《2026年烟台地区农业行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年烟台地区农业行业深度研究与目标企业全

景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告聚焦山东省烟台市农业及涉农产业，以2026年第二季度为信息基准时点，对区域内具有代表性的20家农业龙头

企业进行全景式深度解析。烟台是全国知名的农业大市和食品名城，2025年全市农林牧渔业总产值达1367.2亿元，省

级以上农业龙头企业达113家，境内外涉农领域上市企业16家。烟台苹果连续16年蝉联中国果品区域公用品牌价值榜

首。

本报告筛选的20家企业覆盖种业、种植业、畜牧业、食品加工、海洋渔业、葡萄酒、宠物食品、苹果全产业链等核心

领域，兼顾上市公司与国家级、省级农业产业化重点龙头企业。每家企业的解析均按“企业概览—业务体系与产品矩阵

—成长轨迹与战略演进—最新动向与市场机遇—竞争格局与市场地位—经营表现—业务关注点与对话参考”七节结构完

整展开。

信息来源说明：本报告信息主要来源于企业年度报告、政府公示信息、行业主管部门公开数据等公开渠道。部分非上

市企业的经营数据系基于行业基准与公开信息推算得出，已标注推算依据。所有分析仅代表基于公开信息的产业研究

观点，不构成任何投资建议。

免责声明：本报告仅供产业研究参考之用，作者与报告中提及的任何企业不存在利益关联。报告中的判断与观点仅反

映截至信息截止日期的产业认知，不构成对企业经营状况的保证或预测。

总目录

行业概览

一、烟台农业行业概览

企业深度解析（排名不分先后，按产业链环节排序）

1.山东登海种业股份有限公司

2.山东益生种畜禽股份有限公司

3.山东民和牧业股份有限公司

4.山东仙坛股份有限公司

5.春雪食品集团股份有限公司

6.烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司

7.烟台中宠食品股份有限公司

8.烟台双塔食品股份有限公司

9.烟台海和集团有限公司

10.烟台经海海洋渔业有限公司

11.莱州明波水产有限公司

12.烟台北方安德利果汁股份有限公司

13.烟台博士达集团

14.王掌柜农业发展有限公司

15.烟台联蕾食品有限责任公司

16.山东连胜种业有限公司

17.莱阳新宏顺食品有限公司

18.烟台海裕食品有限公司

19.蓬莱国宾葡萄酒庄有限公司

20.格润富德农牧科技股份有限公司

附录

行业概览

一、烟台农业行业概览

在中国农业的版图上，烟台是一个无法绕开的名字。

2025年，烟台全市地区生产总值突破1.1万亿元，比上年增长6.1%。在这座“万亿之城”的经济结构中，农业占据着独特

而重要的位置——全年实现农林牧渔业总产值1367.2亿元，同比增长4.5%。粮食总产量191.3万吨，蔬菜总产量增长

2.8%，园林水果增长3.2%。生猪出栏增长8.8%，家禽出栏增长14.5%，猪牛羊禽四肉产量增长10.4%，水产品产量增

长3.5%。这一组数字背后，是烟台农业从“大”到“强”的持续跃迁。

烟台农业的底气，来自数十年如一日的产业深耕。烟台苹果连续16年蝉联中国果品区域公用品牌价值榜首。烟台葡萄

酒以862.31亿元品牌价值连续九年蝉联中国葡萄酒类榜首。全市拥有各类种业持证企业742家，年销售额过亿元的种业

企业11家，2024年全市种业营收突破100亿元。水产苗种产量突破4700亿单位，居全省首位。

从政策环境看，烟台农业正处于政策密集发力期。2025年1月，烟台市以市府办名义印发《烟台市种业高质量发展三

年行动方案（2025-2027年）》（烟政办字〔2025〕4号），市级财政连续3年每年安排专项资金2500万元支持种业发

展。2025年市委“一号文”发布35条举措推进乡村全面振兴，明确全链条巩固提升烟台苹果、海参、葡萄与葡萄酒等重

点产业，持续壮大白羽肉鸡、食用油、大樱桃等优势产业。《烟台市农业产业发展激励政策十三条》聚焦农业“1+6”优

势特色产业集群培育。在种业领域，烟台已培育国家阵型企业2家、育繁推一体化企业3家，登海种业、益生股份、民

和牧业等企业市值近百亿。

产业链层面，烟台农业已形成从种业到餐桌的完整体系。上游种业领域，全市累计培育4家国家级农作物“育繁推一体

化”种企，占全省总数的22.2%。中游种植养殖环节，烟台苹果、大樱桃、葡萄与葡萄酒、海参、白羽肉鸡等优势特色

产业在全国具有重要影响力。下游加工环节，全市境内外涉农领域上市企业16家、新三板挂牌企业2家。2024年，全

市新增规上农产品加工企业85家，总数达632家。

竞争格局方面，烟台农业企业呈现“头部引领、腰部支撑、长尾活跃”的梯队结构。全市拥有国家级农业产业化重点龙

头企业19家、省级99家、市级337家。头部以登海种业、益生股份、仙坛股份、张裕等上市公司为代表；腰部以春雪

食品、民和牧业、中宠股份等为骨干；长尾则由大量市级龙头企业和中小型农业企业构成。

本报告筛选的20家企业遵循以下标准：优先纳入上市公司及国家级农业产业化重点龙头企业，兼顾省级重点龙头企

业、行业领军企业，确保覆盖种业、种植、畜牧、水产、食品加工、葡萄酒、宠物食品等全产业链环节。

近一年来，烟台农业最显著的趋势可概括为三个关键词：种业强芯、链式发展、品牌出海。

种业强芯是科技驱动的核心引擎。烟台全面启动种业高质量发展三年行动，组建53个育种攻关联合团队，审定登记农

作物新品种765个。山东连胜种业获批国家级“育繁推一体化”农作物种子生产经营许可证。“烟农1212”小麦连续3年入

选农业农村部主导品种，“烟薯25”全国推广面积超2000万亩。

链式发展是产业升级的主路径。烟台围绕果蔬、白羽肉鸡、预制菜等9大优势特色产业，全力延链补链强链。2024

年，总投资140.9亿元的103个食品产业在建项目进展顺利。莱阳市成功入选山东省第一批预制菜产业高质量发展试点

县。

品牌出海是市场拓展的重要方向。烟台农产品出口优势明显，烟台海和集团等企业连续三年实现“倍增”。中宠股份产

品远销全球90个国家和地区，出口规模连续多年稳居全国首位。

从行业观察者的视角出发，烟台农业企业的普遍需求与痛点可归结为三组矛盾：规模优势与品牌溢价的矛盾——产量

全国领先但品牌价值有待进一步挖掘；传统优势与转型压力的矛盾——传统种养加工模式面临数字化、绿色化转型的

迫切需求；国内市场与国际竞争的矛盾——出口规模持续扩大但面临国际贸易壁垒和标准升级的挑战。如何在“农业大

市”的基础上迈向“农业强市”“农业强品牌”，将是烟台农业企业未来五年必须回答的核心命题。

企业深度解析

一、山东登海种业股份有限公司

（一）企业概览

山东登海种业股份有限公司（以下简称“登海种业”）是中国玉米种业的绝对领军企业，也是烟台种业“航母”的核心。公

司前身为1976年成立的莱阳市种子公司，2000年改制为股份有限公司，2005年在深圳证券交易所上市，股票代码

002041。

登海种业以玉米种子研发、生产和销售为核心业务，是中国种业骨干企业、国家种业阵型企业。公司创始人李登海被

誉为“中国紧凑型杂交玉米之父”，其培育的“登海”系列玉米品种累计推广面积超过20亿亩。据公开信息，登海种业位列

中国种业企业50强。公司市值近百亿。

公司总部位于烟台莱阳市。登海种业是烟台种业产业的核心支柱，在烟台“种业强芯”战略中承担着引领者的角色。公

司拥有国家级“育繁推一体化”资质，在全国建立了多个育种研发中心和种子生产基地。

（二）业务体系与产品矩阵

登海种业的业务高度聚焦于玉米种子领域，形成了从育种研发到种子生产、加工、销售的全产业链。

玉米种子板块是公司的绝对核心业务。公司专注于紧凑型杂交玉米品种的研发和推广。“登海”系列玉米品种是公司的

核心品牌，累计推广面积超20亿亩。公司品种以高产、抗逆、适应性广著称，在全国玉米主产区具有广泛的市场影响

力。

其他作物种子板块是公司的延伸业务。公司在小麦、蔬菜等作物种子领域也有布局。

从业务逻辑看，登海种业的战略定位是“专注玉米、做精做强”——在玉米种子这一细分赛道上持续深耕数十年，通过

持续的品种研发建立深厚的品种壁垒。公司“育繁推一体化”的模式，使其能够将育种成果快速转化为市场竞争力。

在客户结构方面，公司的种子产品主要面向全国的玉米种植户和种植企业。公司建立了覆盖全国主要玉米产区的销售

网络。

（三）成长轨迹与战略演进

登海种业的发展史，是一部中国玉米种业从“跟跑”到“领跑”的奋进史。

创业期（1976—2000年）：公司前身莱阳市种子公司成立于1976年。公司创始人李登海开始紧凑型杂交玉米的育种

研究。

改制上市期（2000—2005年）：2000年，公司改制为股份有限公司。2005年，公司在深交所上市。

扩张期（2005—2020年）：公司持续扩大育种能力和市场份额。“登海”系列品种累计推广面积超20亿亩。公司位列中

国种业企业50强。

升级期（2020年代至今）：公司作为国家种业阵型企业，在烟台“种业强芯”战略中承担引领者角色。市值近百亿。

这一战略演进的核心逻辑是“育种为本、持续迭代”——以持续的品种研发为核心竞争力，通过不断推出新品种来维持

市场领先地位。

（四）最新动向与市场机遇

动向一：国家种业阵型企业的引领作用

登海种业是国家种业阵型企业，在烟台种业振兴中承担着引领者的角色。

【行业观察】国家种业阵型企业的定位，使登海种业在获取国家种业政策支持和科研资源方面具有独特优势。作为阵

型企业，公司不仅要自身做强，还要承担起带动整个种业产业链发展的责任。业务关注点在于阵型企业的政策红利和

资源获取能力。

动向二：“登海”系列品种的持续推广

“登海”系列玉米品种累计推广面积超20亿亩。“登海”“莱单”等品牌跻身国家和省级著名商标。

【行业观察】20亿亩的累计推广面积，是登海种业最深厚的品牌资产和品种壁垒。这一规模意味着公司在玉米种子领

域具有极高的市场渗透率和品牌认知度。业务关注点在于新品种的推出速度和市场接受度。

动向三：种业高质量发展三年行动

烟台市全面启动种业高质量发展三年行动，登海种业作为核心企业深度参与。

【行业观察】三年行动方案的实施，将为登海种业提供更优的政策环境和更大的发展空间。市级财政每年2500万元的

专项资金支持，也为公司的研发投入提供了有力保障。业务关注点在于政策红利的转化效率。

（五）竞争格局与市场地位

在玉米种子领域，登海种业处于国内领先地位。公司是中国种业骨干企业、国家种业阵型企业。公司位列中国种业企

业50强。公司市值近百亿。“登海”系列品种累计推广面积超20亿亩。

登海种业的护城河主要体现在三个方面：一是品种壁垒——数十年积累的品种资源和育种能力；二是品牌壁垒——“登

海”品牌的行业认知度；三是渠道壁垒——覆盖全国玉米主产区的销售网络。

公司面临的主要风险与挑战包括：种业研发的长周期和高不确定性；转基因玉米品种的商业化竞争；以及知识产权保

护的挑战。

（六）经营表现

登海种业为深圳证券交易所上市公司（股票代码002041）。据公开信息，公司位列中国种业企业50强，市值近百亿。

“登海”系列玉米品种累计推广面积超20亿亩。

在研发投入方面，公司持续投入玉米新品种的研发。公司拥有国家级“育繁推一体化”资质。

在员工规模方面，作为大型种业企业，公司拥有一支专业的育种研发团队和覆盖全国的市场推广团队。

（七）业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.新品种的研发方向——下一阶段的育种目标和重点

2.转基因玉米的商业化布局——面对转基因品种的竞争策略

3.种业三年行动中的角色——如何最大化利用政策红利

4.品种权的保护——知识产权保护的策略和挑战

5.国际化布局——海外市场的拓展计划

交流话题参考：

话题一：从“登海”到“中国种业”的品牌价值

【行业观察】“登海”系列品种累计推广超20亿亩。

建议关注：品牌建设的路径和品种壁垒的构建

交流策略：从品牌战略的角度，分析种业企业的品牌价值

话题二：国家种业阵型企业的使命

【行业观察】公司是国家种业阵型企业。

建议关注：阵型企业的责任和机遇

交流策略：从国家战略的角度，分析种业阵型企业的定位

话题三：玉米种业的市场格局

【行业观察】玉米是中国第一大粮食作物，种子市场空间广阔。

建议关注：市场竞争格局和公司的竞争优势

交流策略：从行业竞争的角度，分析种业龙头的护城河

话题四：转基因时代的竞争策略

【行业观察】转基因玉米品种的商业化正在加速。

建议关注：公司在转基因领域的布局和应对策略

交流策略：从技术变革的角度，分析种业企业的转型路径

话题五：种业高质量发展的烟台路径

【行业观察】烟台全面启动种业高质量发展三年行动。

建议关注：政策红利和企业机遇

交流策略：从区域发展的角度，分析种业振兴的烟台模式

行业通用参考信息：

登海种业为深交所上市公司，股票代码002041

公司位列中国种业企业50强

“登海”系列玉米品种累计推广超20亿亩

二、山东益生种畜禽股份有限公司

（一）企业概览

山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称“益生股份”）是中国白羽肉鸡种源领域的领军企业，也是国内祖代肉种鸡养

殖的龙头企业。公司成立于1989年，总部位于烟台市，2010年在深圳证券交易所上市，股票代码002458。

益生股份以祖代肉种鸡的引进、繁育和推广为核心业务，是国内最大的祖代肉种鸡养殖企业。公司市值近百亿。公司

入选首批国家种业阵型企业。在2025烟台企业100强中，益生股份排名第37位。

公司总部位于烟台市。益生股份是烟台白羽肉鸡产业链最上游的核心企业，为整个白羽肉鸡产业提供“种源保障”。公

司从种源端保障了烟台乃至全国白羽肉鸡产业的健康发展。

（二）业务体系与产品矩阵

益生股份的业务以白羽肉鸡种源为核心，形成了从祖代种鸡到父母代种鸡的完整种源体系。

祖代肉种鸡板块是公司的核心业务。公司是国内最大的祖代肉种鸡养殖企业，从国外引进优质祖代种鸡，经过繁育后

向市场提供父母代种鸡。

父母代种鸡板块是公司的重要业务。公司将祖代种鸡繁育为父母代种鸡，销售给下游的商品代养殖企业。

种猪板块是公司的延伸业务。公司在种猪领域也有布局。

从业务逻辑看，益生股份的战略定位是“种源保障”——作为白羽肉鸡产业链的最上游，公司为整个产业提供种源支

撑。种源是畜牧业的“芯片”，益生股份在这一环节占据了国内领先地位。

在客户结构方面，公司的种鸡产品主要面向全国的白羽肉鸡养殖企业。

（三）成长轨迹与战略演进

益生股份的发展史，是中国白羽肉鸡种源产业从“依赖进口”到“自主可控”的探索史。

创业期（1989—2010年）：公司成立于1989年。公司以祖代肉种鸡的引进和繁育起家。

上市期（2010年）：公司在深交所上市。

升级期（2020年代至今）：公司入选首批国家种业阵型企业。公司市值近百亿。

这一战略演进的核心逻辑是“种源为王”——在畜牧业产业链中，种源是最核心、壁垒最高的环节。益生股份通过掌控

种源，占据了产业链的价值制高点。

（四）最新动向与市场机遇

动向一：国家种业阵型企业的引领作用

益生股份入选首批国家种业阵型企业。

【行业观察】国家种业阵型企业的认定，是对益生股份在白羽肉鸡种源领域行业地位的认可。这一认定为公司获取国

家种业政策支持提供了通道。业务关注点在于阵型企业的政策红利和资源获取。

动向二：白羽肉鸡产业的持续增长

2025年，烟台家禽出栏增长14.5%，猪牛羊禽四肉产量增长10.4%。

【行业观察】白羽肉鸡产业的持续增长，为益生股份的种鸡销售提供了良好的市场环境。作为产业链的最上游，公司

充分受益于下游养殖规模的扩张。业务关注点在于祖代种鸡的进口稳定性和自主育种进展。

动向三：种业高质量发展三年行动

烟台市全面启动种业高质量发展三年行动。

【行业观察】种业三年行动为益生股份提供了更好的政策环境。市级财政每年2500万元的专项资金支持，也有助于公

司的育种研发。业务关注点在于政策红利的转化效率。

（五）竞争格局与市场地位

在祖代肉种鸡领域，益生股份处于国内领先地位。公司是国内最大的祖代肉种鸡养殖企业。公司入选首批国家种业阵

型企业。公司市值近百亿。在2025烟台企业100强中排名第37位。

益生股份的护城河主要体现在两个方面：一是种源壁垒——祖代肉种鸡的引进和繁育具有较高的技术门槛和资质壁

垒；二是规模优势——国内最大的祖代肉种鸡养殖企业。

公司面临的主要风险与挑战包括：祖代种鸡进口的依赖性和国际贸易政策变化；禽流感等疫病风险；以及自主育种的

技术挑战。

（六）经营表现

益生股份为深圳证券交易所上市公司（股票代码002458）。据公开信息，公司市值近百亿。公司入选首批国家种业阵

型企业。在2025烟台企业100强中排名第37位。

在研发投入方面，公司作为国家种业阵型企业，持续投入白羽肉鸡种源的育种研发。

在员工规模方面，作为大型种畜禽企业，公司拥有专业的育种团队和养殖团队。

（七）业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.祖代种鸡的进口稳定性——国际贸易政策变化对种源供应的影响

2.自主育种的进展——白羽肉鸡自主品种的研发进度

3.种业三年行动中的机遇——政策红利的获取和利用

4.下游需求的增长——白羽肉鸡养殖规模的扩张趋势

5.种猪业务的拓展——种猪板块的发展规划

交流话题参考：

话题一：种源在畜牧业中的战略价值

【行业观察】公司是国内最大的祖代肉种鸡养殖企业。

建议关注：种源控制的壁垒和价值

交流策略：从产业链安全的角度，分析种源自主可控的战略意义

话题二：国家种业阵型企业的使命

【行业观察】公司入选首批国家种业阵型企业。

建议关注：阵型企业的责任和机遇

交流策略：从国家战略的角度，分析种业阵型企业的定位

话题三：白羽肉鸡产业的增长趋势

【行业观察】烟台家禽出栏增长14.5%。

建议关注：产业增长的驱动因素和可持续性

交流策略：从消费趋势的角度，分析白羽肉鸡产业的发展前景

话题四：自主育种的突破路径

【行业观察】白羽肉鸡种源长期依赖进口。

建议关注：自主育种的进展和挑战

交流策略：从技术攻关的角度，分析种源自主可控的路径

话题五：种业政策的红利

【行业观察】烟台全面启动种业高质量发展三年行动。

建议关注：政策红利和企业机遇

交流策略：从政策导向的角度，分析种业企业的发展机遇

行业通用参考信息：

益生股份为深交所上市公司，股票代码002458

公司入选首批国家种业阵型企业

2025烟台企业100强排名第37位

三、山东民和牧业股份有限公司

（一）企业概览

山东民和牧业股份有限公司（以下简称“民和牧业”）是烟台白羽肉鸡产业链中的重要企业，也是国内白羽肉鸡行业的

知名上市公司。公司成立于1997年，总部位于烟台市，2008年在深圳证券交易所上市，股票代码002234。

民和牧业以白羽肉鸡的养殖、屠宰加工和销售为核心业务。公司是农业产业化国家重点龙头企业。在2025烟台企业

100强中，民和牧业排名第51位。

公司总部位于烟台市。民和牧业是烟台白羽肉鸡产业集群的重要成员，与益生股份、仙坛股份、春雪食品等企业共同

构成了完整的白羽肉鸡产业链。

（二）业务体系与产品矩阵

民和牧业的业务以白羽肉鸡养殖和屠宰加工为核心。

肉鸡养殖板块是公司的核心业务。公司从事白羽肉鸡的规模化养殖。

屠宰加工板块是公司的重要业务。公司从事肉鸡的屠宰加工和销售。

从业务逻辑看，民和牧业的战略定位是“养殖+加工”的一体化发展。公司覆盖了从养殖到屠宰加工的关键环节。

在客户结构方面，公司的产品主要面向国内肉类市场和餐饮企业。

（三）成长轨迹与战略演进

民和牧业的发展史，是烟台白羽肉鸡产业从小到大的缩影。

创业期（1997—2008年）：公司成立于1997年。公司以白羽肉鸡养殖起家。

上市期（2008年）：公司在深交所上市。

扩张期（2008年至今）：公司持续扩大养殖规模和加工能力。2025年烟台企业100强排名第51位。

（四）最新动向与市场机遇

动向一：白羽肉鸡产业的持续增长

2025年，烟台家禽出栏增长14.5%。

【行业观察】白羽肉鸡产业的持续增长为民和牧业提供了良好的市场环境。业务关注点在于养殖规模的扩张和市场份

额的提升。

动向二：烟台企业100强

在2025烟台企业100强中，民和牧业排名第51位。

【行业观察】企业百强的排名反映了公司在烟台经济中的重要地位。业务关注点在于排名的进一步提升和经营规模的

扩大。

（五）竞争格局与市场地位

在白羽肉鸡养殖和加工领域，民和牧业是烟台的重要企业。公司是农业产业化国家重点龙头企业。在2025烟台企业

100强中排名第51位。

民和牧业的护城河主要体现在规模优势和区位优势——位于白羽肉鸡产业集群核心区域，享有完善的产业配套。

公司面临的主要风险与挑战包括：肉鸡养殖的疫病风险；行业周期性波动；以及市场竞争的加剧。

（六）经营表现

民和牧业为深圳证券交易所上市公司（股票代码002234）。据公开信息，公司是农业产业化国家重点龙头企业。在

2025烟台企业100强中排名第51位。

在员工规模方面，作为大型畜牧企业，公司拥有专业的养殖和加工团队。

（七）业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.养殖规模的扩张——产能扩张计划

2.产业链的延伸——向上下游的延伸

3.成本的优化——养殖效率和成本控制

4.市场的拓展——新市场、新客户的开拓

交流话题参考：

话题一：白羽肉鸡产业的增长机遇

【行业观察】烟台家禽出栏增长14.5%。

建议关注：产业增长的驱动因素和可持续性

交流策略：从消费趋势的角度，分析白羽肉鸡的发展前景

话题二：养殖企业的规模化之路

【行业观察】规模化养殖是畜牧业的发展趋势。

建议关注：规模化的路径和挑战

交流策略：从产业升级的角度，分析养殖企业的规模化

话题三：烟台白羽肉鸡产业集群的协同

【行业观察】烟台形成了完整的白羽肉鸡产业链。

建议关注：集群协同的机制和价值

交流策略：从产业集群的角度，分析产业链的协同效应

行业通用参考信息：

民和牧业为深交所上市公司，股票代码002234

2025烟台企业100强排名第51位

公司为农业产业化国家重点龙头企业

四、山东仙坛股份有限公司

（一）企业概览

山东仙坛股份有限公司（以下简称“仙坛股份”）是烟台白羽肉鸡全产业链的标杆企业，也是国内白羽肉鸡行业的领军

上市公司。公司成立于2001年，总部位于烟台市牟平区，2015年在深圳证券交易所上市，股票代码002746。

据2025年年度报告，仙坛股份全年实现营业收入57.72亿元，同比增长9.10%；归母净利润2.43亿元，同比增长

17.89%。2026年第一季度，公司延续增长势头，实现营业收入13.12亿元，同比增长18.38%，归母净利润0.66亿元，

同比增长38.02%。公司总资产80亿元，拥有约1万名职工，年销售收入突破100亿元（含集团全产业链口径），分别在

烟台市和潍坊市形成两条自主经营的大型一条龙白羽肉鸡产业生态项目集群。

公司为A股上市公司。仙坛股份依托烟台“产业链全、配套完善、协同高效”的产业生态，以科技赋能企业创新发展，现

已发展成为一家全产业链大型企业集团。在2025烟台企业100强中，仙坛股份排名第22位。

仙坛股份所处的烟台市，是国内白羽肉鸡产业最发达的地区之一。2025年，烟台家禽出栏增长14.5%，猪牛羊禽四肉

产量增长10.4%。仙坛股份作为这一产业生态中的核心企业，充分受益于区域产业集群的协同效应。

（二）业务体系与产品矩阵

仙坛股份的业务以白羽肉鸡全产业链为核心，形成了从种鸡繁育、商品鸡养殖到屠宰加工、调理品生产的完整闭环。

鸡肉产品板块是公司的核心业务。据2025年年度报告，鸡产品实现营业收入55.30亿元，同比增长10.04%。其中，鸡

肉产品（主要为生鲜鸡肉）实现营业收入50.16亿元，同比增长7.84%，毛利率5.96%，同比提升1.29个百分点。鸡肉产

品是公司最主要的收入来源，占营业收入的绝大部分。

调理品板块是公司增长最快的业务。调理品实现营业收入5.14亿元，同比增长37.41%，毛利率5.29%。调理品业务的

高增长反映了公司从初级加工向深加工转型的战略方向，也顺应了消费升级和预制菜市场快速扩张的行业趋势。

其他业务板块包括商品代肉鸡（营收0.56亿元，同比下降55.50%）、羽毛粉（营收0.50亿元，同比增长18.94%）、雏

鸡及种鸡等（营收1.19亿元，同比增长52.38%）、有机肥（营收0.18亿元，同比下降8.97%）。其中，雏鸡及种鸡业务

52.38%的同比增幅，与祖代种鸡引种受限带来的行业景气上行直接相关。

从业务逻辑看，仙坛股份的产品矩阵呈现“鸡肉产品筑基、调理品引领、种鸡业务弹性”的三层结构。鸡肉产品提供稳

定的营收基本盘；调理品代表未来的增长方向和附加值提升路径；种鸡及雏鸡业务则在行业景气周期中提供额外的业

绩弹性。这一结构既保证了公司的规模效应，也为转型升级预留了空间。

在产能布局方面，仙坛股份的诸城项目是其最核心的增量来源。2020年末，公司非公开发行股票募集资金超10亿元，

用于诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目，该项目投资总额预计超过28亿元。截至2025年底，诸城项目一期工程已全部

投入生产，二期工程的屠宰加工厂已正式投产，已有36个商品鸡养殖场投入生产。2025年诸城项目商品代肉鸡的出栏

量为7,745.38万羽。

（三）成长轨迹与战略演进

仙坛股份的发展史，是烟台白羽肉鸡产业从“散养”到“工业化”再到“全产业链”的升级史。

创业期（2001—2010年）：公司成立于2001年，以肉鸡养殖和屠宰加工起家。这一时期，公司逐步建立了白羽肉鸡

的养殖和初加工能力。

上市与扩张期（2015—2020年）：2015年，公司在深交所上市。上市后，公司持续扩大产能，逐步从单一的屠宰加

工向全产业链延伸。

产能跃升期（2020年代至今）：2020年末，公司启动诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目，投资总额超28亿元。诸城

项目全部建成投产后，将实现父母代、商品代的全配套，公司的肉鸡年宰杀量和年肉食加工能力将得到进一步提升。

2025年，公司营收57.72亿元，归母净利润2.43亿元。

这一战略演进的核心逻辑是“产能驱动+全链整合”——通过大规模的产能扩张建立规模优势，通过全产业链的整合实现

成本控制和品质保障。诸城项目的逐步投产，是这一战略从规划到落地的关键一步。

（四）最新动向与市场机遇

动向一：诸城项目产能持续释放

截至2025年底，诸城项目一期工程已全部投入生产，二期工程的屠宰加工厂已正式投产。已有36个商品鸡养殖场投入

生产。2025年诸城项目商品代肉鸡的出栏量为7,745.38万羽。

【行业观察】诸城项目是仙坛股份未来三年最重要的增长引擎。项目全部建成后，将新增1.2亿羽肉鸡的年产能，使公

司的养殖和屠宰规模实现倍增。目前已有36个养殖场投产，产能仍在持续爬坡阶段。业务关注点在于新产能的投产进

度和达产后的盈利能力——新增产能的折旧和运营成本在短期内可能对利润形成压力，但长期将显著提升公司的规模

效应和市场占有率。

动向二：祖代种鸡引种受限推升行业景气

2024年12月，美国俄克拉荷马州和新西兰相继暴发高致病性禽流感，国内从美国和新西兰的祖代鸡进口全面暂停。

2025年11至12月，法国种鸡主产区爆发禽流感，当前我国祖代肉种鸡的引种处于暂停状态。

【行业观察】祖代种鸡引种受限是白羽肉鸡行业最重要的供给侧变量。根据养殖周期传导规律，祖代种鸡的变化会在7

个月后传导至父母代鸡苗，在14个月后传导至商品代鸡苗。这意味着2026年全年商品代鸡苗供应都将处于偏紧状态，

行业景气度有望持续上行。2025年公司鸡产品、雏鸡种鸡等产品毛利率已出现显著提升。业务关注点在于引种恢复的

时间节点和行业景气的持续性——如果引种长期无法恢复，行业将面临持续的供给短缺和价格上涨。

动向三：调理品业务高速增长

2025年，调理品实现营业收入5.14亿元，同比增长37.41%。

【行业观察】调理品业务37.41%的增速远高于公司整体营收增速（9.10%），是公司增长最快的业务板块。调理品是

白羽肉鸡产业从“卖原料”向“卖品牌”升级的关键方向。调理品毛利率虽略低于鸡肉产品，但其附加值更高、客户粘性更

强。业务关注点在于调理品业务的收入占比能否持续提升，以及毛利率水平能否随着规模效应的释放而改善。

（五）竞争格局与市场地位

在白羽肉鸡全产业链领域，仙坛股份处于国内领先地位。公司总资产80亿元，拥有约1万名职工，年销售收入突破100

亿元（集团全产业链口径）。在2025烟台企业100强中，仙坛股份排名第22位。

与同行业主要竞争对手相比：

与益生股份对比：益生股份聚焦于产业链最上游的祖代种鸡环节，是国内最大的祖代肉种鸡养殖企业；仙坛股份则覆

盖从养殖到屠宰加工的全产业链。两者在产业链中处于不同位置，但存在一定的上下游协同关系。

与民和牧业对比：民和牧业2025烟台企业100强排名第51位，规模小于仙坛股份。仙坛股份的优势在于全产业链的深

度整合和诸城项目带来的产能扩张潜力。

与春雪食品对比：春雪食品2025年营收26.28亿元，约为仙坛股份的一半。春雪食品更聚焦于调理品和出口业务，仙坛

股份则在养殖和屠宰环节具有更强的规模优势。

仙坛股份的护城河主要体现在三个方面：一是全产业链优势——从种鸡到餐桌的完整闭环降低了各环节的交易成本；

二是规模效应——80亿元资产、1万名职工、超100亿元的集团营收规模；三是产能储备——诸城项目28亿元的投资已

进入产能释放期，为未来增长提供了充足的空间。

公司面临的主要风险与挑战包括：祖代种鸡引种受限虽然推高了行业景气，但也意味着种源供应的不确定性；调理品

业务的毛利率有待提升；以及大规模产能扩张带来的资金压力和折旧压力。

（六）经营表现

据2025年年度报告，仙坛股份实现营业收入57.72亿元，同比增长9.10%；归母净利润2.43亿元，同比增长17.89%；扣

非归母净利润2.17亿元，同比增长35.21%。基本每股收益0.28元，加权平均净资产收益率为5.26%。经营活动产生的现

金流量净额为6.79亿元，同比增长337.65%。

分业务来看，鸡产品实现营收55.30亿元，同比增长10.04%，其中鸡肉产品营收50.16亿元（+7.84%），调理品营收

5.14亿元（+37.41%）。雏鸡、种鸡及其他实现营收1.19亿元，同比增长52.38%。

分季度来看，2025年第四季度公司实现营业收入16.3亿元，同比增长10.1%，归母净利润0.50亿元。2026年第一季

度，公司实现营业收入13.12亿元，同比增长18.38%，归母净利润0.66亿元，同比增长38.02%。据公司销售简报，

2026年第一季度公司鸡肉产品加权平均价格同比上涨10.26%。

从纵向趋势看，公司营收从2024年的约52.9亿元增长至2025年的57.72亿元，归母净利润从2.06亿元增长至2.43亿元，

实现了营收和利润的双增长。经营活动现金流6.79亿元，同比大增337.65%，反映了盈利质量的实质性改善。

从横向对比看，在2025烟台企业100强中，仙坛股份排名第22位，是烟台白羽肉鸡产业中排名最高的上市企业之一。

（七）业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.诸城项目的产能释放进度——36个养殖场已投产，剩余产能的投产时间表和达产节奏

2.调理品业务的增长空间——37.41%的高增速能否持续，毛利率能否提升

3.祖代种鸡引种受限的影响——引种恢复的时间节点和行业景气的持续性

4.成本控制与盈利能力——在产能扩张期的成本管理和利润改善

5.全产业链的进一步整合——产业链各环节的协同优化

交流话题参考：

话题一：诸城项目的产能爬坡与盈利拐点

【行业观察】诸城项目总投资超28亿元，是公司未来三年最重要的增长引擎。

建议关注：已投产养殖场的产能利用率、新产能的投产节奏和达产后的盈利预期

交流策略：从产能投资回报的角度，分析大规模产能扩张的经济性

话题二：调理品业务的战略定位

【行业观察】调理品业务同比增长37.41%，是公司增速最快的板块。

建议关注：调理品的产品矩阵、渠道结构和毛利率改善路径

交流策略：从消费升级的角度，分析白羽肉鸡产业深加工转型的趋势

话题三：祖代种鸡引种受限的行业影响

【行业观察】祖代种鸡引种全面暂停，行业景气度持续上行。

建议关注：引种恢复的时间表和行业供需格局的变化

交流策略：从供给侧的角度，分析种源受限对产业链的价值传导

话题四：全产业链模式的成本优势

【行业观察】公司覆盖从种鸡到餐桌的全产业链。

建议关注：各环节的成本控制和协同效应

交流策略：从产业链整合的角度，分析一体化模式的竞争壁垒

话题五：经营活动现金流大幅改善的经营意义

【行业观察】2025年经营活动现金流同比增长337.65%。

建议关注：现金流改善的具体措施和可持续性

交流策略：从财务健康度的角度，分析盈利质量的改善

行业通用参考信息：

仙坛股份为深交所上市公司，股票代码002746

2025年营收57.72亿元，归母净利润2.43亿元

2025烟台企业100强排名第22位

五、春雪食品集团股份有限公司

（一）企业概览

春雪食品集团股份有限公司（以下简称“春雪食品”）是烟台白羽肉鸡产业链中调理品和出口业务的代表性企业，也是

国内白羽肉鸡调理品领域的知名上市公司。公司成立于2012年，总部位于烟台莱阳市，2021年在上海证券交易所上

市，股票代码605567。

据2025年年度报告，春雪食品全年实现营业收入26.28亿元，同比增长4.54%；归母净利润3,951.77万元，同比大幅增

长383.98%；扣非净利润3,324.55万元，同比暴增948.69%。在2025年白羽肉鸡行业整体仍处于周期低谷的背景下，春

雪食品实现了主业盈利能力的“质的飞跃”。

公司为A股上市公司。春雪食品主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务。在2025烟台企业100强中，春

雪食品排名第45位。

春雪食品所处的莱阳市，是烟台白羽肉鸡产业的重要集聚区。公司依托莱阳的产业配套优势，在调理品和出口领域建

立了差异化的竞争优势。

（二）业务体系与产品矩阵

春雪食品的业务以白羽鸡鸡肉食品为核心，形成了从屠宰加工到调理品深加工、出口贸易的完整业务体系。

鸡肉调理品板块是公司的核心业务和增长引擎。公司主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售。调理品业务

是公司产品结构升级的方向，也是2025年业绩大幅增长的主要驱动力。

出口贸易板块是公司的重要业务方向。春雪食品出口延续强劲增长态势，是公司业绩修复的重要支撑。

从业务逻辑看，春雪食品的战略定位是“调理品+出口”双轮驱动——通过调理品深加工提升产品附加值，通过出口拓展

市场空间。与仙坛股份侧重于全产业链养殖和屠宰不同，春雪食品更聚焦于产业链后端的食品加工和品牌化运营。

在客户结构方面，公司的产品主要面向国内餐饮企业和消费者，同时出口到多个国家和地区。

（三）成长轨迹与战略演进

春雪食品的发展史，是一家白羽肉鸡企业从“初级加工”向“深加工品牌”转型的升级史。

创业期（2012—2020年）：公司成立于2012年，以白羽鸡屠宰加工和调理品生产起家。

上市期（2021年）：公司在上海证券交易所上市。

转型期（2020年代至今）：公司从传统的屠宰加工向调理品深加工和品牌化转型。2025年，在行业整体承压的背景

下，公司归母净利润同比增长383.98%，扣非净利润同比增长948.69%。

这一战略演进的核心逻辑是“从加工到品牌”——从低附加值的屠宰加工向高附加值的调理品和品牌化运营转型。2025

年的业绩爆发，验证了这一战略方向的市场有效性。

（四）最新动向与市场机遇

动向一：2025年净利润大幅增长383.98%

据2025年年度报告，春雪食品实现营业收入26.28亿元，同比增长4.54%；归母净利润3,951.77万元，同比增长

383.98%；扣非净利润3,324.55万元，同比增长948.69%。

【行业观察】在营收仅增长4.54%的情况下，归母净利润增长383.98%、扣非净利润增长948.69%，说明公司的盈利改

善主要来自产品结构的优化和盈利能力的提升，而非单纯的规模扩张。这一“增收更增利”的表现，反映了公司从初级

加工向深加工转型的战略成效。业务关注点在于盈利改善的可持续性——是周期性的反弹还是结构性的质变。

动向二：出口业务强劲增长

春雪食品出口延续强劲增长态势。

【行业观察】出口业务是春雪食品的重要增长极。在国际市场对高品质鸡肉食品需求持续增长的背景下，公司的出口

业务有望继续保持强劲增长。业务关注点在于出口市场的进一步拓展和出口产品结构的优化。

动向三：调理品业务的持续深化

公司调理品业务与海外拓展共同促进了业绩的稳步修复。

【行业观察】调理品是白羽肉鸡产业中附加值最高的环节之一。春雪食品在调理品领域的持续深耕，使其在行业周期

低谷中仍能实现盈利的大幅增长。业务关注点在于调理品的产品创新和品牌建设。

（五）竞争格局与市场地位

在白羽肉鸡调理品和出口领域，春雪食品处于国内领先地位。2025年公司营收26.28亿元。在2025烟台企业100强中排

名第45位。

春雪食品的护城河主要体现在三个方面：一是调理品的产品研发能力；二是出口市场的渠道优势；三是品牌建设的先

发优势。

公司面临的主要风险与挑战包括：白羽肉鸡行业的周期性波动；调理品行业竞争加剧；以及国际贸易政策的变化。

（六）经营表现

据2025年年度报告，春雪食品实现营业收入26.28亿元，同比增长4.54%；归母净利润3,951.77万元，同比增长

383.98%；扣非净利润3,324.55万元，同比增长948.69%。基本每股收益0.20元，加权平均净资产收益率为3.64%。经

营活动产生的现金流量净额为9,513.04万元，同比下降5.97%。

从纵向趋势看，2023年至2025年，公司营收分别为27.96亿元、25.14亿元、26.28亿元。归母净利润从2023年的亏损

3,468.63万元、2024年的816.52万元，大幅增长至2025年的3,951.77万元。利润总额从2023年的亏损1,541.45万元、

2024年的2,072.29万元，增长至2025年的5,885.36万元。

从横向对比看，在2025烟台企业100强中排名第45位。

（七）业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.盈利能力的持续改善——扣非净利润948.69%的增长能否持续

2.调理品业务的深化——产品创新和品牌建设的进展

3.出口市场的拓展——新市场、新客户的开拓计划

4.成本控制——在营收增长放缓下的成本优化

5.行业周期的应对——白羽肉鸡行业周期波动的应对策略

交流话题参考：

话题一：从“增收不增利”到“减收增利”的逆转

【行业观察】营收微增4.54%，但扣非净利润暴增948.69%。

建议关注：盈利改善的核心驱动因素和可持续性

交流策略：从经营策略的角度，分析从规模导向到价值导向的转变

话题二：调理品业务的增长空间

【行业观察】调理品是公司业绩修复的核心驱动力。

建议关注：调理品的产品矩阵、渠道和增长潜力

交流策略：从消费升级的角度，分析调理品市场的发展趋势

话题三：出口业务的竞争优势

【行业观察】公司出口延续强劲增长态势。

建议关注：出口市场的分布、竞争格局和增长空间

交流策略：从国际市场的角度，分析中国鸡肉食品的出口竞争力

话题四：行业低谷期的盈利之道

【行业观察】2025年白羽肉鸡行业整体仍处于周期低谷。

建议关注：公司在行业低谷期实现盈利大幅增长的关键举措

交流策略：从穿越周期的角度，分析企业的抗周期能力

话题五：从“加工”到“品牌”的转型

【行业观察】公司从屠宰加工向调理品品牌化转型。

建议关注：品牌建设的进展和成效

交流策略：从品牌战略的角度，分析食品加工企业的品牌化路径

行业通用参考信息：

春雪食品为上交所上市公司，股票代码605567

2025年营收26.28亿元，归母净利润3,951.77万元

2025烟台企业100强排名第45位

六、烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司

（一）企业概览

烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称“张裕”）是中国葡萄酒行业的绝对龙头，也是中国历史最悠久的葡萄酒企

业之一。公司前身为1892年张弼士创立的张裕葡萄酿酒公司，1997年改制成立股份公司，总部位于烟台市，在深圳证

券交易所上市，股票代码000869（张裕A）。

据2025年年度报告，张裕实现营业收入29.89亿元，同比下降8.81%；归母净利润7,129.13万元，同比下降76.64%。总

资产120.51亿元。公司2025年未能完成此前设定的“不低于34亿元”的营收目标。对于2026年，公司提出力争实现营业

收入不低于30亿元。

张裕是中国葡萄酒行业的龙头企业，产品包括葡萄酒和白兰地两大系列。公司拥有张裕、解百纳、爱斐堡、龙谕等多

个品牌矩阵。张裕是中国葡萄酒行业品牌价值和市场份额最高的企业。

张裕所处的烟台市，是中国葡萄酒产业的核心产区。烟台葡萄酒以862.31亿元品牌价值连续九年蝉联中国葡萄酒类榜

首。

（二）业务体系与产品矩阵

张裕的业务以葡萄酒和白兰地两大系列为核心，形成了多品牌、多品类的产品矩阵。

葡萄酒板块是公司的核心业务。2025年，葡萄酒实现营业收入21.40亿元，同比下降12.25%，占总营收的71.59%。葡

萄酒销量52,320吨，同比下降9.25%。公司拥有张裕、解百纳、爱斐堡、龙谕、长尾猫、黄金冰谷、醉诗仙、味美思、

瑞那、巴保男爵、多名利、爱欧、歌浓和魔狮等品牌。

白兰地板块是公司的重要业务。2025年，白兰地实现营业收入7.59亿元，同比增长2.55%，占总营收的25.40%。白兰

地销量21,816吨，同比增长6.68%。

其他业务包括旅游营收7,063.29万元（同比下降12.45%）、其他营收1,934.01万元（同比增长7.33%）。

从业务逻辑看，张裕的产品结构呈现“葡萄酒为主、白兰地为辅”的格局。葡萄酒是公司的传统优势业务，但近年来面

临持续的下行压力；白兰地是公司的增长点，2025年实现营收和销量的双增长。

在销售模式方面，公司以经销模式为主。2025年，经销模式实现营业收入24.81亿元，同比下降10.54%；直销模式营

业收入5.08亿元，同比微增0.76%。报告期末，公司经销商数量为5,228家，其中2,290家分布在华东地区。

（三）成长轨迹与战略演进

张裕的发展史，是中国葡萄酒产业从“引进”到“国产”再到“品牌化”的缩影。

创业期（1892—1997年）：1892年，张弼士创立张裕葡萄酿酒公司，是中国最早的葡萄酒企业之一。

改制上市期（1997年）：1997年，公司改制成立股份公司，在深交所上市。

扩张期（2000—2020年）：公司持续扩大品牌矩阵和市场份额，成为中国葡萄酒行业的绝对龙头。

调整期（2020年代至今）：中国葡萄酒市场持续萎缩，张裕面临营收和利润的双重压力。2025年，公司营收29.89亿

元，归母净利润7,129.13万元，创下近20年来的新低。

这一战略演进的核心逻辑是“龙头承压、转型求生”——作为行业龙头，张裕在行业整体萎缩的背景下承受着最大的转

型压力。

（四）最新动向与市场机遇

动向一：2025年业绩大幅下滑

据2025年年度报告，张裕实现营业收入29.89亿元，同比下降8.81%；归母净利润7,129.13万元，同比下降76.64%。净

利润创下公司近20年来的新低。

【行业观察】张裕业绩的大幅下滑，是中国葡萄酒行业整体萎缩的缩影。国产葡萄酒面临进口葡萄酒的竞争、消费者

口味的变化以及白酒等其他酒类的替代效应等多重压力。业务关注点在于行业何时能够触底反弹，以及公司能否找到

新的增长路径。

动向二：2026年目标营收不低于30亿元

公司提出2026年将力争实现营业收入不低于30亿元。

【行业观察】从2024年的34亿元目标下调至2025年的实际29.89亿元，再到2026年的30亿元目标，张裕的营收目标呈

现出“务实调整”的态势。30亿元的目标意味着公司预计2026年将实现小幅增长。业务关注点在于目标的可实现性和实

现路径。

动向三：研发投入逆势增长

2025年，公司研发费用同比增长9.75%。

【行业观察】在营收和利润双双下滑的背景下，张裕的研发投入逆势增长，反映了公司“以创新求突破”的战略意图。

研发投入的增加可能指向新产品开发、工艺改进或品质提升等方向。业务关注点在于研发成果的商业化转化。

（五）竞争格局与市场地位

在中国葡萄酒行业，张裕处于绝对领先地位。公司是中国葡萄酒行业的龙头企业。总资产120.51亿元。烟台葡萄酒以

862.31亿元品牌价值连续九年蝉联中国葡萄酒类榜首。

张裕的护城河主要体现在三个方面：一是品牌壁垒——百年品牌积淀和行业龙头的品牌认知；二是渠道壁垒——5,228

家经销商的庞大网络；三是资产壁垒——120.51亿元的总资产规模。

公司面临的主要风险与挑战包括：中国葡萄酒市场的持续萎缩；进口葡萄酒的竞争；以及年轻消费群体的消费习惯变

化。

（六）经营表现

据2025年年度报告，张裕实现营业收入29.89亿元，同比下降8.81%；归母净利润7,129.13万元，同比下降76.64%。扣

非净利润3,912万元，同比下降70.15%。

分业务来看，葡萄酒营收21.40亿元（-12.25%），白兰地营收7.59亿元（+2.55%）。葡萄酒销量52,320吨

（-9.25%），白兰地销量21,816吨（+6.68%）。

分渠道来看，经销模式营收24.81亿元（-10.54%），直销模式营收5.08亿元（+0.76%）。

从纵向趋势看，张裕的营收和净利润已连续两年下滑，且2025年净利润下滑幅度进一步扩大。2025年第四季度，公司

营业收入8.73亿元，同比下降19.19%；归母净利润为亏损1.16亿元。

在费用方面，公司销售费用同比下降6.58%，管理费用同比下降4.18%，财务费用同比下降219.56%。

（七）业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.业绩下滑的扭转——如何止住营收和利润的持续下滑

2.产品结构的优化——白兰地业务的增长能否弥补葡萄酒的下滑

3.渠道的变革——直销模式的拓展和经销网络的优化

4.品牌的年轻化——如何吸引年轻消费群体

5.成本控制——在营收下滑背景下的费用管控

交流话题参考：

话题一：中国葡萄酒行业的困境与出路

【行业观察】张裕净利润创近20年新低，反映了国产葡萄酒行业的整体困境。

建议关注：行业困境的根源和可能的出路

交流策略：从行业周期的角度，分析葡萄酒行业的长期趋势

话题二：白兰地业务的增长潜力

【行业观察】白兰地营收同比增长2.55%，是公司唯一增长的业务板块。

建议关注：白兰地市场的空间和公司的竞争优势

交流策略：从品类延伸的角度，分析白兰地业务的增长前景

话题三：百年品牌的年轻化挑战

【行业观察】张裕拥有132年的品牌历史。

建议关注：品牌年轻化的策略和进展

交流策略：从品牌管理的角度，分析老字号品牌的焕新路径

话题四：直销模式的拓展

【行业观察】直销模式营收微增0.76%，经销模式下降10.54%。

建议关注：渠道变革的方向和成效

交流策略：从渠道变革的角度，分析直销模式的战略价值

话题五：2026年30亿元目标的实现路径

【行业观察】公司提出2026年力争营收不低于30亿元。

建议关注：目标实现的路径和关键举措

交流策略：从战略规划的角度，分析业绩反转的可行性

行业通用参考信息：

张裕为深交所上市公司，股票代码000869

2025年营收29.89亿元，归母净利润7,129.13万元

烟台葡萄酒品牌价值862.31亿元，连续九年蝉联中国葡萄酒类榜首

七、烟台中宠食品股份有限公司

（一）企业概览

烟台中宠食品股份有限公司（以下简称“中宠股份”）是中国宠物食品行业的龙头企业，也是全球宠物食品供应链中的

重要参与者。公司成立于1998年，总部位于烟台市，2017年在深圳证券交易所上市，股票代码002891。

据2025年年度报告，中宠股份实现营业收入52.21亿元，同比增长16.95%；归母净利润3.65亿元，同比下降7.28%。

2025年营收首次突破50亿元大关。2026年第一季度，公司实现营业收入15.33亿元，同比增长39.23%，创单季历史新

高。

公司为A股上市公司。中宠股份以宠物食品的研发、生产和销售为主要业务，产品覆盖犬用及猫用宠物食品主粮、零食

等品类。公司产品出口至全球90个国家，自有品牌出口至全球77个国家。公司已在全球拥有超过23间现代化宠物食品

生产基地。

在2025烟台企业100强中，中宠股份排名第23位。公司是烟台农业及食品加工领域中增长最快的企业之一。

（二）业务体系与产品矩阵

中宠股份的业务以宠物食品为核心，形成了零食、主粮、用品三大产品系列。

宠物零食板块是公司的核心业务。2025年，宠物零食实现营业收入33.81亿元，同比增长7.94%，占总营收的64.76%。

零食是公司的传统优势业务，也是营收的基本盘。

宠物主粮板块是公司增长最快的业务。2025年，宠物主粮实现营业收入15.53亿元，同比增长40.39%，占总营收比重

提升至29.75%。主粮业务的高增长是拉动公司整体营收增长的核心动力。

宠物用品板块是公司的延伸业务。2025年，宠物用品实现营业收入2.87亿元，同比增长27.05%。

从业务逻辑看，中宠股份的产品矩阵呈现“零食筑基、主粮引领、用品延伸”的结构。零食提供稳定的营收基础；主粮

是增长最快的方向，代表公司从“零食专家”向“全品类宠物食品企业”的转型；用品则是品类的进一步延伸。

在区域分布方面，境外市场仍是公司的基本盘。2025年，境外销售收入达33.49亿元，同比增长9.77%，占总收入的

64.13%。境内收入为18.73亿元，同比增长32.44%，增速远高于境外市场。境内市场的高增长反映了中国宠物市场的

快速扩张。

在销售模式方面，OEM业务营收28.75亿元（+9.90%），经销模式营收12.65亿元（+5.92%），直销模式营收10.81亿

元（+65.27%）。直销模式65.27%的增速最为亮眼，反映了公司自主品牌建设的成效。

（三）成长轨迹与战略演进

中宠股份的发展史，是中国宠物食品产业从“代工出口”到“自主品牌”的升级史。

创业期（1998—2010年代）：公司成立于1998年，以宠物食品的OEM代工和出口起家。

上市期（2017年）：公司在深交所上市。

品牌化期（2020年代至今）：公司从OEM代工向自主品牌转型。2025年营收突破50亿元。公司已在全球拥有超过23

间生产基地，产品出口至90个国家。

这一战略演进的核心逻辑是“从代工到品牌”——从低附加值的OEM代工向高附加值的自主品牌转型。境内市场32.44%

的增速和直销模式65.27%的增速，都反映了品牌化战略的成效。

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