通信行业研究：Meta算力投资升级智谱及Deepseek探索自研AI芯片

内容目录一、分业点 3二、心据新 5三、周情 7四、周要闻 7风险示 11图表目录图表1：服器数(8841058.WI)走势 3图表2：光块(CPO)数(8841258.WI)3图表3：IDC数(866052.WI)走势 4图表4：光指数(884944.WI)走势 4图表5：本通板气度 4图表6：千用占三成 5图表7：截至5末5G用户比六成 5图表8：前5个移联网计量比长17.9 5图表9：5月月DOU达24.01GB/·月 5图表10：电通量续下滑 5图表11：移短业量大下降 5图表12：千光宽网络设步进 6图表13：5G络设续深化 6图表14：5光块金额计比加18.6 6图表15：5光块金额月比加50.7 6图表16：截至5末窝物网端户同增长6图表17：26Q1全蜂物联模出量比长16 6图表18：板周跌排序） 7图表19：通板个周涨幅剔除*ST公） 7一、细分行业观点服务器：11.17.27。Meta202714GW，AIIrisH1226-288图表1：服务器指数(8841058.WI)走势光模块周模指-5.28汇科告H1纯比长150-2026图表2：光模块(CPO)指数(8841258.WI)走势IDC：周IDC数本以数7.27元模供应Seedream持迭海外AgentAIIDC图表3：IDC指数(866052.WI)走势指-20.02电份半绩超益纤市场暖价齐升。AI图表4：光纤指数(884944.WI)走势图表5：本周通信板块景气度板块景气度指标本期景气度说明运营商稳健向上5G投资周期结束，电信行业端承压，但云与IDC业务放量接力成长，整体景气度稳健向上。光模块服务器稳健向上稳健向上AXTCoherentInP2229H100B2002Q亮眼，服务器板块景气度向上。交换机稳健向上星网锐捷发布2Q业绩预告，利润环比高增，交换机板块稳健向上。连接器稳健向上G.657.A1/A22Q纤业绩高增；汇聚科技业发布2Q业绩预告，mpo超预期。AI驱动光纤、连接器等需求增长。IDC加速向上Meta20267GW202714GWIDC物联网加速向上处于高速发展期，同时，国内Tokens及推理需求爆发增长，IDC建设需求依旧旺盛。AIiPhone、MacAIAI初创公司LiquidAI。液冷高景气维持谷歌正与中国英维克等企业洽谈采购数据中心液冷系统，液冷板块再受催化。TradingView，财联社，新浪财经二、核心数据更新运营商：运营商数据维持稳健增长518.4114085G移动电话用户达12.75亿户，比上年末净增7077万户，占移动电话用户的69.3。图表6：千兆用户占比超三成 图表7：截至5月末5G用户占比六成26,00025,00024,00023,00022,00021,00020,00019,000

371000M以上用户数（万户）1000M以上用户占比（）361000M以上用户数（万户）1000M以上用户占比（）35343332313029

14 80%5G（亿户）5G（亿户）5G（%）10 60%8 50%6 30%4 20%2 10%0 0%工部 工部前5月移互网计流达1812亿GB，比增长17.9截至5末，动联用数达16.34亿，比2412524.01GB/户·0.97GB/户月。图表8：前5个月移动互联网累计流量同比增长17.9图表9：5月当月DOU达24.01GB/户·月4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000

25移动互联网累计流量（亿GB）移动互联网累计增速（）20移动互联网累计流量（亿GB）移动互联网累计增速（）151050

0

移动互联网接入流量（亿GB，左轴）户均移动互联网接入流量（GB/户*月，右轴）5月月月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月月月月年2月年3月年4月年5月工部 工部前5月移电去通话长成7897亿，同降6.1固话主通时成230.5亿钟同比降21.2前5个，全移短业量比降7.4移短务收同降12.6。图表10：电话通话量持续下滑 图表11：移动短信业务量大下降移动电话去话通话时长增速（%移动电话去话通话时长增速（%）-4%-4%30.0%20.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%-5%-6%-6%-7%工部 工部

移动短信业务量增速（%，左轴）移动短信收入增速（%，右轴）512.671581（FTTH/O）口到12.24个比年末增1386万联网带入的96.7至5月末具千网络务力10GPON325794.4图表12：千兆光纤宽带网络设步推进 图表13：5G网络建设持续深化互联网接入端口数（亿个）12.8互联网接入端口数（亿个）12.612.412.212.011.811.6

600.05G基站（万个）当月新增（万个5G基站（万个）当月新增（万个400.0300.0100.00.0光模块数据：2026年5月我国光模块出口数据同比+50.67；1-5月累计同比+18.6。图表14：5月光模块出口金额累同比增加18.6 图表15：5月光模块出口金额当同比增加50.7中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):累计值:亿亿美元中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):累计同比%70 10060 8050 6040 4030 2020 010 (20)2023-022023-052023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05

中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月值:亿亿美元中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月环比%中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月同比%8 1407 1206 1005 804604403 202 01 -202023-022023-042023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-04529.89167电视（IPTV、OTT）用户数达4.09亿户，比上年末净增124.3万户。图表16：截至5月末蜂窝物联网端用户数同比增长9 图表17：26Q1全球蜂窝物联网模出货量同比增长16（亿户）31302928272625月月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月月月月年3月年4月年5月

16%14%12%10%8%6%4%2%0%

80%70%60%50%40%30%20%10%2020-Q42021-Q12020-Q42021-Q12021-Q22021-Q32021-Q42022-Q12022-Q22022-Q32022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32023-Q42024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q42026-Q1-10%-20%-30%

蜂窝模组出货量同比增速（%）工部 国证数未实室，RFID世界，C114通网三、本周行情回顾周情7月67月0日，考万级行划，信块跌幅-1.排全业一。图表18：板块周涨跌幅排序（）4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%-14.00%申万+11.28通（万跌五为上下美科南凌技-13.35-13.31。图表19：通信板块个股周涨跌幅（剔除*ST公司）17.39%16.39%17.39%16.39%12.76%11.41%11.28%-13.31%-13.35%-13.69%-14.44%-14.83%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%星网锐捷共进股份朗威股份中兴通讯澄天伟业通鼎互联东土科技南凌科技美信科技线上线下四、本周重要新闻77AIAIDeepSeekR1AIAnthropicFableMythosAICloudflarex402AIAPIMCPx402HTTP402CloudflareCoinbaseLinuxx402AIAPI0.01/2330APIKEYCloudflareAI792035250062000DRAM40305300mm1071.2629SK47551100DRAMNAND40056HBMDRAMOpenAI79OpenAIGPT-5.6ChatGPT、CodexOpenAIAPIGPT-5.6SolTerraLuna。GPT-5.6新增“max”和“ultra”等能力设置。前者可让模型投入更多时间进行推理，探索替代方案，检查并修正方法；后者则默认协调四个智能体并行处理复杂任务，以更高的词元使用量换取更强结果并缩短高难度任务的完成时间。智谱314AI7915881978H314LMAIGLM-5.2Verceltoken27ASICDeepSeekDeepSeekAIDeepSeekAIMetaDeepSeekASICSK海力士SK265IPO710SKADR1491.779ADRSK2652014250713SKHYHBM168.0112.7618.79AIIPO716H1227966.88295DRAM20261100-1200500-5702244-2544H1DRAM汇聚科技H177利预告计2026上年纯同长150主由数中及务器关线件入增以应占7810.5415.42MPO，CPO2026800VTPU（V8）Scale-out1.6TCPO800VAIAIAI浪潮信息浪潮息告H1母润同长226务器求张局7月8浪信发业预20262631226-28820.55-25.552807.99H1AI三星77Q2171.00129169.2374.689.41810730MiniMaxMiniMax2.7M3Q3MiniMaxM342806.34.3海内外大厂重点跟踪MetaMetaAIIris14GWMeta9AI四代，Ma1GW7GW202714GWAI1450MetaMetacapexAI77，MetaAIMuseImageMetaAIInstagramWhatsApp。MuseImageFacebookMarketplaceMuseSparkInstagramInstagramStories30AIWhatsAppAdvantage+creativeMetaVideo79，MetaMuseSparkAIAPIMuseSpark1.1MetaAIMuseSpark1.1MetaAgent4MuseSparkAPIMetaModelAPIAPI201.25/tokens4.25/tokensGPT-5miniClaudeHaiku4.5ClaudeSonnet4.6MetaAIThinkingLlamaWhatsApp、Instagram、FacebookAnthropicAnthropicARR600，Q3GAAPEBIT10ARR202590600元，Q2109ClaudeCodeGitHub7ARR1303110Anthropic75-85APITokenOpenAIQ1122Anthropic苹果7930015015FBAR2031ASIC60003385.08DRAM625MacBook、iPad2630DRAMSKAIHBM，2025DRAM38612HBM3ELPDDR5X5-817nmDDR590以上2-3305-40NAND202513SKSKHBM4DRAM亚马逊2504001.63250SpaceX250730AlphabetMeta、Space224AISpaceXAI79，SpaceXAIGrok4.5SpaceXAICursorNVIDIAGB300GPUGrok4.5Token80TPS2/tokens6/tokensExcelPowerPointWordRustC/C腾讯1）76Hy3MoE295B21B256K1，423preview270GLM5.12.51/4；WorkBuddypreview72均时短3arvisAget务成达937提升2.76个Agnt作任派正确达（升135觉较previw降约44常错误深推模下低123速式低8.WorkBuddy/CodeBuddyimaMarvisQQTokenpreview20AgentAPI1/tokens4/tokens0.25Apache2.0HuggingfaceOpenRou