金融工程指数量化分析报告：高值偏离修复模型（多位点）

证券研究报告金融工程|深度研究报告2026/5/22金融工程指数量化系列——高值偏离修复模型（多位点）P2目录1、高值偏离修复模型（突破型多位点）2、高值偏离修复模型（回调型多位点）3、策略总结与后续展望4、风险提示守正

出奇

宁静

致远P31、高值偏离修复模型（突破型多位点）本文提及的模型均涉及到一些通用性步骤及规则，简洁起见，先于此进行阐述说明（本页所涉及的变量名在本文内意义唯一且通用）。初期准备工作：1、计算单个行业指数相对沪深300收盘价cl，以及cl对应的回撤曲线W。2、使用迭代法计算cl的有效回撤V，若无法得到V，则直接判定该行业不适合此策略。3、选取V的最大值的80%作为阈值T（T为正数），当W>T时，信号值s为1（若无持仓，则开仓且称当日cl为原始买点），当W=0时，信号值s为0（平仓），当W为其他值时，信号值s等于前值。4、将单周期内最新原始买点b0与前高h0之间的空间划为X等分，则每一等分的空间为s0。5、由W>T而触发买入后，当收盘价cl首次高于b0+2*s0时，止损被激活，止损点st0=b0+s0。中间变量计算及命名：当发生止损时，计算全固定买点md0（当周期首次止损点和首次买点中间值），半固定买点md1（st与当周期首次买点中间值），收敛型买点md2（st与前次买点中间值）。守正

出奇

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致远P41、高值偏离修复模型（突破型多位点）高值偏离修复模型（1类突破型多位点）：1、初期准备工作。2、止损被激活后，若cl不小于前高则平仓；若cl低于止损位置则触发止损，记录该止损位置st。对st，md0，md1和md2进行降序排列得到数组D0，剔除D0中大于st的值，得到数组D（[d1,……，d

]），则二次入场上边界点bp0的初始值为d

(即st)，二次入场下边界点bp1的初始值为d

。k123、若cl向上突破bp0，则再次买入(买点为当天收盘价bp)，并在cl此后首次向上突破bp+2*s0后，激活止损bp+s0。4、若cl向下突破bp1,则先将bp0的值更改为bp1。若bp1>dk，则将bp1的值更改为D中的下一个元素值（若存在），否则bp1=0。5、重复步骤3-4，直到发生二次入场。6、止损激活后，若cl与止损位置的差不小于2*s0，则将止损位置上调n倍s0，使得标的收盘价与上调后的止损位置的差小于2*s0；其他情况则保持当前状态。7、X取5-10分别进行测试，并对比原始策略（无止损）效果。（样本时间周期2010.1-2025.3）守正

出奇

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致远P51、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表1：1类突破型多位点模式净值4.543.532.521.510.50农

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容牧

化渔

工金属电

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备机金融设备石化护理申万申万申万申

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万申万申万申万申万行业指数原始策略突破1_5突破1_6突破1_7突破1_8突破1_9突破1_10资料：Wind，太平洋证券➢电子，公用事业，社服，军工，计算机和银行等行业均有部分参数的表现超过原始策略。守正

出奇

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致远P61、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表2：1类突破型多位点模式最大回撤90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%农

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炭

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万申万申万申万申万原始策略突破1_5突破1_6突破1_7突破1_8突破1_9突破1_10资料：Wind，太平洋证券➢基础化工，电子，家电，社服等行业均有部分参数的表现优于原始策略。守正

出奇

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致远P71、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表3：1类突破型多位点模式最长回撤时间40003500300025002000150010005000农

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务

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备申万申

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万申万申万申万申万申万原始策略突破1_5突破1_6突破1_7突破1_8突破1_9突破1_10资料：Wind，太平洋证券➢有色金属，医药等行业开始出现部分参数最长回撤时间缩短的情况。守正

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致远P81、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表4：1类突破型多位点模式总收益率回撤2农

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炭

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保

容牧

化渔

工金属电

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万原始策略

突破1_5突破1_6突破1_7突破1_8突破1_9突破1_10资料：Wind，太平洋证券➢电子，基础化工，家电，军工，社服，计算机和银行等行业均有部分参数的投资性价比较原始策略得到提高。守正

出奇

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致远P91、高值偏离修复模型（突破型多位点）高值偏离修复模型（1类突破型多位点）小结：1、绝大部分行业使用不同参数的止损策略收益率相对于原始策略无明显劣势。2、一方面，各行业的最大回撤的压缩幅度受参数值影响不大，另一方面，一些行业最长回撤时间可在特定参数下得到压缩。3、从投资性价比来看，部分行业存在个别参数能有较突出的效果。守正

出奇

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致远P101、高值偏离修复模型（突破型多位点）高值偏离修复模型（2类突破型多位点）：1、初期准备工作。2、止损被激活后，若cl不小于前高则平仓；若cl低于止损位置则触发止损，记录该止损位置st。对st，md0，md1和md2进行降序排列得到数组D0，剔除D0中大于st的值，得到数组D（[d1,……，d

]），则二次入场上边界点bp0的初始值为d

(即st)，二次入场上边界点bp1的初始值为d

。k123、若cl向上突破bp0，则再次买入(买点为当天收盘价bp)，并激活止损bp0-s0。4、若cl向下突破bp1,则先将bp0的值更改为bp1。若bp1>dk，则将bp1的值更改为D中的下一个元素值（若存在），否则bp1=0。5、重复步骤3-4，直到发生二次入场。6、止损激活后，若cl与止损位置的差不小于2*s0，则将止损位置上调n倍s0，使得标的收盘价与上调后的止损位置的差小于2*s0；其他情况则保持当前状态。8、X取5-10分别进行测试，并对比原始策略（无止损）效果。（样本时间周期2010.1-2025.3）守正

出奇

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致远P111、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表5：2类突破型多位点模式净值4.543.532.521.510.50农

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工金属电

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备机金融设备石化护理申万申万申万申

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万申万申万申万申万行业指数原始策略突破2_5突破2_6突破2_7突破2_8突破2_9突破2_10资料：Wind，太平洋证券➢该模式下，电子，医药，社服和计算机等行业净值相较于策略有提高。守正

出奇

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致远P121、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表6：

2类突破型多位点模式最大回撤90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%农

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容牧

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工金属电

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备机金融设备石化护理申万申万申万申

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万申万申万申万申万原始策略突破2_5突破2_6突破2_7突破2_8突破2_9突破2_10资料：Wind，太平洋证券➢农林牧渔，基础化工，电子和医药等行业在该模式的部分参数下可压缩最大回撤。守正

出奇

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致远P131、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表7：2类突破型多位点模式最长回撤时间40003500300025002000150010005000农

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工金属电

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万申万申万申万申万原始策略突破2_5突破2_6突破2_7突破2_8突破2_9突破2_10资料：Wind，太平洋证券➢几乎所有行业未出现最长回撤时间缩短的情况。守正

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致远P141、高值偏离修复模型（突破型多位点）图表8：2类突破型多位点模式总收益率回撤2农

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工金属电

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万原始策略

突破2_5突破2_6突破2_7突破2_8突破2_9突破2_10资料：Wind，太平洋证券➢基础化工，电子，家电，医药，社服，计算机和汽车等行业均有部分参数的投资性价比较原始策略得到提高。守正

出奇

宁静

致远P151、高值偏离修复模型（突破型多位点）高值偏离修复模型（2类突破型多位点）小结：1、该模式下,收益率增加的行业在不同参数下的差异较上一模式更小一些，意味着参数平滑性更好。2、回撤幅度控制方面，与上一模式相差不大，同时回撤时间上并没有得到进一步压缩。3、投资性价比方面，受益行业与上一模式重叠度较大，但是受益程度更大一些。守正

出奇

宁静

致远P162、高值偏离修复模型（回调型多位点）高值偏离修复模型（1类回调型多位点）

：1、初期准备工作。2、止损被激活后，若cl不小于前高则平仓；若cl低于止损位置则触发止损，记录该止损位置st。对md0，md1和md2进行降序排列得到数组D0，剔除D0中大于st的值，得到数组D（[d1,……，d

]），则二次入场上边界点bp0的初始值为d

，二次入场下边界点bp1的初始值为d

。k123、若cl向上突破bp0，则再次买入(买点为当天收盘价bp)，并在cl此后首次向上突破bp+2*s0后，激活止损bp+s0。4、若cl向下突破bp1,则先将bp0的值更改为bp1。若bp1>dk，则将bp1的值更改为D中的下一个元素值（若存在），否则bp1=0。5、重复步骤3-4，直到发生二次入场。6、止损激活后，若cl与止损位置的差不小于2*s0，则将止损位置上调n倍s0，使得标的收盘价与上调后的止损位置的差小于2*s0；其他情况则保持当前状态。7、X取5-10分别进行测试，并对比原始策略（无止损）效果。（样本时间周期2010.1-2025.3）守正

出奇

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致远P172、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表9：1类回调型多位点模式净值43.532.521.510.50农

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工金属电

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万申万申万申万申万行业指数原始策略回调1_5回调1_6回调1_7回调1_8回调1_9回调1_10资料：Wind，太平洋证券➢农林牧渔，社服的收益率水平得到加强。守正

出奇

宁静

致远P182、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表10：1类回调型多位点模式最大回撤90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%农

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有

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轻

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万申万申万申万申万原始策略回调1_5回调1_6回调1_7回调1_8回调1_9回调1_10资料：Wind，太平洋证券➢绝大多数行业最大回撤压缩效果不理想。守正

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致远P192、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表11：1类回调型多位点模式最长回撤时间40003500300025002000150010005000农基钢有电家食纺轻医公交房商社综建建电

计传通银非汽机煤石环美林础铁色子用品织工药用通地贸会合筑筑力

算媒信行银车械炭油保容牧化渔工金属电饮服制生事运产零服

材装设机金融设备石化护理申万申万申申申申申万万万申申申申申申申万申申

申申申申万万万万万万万万

万万

万万万万申万申万申万器料饰造物业输

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料饰备申万申申万万申万申万申万申万申万原始策略回调1_5回调1_6回调1_7回调1_8回调1_9回调1_10资料：Wind，太平洋证券➢有色金属和银行等行业出现部分参数最长回撤时间缩短的情况。守正

出奇

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致远P202、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表12：1类回调型多位点模式总收益率回撤比121086420-2

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工金属电

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备机金融设备石化护理申万申万申万申

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万原始策略

回调1_5回调1_6回调1_7回调1_8回调1_9回调1_10资料：Wind，太平洋证券➢农林牧渔，电子，医药，社服，计算机，银行等行业均有部分参数的投资性价比较原始策略得到提高。守正

出奇

宁静

致远P212、高值偏离修复模型（回调型多位点）高值偏离修复模型（1类回调型多位点）小结

：1、该模式下,同一行业不同参数的收益率水平差异较突破型明显缩小，但是可战胜原始策略的行业收益率水平较突破型降低。2、风险角度来看，对于最大回撤的压缩效果也较弱。3、大部分行业对于不同参数的投资性价比差距不明显。守正

出奇

宁静

致远P222、高值偏离修复模型（回调型多位点）高值偏离修复模型（2类回调型多位点）

：1、初期准备工作。2、止损被激活后，若cl不小于前高则平仓；若cl低于止损位置则触发止损，记录该止损位置st。对md0，md1和md2进行降序排列得到数组D0，剔除D0中大于st的值，得到数组D（[d1,……，d

]），则二次入场上边界点bp0的初始值为d

，二次入场下边界点bp1的初始值为d

。k123、若cl向上突破bp0，则再次买入(买点为当天收盘价bp)，并激活止损bp0-s0。4、若cl向下突破bp1,则先将bp0的值更改为bp1。若bp1>dk，则将bp1的值更改为D中的下一个元素值（若存在），否则bp1=0。5、重复步骤3-4，直到发生二次入场。6、止损激活后，若cl与止损位置的差不小于2*s0，则将止损位置上调n倍s0，使得标的收盘价与上调后的止损位置的差小于2*s0；其他情况则保持当前状态。7、X取5-10分别进行测试，并对比原始策略（无止损）效果。（样本时间周期2010.1-2025.3）守正

出奇

宁静

致远P232、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表13：2类回调型多位点模式净值43.532.521.510.50农

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工金属电

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万申万申万申万申万行业指数原始策略回调2_5回调2_6回调2_7回调2_8回调2_9回调2_10资料：Wind，太平洋证券➢医药行业开始出现显著超过原始策略收益水平的参数，社服行业收益率全参数超过原始策略。守正

出奇

宁静

致远P242、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表14：2类回调型多位点模式最大回撤90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%农

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万申万申万申万申万原始策略回调2_5回调2_6回调2_7回调2_8回调2_9回调2_10资料：Wind，太平洋证券➢医药和社服存在可压缩最大回撤的参数。守正

出奇

宁静

致远P252、高值偏离修复模型（回调型多位点）图表15：2类回调型多位点模式最长回撤时间40003500300025002000150010005000农

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