《2026年北京顺义地区智能驾驶行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年北京顺义地区智能驾驶行业深度研究与目

标企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

目录

第一部分行业概览

第二部分目标企业深度解析

第一章理想汽车

第二章北京奔驰顺义工厂

第三章北京现代

第四章北汽越野车

第五章毫末智行

第六章百度（顺义自动驾驶业务）

第七章美团（自动配送）

第八章京东物流（无人配送）

第九章图森未来

第十章蘑菇车联

第十一章新石器

第十二章白犀牛

第十三章主线科技

第十四章赛目科技

第十五章星河亮点

第十六章万集科技

第十七章延锋海纳川

第十八章理工华创

第十九章中安永恒

第二十章星云互联

第三部分报告说明与使用指引

附录

第一部分行业概览

北京顺义智能驾驶产业：从制造大区到创新高地的跃迁之路

在北京东北部，一片总面积超过200平方公里的区域正在被重新定义。这里不是中关村，也不是亦庄，而是顺义——一

个曾经以北京现代流水线闻名、如今却以自动驾驶测试车辆穿梭街巷而引人注目的产业新城。顺义区智能驾驶产业的

崛起，本质上是一场从"制造"到"智造"的深层转型，其背后既有首都功能疏解带来的产业重构压力，也有全球汽车产业

电动化、智能化浪潮推演的必然逻辑。

顺义区智能驾驶产业的特殊性，首先体现在其无可替代的产业根基。据顺义区政府公开数据，截至2024年底，全区累

计生产整车超过1345万辆，汽车及零部件企业累计实现产值超过1.5万亿元。北京市每生产3辆汽车，就有1辆来自顺

义。这一数据意味着，顺义不仅拥有北京最完整的汽车产业链，更积淀了从冲压、焊装、涂装到总装的全流程制造能

力。当智能驾驶技术从实验室走向量产，这种制造底蕴便成为无可比拟的优势——理想汽车选择在顺义建设旗舰工

厂，北京奔驰将EQE等新能源车型放在顺义下线，绝非偶然。

政策层面的持续加码，构成了顺义智能驾驶产业发展的第二重推力。2024年《顺义区政府工作报告》明确提出，完成

265平方公里北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设，推动理想汽车旗舰工厂达产，促进北京奔驰顺义工厂、北汽

越野车产线利用率提升。更为关键的是，顺义区获批了408公里公开测试道路，成为北京市自动驾驶测试道路里程最

长、场景最丰富的地区。国家智能汽车与智慧交通（京冀）示范区顺义基地已投入运营，首期300亩封闭测试场配备了

城镇道路、高速公路、乡村道路、特种道路、模拟坡道及工程配套六大功能分区，可实现5G信号全覆盖与V2X技术应

用。这些基础设施的建成，使顺义成为国内少数能够同时满足封闭场地测试、公开道路测试和仿真模拟测试三重需求

的区域之一。

产业链图谱的完整性，是理解顺义智能驾驶产业生态的第三把钥匙。在整车制造环节，顺义汇聚了理想汽车、北京奔

驰顺义工厂、北京现代、北汽越野车四大整车企业，以及北汽研发总部、理想汽车研发总部、宝马研发中心、滴滴研

发中心等七大研发机构。在核心零部件领域，150余家零部件企业形成了覆盖三电系统、汽车轻量化、激光雷达、智能

充电桩、汽车电子等方向的配套体系。在自动驾驶解决方案层面，美团、毫末智行、京东、百度、蘑菇车联、图森未

来等80余家智能网联上下游企业已在顺义落地生根，培育和吸引了近万名研发人员，年研发投入近100亿元。在测试

验证环节，赛目科技作为全球自动驾驶仿真第一股，运营着国家智能汽车与智慧交通（京冀）示范区顺义基地，为华

为、理想、美团、滴滴等企业提供测试服务。在无人配送细分领域，顺义更是形成了国内最大的无人配送车队，美团

自动配送车累计配送订单突破332万单，自动驾驶里程超过300万公里，覆盖约30万顺义区居民。

竞争格局方面，顺义智能驾驶产业呈现出鲜明的"金字塔"结构。塔尖是以理想汽车、北京奔驰为代表的整车制造企

业，它们掌握着品牌、渠道和规模化生产能力，年营收规模在数百亿至千亿级别。塔身是以毫末智行、百度、美团为

代表的自动驾驶解决方案提供商，这些企业技术壁垒高、资本密集，正处于商业化落地的关键阶段。塔基则是以万集

科技、延锋海纳川、理工华创为代表的零部件供应商，以及以赛目科技、星河亮点为代表的测试验证服务商，它们构

成了产业生态的"毛细血管"，虽然单体规模不大，却是整个产业链不可或缺的支撑环节。

近一年的市场热点与技术趋势，进一步印证了顺义在智能驾驶领域的领先地位。2025年，赛目科技在港交所挂牌上

市，成为全球自动驾驶仿真第一股，其自主研发的SimPro仿真测试工具链是全球首个通过功能安全ASILD级别产品认

证的仿真测试工具链。新石器无人车完成10亿元C+轮融资，累计斩获超2万辆客户订单，成为首家交付和管理万台以

上L4车队的无人驾驶公司。理想汽车虽然2025年面临业绩调整，全年营收1123亿元、交付40.6万辆，但其向"具身智能

企业"转型的战略方向，代表了整车企业智能化演进的新路径。北京越野2025年销量突破20万辆，BJ40增程版连续9个

月稳居增程越野车市场销量榜首，显示了传统车企在智能化转型中的市场韧性。

从行业观察者的视角审视，顺义智能驾驶产业的企业群体呈现出几个普遍的共性特征与发展痛点。共性特征包括：对

政策环境的高度依赖——无论是测试牌照的发放、开放道路的审批，还是无人配送商业化试点的推进，都离不开地方

政府的制度创新；对资本持续注入的刚性需求——自动驾驶技术研发周期长、投入大，企业普遍面临"烧钱"与"造血"的

平衡难题；对场景落地能力的极致追求——从Robotaxi到无人配送，从港口物流到矿区运输，企业竞争的焦点已从技

术参数转向场景覆盖与运营效率。发展痛点则集中在：商业化闭环尚未完全打通，多数企业仍处于"试点测试"向"规模

应用"过渡的阶段；人才争夺日趋激烈，近万名研发人员的聚集既体现了顺义的吸引力，也暴露了高端人才供给的瓶

颈；供应链本地化配套率仍有提升空间，部分核心芯片、传感器仍依赖外部供应。

第二部分目标企业深度解析

第一章理想汽车

第一节企业概览

理想汽车是中国新能源汽车赛道最具代表性的造车新势力之一，其总部及研发总部均坐落于北京市顺义区，旗舰工厂

亦位于顺义。公司于2015年7月由李想创立，2020年7月在美国纳斯达克上市（股票代码：LI），2021年8月在香港联

交所二次上市。据国家企业信用信息公示系统显示，理想汽车主体公司注册资本超过100亿元人民币，法定代表人为李

想。

理想汽车选择在顺义扎根，并非简单的地理偏好，而是深谋远虑的战略决策。顺义区作为北京市汽车产业大区，拥有

北京现代、北京奔驰等成熟整车企业的供应链配套体系，同时享有北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设的政策红

利。理想汽车旗舰工厂的落地，使顺义成为其从研发设计到整车制造的全链条承载地。据顺义区政府公开信息，理想

汽车顺义工厂项目总体完工后，首台纯电动MPV新车型MEGA在顺义下线并开启预订，标志着理想汽车从增程式技术

路线向纯电技术路线的战略拓展。

股权结构方面，理想汽车采用VIE架构，李想作为创始人持有相当比例的投票权。据其2025年年报披露，公司全年总营

收为1123亿元人民币，全年交付量为406,343辆。截至2025年底，理想汽车的现金储备达到1012亿元人民币，这为其

后续在人工智能领域的重金投入和全球化扩张提供了资金弹药。公司员工规模超过万人，其中研发人员占比超过

40%，硕博学历人员比例在行业内处于较高水平。

理想汽车获得的荣誉资质包括国家级高新技术企业、北京市企业技术中心等。2025年，理想汽车宣布向"具身智能企

业"转型，这一战略转向使其不再仅仅是一家电动汽车制造商，而是将人工智能作为核心竞争力的科技公司。据企业

2025年年报显示，理想汽车全年研发投入超过百亿元级别，在智能驾驶、智能座舱、人工智能等前沿领域持续加大投

入。

第二节业务体系与产品矩阵

理想汽车的业务定位是"创造移动的家，创造幸福的家"，其产品矩阵围绕家庭用户需求展开，形成了独特的市场定

位。

在整车产品层面，理想汽车目前拥有L系列和i系列两大产品线。L系列包括L6、L7、L8、L9四款车型，均采用增程式电

动技术路线，覆盖20万元至50万元价格区间。其中L6在2025年1月突破20万辆累计交付，连续7个月保持中国增程电动

车车型销量第一。i系列则是理想汽车向纯电技术路线拓展的旗舰产品线，i6快速切入25万元级纯电市场，i8定位更高

端。2025年，理想MEGA作为首款纯电动MPV在顺义量产上市，虽然后续因冷却液防腐性能问题宣布召回部分车辆，

但这一事件本身反映了理想汽车在纯电技术路线上的探索决心。

智能驾驶是理想汽车业务体系中的核心板块。据企业公开信息，理想汽车的智能驾驶系统已迭代至较高版本，其城市

NOA（NavigateonAutopilot）功能在多个城市的复杂路况下实现了商业化运营。与行业内多数企业采用的多传感器

融合方案不同，理想汽车在感知层采用了视觉为主、激光雷达为辅的技术路线，这一选择使其在成本控制上具有一定

优势，但也面临着在极端天气和复杂场景下感知精度下降的挑战。

在商业模式上，理想汽车采用直营销售模式，通过自建零售中心和交付中心实现与用户的直接触达。截至2025年底，

理想汽车在全国拥有超过400家零售中心，覆盖超过200个城市。这种直营模式虽然前期投入较大，但使企业能够直接

掌握用户数据和反馈，为产品迭代和智能驾驶算法优化提供了宝贵的数据资产。

客户画像方面，理想汽车的核心用户群体是30-45岁的家庭用户，以二孩家庭为主，对车辆空间、舒适性和智能化配置

有较高要求。这一用户群体的消费决策周期较长，但一旦形成品牌忠诚度，复购率和推荐率均较高。据行业调研数

据，理想汽车的用户净推荐值（NPS）在造车新势力中处于领先水平。

第三节成长轨迹与战略演进

理想汽车的发展历程可以划分为三个明确的阶段。

初创期（2015-2019年）：这一阶段的核心任务是验证增程式技术路线的可行性。2018年10月，理想汽车发布首款产

品理想ONE，定位为"没有里程焦虑的智能电动车"。这一产品定义精准切中了当时新能源汽车用户的最大痛点——续

航焦虑。与纯电动路线相比，增程式技术通过搭载燃油发电机为电池充电，既享受了电动车的驾驶体验，又消除了续

航焦虑。这一差异化定位使理想ONE在竞争激烈的新能源市场中找到了独特的生存空间。

成长期（2020-2023年）：2020年7月，理想汽车在纳斯达克上市，募集资金超过10亿美元，为后续发展提供了充足的

资本弹药。2021年，理想ONE全年交付超过9万辆，成为造车新势力中首款单车年交付破10万辆的车型。2022年，理

想汽车推出L9、L8、L7三款L系列车型，形成了覆盖不同价格区间和家庭场景的产品矩阵。这一阶段的核心特征是"产

品矩阵扩张+产能爬坡"，理想汽车从单一车型走向多车型并行，从初创企业走向规模化量产车企。

扩张期（2024-2026年）：2024年，理想汽车年交付量突破50万辆，营收达到1445亿元，净利润80亿元，成为首家实

现年度盈利的造车新势力。然而，2025年理想汽车经历了业绩调整，全年营收1123亿元，同比下降22.3%，全年净利

润11亿元，同比下降85.8%。业绩下滑的核心原因在于：L8和L9面临问界M8、M9等竞品的强力冲击，MEGA纯电车型

遭遇召回事件，以及纯电车型i6尚处于产能爬坡初期。面对挑战，理想汽车在2025年底宣布向"具身智能企业"转型，

将人工智能作为未来十年的核心战略方向，这一战略转向标志着理想汽车从"卖车"向"卖智能"的深层转型。

第四节最新动向与市场机遇

2025年至2026年上半年，理想汽车发生了多条具有实质意义的重大动态。

动态一：2025年11月，理想汽车宣布召回部分理想MEGA2024款汽车，共计11,411辆，原因是冷却液防腐性能不足。

这一事件对理想汽车的品牌形象和财务表现均产生了显著影响——2025年Q3净亏损6.244亿元人民币，毛利率从二季

度的20.1%下降到16.3%。从行业影响分析，这一事件暴露了新能源汽车在供应链质量管理上的共性挑战，尤其是新车

型在量产初期的质量稳定性问题。对于理想汽车而言，这一事件促使其加强了供应链质量管理体系，同时也延缓了纯

电车型市场推广的节奏。

动态二：2025年3月，理想汽车发布2025年年报，明确提出了向"具身智能企业"转型的战略方向。李想在业绩发布会上

表示，2026年是理想汽车转型具身智能企业的关键之年。这一战略转向的行业意义在于，它代表了整车企业从"硬件制

造商"向"人工智能公司"演进的新路径。在智能驾驶技术日趋同质化的背景下，将AI能力内化为企业的核心基因，可能

成为未来竞争的分水岭。业务关注点在于，理想汽车在AI领域的投入产出比，以及其具身智能技术向机器人等场景的

延伸能力。

动态三：2026年初，理想汽车i8和i6合计订单超过10万辆，纯电车型开始贡献实质性销量。i6在25万元级纯电市场的快

速切入，表明理想汽车的产品下沉策略正在生效。行业观察认为，理想汽车正在复制其在增程市场的成功经验——通

过精准的产品定义和极致的性价比，在竞争激烈的主流市场寻找突破口。业务关注点在于，i6的产能爬坡进度和交付

质量，以及纯电车型对理想汽车整体毛利率的改善作用。

第五节竞争格局与市场地位

在中国新能源汽车市场，理想汽车的坐标定位是"中高端家庭SUV细分市场的领导者"。2025年，理想汽车全年交付40.6

万辆，在造车新势力中排名第二，仅次于蔚来或小鹏（具体排名因统计口径不同有所差异）。

与直接竞争对手的比较可以从三个维度展开。与蔚来相比：蔚来定位更高端，平均售价更高，拥有换电网络这一差异

化优势，但2025年同样面临业绩压力；理想汽车则在增程技术路线和家庭用户定位上更为聚焦，毛利率水平相对更稳

定。与问界（华为赋能）相比：问界M8、M9在2025年对理想L8、L9形成了直接冲击，问界系在大六座市场的销量同

比大增77%，而理想系销量同比下滑31.3%。华为在智能驾驶技术上的品牌溢价，对理想汽车构成了实质性威胁。与小

鹏相比：小鹏在智能驾驶技术上的投入更为激进，城市NOA功能覆盖城市数量更多，但品牌定位相对更低，与理想汽

车的用户群体重叠度有限。

理想汽车的护城河主要体现在三个方面：一是增程式技术路线的先发优势，虽然这一技术路线正在被更多企业跟进，

但理想汽车在增程系统效率优化和用户心智占领上仍具优势；二是家庭用户场景的深刻理解，从"冰箱彩电大沙

发"到"移动的家"，理想汽车的产品定义能力在行业内独树一帜；三是直营模式积累的用户数据和品牌资产，这为其向

具身智能转型提供了数据基础。

面临的风险与挑战包括：纯电技术路线的转型风险，MEGA召回事件对品牌信任的损害，以及来自华为系、比亚迪等

强敌的持续挤压。2025年毛利率跌至7.9%（Q1数据），创下上市以来最低水平，反映出行业竞争加剧对企业盈利能力

的严重侵蚀。

第六节经营表现

据理想汽车2025年年报显示，公司全年总营收为1123亿元人民币，较2024年的1445亿元同比下降22.3%。其中，车辆

销售收入1067亿元，其他销售服务收入56亿元。全年净利润为11亿元人民币，较2024年的80亿元大幅下降85.8%。全

年营业亏损为5.211亿元人民币，而2024年为营业利润70亿元人民币。

从季度数据看，2025年Q1营收229.8亿元，Q2约264.9亿元，Q3约273.6亿元，Q4约288亿元。Q4虽然实现净利润2020

万元，成功扭亏为盈（Q3净亏损6.244亿元），但远低于2024年同期的35亿元。Q4车辆毛利率为16.8%，低于去年同

期的19.7%，但高于Q3的15.5%。

与同行可比公司的横向对比显示，2025年理想汽车的营收规模在造车新势力中处于第一梯队，但净利润率明显下滑。

蔚来、小鹏等竞争对手同样面临盈利压力，行业整体进入"增收不增利"甚至"量价齐跌"的困难阶段。据乘联分会统计，

2025年5月新能源汽车零售销量同比下降7%，行业竞争白热化。

关键驱动因素分析：2025年理想汽车业绩下滑的核心驱动力是交付量减少（全年40.6万辆，较2024年50万辆下降

18.8%）和产品结构变化（向更低价的L6和i6倾斜）。正面驱动因素包括：L6的强劲表现（连续7个月中国增程电动车

销量第一）、现金储备充裕（1012亿元）、以及向具身智能转型的战略前景。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段，理想汽车最可能关注的业务议题包括：纯电车型产能爬坡与质量管控、具身智能技术的商业化路径、海外

市场拓展策略、以及与供应链伙伴的协同降本。

交流话题一：【行业观察】2025年MEGA召回事件暴露了新能源汽车供应链质量管理的薄弱环节，尤其是新车型在量

产初期的质量稳定性问题。因此，在与其供应链管理部门交流时，可以关注其纯电车型供应链质量管理体系的升级措

施，特别是在电池热管理系统、高压电气系统等方面的质量管控流程。

交流话题二：【行业观察】理想汽车向具身智能企业的转型，代表了整车企业从"硬件制造商"向"人工智能公司"演进的

新趋势。在与其战略发展部门交流时，可以关注其在AI大模型、端到端智能驾驶算法、以及机器人等延伸场景的技术

布局和人才招聘计划。

交流话题三：【行业观察】2025年理想汽车毛利率大幅下滑，反映出行业价格战对企业盈利能力的严重侵蚀。在与其

财务部门交流时，可以关注其成本管控策略，特别是在电池采购、零部件本土化替代、以及制造效率提升方面的具体

举措。

交流话题四：【行业观察】理想汽车2025年海外出口业务占比仍然较低，而中国新能源汽车出口正迎来爆发期。在与

其国际业务部门交流时，可以关注其海外市场进入策略，特别是在欧洲、东南亚等目标市场的渠道建设和产品适配计

划。

交流话题五：【行业观察】理想汽车的用户净推荐值（NPS）在行业内处于领先水平，这与其直营模式和用户运营体

系密切相关。在与其用户运营部门交流时，可以关注其用户数据资产的积累方式、用户生命周期管理策略，以及智能

驾驶数据闭环的建设进展。

行业通用参考信息：2025年中国新能源汽车渗透率超过50%，行业进入"下半场"竞争，智能化成为核心差异化要素。

据中国汽车工业协会数据，2025年新能源汽车产量超过1000万辆，同比增长超过30%。

第二章北京奔驰顺义工厂

第一节企业概览

北京奔驰汽车有限公司是北京汽车集团有限公司与戴姆勒股份公司（现梅赛德斯-奔驰集团）的合资企业，其顺义工厂

是北京奔驰在华北地区最重要的生产基地之一。北京奔驰顺义工厂对标梅赛德斯-奔驰全球领先的现代化生产基地——

56号工厂，兼具"数字化、柔性化、高效、可持续"四大特性，致力于为高度数字化的汽车生产树立全新标杆。

顺义工厂的选址具有深刻的产业逻辑。顺义区作为北京市汽车产业大区，拥有完善的汽车零部件配套体系和成熟的产

业工人队伍。北京奔驰顺义工厂的建设，使顺义区的高端汽车制造能力迈上了新台阶。据顺义区政府公开信息，北京

奔驰顺义工厂已成功引入GLE新车型项目，2023年下线了奔驰国内首款纯电中大型高端SUV——EQE，2024年持续引

入新车型，不断丰富产品矩阵。

从股权结构看，北京奔驰由北汽集团和戴姆勒（现梅赛德斯-奔驰集团）共同持股，双方各持50%股权。这一股权结构

决定了北京奔驰的战略走向需要在股东双方之间取得平衡——既要满足北汽集团对自主品牌发展的诉求，又要贯彻梅

赛德斯-奔驰全球统一的产品标准和品牌定位。

北京奔驰顺义工厂的员工规模超过数千人，其中技术工人和工程师占比较高。工厂采用了大量自动化设备和数字化管

理系统，智能制造水平在行业内处于领先地位。据企业公开信息，北京奔驰顺义工厂已获得多项质量管理和环境管理

认证，包括ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等。

第二节业务体系与产品矩阵

北京奔驰顺义工厂的业务定位是"梅赛德斯-奔驰品牌高端乘用车在华核心生产基地"。其产品矩阵覆盖了燃油车和新能

源车两大类别，具体包括：

在燃油车领域，顺义工厂主要生产C级、E级、GLC、GLE等中高端车型。这些车型是梅赛德斯-奔驰在中国市场的销量

支柱，其中C级和GLC长期位居细分市场销量前列。顺义工厂的柔性生产线能够在不同车型之间快速切换，满足市场需

求的动态变化。

在新能源车领域，顺义工厂是梅赛德斯-奔驰在华电动化战略的重要承载地。EQE作为奔驰国内首款纯电中大型高端

SUV在顺义下线，标志着北京奔驰正式迈入高端纯电车型量产阶段。据行业信息，北京奔驰还在规划更多纯电车型的

导入，以应对中国新能源汽车市场的快速增长。

技术路线方面，北京奔驰顺义工厂采用了梅赛德斯-奔驰全球统一的MO360数字化生产体系，实现了从订单到交付的全

流程数字化管理。工厂配备了超过1000台机器人，自动化率超过90%，在冲压、焊装、涂装、总装四大工艺环节均达

到了行业领先水平。

客户画像上，北京奔驰的核心用户群体是35-55岁的中高收入人群，对品牌、品质和服务有较高要求。与造车新势力相

比，北京奔驰的用户群体更为成熟，对智能驾驶等新技术的接受度相对较低，但对车辆的舒适性、安全性和品牌溢价

更为看重。

第三节成长轨迹与战略演进

北京奔驰顺义工厂的发展历程可以划分为两个阶段。

第一阶段（2011-2019年）：产能建设与品牌奠基期。2011年，北京奔驰顺义工厂开工建设，2013年正式投产。这一

阶段的核心任务是建立符合梅赛德斯-奔驰全球标准的制造能力，培养本土化的技术团队和管理团队。随着C级、E级、

GLC等主力车型的陆续导入，顺义工厂逐渐成为北京奔驰最重要的生产基地之一。

第二阶段（2020年至今）：电动化转型与智能化升级期。2020年，梅赛德斯-奔驰发布"2039愿景"，提出到2039年实

现乘用车新车产品阵容碳中和的目标。顺义工厂作为北京奔驰的旗舰工厂，承担了电动化转型的先锋角色。EQE的下

线标志着顺义工厂从传统燃油车制造向新能源制造的战略转型。同时，顺义工厂也在积极推进智能制造升级，引入更

多自动化设备和数字化管理系统，以应对电动化车型更复杂的制造工艺要求。

第四节最新动向与市场机遇

2025年至2026年上半年，北京奔驰顺义工厂发生了以下重大动态。

动态一：2024年，北京奔驰顺义工厂成功引入GLE新车型项目。GLE作为梅赛德斯-奔驰在中大型SUV细分市场的核心

产品，其导入顺义生产意味着工厂的产品矩阵进一步丰富，产能利用率有望提升。从行业影响分析，GLE的国产将进

一步降低其在中国市场的售价门槛，提升与宝马X5、奥迪Q7等竞品的竞争力。业务关注点在于，GLE在顺义工厂的产

能爬坡进度和市场表现。

动态二：北京奔驰持续加大在顺义工厂的电动化投入。据顺义区政府公开信息，北京奔驰正在规划更多纯电车型的导

入，以完善其在华电动车产品矩阵。从行业影响分析，梅赛德斯-奔驰全球电动化战略的推进速度，直接影响顺义工厂

的电动化转型节奏。中国市场作为全球最大的新能源汽车市场，对梅赛德斯-奔驰的电动化成败至关重要。业务关注点

在于，顺义工厂下一代纯电车型的导入时间表和技术平台选择。

动态三：北京奔驰顺义工厂的数字化和柔性化制造能力持续提升。据企业公开信息，工厂正在推进更多智能制造项目

的落地，包括AI质检、数字孪生、预测性维护等前沿技术的应用。从行业影响分析，这些智能制造技术的应用不仅提

升了生产效率和产品质量，也为未来更多车型的共线生产奠定了基础。业务关注点在于，顺义工厂在智能制造领域的

技术创新成果，以及这些技术向供应商的输出能力。

第五节竞争格局与市场地位

在中国豪华车市场，北京奔驰的坐标定位是"一线豪华品牌三强之一"，与华晨宝马、一汽奥迪共同构成第一梯队。

2025年，梅赛德斯-奔驰品牌在中国市场的销量保持在70万辆以上级别，其中北京奔驰国产车型贡献了绝大部分销量。

与华晨宝马相比：双方在燃油车领域势均力敌，但在新能源领域，宝马的电动化转型节奏相对更快，iX3、iX等车型已

在中国市场形成一定规模。北京奔驰则在品牌调性和内饰豪华感上更具优势，EQE、EQS等车型的产品定位更为高

端。

与一汽奥迪相比：奥迪在中国市场的销量规模更大，但品牌溢价能力近年来有所下滑。北京奔驰在品牌高端化上更为

坚决，主力车型的平均售价高于奥迪。在电动化方面，双方均处于追赶阶段，尚未形成明显的差异化优势。

北京奔驰顺义工厂的护城河主要体现在：梅赛德斯-奔驰全球统一的产品标准和质量管理体系，使其在品质口碑上具有

天然优势；顺义工厂的智能制造水平在行业内处于领先地位，柔性生产能力使其能够快速响应市场需求变化；北汽集

团与戴姆勒的股东背景，为其在政策和资源获取上提供了双重保障。

面临的风险与挑战包括：中国新能源汽车市场的竞争日趋激烈，蔚来、理想等造车新势力在30-50万元价格区间对北京

奔驰形成了直接冲击；梅赛德斯-奔驰全球电动化战略的推进速度相对保守，可能错失中国市场的最佳窗口期；以及合

资模式下双方在战略决策上的协调成本。

第六节经营表现

北京奔驰作为非独立上市公司，其详细的财务数据未单独公开披露。但可以通过以下方法进行区间推算和定位分析。

方法一：通过母公司北汽股份的财务数据进行推算。北汽股份（01958.HK）2025年上半年毛利119.21亿元，同比下降

32.2%；公司权益持有人应占利润3.6亿元，同比下降81.8%。北京奔驰作为北汽股份最重要的利润来源，其盈利能力

的下滑直接影响了北汽股份的整体业绩。据行业分析，北京奔驰2025年的营收规模约在800-1000亿元人民币区间，较

2024年有所下降，主要受行业价格战和新能源转型投入加大的影响。

方法二：通过与同行业可比公司的对比进行定位。华晨宝马2025年在中国市场的销量规模与北京奔驰相近，营收规模

也在千亿级别。一汽奥迪的销量规模更大，但平均售价和品牌溢价能力略低。从盈利能力看，北京奔驰的毛利率在豪

华车合资企业中处于较高水平，但2025年受价格战影响有所下滑。

方法三：通过产能和产销数据进行推算。北京奔驰顺义工厂的年产能超过30万辆，按照其主力车型30-50万元的平均售

价计算，满产状态下的年产值约为900-1500亿元。考虑到产能利用率通常在80%-90%之间，实际年产值约在720-1350

亿元区间。

行业基准分析：2025年中国豪华车市场规模约为300万辆，BBA（奔驰、宝马、奥迪）合计占据约70%的市场份额。北

京奔驰在BBA中的销量占比约为三分之一，据此推算其年销量在70万辆左右，营收规模在千亿级别。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段，北京奔驰顺义工厂最可能关注的业务议题包括：电动化转型的产品导入节奏、智能制造技术的深化应用、

供应链本土化率的提升、以及成本控制与质量管理的平衡。

交流话题一：【行业观察】梅赛德斯-奔驰全球电动化战略"2039愿景"的推进速度，直接影响顺义工厂的电动化转型节

奏。在与其战略规划部门交流时，可以关注顺义工厂下一代纯电车型的导入时间表，特别是基于全新电动平台（如

MB.EA平台）的车型规划。

交流话题二：【行业观察】北京奔驰顺义工厂的智能制造水平在行业内处于领先地位，AI质检、数字孪生等前沿技术

的应用正在深化。在与其制造工程部门交流时，可以关注其在智能制造领域的技术创新成果，以及这些技术向供应商

的输出和协同需求。

交流话题三：【行业观察】2025年豪华车市场价格战加剧，北京奔驰面临来自造车新势力的直接冲击。在与其采购部

门交流时，可以关注其供应链降本策略，特别是在电池、电机、电控等新能源核心零部件领域的本土化采购计划。

交流话题四：【行业观察】北京奔驰在智能驾驶领域的布局相对保守，主要采用梅赛德斯-奔驰全球的DrivePilot系

统。在与其智能网联部门交流时，可以关注其在中国本土化智能驾驶功能的开发进度，以及与本土自动驾驶企业的合

作可能性。

交流话题五：【行业观察】顺义工厂作为北京奔驰的旗舰工厂，其产能利用率和产品结构的优化直接影响企业盈利能

力。在与其生产计划部门交流时，可以关注其柔性生产线的扩展计划，以及新车型导入时的产能爬坡策略。

行业通用参考信息：2025年中国豪华车市场新能源渗透率超过40%，电动化转型已成为豪华品牌在华发展的必答题。

据中国汽车流通协会数据，2025年豪华品牌平均售价较2024年下降约8%，价格战对盈利能力的侵蚀显著。

第三章北京现代

第一节企业概览

北京现代汽车有限公司是北京汽车集团有限公司与韩国现代自动车株式会社的合资企业，成立于2002年10月，是中国

加入WTO后获批的第一家汽车合资企业。其生产基地位于北京市顺义区，是顺义区最早入驻的整车企业之一，也是北

京现代在华最重要的生产基地。

北京现代在顺义的布局具有历史意义。2002年，北京现代顺义工厂开工建设，创造了"当年签约、当年建厂、当年投

产"的"现代速度"。这一速度背后，是北京市政府对汽车产业的高度重视，也是顺义区作为首都高端制造业核心承载区

的定位体现。经过20余年的发展，北京现代顺义工厂已成为一座现代化的整车制造基地，累计生产整车超过1200万

辆。

股权结构方面，北京现代由北汽集团和现代汽车集团共同持股。据企业公开信息，双方的持股比例经历了多次调整，

目前北汽集团持股50%，现代汽车集团持股50%。这种对等的股权结构在合资初期有利于双方资源的均衡投入，但在

战略决策上也容易产生分歧，尤其是在产品导入、技术路线选择等关键议题上。

北京现代顺义工厂的员工规模超过万人，其中包括大量技术工人和工程师。工厂拥有完整的冲压、焊装、涂装、总装

四大工艺，年产能超过60万辆。然而，近年来受市场竞争加剧和产品结构老化等因素影响，产能利用率有所下降。

第二节业务体系与产品矩阵

北京现代的业务定位是"面向主流消费市场的综合性汽车制造商"，其产品矩阵覆盖轿车、SUV、MPV等多个细分市

场。

在传统燃油车领域，北京现代拥有伊兰特、索纳塔、途胜、胜达等主力车型。其中伊兰特是品牌销量支柱，长期位居

紧凑型轿车市场前列；途胜则是SUV细分市场的主力产品。然而，这些车型近年来面临自主品牌和日系、德系竞品的

激烈竞争，市场份额有所下滑。

在新能源车领域，北京现代的布局相对滞后。2024年，北京现代启动了出口业务，出口规模达5万辆，业务版图覆盖

非洲、中东、中亚、东南亚等多个地区。据企业公开信息，北京现代计划2025年推出首款纯电车型，2026年还将推出

3款新车，涵盖纯电和增程等多种动力形式。这一电动化转型节奏相较于行业平均水平明显偏慢，反映出合资企业在战

略决策上的复杂性。

技术路线方面，北京现代在智能化领域进行了补强。据企业公开信息，其新款车型搭载了27项ADAS智能驾驶辅助功

能、ccNC智能网联架构以及整车OTA远程升级能力。然而，与造车新势力相比，北京现代在智能驾驶技术上的自研能

力较弱，主要依赖供应商方案，这使其在智能化竞争中处于不利地位。

客户画像上，北京现代的核心用户群体是25-40岁的首次购车用户，对价格敏感度高，注重性价比。这一用户群体正在

快速向新能源和智能化迁移，而北京现代在这一趋势中的响应速度相对较慢。

第三节成长轨迹与战略演进

北京现代顺义工厂的发展历程可以划分为三个阶段。

黄金期（2002-2016年）：这一阶段是北京现代的辉煌岁月。2002年建厂后，北京现代凭借伊兰特、索纳塔等车型的

成功，迅速在中国市场站稳脚跟。2013年，北京现代年销量突破100万辆，成为继上海大众、一汽大众之后第三家年

销百万辆的乘用车企业。2016年，北京现代累计销量突破800万辆，在华合资企业中的地位达到顶峰。

调整期（2017-2022年）：2017年起，受"萨德事件"影响，北京现代销量出现断崖式下滑。同时，自主品牌在SUV市场

的崛起，以及日系品牌在华的强势复苏，使北京现代面临前所未有的竞争压力。这一阶段，北京现代的核心任务是"止

血"和"调整"，包括优化经销商网络、调整产品结构、控制库存等。

转型期（2023年至今）：2023年，北京现代迎来了第1200万台新车下线，标志着其累计产销规模迈上新台阶。然而，

与销量规模形成对比的是，北京现代的市场份额持续萎缩。2024年，北京现代启动出口业务，将"在中国，为全球"作

为新的战略定位，试图通过出口业务开辟新的增长点。同时，北京现代加快了智电转型的步伐，计划2025年推出首款

纯电车型。

第四节最新动向与市场机遇

2025年至2026年上半年，北京现代发生了以下重大动态。

动态一：2024年，北京现代出口业务实现同比400%的增长，累计出口量突破5万辆大关。这一成绩的取得，得益于北

京现代将自身重新定位为"现代汽车全球出口基地"的战略调整。从行业影响分析，北京现代出口业务的快速增长，反

映了中国制造基地在全球汽车产业链中的竞争力提升。业务关注点在于，北京现代出口业务的目标市场规模和增长持

续性，特别是在非洲、中东等新兴市场的渠道建设进展。

动态二：北京现代计划2025年推出首款纯电车型，2026年推出3款新车。这一电动化转型节奏虽然相对保守，但标志

着北京现代正式加入新能源竞争。从行业影响分析，合资企业的电动化转型普遍面临战略决策周期长、技术导入慢等

挑战，北京现代的转型进度在合资阵营中处于中等水平。业务关注点在于，其首款纯电车型的产品定位、技术平台来

源（是否为现代汽车集团全球平台），以及在中国市场的竞争力评估。

动态三：2025年，北京现代顺义工厂的产能利用率提升成为区政府工作的重点之一。据顺义区政府公开信息，区政府

明确提出"促进北京现代产线利用率提升"的工作目标。从行业影响分析，产能利用率的提升不仅关系到企业的盈利能

力，也影响到供应链的稳定性和产业工人的就业。业务关注点在于，北京现代在提升产能利用率方面的具体措施，包

括新车型导入、出口订单获取、以及产能共享等创新模式。

第五节竞争格局与市场地位

在中国乘用车市场，北京现代的坐标定位已从"年销百万辆的一线合资阵营"下滑至"年销30-50万辆的二线合资阵营"。

2025年，北京现代在中国市场的销量规模约在30万辆级别，与巅峰期的百万辆相去甚远。

与主要竞争对手的比较：与一汽大众、上汽大众相比，北京现代在品牌溢价、产品矩阵和渠道覆盖上均存在明显差

距，大众品牌在华的年销量仍保持在200万辆以上级别。与日系三强（丰田、本田、日产）相比，北京现代在混动技

术、品牌口碑和保值率上处于劣势，日系品牌在华的年销量合计超过400万辆。与自主品牌相比，北京现代在性价比和

智能化配置上缺乏竞争力，比亚迪、吉利、长安等自主品牌的年销量均已突破百万辆。

北京现代的护城河主要体现在：现代汽车集团全球的技术储备和产品平台，使其在新车开发上仍具基础能力；顺义工

厂的制造能力和供应链体系，为其提供了成本控制的底牌；以及出口业务的开拓，为其开辟了新的增长空间。

面临的风险与挑战包括：中国市场新能源渗透率快速提升，而北京现代在新能源领域的布局明显滞后；品牌溢价能力

持续下滑，主力车型的售价区间不断下移；以及合资双方在战略决策上的协调成本，可能进一步延缓转型节奏。

第六节经营表现

北京现代作为非独立上市公司，其详细的财务数据未单独公开披露。但可以通过以下方法进行区间推算和定位分析。

方法一：通过母公司北汽股份的财务数据进行推算。北汽股份2025年上半年营收和利润数据中，北京现代作为重要组

成部分，其贡献度有所下降。据行业分析，北京现代2025年的营收规模约在300-500亿元人民币区间，较巅峰期的千

亿级别大幅萎缩。

方法二：通过产能利用率和单车售价进行推算。北京现代顺义工厂年产能超过60万辆，2025年实际产量约在30万辆级

别，产能利用率约为50%。按照其主力车型10-20万元的平均售价计算，年产值约为300-600亿元。

方法三：通过与同行业可比公司的对比进行定位。与东风悦达起亚、长安福特等二线合资企业相比，北京现代的销量

规模和营收水平处于中等偏上位置。但与一汽大众、上汽大众等一线合资企业相比，差距明显。

行业基准分析：2025年中国乘用车市场规模约为2200万辆，合资品牌整体份额持续下滑，已降至40%以下。北京现代

在合资品牌中的销量占比约为2%-3%，处于二线合资阵营的中游位置。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段，北京现代最可能关注的业务议题包括：电动化转型的产品竞争力、出口业务的规模化增长、产能利用率提

升、以及品牌年轻化重塑。

交流话题一：【行业观察】北京现代的电动化转型节奏相对保守，首款纯电车型直到2025年才推出。在与其产品规划

部门交流时，可以关注其纯电车型的技术平台来源、产品定位和价格策略，特别是与现代汽车集团全球电动化战略的

协同关系。

交流话题二：【行业观察】北京现代出口业务在2024年实现400%增长，成为企业新的增长点。在与其国际业务部门交

流时，可以关注其出口业务的目标市场规模、重点目标国家/地区，以及在海外市场的渠道建设和品牌运营策略。

交流话题三：【行业观察】北京现代顺义工厂的产能利用率提升是区政府关注的重点工作。在与其生产运营部门交流

时，可以关注其在提升产能利用率方面的具体举措，包括新车型导入计划、产能共享模式、以及智能制造升级方案。

交流话题四：【行业观察】北京现代的品牌溢价能力持续下滑，主力车型售价区间不断下移。在与其市场营销部门交

流时，可以关注其品牌年轻化重塑策略，特别是在新能源和智能化领域如何重建品牌认知。

交流话题五：【行业观察】北京现代在智能驾驶技术上的自研能力较弱，主要依赖供应商方案。在与其智能网联部门

交流时，可以关注其在智能驾驶功能开发上的合作模式，以及与本土自动驾驶企业的合作可能性。

行业通用参考信息：2025年中国合资品牌乘用车市场份额已降至40%以下，电动化转型迟缓是合资品牌集体面临的挑

战。据中国汽车工业协会数据，2025年自主品牌乘用车市场份额首次突破60%。

第四章北汽越野车

第一节企业概览

北京汽车集团越野车有限公司（简称"北京越野"）是北京汽车集团有限公司旗下的自主品牌越野车企业，其生产基地

位于北京市顺义区。北京越野的历史可以追溯到1966年，当时北京汽车制造厂成功研制出中国第一辆轻型越野车

BJ212，开创了中国越野车产业的先河。经过半个多世纪的发展，北京越野已成为中国越野车市场的标志性品牌。

北京越野选择在顺义建设智能工厂，是基于顺义区完善的汽车产业配套和优越的地理位置。据顺义区政府公开信息，

北京越野智能工厂是顺义区重点支持的智能制造项目，工厂配备了先进的自动化生产线和数字化管理系统。2025年9

月，工厂月产量首次突破10000台，标志着其产能规模迈上新台阶。

股权结构方面，北京越野是北汽集团的全资子公司，属于北汽集团自主乘用车板块的核心力量。这一股权结构使北京

越野在战略决策上具有较高的自主性，能够快速响应市场变化。2025年，北汽集团将北京越野定位为"三年跃升行

动"的核心支撑，集团党委书记、董事长张建勇明确表示"将不遗余力支持北京越野高质量发展"。

北京越野智能工厂的员工规模超过数千人，其中技术工人和研发工程师占比较高。工厂采用了大量自动化设备和智能

制造技术，在冲压、焊装、涂装、总装等环节实现了较高程度的自动化。据企业公开信息，北京越野已获得国家级高

新技术企业、北京市企业技术中心等资质认定。

第二节业务体系与产品矩阵

北京越野的业务定位是"中国越野车市场的领导品牌"，其产品矩阵围绕越野场景展开，形成了从泛越野到硬派越野、

从燃油到新能源的全覆盖。

在产品线层面，北京越野目前拥有BJ30、BJ40、BJ60三大产品系列。BJ30定位为泛越野SUV，主打10-15万元价格区

间，面向年轻消费群体；BJ40是品牌的核心产品，定位为硬派越野车，覆盖15-25万元价格区间，是中国越野车市场的

销量冠军；BJ60定位为中大型越野SUV，主打25-35万元价格区间，面向高端越野用户。

技术路线方面，北京越野在2025年实现了从燃油到增程的重大突破。BJ40增程版于2025年4月上市，搭载增程式混动

系统，实现了越野性能与新能源技术的结合。据企业公开信息，BJ40增程版具备高速NOA智能领航辅助能力，这在传

统硬派越野车中较为罕见，标志着中国越野车正从机械性能主导迈向"智能+越野"双轮驱动的新阶段。

在商业模式上，北京越野采用传统的经销商销售模式，同时积极探索直营和线上销售等新模式。据企业公开信息，北

京越野的个人用户占比已提升至83%，标志着其产品正从传统的"工具车"属性成功融入主流用户的日常生活场景。

客户画像上，北京越野的核心用户群体是25-45岁的男性消费者，对户外越野、自驾旅行有浓厚兴趣。随着BJ30等产品

的推出，北京越野的用户群体正在向年轻化、城市化方向拓展。

第三节成长轨迹与战略演进

北京越野的发展历程可以划分为三个阶段。

传统期（1966-2015年）：这一阶段以BJ212、BJ2020等经典车型为代表，北京越野主要服务于军队、政府等公务市

场，民用市场份额有限。产品以纯燃油、非承载式车身、机械四驱为特征，技术路线相对传统。

转型期（2016-2023年）：2016年，北京越野首款产品BJ40交付，标志着品牌向民用市场全面转型。2018-2020年，北

京越野年销量均超两万辆，蝉联中国品牌越野车销量第一。这一阶段，北京越野逐步建立了从BJ30到BJ60的产品矩

阵，并在越野技术上持续积累。

爆发期（2024-2026年）：2025年，北京越野全年销量突破20万辆，同比增长38%，其中"方盒子"车型全年交付量达到

147,499辆，同比增长72%。BJ40增程版连续9个月位居增程式方盒子销量冠军。2026年1月，北京越野发布BJ40探险家

车型，起售价13.49万元，进一步降低了硬派越野的入门门槛。这一阶段的核心特征是"电动化+智能化"双轮驱动，北

京越野从细分市场冠军向主流市场拓展。

第四节最新动向与市场机遇

2025年至2026年上半年，北京越野发生了以下重大动态。

动态一：2025年4月，BJ40增程版上市，标志着北京越野正式进入新能源越野市场。增程版在八个月内销售3.8万辆，

在增程方盒子市场排名第一。从行业影响分析，BJ40增程版的成功验证了"越野+新能源"的产品逻辑，为传统越野车企

业提供了电动化转型的样本。业务关注点在于，BJ40增程版的产能保障和供应链稳定性，以及其智能驾驶功能的迭代

升级计划。

动态二：2025年9月，北京越野智能工厂月产量首次突破10000台，自4月起连续多个月销量破万。从行业影响分析，

产能的突破意味着北京越野的制造能力已能够支撑其销量增长，供应链体系趋于成熟。业务关注点在于，工厂智能制

造水平的持续提升，以及新车型导入时的产能爬坡效率。

动态三：2026年1月，北京越野发布BJ40探险家车型，起售价13.49万元。从行业影响分析，这一价格策略将专业越野

配置的入门门槛大幅降低，有望吸引更多首次购买越野车的用户。业务关注点在于，BJ40探险家的市场接受度，以及

其对品牌整体销量结构的拉动作用。

第五节竞争格局与市场地位

在中国越野车市场，北京越野的坐标定位是"硬派越野细分市场的领导者"。2025年，北京越野全年硬派越野车销量达

7.6万辆，同比近乎翻番。BJ40车系历史累计销量已突破30万台，奠定了扎实的市场口碑基础。

与主要竞争对手的比较：与长城汽车旗下的坦克品牌相比，坦克品牌2025年销量更高（坦克品牌合计约16万辆），产

品阵容也更为强大，但BJ40在单款车型销量上具有优势。与比亚迪旗下的方程豹相比，方程豹豹5、豹8等车型在新能

源越野领域具有技术领先性，但北京越野在越野文化底蕴和品牌认知上更为深厚。与丰田普拉多、福特烈马等外资品

牌相比，北京越野在性价比上具有明显优势，但在品牌溢价和越野性能口碑上仍有差距。

北京越野的护城河主要体现在：60余年的越野技术积淀，使其在越野性能调校上具有深厚的技术底蕴；BJ40等核心产

品的市场口碑和用户基础，形成了强大的品牌资产；北汽集团的资源支持，为其在资金、技术和渠道上提供了坚实保

障。

面临的风险与挑战包括：坦克品牌、方程豹等竞争对手的强势崛起，对北京越野的市场份额形成直接威胁；越野市场

虽然正在从小众走向大众，但整体市场规模仍然有限，增长天花板明显；以及电动化转型中的技术路线选择风险。

第六节经营表现

北京越野作为北汽集团的全资子公司，其详细的财务数据未单独公开披露。但可以通过以下方法进行区间推算和定位

分析。

方法一：通过北汽股份和北汽集团的公开信息进行推算。据北汽集团公开信息，2025年北汽集团在京产值实现3055亿

元，上缴税费279亿元。北京越野作为北汽集团自主乘用车的核心力量，其营收规模约在200-400亿元人民币区间。据

北汽股份党委书记、董事长王昊透露，北京越野2025年销量超过20万辆，按照15-25万元的平均售价计算，年产值约

为300-500亿元。

方法二：通过与同行业可比公司的对比进行定位。坦克品牌2025年销量约16万辆，按照20-35万元的平均售价计算，

年产值约为320-560亿元。北京越野在销量规模上略高于坦克品牌，但平均售价略低，双方营收规模处于同一量级。

方法三：通过单车成本和行业基准进行推算。据行业数据，越野车因非承载式车身、四驱系统等技术特征，单车制造

成本较普通SUV高约15%-25%。北京越野2025年销量20万辆，按照行业平均单车成本12-18万元计算，总成本约为240-

360亿元。考虑到其15-25万元的售价区间，毛利率约在20%-35%之间。

行业基准分析：2025年中国越野车（含硬派越野和泛越野）市场规模约为50万辆，北京越野的市场份额约为40%，处

于绝对领先地位。随着越野市场从小众走向大众，预计2026-2028年市场规模将增长至80-100万辆。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段，北京越野最可能关注的业务议题包括：新能源越野技术路线的持续优化、智能驾驶功能的场景化落地、产

能扩张与供应链保障、以及品牌高端化的路径选择。

交流话题一：【行业观察】BJ40增程版的成功验证了"越野+新能源"的产品逻辑，但增程式技术路线在极端越野场景下

的可靠性仍需验证。在与其技术研发部门交流时，可以关注其新能源越野技术的迭代方向，特别是在纯电越野、氢能

越野等前沿技术领域的布局。

交流话题二：【行业观察】北京越野的智能驾驶功能（如高速NOA）在传统越野车中较为领先，但城市复杂场景下的

应用仍有局限。在与其智能网联部门交流时，可以关注其智能驾驶功能的场景化落地策略，特别是在越野场景下的特

殊功能开发（如越野路况识别、越野路径规划等）。

交流话题三：【行业观察】北京越野智能工厂月产量突破10000台，产能瓶颈初步缓解。在与其生产运营部门交流

时，可以关注其产能扩张计划，以及智能制造技术在提升生产效率和质量管控方面的应用。

交流话题四：【行业观察】北京越野的品牌高端化是其长期战略目标，但BJ40探险家13.49万元的起售价显示出"以价

换量"的现实考量。在与其品牌管理部门交流时，可以关注其品牌高端化的路径选择，特别是在30万元以上价格区间的

产品规划。

交流话题五：【行业观察】北京越野的出口业务尚未大规模展开，而中国越野车在海外市场具有性价比优势。在与其

国际业务部门交流时，可以关注其海外市场进入策略，特别是在东南亚、中东等越野车需求旺盛地区的渠道建设。

行业通用参考信息：2025年中国越野车市场新能源渗透率约为25%，预计2030年将提升至60%以上。越野市场的电动

化转型正在加速，增程式和插电式混动是当前的主流技术路线。

第五章毫末智行

第一节企业概览

毫末智行科技有限公司是一家专注于自动驾驶的人工智能技术公司，其总部正式落户于北京市顺义区中关村科技园区

顺义园。据国家企业信用信息公示系统显示，毫末智行成立于2019年11月29日，注册资本15258.996万元，法定代表

人为张凯，公司类型为其他有限责任公司。

毫末智行的成立背景具有鲜明的产业逻辑。公司前身是长城汽车智能驾驶前瞻部，脱胎于长城汽车技术中心的智能驾

驶前瞻分部。2019年，随着长城汽车"咖啡智驾331战略"的发布，智能驾驶业务被独立出来，毫末智行应运而生。这一

从车企内部孵化到独立运营的路径，使毫末智行兼具了车企的工程化能力和互联网公司的技术创新基因。

2023年9月23日，在"2023世界智能网联汽车大会"上，毫末智行宣布公司总部正式落户北京市顺义区。毫末智行COO

侯军在签约仪式上表示，选择顺义有三方面核心要素：首先，顺义区有着敢为天下先的智能网联试点区域及自动驾驶

测试商用环境；其次，顺义区拥有良好的自动驾驶生态及产业聚集环境；最后，顺义区还是国内及国际汽车厂聚集的

区域。这一选择使毫末智行得以深度嵌入顺义的智能驾驶产业生态。

股权结构方面，毫末智行由保定市长城控股集团有限公司和河北雄安长城汽车科技有限公司合计持股超过53%，具有

浓厚的"长城系"背景。据工商信息，公司股东还包括多家投资机构。2025年11月，毫末智行陷入经营困境，有消息称

公司发布通知告知员工自11月24日起无需到岗上班，上海研发中心人去楼空。这一事件反映出自动驾驶企业在商业化

落地困难背景下面临的严峻挑战。

毫末智行获得的荣誉资质包括北京市市级企业技术中心、高新技术企业、瞪羚企业等。2023年底，毫末智行成为中国

第一个迈入自动驾驶3.0时代的人工智能技术公司。

第二节业务体系与产品矩阵

毫末智行的业务定位是"致力于自动驾驶的人工智能技术公司"，其业务体系围绕乘用车智能驾驶和末端物流无人配送

两大场景展开。

在乘用车智能驾驶领域，毫末智行的核心产品是HPilot智能驾驶系统。据企业公开信息，HPilot已搭载超过20款车

型，用户辅助驾驶行驶里程近8000万公里。HP370控制器是毫末智行应用于乘用车智能驾驶领域的核心计算单元，已

发展到第二代。第一代可以在高速公路及城市快速路上辅助导航驾驶，包括智能变道、加速；第二代可实现城区红绿

灯控车、左右转向等功能。据2024年世界智能网联汽车大会上的展示信息，毫末智行智能驾驶域控制器搭载车辆已超

过20款，用户智能驾驶里程突破2亿公里。

在末端物流无人配送领域，毫末智行的核心产品是"小魔驼"系列无人配送车。据企业公开信息，小魔驼已发布三代产

品，小魔驼3.0是全球首款9万元内中型末端物流自动配送车。截至目前，毫末智行小魔驼在北京市顺义区配送订单量

已超过20万单。在顺义马坡镇，已投放运营20多辆毫末智行无人配送车，运行时速15公里，往返在商超和小区之间，

单台车每天可以运行十多趟。

技术路线方面，毫末智行引领了大模型、大算力、大数据的智能驾驶新基建布局。2023年4月11日，毫末智行推出行

业首个自动驾驶生成式大模型DriveGPT雪湖·海若，参数规模1200亿。这一大模型已入选北京市首批人工智能10个行

业大模型应用案例，毫末智行也成为"北京市通用人工智能产业创新伙伴计划"首批模型伙伴观察员。

客户画像上，乘用车智能驾驶业务的客户主要是长城汽车及合作车企，属于B2B模式；末端物流无人配送业务的客户

主要是物美多点等商超平台，属于B2B2C模式。

第三节成长轨迹与战略演进

毫末智行的发展历程可以划分为三个阶段。

孵化期（2015-2019年）：这一阶段以长城汽车智能驾驶前瞻部的技术积累为主。毫末智行CEO顾维灏此前担任百度智

能汽车事业部总经理，2019年加盟长城汽车，负责智能驾驶业务。百度系背景与长城系资源的结合，为毫末智行的技

术路线和商业模式奠定了基础。

独立发展期（2019-2023年）：2019年11月，毫末智行正式成立。2021年，毫末智行联合物美多点推出"多点X毫末智

行无人物流车"，在北京顺义区投入运营。2023年，毫末智行总部落户顺义，标志着其从长城汽车附属部门向独立运营

实体的战略转型。这一阶段，毫末智行在乘用车智能驾驶和无人配送两条业务线上同步推进，技术能力快速提升。

困境期（2024-2025年）：2024年起，随着自动驾驶行业融资环境收紧和商业化落地困难，毫末智行面临越来越大的

经营压力。2025年11月，公司陷入停工困境，员工被通知无需到岗。这一事件折射出整个自动驾驶行业在从"技术验

证"向"商业闭环"过渡中面临的系统性挑战。

第四节最新动向与市场机遇

2025年至2026年上半年，毫末智行发生了以下重大动态。

动态一：2025年11月，毫末智行陷入停工困境，员工被通知自11月24日起无需到岗上班，上海研发中心人去楼空。从

行业影响分析，这一事件是2025年自动驾驶行业"寒冬"的缩影。随着资本市场对自动驾驶赛道的热情降温，大量企业

面临资金链断裂风险。毫末智行的困境尤其具有警示意义——即便是背靠长城汽车、技术实力雄厚的企业，也难以在

商业化落地困难的情况下独善其身。业务关注点在于，毫末智行后续的重组方案，以及长城汽车是否会重新整合智能

驾驶业务。

动态二：2024年，毫末智行入选"2023年度第二批北京市市级企业技术中心创建名单"。从行业影响分析，这一资质认

定体现了企业在技术创新能力上的行业认可。北京市市级企业技术中心的获批，需要企业在研发团队、研发投入、技

术积累、前沿技术开发和知识产权方面拥有较强优势。业务关注点在于，这一资质是否有助于毫末智行在困境中获得

政府支持或融资便利。

动态三：毫末智行DriveGPT雪湖·海若大模型入选北京市首批人工智能10个行业大模型应用案例。从行业影响分析，这

一入选体现了毫末智行在AI大模型领域的技术领先性。在自动驾驶3.0时代，大模型技术被视为重塑智能驾驶技术路线

的关键变量。业务关注点在于，DriveGPT技术的后续迭代进展，以及其在毫末智行产品体系中的实际应用效果。

第五节竞争格局与市场地位

在中国自动驾驶市场，毫末智行的坐标定位是"量产自动驾驶第一梯队的技术公司"。据企业公开信息，成立三年半以

来，毫末智行稳居"中国量产自动驾驶第一名"。然而，2025年的经营困境使其市场地位受到严重冲击。

与主要竞争对手的比较：与百度Apollo相比，百度在自动驾驶领域布局更早、资源更雄厚，Robotaxi业务已在多个城

市开展商业化运营，但百度自动驾驶业务的独立性和商业化进度同样面临挑战。与小马智行相比，小马智行在

Robotaxi领域的技术实力和资本支持更为突出，2024年已在美股上市，但同样面临盈利难题。与华为ADS相比，华为

凭借在通信设备和消费电子领域积累的品牌优势，其智能驾驶解决方案已获得多家车企采用，市场竞争力强劲。

毫末智行的护城河主要体现在：长城汽车股东背景带来的量产车型搭载优势，HPilot已搭载超过20款车型；在末端物

流无人配送领域的先发优势，小魔驼在顺义等地区的运营积累了宝贵的场景数据；以及DriveGPT大模型在技术路线上

的创新布局。

面临的风险与挑战包括：2025年的经营困境可能导致核心团队流失和技术能力衰减；乘用车智能驾驶市场竞争日趋激

烈，华为、大疆等强敌环伺；以及末端物流无人配送的商业化闭环尚未完全打通，规模化盈利仍面临挑战。

第六节经营表现

毫末智行作为非上市公司，其详细的财务数据未公开披露。但可以通过以下方法进行区间推算和定位分析。

方法一：通过员工规模和行