《2026年滨海新区化工新材料行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年滨海新区化工新材料行业深度研究与目标

企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告旨在对天津市滨海新区化工新材料行业进行系统性深度研究，覆盖从上游基础化工原料到下游高端新材料应用

的完整产业链。报告基于公开可查的权威信息来源，包括企业年度报告、国家企业信用信息公示系统公示信息、政府

主管部门公告、行业组织发布的统计数据等，对区域内20家代表性企业进行了全景式解析。

信息来源说明：本报告所有数据与信息均来源于企业公开披露的年报、招股书、政府公示、行业白皮书及权威媒体报

道，所有来源均可追溯至原始权威出处。对于非上市企业，部分经营数据系依据行业基准、可比公司对比及公开项目

信息进行的合理推算，报告中已明确标注推算逻辑与依据。

报告用途：本报告适用于产业研究、投资分析、行业对标、政策制定等专业场景。报告中的分析与判断仅代表基于公

开信息的产业研究观点，不构成任何形式的投资建议或商业邀约。

免责声明：由于非上市企业信息披露的局限性，部分企业的经营数据系基于公开信息进行的合理推算，可能与实际情

况存在偏差。报告信息截止至2026年6月30日，后续变化不在本报告覆盖范围内。

总目录

行业概览：滨海新区化工新材料行业深度概览

第一章天津渤海化工集团有限责任公司

第二章天津利安隆新材料股份有限公司

第三章PPG涂料（天津）有限公司

第四章天津金发新材料有限公司

第五章天津长兴化学有限公司

第六章天津嘉泰伟业化工有限公司

第七章天津鲁华泓锦新材料科技有限公司

第八章天津环渤新材料有限公司

第九章天津工大纺织助剂有限公司

第十章天津渤海化学股份有限公司

第十一章天津长芦新材料有限公司

第十二章天津爱思达新材料科技有限公司

第十三章天津泽希新材料有限公司

第十四章天津新和成材料科技有限公司

第十五章天津金科日化新材料有限公司

第十六章天津渤化精细化工设备有限公司

第十七章天津渤海化学试剂有限责任公司

第十八章天津灯塔涂料工业发展有限公司

第十九章天津博苑高新材料有限公司

第二十章华豹（天津）新材料科技发展股份有限公司

行业概览：滨海新区化工新材料行业深度概览

天津滨海新区，这座承载着国家级新区使命的沿海开放高地，正在经历一场从“石化重镇”向“新材料高地”的深刻转型。

2024年，滨海新区完成地区生产总值7843亿元，占天津市比重达43.5%。其中，绿色石化产业链规模已突破4000亿

元，全区共有绿色石化产业链规模以上企业221家，占全市绿色石化产业链的90%以上。化工新材料，正是这条4000

亿级产业链中增速最快、附加值最高、战略意义最为深远的核心板块。

一、产业地位与政策环境

滨海新区化工新材料产业的崛起，有着深刻的国家战略背景。2026年，中央区域协调发展领导小组办公室、国家发展

改革委发布进一步支持天津滨海新区高质量发展的若干政策措施，明确提出“推动石化产业向精细化学品和化工新材料

等产业链中高端迈进”。这一政策指向，将化工新材料从“产业选项”上升为“战略必选”。

天津市层面，围绕石化化工产业已形成一套完整的政策体系。据滨海新区政府公开信息，天津市先后出台了“石化化工

产业高质量发展实施方案”“支持绿色石化产业链高质量发展的若干政策措施”“石化化工中试基地和中试项目管理办法”

等一系列政策文件。与此同时，天津市还出台了“支持民营企业改革发展26条”，从制度层面为民营化工新材料企业的

成长提供了政策保障。

在区域布局上，滨海新区形成了以南港工业区为主战场、天津港保税区临港新材料产业园和大港石化产业园区协同联

动的“一体两翼、三区联动”石化产业集群格局。2026年，大港街道明确提出以打造“精细化工之园、服务之园、绿色之

园、安全之园”为目标，围绕化工新材料、生物医药、涉化资源循环、配套服务四大板块精准招商。南港工业区则锚定

“十五五”末石化项目总产值突破3000亿元的目标，深耕特种烯烃衍生物、先进化工材料等四大领域。

二、产业链图谱

滨海新区化工新材料产业链已形成从原油开采、加工到化工产品、化工新材料相对完整的链条。上游环节以原油加工

和基础化工原料为核心，代表企业包括中国石化旗下天津石化、渤海化工集团等大型国有石化企业。中游环节涵盖精

细化工与专用化学品，代表企业包括利安隆（聚合物添加剂）、PPG涂料、长兴化学（合成树脂与胶粘剂）等。下游

环节聚焦高性能新材料与终端应用，代表企业包括金发科技（改性塑料）、爱思达（航空航天复合材料）、嘉泰伟业

（建筑节能材料）等。

在产业链的关键节点上，南港120万吨/年乙烯项目是国家“十四五”重点工程，总投资超过300亿元，每年可为下游提供

高性能聚乙烯等高端新材料和专用化学品400万吨，带动相关产业规模超千亿元。这一项目的投产，相当于为整个化工

新材料产业链安装了一台大功率的“原料引擎”——上游基础原料的充足供应，直接降低了中下游新材料企业的原料成

本与供应链风险。

值得注意的是，滨海新区还聚集了一批在细分赛道具有全球竞争力的“隐形冠军”。天津长芦新材料深耕高端氟化工领

域，其氢氟醚产品被誉为氟化工领域“皇冠上的明珠”，在电子芯片、医疗、通信及航空航天等领域被用作高端清洗

剂。天津嘉泰伟业化工有限公司在石墨聚苯乙烯（EPS）建筑节能材料领域实现从技术空白到行业标杆的跨越。这些

企业的存在，表明滨海新区化工新材料产业已不再满足于“大而全”，而是开始追求“专而精”。

三、竞争格局

滨海新区化工新材料行业的竞争格局呈现出鲜明的“三层结构”。

第一层——头部企业：以渤化集团、利安隆、PPG等为代表的行业龙头，占据产业链的核心节点。渤化集团拥有“千年

盐业、百年化工”的历史积淀，已成功培育国家高新技术企业38家、国家级专精特新“小巨人”企业2家。利安隆2025年

实现营业收入60.23亿元，是全球高分子材料抗老化领域的头部供应商。

第二层——腰部企业：以国家级专精特新“小巨人”企业和细分领域冠军为代表。天津工大纺织助剂有限公司2025年获

评国家级专精特新“小巨人”企业；长兴化学锁定风电高端市场，投资2500万元扩建环氧树脂胶粘剂产线。这类企业通

常规模在数亿至数十亿元之间，但在特定细分市场拥有定价权和技术壁垒。

第三层——长尾企业：大量中小型化工新材料企业分布在各个产业园区，从事配套加工、定制化生产等业务。大港海

洋石化科技园已吸引147家企业入驻，其中规模以上工业企业26家。这些企业构成了产业链的“毛细血管”，为大企业提

供灵活的配套服务。

四、市场热点与技术趋势

2025年至2026年上半年，滨海新区化工新材料行业呈现出三个显著的市场热点。

热点一：尼龙66产业链的“天津时刻”。2025年9月，浙江新和成投资百亿级的尼龙新材料项目在南港工业区全面启动

建设，聚焦“己二腈-己二胺-尼龙66”全产业链一体化生产。这一项目的落地，意味着滨海新区在高端工程塑料领域拿到

了关键“门票”。

热点二：电子化学品的“国产替代”加速。天津环渤新材料电子级硫酸二期生产基地于2025年11月投入试生产，硫酸纯

度达到国际最高的G5等级。天津渤海化学试剂公司年产3万吨超净高纯试剂项目投产。这一趋势背后，是半导体产业

国产化浪潮对上游材料的强劲需求拉动。

热点三：氟化工新材料的“高端突围”。天津长芦新材料含氟有机新材料产业化二期项目于2025年3月开工、12月即完

成中交，275天完成从开工到中交的全过程。项目达产后可新增2000吨/年产能，年产值突破4亿元。

五、行业启鉴

纵观滨海新区化工新材料产业的发展图景，一个清晰的判断浮现出来：这个产业正在从“规模驱动”转向“技术驱动”。

过去，石化产业的竞争力来自炼化规模和原料成本；今天，化工新材料产业的竞争力来自技术壁垒和产品附加值。

对于身处这一产业生态中的企业而言，普遍面临三个核心挑战：其一，技术研发投入与商业化回报的时间错配——氟

化工、电子化学品等高端领域的研发周期长、投入大，但一旦突破，回报同样丰厚；其二，产业链协同的深度不足

——上游原料供应商与下游新材料企业之间的技术协同、定制化开发仍有较大提升空间；其三，人才竞争的日趋激烈

——随着越来越多的企业向高端新材料转型，对化学、材料、化工等专业高端人才的争夺正在加剧。

而那些能够在细分领域建立技术壁垒、在产业链关键节点占据不可替代位置的企业，将在下一阶段的竞争中赢得先

机。

第一章天津渤海化工集团有限责任公司

第一节企业概览

天津渤海化工集团有限责任公司（以下简称“渤化集团”）是中国化工行业历史最为悠久的企业之一，其前身可追溯至

近代中国化学工业的起点。在滨海新区化工新材料产业的版图上，渤化集团占据着一个独特而不可替代的位置——它

既是这片土地上化工产业的“历史底座”，也是面向未来的“创新引擎”。

渤化集团总部位于天津市滨海新区，其历史渊源可上溯至1914年由著名爱国实业家范旭东在天津创办的久大精盐公

司，以及后续成立的水利碱厂——这两家企业开创了中国近代化学工业的先河。历经百余年发展，渤化集团已成长为

一家以盐化工、石油化工、精细化工和化工新材料为主业的大型国有化工企业集团。据企业公开信息，渤化集团已成

功培育国家高新技术企业38家、天津市猎豹企业7家、天津市制造业单项冠军企业4家、国家级专精特新“小巨人”企业2

家、天津市专精特新中小企业24家。

渤化集团的战略定位，在近年经历了一次深刻的“自我重新定义”。从传统的“盐业+化工”双轮驱动，到如今明确提出向

新能源、新材料领域转型，渤化集团正在经历一场从“基础化工原料供应商”向“高端新材料综合服务商”的跃迁。据公开

报道，企业已建成国家级化工新材料专业化众创空间、渤化特色知识产权全周期管理平台等创新载体。2024年5月，

黄海化学工业研究社（天津）有限公司注册成立，负责统筹渤化集团23个研究所（中心），进一步优化科技资源配

置。

渤化集团的员工规模庞大，据行业估算，集团直接及间接从业人员超过万人。2025年，渤化集团有4家企业入围天津

市支持企业加强研发能力建设拟立项项目公示名单，覆盖从基础材料攻关、绿色工艺突破到高端产品研发等多个关键

领域。这一信息透露出一个信号：这家百年企业正在以前所未有的力度加码研发投入。

第二节业务体系与产品矩阵

渤化集团的业务体系可用“一体两翼”来概括——“一体”为盐化工与石油化工基础原料，“两翼”分别为精细化工与化工新

材料、新能源与绿色化工。

基础化工板块是渤化集团的“压舱石”。据公开信息，渤化集团在南港工业区的氯碱一体化项目刚刚完成从建设到生产

的全面转换，使渤化南港新材料产业园的烧碱总产能提升至90万吨/年，PVC总产能达到120万吨/年。这一产能规模使

渤化集团在华北地区氯碱化工领域占据了举足轻重的地位。此外，渤化集团还布局了丙烯酸及高吸水性树脂产业链。

据行业媒体报道，渤化集团投资22.5亿元的高吸水性树脂新材料项目预计于2025年12月底前投产运行，主要建设内容

包括16万吨/年丙烯酸装置、5万吨/年高吸水性树脂装置等。

精细化工与新材料板块是渤化集团转型的主攻方向。2025年2月，渤化集团建设的精细化工领域中试验证平台正式投

入使用，该平台新增加热、提纯、分离等上百台套工艺设备，可对电子、树脂等材料进行测试。这一平台的建成，意

味着渤化集团在“研发-中试-产业化”的创新链条上补齐了关键一环。平台不仅服务于渤化自身需求，还与天津大学、南

开大学、天津理工大学以及驻津央企天辰公司等达成了合作意向。

在氟化工新材料领域，渤化集团通过旗下天津长芦新材料实现了重大突破（详见第十一章）。在高端化学试剂领域，

渤化集团旗下天津渤海化学试剂公司于2025年10月成功投产，占地150亩，一期投资4.6亿元，以甲醇、乙腈、乙醇等

为原料，生产超净高纯试剂、电子化学品及药用辅料等，年产品生产规模达3万吨。

新能源与绿色化工板块是渤化集团面向未来的战略储备。据公开信息，渤化集团正积极寻求“绿电+产业”发展模式，在

新能源领域实现突破性进展。集团主要在建项目计划总投资117.74亿元，主要拟建项目包括天津港大港港区渤化液体

散货码头工程、4万吨/年功能性差异化聚酯新材料项目和海晶科技先达浓海水综合利用项目等。

第三节成长轨迹与战略演进

渤化集团的发展历程，在很大程度上就是中国近代化学工业发展的缩影。

初创期（1914-1949年）：1914年，范旭东在天津创办久大精盐公司，开启了中国近代化学工业的先河。随后成立的

水利碱厂，打破了洋碱对中国市场的垄断。这一时期，渤化的前身企业奠定了中国化学工业的基础。

国有化与规模化期（1949-2000年）：新中国成立后，天津的盐化工和碱化工企业收归国有，逐步整合为大型化工联

合企业。这一阶段，企业以扩大产能、满足国家基础化工原料需求为首要任务，形成了以“两碱”（纯碱、烧碱）为核

心的产品体系。

集团化与市场化期（2000-2015年）：进入21世纪，天津渤海化工集团正式组建，实现了对旗下多家化工企业的集团

化管控。这一时期，企业开始从单一的盐化工向石油化工、精细化工多元化拓展。

转型升级期（2015年至今）：这是渤化集团战略转型最为深刻的阶段。面对传统基础化工行业产能过剩、环保压力加

大、利润空间收窄的挑战，渤化集团明确提出向高端化、精细化、绿色化方向转型。氯碱一体化项目的投产、高吸水

性树脂项目的布局、精细化工中试平台的建成、氟化工和电子化学品领域的突破——这一系列动作勾勒出一条清晰的

转型路径：从“卖吨位”到“卖附加值”。

据公开报道，渤化集团近年来着力打造原创技术策源地，提高核心竞争力。9年来，集团氟化工新材料产品累计获得专

利127项，其中发明专利33项。专利数量的快速增长，是企业从“规模驱动”转向“技术驱动”最直观的佐证。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：精细化工中试验证平台投用（2025年2月）

2025年2月，渤化集团精细化工领域中试验证平台正式投入使用。该平台新增上百台套工艺设备，可对电子、树脂等

材料进行测试。这一平台的价值不仅在于渤化自身——它同时向天津大学、南开大学等高校和科研机构开放，实质上

构成了一个区域性的精细化工公共研发服务平台。从行业角度看，中试环节一直是化工新材料从实验室到产业化“死亡

之谷”中最危险的一段，渤化集团这一平台的建成，有望加速区域内多项化工新材料技术的产业化进程。

业务关注点：该中试平台未来的利用率、对外服务收入、以及从中孵化出的产业化项目数量，是衡量渤化集团创新体

系实际效能的核心指标。

动向二：氯碱一体化项目全面投产（2025年）

渤化二期氯碱一体化项目是天津市2025年重点建设项目，位于南港工业区。项目投产后，渤化南港新材料产业园烧碱

总产能提升至90万吨/年，PVC总产能达到120万吨/年。这一产能规模使渤化集团在华北氯碱市场的定价话语权进一步

增强。值得注意的是，氯碱一体化项目的副产品——氯气，是下游精细化工和化工新材料生产的重要原料。这一项目

的投产，实际上为渤化集团向下游高附加值领域延伸提供了充足的“原料弹药”。

业务关注点：氯碱装置的综合能耗水平、副产品的综合利用率和下游消化能力，是衡量该项目盈利质量的关键指标。

动向三：渤化试剂项目成功投产（2025年10月）

天津渤海化学试剂公司于2025年10月成功投产，从落户南港工业区到投产用时极短，创下行业多个纪录。项目年产3

万吨超净高纯试剂、电子化学品及药用辅料。在半导体产业国产化的大背景下，高端化学试剂和电子化学品正处于需

求井喷期。渤化试剂项目的投产，使渤化集团在“化工新材料”的版图上又新增了一块高附加值拼图。

业务关注点：渤化试剂产品的客户认证进度——尤其是能否进入国内主流半导体企业的供应链——是判断该项目市场

地位的关键信号。

第五节竞争格局与市场地位

渤化集团在滨海新区化工新材料行业中处于无可争议的“链主”地位。从产业规模看，渤化集团是区域内最大的化工企

业集团；从产业链覆盖看，渤化集团从上游的盐化工、氯碱化工到下游的精细化工、新材料均有布局；从创新体系

看，渤化集团拥有23个研究所（中心）和国家级众创空间。

与万华化学的对比：万华化学是中国化工新材料领域的标杆企业，以MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）为核心产品，

2024年营收超过1700亿元。渤化集团在规模上尚无法与万华化学比肩，但在业务布局的逻辑上存在相似之处——都是

从基础化工原料出发，沿着产业链向下游高附加值新材料方向延伸。不同的是，万华化学的核心竞争力在于MDI单品

的全球统治力，而渤化集团的优势在于产品线的多元化和区域产业链的完整性。

与中石化天津石化的对比：中石化天津石化是滨海新区石化产业的另一极，拥有120万吨/年乙烯等大型装置。渤化集

团与天津石化之间既有竞争（在部分石化产品上），更有合作（天津石化的乙烯等原料是渤化集团下游产品的重要

feedstock）。两者之间的关系更接近于“竞合”——在产业链上形成互补，在部分产品线上存在交叉。

渤化集团面临的挑战同样不容忽视。其一，传统基础化工业务受宏观经济周期影响较大，2025年行业整体利润承压；

其二，新材料业务的规模化需要时间和持续的资本投入；其三，在高端新材料领域，渤化集团仍面临与国际化工巨头

的技术差距。

第六节经营表现

渤化集团为非上市国有企业，未公开披露详细的合并财务报表。但通过其重点项目投资和产能规模，可以对其经营量

级进行合理推算。

推算依据一：项目投资与产能法。渤化集团南港氯碱一体化项目投产后，烧碱产能90万吨/年、PVC产能120万吨/年。

按2025年行业平均价格（烧碱约3000元/吨、PVC约6000元/吨）推算，仅氯碱板块满产年产值即可达约99亿元（烧碱

27亿元+PVC72亿元）。加上高吸水性树脂项目（投资22.5亿元，按化工行业投资产出比1:1.5估算，年产值约34亿

元）、渤化试剂项目（一期投资4.6亿元，年产值估算约7亿元）及其他业务板块，渤化集团总营收规模应在200-300亿

元区间。

推算依据二：员工规模法。据行业公开信息，渤化集团直接及间接从业人员超过万人。参照同行业国有大型化工企业

的人均产值水平（约200-300万元/人年），推算集团总营收在200-300亿元区间，与项目投资法的推算结果相互印证。

行业对比：渤化集团的营收规模在天津市属国企中位居前列，在中国化工企业500强中处于中上游位置。但与万华化

学（2024年营收超1700亿元）等头部化工新材料企业相比，仍有较大差距——这也从另一个角度说明了渤化集团向新

材料转型的紧迫性和增长空间。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.传统业务与新业务的平衡。氯碱等传统业务贡献了当前主要的营收和现金流，但利润率持续承压。新材料业务

代表了未来，但尚处于投入期。如何在“吃好锅里饭”的同时“种好田里粮”，是管理层面临的核心战略课题。

2.创新体系的商业化转化效率。23个研究所（中心）、国家级众创空间、精细化工中试平台——渤化集团在创新

基础设施上的投入不可谓不大。但这些创新资源能否持续产出可产业化的成果，是衡量转型成效的关键。

3.人才结构的升级。从传统化工向新材料转型，本质上需要人才结构的同步升级——更多的高端研发人才、更少

的传统操作岗位。如何吸引和留住高端化工新材料人才，是渤化集团面临的长期挑战。

交流话题参考：

【行业观察】渤化集团近年在新材料领域的布局力度明显加大，从氟化工到电子化学品再到高吸水性树脂，产品线快

速扩张。【因此，在与其交流时，可以关注】渤化集团在新材料业务板块的筛选逻辑是什么？——是围绕既有原料优

势延伸，还是瞄准特定下游行业的需求缺口？

【行业观察】精细化工中试平台的投用标志着渤化集团在“研发-中试-产业化”链条上完成了关键布局。【因此，在与其

交流时，可以关注】该中试平台目前承接了多少外部项目？与高校和科研机构的合作模式是怎样的？

【行业观察】渤化试剂项目从落户到投产的速度在行业内引起关注。【因此，在与其交流时，可以关注】电子化学品

和高端试剂的客户导入进度如何？这一板块在集团内部的战略优先级是怎样的？

【行业观察】渤化集团拥有“千年盐业、百年化工”的历史积淀，品牌和产业基础是其核心优势。【因此，在与其交流

时，可以关注】在向新材料转型的过程中，如何平衡“传承”与“创新”的关系？企业文化和管理机制是否在做相应的调

整？

【行业观察】绿色化工和“双碳”目标对传统化工企业构成了巨大压力，也带来了转型机遇。【因此，在与其交流时，

可以关注】渤化集团在绿色化工和碳减排方面的具体路径和投资计划是怎样的？

第二章天津利安隆新材料股份有限公司

第一节企业概览

天津利安隆新材料股份有限公司（以下简称“利安隆”）是中国高分子材料抗老化领域的龙头企业，也是滨海新区化工

新材料板块中少数几家具备全球竞争力的上市公司之一。公司股票代码300596，于2017年在深圳证券交易所创业板上

市。

利安隆成立于2003年8月8日，总部位于天津经济技术开发区，法定代表人李海平。公司是国家级高新技术企业，主营

业务为聚合物添加剂、化工、医药中间体、染料中间体及相关精细化工产品的研发、生产与销售。

利安隆的发展路径是一条典型的“隐形冠军”成长之路——在一个不为大众所熟知但至关重要的细分领域，通过持续的

技术积累和产能扩张，逐步建立起全球性的市场地位。高分子材料抗老化剂被业内称为“工业味精”，添加量虽小，但

对高分子材料的寿命、性能和使用安全至关重要。从汽车塑料件到建筑防水材料，从食品包装膜到光纤光缆护套，几

乎所有的高分子材料制品都离不开抗老化剂的保护。

据公司2025年年度报告，利安隆全年实现营业收入60.23亿元，同比增长5.91%；实现净利润4.97亿元，同比增长

16.48%。在中国精细化工行业上市公司中，这一营收规模处于第一梯队。公司规划布局了三大业务曲线：第一生命曲

线为高分子材料抗老化业务，第二、第三曲线则分别指向新的业务增长方向。

利安隆在滨海新区化工新材料产业生态中扮演着一个独特的角色——它是少数几家不依赖区域内石化原料、而是面向

全球市场配置资源的化工新材料企业。其核心竞争力不在于原料成本，而在于技术壁垒和全球化的市场网络。

第二节业务体系与产品矩阵

利安隆的业务体系围绕“高分子材料抗老化”这一核心命题展开，产品线覆盖了抗老化剂的三大主流品类。

抗氧化剂是利安隆的第一大产品品类，主要包括受阻酚类抗氧化剂、亚磷酸酯类抗氧化剂等。这类产品的作用是抑制

高分子材料在加工和使用过程中的氧化降解，延长材料的使用寿命。据行业公开信息，利安隆在抗氧化剂领域的产能

和技术水平位居国内前列，部分产品已达到国际先进水平。

光稳定剂是利安隆的第二大产品品类，主要包括受阻胺类光稳定剂（HALS）、紫外线吸收剂（UVA）等。这类产品的

作用是吸收或屏蔽紫外线，防止高分子材料在户外使用时的光老化。随着汽车轻量化、建筑节能、光伏发电等下游应

用场景的快速扩张，光稳定剂的市场需求持续增长。

抗老化解决方案是利安隆近年来着力发展的业务方向。不同于单纯销售添加剂产品，利安隆开始为客户提供定制化的

抗老化解决方案——根据客户的具体应用场景、材料体系和使用环境，提供配方设计、性能测试、工艺优化等一站式

技术服务。这一业务模式的升级，标志着利安隆从“产品供应商”向“技术服务商”的转型。

从客户结构看，利安隆的客户覆盖了全球主要的高分子材料加工企业，包括汽车零部件、包装材料、建筑材料、电子

电气等多个行业。据公司年报披露，利安隆已建立起覆盖全球的销售网络，产品出口至欧美、日韩、东南亚等多个国

家和地区。

从业务逻辑看，利安隆三大产品品类之间存在显著的技术协同——抗氧化剂和光稳定剂在应用场景上高度重叠，往往

需要组合使用才能达到最佳的抗老化效果。这种“组合拳”式的产品结构，使利安隆能够为客户提供“一站式”的采购体

验，也提高了客户的转换成本。

第三节成长轨迹与战略演进

利安隆的发展历程可以划分为三个清晰的阶段。

初创与聚焦期（2003-2010年）：公司成立于2003年，最初聚焦于抗氧化剂的研发和生产。这一时期，中国高分子材

料产业正处于快速增长期，对抗老化剂的需求持续攀升。利安隆抓住了这一市场机遇，通过技术引进和自主研发相结

合的方式，逐步建立起抗氧化剂的生产能力。

产品线与市场扩张期（2010-2017年）：进入2010年代，利安隆开始向光稳定剂领域延伸，产品线从单一的抗氧化剂

拓展为“抗氧化剂+光稳定剂”的双产品格局。与此同时，公司开始布局海外市场，逐步建立起全球化的销售网络。2017

年，利安隆在深交所创业板成功上市，资本市场的助力为公司后续的产能扩张和技术升级提供了充足的资金保障。

平台化与全球化期（2017年至今）：上市之后，利安隆进入了发展的快车道。公司持续扩大产能，优化产品结构，并

开始从“产品供应商”向“解决方案提供商”转型。据2025年年报，公司已规划布局三大业务曲线——这意味着利安隆正

在从单一的抗老化剂赛道，向更广阔的新材料领域拓展。

这一战略演进路径的底层逻辑是清晰的：在一个细分赛道做到极致之后，利用已经建立的技术平台、客户网络和品牌

声誉，向相邻赛道进行有机延伸。这种“同心圆”式的扩张策略，既降低了进入新业务领域的风险，又能够最大化地利

用既有资源和能力。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收突破60亿元，净利润同比增长16.48%

据公司2025年年度报告，利安隆全年实现营业收入60.23亿元，同比增长5.91%；净利润4.97亿元，同比增长16.48%。

在化工行业整体承压的2025年，利安隆能够实现营收和利润的双增长，充分说明了其在高分子材料抗老化这一细分领

域的定价权和市场地位。2026年一季度，公司实现营业收入15.92亿元，同比增长7.50%；归母净利润1.32亿元，同比

增长22.34%——增速仍在加快。

业务关注点：净利润增速显著高于营收增速，说明公司的盈利能力在持续改善。这一趋势是否可持续，取决于产品结

构优化和成本控制能否持续发力。

动向二：三大业务曲线战略布局

据公司2025年年报，利安隆规划布局了三大业务曲线。第一生命曲线为高分子材料抗老化业务，这是公司的“基本

盘”；第二、第三曲线分别指向新的业务增长方向。虽然年报未详细披露第二、第三曲线的具体内容，但从行业趋势和

公司能力来看，可能的拓展方向包括：特种工程塑料添加剂、新能源材料添加剂、生物可降解材料添加剂等高附加值

领域。

业务关注点：第二、第三曲线的新业务何时能够贡献显著的营收和利润，是判断利安隆中长期增长潜力的关键。

动向三：全球化布局持续深化

据公开信息，利安隆已建立起覆盖全球的销售网络。在全球供应链重构的大背景下，利安隆的全球化布局既带来了市

场多元化的好处，也面临着地缘政治和贸易摩擦的挑战。

业务关注点：海外市场的收入占比和增长情况，以及公司在应对贸易壁垒方面的策略。

第五节竞争格局与市场地位

利安隆在全球高分子材料抗老化剂市场中处于第一梯队。据行业公开数据，全球高分子材料抗老化剂市场规模约在数

百亿元级别，主要参与者包括德国的巴斯夫、美国的SIGroup、日本的ADEKA等国际巨头，以及中国的利安隆、宿迁

联盛等企业。

与巴斯夫的对比：巴斯夫是全球化工行业的巨头，在高分子材料抗老化剂领域拥有最完整的产品线和最强的技术实

力。利安隆在规模上无法与巴斯夫抗衡，但在部分细分产品（如特定类型的HALS光稳定剂）上已具备与国际巨头竞争

的技术能力和成本优势。

与宿迁联盛的对比：宿迁联盛是中国另一家重要的光稳定剂生产企业，2024年营收约20亿元。利安隆在营收规模上约

为宿迁联盛的3倍，产品线更为完整，全球化程度更高。

与SIGroup的对比：SIGroup是美国知名的抗氧化剂和光稳定剂生产企业，2024年全球营收约30亿美元。利安隆在营

收规模上约为SIGroup的四分之一，但增速显著高于SIGroup。

利安隆的核心护城河在于：技术壁垒——公司在高分子材料抗老化领域积累了深厚的技术储备和专利组合；客户粘性

——抗老化剂需要与客户的具体材料体系和工艺条件深度匹配，一旦进入供应商体系，替换成本较高；规模效应——

在精细化工领域，产能规模直接决定了成本竞争力。

第六节经营表现

据利安隆2025年年度报告，公司全年实现营业收入60.23亿元，同比增长5.91%；实现净利润4.97亿元，同比增长

16.48%；基本每股收益2.16元。

纵向分析：2025年营收增速（5.91%）较前几年有所放缓，但净利润增速（16.48%）显著高于营收增速，说明公司的

盈利能力在持续改善——产品结构优化、高附加值产品占比提升是主要驱动因素。2026年一季度延续了这一趋势：营

收同比增长7.50%，归母净利润同比增长22.34%。

横向对比：在A股精细化工行业上市公司中，利安隆60亿元的营收规模处于第一梯队。公司的毛利率和净利率水平均

高于行业平均水平，反映了其在细分领域的定价权。

现金流与财务健康度：据年报信息，公司经营活动产生的现金流量净额为正，财务结构较为稳健。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.第二、第三增长曲线的具体落地。高分子材料抗老化业务已进入成熟期，增速趋缓。第二、第三曲线的新业务

能否如期贡献增长，是投资者和市场最关心的问题。

2.全球化与供应链安全的平衡。在全球地缘政治不确定性增加的背景下，如何平衡海外市场拓展与供应链安全，

是管理层需要持续关注的议题。

3.技术迭代与产品升级。随着下游客户对材料性能要求的不断提高，抗老化剂产品也需要持续升级。如何保持在

技术上的领先地位，是长期竞争力的关键。

交流话题参考：

【行业观察】利安隆2025年净利润增速显著高于营收增速，说明盈利能力在改善。【因此，在与其交流时，可以关

注】这一趋势的主要驱动因素是什么？是产品结构优化、成本控制，还是其他因素？

【行业观察】公司规划了三大业务曲线，第一曲线已相对成熟。【因此，在与其交流时，可以关注】第二、第三曲线

的具体方向和落地时间表是怎样的？新业务与现有业务之间的协同效应如何体现？

【行业观察】全球高分子材料抗老化剂市场格局正在发生变化，中国企业市场份额持续提升。【因此，在与其交流

时，可以关注】利安隆在全球市场的竞争策略是什么？如何应对巴斯夫等国际巨头的竞争？

【行业观察】新能源汽车、光伏等新兴行业对高分子材料抗老化提出了新的要求。【因此，在与其交流时，可以关

注】公司在新能源相关领域的布局情况如何？是否有针对性的新产品开发计划？

【行业观察】作为滨海新区少数几家具备全球竞争力的化工新材料上市公司，利安隆的发展路径具有标杆意义。【因

此，在与其交流时，可以关注】公司在滨海新区的发展过程中，感受到了哪些政策支持和营商环境的变化？对未来发

展有哪些期待？

第三章PPG涂料（天津）有限公司

第一节企业概览

PPG涂料（天津）有限公司是PPG工业公司在华投资的重要生产基地，也是PPG全球最大的涂料生产基地。PPG工业

公司总部位于美国匹兹堡，是全球领先的涂料和特种材料制造商，在全球涂料行业位居前列。

PPG涂料（天津）有限公司坐落于天津经济技术开发区，是PPG集团在华投资的第一家工厂。自上世纪90年代落户天

津以来，PPG天津工厂已发展成为PPG全球生产网络中规模最大、产品线最全的单一生产基地之一。据公开信息，

PPG在天津经济技术开发区投入8000万美元注册资本的全球涂料创新研究院于2023年9月正式启用，这是PPG在美国

总部以外的又一家全球级研发中心。截至目前，该研究院已有200多名高级技术人才入驻，其中30%的员工具有博士学

历。

PPG涂料（天津）在滨海新区化工新材料产业中的定位是“外资龙头”与“技术标杆”。作为全球涂料行业的领军企业，

PPG的技术标准、管理理念和环保实践对滨海新区整个化工新材料产业产生了深远的示范效应。

据公开报道，尽管面临关税提高等不确定因素，PPG对中国市场的信心依然坚定。2025年一季度，企业整体实现两位

数增长。这一增长态势在全球涂料行业整体增速放缓的背景下尤为引人注目。

第二节业务体系与产品矩阵

PPG涂料（天津）的产品线覆盖了涂料行业的多个细分领域。

汽车涂料是PPG天津工厂的核心业务之一。2025年，PPG在天津全球涂料创新研究院内建设的汽车涂料色彩创新工作

室正式投用。该工作室旨在为汽车企业提供全方位的色彩创新解决方案，是PPG在中国市场的重要战略举措。随着中

国新能源汽车产业的快速发展，汽车涂料市场正经历从传统溶剂型涂料向水性涂料、粉末涂料等环保型涂料的转型，

PPG在这一转型过程中占据了技术领先地位。

工业涂料是PPG的另一大业务板块，涵盖通用工业涂料、卷材涂料、包装涂料等多个细分领域。PPG天津工厂生产的

工业涂料广泛应用于家电、建材、包装、工程机械等行业。

航空航天涂料是PPG的高端业务板块。随着中国大飞机产业的快速发展，航空航天涂料的市场需求持续增长。PPG凭

借其在全球航空航天涂料领域的技术积累，在这一市场中占据了重要份额。

特种涂料与新材料是PPG近年来着力发展的方向，包括防火涂料、防腐涂料、功能性涂料等高附加值产品。

从业务逻辑看，PPG的产品战略可以概括为“技术驱动、高端聚焦”——不追求市场份额的最大化，而是追求在高附加

值细分领域的领导地位。汽车涂料色彩创新工作室的投用，正是这一战略逻辑的典型体现：不是简单地扩大产能，而

是通过增强技术服务和创新能力来提升客户粘性和产品溢价。

第三节成长轨迹与战略演进

PPG在天津的发展历程，是中国对外开放和产业升级的一个缩影。

进入期（1990年代）：PPG在天津投资建设了中国第一家工厂，成为最早进入中国市场的国际涂料企业之一。这一时

期，PPG的主要任务是建立生产能力、适应中国市场。

扩张期（2000-2015年）：随着中国经济的快速增长和制造业的蓬勃发展，PPG天津工厂持续扩大产能、丰富产品

线，逐步发展成为PPG全球最大的涂料生产基地。

升级期（2015年至今）：面对中国涂料市场的结构性变化——从“量的扩张”转向“质的提升”——PPG开始将战略重心

从产能扩张转向技术创新和服务升级。2023年9月，PPG全球涂料创新研究院在天津正式启用。这一研究院的建立，标

志着PPG天津从“生产基地”升级为“研发+生产”双中心。2025年，汽车涂料色彩创新工作室的投用，进一步强化了PPG

在汽车涂料领域的技术服务能力。

PPG在天津的战略演进，清晰地反映了跨国公司在华战略的普遍转变：从“在中国制造”到“在中国研发”，从“成本导向”

到“创新导向”。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：汽车涂料色彩创新工作室投用（2025年）

2025年，PPG在天津全球涂料创新研究院内建设的汽车涂料色彩创新工作室正式投用。该工作室旨在为汽车企业提供

全方位的色彩创新解决方案。在新能源汽车产业快速发展的背景下，汽车色彩已成为品牌识别和消费者选择的重要因

素。PPG这一布局，精准地抓住了汽车主机厂对“色彩差异化”的迫切需求。

业务关注点：该工作室已与多少家汽车主机厂建立合作？是否已产生可量化的商业成果？

动向二：2025年一季度实现两位数增长

据公开报道，2025年一季度，PPG涂料（天津）整体实现两位数增长。在全球经济不确定性增加的背景下，两位数增

长的含金量不容小觑。这一增长可能得益于多个因素的叠加：中国新能源汽车产业的快速发展拉动了汽车涂料需求；

PPG在产品结构上持续向高附加值方向优化；以及PPG在技术创新和服务升级方面的持续投入开始产生回报。

业务关注点：两位数增长的主要驱动因素是量的增长还是结构升级？不同业务板块之间的增长分化情况如何？

动向三：全球涂料创新研究院持续扩容

PPG全球涂料创新研究院自2023年启用以来，已吸引200多名高级技术人才入驻，其中30%具有博士学历。研究院的持

续扩容，意味着PPG正在将越来越多的全球研发资源向天津集中。这不仅提升了PPG天津的技术能力，也为滨海新区

带来了高端人才的集聚效应。

业务关注点：研究院的研发方向主要集中在哪些领域？与中国本土高校和科研机构的合作情况如何？

第五节竞争格局与市场地位

PPG在全球涂料行业中位居前列，与宣伟（Sherwin-Williams）、阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）、立邦（Nippon

Paint）等企业同属第一梯队。

在中国涂料市场，PPG与阿克苏诺贝尔、立邦、宣伟等国际品牌以及三棵树、东方雨虹等本土品牌展开竞争。PPG的

优势在于：技术领先——PPG在汽车涂料、航空航天涂料等高端领域拥有全球领先的技术实力；品牌溢价——作为全

球知名品牌，PPG在高端市场拥有较强的品牌认知度和客户忠诚度；全球化网络——PPG的全球研发和生产网络使其

能够为跨国客户提供一致的产品和服务。

PPG天津工厂在PPG全球生产网络中的定位是“最大生产基地+全球级研发中心”的双重角色。这一双重定位使PPG天津

在PPG全球战略中占据了不可替代的位置——它不仅服务于中国市场，还辐射亚洲乃至全球市场。

PPG面临的挑战同样存在：中国本土涂料企业的快速崛起，在部分中端市场对国际品牌形成了有力竞争；环保法规的

持续收紧对涂料企业的技术和成本提出了更高要求；以及全球地缘政治不确定性对跨国企业经营带来的潜在影响。

第六节经营表现

PPG涂料（天津）有限公司为外商独资企业，未单独公开披露财务数据。但通过其母公司PPG工业公司的全球财报和

公开的项目信息，可以对其经营状况进行合理推断。

推算依据一：母公司业绩法。PPG工业公司2024年全球营收约为180亿美元。中国区业务（以天津工厂为核心）是

PPG在亚太地区最大的单一市场。据行业估计，PPG中国区业务占其全球营收的10%-15%，即约18-27亿美元。考虑到

PPG天津工厂是PPG在华投资最早、规模最大的生产基地，其在中国区业务中的占比应在50%以上，据此推算PPG天

津工厂的年营收在9-14亿美元（约65-100亿元人民币）区间。

推算依据二：投资与产能法。PPG在天津的全球涂料创新研究院投资8000万美元。在涂料行业，研发投入通常占营收

的3%-5%。若以4%的中位数推算，8000万美元的研发投入对应约20亿美元的营收——但该研究院是全球级研发中

心，其投入不能简单地按天津工厂单体的营收来推算。综合来看，PPG天津工厂的年营收在10亿美元级别是合理的估

算。

行业对比：在中国涂料行业，PPG天津工厂的营收规模处于第一梯队，与阿克苏诺贝尔（中国）、立邦（中国）等国

际品牌的中国业务规模相当，显著高于大多数本土涂料企业。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.中国新能源汽车产业带来的机遇与挑战。新能源汽车对涂料提出了全新的要求——轻量化、环保化、智能化。

PPG如何在这一产业变革中保持领先地位？

2.本土竞争的应对策略。中国本土涂料企业正在快速崛起，在中端市场对国际品牌形成了越来越强的竞争压力。

PPG如何应对这一趋势？

3.技术创新与商业化的平衡。PPG全球涂料创新研究院的建成投用，意味着大量的研发投入。如何确保这些研发

投入能够高效地转化为商业成果？

交流话题参考：

【行业观察】PPG在天津建立了全球涂料创新研究院和汽车涂料色彩创新工作室，研发能力持续强化。【因此，在与

其交流时，可以关注】PPG天津从“生产基地”向“研发中心”转型的战略考量是什么？这一转型对天津工厂的运营模式

产生了哪些影响？

【行业观察】中国新能源汽车产业快速发展，对涂料行业提出了新的要求。【因此，在与其交流时，可以关注】PPG

在新能源汽车涂料领域有哪些具体的产品布局和技术储备？如何看待这一市场的增长空间？

【行业观察】2025年一季度PPG实现了两位数增长，在全球涂料行业增速放缓的背景下表现突出。【因此，在与其交

流时，可以关注】这一增长的主要驱动因素是什么？不同业务板块之间的增长分化如何？

【行业观察】环保法规持续收紧对涂料行业影响深远。【因此，在与其交流时，可以关注】PPG在水性涂料、粉末涂

料等环保型产品方面的布局情况如何？

【行业观察】作为滨海新区外资企业的标杆，PPG在区域内拥有较强的示范效应。【因此，在与其交流时，可以关

注】PPG对滨海新区营商环境有哪些感受？对未来在天津的发展有哪些规划？

第四章天津金发新材料有限公司

第一节企业概览

天津金发新材料有限公司是中国改性塑料行业龙头企业金发科技股份有限公司布局北方市场的核心支点。公司成立于

2009年，注册地位于天津空港经济区，注册资本4.12亿元。作为金发科技的全资子公司，天津金发承载着拓展华北、

东北及西北地区改性塑料市场的战略使命。

天津金发的主营业务为高性能改性塑料的研发、生产和销售，产品涵盖阻燃树脂、增强增韧树脂、塑料合金、生物降

解塑料等多个系列。据公开信息，公司自主开发了阻燃树脂等核心技术，主要客户包括福特、大众、通用、索尼、松

下、TCL、海尔、三星、惠普、飞利浦、佳能、理光、LG、联想、长虹、施耐德、北京现代、戴尔、明基等众多国内

外知名企业。

2025年，天津金发实现营业收入46.68亿元，净利润2.86亿元，同比增长30%。这一营收规模在滨海新区化工新材料企

业中位居前列。公司同年被评为天津市“科技创新100强”及“战略性新兴产业100强”企业。据公开信息，天津金发已获

评国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂等多项资质。

2026年5月，金发科技在天津空港经济区注册成立金发科技（天津）有限公司，注册资本6000万元，由天津金发新材

料全资控股。新公司经营范围涵盖新材料技术研发、生物基材料技术研发与制造、工程塑料及合成树脂制造、资源再

生利用技术研发等。这一布局标志着金发科技正在将天津基地从“北方生产基地”升级为“北方研发与创新中心”。

第二节业务体系与产品矩阵

天津金发的业务体系以改性塑料为核心，构建了“改性塑料+生物降解塑料+特种工程塑料”的梯次产品矩阵。

改性塑料是天津金发的核心业务，也是营收的主要来源。公司产品涵盖阻燃树脂、增强增韧树脂、塑料合金等多个系

列，广泛应用于汽车、家电、OA设备、轨道交通等领域。据金发科技年报信息，公司改性塑料设计产能421万吨/年，

2025年产量301万吨，产成品销量295万吨，产能利用率、产销率均处于行业较高水平。天津基地作为金发科技北方市

场的核心产能，承接了其中相当比例的生产任务。

生物降解塑料是金发科技重点发展的绿色新材料方向。金发科技已形成年产能超30万吨的生物塑料聚酯合成及配套的

超20万吨改性专用料规模，并实现了生物基有机酸—生物基BDO—生物基聚酯全产业链贯通。2026年第一季度，金发

科技生物降解塑料销量同比增长58.66%，销量及毛利润同比均实现快速增长。天津新公司的设立，正是为了从研发源

头强化这一增长引擎。

特种工程塑料是金发科技面向未来的战略储备。据金发科技公开信息，公司多款改性工程塑料、特种工程塑料

（LCP、PPA、PES、PEI）已应用于AI服务器的高速连接器、散热结构件等零部件环节。2025年，公司AI硬件相关特

种工程塑料销量占特塑总销量近三成。在AI算力领域，公司推出了超薄无卤阻燃PPA及高流动、低翘曲LCP等材料，满

足AI服务器高速连接器对介电性能与传输效率的严苛要求。

从业务逻辑看，天津金发的三大业务板块之间存在清晰的技术协同与市场协同——改性塑料是“现金牛”，为生物降解

塑料和特种工程塑料的研发与市场拓展提供资金支持；生物降解塑料面向绿色低碳的政策风口；特种工程塑料则瞄准

AI、半导体等新兴产业的材料国产化需求。三者的共同特征是“技术驱动、高附加值”。

第三节成长轨迹与战略演进

天津金发的发展历程，与金发科技在北方的战略布局深度绑定。

初创与产能建设期（2009-2015年）：2009年，金发科技在天津空港经济区设立全资子公司，标志着这家中国改性塑

料龙头正式进入北方市场。这一时期，天津金发的主要任务是建设产能、建立客户关系、融入北方制造业生态。公司

依托金发科技在改性塑料领域的技术积累，逐步在汽车、家电等下游行业建立起客户基础。

市场扩张与客户深化期（2015-2020年）：随着中国汽车、家电等行业的持续增长，天津金发进入快速扩张阶段。公

司产品线不断丰富，从最初的阻燃树脂逐步拓展至增强增韧树脂、塑料合金等多个系列。客户名单从早期的少数几家

扩展至覆盖福特、大众、通用、索尼、松下、海尔等数十家国内外知名企业。

转型升级与绿色化期（2020年至今）：进入2020年代，天津金发的发展战略从“量的扩张”转向“质的提升”。公司持续

加大在生物降解塑料、特种工程塑料等高附加值领域的投入。2025年，公司实现营收46.68亿元、净利润2.86亿元，同

比增长30%。2026年5月，金发科技（天津）有限公司的注册成立，标志着金发科技在天津的布局从“生产制造”向“研

发创新”全面升级。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年营收46.68亿元，净利润同比增长30%

据公开信息，2025年天津金发新材料实现营业收入46.68亿元，净利润2.86亿元，同比增长30%，业绩增长主要受益于

销量增长。在改性塑料行业整体增速放缓的背景下，天津金发能够实现30%的净利润增速，反映出公司在产品结构优

化和成本控制方面的成效。

业务关注点：净利润增速（30%）是否高于营收增速？如果答案是肯定的，说明产品结构在向高附加值方向优化——

这是判断公司盈利质量改善的核心指标。

动向二：金发科技（天津）有限公司注册成立（2026年5月）

2026年5月15日，金发科技（天津）有限公司注册成立，注册资本6000万元，由天津金发新材料全资控股。新公司将

生物基材料技术研发、制造、销售纳入核心业务，旨在为实现金发科技“3个100万吨”目标——到2030年生产绿色塑料

100万吨、回收废旧塑料100万吨、生产再生塑料100万吨——提供研发支撑。

业务关注点：新公司的研发方向与天津金发现有生产业务的协同模式是什么？生物基材料的中试与产业化进程的时间

表如何？

动向三：金发科技2026年Q1新材料销量暴增56.43%

2026年第一季度，金发科技新材料产品（包含生物降解塑料、特种工程塑料、高性能纤维增强复合材料）销量达到

8.76万吨，同比暴增56.43%；营收为12.44亿元，同比增长43.48%。天津基地作为金发科技北方市场的核心，有望充

分受益于这一增长趋势。

业务关注点：天津基地在新材料销量增长中的贡献占比是多少？产能是否能跟上需求的快速增长？

第五节竞争格局与市场地位

天津金发在中国改性塑料行业中的定位是“北方市场的领导者”。据公开信息，金发科技改性塑料设计产能421万吨/

年，2025年产量301万吨，产成品销量295万吨。天津金发作为金发科技在北方的重要生产基地，在华北、东北和西北

地区的改性塑料市场中占据领先地位。

与金发科技其他基地的对比：金发科技在全国布局了多个改性塑料生产基地，天津基地是其中面向北方市场的核心。

与华东、华南基地相比，天津基地在服务北方汽车（如北京现代、一汽大众等）、家电（如海尔、LG等）客户方面具

有显著的地理优势。

与同区域竞争对手的对比：在天津及华北地区，改性塑料行业的其他参与者包括一些中小型改性塑料企业。天津金发

凭借金发科技的技术平台、规模优势和客户资源，在区域内拥有显著的竞争优势。公司主要客户名单覆盖了福特、大

众、通用等汽车巨头以及索尼、松下、海尔、三星等全球知名家电企业，客户质量在区域内处于最高水平。

护城河分析：天津金发的核心护城河有三层。其一，技术平台——金发科技在改性塑料领域积累了数千项专利和多年

的技术经验，天津金发可以直接复用母公司的技术资源；其二，客户粘性——改性塑料需要与客户的注塑工艺、产品

设计深度匹配，一旦进入供应商体系，替换成本较高；其三，规模效应——421万吨/年的设计产能使金发科技在原料

采购、生产调度、物流配送等方面拥有显著的规模经济优势。

第六节经营表现

据公开信息，2025年天津金发新材料有限公司实现营业收入46.68亿元，净利润2.86亿元，同比增长30%。

纵向分析：30%的净利润增速在化工新材料行业中属于较快水平。作为对比，金发科技母公司2025年全年营收653.96

亿元，同比增长8.07%；归母净利润11.50亿元，同比增长39.44%。天津金发的净利润增速（30%）略低于母公司整体

增速（39.44%），但显著高于行业平均水平，反映出天津基地在北方市场的竞争力和盈利能力持续提升。

横向对比：在滨海新区化工新材料企业中，天津金发46.68亿元的营收规模处于第一梯队，仅次于渤化集团等少数几家

大型企业。与同区域的改性塑料企业相比，天津金发的规模优势十分明显。

母公司财务健康度：据金发科技2025年年报，公司2025年营收653.96亿元，归母净利润11.50亿元。2026年第一季

度，公司营收155.90亿元，归母净利润3.05亿元，同比增长23.72%。母公司稳健的财务表现为天津金发的持续发展提

供了坚实的后盾。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.生物基材料的产业化进程。金发科技（天津）有限公司的成立，将生物基材料研发列为核�ic业务。但生物基

材料从研发到产业化仍有较长距离，如何在“技术领先”与“商业回报”之间取得平衡？

2.北方市场的竞争格局变化。随着越来越多的改性塑料企业向北方市场扩张，天津金发如何巩固和扩大其在北方

市场的领先地位？

3.AI与新能源相关材料的布局。金发科技在AI服务器材料领域已有布局，天津基地如何承接这一高增长业务的生

产任务？

交流话题参考：

【行业观察】2025年天津金发净利润同比增长30%，增速显著高于营收增速。【因此，在与其交流时，可以关注】这

一增长的主要驱动因素是产品结构优化还是成本控制？哪一类产品的毛利率提升最为显著？

【行业观察】金发科技（天津）有限公司于2026年5月注册成立，聚焦生物基材料研发。【因此，在与其交流时，可

以关注】新公司的研发方向与天津金发现有的改性塑料业务之间如何协同？生物基材料的中试和产业化时间表是怎样

的？

【行业观察】金发科技2026年Q1新材料销量暴增56.43%，其中AI相关特种工程塑料占比近三成。【因此，在与其交

流时，可以关注】天津基地在特种工程塑料和AI相关材料方面的产能布局情况如何？

【行业观察】金发科技提出了“3个100万吨”的绿色塑料目标。【因此，在与其交流时，可以关注】天津基地在这一战

略目标中承担什么角色？在回收塑料和再生塑料方面有哪些具体的规划和布局？

【行业观察】天津金发的主要客户覆盖汽车、家电等多个行业。【因此，在与其交流时，可以关注】不同下游行业的

客户需求变化趋势如何？哪些行业是2026年增长最快的客户群体？

第五章天津长兴化学有限公司

第一节企业概览

天津长兴化学有限公司（以下简称“长兴化学天津”）是台湾长兴集团在大陆投资设立的全资子公司，成立于2009年8月

26日，注册地位于天津市滨海新区大港石化产业园区金源路652号。公司法定代表人为李志强，注册资本3250万美

元。

长兴化学天津是滨海新区大港石化产业园区精细化工板块的重要企业之一。公司主要生产销售醇酸树脂、聚酯多元醇

树脂、油性丙烯酸树脂、水性丙烯酸树脂、不饱和聚酯树脂、氨基树脂、环氧树脂等工业用树脂。据公开信息，公司

为高新技术企业、专精特新中小企业及A级纳税人，拥有多项专利技术。

台湾长兴集团是全球领先的合成树脂制造商之一，在亚洲多个国家和地区设有生产基地。长兴化学天津作为长兴集团

在华北地区的重要布局，承担着服务北方市场、辐射东北亚的战略使命。据公开信息，公司员工约175人，是一家技术

驱动型的精细化工企业。

2025年，长兴化学天津迎来了一项重要的战略升级——投资2500万元建设年产6000吨双组份环氧树脂胶粘剂的生产项

目。这一项目标志着公司从传统的工业树脂生产向高附加值的胶粘剂领域拓展，产品精准锁定风电、高端工业等快速

增长的市场赛道。

第二节业务体系与产品矩阵

长兴化学天津的业务体系以工业用合成树脂为核心，近年来正向胶粘剂等高附加值领域延伸。

醇酸树脂是长兴化学天津的传统优势产品。醇酸树脂是涂料工业中用量最大的合成树脂之一，广泛应用于建筑涂料、

工业涂料、木器涂料等领域。长兴化学天津在醇酸树脂领域拥有多年的生产经验和技术积累。

丙烯酸树脂是公司的另一大产品品类，涵盖油性丙烯酸树脂和水性丙烯酸树脂两大系列。随着环保法规的持续收紧，

水性丙烯酸树脂的市场需求正在快速增长。长兴化学天津在水性树脂领域的技术布局，使其能够在涂料行业“油转水”

的转型浪潮中占据有利位置。

环氧树脂是公司产品矩阵中的重要组成部分，也是其向胶粘剂领域延伸的技术基础。环氧树脂具有优异的粘接性能、

耐化学腐蚀性能和机械性能，是高性能胶粘剂的核心原料。

不饱和聚酯树脂广泛应用于玻璃钢、人造石、涂料等领域。长兴化学天津在该领域同样拥有成熟的生产技术和稳定的

客户基础。

胶粘剂（新增业务）是长兴化学天津2025年重点拓展的新业务方向。公司投资2500万元建设两条胶粘剂生产线，采用

物理混配工艺，新增年产6000吨双组份环氧树脂胶粘剂的生产能力。

从业务逻辑看，长兴化学天津的产品矩阵存在清晰的技术协同——各类合成树脂是胶粘剂生产的原料基础，公司从“卖

树脂”到“卖胶粘剂”的延伸，实质上是沿着产业链向下游高附加值环节的“一体化”升级。这一战略路径与全球领先的化

工企业（如亨斯迈、陶氏等）的发展逻辑高度一致。

第三节成长轨迹与战略演进

初创期（2009-2015年）：2009年，长兴集团在天津大港石化产业园区注册成立长兴化学（天津）有限公司。这一时

期，公司的主要任务是建设产能、建立客户基础，产品以醇酸树脂等传统工业树脂为主。

产能扩张与产品多元化期（2015-2023年）：随着中国制造业的快速发展，长兴化学天津持续扩大产能、丰富产品

线。公司先后进行了多轮改扩建工程，据公开的环评信息，公司分别于2018年、2021年、2022年、2024年、2025年

对厂区内现有环保治理措施进行了改造。产品线从醇酸树脂逐步拓展至丙烯酸树脂、环氧树脂、不饱和聚酯树脂等多

个品类。

战略升级期（2023年至今）：2023年，长兴化学天津启动了新一轮的战略升级。2025年4月，公司自主研发的“一种树

脂生产装置”获得国家知识产权局授权，该专利通过优化设备结构设计，实现了不同产品生产的灵活切换。2025年10

月，公司投资2500万元的胶粘剂生产项目进入审批公示阶段。这一项目的启动，标志着长兴化学天津从“工业树脂生产

商”向“高端胶粘剂解决方案提供商”的战略跃迁。

第四节最新动向与市场机遇