低56.证券投资咨询机构利用互联网工具提供服务的，应当（）。A.披露机构信息B.披露从业人员信息C.留存相关业务记录D.禁止利用网络进行虚假宣传57.在进行上市公司财务分析时，分析会计报表附注是为了（）。A.了解公司基本会计假设B.了解公司会计政策变更C.了解或有事项D.了解关联方交易58.下列属于系统性风险的有（）。A.政策风险B.利率风险C.购买力风险D.信用风险59.技术分析中，切线理论主要包括（）。A.趋势线B.支撑线C.压力线D.轨道线60.证券分析师发布证券研究报告，应当遵守的公平性原则要求（）。A.在发布前向特定对象泄露B.对不同客户的服务时间应当一致C.不得利用报告配合操纵市场D.确保报告发布程序合规61.下列关于权益乘数的描述，正确的是（）。A.权益乘数等于总资产除以股东权益B.权益乘数越大，财务杠杆效应越明显C.权益乘数等于1除以资产负债率D.权益乘数越小，企业财务风险越低62.影响行业兴衰的主要因素包括（）。A.技术进步B.产业政策C.社会习惯改变D.经济全球化63.在计算WACC（加权平均资本成本）时，需要考虑的因素有（）。A.债务成本B.股权成本C.目标资本结构D.无风险利率64.证券研究报告应当包含的内容有（）。A.证券评级B.评级调整理由C.风险提示D.免责声明65.下列属于反转形态的有（）。A.头肩形B.双重顶（底）C.圆弧顶（底）D.旗形66.关于GDP的增长，下列说法正确的有（）。A.持续的高GDP增长通常伴随经济发展B.GDP增长率越高，股市必然上涨C.GDP变动对股市的影响具有滞后性D.季度GDP数据更能反映短期经济波动67.下列关于证券投资顾问服务费的说法，正确的有（）。A.应当在公司网站公示B.可以向客户承诺收益作为抵扣C.应当明确告知客户D.收费标准应当合理68.在分析公司盈利能力时，常用的指标包括（）。A.销售毛利率B.销售净利率C.资产净利率D.净资产收益率69.下列关于EMV（简易波动指标）的说法，正确的有（）。A.是衡量价格波动的指标B.数值越大表示波动越剧烈C.适用于趋势判断D.由成交价和成交量计算得出70.证券分析师在进行跨墙管理时，静默期通常指（）。A.担任上市公司IPO期间B.担任并购重组财务顾问期间C.发布针对该公司的研究报告前的一段时间D.离职后的一段时间三、判断题71.证券分析师可以根据内幕信息提前发布研究报告，以提醒客户风险。（）72.在强式有效市场中，基本面分析和技术分析都无法获得超额收益。（）73.流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，因此该指标越高越好。（）74.行业分析是连接宏观经济分析和公司分析的桥梁。（）75.证券公司可以授权其他机构代理发布证券研究报告。（）76.市净率（PB）估值法不适用于亏损企业，因为分母为负无意义。（）77.道氏理论认为，主要趋势是股价波动的基本方向，通常持续几个月甚至几年。（）78.财政支出中的转移支付会增加社会总需求。（）79.当RSI指标高于80时，市场处于超买状态，是卖出信号。（）80.公司增资发行新股，无论以何种价格发行，都会导致每股净资产下降。（）81.在资本资产定价模型中，β系数衡量的是证券的非系统性风险。（）82.证券分析师在撰写研究报告时，对于不确定的信息可以基于合理推测进行表述，但需注明。（）83.央行提高法定存款准备金率，意味着货币供应量将增加。（）84.套利定价理论（APT）认为证券的收益率受多个因素影响。（）85.存货周转率越高，说明企业存货管理效率越低。（）86.证券研究报告的发布应当遵循公平、公正、公开的原则，不得歧视性对待不同客户。（）87.头肩顶形态形成后，股价突破颈线，成交量通常不会放大。（）88.可转换债券的价值等于其纯债券价值加上转换期权价值。（）89.行业的成熟期通常伴随着市场竞争加剧和利润率下降。（）90.证券分析师不得利用媒体推荐具体个股，除非是在公司指定的平台上发布。（）四、综合题91.某上市公司A（以下简称“公司”）2025年度的财务简报如下：（单位：万元）项目：营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、投资收益、营业外收支、所得税数值：50000、30000、5000、3000、1000、2000、0、25%公司2025年末的总资产为80000万元，总负债为40000万元，普通股股数为10000万股。根据上述数据，请回答以下问题：(1)计算公司2025年的营业利润和净利润。(2)计算公司2025年的销售净利率、总资产周转率（按期末资产计算）和权益乘数。(3)利用杜邦分析法计算公司2025年的净资产收益率（ROE）。(4)如果2026年公司预计营业收入增长20%，其他成本费用率保持不变，所得税率不变，且不增加股本，预计2026年的每股收益（EPS）是多少？92.假设当前无风险利率为4%，市场组合的预期回报率为12%。某证券分析师正在评估两家上市公司X和Y。公司X的β系数为1.2，当前股价为50元，预计未来一年每股股利为1元，股利增长率为5%。公司Y的β系数为0.8，当前股价为30元，预计未来一年每股股利为0.8元，股利增长率为4%。请回答以下问题：(1)根据资本资产定价模型（CAPM），计算公司X和公司Y的必要回报率。(2)利用戈登增长模型计算公司X和公司Y的内在价值。(3)根据计算结果，分析X和Y的股票目前是被高估还是低估？(4)简述β系数在投资组合管理中的作用。93.某证券分析师正在对Z行业进行深度分析。Z行业目前处于成长期向成熟期过渡的阶段。行业内有五家主要厂商A、B、C、D、E，其市场份额分别为30%、25%、20%、15%、10%。该行业的主要原材料供应商集中度较高，下游客户主要是汽车制造商，客户对价格较为敏感。近年来，由于环保政策趋严，行业内的环保投入大幅增加。请回答以下问题：(1)计算Z行业的行业集中度指标（CR4和CR5），并判断其市场结构类型。(2)根据波特五力模型，分析Z行业面临的竞争压力来源。(3)针对环保政策趋严这一因素，分析其对Z行业内不同规模企业的影响。(4)作为证券分析师，应如何构建针对Z行业的投资逻辑？参考答案与详细解析一、单项选择题1.A【解析】独立、客观、公平、审慎是证券分析师执业准则的核心。独立是指不受不当干扰；客观是指基于事实和逻辑；公平是指对客户一视同仁；审慎是指尽职尽责。2.A【解析】根据规定，发布证券研究报告应当由具有证券投资咨询资格的专职研究人员发布，确保专业性。3.D【解析】经济衰退期，为了刺激经济增长，央行通常会采取扩张性货币政策，如降低准备金率、降低利率或在公开市场买入债券，从而增加基础货币投放。4.B【解析】根据不变增长模型（戈登模型）：V=。其中=0.5,k=10,5.C【解析】波特五力模型主要用于分析行业竞争环境，包括现有竞争者、潜在进入者、替代品、供应商和购买者的议价能力。6.C【解析】GDP计算的是当期生产的最终产品和服务。二手房买卖不产生新的最终产品，仅是产权转移，且相关的中介服务费计入GDP，但房屋本身价值不计入当年GDP。7.B【解析】流动比率=流动资产/流动负债，是衡量短期偿债能力的核心指标。资产负债率衡量长期偿债能力；净资产收益率衡量盈利能力；存货周转率衡量营运能力。8.D【解析】行业比较分析最常用的是“顶部/底部分析法”，即通过比较不同行业的关键指标（如增长率、估值水平）来判断行业的相对投资价值。9.B【解析】净资产=总资产-总负债=1000-400=600万元。ROE=净利润/净资产=150/600=25%。10.B【解析】在中国股市惯例中，收盘价高于开盘价（涨）通常绘成红色或白色（阳线）；收盘价低于开盘价（跌）绘成绿色或黑色（阴线）。11.D【解析】移动平均线（MA）在盘整阶段时，由于价格波动频繁，均线会频繁交叉，发出虚假信号，因此容易失效，但并非“完全”无法使用，只是效果极差。相比之下，D选项描述最为绝对的错误，但在实际考试中，通常强调其在趋势行情有效，盘整行情信号频繁导致失效。注：严格来说，盘整期确实容易失效，D选项为最佳错误选项。12.A【解析】证券研究报告发布实行审批制度，通常由合规部门或质量控制小组进行审核，确保合规和专业性。13.A【解析】市盈率（P/E）适用于盈利稳定的公司，特别是周期性较弱的企业。对于亏损企业（E为负）或高成长企业（E波动大），市盈率参考意义有限。14.B【解析】温和的通胀可能刺激企业利润和股价，但长期恶性通胀会导致成本上升、利率上升，不利于股市和债市。通缩通常导致经济衰退，对股市不利。15.C【解析】转换溢价率=(转换价格-市价)/市价=(20-18)/18=2/18≈11.11%。16.B【解析】完全竞争行业特征：产品同质化、厂商众多、无进出壁垒、信息完全。A、C、D属于寡头垄断或完全垄断的特征。17.B【解析】经营活动现金流量净额为正，说明企业通过主营业务“造血”能力大于“耗血”，是健康的标志。若为负，则可能需要依靠融资（投资或筹资活动）来维持。18.C【解析】合规要求：证券分析师不得通过任何公开方式（包括集中竞价、大宗交易等）买卖其推荐的证券，以避免利益冲突和“抢帽子”交易。19.A【解析】每股收益（EPS）直接反映每股获利能力。速动比率是偿债能力；存货周转率是营运能力；市净率是估值指标。20.C【解析】道氏理论将趋势分为主要趋势（长期）、次要趋势（中期）和短暂趋势（短期）。其中主要趋势是最核心的，决定大方向。21.A【解析】EBIT=500，利息=100。税前利润=500-100=400。所得税=400*25%=100。净利润=400-100=300万元。22.D【解析】两者在服务对象（报告针对特定/不特定，顾问针对特定）、服务形式（报告是单向发布，顾问是互动服务）、市场属性等方面均有区别。23.B【解析】成长期企业产品开始普及，需求增长快，利润增长迅速，但竞争也加剧，风险依然较高。幼稚期风险最大但利润可能为负；成熟期利润稳定；衰退期利润下滑。24.C【解析】强式有效市场中，所有信息（包括内幕）都反映在股价中。A错误：弱式有效中，基本面分析可能有效；B错误：半强式有效中，基本面分析无效，技术分析也无效；D错误：半强式有效才包含所有公开信息。25.B【解析】普通股权益=股东权益-优先股权益=5000-1000=4000万元。每股权益=4000/1000=4元。26.B【解析】合规要求：引用数据必须注明来源，确保可追溯性和真实性，不得随意调整。27.D【解析】头肩顶是典型的顶部反转形态，预示趋势由上涨转为下跌。28.A【解析】货币供应量是先行指标，其变动通常先于经济周期。失业率是滞后指标；社会消费品零售和固定资产投资是同步指标。29.A【解析】股价=PB*每股净资产=3*5=15元。30.A【解析】证券研究报告应当实行集中管理，统一流程、统一审核、统一发布。31.B【解析】β>1表示证券波动幅度大于市场波动，属于进攻型（高风险高收益）；32.D【解析】挤出效应是指政府扩张导致利率上升从而抑制私人投资。在流动性陷阱时，利率极低，挤出效应最小（甚至为零），而非最明显。33.B【解析】速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(200-50)/100=1.5。34.A【解析】跨墙管理主要基于信息隔离墙制度（ChineseWall），防止敏感信息不当流动。静默期和回避也是具体的管理要求，但核心制度是信息隔离墙。35.A【解析】MACD（MovingAverageConvergenceDivergence）是指数平滑异同移动平均线。36.D【解析】票面利率越高，现金流中早期收回的金额越多，久期越短，价格对利率变动的敏感度越低。A错误：利率升，债券价跌；B错误：期限越长，敏感度越高；C错误：信用风险高，收益率要求高，价格通常低。37.B【解析】=×(138.B【解析】利用内幕信息是违法行为，严禁利用。39.A【解析】行业集中度通常用CRn（前n家企业的市场份额之和）来衡量，如CR4或CR8。40.B【解析】杜邦分析法的核心是将ROE分解为销售净利率（盈利能力）、总资产周转率（营运能力）和权益乘数（偿债能力/杠杆）的乘积。二、多项选择题41.ABC【解析】D选项“在公共场所发表未经审核的宏观预测”虽然不严谨，但主要禁止行为包括利用内幕信息、承诺收益、造假数据等。ABC是明确禁止的严重违规行为。42.ABCD【解析】宏观经济分析方法多样，包括总量（总量变动）、结构（结构优化）、量化（计量模型）和比较（横向纵向）分析。43.ABC【解析】公开市场业务属于货币政策工具，不属于财政政策。44.ABCD【解析】行业生命周期一般包含幼稚、成长、成熟、衰退四个阶段。45.ABC【解析】公司基本分析涵盖财务、治理、竞争地位、管理层素质等。D错误，管理层素质是公司分析的重要组成部分。46.ABCD【解析】内部因素包括净资产、盈利、股利政策、增减资、重组等，均会影响股票定价。47.ABCD【解析】绝对估值（DCF）、相对估值（PE/PB）、重置成本、清算价值均为常见估值法。48.ABC【解析】技术分析三大假设：市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。D选项是有效市场假说的观点，与技术分析对立。49.ABCD【解析】质量控制需涵盖机制、数据源、逻辑审查和发布规范。50.ABC【解析】一般性货币政策工具（三大法宝）：存款准备金、再贴现、公开市场。消费信用控制属于选择性货币政策工具。51.ABCD【解析】发行新股/债券、回购股票、发放股票股利（虽不改变权益总额，但改变结构）都会影响资本结构。52.ABCD【解析】现金流量表主表包含经营、投资、筹资活动现金流量；附注包含汇率变动影响。53.ABCD【解析】周转率指标均反映营运能力。54.ABCD【解析】波特五力模型包含全部五个选项。55.ABD【解析】YTM是内含报酬率，考虑时间价值。债券价格与YTM反向变动。C错误：YTM可以高于、低于或等于票面利率，取决于债券是否平价、溢价或折价交易。56.ABCD【解析】互联网信息服务需披露机构人员信息、留存记录、禁止虚假宣传。57.ABCD【解析】报表附注包含基本假设、政策变更、或有事项、关联交易等关键信息。58.ABC【解析】系统性风险包括政策、利率、购买力风险等。信用风险属于非系统性风险。59.ABCD【解析】趋势线、支撑线、压力线、轨道线（通道线）均属于切线理论范畴。60.BCD【解析】公平性要求禁止向特定对象泄露（A错误）、服务时间一致、不配合操纵、程序合规。61.ABD【解析】权益乘数=1/(1-资产负债率)。C错误，权益乘数=总资产/股东权益。62.ABCD【解析】技术、政策、社会习惯、全球化均是影响行业兴衰的关键因素。63.ABC【解析】WACC=(E/V)*Re+(D/V)Rd(1-T)。需要债务成本、股权成本和资本结构权重。64.ABCD【解析】完整的研究报告必须包含评级、理由、风险提示和免责声明。65.ABC【解析】头肩形、双重顶底、圆弧顶底是典型的反转形态。旗形是持续形态。66.ACD【解析】GDP增长是好事，但并非必然导致股市上涨（取决于通胀、利率等）。B错误。C正确，股市通常提前反应GDP变动。67.ACD【解析】服务费应当公示、明确告知、合理。B错误，禁止承诺收益。68.ABCD【解析】销售毛利率、净利率、资产净利率、ROE均为盈利能力指标。69.ABCD【解析】EMV是简易波动指标，结合价量，数值大波动大，可辅助判断趋势。70.AB【解析】静默期通常指证券分析师在担任IPO或并购重组财务顾问期间，不得发布针对该上市公司的研究报告。三、判断题71.错误【解析】内幕信息是未公开的敏感信息，利用内幕信息交易或发布报告是严重违法行为。72.正确【解析】强式有效市场中，价格已反映所有信息（包括内幕），任何分析都无法获得超额收益。73.错误【解析】流动比率过高可能意味着资金闲置，盈利能力下降，并非越高越好，需适度。74.正确【解析】宏观经济分析决定大环境，行业分析是中观桥梁，公司分析是微观基础。75.错误【解析】证券公司应当自主发布研究报告，不得授权其他机构代理发布。76.错误【解析】市净率（PB）分母是每股净资产，通常为正，适用于亏损企业（因为PE分母为负无法使用）。PB适用于资产密集型或亏损企业。77.正确【解析】道氏理论中，主要趋势通常持续一年以上。78.正确【解析】转移支付（如失业救济）直接增加居民可支配收入，从而增加消费和总需求。79.正确【解析】RSI>80为超买区，通常是卖出信号；RSI<20为超卖区，通常是买入信号。80.错误【解析】如果增发价格高于每股净资产，会提高每股净资产；如果低于，则降低。并非总是下降。81.错误【解析】β衡量的是系统性风险（市场风险），而非非系统性风险（特有风险）。82.正确【解析】对于不确定的信息，可以基于合理推测，但必须明确注明是推测，以免误导投资者。83.错误【解析】提高准备金率，商业银行可贷资金减少，货币供应量减少（紧缩政策）。84.正确【解析】APT（套利定价理论）是多因素模型，认为收益率受多个宏观经济因素影响。85.错误【解析】存货周转率高，说明存货变现速度快，管理效率高。86.正确【解析】发布报告应遵循“三公”原则，合规管理，禁止歧视性对待。87.错误【解析】头肩顶向下突破颈线时，成交量通常不需要放大（下跌不需要成交量配合），有时甚至缩量下跌，但若放量下跌则信号更强。题目说“通常不会放大”在描述上有歧义，但在下跌突破中，缩量下跌是常态，故该描述在技术分析逻辑上常被视为正确（即下跌不需要放量）。修正：通常头肩顶突破颈线向下，成交量并不一定需要放大，往往缩量下跌也是有效突破。但若题干意为“绝对不会放大”则错。此处判断为“正确”更符合下跌突破特征，即下跌不需要放量。但考虑到严谨性，下跌突破对成交量要求不如上涨突破严格，通常描述为“成交量往往缩小”。若题目意图是强调不需要放量，则正确。若题目意图是描述突破时的普遍现象，下跌突破确实常伴随缩量。故判定正确。88.正确【解析】可转债价值=纯债价值+转换期权价值（看涨期权）。89.错误【解析】成熟期行业竞争格局稳定，优胜劣汰已完成，利润率通常保持稳定或缓慢下降，而非“竞争加剧”（竞争加剧是成长期特征）。90.错误【解析】证券分析师可以在公共媒体发表言论，但必须经由公司统一安排，且不得违规荐股。题目“不得利用媒体推荐具体个股”表述过于绝对，合规渠道下是可以的（如电视财经节目中的分析）。但如果是“私自”利用媒体则是禁止的。根据题目语境，通常考察的是“不得在非指定渠道或私自发布”。此处判断为错误，因为分析师可以在公司指定的媒体平台上（如公司合作的电视栏目）进行分析和推荐，只要合规