资产支持票据产品报告：资产支持票据发行单数及发行规模同比有所下降个人消费金融类资产仍保持活跃但发行规模同比降幅较大融资租赁类资产发行规模同比显著增长

中诚信国际定期报告发行情况20262362,307.41量减少4410.66%7264.60229分月份来看，2026年上半年，6月发行单数和规模最高，当月共发行64单，合计发行规模为671.64亿元；1月和6月发行单数和发行规模较上年同期有所增长，其他月发行单数和发行规模较上年同期有所下降。图1：2026年上半年资产支持票据月度发行情况（单位：亿元、单）800.002月2025年发行规模3月2026年发行规模4月2025年发行单数5月2026年发行单数70700.0060600.0050500.0040400.00300.0030200.0020100.00100.0001月6月资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理2026248.04为10.75%；深圳弗迪融资租赁有限公司位居第二，发行规模为206.00亿元，占比为8.93%；华鑫国际信托有162.00139.826.06%1,422.4561.65%。2资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告图2：2026年上半年资产支持票据发行情况-前十大发起机构分布（单位：亿元）300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 发行规模 发行规模占比资料来源：中国资产证券化分析网（CNAS，中诚信国际整理2026ABN2,014.6712.79%发行177.2812.49%7.68%；不动产类和收益权类发行规模较小，发行规模分别为73.5141.953.19%和1.82%发行规模最高，为14.77/表1：2026年上半年资产支持票据大类基础资产发行情况单位：亿元、单、亿元/单规模发行规模规模占比产品单数平均规模债权类2,014.6787.31%2139.46其他类177.287.68%1214.77不动产类73.513.19%612.25收益权类41.951.82%58.39合计2,307.41100.00%2369.78资料来源：中国资产证券化分析网（CNAS，中诚信国际整理33.08%；小微贷款共发行3资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告款共发行30单产品，规模占比为 中诚信国际定期报告款共发行30单产品，规模占比为10.97%；一般融资租赁共发行13单产品，规模占比为7.95%。具体分布如下图所示：33.33%80.31%74.82%和4资产支持票据产品报告（2026年半年度）图3：2026年上半年资产支持票据细分基础资产类型分布（按发行规模）一般融资租赁,7.95%应收账款,10.97%补贴款,7.68%保理债权,1.56%汽车融资租赁,13.91% 类2.99%信托受益权,0.28%基础设施收费收益权,1.82% CMBN,0.20%其他,3.96% 小额贷款,0.17%小微贷款,17.64%个人消费金融, 供应链,1.76%33.08%资料来源：中国资产证券化分析网（CNAS，中诚信国际整理图4：2026年上半年与2025年同期细分基础资产类型发行规模变动情况（单位：亿元）400.00 300.00%300.00 200.00%200.00100.00 100.00%0.00 0.00%(100.00) -100.00%(200.00)(300.00) -200.00%(400.00) -300.00%发行规模同比变化 规模占比同比变化资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理 中诚信国际定期报告表2：2026年上半年与2025年同期资产支持票据细分基础资产类型分布对比单位：单、亿元、百分点基础资产细分类别2025年上半年2026年上半年发行规模同比变化规模占比同比变化发行单数发行规模规模占比发行单数发行规模规模占比汽车融资租赁897.903.79%12320.9013.91%+223.00+227.77%小微贷款42333.0012.89%48407.0017.64%+74.00+22.22%一般融资租赁16116.044.49%13183.557.95%+67.51+58.18%保理债权29.110.35%935.891.56%+26.78+293.96%类REITs448.411.87%569.002.99%+20.59+42.53%补贴款10168.006.50%12177.287.68%+9.28+5.52%基础设施收费收益权533.361.29%541.951.82%+8.59+25.75%应收账款24245.739.51%30253.1910.97%+7.46+3.04%信托受益权22.550.10%36.350.28%+3.80+149.06%小额贷款26.000.23%24.000.17%-2.00-33.33%CMBN222.910.89%14.510.20%-18.40-80.31%供应链36160.996.23%840.531.76%-120.46-74.82%特定非金债权4199.937.74%-------199.93--个人消费金融1231,138.8344.09%88763.2633.08%-375.57-32.98%合计2802,582.76100.00%2362,307.41100.00%-275.35--资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理70.40融资租赁有限公司20260.70链服务（武汉）有限公司202614455.24%表3：2026年上半年资产支持票据发行规模分布单位：亿元、单规模发行单数发行规模规模占比(0，5]54184.437.99%(5，10]1441,274.5055.24%(10，15]14177.497.69%(15，20]7130.835.67%(20，25]9191.348.29%(25，30]4112.774.89%5资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告(30，70.40]4236.0510.23%合计2362,307.41100.00%资料来源：中国资产证券化分析网（CNAS，中诚信国际整理20260.18（1.01226（类REs北京）202（REs类REs026年类REs296单，规模占比为37.14%表4：2026年上半年资产支持票据期限分布单位：年、单、亿元期限发行单数发行规模规模占比(0，1]57464.9020.15%(1，2]96857.0437.14%(2，3]37305.3713.23%(3，4]18171.207.42%(4，5]12344.4014.93%(5，18.01]16164.507.13%合计2362,307.41100.00%资料来源：中国资产证券化分析网（CNAS，中诚信国际整理级票据占比为级票据占比为级票据占比为级票据占比为级票据占比为级票据占比为sf sf sf sfBBB+级票据占比为0.02%，BBB级票据占比为0.05%。具体级别分布如下图所示：sf sf6资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告图5：2026年上半年资产支持票据级别分布资料来源：中国资产证券化分析网（CNAS，中诚信国际整理级票据行利率为1.43%，最高发行利率为3.00%。一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于1.63%左右，中位数较上年同期下降34BP。图6：2026年上半年资产支持票据一年期左右AAAsf票据发行利率分布发行利率3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%0.850.900.951.001.051.101.15年资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理1包含期限在0.85~1.15年的AAAsf级产品。7资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告2026年上半年，ABCP产品共发行74647.56亿元，占发行规模的28.06%ABCP共发行35301.26ABCPABCP共发行12ABCP发行规模比例为27.38%；应收账款ABCP共发行12单产品，规模合计100.26亿元，占ABCP发行规模比例为15.48%；保理债权ABCP共发行726.58ABCPABCP共发行316.11ABCP发行规模比例为2.49%。发行利差统计分析表5：主要细分基础资产类型ABN（AAAsf级）发行利率对比单位：%、支基础资产类型指标2025.H12026.H1发行利率变动值个人消费金融平均值1.961.69-0.26中位数1.941.65-0.29最小值1.721.52-0.20最大值2.412.20-0.21样本数量13397-36小微贷款平均值2.171.99-0.18中位数2.101.80-0.30最小值1.821.50-0.32最大值4.303.60-0.70样本数量6655-11汽车融资租赁平均值2.261.78-0.48中位数2.231.74-0.49最小值1.801.43-0.37最大值2.692.22-0.47样本数量1214+2应收账款平均值2.052.22+0.16中位数2.051.83-0.22最小值1.741.48-0.26最大值2.505.50+3.00样本数量3239+7一般融资租赁平均值2.462.39-0.06中位数2.252.48+0.238资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告最小值1.781.60-0.18最大值3.603.05-0.55样本数量2021+1补贴款平均值1.921.61-0.32中位数1.991.60-0.39最小值1.571.46-0.11最大值2.151.81-0.34样本数量912+3资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理1值有所收窄，3图7：ABN（AAAsf级）利率与同期限国债到期收益率走势图资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理表6：ABN（AAAsf级）发行利率与同期限国债到期收益率利差单位：%、支指标利差（1年期）利差（3年期）2025.H12026.H12025.H12026.H1平均值0.640.500.690.78中位数0.560.450.560.54最小值0.120.260.280.219资产支持票据产品报告（2026年半年度） 中诚信国际定期报告最大值2.751.852.782.22样本数量179149129101资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理二级市场交易情况2026年上半年，资产支持票据于二级市场的总成交金额为2,440.03亿元，交易笔数为2,739笔，同比分别下降5.44%和3.56%。图8：2026年上半年资产支持票据月度二级市场交易情况（单位：亿元、笔）700.00 800600.00 700500.00 600500400.00400300.00300200.00 200100.00 100- 01月 2月 3月 4月 5月 6月2025年交易规模 2026年交易规模 2025年交易笔数 2026年交易笔数资料来源：万得（N、中国资产证券化分析网（CNAB，中诚信国际整理30.71%14.47%14.00%13.20%和6.76%。10资产