石油化工行业研究：关注国内炼厂采购节奏

内容目录一、周场顾 4二、化分块情述 6三、险示 14图表目录图表1：本板变况 4图表2：石板相的市表现 4图表3：石相产格跟情况 5图表4：石产价踪情况 6图表5：布特油价格 7图表6：NYMEX天气货价格 7图表7：美原及原油存量 7图表8：美原及产品存 7图表9：美商原存 7图表10：美原及然气机量 7图表11：OPEC、国俄罗原产量 8图表12：全原产及钻数量 8图表13：美汽需（千/8图表14：美柴需（千/8图表15：美航需（千桶/9图表16：美国TSA安人数周均万次） 9图表17：美汽柴煤油燃油存（万桶） 9图表18：美炼厂工率 9图表19：国主炼开工（） 9图表20：山地炼开工（） 9图表21：国主炼炼油利元吨） 10图表22：山地炼炼油利元吨） 10图表23：乙开率） 11图表24：乙价（元/11图表25：乙下开率（） 11图表26：乙下库（万） 11图表27：丙酸工（） 12图表28：丙酸开率（） 12图表29：丙价及差（/12图表30：丙酸格价差元吨） 12图表31：涤长库天数 13图表32：涤长开率（） 13图表33：PTA库天数 14图表34：PTA开率（） 14图表35：涤长下织机工（） 14图表36：PX工（） 14一、本周市场回顾（+.45（-0.7+.35（+.06（-0.4、酯数.13、烃数（2.5图表1：本周板块变化情况指数名称本周涨跌幅本周末收盘价上周末收盘价当月涨跌幅上证指数0.41%4043.644027.26-1.15%深证成指-1.17%15597.5115782.22-2.70%沪深300-0.54%4842.174868.22-2.01%中证5000.48%8745.268703.572395.560.83%石油石化0.86%2416.17-2.28%油气资源指数-0.47%1033.411038.32-3.70%石油天然气指数2.35%3382.923305.20-4.11%油气开采服务指数2.06%5898.025778.74-3.32%炼油化工指数-0.74%3007.033029.47-1.37%聚酯指数-2.13%5476.095595.433.26%烯烃指数2.51%1190.381161.22-1.50%图表2：石化板块相关标的市场表现代码公司名称周末收盘价PEPE近五年分位PBPB近五年分位股息率分红比例日涨幅周涨幅月涨幅年涨幅市值600938.SH中国海油27.69元10.5677.19%1.5739.13%4.13%44.58%3.51%1.17%1.99%-8.25%13161亿元0883.HK中国海洋石油21.18港元7.1323.53%1.0664.55%6.04%44.58%3.82%1.53%4.23%1.62%10067亿港元601857.SH中国石油8.97元10.3464.05%1.0463.35%5.24%54.68%1.70%0.45%3.34%-11.39%16417亿元0857.HK中国石油股份8.82港元8.9729.41%0.8886.74%5.99%54.68%0.80%0.46%4.01%8.45%16142亿港元600028.SH中国石化4.7元15.9983.14%0.6928.10%4.26%76.10%2.17%3.98%5.38%-22.23%-10.15%5683亿元0386.HK中国石油化工股份4.07港元11.9914.71%0.5226.88%5.54%76.10%1.24%0.00%1.75%4922亿港元002493.SZ荣盛石化11.68元37.9459.75%2.5751.74%0.86%112.84%5.13%2.64%8.65%0.64%1167亿元600989.SH宝丰能源20.54元11.980.21%3.0756.24%5.66%44.85%0.00%-0.96%1.03%2.26%6.12%38.81%1506亿元002648.SZ卫星化学24.02元13.8167.02%2.4052.56%2.08%31.66%-2.87% -3.42%809亿元600346.SH恒力石化17.8元14.0251.28%1.8238.84%2.08%36.81%0.56%-3.47%0.51%-19.68%1253亿元000301.SZ东方盛虹12.55元67.7355.12%2.3960.41%0.00%0.00%3.55%10.18%9.61%15.24%830亿元603225.SH新凤鸣19.8元30.7787.11%1.6089.09%1.01%32.47%-8.55%-0.26%-6.65%-5.07%0.76%5.50%2.72%32.71%332亿元601233.SH桐昆股份22.84元16.3751.80%1.3584.42%0.53%14.04%543亿元0135.HK昆仑能源6.51港元9.5029.41%0.757.84%5.34%50.18%0.62%2.38%1.38%2.94%0.93%3.80%2.38%2.04%1.24%3.61%2.58%5.11%-10.28%-18.38%-6.01%-5.11%562亿港元601808.SH中海油服11.2元14.030.50%1.160.50%2.52%35.09%534亿元600583.SH海油工程5.16元11.5111.40%0.790.83%3.80%41.57%228亿元600968.SH海油发展3.5元9.060.41%1.244.92%4.20%38.47%356亿元002254.SZ泰和新材16.68元312.7998.40%2.0353.72%0.12%40.91%-1.24%-13.80%-8.30%66.70%143亿元0934.HK中石化冠德3.59港元8.6817.65%0.5449.92%6.96%60.45%2.57%3.19%0.28%4.65%2.28%5.07%-13.92%-29.61%89亿港元2386.HK中石化炼化工程5.18港元11.4452.94%0.6558.19%7.82%64.82%228亿港元（PE和PB均为动态）图表3：石化相关产品价格跟踪情况板块名称价格单位更新时间环比26Q3均值周涨幅月涨幅季涨幅年涨幅2026Q22026Q3期货收盘价:布伦特原油71.80美元/桶2026-07-03-25.93%-0.26%-26.59%-34.15%4.36%71.7296.93期货收盘价:WTI原油68.69美元/桶2026-07-03-25.84%-0.78%-28.46%-38.42%2.52%68.6592.63原油期货结算价:上期所sc原油主连439.00元/桶2026-07-03-27.93%-34.35%-5.35%-2.49%-27.32%-34.75%-38.82%-44.63%-12.84%-8.79%447.00609.15现货价:原油(阿联酋迪拜)63.57美元/桶2026-07-0364.4996.84现货价:英国布伦特原油68.60美元/桶2026-07-03-35.00%-3.34%-32.39%-51.56%-3.76%68.81105.55现货价:原油(阿曼):环太平洋63.46美元/桶2026-07-03-34.48%-2.40%-35.14%-44.87%-9.14%64.4296.86天然气期货价:NYMEX天然气3.21美元/百万英热单位2026-07-039.06%-0.84%-1.54%14.18%-5.87%3.212.94期货价:IPE英国天然气104.51便士/色姆2026-07-03-6.83%6.86%-11.36%-17.64%30.78%103.57112.17现货价:天然气:路易斯安那州亨利港3.33美元/百万英热单位2026-07-0212.98%2.15%12.12%16.43%2.78%3.332.95到岸价:液化天然气(LNG):中国0.16美元/万英热2026-07-03-5.06%8.77%-12.35%-7.61%34.02%0.160.17煤炭综合交易价:秦皇岛动力煤(Q5500)727元/吨2026-07-032.15%0.14%1.39%4.45%10.15%726712车板价:焦精煤(A9%,V19%,1.5%S,G62.5)1725元/吨2026-07-03 17.24% 0.00%13.11%28.25%78.76%17251471市场价:焦炭:山东地区1814元/吨2026-07-0316.30%2.43%9.94%30.97%76.12%18121560纽卡斯尔NEWC动力煤现货价133美元/吨2026-06-29 -2.08% 0.00%-0.55%-6.59%22.26%133136单位热量价格比：原油/煤炭2.08无2026-07-03-33.99%-3.34%-32.02%-48.14%-21.28%2.093.16炼化市场价:汽油(92#):山东地炼7588元/吨2026-07-03-6.32%-10.45%-1.52%-2.10%-6.05%-9.32%-19.25%-21.71%-3.49%-6.31%76128100市场价:柴油(0#):山东地炼6441元/吨2026-07-0364717193现货价:航空煤油:FOB新加坡118美元/桶2026-07-03-26.29%-25.58%6.84%3.61%-20.76%-17.38%-49.15%-41.86%37.61%15.57%118160现货价:石脑油:CFR日本667美元/吨2026-07-03665897C2现货价:乙烯:CFR东北亚811美元/吨2026-07-03-29.74%-2.99%-18.16%-44.11%-4.70%8111154出厂价:LLDPE(DFDA-7042):扬子石化7600元/吨2026-07-03-13.81%-5.00%-14.61%-18.28%3.40%76008818出厂价:HDPE(5000S):扬子石化11500元/吨2026-07-020.33%0.00%0.00%4.55%43.75%1150011462出厂价:环氧乙烷:中石化华东6800元/吨2026-07-03-14.74%0.00%0.00%-24.44%5.43%68007976现货价:丙烷(冷冻货):CFR华东645美元/吨2026-07-03-28.34%5.74%-31.02%-36.33%14.16%643900市场价:丙烯:山东地区7635元/吨2026-07-03-14.19%10.49%-15.17%-17.46%15.51%77208897出厂价:聚丙烯PP(T30S):镇海炼化8000元/吨2026-07-03-18.01%0.00%-19.19%-17.53%4.58%80009758市场价:环氧丙烷:华东地区7950元/吨2026-07-03-22.35%0.63%-13.11%-37.89%6.71%795010238市场价:丙烯酸:华东地区6200元/吨2026-07-03-30.27%-10.14%-20.00%-47.23%-11.11%62508892C3-22.94%-3.41%-4.49%-38.18%-10.53%市场价:丙烯酸甲酯:华东市场8500元/吨2026-07-03860011031市场价:丙烯酸乙酯:华东市场9400元/吨2026-07-03-17.81%-2.08%-3.59%-31.88%-10.90%943311436市场价:丙烯酸丁酯:华东市场6800元/吨2026-07-03-28.20%-8.11%-19.05%-45.82%-16.56%68009471市场价:甲醇:华东地区2563元/吨2026-07-03-19.94%-6.99%-20.60%-24.96%2.71%25953201市场价:乙醇:山东地区5600元/吨2026-07-03-2.11%0.90%-0.88%-5.08%-1.75%55675720市场价:正丁醇:华东地区5825元/吨2026-07-03-21.75%-6.80%-14.34%-32.66%-11.07%58257444现货价:PX:CFR中国961美元/吨2026-07-03-17.56%-1.97%-16.99%-23.00%13.24%9701166市场价:PTA:华东地区5645元/吨2026-07-03-12.48%-1.05%-12.97%-17.95%15.87%56826450市场价:乙二醇:华东地区4085元/吨2026-07-03-14.96%-2.67%-11.77%-21.12%-6.33%40874804聚酯市场价:聚酯瓶片:华东市场6900元/吨2026-07-03-18.42%-7.40%-2.68%-2.44%-17.51%-4.19%-20.60%-13.28%15.00%15.52%69108458市场价:FDY(150D/96F)8000元/吨2026-07-0380178639市场价:DTY(150D/48F)8225元/吨2026-07-03-8.32%-2.95%-5.46%-12.50%14.63%82428972市场价:POY(150D/48F)9100元/吨2026-07-03-6.42%-1.62%-3.19%-12.08%10.98%91679725市场价:涤纶短纤(1.4D*38mm):华东7140元/吨2026-07-03-10.26%-0.70%-9.16%-14.34%6.09%71577956，百川盈孚图表4：石化产品价差跟踪情况产业链名称当前价差单位周涨幅月涨幅季涨幅当前分位数炼化炼油毛利:主营炼厂-1723元/吨-54.21%271.94%-179.71%33.4%炼油毛利:独立炼厂 305 元吨22.02%-158.24% -8549.58%88.0%聚酯PX-石脑油294美元/吨 -16.63% -18.09%193.02%61.9%PTA加工费 678 元吨12.34% 30.89% 207.52%1.87% 27.03% 5.42%96.6%POY价差3035元/吨50.9%DTY价差 2085 元吨-5.41%-3.59%23.43% 8.09%38.89% 4.56%58.2%FDY价差1860元/吨60.7%C3丙烯丙烷 1529 元吨27.67% 336.42%-258.57%93.1%丙烯酸-丙烯947元/吨-59.82% -42.14% -83.85%0.0%丙烯酸甲酯丙烯酸 2082 元吨37.82% 158.44% 9.90%60.31% 182.05% 40.89%41.1%丙烯酸乙酯-丙烯酸1430元/吨66.8%丙烯酸丁酯丙烯酸 -353 元吨33.71% 74.32%-195.79%32.4%聚丙烯-丙烯275元/吨-73.17% -69.78% -69.27%-37.70% -5.13% -72.41%37.1%环氧丙烷丙烯 1384 元吨1.8%C2乙烯-石脑油144美元/吨-33.76% -31.75% -52.60%36.0%环氧乙烷乙烯 1808 元吨16.46% 161.53%4.35% 46.58%-5263.67%-158.15%99.9%乙二醇-乙烯616元/吨82.6%，百川盈孚二、石化细分板块行情综述原油：OPEC787268.69-3.2368.6-5.14EIA626377.5-608.870.9-107.7233.3+206.40.596.6美国量1381万桶美国进数环+41.1至7月2日周国活石油+544572106.51+9.15/72NYMEX3.21-0.1美元628LNG。73LNG5819-6.02。③核心观点：62349069图表5：布伦特原油现货价格 图表6：NYMEX天然气期货价格

Brent现货价(美元/桶)

NYMEX天然气(美元/百万英热)121086420 图表7：美国原油及战略原库量 图表8：美国原油及石油产库存美国战略原油储备(百万桶美国战略原油储备(百万桶)美国原油总库存(百万桶)1000800600400200

美国原油库存(不含SPR,百万桶)

美国原油及石油产品库存(百万桶)200019001800170016001500140013001200 图表9：美国商业原油库存 图表10：美国原油及天然气机量

美国商业原油库存(百万桶)

800700600500400300200

美国原油钻机数(部) 美国天然气钻机数(部)美国总钻机数(部)图表11：OPEC、美国、俄罗斯原产量 图表12：全球原油产量及钻数量0

OPEC原油产量(千桶/日)美国原油产量(千桶/日) 俄罗斯原油产量(千桶/日)

全球原油产量(百万桶/日) 全球钻机数量(部,右轴)21-07-05 22-07-05 23-07-05 24-07-05 25-07-05炼油：8357.31/8550.22/下滑192.91元吨跌幅2.26，年上涨8.87，年汽市均为7676.05元/7354.19/7535.36/118.17元/2.4010.676644.98吨。67.720.30.72305.0355.05/2039.65/2382/2267/1155.071721/163190元/吨涨幅5.52。图表13：美国汽油需求（千桶/） 图表14：美国柴油需求（千桶/

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表15：美国航煤需求（千桶/） 图表16：美国TSA安检人数（周均，万人次）

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2026 2025 2024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表17：美国汽、柴、煤油燃油库存量（百万桶） 图表18：美国炼油厂开工率

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表19：国内主营炼厂开工（） 图表20：山东地方炼厂开工（）2026 2025 20242023 202285807570651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2026 2025 20242023 20227570656055504540351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表21：国内主营炼厂炼油利元/吨） 图表22：山东地方炼厂炼油利元/吨）0

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

0

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月乙烯产业链：71790/4.82；CFR东北亚收盘价格815美元/6.32；FD7225.99；CIF742/0.95；CFR8155.78；FD22.1/1.84。②供应：110/202663012/20266241102026652026717/202652820267在10吨近置检有启划目装置工在69。市难出54.3447.42PVCPVC46.47暂影体供，内需本无明改。7图表23：乙烯开工率（） 图表24：乙烯价格（美元/吨）2026 2025 2024 20239290888684828078761月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1700150013001100900700500

现货价:乙烯:CFR东北亚图表25：乙烯下游开工率（） 图表26：乙烯下游库存（万）

聚乙烯 苯乙烯 聚氯乙烯 乙二醇

0

乙二醇：华东地区库存 聚乙烯：社会库存 丙烯产业链：①国内丙烯市场价格先抑后扬，截至本周四，国内山东地区丙烯主流成交均价为7725元/吨较周期价涨750/幅为10.75期中供逐复市供MTO20266292026626202662820265246月28日结束；场内供应减少，供应面提振市场交投氛围。图表27：丙烯酸开工率（） 图表28：丙烯酸酯开工率（）2026 2025 2024 20239085807570656055501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2026 2025 20242023 202280757065605550454035301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表29：丙烯价格及价差（元/） 图表30：丙烯酸价格及价差元/0

丙烯-丙烷(右轴) 市场价:丙烯:山东地

3000200010000-1000-2000-3000-4000

丙烯酸-丙烯(右轴) 市场价:丙烯酸:华东地区500 聚酯：PXN350/708.34元/POY8010210吨；FDY8220290/；DTY市场均价为9170元/吨，较上周均价下跌120元/吨。②供应本涤长均行开率为73.66周装运较稳宁一厂③需：至7月2江浙区纤造合机率为53.41