食品饮料行业7月ETF策略：淡季基本面平稳关注风格再平衡

目录一、市场回顾 5（一）行业ETF行情回顾 5（二）行业板块行情回顾 7二、行业动态跟踪 9（一）宏观数据追踪 9（二）白酒数据跟踪 10（三）啤酒数据追踪 12（四）大众品原材料数据追踪 13三、重点公司盈利预测与估值 16四、行业重点ETF推荐 17五、风险提示 17图表目录图1：25年初至今大消费行业代表性ETF净值走势 5图1：本月大消费行业代表ETF资金流入情况（亿元） 5图2本大费业数PE(TTM)及3分数%） 5图3申万品料数6月跌11.59% 7图4：26全申食饮指数跌27.32% 7图5：月食块跌最（-18.97%） 8图6：初今酒块幅首-32.71%） 8图7：5社同下降0.60%单：%） 9图8：饮入5同比+0.60单：%） 9图9：5月社零景气度分项环比（单位：%） 9图10：5月消费信心指数环比小幅修复（单位：%） 9图11：7月初飞天茅台小箱批价1645元/瓶 10图12：7月初8代五粮液散瓶批价维持在780元/瓶 10图13：白酒产量月度数据 11图14：啤酒产量月度数据 12图1526年4进大平价同上涨2.70% 12图1626年5月楞价比涨16.26% 12图1726年5铝价同上涨20.40% 13图1826年5浮玻价同下跌11.89% 13图19主区鲜平价同回落0.30%环持平 13图20：牛奶零售价环比持平，酸奶零售价环比持平 13图21国、口幼奶价环+0.004%，+0.11% 13图22：7月初大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势 14图23：7月初面粉价格环比持平 14图247初麦玉价环比-2.30、-0.57% 15图257初米格比+3.98% 15图267初米精格比-1.90% 15图277白糖格比+1.56% 15图287初椒格比-5.90% 15图297初伦原价环比-29.84% 15表1：本月大消费行业代表ETF业绩表现（20260530-20260630） 6表2：本月主要大消费行业指数市场表现（20260530-20260630） 6表3：本月主要宽基指数市场表现（20260530-20260630） 6表4：6月食品饮料个股涨跌幅情况 8表5：其他原材料价格 14表6：食品饮料板块重点公司盈利预测与估值（元；亿元；元/股；倍） 16表7：本月食品饮料重点推荐ETF表现 17一、市场回顾（一）行业ETF行情回顾ETF610AETF的下跌，主要观察ETF中：鹏华中证酒ETF（512690.SH）、汇添富中证主要消费ETF159928.SZ6-14.00%-10.74%（-11.59%）跑输2.42%、跑赢0.85%，景顺长城恒生消费ETF（513970.SH）、广发恒生消费ETF159699.SZ）-6.29%、-6.66%；社服类ETFET159766.SZ-11.85%ET513360.SH）-11.18%ETF（516550.SH-6.94%。ETF2026630ETF512690.SH）150.00ETF；主要跟踪10AETFETF5ET159843.SZ成交额1.7ET512600.SH）1.84ETF2.05ET513970.SH成交额13.53ET159699.SZ成交额7.230.04亿元，主要跟踪的10A股消费类ETF5ETF本月为净流入，鹏华中证酒ETF512690.SH3.863只ETF中旅游2只ETF1.37ETF0.112ETF6.93图1：25年初至今大消费行业代表性ETF净值走势资料来源：Wind，金融街证券研究所图1：本月大消费行业代表ETF资金流入情况（亿元） 图2：本月大消费行业指数PE(TTM)及3年分位数（%）资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所表1：本月大消费行业代表ETF业绩表现（20260530-20260630）资料来源：Wind，金融街证券研究所表2：本月主要大消费行业指数市场表现（20260530-20260630）资料来源：Wind，金融街证券研究所表3：本月主要宽基指数市场表现（20260530-20260630）资料来源：Wind，金融街证券研究所（二）行业板块行情回顾本月（20260530-20260630），上证指数月涨0.63%，沪深300指数月涨1.78%，食品饮11.59%26证综指12.2230指数13.373.16，3007.55%19.5%22.8个百分点，跑输沪深300指数27.07个百分点。图3：申万食品饮料指数6月跌11.59%资料来源：Wind，金融街证券研究所图4：26年全年申万食品饮料指数下跌27.32%资料来源：Wind，金融街证券研究所2026630-18.98%-18.97%-17.62%-15.08%-13.67%-2.55%-3.04-5.52%2026-32.71%）跌幅最大，其他酒类（-28.29%）、啤酒-28.00%）工食品-5.08%图5：本月零食板块为跌幅最大（-18.97%） 图6：年初至今白酒板块跌幅居首（-32.71%）资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所本月（20260530-20260630）板块个股表现中，个股涨跌比例为7:118，本月个股大部分下跌。涨幅方面，金字火腿（+62.76%）本月涨幅居首，莲花控股（+37.93%）、元祖股份（+21.71%）、养元饮品（+17.60%）、庄园牧场（+11.58%）涨幅靠前；张裕B、安琪*ST岩石-43.51%（-38.34%）、交大昂立-33.11%）、西王食品-32.93%）、西部牧业-32.69%）跌幅靠前，跌幅居前个股主要集中在小市值及基本面承压标的。证券代码证券简称收盘价（0227）本月涨幅top10证券代码证券代码证券简称收盘价（0227）本月涨幅top10证券代码证券简称收盘价（0227）本月跌幅top10Z金字火腿10.01%H*ST岩石0.74%H莲花控股14.00%Z皇氏集团2.67%H元祖股份12.78%H交大昂立4.93%H养元饮品49.07%Z西王食品1.10%Z庄园牧场11.08%Z西部牧业9.84%Z张裕B8.35%H惠泉啤酒8.90%H安琪酵母36.20%Z龙大美食1.18%Z酒鬼酒43.70%Z黑芝麻4.04%Z万辰集团173.41%Z欢乐家13.55%H味知香20.99%Z皇台酒业9.50%资料来源：Wind，金融街证券研究所二、行业动态跟踪（一）宏观数据追踪截至2026年6月30日，社零最新披露月份为2026年5月。5月社零同比下降0.60%，较40.20%0.8054605.100.60%，较4月回落1.60个百分点；限额以上餐饮收入同比-1.70%，较4月回落2.60个5月同比4.80%，较411.70%6.10%42.50%41.90%5-16.10%-15.60%-8.904-8.004589.9040.90；预期/91.30/98.80，分别回升0.80/0.90图7：5月社零同比下降0.60%（单位：%） 图8：餐饮收入5月同比+0.60%（单位：%）资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所图9：5月社零景气度分项环比（单位：%） 图10：5月消费信心指数环比小幅修复（单位：%）资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所（二）白酒数据跟踪25C626Q2验证到报表读数见底，板块有望有所反弹。（日酒价微信公众号金融街证券研究所整理，数据提取日：2026-06-30），63026年飞天茅台（原箱）1650/53030/瓶；63026年飞天茅台（散瓶）一批价1630元/瓶，较4月30日价格持平，目前散飞与整箱价差收20/26800/800/在低位水平。630770/瓶，与5月31价格持平；6301573820/531图11：飞天茅台小箱批价1650元/瓶（2026-6-30） 图12：8代五粮液散瓶批价780元/瓶（2026-6-30）资料来源：茅粉鲁智深（行业公众号），金融街证券研究所 资料来源今日酒（市场流通资讯平台金融街证券研究所2026年526.30-6.70，1-5145.20万千升，同比-4.30%。2026年以来，白酒产量同比仍处负增长区间，行业需求修图13：白酒产量月度数据资料来源：Wind，金融街证券研究所（三）啤酒数据追踪2026年5342.50-6.20%2026年1-51535.90+0.80%20264图14：啤酒产量月度数据资料来源：Wind，金融街证券研究所5263.84/上涨1.01%，同比上涨3.04%；7月10日，瓦楞纸市场价为321.30元/吨，周环比上涨231%27.7%市场价铝锭(A00市场价为22760.00/1.84%，10.1%市场价1108.20/0.48，7.65%。图15：26年5月进口大麦平均价格同比上涨3.04% 图16：26年6月瓦楞纸价格同比上涨27.74%资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所图17：26年6月铝锭价格同比上涨10.13% 图18：26年6月浮法玻璃价格同比下跌7.65%资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所（四）大众品原材料数据追踪2026793.04/公斤，同比持平，环比持平。710日，牛奶零售价12.20元/升，环比持平；酸奶零售价15.84元/公斤，环比持平。国产婴227.50元0.15%0.33元274.78元0.0%，0.7元公斤。图19：主产区生鲜乳平均价格同比、环比均持平 图20：牛奶零售价环比持平，酸奶零售价环比持平资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所图21：国产、进口婴幼儿奶粉价格环比+0.15%，+0.06%资料来源：Wind，金融街证券研究所4,273.16/2,917.11/9,161.67/8,689.47元/0.00%+0.04%-5.09%-1.72%205+8.83-0.20+6.99+5.86%为4.2元2,457.2元2,409.22元/495.5美元/+0.96%、-2.30、-0.57%、+3.98%；同比2025变化分别为0.00%、+0.30%、-1.13%、-14.04%。玉米酒精、白砂糖最新价格分别为5,150.00元/吨、5,520.00元/吨，月环比变化分别为-1.90+1.56%2025-5.50-9.66%4,471.001.95%202510.44%5.10元5.90%20254.94%68.60美元/29.84%，20253.92%。5.09%1.72%，2025表5：其他原材料价格资料来源：Wind，金融街证券研究所图22：7月初大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势 图23：7月初面粉价格环比+0.96%资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所图24：7月初小麦、玉米价格环比-2.30%、-0.57% 图25：7月初大米价格环比+3.98%资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所图26：7月初玉米酒精价格环比-1.90% 图27：7月白砂糖价格环比+1.56%资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所，备注：数据未更新图28：7月初辣椒价格环比-5.90% 图29：7月初布伦特原油价格环比-29.84%资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所三、重点公司盈利预测与估值表6：食品饮料板块重点公司盈利预测与估值（元；亿元；元/股；倍）证券代码证券简称收盘价（0131）总市值（亿元）TTMEPS2025ETTMPE2025EH贵州茅台1,185.4914,819.666.1769.1017.917.2Z五粮液74.002,872.43.254.4722.816.6H山西汾酒109.371,334.39.009.6412.211.3Z泸州老窖77.521,141.06.766.7211.511.5Z洋河股份38.15574.70.671.6356.623.5Z古井贡酒79.80380.05.356.7814.911.8H今世缘23.71295.61.882.0812.611.4H迎驾贡酒29.60236.82.492.5911.911.4H水井坊28.34138.20.790.9635.729.6H舍得酒业35.55118.10.331.03108.934.4H口子窖18.68111.70.651.0228.518.3H老白干酒11.20102.50.480.5223.121.5Z酒鬼酒43.70142.0-0.100.18-437.1247.3H金徽酒15.0576.30.640.7223.520.9H金种子酒6.1140.2-0.27--23.0-32.9H伊力特9.6045.40.370.4625.720.9H青岛啤酒52.23615.33.433.5515.214.7H重庆啤酒41.30199.92.472.6416.715.6Z燕京啤酒10.13285.50.630.7116.114.3Z百润股份16.92176.20.650.7126.223.7Z珠江啤酒7.57167.50.420.4518.117.0H古越龙山7.3266.70.250.2629.628.7H伊利股份23.961,515.61.911.9312.512.4H东鹏饮料123.43888.66.397.5019.316.5H安琪酵母36.20314.21.842.1419.616.9H养元饮品49.07618.41.13-43.443.4H安井食品80.19257.84.585.3517.515.0H中炬高新17.36134.40.800.9021.719.4Z洽洽食品17.9690.90.811.3222.213.7Z盐津铺子44.60120.52.963.2915.013.6Z万辰集团173.41342.28.9211.8819.414.6Z三只松鼠15.8063.50.470.8233.519.3Z三全食品11.53101.40.690.6916.716.7Z甘源食品39.5136.82.383.0316.613.0H香飘飘11.1145.90.500.5322.121.1Z劲仔食品9.8644.50.550.6318.015.5H有友食品9.5941.00.470.5720.416.8H李子