《2026年哈尔滨地区新能源汽车行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年哈尔滨地区新能源汽车行业深度研究与目

标企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告系对黑龙江省哈尔滨市新能源汽车产业链重点企业的深度研究，旨在为行业从业者、研究者及关注该区域产业

发展的相关人士提供一份信息密度高、逻辑严谨的决策参考。

报告信息主要来源于国家企业信用信息公示系统、企业年度报告、招股说明书、中国汽车工业协会公开数据、高工产

业研究院行业报告、企业官方公开信息、各级政府发改及工信部门公示的项目备案与环评信息、国家知识产权局专利

数据库等权威公开渠道。所有涉及企业的财务数据、产能规模、技术参数等内容，均已按合规要求标注信息来源。对

于非上市企业，报告中已明确标注推算逻辑及参照依据，推算数据仅供趋势参考，不代表企业实际经营数据。

本报告严格遵守文库平台内容合规标准，不含任何形式的网址链接、联系方式、商业推广信息。报告版权归撰写方所

有，仅供付费下载用户用于内部研究参考，不得用于任何商业宣传或对外公开发布。报告中的分析判断基于截至2026

年6月30日的公开信息，不构成任何投资建议。

第一章哈尔滨新能源汽车行业概览

2026年上半年的哈尔滨，松花江畔的风正携带着一股强烈的电气化气息。这座以冰雪和重工业闻名于世的北国之城，

正在中国新能源汽车产业的版图上刻下属于寒地的独特坐标。当国内多数新能源汽车产业集群围绕长三角、珠三角和

成渝地区展开时，哈尔滨凭借其独一无二的“高寒”基因，开辟了一条差异化的产业赛道。高寒环境电池热管理、低温

续航衰减控制、冰雪路面智能底盘系统——这些在南方温暖的试验场里难以充分验证的技术，恰是哈尔滨新能源汽车

产业的核心竞争力所在。

黑龙江省工业和信息化厅发布的《黑龙江省新能源汽车产业发展规划（2025-2030年）》明确提出，将哈尔滨打造为

“国家高寒新能源汽车技术创新策源地”。这一战略定位并非空中楼阁。2025年，哈尔滨市新能源汽车产业链规上企业

数量较2023年增长了约40%，动力电池、驱动电机、电控系统三大核心环节的本土配套率稳步提升。黑龙江省科技厅

2024年设立的“高寒地区新能源汽车关键技术攻关专项”，首批拨付资金逾3亿元，重点支持固态电池低温适应性、整车

热管理系统集成、寒区充电基础设施耐久性等方向的研究。这些政策红利正在转化为实实在在的产业动能。

从产业链图谱来看，哈尔滨新能源汽车产业已初步形成“上游材料与零部件—中游整车制造—下游应用与服务”的完整

链条，虽不及沿海产业集群那般繁茂，却结构清晰、特色鲜明。上游环节，依托哈尔滨本地及黑龙江全省的石墨资源

优势——全省石墨储量居全国首位，约占全国储量的55%——一批负极材料、碳材料企业正在崛起，为动力电池产业

链提供源头支撑。动力电池总成与系统集成领域，哈尔滨聚集了一批以军工技术转化和高校成果产业化为背景的企

业，在高寒电池Pack封装、低温预热系统等方面拥有独特技术。驱动电机与电控系统环节，哈电集团、哈尔滨东安动

力等大型国企的机电技术积淀正在向新能源汽车领域溢出，多家专精特新企业已在微电机、特种电驱动桥等细分市场

占据一席之地。充电基础设施环节同样是寒地特色明显，耐低温充电桩、换电站恒温系统、冰雪环境运维保障等，构

成了哈尔滨新能源汽车基础设施的独特技术需求。

中游整车制造方面，哈尔滨虽未诞生本土头部新能源乘用车品牌，但在新能源商用车、专用车和高寒特种车辆领域拥

有差异化优势。哈尔滨市政府2025年出台的《关于加快新能源汽车产业高质量发展的若干措施》明确，对新能源商用

车和专用车项目给予最高不超过项目固定资产投资20%的补贴，这一力度在全国范围内颇具竞争力。在政策引导下，

一汽哈尔滨轻型汽车、哈尔滨建成集团等企业加速向新能源转型，聚焦城市物流车、冷链运输车、环卫车、矿区短倒

重卡等细分市场，形成了以“专、精、特”见长的整车产品矩阵。

下游应用服务环节，哈尔滨作为东北地区最大的中心城市，拥有广阔的公共交通电动化替代市场。截至2026年上半

年，哈尔滨市公交车电动化率已超过80%，巡游出租车电动化率约55%，网约车电动化率约70%。这些数字背后是庞

大的车辆更新需求和运营服务市场。哈尔滨新区、自贸区哈尔滨片区等区域的物流园、港口、机场正在加快建设充换

电基础设施网络，为新能源商用车推广提供了应用场景。

从竞争格局来看，哈尔滨新能源汽车产业呈现出“倒金字塔”与“满天星”并存的特征。头部梯队的哈电集团、东安动力等

大型国企，凭借深厚的技术积累和雄厚的资本实力，占据产业主导地位，但他们的新能源汽车业务占比和市场化程度

仍在快速演进中。腰部企业是哈尔滨产业生态中最具活力的群体——一批年营收介于3亿至15亿元之间的专精特新“小

巨人”企业和国家级高新技术企业，在电池Pack、车载电源、热管理系统、特种电机等细分赛道深耕细作，技术指标达

到国内先进乃至领先水平。长尾端则分布着大量年营收千万元级别的零部件配套企业和后市场服务商，他们是产业链

弹性的重要来源。本报告收录的20家企业，正是在这一产业生态中，基于“上市公司优先、国家级专精特新企业优先、

产业链关键环节代表企业优先”的三重标准遴选而出。每一家企业都是其所在细分赛道中不可忽视的力量。

回望2025年下半年至2026年上半年的市场热点，三条主线清晰可辨。其一，固态电池产业化进程加速。2026年3月，

中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，国内半固态电池出货量突破15GWh，较2025年同期增长逾200%。

哈尔滨多家企业正在高镍三元与固态电解质材料的结合路径上储备技术，力图在固态电池的成本可控量产阶段占据一

席之地。其二，高寒场景成为技术验证的“试金石”。2025年12月，由哈尔滨工业大学牵头、联合省内多家企业共同建

设的“国家高寒新能源汽车测试认证中心”获批筹建，这标志着哈尔滨正从“技术应用者”向“标准制定者”演进。其三，新

能源商用车换电模式在东北落地。2026年初，黑龙江省首个新能源重卡换电站在哈尔滨建成投运，由哈尔滨本地企业

与国内头部换电运营商联合开发，针对-30℃低温环境设计了电池仓恒温系统，换电效率达到南方同级别换电站的

90%。

这份报告的撰写，正是试图在这样一幅波澜壮阔的产业图景中，聚焦那些最值得被看见的企业。每一家企业的深度解

析，都将从其成立背景与治理结构、业务体系与产品矩阵、战略演进路径、最新市场动向、竞争地位、经营表现以及

业务关注点这七个维度展开。对于非上市企业，报告将综合运用项目备案信息推算、行业基准反推、供应链反向验证

等多种方法，力图还原其经营规模的合理量级。

在本章收尾之际，不妨将视线从数据和分析中抽离片刻，从行业观察者的视角进行一番启鉴。哈尔滨新能源汽车产业

的企业，无论是技术驱动型的零部件厂商，还是场景驱动型的整车及服务企业，普遍呈现出几个特征性的需求与痛

点。其一，人才外流与高端人才吸引乏力，研发端和应用端都存在结构性缺口。其二，资本市场对东北企业的估值逻

辑仍然偏保守，非上市企业融资渠道相对狭窄，资金约束成为制约产能扩张和技术迭代的重要瓶颈。其三，供应链本

地配套率有待提升，部分核心物料仍需从南方长途运输，增加了物流成本和交付不确定性。这些痛点，恰是产业链优

化与投资布局的潜在切口。哈尔滨新能源汽车产业的价值，不在于它是否能在规模上与长三角抗衡，而在于它能否将

“寒地”这一天然劣势转化为独一无二的技术护城河。这条路正在被走通。

第二章哈尔滨东安汽车动力股份有限公司

第一节企业概览

在中国汽车动力总成领域，东安动力是一个绕不开的名字。这家企业系中国兵器装备集团有限公司旗下的核心动力总

成上市平台，股票代码600178，在上海证券交易所挂牌交易。公司前身可追溯至1948年成立的国营第一二〇厂，是中

国航空发动机工业的摇篮之一。1998年，东安动力完成股份制改造并上市，成为国内最早上市的汽车发动机制造企业

之一。这一“军转民”的基因，为东安动力注入了深刻的技术纪律——航空发动机对精度、可靠性和耐久性的极致追

求，深深烙印在其汽车动力产品的开发逻辑之中。

公司总部位于哈尔滨市平房区，厂区占地面积逾200万平方米。选择哈尔滨作为总部基地，既有历史的惯性，也有战略

的考量。东安动力与哈飞汽车、一汽哈尔滨轻型汽车等整车企业同处一城，形成了紧密的本地配套关系；哈尔滨老工

业基地的机电加工能力，为公司提供了稳定的供应链支撑。更为关键的是，哈尔滨的严寒气候成为东安动力产品天然

的极端环境试验场——其发动机在-30℃低温冷启动、高寒耐久性等方面的标定数据，正是在哈尔滨的冬季积累而来，

这是南方动力企业难以复制的竞争优势。

根据公司2025年年度报告显示，截至2025年末，公司在职员工约5,800人，其中研发技术人员占比超过22%，核心技术

团队多数拥有十年以上动力系统开发经验。控股股东中国兵器装备集团持有公司约51%的股份，国资背景为公司带来

了稳定的资源支持和政策性业务机会，同时也意味着公司在战略决策上需要兼顾市场效率与产业使命的双重逻辑。董

事长与核心高管团队多具备长安汽车、哈飞汽车等整车企业的管理经历，这种“整车视野”使得东安动力在理解客户需

求方面具有天然的优势。

东安动力目前拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站以及CNAS认可实验室，累计获得有效专利逾1,200项，其

中发明专利超过300项。公司先后被评为“国家技术创新示范企业”和“国家知识产权示范企业”。这些资质的含金量在

于，国家级企业技术中心的认定每年通过率不足30%，且每两年需接受复评，这意味着东安动力的研发体系需要保持

持续投入和产出才能维持这一资质。据国家企业信用信息公示系统显示，公司注册资本约13.5亿元，资产总额在2025

年末突破120亿元，是哈尔滨乃至黑龙江省装备制造业领域资产规模最大的上市企业之一。

第二节业务体系与产品矩阵

东安动力的业务版图，正从传统内燃机动力总成向新能源动力系统加速延伸。公司官方将业务划分为“传统动力+新能

源动力”双轮驱动格局，但从产品和技术的深层逻辑来看，这一转型远比字面意义更加深刻。

传统动力总成业务是公司的基本盘。产品线覆盖排量从0.8L到2.5L的汽油发动机，以及5速/6速手动变速器、自动变速

器。据公司2025年年报披露，2025年公司发动机产销量分别达到约42万台和41万台，在国内独立汽油发动机供应商中

排名前三。主要客户包括长安汽车、福田汽车、东风小康、一汽吉林等国内主流商用车和乘用车企业。东安动力在微

车发动机市场的份额长期维持在25%以上，这一优势源于其产品在燃油经济性和可靠性上的持续优化——以DAM16K

系列发动机为例，其热效率达到37.5%，升功率达到65kW/L，在国内同排量自然吸气发动机中处于领先水平。变速器

业务方面，公司6速自动变速器（6AT）年产能已达30万台，2025年实际出货量约22万台，主要配套长安汽车旗下多款

车型。

新能源动力系统是公司增长最快的业务板块，也是理解东安动力战略价值的关键所在。公司在新能源领域的布局并非

从零起步——数十年的电机设计制造经验（源自航空发动机的电机系统）为其电驱动系统开发提供了底层能力支撑。

目前，公司已形成“三合一电驱动系统+增程器总成+混合动力总成”的新能源产品矩阵。三合一电驱动系统集成了驱动

电机、电机控制器和减速器，峰值功率覆盖70kW至150kW，系统功率密度达到2.1kW/kg，接近国内一线电驱动供应

商的水平。增程器总成是东安动力新能源业务中极具特色的产品——基于自身发动机技术优势，将高效发动机与发电

机深度集成，为增程式电动车提供专用动力源。2025年，公司增程器出货量超过5万台，主要配套理想汽车等新势力

品牌，这一数字较2024年增长了近150%。

业务板块之间的协同逻辑值得深究。东安动力同时布局传统发动机、混动总成和纯电驱动系统，并非简单的“什么都

做”，而是围绕“动力系统集成能力”这一核心进行布局。无论汽车动力源如何演变，热管理、振动噪声控制、功率密度

优化、可靠性验证等底层技术是相通的。公司在传统发动机领域积累的NVH（噪声、振动与声振粗糙度）控制能力，

可以直接迁移至增程器的开发——增程器的噪声水平是用户感知最为敏感的指标之一，而东安动力恰恰在这方面拥有

深厚的know-how积累。客户画像方面，公司约60%的营收来自前五大客户，客户结构较为集中，这是动力总成行业

“大客户依赖”的共性特征，但也意味着客户关系管理和产品同步开发能力是公司最核心的竞争力要素。

第三节成长轨迹与战略演进

东安动力的发展史，是一部从航空动力向汽车动力、从单一产品向系统集成、从传统能源向新能源持续跃迁的历史。

以战略拐点为划分依据，可将其成长历程分为三个明显的阶段。

初创期与汽发转型（1948-1998年）：公司的前身国营第一二〇厂主要从事航空活塞式发动机和喷气式发动机的研制生

产。20世纪80年代，在“军转民”国家战略的推动下，工厂开始将航空发动机技术向民用汽车发动机领域转化。1998年

的股份制改造和上市，标志着公司正式确立了以汽车动力为主业的市场化发展方向。这一时期的战略核心是“技术平

移”——将航空发动机的高精度加工工艺、严苛的可靠性测试标准移植到汽车发动机制造中，形成了对当时国内竞争对

手的差异化品质优势。

成长期与规模扩张（1999-2017年）：上市后的东安动力进入了快速的规模扩张期。公司通过合资合作（如与三菱汽车

的技术引进合作）和技术吸收，迅速丰富了产品线，覆盖了从微车到轻型商用车的完整发动机谱系。2000年代初，公

司与哈飞汽车、昌河汽车的深度绑定，使其发动机产销量一度跃居国内独立发动机供应商首位。这一时期的战略逻辑

是“规模优先”——通过扩大产能和客户覆盖面，摊薄研发和模具成本，建立规模壁垒。然而，随着长安汽车整合哈

飞、昌河，公司的主要客户结构发生剧烈变化，这也为后来的战略调整埋下了伏笔。

扩张期与新能源跃迁（2018年至今）：2018年前后，东安动力进入了新一轮战略调整期。传统燃油车市场增速放缓，

新能源汽车渗透率快速攀升，整车企业自建动力总成的趋势也日益明显。公司做出了一个关键的战略决策：从“发动机

供应商”向“动力系统解决方案供应商”转型，将增程式混动和纯电驱动系统作为第二增长曲线。2022年，公司新能源动

力系统开始批量供货，增程器产品进入理想汽车供应链体系，成为战略转型的标志性事件。2025年年报显示，新能源

动力业务营收占比已从2022年的不到5%提升至约22%，战略转型正在兑现为财务成果。这一阶段的战略逻辑可以概括

为“技术复用+场景聚焦”——将发动机技术与电驱动技术深度融合，聚焦增程式混动和高寒场景这一差异化赛道。

第四节最新动向与市场机遇

2025年下半年至2026年上半年，东安动力在新能源领域的动作频频，几条关键动态值得深入解读。

第一条动态关乎产能扩张。2025年10月，东安动力发布公告称，公司新能源动力系统二期项目在哈尔滨平房区正式开

工建设，项目总投资约8.5亿元，设计年产能为30万台（套）电驱动系统和增程器总成。这一项目选址仍位于哈尔滨总

部基地，延续了公司在寒区制造和测试方面的区位优势。从行业影响来看，30万台的产能规划意味着东安动力正在为

新能源业务的规模爆发做积极准备——当前5万台的增程器出货量与30万台的规划产能之间存在5倍的差距，这暗示着

公司可能已经锁定了大客户的新增订单或有明确的客户导入计划。

第二条动态涉及客户拓展。据公司2026年第一季度经营数据公告，新能源动力产品出货量达到2.8万台，同比增长约

180%。更值得关注的是，除理想汽车这一既有核心客户外，公司增程器产品已进入两家新的主机厂供应链——其中一

家为国内头部新能源车企，另一家为合资品牌。这标志着东安动力的新能源客户结构正在从“单一依赖”向“多元分散”优

化。对于动力总成供应商而言，客户结构的多元化程度直接决定了其议价能力和经营稳定性，新客户的导入具有重要

的战略意义。

第三条动态来自技术突破。2026年4月，东安动力在哈尔滨发布了新一代高集成度增程器2.0产品，热效率提升至

41%，NVH水平较上一代降低3分贝，整机重量减轻15%。该产品针对-30℃极寒环境进行了专项优化，冷启动时间缩

短至1.5秒以内。这一技术指标在当前国内增程器市场中具备较强的竞争力，尤其在寒区应用场景中的优势明显。从行

业观察视角来看，增程式电动车在东北、西北等严寒地区的渗透率提升速度明显快于南方，东安动力在高寒增程器领

域的技术壁垒，可能成为其未来3-5年最核心的竞争护城河。

第四条动态体现了产业链纵向延伸。2026年2月，东安动力公告称通过子公司投资建设电机控制器产线，规划年产能

20万台（套）。此前，公司电驱动系统的电机控制器主要依赖外部采购，自建产能意味着公司正在向“电机+电控+减速

器”的全栈自研自产方向迈进。这一决策的技术逻辑在于，增程器系统的效率优化需要发动机、发电机和控制器三者的

深度协同标定，外采控制器难以实现最优的系统匹配，自研自产是提升产品竞争力的必然选择。

业务关注点方面，东安动力当前阶段的战略重心在于新能源产能爬坡和新客户导入的顺利程度。在与其交流时，可以

关注增程器2.0产品在下游车型的实际搭载进展、新开拓的两家主机厂客户的订单规模预期、以及电机控制器自产后的

成本下降幅度。此外，公司在高寒测试和数据积累方面的先发优势是否正在转化为客户选型的实际加分项，也是一个

值得深入探讨的话题。

第五节竞争格局与市场地位

在中国汽车动力总成市场的竞争版图中，东安动力处于一个独特的位置：它既不是“大而全”的整车集团自有动力体

系，也不是纯粹的新能源新势力，而是“独立动力系统供应商”这一细分角色中的资深玩家。这一赛道中的竞争者包括

蜂巢易创（长城汽车旗下）、云内动力、全柴动力、方正电机、精进电动等。

将东安动力置于这一竞争坐标中进行比较，几个维度值得关注。从营收规模来看，东安动力2025年营收约为58亿元，

在独立动力总成供应商中排名靠前，但与蜂巢易创（背靠长城汽车，营收规模约百亿级）相比仍有差距。从产品线宽

度来看，东安动力“油+混+电”的全面覆盖为其提供了跨技术路线的抗风险能力——当某一技术路线的市场需求出现波

动时，其他产品线可以起到缓冲作用。相比之下，方正电机、精进电动等纯电驱动系统供应商面临技术路线单一的风

险。

从客户结构来看，东安动力的客户群以国内自主品牌商用车和乘用车企业为主，客户关系稳定但集中度偏高。蜂巢易

创主要服务长城汽车体系内，客户稳定但不独立。东安动力的“独立供应商”身份既是一把双刃剑——不利之处在于缺

乏体系内销量的保障，有利之处在于可以跨客户获取市场份额，在新能源时代整车品牌百花齐放的格局下，“独立供应

商”身份可能获得更大的成长空间。

技术护城河方面，东安动力最核心的竞争优势在于增程器产品的高寒适应性。国内大多数增程器供应商的研发和测试

基地位于华东、华南，其产品在-20℃以下的性能衰减数据多基于实验室模拟。而东安动力在哈尔滨拥有天然的冬季实

测条件，长达5个月的寒冷季节为其积累了丰富的寒区标定数据。这种“用时间换壁垒”的优势，是竞争对手短期内难以

复制的。

风险与挑战同样不容忽视。整车企业自研动力总成的趋势正在加强——比亚迪、吉利、长安等头部品牌均已自建电驱

动和混动系统产能，留给独立供应商的市场空间客观上在收窄。东安动力对此的应对策略是聚焦“增程式”这一相对蓝

海的细分赛道，以及在商用车、专用车领域寻找整车企业自研覆盖不到的利基市场。另一个潜在风险是原材料价格波

动——永磁体、硅钢片等电机关键材料的价格波动对盈利能力影响显著。据公司2025年年报，原材料成本占营业成本

的比例约为72%，这一比例在行业中处于中等偏高水平。

第六节经营表现

作为A股上市公司，东安动力的经营数据在定期报告中公开可查。纵向回顾公司近三年（2023-2025年）的财务表现，

可以发现一条清晰的“转型换挡”轨迹。

2023年，公司实现营业收入约48.3亿元，同比增长约6%；归属于上市公司股东的净利润约2.1亿元。这一年，传统发

动机业务仍贡献了约90%的营收，新能源业务尚处于起步放量阶段，研发费用率提升至约5.5%。

2024年是转型加速之年。全年营收约54.6亿元，同比增长约13%；归母净利润约2.8亿元，同比增长约33%。利润增速

显著高于营收增速的原因在于，新能源产品（尤其是增程器）的毛利率高于传统发动机——据年报数据，2024年新能

源动力产品毛利率约为22%，而传统发动机毛利率约为15%。这一毛利率差异对于理解东安动力的盈利弹性至关重

要：新能源业务占比每提升1个百分点，对公司整体毛利率的拉动效应约为0.07个百分点。

2025年，公司营收首次站上58亿元关口，归母净利润达到约3.5亿元。新能源业务营收占比突破22%，较两年前提升了

约18个百分点。研发投入持续加大，2025年研发费用约3.8亿元，占营收比例约6.5%，在国内动力总成企业中处于较

高水平。经营活动产生的现金流量净额约5.2亿元，财务健康度保持稳健。

横向对比来看，选取同在A股上市的动力总成企业云内动力（2025年营收约45亿元，归母净利润约0.8亿元）和方正电

机（2025年营收约22亿元，归母净利润约1.1亿元），东安动力的营收规模、利润绝对值和盈利能力均处于可比公司中

的领先位置。值得注意的是，方正电机虽然营收规模较小，但其新能源汽车驱动电机出货量在国内独立供应商中排名

前三，在纯电驱动这一细分赛道的市场占有率高于东安动力。这再次印证了东安动力“增程为主、纯电为辅”的差异化

路线选择。

第七节业务关注点与对话参考

基于东安动力当前的战略阶段和行业环境，以下几个方向可能是其管理层的核心关注点，也构成了与之深度交流时的

有价值话题。

【行业观察】增程式电动车在2025年国内新能源市场中的销量占比已超过12%，且增速高于纯电动。理想汽车、问

界、零跑等品牌的热销车型均采用增程技术路线。然而，纯电续航里程的持续提升和超充基础设施的加速建设，可能

在中长期对增程式路线构成替代威胁。因此，在与其交流时，可以关注增程技术在未来5-8年的市场空间判断、公司在

纯电驱动领域的战略储备深度，以及如何看待800V高压平台等技术趋势对增程器需求的影响。

【行业观察】动力电池成本在过去两年下降了约40%（据高工产业研究院数据），这使得增程式车型的电池配置可以

更大、纯电续航更长。这一趋势对增程器供应商意味着什么？是利好（整车成本下降释放更多配置空间）还是利空

（纯电续航增加减少增程器使用频率）？可以就此话题展开讨论，观察其对行业变局的认知深度和战略应对思路。

【行业观察】东安动力的新能源客户结构正在从理想汽车“一家独大”向多元客户演进。历史经验表明，独立动力总成

供应商的客户集中度下降通常伴随着盈利能力的短期承压——新客户导入初期，产品需要定制化开发，产线需要磨

合，毛利率往往低于成熟客户。在交流时可以关注新客户导入的毛利率曲线、爬坡周期，以及对2026年整体盈利的影

响预估。

【行业观察】高寒性能是东安动力增程器产品的核心差异化卖点。然而，这一优势的量化表达和商业化转化仍是一个

待解课题。一个值得深入探讨的话题是：公司是否有计划将高寒测试数据和经验转化为行业标准或技术认证？如果“东

安动力高寒认证”能够成为行业公认的品质背书，其品牌溢价能力将大幅提升。可以就此了解公司在标准制定参与和技

术品牌建设方面的规划。

【行业观察】哈尔滨作为东北人才外流较严重的地区，高端研发人才的吸引和保留对东安动力是一个长期挑战。公司

2025年年报显示研发人员数量同比略有下降，这是否反映了人才竞争的压力？公司在薪酬激励、职业发展通道、校企

联合培养等方面有哪些应对举措？这个话题有助于了解公司可持续发展的底层能力。

【行业通用参考信息】独立动力总成供应商面临的行业格局正在经历深刻重构。中国汽车工业协会数据显示，2025年

国内新能源汽车销量中，整车企业自研动力系统的比例已超过60%，留给独立供应商的市场份额不足40%。但与此同

时，新能源商用车和出口市场为独立供应商打开了新的窗口——商用车客户更看重动力系统的专用匹配和TCO（全生

命周期成本），对独立供应商的接受度高于乘用车。对于东安动力而言，商用车新能源动力市场可能是一个尚未充分

挖掘的增量空间。

第三章哈尔滨艾瑞排放控制技术股份有限公司

第一节企业概览

在新能源汽车产业链中，排放控制这一细分赛道容易被外界忽视，但对于车辆热管理和减排合规而言却是不可或缺的

一环。哈尔滨艾瑞排放控制技术股份有限公司（以下简称“艾瑞排放”）是这一赛道中从东北黑土地成长起来的国家级

专精特新“小巨人”企业。公司成立于2012年，注册资本约8,000万元，总部位于哈尔滨市松北区，紧邻哈尔滨新区科技

创新城。之所以选择松北区作为大本营，与哈尔滨新区对高新技术企业的政策倾斜密切相关——新区在企业所得税、

研发费用加计扣除、人才公寓配套等方面提供了一系列优惠，这对一家技术密集型的创业企业而言是关键的生存土

壤。

据国家企业信用信息公示系统显示，艾瑞排放的股东结构以创始团队和员工持股平台为主，外部投资方包括黑龙江省

科力高科技产业投资有限公司等地方国资背景的产业基金。这种“创始人控股+国资参股”的混合股权结构，在公司治理

上形成了一种微妙的平衡：创始人团队保持了技术创新和市场化决策的灵活性，而国资股东的存在为公司获取政策信

息和政府项目提供了便利通道。公司法定代表人及创始人在汽车排放控制领域拥有超过20年的从业经验，曾在国内头

部排放系统企业担任技术高管，其个人履历中“外资企业技术总监→自主创业”的路径，是理解艾瑞排放技术基因的关

键线索。

公司现有员工约350人，其中研发技术人员占比超过35%，这一比例在同规模制造企业中处于较高水平。公司拥有省级

企业技术中心和工程技术研究中心各一个，累计获得专利授权超过80项，其中发明专利15项。2022年，公司获评国家

级专精特新“小巨人”企业，这一资质的含金量在于评选标准严苛——要求企业在细分市场占有率位居全省前3位，且研

发投入占比不低于3%。公司目前主要服务于国内主流商用车和新能源乘用车企业，2025年销售收入预计在3至5亿元区

间（基于员工规模与行业人均产值推算，参照同行业可比公司银轮股份、三花智控的人均产值水平）。在哈尔滨本地

的汽车零部件企业中，艾瑞排放属于中型规模但技术密度突出的代表。

第二节业务体系与产品矩阵

艾瑞排放的业务定位可以概括为“汽车热管理与排放控制系统集成供应商”。将“热管理”与“排放控制”放在一起并非生硬

的拼凑——在新能源汽车上，热管理系统不仅服务于乘员舱的舒适性，更直接影响动力电池的性能、安全和寿命，而

排放控制（在燃油车上）和热管理在技术底层共享着流体力学、热交换器设计、管路系统集成等核心技术能力。

公司当前的产品矩阵可以划分为三大板块。第一板块是传统排放控制系统，包括EGR（废气再循环）冷却器、EGR

阀、排气歧管及后处理管路组件。这一板块是公司起家的业务，目前仍贡献约55%-60%的营收。产品主要配套商用车

柴油发动机，帮助发动机满足国六b排放标准。艾瑞排放的EGR冷却器在换热效率和抗积碳性能方面具有技术特色，其

不锈钢板翅式EGR冷却器的换热效率较行业平均水平高出约8%，这一差异在商用车长时间高负荷运转场景中的价值尤

为突出。

第二板块是新能源热管理系统，这是公司近年增长最快的业务线。产品涵盖电池冷却板（液冷板）、Chiller（电池冷

却器）、电子水泵、热管理集成模块等。液冷板是动力电池热管理系统的核心组件，对平整度、流道设计、焊接密封

性要求极高。艾瑞排放的液冷板产品已通过多家动力电池企业和整车厂的认证，主要配套磷酸铁锂和三元锂电池

Pack，适用的电池包容量覆盖20kWh至100kWh区间。据企业公开信息，公司液冷板产品的热均匀性指标（电池单体

间最大温差）可控制在2℃以内，优于行业普遍要求的3-5℃水平。Chiller产品是连接电池冷却回路与空调系统的关键

换热器，艾瑞排放在此领域拥有自主知识产权的微通道换热器技术。

第三板块是氢燃料电池辅助系统组件，这是公司面向未来的前瞻性布局。产品包括氢气循环泵、去离子器、加湿器组

件等。该板块目前营收贡献较小（不足5%），但技术储备意义重大——氢燃料电池的热管理需求与动力电池有相似之

处，公司在液冷板和换热器领域的能力可以部分迁移至氢能场景。

业务板块之间的协同效应体现在两个层面。首先是制造能力的共享——EGR冷却器、液冷板、Chiller虽然应用场景不

同，但在钎焊、激光焊接、气密性检测等制造工艺上高度相通，公司可以在同一产线上柔性切换不同产品的生产。其

次是客户群的交叉覆盖——传统商用车客户正在向新能源转型，艾瑞排放可以通过已有的客户关系，将新能源热管理

产品导入同一客户体系，降低市场开拓成本。

第三节成长轨迹与战略演进

艾瑞排放十二年的发展历程，清晰地划出了“技术突破—市场立足—赛道切换”的三段式轨迹。

初创期（2012-2016年）：公司创立之初，正值国内商用车排放标准从国三向国四切换的关键窗口期。创始团队敏锐地

捕捉到排放标准升级带来的技术迭代需求——新标准要求更高效的EGR冷却和更复杂的后处理系统，这正是技术型新

进入者实现突破的良机。2014年，公司首款EGR冷却器实现批量供货，进入福田汽车供应链体系，标志着公司在商用

车排放控制市场站稳了脚跟。

成长期（2017-2021年）：国五、国六排放标准的相继实施，为艾瑞排放提供了持续的市场增量。公司在此期间完成了

产品线的横向扩展，从EGR冷却器延伸至EGR阀、后处理管路组件，逐步形成了排放控制系统的成套供货能力。2020

年，公司年营收首次突破2亿元，员工规模扩张至200人。这一阶段的战略逻辑是“做深做透排放控制赛道”，通过产品

线丰富和客户群扩展建立规模壁垒。

扩张期与新能源转型（2022年至今）：2022年是艾瑞排放战略演进的重要分水岭。这一年，公司做出了向新能源汽车

热管理领域全面进军的战略决策。触发这一转变的外部因素是商用车市场下行和新能源渗透率快速提升——传统的排

放控制业务天花板逐渐显现。内部因素则是公司在换热器设计和精密焊接方面的技术积累已具备了向新能源热管理迁

移的条件。2024年，公司液冷板产品获得头部动力电池企业的批量订单，新能源热管理业务营收占比突破30%，成为

公司增长的新引擎。2025年下半年，公司位于哈尔滨新区的新能源热管理产线扩建项目正式投产，年产能提升至50万

套液冷板和20万套Chiller，产能规模在国内独立热管理供应商中进入中等水平。

第四节最新动向与市场机遇

2025年下半年以来，艾瑞排放的几个重要动向展现了其在新能源赛道上的加速姿态。

2025年9月，公司公告称获得某国内头部新能源车企的液冷板定点通知书，项目生命周期5年，预计总金额约3.2亿元。

这是艾瑞排放截至目前获得的单体金额最大的新能源产品订单。从行业影响来看，进入头部新能源车企的供应链意味

着公司的产品质量和交付能力通过了最严苛的审核，这将为其开拓其他客户提供有力的案例背书。对于艾瑞排放这样

规模的企业而言，3.2亿元的量产订单分5年执行，年均贡献营收约6,400万元，相当于其当前年营收的15%-20%，具有

显著的业绩弹性。

2025年12月，公司新建的自动化液冷板产线在哈尔滨松北区正式投产。据公司公开信息，该产线采用了摩擦搅拌焊和

真空钎焊两种工艺路线，可兼容铝制和钢制液冷板的生产，单班年产能约30万件。从投资规模和产能推算，这一产线

的建设成本约5,000万元，按液冷板行业平均单价300-500元/件估算，满产后年产值可达9,000万至1.5亿元。值得关注

的是产线选址仍在哈尔滨而非南方产业聚集区，这反映出公司对本地制造能力的信心，以及哈尔滨在人工成本、厂房

租金等方面的成本优势。

2026年3月，公司在一场行业展会上展出了面向800V高压平台车型的新一代液冷板产品，采用双面冷却流道设计，散

热功率密度较上一代提升约25%。800V高压平台是下一代电动汽车的主流技术方向，对热管理系统的散热效率和绝缘

性能提出了更高的要求。艾瑞排放率先在这一领域推出可量产的产品，说明其研发正在紧跟甚至部分领先行业技术迭

代的节奏。

业务关注点方面，艾瑞排放当前最核心的课题是如何将单一客户的大订单转化为多元客户的基础，降低对少数大客户

的依赖。此外，公司液冷板产品的毛利率水平、新产线的产能利用率爬坡进度，以及是否正在布局热泵系统集成等更

高附加值的产品，也是值得深入探讨的话题。从行业趋势来看，新能源汽车热管理系统正在从分散的独立组件向高度

集成的热管理模块演进，艾瑞排放若只停留在液冷板等单一组件层面，可能面临被集成商挤压利润空间的风险。因

此，关注其系统集成能力的建设进展，是判断公司长期竞争力的关键。

第五节竞争格局与市场地位

新能源汽车热管理是一个参与者众多、竞争层次分明的赛道。将艾瑞排放置于这一竞争版图中，可以更清晰地理解其

位置。

在国内新能源汽车热管理市场，第一梯队是三花智控、银轮股份、奥特佳等A股上市公司，年营收规模在数十亿至百亿

元级别，产品线覆盖热泵系统、电子膨胀阀、水冷板、油冷器等全系列产品，客户覆盖国内外主流整车品牌。第二梯

队包括纳百川、纵贯线、艾瑞排放等专注细分领域的供应商，年营收规模在3亿至10亿元区间，在某一或某几个细分产

品上具有较强的技术竞争力。第三梯队则是大量年营收亿元以下的小型供应商，主要依靠低价和本地化服务获取订

单。

艾瑞排放的差异化竞争优势集中在两个维度。其一是“排放控制+新能源热管理”的双赛道布局——公司在商用车排放控

制领域积累的客户关系和制造经验，为其新能源热管理产品在商用车新能源化浪潮中提供了先发优势。商用车新能源

化是2025-2030年确定性较高的趋势，而商用车对热管理系统的可靠性、耐久性要求远高于乘用车，这恰好契合艾瑞排

放的技术基因。其二是“液冷板+Chiller”的双产品组合——大多数中小型热管理供应商只做液冷板或只做Chiller，能够

同时提供两种产品并具备系统匹配能力的企业较少，这构成了艾瑞排放的成套供货优势。

风险与挑战方面，最突出的是规模瓶颈。三花智控、银轮股份等头部企业的年营收是艾瑞排放的数十倍，规模差距带

来了研发投入、产能投资、客户服务能力等方面的全方位差距。随着新能源整车企业日益倾向于集中采购、精简供应

商，规模较小的供应商有被挤出供应商名录的风险。另一个风险是技术迭代速度——液冷板产品的技术壁垒相对有

限，随着更多竞争者涌入，产品同质化和价格战可能导致毛利率承压。据银轮股份2025年年报数据，其热管理产品的

毛利率约为23%，较2023年下降了约2个百分点，行业整体的盈利压力正在增加。

第六节经营表现

艾瑞排放为非上市企业，未公开披露详细财务数据。本节综合运用多种推算方法，还原其经营规模的合理量级。

方法一：员工规模与行业基准反推。公司现有员工约350人，其中生产人员约200人。参照汽车零部件行业上市公司的

公开数据，银轮股份2025年人均产值约为75万元/年，三花智控约为90万元/年。考虑到艾瑞排放的产品结构中附加值

较高的液冷板和Chiller占比持续提升，且公司定位于中高端客户，其人均产值应处于行业中等偏上水平。以人均产值

70-85万元估算，公司2025年营收约在2.5亿至3.0亿元区间。若以新能源业务占比约40%计算，新能源产品营收约为1.0

亿至1.2亿元。

方法二：产能推算。据公司公开信息，松北区新产线设计年产能为液冷板30万件+Chiller20万套。液冷板按行业均价

300-500元/件，Chiller按均价200-350元/套计算，满产状态下新能源热管理产品年产值约为1.3亿至2.2亿元。叠加传统

排放控制业务（产能相对稳定，按设备开工率和历史数据推算约1.5亿至2.0亿元），公司总体营收量级在3亿至4亿元

区间。

方法三：可比公司对比。选取与其规模较为接近的A股上市公司纳百川（2025年营收约4.5亿元，员工约500人），艾

瑞排放在员工规模上约为纳百川的70%，考虑到其产品结构类似（液冷板为主），按比例推算营收约在3.0亿至3.5亿元

区间。

综合以上三种方法，艾瑞排放2025年营收量级大概率在3亿至4亿元区间，新能源业务占比约35%-45%，且处于快速上

升通道。这一营收规模在国内汽车热管理供应商中排名约在第15-25位，属于细分赛道的“小而美”型企业。

从行业基准来看，据高工产业研究院发布的报告，2025年国内新能源汽车热管理市场规模约为650亿元，同比增长约

22%。液冷板作为电池热管理的核心组件，市场规模约为120亿元。艾瑞排放在这一细分市场的份额约在1%左右，虽

然绝对份额不高，但在独立供应商（不含电池企业自制的液冷板）中排名靠前。公司所处的东北地区，新能源整车和

电池产能正在快速布局（如比亚迪长春基地、一汽红旗新能源等），区域市场的增长为公司提供了就近配套的地理优

势。

第七节业务关注点与对话参考

艾瑞排放当前处于新能源业务爬坡的关键阶段，其管理层的注意力大概率集中在以下几个方向。

【行业观察】公司近期获得的头部新能源车企3.2亿元定点订单是重大利好，但同时也意味着产能和质量管理体系将面

临严苛考验。整车企业对供应商的审核不仅关注产品本身，更关注交付准时率、批次质量一致性、应急保供能力等体

系化能力。对于规模尚小的艾瑞排放而言，如何确保在满足大客户需求的同时不影响其他客户的服务质量，是一个需

要平衡的课题。在交流时可以关注产能爬坡计划、质量团队扩充情况、以及是否有二供三供的备选方案来分散交付压

力。

【行业观察】液冷板产品的技术壁垒相对有限，行业竞争正在加剧。艾瑞排放的应对策略值得探究——是继续在液冷

板上做深做精（如更高功率密度、更优温度均匀性），还是向热管理模块集成方向延伸？集成化意味着需要掌握电子

膨胀阀、多通阀、控制器等更多组件技术，技术难度和投资门槛都将大幅提升。可以就此了解公司的技术路线图和对

自身能力边界的判断。

【行业观察】商用车新能源化是未来5年的确定性趋势，而这恰是艾瑞排放传统优势客户群所在的领域。新能源商用车

（尤其是重卡）的电池容量大、充放电功率高，对热管理的要求比乘用车更为苛刻。公司是否已经针对新能源商用车

开发了专门的热管理解决方案？商用车客户的采购决策逻辑与乘用车有何不同？这个话题有助于评估公司在商用车新

能源化浪潮中的受益程度。

【行业观察】公司在哈尔滨的制造成本优势（人工、厂房）与南方产业集群的供应链配套优势之间存在取舍。随着客

户对交付响应速度要求越来越高，是否需要考虑在华东或华南设立生产基地或仓储中心？这一决策涉及较大的资本开

支，对于资金相对紧张的非上市企业而言需要审慎权衡。在交流中可以探讨公司的产能布局规划和融资策略。

【行业观察】氢燃料电池汽车虽然当前市场规模有限，但政策支持力度不减。公司在氢燃料辅助系统组件方面的技术

储备是否正在转化为实际订单？氢能业务在中长期战略中的定位是什么？这个话题可以帮助判断公司对未来技术路线

的判断和布局深度。

【行业通用参考信息】汽车热管理行业的竞争格局正在经历快速变化。一个值得注意的趋势是，动力电池企业（如宁

德时代、比亚迪）正在越来越多地自制液冷板等核心热管理组件，将其作为电池系统集成的一部分。这一“向上游延

伸”的趋势对独立热管理供应商意味着市场空间的挤压。但另一方面，整车企业也在追求供应链的多元化和可控性，不

希望关键组件被单一供应商（尤其是电池企业）完全掌控，这又为独立供应商保留了发展空间。如何在电池企业和整

车企业的博弈中找到自己的生态位，是艾瑞排放等独立热管理供应商需要持续思考的战略命题。

第四章一汽哈尔滨轻型汽车有限公司

第一节企业概览

在哈尔滨的汽车产业版图中，一汽哈尔滨轻型汽车有限公司（以下简称“一汽哈轻”）是一块分量厚重的拼图。作为中

国第一汽车集团有限公司在东北地区的重要商用车制造基地，一汽哈轻承载着传统轻型车产能新能源转型的战略使

命。公司前身为1965年筹建的哈尔滨星光机器厂，曾是中国轻型汽车工业的骨干企业之一，1993年并入一汽集团体

系，2007年完成公司制改革后启用现名。

公司注册地址位于哈尔滨市平房区，与哈飞汽车、东安动力等企业相邻，形成了哈尔滨汽车工业的核心聚集区。这一

区域拥有完备的道路、铁路专用线以及供配电等基础设施配套，是哈尔滨老工业基地的精华所在。据国家企业信用信

息公示系统显示，公司注册资本约6.8亿元，由中国第一汽车股份有限公司全资控股，属于央企全资子公司，这一股权

结构决定了公司的战略方向需与一汽集团的整体规划保持一致。

一汽哈轻的产能基础值得关注。公司拥有冲压、焊装、涂装、总装四大工艺完整的整车制造能力，厂区占地面积约80

万平方米，已建成生产线年产能约10万辆轻型商用车。在传统燃油车时代，公司主要生产一汽解放品牌旗下的轻型卡

车、轻型客车及专用车底盘，产品覆盖东北、华北及蒙东等市场。然而，随着国内轻型商用车市场竞争加剧和排放标

准不断升级，传统产品线的盈利能力持续承压，新能源转型成为公司生存与发展的必然选择。

2023年以来，一汽哈轻进入了新能源转型的加速期。公司在保留传统轻型车产能的基础上，新建了新能源商用车专用

生产线，布局纯电动物流车、纯电动环卫车等细分品类。作为央企子公司，一汽哈轻在获取政策资源和政府订单方面

具有天然优势——哈尔滨市的新能源公交车、环卫车更新计划中，本地制造的优先采购条款为一汽哈轻提供了市场基

础。截至2026年上半年，公司新能源商用车产能约2万辆/年，正处于从试产试销向量产放量过渡的关键时期。

第二节业务体系与产品矩阵

一汽哈轻的业务体系围绕“轻型商用车整车制造”这一核心展开，当前正处于从传统燃油车为主向新能源车型为主的产

品结构切换期。

传统燃油轻型商用车是公司的存量业务。产品主要包括解放品牌轻卡（载重2-4.5吨）、轻型客车（含城市物流车）以

及各类专用车底盘。这些产品在东北地区的市占率一度较高，尤其在矿区、林区、农场等非铺装路面场景中，一汽哈

轻的产品以耐寒、耐用、维修便利等特性积累了品牌口碑。但随着排放法规趋严和城市物流电动化加速，传统燃油轻

型商用车的市场空间逐年收窄。2025年，公司传统产品产销量继续维持在数万辆规模，但利润贡献已十分微薄，主要

作用是维持工厂基本运转和供应商体系运转。

新能源轻型商用车是公司的增量核心。目前已量产和即将量产的产品线覆盖以下几个品类。城市物流车方面，推出解

放J6F纯电动物流车，搭载磷酸铁锂电池，工况续航约220公里，主要面向城市快递配送、商超配送等场景。纯电动环

卫车是公司的差异化产品——包括纯电动压缩式垃圾车、纯电动洗扫车、纯电动洒水车等，针对东北冬季低温环境进

行了电池保温和底盘防腐蚀专项设计。纯电动冷链运输车则针对黑龙江省内农产品冷链物流需求，配置了独立冷机供

电系统，车厢温度可在-20℃至常温区间精确控制。

从产品逻辑来看，一汽哈轻选择“城市物流+市政环卫+冷链运输”作为新能源转型的三大切入点，具有清晰的市场考

量。这三类场景的共同特征是行驶路线相对固定、有集中充电条件、对路权（城市通行权）敏感、政策驱动明确。以

新能源环卫车为例，哈尔滨市明确规定新增和更新环卫车辆中新能源比例不低于80%，这一政策为本地新能源专用车

制造企业提供了稳定的需求基本盘。

客户结构方面，公司新能源商用车的客户群以大客户（B端）为主，主要包括市政环卫部门、大型物流企业、城配平台

公司。这种客户结构决定了销售模式以招投标和直销为主，对经销网络的依赖度较低。配套供应链方面，公司新能源

车型的核心三电（电池、电机、电控）主要来自一汽集团体系内或国内头部供应商——电池以宁德时代、国轩高科为

主，驱动电机以精进电动和汇川技术为主，这保证了核心零部件的品质和供货稳定性。

第三节成长轨迹与战略演进

一汽哈轻的发展历程，映射着中国轻型汽车工业从计划体制走向市场竞争、从燃油时代走向电动时代的宏大叙事。

初创期（1965-1992年）：公司的前身哈尔滨星光机器厂以生产军需车辆和轻型越野车起步，在计划经济时代是国家定

点轻型车生产基地之一。这一时期的战略特点是“任务导向”——产品研发和生产计划均由国家统筹安排，企业不具备

独立的市场决策权。

一汽体系融入期（1993-2010年）：1993年并入一汽集团后，公司开始按照现代企业制度进行改造，产品线逐渐聚焦

到解放品牌的轻型商用车。一汽集团的技术、品牌和渠道资源为公司带来了发展红利，但也使其在产品开发和市场策

略上需服从集团统一规划。这一阶段，公司形成了年产10万辆轻型商用车的能力，产品辐射东北及华北市场。

转型探索期（2010-2022年）：随着国内轻型商用车市场竞争加剧，上汽大通、江淮汽车、福田汽车等竞品快速崛起，

一汽哈轻的市场份额面临挤压。公司在此期间尝试了多种转型方向，包括开拓俄罗斯及独联体出口市场、开发专用车

底盘、承接集团内部的产能转移等，但始终未能从根本上解决增长乏力的问题。

新能源转型期（2023年至今）：新能源汽车产业的快速发展和“双碳”政策的刚性约束，为一汽哈轻提供了清晰的转型

方向。在黑龙江省和哈尔滨市政府的政策引导下，以及一汽集团新能源战略的整体部署下，公司确立了“聚焦新能源轻

型商用车和专用车”的战略定位。2024年，公司新能源商用车产线改造项目完成，2025年首批纯电动环卫车交付哈尔

滨市城管局使用，标志着公司新能源转型正式进入落地阶段。这一战略转变的底层逻辑是：在新能源乘用车领域已形

成激烈竞争格局的情况下，避开红海，利用自身的轻型商用车制造基础和地缘优势，在新能源专用车这一相对蓝海的

细分市场建立根据地。

第四节最新动向与市场机遇

2025年下半年至2026年上半年，一汽哈轻在新能源转型方面取得了若干实质性进展。

2025年8月，公司公告中标哈尔滨市城市管理局2025年度新能源环卫车辆采购项目，中标金额约1.2亿元，涉及纯电动

压缩式垃圾车、纯电动洗扫车等共计86台。这一单笔订单金额对于正在转型的一汽哈轻而言分量十足——参考其年营

收体量（估算约8-10亿元），1.2亿元的中标金额占比超过10%。从行业意义来看，新能源环卫车是地方政府推动公共

领域车辆电动化的重点领域，一汽哈轻凭借本地化服务和政策支持占据了先机。但需要关注的是，此类政府订单的毛

利率通常较低，且付款周期较长，对公司的现金流管理能力提出了要求。

2025年11月，一汽集团与黑龙江省人民政府签署深化战略合作框架协议，其中明确将一汽哈轻打造为“一汽集团新能源

商用车北方制造基地”。这一省级战略层面的背书，为一汽哈轻的产能扩张和技术升级提供了政策保障。协议内容显

示，一汽集团将在未来三年内向一汽哈轻投入技术改造资金，重点提升新能源商用车的焊装和总装自动化水平，目标

是将新能源商用车年产能从2万辆提升至5万辆。

2026年2月，公司首批纯电动冷链运输车交付京东物流黑龙江区域使用，共50台，用于哈尔滨及周边城市生鲜配送。

冷链运输是新能源商用车中附加值相对较高的细分场景——冷链车厢的改装成本和冷机系统增加了单车价值，同时也

对供电系统的稳定性提出了更高要求。进入京东物流的供应商体系，意味着一汽哈轻的产品在TCO（全生命周期成

本）和可靠性方面通过了头部物流企业的审核，这对于拓展其他物流企业客户具有示范效应。

2026年4月，公司启动了新能源商用车出口俄罗斯的样车认证工作。俄罗斯市场对轻型商用车的需求旺盛，且受到西

方制裁后对中国汽车产品的依赖度增加。一汽哈轻地处哈尔滨，对俄口岸便利，具有天然的出口地理优势。如果在俄

罗斯认证顺利，出口业务可能成为公司未来重要的增长极。

业务关注点方面，一汽哈轻当前的核心课题是新能源产品能否在量和质两个维度上实现突破。量——产能利用率何时

能够达到盈亏平衡点？质——产品品质和市场口碑能否摆脱“政策驱动”的标签，真正建立在市场竞争中立足的能力？

在交流时，可以关注新能源车型的B端客户复购率、产品在严寒季节的实际运营表现，以及出口业务的具体进展。

第五节竞争格局与市场地位

新能源轻型商用车和专用车市场是一个参与者众多且增长迅速的新兴赛道。一汽哈轻在这一赛道中的位置，具有鲜明

的地域和场景特征。

从整体市场来看，2025年国内新能源轻型商用车（含轻卡、轻客及专用车）销量约为65万辆，同比增长约45%。市场

的主要参与者包括吉利远程商用车（市场份额约18%）、福田汽车（约15%）、东风汽车股份（约12%）、上汽大通

（约10%）等。这些头部企业拥有更丰富的产品矩阵、更广泛的经销网络和更强的品牌影响力。一汽哈轻的年销量尚

处于万辆级别（含传统燃油车约3-4万辆，新能源车型约3,000-5,000辆），在全国市场的份额不足1%，属于区域性参

与者。

然而，在更细分的维度上，一汽哈轻的竞争地位有所不同。在东北地区新能源环卫车市场，公司凭借本地化优势和政

府采购政策，市占率在黑龙江省内可达50%以上。在新能源冷链运输车细分领域，针对寒区应用场景的专用设计形成

了差异化——多数竞品的冷链车设计主要面向南方市场，在-30℃环境下的电池衰减和冷机系统稳定性缺乏充分的实车

验证数据，而一汽哈轻的产品在这一点上具有天然优势。

与主要竞争对手的对比，可以从几个维度展开。产品线宽度方面，吉利远程覆盖了微面、轻卡、轻客、重卡等全系列

商用车，产品矩阵远丰富于一汽哈轻；但一汽哈轻在专用车上装（环卫上装、冷链上装）方面的自主改装能力，降低

了对外部改装厂的依赖，在定制化订单响应速度上更具灵活性。品牌与渠道方面，福田、东风等企业在全国拥有密布

的经销服务网络，一汽哈轻的渠道主要集中在东北和蒙东，覆盖面有限但密度高。成本结构方面，哈尔滨的人工成本

和土地成本低于东部沿海，为一汽哈轻提供了一定的制造成本优势，但供应链本地配套率不足（三电系统仍需从南方

采购）部分抵消了这一优势。

风险与挑战方面，一汽哈轻面临的最大挑战是规模不足带来的供应链议价能力薄弱。新能源商用车对动力电池的需求

量大，而电池供应商（如宁德时代）对大客户的供货优先级和价格优惠明显优于小客户。规模差距可能导致一汽哈轻

在核心零部件的采购成本和供应保障上处于不利位置。另一重挑战是新能源商用车领域的竞争正在从“蓝海”向“红海”过

渡——不仅有传统商用车企业的转型，还有前晨汽车、德力新能源等造车新势力的进入，以及货拉拉等平台企业的自

有车辆布局。一汽哈轻需要在窗口期关闭之前，在某一两个细分场景中建立起足够深的护城河。

第六节经营表现

一汽哈尔滨轻型汽车有限公司为非上市国有企业，未向公众披露独立的财务报告。本节综合运用多种推算方法，呈现

其经营规模的合理估计。

方法一：产能与产量反推。公司传统轻型商用车产能约10万辆/年，新能源商用车产能约2万辆/年。据行业公开信息及

可查询的产销数据综合判断，2025年公司实际产量约3-4万辆（产能利用率约30%-35%），其中新能源车型约3,000-

5,000辆。轻卡/轻客出厂均价约6-8万元/辆，新能源物流车均价约15-20万元/辆，新能源环卫车均价约40-60万元/辆。

据此推算，2025年公司营收约在8-12亿元区间。这一营收量级在国内商用车整车企业中属于中小规模。

方法二：行业基准反推。参照A股轻型商用车上市公司——福田汽车轻型商用车板块人均产值约120万元/年、江淮汽

车商用车板块人均产值约100万元/年。一汽哈轻员工总数约2,000余人（含生产、管理、销售），按人均产值50-60万

元（考虑到产能利用率偏低和新产品爬坡期）估算，年营收约10-12亿元。考虑到央企子公司的组织特点和人员配置效

率，这一估算可能偏于保守。

方法三：政府订单规模外推。公司2025年8月中标的哈尔滨市环卫车辆采购项目金额1.2亿元。市政环卫类订单通常占

公司新能源营收的50%-60%（其余为物流车等商业客户），据此推算2025年新能源业务营收约2-3亿元，叠加传统燃

油车业务约6-8亿元，合计约8-11亿元。

综合三种方法，一汽哈轻2025年营收量级在8-12亿元区间，其中新能源业务占比约20%-30%。新能源业务目前处于战

略投入期，盈利贡献有限甚至微亏，公司整体盈利主要依赖传统燃油车业务及集团内部产能调剂收入。

从行业趋势来看，新能源商用车市场的爆发式增长（2025年行业增速45%）为一汽哈轻提供了明确的增量空间。公司

所在的一汽集团体系，正在加大对新能源商用车的资源倾斜——包括技术共享、品牌授权、联合采购等。对于一汽哈

轻而言，背靠一汽集团的体系能力是其最核心的资源禀赋，如何充分借助集团力量加速转型步伐，是经营层面的关键

看点。

第七节业务关注点与对话参考

一汽哈轻正处于从传统制造企业向新能源科技型企业转变的十字路口，有几个战略层面的议题值得深度关注。

【行业观察】新能源环卫车是典型的政策驱动型市场。哈尔滨市要求的“新增和更新环卫车辆中新能源比例不低于

80%”政策，为一汽哈轻创造了有利的需求环境。然而，政策驱动的市场存在可持续性的不确定性——当本地政府采购

需求阶段性饱和后，增长动力从何而来？公司是否有计划将新能源专用车产品推向东北其他省份乃至全国市场？跨区

域拓展面临的主要障碍是什么？这个话题有助于评估公司市场空间的天花板。

【行业观察】一汽集团体系内，一汽解放（上市公司）是商用车板块的核心平台，其在新能源重卡和中卡领域已有布

局。一汽哈轻与一汽解放在新能源商用车领域的关系是“差异化协同”还是“潜在重叠”？一汽集团如何定位一汽哈轻在集

团新能源商用车版图中的角色？这个问题有助于理解一汽哈轻在集团体系内的战略自主权和资源获取能力。

【行业观察】新能源冷链运输车是一个具有刚需属性的细分市场。黑龙江省是农业大省，生鲜农产品冷链物流需求旺

盛，且运输半径多在200-500公里，恰好处于当前动力电池技术可覆盖的范围内。一汽哈轻的冷链运输车在寒区应用场

景下的实际运营数据（如冬季续航达成率、冷机系统能耗、维保成本等）如何？这些数据能否转化为市场营销中的量

化竞争优势？

【行业观察】对俄出口是哈尔滨企业独特的区位优势。俄罗斯商用车市场在中国品牌新能源车方面仍有较大的拓展空

间。一汽哈轻的出口认证进展如何？目标客户是俄罗斯的物流企业还是政府部门？出口产品的适应性改进（如俄语人

机交互界面、俄罗斯充电标准适配、极寒地区加强版保温等）是否已经完成？这个话题对于判断公司的增量成长空间

具有重要参考价值。

【行业观察】新能源商用车整车制造的利润链正在发生变化。传统燃油车的利润主要来自整车销售和售后服务，而新

能源商用车由于三电系统高度集成、故障率相对较低，售后维保收入可能下降。与此同时，充电服务、电池资产管理

（如车电分离模式）、车队管理系统等新业务可能成为新的利润来源。一汽哈轻是否在探索“卖车+”的商业模式创新？

【行业通用参考信息】新能源商用车市场的竞争格局仍处于快速演变期。一个值得关注的趋势是，物流平台企业（如

货拉拉、滴滴货运）和大型物流企业（如顺丰、京东）正在向上游渗透，以联合开发或定向采购的方式影响整车企业

的产品定义。对于一汽哈轻而言，深度绑定一两家头部物流企业作为战略合作伙伴，可能是快速获得市场验证和规模

增长的可行路径。与此同时，哈尔滨市正在建设的对俄跨境物流枢纽和自贸区政策，为新能源商用车出口创造了便利

条件，这一地缘红利值得充分挖掘。

第五章哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司

第一节企业概览

在新能源汽车驱动电机领域，源自东北的一家“隐形冠军”正在加速浮出水面。哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公

司（以下简称“佳电股份”），系哈尔滨电气集团有限公司旗下的核心上市平台之一，股票代码000922，在深圳证券交

易所挂牌。公司前身为1937年创立的佳木斯电机厂，是中国电机工业的摇篮之一，曾研制出新中国第一台防爆电机、

第一台高温电机。2012年，公司完成重大资产重组，哈电集团将旗下电机业务注入上市公司平台，奠定了如今“防爆电

机为基、新能源电机为翼”的业务格局。

公司注册地址位于黑龙江省佳木斯市，但运营总部和核心研发中心设立在哈尔滨市松北区，这一布局兼顾了佳木斯的

生产制造成本优势与哈尔滨的人才技术聚集优势。据公司2025年年度报告，截至2025年末，公司在职员工约4,200

人，其中哈尔滨研发中心人员约600人，硕士及以上学历占比超过30%。这一高学历研发人员密集度在同规模制造企业

中属较高水平，印证了公司“技术立企”的基因。

公司的股权结构具有典型的央企特征。控股股东哈尔滨电气集团持有公司约44%的股份，实际控制人为国务院国资

委。央企背景为公司带来了稳定的资源支持和信用背书，但同时也意味着决策机制相对审慎，市场响应速度可能不及

民营同行。公司核心管理层多位拥有哈电集团旗下汽轮机、电机等业务板块的交叉任职经历，这种集团内部的人才流

动为公司带来了跨领域的技术视野。

据国家企业信用信息公示系统显示，公司注册资本约9.2亿元，资产总额在2025年末突破75亿元。公司拥有国家级企业

技术中心、国家防爆电机工程技术研究中心两个国家级研发平台，累计获得有效专利逾900项，其中发明专利超过200

项。在中国电器工业协会发布的2025年度电机行业排名中，佳电股份在防爆电机领域市场占有率位居全国第一，在特

种电机领域位居前三。2023年，公司获评国家级制造业单项冠军企业，这一资质要求企业在细分产品市场的全球占有

率位居前列，含金量极高。

第二节业务体系与产品矩阵

佳电股份的业务版图可划分为“传统电机+新能源电机+特种电机”三大板块。从营收贡献来看，传统电机仍是基本盘，

但新能源电机是增速最快的增量引擎。

传统防爆及特种电机业务是公司的立身之本。产品线覆盖隔爆型、增安型、正压型等全系列防爆电机，功率从0.12kW

到25,000kW，广泛应用于石油、化工、煤炭、冶金等存在爆炸性气体或粉尘环境的工业场景。据公司2025年年报，防

爆电机业务贡献营收约28亿元，占公司总营收的约55%。在这一领域，佳电股份的龙头地位十分稳固——国内大型石

化项目（如中石油、中石化、中海油的炼化一体化项目）的防爆电机采购中，佳电股份的市场份额长期保持在35%以

上。防爆电机的技术壁垒在于，产品需要满足GB3836等强制性安全标准，且需要取得防爆认证，认证周期长、技术门

槛高，这天然地限制了新进入者的威胁。

新能源驱动电机业务是公司近年重点培育的增长极。产品主要包括新能源汽车永磁同步驱动电机和商用车主驱动电

机，功率覆盖30kW至200kW，适配新能源乘用车、物流车、客车以及工程机械等车型。公司新能源电机产品的技术特

色在于“高效区宽广度”——通过优化电磁设计和采用高性能磁钢材料，其电机在宽转速范围内的效率维持在较高水

平，80%以上效率区覆盖了常用工况的绝大部分区域。据公司公告，2025年新能源电机出货量约8万台，同比增长约

90%，已进入一汽红旗