希迪智驾定位升维从无人矿卡进化到重载具身智能

内容目录入局物理AI：从自动驾驶到重载具身智能的自然进化 4核心定义：重载具身智能=物理AI×重型机器×高危作业 41.1.技术平台：统一数据引擎、重载世界模型与集群决策调度三层架构 5重载具身智能产品布局：运输作业感知 7产品布局：三条路线从运输机器人延伸至作业机器人 7V2X终端与生态合作：三条路线的落地案例 8终端：补全矿区“人车交互安全”的V2P硬件 8质子汽车合作：向商用车开放场景延伸 9云深处合作：从轮式机器人向作业机器人延伸 9盈利预测与投资建议 10风险提示 10图表目录图1：重载具身智能定义 5图2：重载具身智能技术平台解读 6图3：希迪智驾产品 9表1：三条路线产品布局 7表2：希迪智驾“载体—场景—出海”生态合作时间线 10入局物理AI：从自动驾驶到重载具身智能的自然进化希迪智驾在2026亚洲物流双年展举办物理AI发布会，系统披露了“重载具身智能”的定义、技术平台、产品布局与生态合作。核心定义：重载具身智能=物理AI×重型机器×高危作业物理AIAI只有AIAI图1：重载具身智能定义希迪智驾公众号1.1.技术平台：统一数据引擎、重载世界模型与集群决策调度三层架构顶层集群决策与调度系统对应矿区“多机协同”的实际需求。顶层以全局最优为目图2：重载具身智能技术平台解读希迪智驾公众号重载具身智能产品布局：运输作业—感知产品布局：三条路线从运输机器人延伸至作业机器人CEO胡表1：三条路线产品布局战线 产品形态 场景定位重载自动驾驶重型装备具身智能

运输机器人，无人矿卡、无人重卡作业机器人，挖采、凿岩、装药、巡检

攻克极端工况下的安全与效率瓶颈覆盖从地面到井下的全场景作业智能载 车规高能知术 多元景安智升级希迪智驾公众号L4级自动驾驶V2X终端与生态合作：三条路线的落地案例终端与两项生态合作上。载体—V2P硬件公司发布的为行V2P（Vehicle-to-PedestrianV2XRoadUser）4GVRU公司提出的系列是针对这一痛点提出的产品。它摒弃传统被动识别，采用V2X5.9GHzsidelink30的V2XV2PSOS5GV2X3000810G技术平台的VRU图3：希迪智驾TAG产品希迪智驾公众号与云深处科技的合作则把延伸方向落在“作业机器人”，对应公式中从轮式机器人到非轮式形态的拓展。据公司官方材料，云深处科技专注四足机器人及人形机器人研发表2：希迪智驾“载体—场景—出海”生态合作时间线时间合作方内容与线索2025年9月中材矿山、中材矿院矿山场景拓展2026年2月广纳集团500辆无人矿卡采购订单2026年4月英国MMD集团、舍弗勒出海与供应链协同2026年6月易普力、中联重科、通用咨询场景与载体扩展2026年6月质子汽车无人重卡整体解决方案，载体协同2026年6月云深处科技矿用机器人，作业机器人延伸希迪智驾官网，希迪智驾公众号，亿矿通，证券时报盈利预测与投资建议2026/2027/202817.96/35.90/68.932026/2027/2028-1.60/6.55/16.32亿元，2026/2027/2028EPS-0.37/1.50/3.732027/2028PE风险提示202595.3%，收资产负债表（百万元）2025A资产负债表（百万元）2025A2026E2027E2028E利润表（百万元）2025A2026E2027E2028E流动资产2,311.413,917.154,969.809,096.77营业总收入884.791,796.003,590.006,893.00现金及现金等价物1,383.702,134.971,519.082,555.48营业成本695.431,259.392,414.454,601.84应收账款及票据566.92598.671,196.672,297.67销售费用132.92102.37107.70137.86存货133.50384.81737.751,406.12管理费用491.06305.32179.50206.79其他流动资产227.29798.701,516.302,837.50研发费用374.55305.32287.20344.65非流动资产670.36684.98705.56741.06其他费用100.0317.9635.9068.93固定资产249.83265.65287.32323.65经营利润(909.20)(194.36)565.251,532.93商誉及无形资产42.6641.4540.3639.54利息收入4.7955.3585.4060.76长期投资0.000.000.000.00利息支出142.2729.3529.3529.35其他长期投资0.000.000.000.00其他收益(31.29)0.0568.0568.05其他非流动资产377.88377.88377.88377.88利润总额(1,077.98)(168.32)689.351,632.39资产总计2,981.774,602.145,675.369,837.83所得税(56.74)(8.42)34.470.00流动负债1,111.562,728.523,056.885,496.98净利润(1,021.24)(159.90)654.881,632.39短期借款394.48394.48394.48394.48少数股东损益(1.54)0.000.000.00应付账款及票据435.08349.83670.681,278.29归属母公司净利润(1,019.69)(159.90)654.881,632.39其他282.001,984.211,991.723,824.21EBIT(940.49)(194.31)633.301,600.98非流动负债140.38313.70413.70513.70EBITDA(907.62)(125.93)705.731,668.48长期借款113.70113.70113.70113.70其他26.68200.00300.00400.00负债合计1,251.943,042.223,470.586,010.68股本43.7943.7943.7943.79主要财务比率2025A2026E2027E2028E少数股东权益(1.09)(1.09)(1.09)(1.09)每股收益(元)(2.33)(0.37)1.503.73归属母公司股东权益1,730.931,561.012,205.873,828.25每股净资产(元)39.533.565.048.74负债和股东权益2,981.774,602.145,675.369,837.83发行在外股份(百万股)437.89437.89437.89437.89ROIC(%)(131.23)(8.57)25.1745.43ROE(%)(58.91)(10.24)29.6942.64现金流量表（百万元）2025A2026E2027E2028E毛利率(%)21.4029.8832.7533.24经营活动现金流(318.65)700.27(651.57)1,010.72销售净利率(%)(115.25)(8.90)18.2423.68投资活动现金流(75.32)90.3775.0565.05资产负债率(%)41.9966.1061.1561.10筹资活动现金流1,481.28(29.35)(29.35)(29.35)收入增长率(%)115.78102.9999.8992.01现金净增加额1,077.30751.27(615.89)1,036.40净利润增长