金融市场基础知识(债券市场)模拟试卷1(题后含答案及解析)

金融市场基础知识(债券市场)模拟试卷1(题后含答案及解析)1.债券作为一种有价证券，其不同于股票的典型特征是（）。A.参与公司经营决策B.收益具有不确定性C.代表一种债权债务关系D.风险高于股权投资【答案】C【解析】债券是发行者为了筹集资金而向投资者出具的债务凭证，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金。因此，债券代表的是一种债权债务关系，而非所有权关系。债券投资者通常不参与公司经营决策（A错）；债券的收益通常是固定的或可预期的，具有不确定性的是股票（B错）；由于债券求偿权在股权之前，其投资风险通常低于股权投资（D错）。2.在债券发行市场中，下列属于间接发行方式的是（）。A.私募发行B.公募发行C.招标发行D.承销发行【答案】D【解析】债券发行按发行方式可分为直接发行和间接发行。直接发行是由发行人自己办理发行事宜，直接向投资者推销债券（如某些私募发行）。间接发行是发行人通过中介机构（如证券公司、投资银行）办理发行事宜，承销发行属于典型的间接发行。公募和私募是按发行对象划分的，招标是定价方式的一种，故选D。3.某一面值为100元的附息债券，票面利率为5%，每年付息一次，剩余期限为3年，当前市场收益率为6%，则该债券的内在价值为（）元。A.95.23B.97.33C.98.47D.100.00【答案】B【解析】债券内在价值是未来现金流的现值总和。计算公式为：P=+。其中，每年利息C=100×5元，面值F=4.关于国债与地方政府债券的区别，下列说法正确的是（）。A.国债的信用风险通常高于地方政府债券B.地方政府债券的流动性一定优于国债C.国债的发行主体是中央政府，地方政府债券的发行主体是地方政府D.地方政府债券的利息收入一律免征所得税【答案】C【解析】A选项错误，国债以国家主权信用为背书，信用风险最低，通常被称为“无风险资产”，其信用风险低于地方政府债券。B选项错误，国债市场通常更具深度和广度，流动性优于地方政府债券。C选项正确，国债发行主体是中央政府，地方政府债券发行主体是地方政府。D选项错误，国债利息通常免征所得税，地方政府债券的税收优惠政策因国家和地区而异，并非一律免征。5.下列关于零息债券的说法，错误的是（）。A.零息债券不支付定期利息B.零息债券通常以折价方式发行C.投资者的收益来源于买卖价差和利息再投资D.零息债券的久期等于其剩余期限【答案】C【解析】零息债券是指在存续期内不支付利息，到期按面值偿还的债券。由于不支付利息，它必须以低于面值的折价发行，投资者的收益完全来源于到期时的资本利得（面值与购买价格的差额）。由于中间没有现金流，零息债券的久期等于其剩余期限。因此，C选项描述的“利息再投资”不存在，错误。6.在我国债券市场体系中，占据主导地位且主要面向机构投资者的市场是（）。A.交易所债券市场B.银行间债券市场C.商业银行柜台市场D.互联网金融平台【答案】B【解析】中国债券市场主要分为银行间债券市场和交易所债券市场。其中，银行间债券市场是机构投资者进行大宗债券交易的场外市场，是我国债券市场的绝对主体，交易量占全国总量的绝大多数。交易所债券市场是场内市场，参与者包括机构和个人。商业银行柜台市场主要面向个人投资者。7.信用评级为“AAA”的债券，其含义是（）。A.债券存在较高的违约风险B.债券具有最高的信用质量，违约风险极低C.债券已经处于违约状态D.债券的偿还依赖于宏观经济的好转【答案】B【解析】在信用评级体系中，AAA是最高信用等级，表示发行人具有极强的偿还本息能力，信用质量最高，违约风险极低。C选项的违约状态评级通常为D。BBB级及以上通常被称为投资级债券，BB级及以下被称为投机级或高收益（垃圾）债券。8.若市场利率上升，下列哪种债券的价格下降幅度最大？（）A.票面利率高、期限短的债券B.票面利率低、期限长的债券C.票面利率高、期限长的债券D.票面利率低、期限短的债券【答案】B【解析】债券价格与市场利率呈反向变动。根据久期定理，债券的期限越长，票面利率越低，其久期越长，价格对利率变动的敏感性越高。因此，当市场利率上升时，票面利率低且期限长的债券价格下降幅度最大。9.可转换公司债券的“转换价格”是指（）。A.债券发行时的票面价格B.债券转换为股票时，每股股票所支付的价格C.债券在二级市场的交易价格D.债券到期时的还本付息额【答案】B【解析】可转换公司债券赋予投资者在一定条件下将债券转换为发行人普通股股票的权利。转换价格是指可转换债券转换为每股股票时所支付的价格，通常在发行时约定。转换比例等于债券面值除以转换价格。10.正回购方在债券回购交易中，其交易行为实质上是（）。A.买入债券，融出资金B.卖出债券，融入资金C.借入债券，融出资金D.质押债券，融入资金【答案】D【解析】债券回购交易分为正回购和逆回购。正回购方是将债券作为质押物，从交易对手方借入资金，并约定在未来某一日期返还资金和利息，同时解除债券质押的交易行为。因此，正回购的实质是质押债券、融入资金。逆回购方则是借出资金、收取债券质押。11.某债券的麦考林久期为5年，当前市场价格为102元。如果市场收益率突然上升50个基点（即0.5%），假设收益率曲线平移，该债券价格近似变动为（）元。A.-2.44B.+2.44C.-2.55D.+2.55【答案】A【解析】债券价格变动的近似百分比公式为：≈−D×Δy。其中D=5，Δy=0.005（50个基点）。价格变动百分比≈−5×0.005=−0.025（即下跌2.5%）。价格变动额≈102×12.关于Shibor（上海银行间同业拆放利率），下列描述错误的是（）。A.是中国货币市场的基准利率之一B.由信用等级较高的银行自主报价计算得出C.属于无担保利率D.所有金融机构均可直接作为报价行参与Shibor的报价【答案】D【解析】Shibor是由信用等级较高的银行组成的报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，属于单利、无担保、批发性利率。它是我国重要的基准利率。但是，并非所有金融机构都能直接参与Shibor报价，只有被选定为Shibor报价团的商业银行才有资格报价。D选项错误。13.企业发行企业债券，其筹集资金的用途必须符合国家产业政策，且不能用于（）。A.弥补亏损B.房地产投资C.股票买卖D.以上都是【答案】D【解析】根据我国相关法律法规，企业发行债券所筹资金必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出，严禁用于房地产买卖、股票买卖、期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。因此D选项正确。14.假设某投资者购买了一张面值1000元、票面利率8%、每年付息一次的5年期债券，买入价格为1050元。若该投资者持有至到期，其到期收益率（YTM）与票面利率的关系是（）。A.YTM>8%B.YTM<8%C.YTM=8%D.无法确定【答案】B【解析】债券的到期收益率是使得未来现金流现值等于当前市场价格的折现率。如果债券的购买价格（1050元）高于面值（1000元），说明债券是溢价发行或溢价交易。对于溢价债券，其到期收益率必然低于票面利率。因此YTM<8%。反之，折价债券的YTM大于票面利率。15.下列关于债券的凸性，说法正确的是（）。A.凸性是负的，意味着收益率下降时价格上升的幅度小于收益率上升时价格下降的幅度B.凸性是正的，意味着收益率下降时价格上升的幅度大于收益率上升时价格下降的幅度C.可赎回债券在收益率较低时通常具有较高的正凸性D.凸性衡量的是债券价格对收益率变动的线性敏感度【答案】B【解析】凸性是债券价格-收益率曲线弯曲程度的度量。对于普通不含权债券，价格-收益率曲线是凸向原点的，即凸性为正。正凸性意味着收益率下降时价格上升的幅度，大于收益率上升相同幅度时价格下降的幅度。可赎回债券在收益率较低时，发行人可能赎回，价格受限于赎回价格，呈现出负凸性。凸性衡量的是二阶导数，久期衡量的是线性敏感度（一阶）。16.我国国债承销团成员的资格审批和日常管理主要由（）负责。A.中国证监会B.中国人民银行C.财政部D.国家发改委【答案】C【解析】我国国债的发行主体是财政部，因此国债承销团的组建、资格审批和日常管理主要由财政部会同中国人民银行和中国证监会共同进行，但主导权在财政部。央行主要负责金融债和央行票据的管理。17.资产支持证券（ABS）的核心机制是（）。A.信用增级B.破产隔离C.结构化分层D.信用评级【答案】B【解析】资产支持证券（ABS）是以基础资产所产生的现金流为还款支持发行的债券。其核心机制是“真实出售”和“破产隔离”，即发起人将基础资产转移给特殊目的载体（SPV），使得该资产不再属于发起人的破产财产，从而保护投资者的利益。信用增级、分层和评级都是在破产隔离基础上提高债券吸引力的手段。18.某银行发行了同业存单，期限为6个月。关于同业存单，下列说法错误的是（）。A.同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证B.同业存单的发行利率以市场化方式确定C.同业存单不能在二级市场交易流通D.同业存单的投资主体主要是金融机构【答案】C【解析】同业存单是存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。其发行利率、价格等均以市场化方式确定。同业存单不仅可以在一级市场发行，还可以在全国银行间同业拆借中心进行二级市场交易流通。C选项错误。19.在债券估值模型中，即期利率的作用是（）。A.用于计算单只债券的票面利息B.作为贴现率对不同期限的现金流进行折现C.用于衡量债券的违约概率D.用于计算债券的久期【答案】B【解析】即期利率是零息债券的到期收益率。在债券估值中，最严谨的方法是使用即期利率曲线对债券未来的每一期现金流分别进行折现，因为不同期限的现金流对应着不同的时间价值和市场利率。即期利率不用于计算票面利息，也不直接衡量违约概率。20.下列哪一项不属于债券投资面临的系统性风险？（）A.利率风险B.通货膨胀风险C.信用风险D.政策风险【答案】C【解析】系统性风险是指影响整个市场的风险，如利率风险（市场利率变动影响所有债券价格）、通货膨胀风险（购买力下降风险）和政策风险（宏观经济政策调整）。信用风险（违约风险）是特定发行人因经营不善等原因无法还本付息的风险，属于非系统性风险，可以通过分散投资来降低。21.在我国，金融债券的发行主体不包括（）。A.商业银行B.证券公司C.保险公司D.大型非金融国有企业【答案】D【解析】金融债券是金融机构作为发行主体发行的债券。商业银行、政策性银行、证券公司、保险公司等金融机构均可发行金融债券。大型非金融国有企业发行的是企业债或公司债，不属于金融债券。22.修正久期衡量的是（）。A.债券价格对收益率变动的绝对变动额B.债券价格对收益率变动的敏感程度C.收益率变动对债券价格的绝对变动额D.债券利息对价格的影响【答案】B【解析】修正久期是麦考林久期除以（1+y），它衡量的是债券价格对收益率变动的敏感程度，即收益率变动1%时，债券价格变动的近似百分比。公式为≈−23.关于可交换公司债券（EB）与可转换公司债券（CB）的区别，下列说法正确的是（）。A.CB的发行主体是上市公司，EB的发行主体是上市公司的股东B.CB和EB的转股都会增加上市公司的总股本C.CB的发行目的通常是减持股票，EB的发行目的通常是融资D.CB的信用风险通常低于EB【答案】A【解析】可转换公司债券（CB）由上市公司发行，转股会增加上市公司总股本，主要目的是融资；可交换公司债券（EB）由上市公司股东发行，以其持有的上市公司股票为质押，转股不会增加总股本，而是股东将股票转让给投资者，主要目的通常是减持套现或融资。因此A正确，B、C错误。由于EB有股票质押，且CB是发行公司自身信用，两者信用风险不可一概而论。24.在收益率曲线呈正常向上倾斜的情况下，预期理论认为（）。A.投资者预期未来短期利率将上升B.投资者预期未来短期利率将下降C.市场存在流动性溢价D.市场分割明显【答案】A【解析】预期理论认为，长期利率是预期未来短期利率的几何平均数。如果收益率曲线向上倾斜，说明长期利率高于短期利率，意味着投资者预期未来的短期利率会上升。流动性偏好理论则认为向上倾斜还包含了流动性溢价。25.某投资者买入了一笔债券，持有一段时间后卖出，在此期间获得的利息收入与买入价格的比率称为（）。A.到期收益率B.当期收益率C.持有期收益率D.赎回收益率【答案】B【解析】当期收益率是债券年利息收入与当前市场买入价格的比率，不考虑资本利得，公式为=。到期收益率考虑了持有至到期的所有现金流和资本损益。持有期收益率考虑了持有期间的总收益（含利息和买卖价差）。赎回收益率针对可赎回债券。26.做市商制度在债券市场中的主要作用不包括（）。A.提供市场流动性B.促进价格发现C.消除买卖价差D.稳定市场波动【答案】C【解析】做市商通过双向报价（买价和卖价）为市场提供流动性，并促进价格发现，同时在一定程度上平抑市场波动。但是，做市商的买卖报价之间存在价差（Bid-AskSpread），这是做市商的利润来源之一，做市商并不能消除买卖价差，C选项错误。27.下列关于商业银行次级债券的表述，错误的是（）。A.商业银行次级债券的本金和利息的清偿顺序位于一般存款之后B.次级债券可以计入银行的附属资本C.次级债券的期限通常在5年以上D.次级债券是无担保的信用债券【答案】A【解析】商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。存款属于一般负债，清偿顺序在次级债券之前，所以A选项表述错误。次级债券可计入附属资本，期限较长，且通常无担保。28.如果一个债券的修正久期是4.5，凸性是50。当市场收益率下降1%（100个基点）时，利用久期和凸性近似计算债券价格变动百分比为（）。A.4.75%B.4.25%C.5.00%D.-4.75%【答案】A【解析】利用久期和凸性计算价格变动百分比的公式为：≈−×Δy+×C×(29.债券回购协议中，回购利率的高低通常不受（）因素影响。A.抵押债券的信用质量B.回购期限的长短C.交割方式D.股票市场的市盈率【答案】D【解析】回购利率是资金借贷的成本，受抵押债券质量（信用越高利率越低）、回购期限（通常期限越长利率越高）、交割方式（质押券种类等）以及市场资金供求影响。股票市场的市盈率反映的是股票估值水平，与债券回购市场的资金借贷利率无直接相关关系。30.我国交易所债券市场主要采用的交易机制是（）。A.报价驱动机制B.指令驱动机制C.谈判交易机制D.集合竞价与做市商并行机制【答案】B【解析】我国交易所债券市场（如沪深交易所）主要采用与股票市场类似的指令驱动机制（集中竞价交易系统），投资者通过提交买卖指令进行撮合成交。虽然近年来部分交易所债券也引入了做市商制度（如科创板债券），但主体依然是集中撮合的指令驱动机制。31.某公司发行了面值为100元的零息债券，期限为3年，当前市场年化收益率为4%（按连续复利计算），该债券的内在价值最接近于（）元。A.88.50B.88.90C.89.00D.92.00【答案】B【解析】零息债券不支付利息，其价值等于面值按市场收益率折现。按连续复利计算公式为：P=F×。其中F=100，r=0.04，T=332.以下关于公司债券的说法，错误的是（）。A.公司债券的风险与企业自身的经营状况直接相关B.信用评级较高的公司债券，其发行利率通常较低C.公司债券的利息支出通常在税前扣除，具有税盾效应D.在企业破产清算时，公司债券持有人的求偿权位于所有债权人之前【答案】D【解析】A、B、C均正确。D选项错误，因为企业破产清算时，不同债务的求偿顺序不同。通常有担保的债权人优先于无担保债权人，职工债权和税收债权等也有优先权，普通无担保公司债券持有人的求偿权排在有担保债权之后，并非位于“所有”债权人之前。33.中央银行在公开市场进行正回购操作，对债券市场的主要影响是（）。A.增加市场资金供给，推动债券价格上涨B.收回市场流动性，可能导致债券价格下跌C.引导市场利率下行D.直接提高法定存款准备金率【答案】B【解析】央行正回购是央行向金融机构卖出债券、融入资金的行为，实质是收回市场流动性。当市场资金面收紧、资金成本上升时，债券的吸引力下降，通常会导致债券价格下跌，收益率上行。34.当期收益率、到期收益率和票面利率三者之间的关系，对于折价发行的债券而言，正确的是（）。A.票面利率>到期收益率>当期收益率B.票面利率>当期收益率>到期收益率C.到期收益率>当期收益率>票面利率D.票面利率<当期收益率<到期收益率【答案】D【解析】对于折价发行的债券，价格低于面值。票面利率是息票除以面值，当期收益率是息票除以低于面值的价格，因此当期收益率>票面利率。到期收益率不仅包含息票收益，还包含了折价买入到面值赎回的资本利得，因此到期收益率>当期收益率。三者关系为：YTM>当期收益率>票面利率。35.在债券衍生品市场中，利率互换的主要作用是（）。A.转移信用风险B.对冲利率波动风险或进行资产负债管理C.增加债券市场的流动性D.规避汇率风险【答案】B【解析】利率互换是指交易双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币的相同名义本金交换现金流，通常是固定利率与浮动利率的交换。其主要作用是对冲利率波动风险以及进行资产负债的久期管理。36.某债券的面值为1000元，票面利率为6%，单利计息，期限2年，到期一次还本付息。如果投资者要求的年收益率为5%，该债券的发行价格应为（）元。A.1018.14B.1024.52C.1015.20D.1100.00【答案】A【解析】到期一次还本付息债券的定价公式为：P=。其中F=1000，i=6，n=2，r37.下列机构中，在我国不能直接参与银行间债券市场交易的是（）。A.城市商业银行B.农村信用社联社C.个人投资者D.证券投资基金【答案】C【解析】银行间债券市场是面向机构投资者的场外市场，主要参与者包括商业银行、农村信用社、保险公司、证券公司、基金管理公司等金融机构以及部分非金融企业法人。个人投资者不能直接开立银行间债券市场的账户进行交易，只能通过商业银行柜台市场或购买基金等方式间接参与。38.债券的信用利差是指（）。A.国债收益率与公司债券收益率之间的差额B.信用评级相同的两家公司债券收益率的差额C.同一家公司发行的不同期限债券的收益率差额D.票面利率与到期收益率的差额【答案】A【解析】信用利差通常是指风险资产（如公司债券）的收益率与无风险资产（如国债）收益率之间的差额，用以补偿投资者承担的信用风险。期限相同、信用等级不同的债券，信用等级越低，信用利差越大。39.如果市场预期未来央行将实施宽松的货币政策（如降息降准），理性的债券投资策略通常是（）。A.缩短投资组合的久期B.抛售长债，买入短债C.增加高收益垃圾债的配置D.增加投资组合的久期【答案】D【解析】降息会降低市场利率。由于债券价格与利率反向变动，利率下降将导致债券价格上涨。久期越长的债券，价格上涨的幅度越大。因此，预期宽松货币政策时，投资者应拉长投资组合的久期以获取更大的资本利得。40.质押式回购与买断式回购的主要区别在于（）。A.质押式回购中债券的所有权发生了转移，买断式则未发生转移B.买断式回购中债券的所有权发生了转移，质押式则未发生转移C.质押式回购的期限较长，买断式回购的期限较短D.质押式回购有违约风险，买断式没有违约风险【答案】B【解析】质押式回购中，正回购方将债券质押给逆回购方，债券所有权不转移，逆回购方不能动用这些债券。买断式回购中，正回购方将债券卖给逆回购方，并约定在未来买回，期间债券所有权发生转移，逆回购方可以使用这些债券进行其他交易。买断式回购有助于提高债券市场的流动性和运用效率。41.在利率期限结构理论中，认为投资者对不同期限的债券有强烈偏好，且市场分割明显的理论是（）。A.预期理论B.流动性偏好理论C.市场分割理论D.优先聚集地理论【答案】C【解析】市场分割理论认为，不同期限的债券市场是完全独立和分割的，由于投资者对期限有强烈偏好（如负债性质决定了资金期限），资金不会在不同期限的市场之间自由流动，因此某一期限的利率只由该期限市场的供求决定。42.如果一只债券在发行时附带了“卖回权”，这意味着（）。A.发行人有权在特定时间以特定价格提前赎回债券B.投资者有权在特定时间以特定价格将债券卖回给发行人C.债券的收益率必然高于普通债券D.投资者可以随时在市场上自由买卖该债券【答案】B【解析】卖回权属于投资者期权的一种，赋予投资者在特定时间以特定价格（通常是面值）将债券卖回给发行人的权利。这为投资者提供了在利率上升时退出投资的保护，因此带有卖回权的债券通常收益率较低。A选项描述的是赎回权。43.计算债券久期时，对于付息债券，以下说法正确的是（）。A.久期总是大于债券的剩余期限B.久期总是等于债券的剩余期限C.久期总是小于债券的剩余期限D.久期与债券剩余期限无固定关系【答案】C【解析】久期是债券各期现金流收回时间的加权平均。对于零息债券，久期等于剩余期限；对于附息债券，由于在到期前有利息现金流收回，其久期必然小于债券的剩余期限。只有零息债券的久期才等于剩余期限。44.我国在境外发行的以人民币计价的债券被称为（）。A.武士债券B.扬基债券C.点心债D.熊猫债券【答案】C【解析】点心债是指在中国大陆境外（如香港、伦敦等地）发行的以人民币计价的债券。武士债券是外国在日本发行的日元债券；扬基债券是外国在美国发行的美元债券；熊猫债券是国际机构在中国大陆发行的以人民币计价的债券。45.某机构通过质押式回购融入资金，若质押券的市值下跌导致折算率下降，机构为维持原有资金头寸，必须采取的行动是（）。A.追加质押券B.提前还款C.卖出质押券D.无需操作【答案】A【解析】在质押式回购中，为控制信用风险，交易所或交易中心设有标准券折算率和维持担保比例机制。若质押券市值下跌，折算后的标准券数量减少，可能导致资金不足或触及警戒线。此时正回购方必须追加质押券或部分还款以提高维持担保比例。46.关于交易所债券市场的净价交易，下列说法正确的是（）。A.净价交易是指债券交易价格中不含应计利息B.净价交易是指债券交易价格中包含应计利息C.结算时只支付净价，不支付利息D.净价交易适用于所有零息债券【答案】A【解析】净价交易是指在债券交易时，以不含应计利息的价格报价和成交。但在结算时，实际支付的全价等于净价加上应计利息。这种制度可以使债券价格更纯粹地反映市场收益率的变化，避免利息因素对价格走势的干扰。我国交易所债券市场目前普遍采用净价交易、全价结算的模式。47.资产支持证券（ABS）中，优先级和次级的结构化分层主要目的是（）。A.增加基础资产的规模B.满足不同风险偏好投资者的需求，实现内部信用增级C.降低发行人的融资成本D.提高证券的流动性【答案】B【解析】ABS的内部信用增级常用手段就是结构化分层。通过将债券分为优先级和次级，优先级先获得本息偿付，次级吸收基础资产可能发生的损失。这样可以将次级证券的风险剥离，使优先级证券获得较高的信用评级，从而满足风险厌恶型投资者的需求。48.债券的再投资风险是指（）。A.债券发行人无法支付利息的风险B.债券投资者在收到利息后，将其再投资时面临的利率下降风险C.债券无法在二级市场卖出的风险D.市场利率上升导致债券价格下跌的风险【答案】B【解析】再投资风险主要存在于附息债券中，是指投资者在收到定期利息后，如果此时市场利率已经下降，这些利息只能以较低的利率进行再投资，从而导致整体投资回报率低于预期的风险。债券期限越长、票面利率越高，再投资风险越大。49.在债券招标发行中，荷兰式招标的特点是（）。A.所有中标者均以各自的中标价格认购B.所有中标者均以最低的中标价格认购C.按照价格从高到低排列，直至募满D.中标价格即为票面价格【答案】B【解析】荷兰式招标（统一价格招标）是指中标规则为：按照投标价格从高到低排序，直到募满发行额为止。但所有中标的投标者均以最低的中标价格（即边际中标价格）认购债券。美国式招标则是各自中标价。荷兰式招标能避免赢家诅咒，鼓励投资者报高价。50.如果某只债券的当期收益率是5%，资本利得收益率预期为2%，则该债券的预期持有期总收益率为（）。A.3%B.5%C.7%D.10%【答案】C【解析】债券的持有期收益率主要包括两部分：利息收益（以当期收益率衡量）和资本利得收益（价格变动率）。总收益率=当期收益率+资本利得收益率=5%+2%=7%。二、多选题（共20题，每题2分，共40分。每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选不得分；少选，所选每个选项得0.5分）51.以下关于债券与股票的异同，正确的有（）。A.两者都属于有价证券B.两者都是筹措资金的手段C.两者的收益率相互影响，存在一定替代性D.两者持有人对公司资产的求偿权顺序相同E.债券的收益通常是固定的，股票的收益具有不确定性【答案】A,B,C,E【解析】A、B、C、E均正确。D选项错误，在公司破产清算时，债券持有人作为债权人，其求偿权优先于股票持有人（所有者）。52.影响债券到期收益率的主要因素包括（）。A.债券的票面利率B.债券的当前市场价格C.债券的剩余期限D.宏观经济环境与货币政策E.债券的信用评级【答案】A,B,C,D,E【解析】到期收益率是使得未来现金流现