聚焦港股AI硬件产业链：中证港股通信息技术综合指数

图表索引图1：港股通信息份股Wind二级行业权重分布 5图2：三只指数核行业权重构比较 5图3：港股通信息份股总市分布（只） 6图4：港股通信息份股自由通市值分布（只） 6图5：港股通信息份股权重累计权重分布 6图6：市盈率TTM 8图7：市盈率历史位 8图8：市盈率TTM历走势 8图9：历史净值走势 9图10：前十大成分中9家司营业收入一致预（亿元） 10图11：前十大成分中9家司归母净利润一致期（亿元） 10图12：主流大模型更新间线 11图13：OpenRouter周度Token量统计 11图14：Agenticworkloads成为Token使用的主要来源 12图15：跟踪中证港股通息术综合指数的募ETF数量统计 14图16：华宝基金旗下产品 14表1：中证港股通息技术综指数基本信息 4表2：港股通信息主要对比数的结构差异 5表3：港股通信息十大成份基本信息 7表4：港股通信息十大成份基本信息 7表5：区间收益统计 9表6：AI发展段 12表7：港股通信息术ETF华基本信息 13表8：华宝基金部被动指数基金 15一、中证港股通信息技术综合指数特征解析“2026717PCB“AI”（一）编制方案201411143000点为基点。15%定期调整：样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日；当母指数样本、行业归属、上市状态等发生变化时进行相应临时调整。指标 基本信息表1指标 基本信息指数名称 中证港股通信息技术综合指数指数简称 港股通信息C指数代码 930977.CSI样本空间 中证港股通综合指数样本有效样本数量 60只（截至2026-07-17）基日/基点 2014-11-14/3000点加权方式 调整市值加权单个样本权重上限 15%调整频率 半年（6月、12月）数据来源：中证指数有限公司、Wind、广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）（二）行业市值分布与指数差异Wind2026717日，硬件设备45.76%39.03%84.79%3313.55%，1.66%。进一步拆分，半导体产品、电脑与外围设备、电子设备及元件、半导体材料与设备、通信设备的权重分别为33.13%、22.48%、21.10%、5.89%2.19%AIAI链条。图1：港股信息份股Wind级行业重分布 图2：三只数核行业重结比较半导体软电气设备

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.545.76%39.03%13.55%0.78%0.49%0.22%0.10%0.07%

100%

半导体 硬件设备 软件服务 其他90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%港股通信息港股通互联网恒生科技数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%港股通信息港股通互联网恒生科技12.23%26.15%2026717858.72%26.53%；港股通信息与港股通互联网718.81%表2：港股通信息与主要对比指数的结构差异指标港股通信息港股通互联网恒生科技选样逻辑信息技术一级行业全覆盖互联网主题与平台经济综合科技龙头有效样本数量602930半导体+硬件设备权重84.79%12.23%26.15%前十大权重74.40%77.21%72.52%总市值中位数（亿元）2082391926市盈率TTM53.8819.6722.61市盈率历史分位92.97%5.92%31.19%主要驱动半导体周期、AI硬件资本开支平台消费、广告与电商平台、汽车、硬件多赛道数据来源：中证指数有限公司、Wind、广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）2026717604.241.257072082002846.67%；总市值超过1000亿元的公司共10只。图3：港股信息份股市值布（只） 图4：港股信息份股由流市值分（只）150211502112457101300003112454414 4512 403510 308 256 20154 102 50 0数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（至2026-07-17） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（至2026-07-17）图5：港股通信息成份股权重及累计权重分布单只成份股权重（%） 累计权重（%，右轴）

100%0%135

0%7911131517192123252729313335373941434547495153555759数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）（三）重仓股信息截止2026年7月17日，港股通信息前十大成份股中，前八只均属于半导体或硬件设备行业，合计权重约69.14%；商汤和优必选分别代表AI软件与具身智能应用。指数由上游晶圆制造、设备与材料延伸至服务器、终端、光学及机器人，产业链结构较为完整。表3：港股通信息前十大成份股基本信息代码简称权重总市值（亿元）Wind二级行业00981.HK中芯国际16.97%5022半导体01347.HK华虹宏力10.99%2088半导体00992.HK联想集团10.89%2302硬件设备01810.HK小米集团-W10.89%6006硬件设备01888.HK建滔积层板6.10%1146硬件设备00522.HKASMPT5.21%586半导体00148.HK建滔集团5.10%500硬件设备02382.HK舜宇光学科技3.00%512硬件设备00020.HK商汤-W2.94%472软件服务09880.HK优必选2.31%374软件服务数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）ASMPTPCPCBAI“AI+少量软件应用”表4：港股通信息前十大成份股基本信息简称主要产业环节与硬件AI的主要关联中芯国际晶圆代工为AI芯片及各类数字芯片提供制造基础华虹宏力特色工艺晶圆代工覆盖功率、模拟及嵌入式存储等芯片制造联想集团服务器、PC及存储AI服务器、基础设施与端侧设备的重要载体小米集团-W智能终端与AIoT端侧AI、智能设备生态及智能汽车应用建滔积层板覆铜板PCB上游核心材料，受益于高阶电子硬件升级ASMPT半导体封装与SMT设备先进封装及电子组装制造设备建滔集团覆铜板及PCB数据中心与电子设备材料、线路板环节舜宇光学科技光学镜头与模组手机、汽车及机器人视觉感知硬件商汤-W大模型与计算机视觉AI算法与软件平台，属于应用和技术支持环节优必选人形机器人具身智能终端及机器人解决方案数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）（四）估值信息2026717TTM53.8892.97%34.82AIAIPCB图6：市率TTM 图7：市盈历史位53.8822.6153.8822.6119.6750403020100港股通信息

港股通互联网

恒生科技

0

92.9731.1992.9731.195.92

港股通互联网

恒生科技数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（至2026-07-17） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（至2026-07-17）图8：市盈率TTM历史走势100.00x90.00x80.00x70.00x60.00x50.00x40.00x30.00x20.00x10.00x0.00x2021-01-15 2022-01-15 2023-01-15 2024-01-15 2025-01-15 2026-01-15港股通信息 港股通互联网 恒生科技数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）（五）市场表现2020731202671710.18%2024202528.80%29.09%AI算AI益弹性。图9：历史净值走势1.801.601.401.201.000.800.600.400.200.002020-07-31 2021-07-31 2022-07-31 2023-07-31 2024-07-31 2025-07-31港股通信息 港股通互联网 恒生科技表5：区间收益统计数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）指标港股通信息港股通互联网恒生科技区间累计收益10.18%-45.55%-35.39%年化收益率1.64%-9.70%-7.07%年化波动率33.10%38.54%35.15%最大回撤-63.56%-78.03%-73.27%2024年收益28.80%24.64%20.57%2025年收益29.09%26.06%21.17%2026年初至今0.45%-27.64%-15.93%数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（截至2026-07-17）（六）盈利预测港股通信息前十大成份股覆盖制造、设备、终端、零部件、软件与机器人。由于联想集团缺少2026年一致预期数据，为保证年度可比性，以下汇总采用其余9家公司完整的2021-2028年数据。92023432620256618亿元，2026-2028年一致预期分别为7471亿元、883910076亿元，2025-202815.04%2025亿元预计提升至2028年的1029亿元，复合增速约22.46%。PCBAI图10：十大分中9公营业收一致期（元） 图11：十大分中9公归母净润一预期亿元）12,000 1,20010,000 1,0008,000 8006,000 6004,000 4002,000 2000

2022

2023

2024

2025

2026E2027E2028E

02021

2022

2023

2024

2025

2026E

2027E

2028E数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（至2026-07-17） 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（至2026-07-17）二、港股科技市场特征解析（一）AI产业已经走向真实用户调用增长AI模型迭代速度、TokenAgentGPTClaudeKimiDeepSeek等模型线在过去两年持续迭20252026图12：主流大模型更新时间线数据来源：openAI、Anthropic、Kimi、Deepseek、广发证券发展研究中心从真实使用看，Token用量和请求次数更能刻画AI需求扩散强度。根据OpenRouter公开统计，通过OpenRouterToken20257283.420267月20日当周的约62.8万亿，约为期初的18.4倍。相比单纯观察模型发布，Token和请求量更直接反映模型能力是否进入真实应用场景。图13：OpenRouter周度Token量统计调用量（万亿）7060504030201002025-07-282025-09-012025-10-062025-11-102025-12-152026-01-192026-02-232026-03-302026-05-042026-06-082026-07-13数据来源：OpenRouter、广发证券发展研究中心TokenAIAgentAgentToken。OpenRouter2025920266Token结构统计显示，AgenticworkloadsToken2026年以来持续抬升。对于单个请求TokenAIToken15是用户数增长，也包括单个任务Token消耗强度的提升。图14：Agenticworkloads成为Token使用的主要来源数据来源：OpenRouter、广发证券发展研究中心这组数据共同指向一个变化：AI产业的核心变量正在从“有没有强模型”转向“”AgentAIToken（二）AI增长正在强化算力基础设施与硬件链条需求AI需求增长会沿着“推理负载——”Agent、Token消耗和云端调用规模。推理需AIAI手机、AI、机器人、PCBAI这一传导链条可以按“需求—硬件订单—”PCB表6：AI发展阶段AI阶段 核心变量 对应板块模型能力提升 多模态、Agent、推理能力、Token消耗 云服务、AI软件、数据智能算力基础设施扩张 云厂商资本开支、服务器、芯片制造 半导体制造、AIPC/服务器、设备材料端侧智能升级 AI手机、AIPC、机器人、光学感知 智能终端、消费电子、光学声学、电子零国产替代深化 晶圆制造、先进封装、设备材料、PCB 中上游硬件制造及材料链条数据来源：广发证券发展研究中心（三）港股科技资产需要分层观察AIAIAI“”AIAIAIAIAI“”AI硬科技并存的AIAIETF三、港股通信息技术ETF华宝产品介绍（一）产品简介ETF（ETF2025115表7：港股通信息技术ETF华宝基本信息基金扩展位简称 港股通信息技术基金扩展位简称 港股通信息技术ETF华宝基金代码 159131基金经理 张放,曹旭辰产品类型 被动指数型基金业绩比较基准 经人民币汇率调整的中证港股通信息技术综合指数收益率基金管理人 华宝基金管理有限公司基金托管人 江苏银行股份有限公司管理费率（%） 0.5托管费率（%） 0.1数据来源：Wind、广发证券发展研究中心ETF2025115ETF产品。ETF20262026717ETF101591312026ETF19.79ETF产品。图15：跟踪中证港股通信息技术综合指数的公募ETF数量统计产品数量累计1210864202025-10 2025-11 2025-12 2026-01 2026-02 2026-03 2026-04 2026-05 2026-06 2026-07数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（截止2026年7月17日）（二）基金管理人根据Wind20264375.16180只，QDIIFOF型等。图16：华宝基金旗下产品产品规模（亿元） 产品数量（右轴）2,500.00 1202,000.00

100801,500.00601,000.0040500.00200.00

股票型 混合型 债券型 另类投

QDII

FOF基金

ETF数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（截止2026年第二季度）表8：华宝基金部分被动指数型基金基金代码基金扩位场内简称基金成立日基金规模（亿元）512000.SH券商ETF华宝2016/8/30381.37512170.SH医疗ETF华宝2019/5/20256.24512800.SH银行ETF华宝2017/7/18105.60159363.SZ创业板人工智能ETF华宝2024/12/681.55159851.SZ金融科技ETF华宝2021/3/464.42513770.SH港股互联网ETF华宝2022/2/947.21515000.SH科技ETF华宝2019/7/2240.