中级会计财务管理易错题训练（完整版）

中级会计财务管理易错题训练（完整版）一、判断题（每题2分，共20分）1.对于上市企业而言，股东财富最大化目标衡量的是企业全部股票的账面价值总额。2.某企业取得一项年金，前3年无现金流入，从第4年开始每年年初流入50万元，共计流入5次，该年金的递延期为3年。3.当企业固定经营成本为0时，经营杠杆系数为1，此时企业不存在经营风险。4.若某投资项目的内含收益率大于0，则该项目一定具备财务可行性。5.计算应收账款机会成本时，若企业同时存在赊销和现销业务，应采用全部营业收入作为计算应收账款平均余额的基数。6.在作业成本法下，产量级作业的成本与产品的产量成正比，批次级作业的成本与产品的生产批次成正比，与每批的产量无关。7.上市公司采用股票回购方式向股东分配利润，相比现金股利，会降低公司的资产负债率。8.采用杜邦分析法进行财务分析时，净资产收益率的驱动因素包括营业净利率、总资产周转率和权益乘数，若企业总资产收益率高于债务资本成本，提高权益乘数会提升净资产收益率。9.边际贡献首先用于补偿企业的固定成本，补偿完固定成本后的剩余部分形成企业的息税前利润。10.采用零基预算法编制费用预算时，所有的预算项目都需要逐项进行成本效益分析，无需优先保障不可延缓费用的支出。二、单项选择题（每题2分，共20分）1.下列关于企业财务管理目标的表述中，正确的是（）A.相关者利益最大化目标认为应当将股东之外的其他利益相关者的利益置于首要地位B.利润最大化目标不会导致企业短期行为倾向C.股东财富最大化目标只适用于上市公司，非上市公司难以应用D.企业价值最大化目标衡量的是企业的账面价值2.某企业拟在5年后偿还一笔100万元的到期债务，从现在开始每年年末等额存入银行一笔款项，若银行存款年利率为6%，已知（F/A，6%，5）=5.6371，（P/A，6%，5）=4.2124，则该企业每年年末应存入的金额为（）万元A.17.74B.23.74C.15.87D.21.323.下列各项中，属于股权资本成本与债务资本成本相比的特点是（）A.筹资风险更高B.资本成本负担更低C.不会分散公司的控制权D.可以作为企业的永久性资本，无需偿还4.某公司2023年边际贡献总额为600万元，固定经营成本为200万元，利息费用为100万元，不存在优先股股息，则该公司2024年的总杠杆系数为（）A.2B.3C.1.5D.45.某投资项目原始投资额现值为1000万元，项目寿命期为5年，寿命期结束无残值，每年税后营业现金净流量均为320万元，已知（P/A，18%，5）=3.1272，（P/A，19%，5）=3.0576，则该项目的内含收益率约为（）A.15.24%B.18.03%C.9.67%D.12.57%6.某企业目前的信用政策为“2/10，n/30”，预计有40%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期满时付款，假设一年按360天计算，则该企业的应收账款平均收现期为（）天A.18B.22C.24D.307.某企业生产单一产品，单位售价为50元，单位变动成本为30元，年固定成本总额为200万元，若企业计划2024年实现目标利润100万元，假设其他因素不变，则企业的保利销售量为（）万件A.5B.10C.15D.208.下列股利政策中，最有利于保持公司最优资本结构，实现企业价值长期最大化的是（）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9.某公司2023年营业收入为5000万元，营业成本为3500万元，年初存货余额为400万元，年末存货余额为600万元，则该公司2023年的存货周转天数为（）天（一年按360天计算）A.36B.51.43C.60D.7210.下列各项预算中，不属于业务预算（经营预算）的是（）A.销售预算B.生产预算C.管理费用预算D.资金预算三、多项选择题（每题2分，共20分，多选、少选、错选均不得分）1.下列各项中，属于普通年金形式的有（）A.每年年末等额支付的厂房租金B.每年年初等额支付的设备采购款C.每年年末等额发放的固定职工绩效奖金D.期限为3年，每年年末等额偿还的银行贷款本息E.每半年末等额支付的债券利息2.下列各项筹资方式中，属于直接筹资的有（）A.发行普通股股票B.向商业银行借款C.发行公司债券D.融资租赁E.吸收法人直接投资3.下列各项中，属于投资项目建设期现金流出量的有（）A.固定资产购置成本B.垫支的营运资金C.与项目相关的职工培训费用D.固定资产运营期的维护修理费用E.固定资产处置时的净残值收入4.下列关于保守型流动资产融资策略的表述中，正确的有（）A.长期资金来源支持全部非流动资产、全部永久性流动资产和部分波动性流动资产B.短期资金来源仅支持部分波动性流动资产C.该策略的融资风险相对较低D.该策略的资本成本相对较低E.该策略下企业的收益水平相对较低5.下列各项中，会导致直接材料数量差异产生的有（）A.产品设计结构调整B.材料采购批量变动C.工人操作技术熟练程度提升D.入库材料质量不符合生产要求E.材料运输方式变更6.下列关于股利理论的表述中，正确的有（）A.“手中鸟”理论认为公司应采用高股利支付率政策B.信号传递理论认为稳定的股利政策会向市场传递公司发展状况良好的信号C.所得税差异理论认为公司应采用低股利支付率政策D.代理理论认为股利政策有助于缓解股东与管理层之间的代理冲突E.MM理论认为公司价值与股利支付率呈正相关关系7.下列各项措施中，能够直接提升净资产收益率的有（）A.在盈利水平不变的情况下，扩大营业总收入规模B.在其他条件不变的情况下，加快总资产周转速度C.在总资产收益率高于债务资本成本的情况下，提高资产负债率D.加大成本管控力度，降低期间费用，提升营业净利率E.提高现金股利支付率，减少留存收益规模8.下列关于弹性预算法的表述中，正确的有（）A.弹性预算法适用于编制所有与业务量相关的预算B.弹性预算法相比固定预算法，更贴合企业实际经营情况C.弹性预算法编制的预算可比性更强D.弹性预算法的编制工作量小于固定预算法E.弹性预算法编制前需要先确定业务量的计量标准和变动范围9.下列各项情形中，会导致企业倾向于采用高负债资本结构的有（）A.企业处于初创阶段，经营风险较高B.企业适用的所得税税率较高，债务抵税效应明显C.企业管理层风险偏好较高D.企业拥有大量可用于抵押的固定资产E.企业面临的市场竞争激烈，盈利波动幅度大10.下列关于股票分割与股票股利的表述中，属于二者共同点的有（）A.都会导致普通股股数增加B.都会导致股东权益总额发生变化C.都会导致每股收益下降D.都会导致股东权益内部结构发生变化E.都不会改变公司的资本结构四、案例分析题（每题6分，共18分）1.甲公司生产销售A产品，2023年全年销售量为10万件，单位售价为80元，单位变动成本为50元，年固定成本总额为150万元。公司管理层计划2024年将A产品的目标息税前利润较2023年提升20%，假设2024年单位变动成本和固定成本总额保持2023年水平不变。要求：（1）计算甲公司2023年的边际贡献总额和息税前利润；（2）计算甲公司2024年的目标息税前利润和保利销售量。2.乙公司目前采用无现金折扣的信用政策，年赊销收入为3600万元，应收账款平均收现期为60天，坏账损失率为2%，年收账费用为30万元。为了扩大销售、缩短应收账款回收周期，公司拟推出“2/10，n/40”的信用政策，预计年赊销收入将提升10%，预计有60%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期满时付款，坏账损失率将下降至1%，年收账费用下降至18万元。已知该公司的资本成本率为10%，变动成本率为60%，一年按360天计算。要求：（1）计算改变信用政策后增加的盈利；（2）计算改变信用政策后增加的成本费用净额；（3）判断该信用政策调整是否可行。3.丙公司拟购置一台新设备用于生产新产品，设备购置价款为500万元，购入后即可投入使用，设备使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，期满无残值。预计投入使用后每年可实现营业收入300万元，每年付现成本为120万元。该公司适用的企业所得税税率为25%，投资者要求的最低必要收益率为12%，已知（P/A，12%，5）=3.6048。要求：（1）计算该设备每年的折旧额和年营业现金净流量；（2）计算该项目的净现值，并判断项目是否具备财务可行性。五、论述题（每题11分，共22分）1.请结合中级财务管理相关理论，论述企业制定股利政策时需要考虑的主要因素，并说明不同发展阶段的企业分别适用的股利政策类型。2.请对比分析利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化三种财务管理目标的优缺点，并说明当前多数大型企业选择以企业价值最大化作为核心财务管理目标的原因。【标准答案及解析】一、判断题1.答案：×。解析：股东财富最大化衡量的是上市企业全部股票的市场价值总额，而非账面价值，股票市场价值受股价波动影响，与账面价值存在差异。2.答案：×。解析：第4年年初的现金流入等价于第3年年末的现金流入，即第一次收付发生在第3年年末，递延期为第一次收付时点减1，即3-1=2年，因此递延期为2年。3.答案：×。解析：固定经营成本为0时经营杠杆系数为1，说明不存在经营杠杆效应，但经营风险是企业生产经营的固有风险，即使没有固定经营成本，受市场需求、成本波动等因素影响，经营风险依然存在。4.答案：×。解析：独立投资项目具备财务可行性的判断标准是内含收益率大于等于投资者要求的必要收益率，仅内含收益率大于0无法判断项目可行性，若必要收益率高于内含收益率，项目依然不具备可行性。5.答案：×。解析：计算应收账款机会成本时，应收账款平均余额的计算基数应为赊销额，现销业务不会产生应收账款，因此不能使用全部营业收入作为计算基数。6.答案：√。解析：产量级作业是为生产单个产品发生的作业，成本随产量正比例变动；批次级作业是为生产每批产品发生的作业，成本随生产批次正比例变动，与每批产量无关。7.答案：×。解析：股票回购会减少企业货币资金（资产减少），同时减少库存股（所有者权益减少），负债总额不变，因此资产负债率会上升，而非下降。8.答案：√。解析：杜邦分析法下，净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，若总资产收益率高于债务资本成本，说明负债经营可以为股东创造额外收益，提高权益乘数（即增加负债比例）会提升净资产收益率。9.答案：√。解析：边际贡献=营业收入-变动成本总额，该部分金额首先用于补偿固定经营成本，剩余部分即为息税前利润。10.答案：×。解析：零基预算法编制时需要划分不可延缓费用和可延缓费用，优先保障不可延缓费用的支出，之后再根据成本效益分析安排可延缓费用的支出。二、单项选择题1.答案：C。解析：选项A错误，相关者利益最大化目标仍将股东利益置于首要地位；选项B错误，利润最大化目标容易导致企业追求短期利润，产生短期行为倾向；选项D错误，企业价值最大化衡量的是企业的市场价值，而非账面价值。2.答案：A。解析：本题为已知年金终值求年金，属于偿债基金计算，年偿债基金=终值/年金终值系数=100/5.6371≈17.74万元。选项B为用年金现值系数计算的结果，属于常见错误。3.答案：D。解析：选项A错误，股权资本无需偿还本金，筹资风险低于债务资本；选项B错误，股权投资者承担的风险高于债权人，因此股权资本成本高于债务资本成本；选项C错误，发行普通股等股权筹资方式会分散公司控制权。4.答案：A。解析：总杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定经营成本-利息费用）=600/（600-200-100）=2。选项C为经营杠杆系数，选项B、D为计算错误的结果。5.答案：B。解析：令内含收益率为i，1000=320×（P/A，i，5），解得（P/A，i，5）=3.125，已知（P/A，18%，5）=3.1272，（P/A，19%，5）=3.0576，用内插法计算：（i-18%）/（19%-18%）=（3.125-3.1272）/（3.0576-3.1272），解得i≈18.03%。6.答案：B。解析：应收账款平均收现期=折扣期×享受折扣客户比例+信用期×放弃折扣客户比例=10×40%+30×60%=22天。7.答案：C。解析：保利销售量=（固定成本+目标利润）/（单位售价-单位变动成本）=（200+100）/（50-30）=15万件。8.答案：A。解析：剩余股利政策是在公司有良好投资机会时，根据目标资本结构测算出所需权益资本额，先从盈余中留用，剩余盈余作为股利分配，有利于保持最优资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值长期最大化。9.答案：B。解析：存货周转次数=营业成本/平均存货余额=3500/[（400+600）/2]=7次，存货周转天数=360/存货周转次数=360/7≈51.43天。选项A为用营业收入计算的结果，属于常见错误。10.答案：D。解析：业务预算是与企业日常经营活动直接相关的预算，包括销售、生产、采购、费用等预算，资金预算属于财务预算范畴，不属于业务预算。三、多项选择题1.答案：ACDE。解析：普通年金是指间隔期相等、系列等额的期末收付款项，选项B为年初收付，属于预付年金，不属于普通年金。2.答案：ACE。解析：直接筹资是企业直接从社会取得资金的方式，包括发行股票、发行债券、吸收直接投资等，选项B、D属于间接筹资，是通过银行等金融中介取得资金的方式。3.答案：ABC。解析：建设期现金流出是项目开始建设到投产前发生的现金流出，选项D属于营业期现金流出，选项E属于终结期现金流入。4.答案：ABCE。解析：选项D错误，保守型融资策略下长期资金来源占比高，长期资金成本高于短期资金成本，因此资本成本相对较高。5.答案：ACD。解析：直接材料数量差异是材料实际耗用数量与标准耗用数量的差异，选项B、E会影响材料采购价格，属于直接材料价格差异的产生原因。6.答案：ABCD。解析：选项E错误，MM理论认为在完美市场假设下，股利政策与公司价值无关，不存在正相关关系。7.答案：BCD。解析：净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，选项A营业净利率不变的情况下，扩大收入不会提升营业净利率，因此不会直接提升净资产收益率；选项E提高股利支付率不影响三个驱动因素，因此不会影响净资产收益率。8.答案：ABCE。解析：选项D错误，弹性预算法需要分析业务量与预算项目的数量依存关系，编制工作量大于固定预算法。9.答案：BCD。解析：选项A、E情况下企业经营风险高，需要降低负债比例，避免财务风险叠加，因此倾向于低负债资本结构。10.答案：ACE。解析：选项B错误，股票分割和股票股利都不会改变股东权益总额；选项D错误，股票股利会改变股东权益内部结构（未分配利润减少，股本、资本公积增加），股票分割不会改变股东权益内部结构。四、案例分析题1.解题思路：本题考查本量利分析的核心公式应用，需明确边际贡献、息税前利润、保利销售量的计算逻辑。评分标准：共6分，每步计算正确得1.5分。参考答案：（1）2023年边际贡献总额=销售量×（单位售价-单位变动成本）=10×（80-50）=300万元2023年息税前利润=边际贡献总额-固定成本总额=300-150=150万元（2）2024年目标息税前利润=150×（1+20%）=180万元保利销售量=（固定成本总额+目标息税前利润）/（单位售价-单位变动成本）=（150+180）/（80-50）=11万件2.解题思路：本题考查应收账款信用政策决策的差量分析法，需分别计算盈利增加额和成本费用增加额，若盈利增加额大于成本费用增加额则政策可行。评分标准：共6分，每步计算正确得2分。参考答案：（1）增加的盈利=增加的赊销收入×（1-变动成本率）=3600×10%×（1-60%）=144万元（2）①原政策应收账款机会成本=3600/360×60×60%×10%=36万元新政策平均收现期=10×60%+40×40%=22天新政策应收账款机会成本=3600×（1+10%）/360×22×60%×10%=14.52万元应收账款机会成本减少额=36-14.52=21.48万元②现金折扣成本增加额=3600×（1+10%）×60%×2%=47.52万元③坏账损失减少额=3600×2%-3600×（1+10%）×1%=72-39.6=32.4万元④收账费用减少额=30-18=12万元增加的成本费用净额=47.52-21.48-32.4-12=-18.36万元（即成本费用减少18.36万元）（3）改变信用政策后增加的税前损益=144+18.36=162.36万元>0，因此该信用政策调整可行。3.解题思路：本题考查项目投资现金流量计算与净现值法的应用，需注意折旧的抵税效应，净现值大于0则项目可行。评分标准：共6分，每步计算正确得1.5分。参考答案：（1）年折旧额=500/5=100万元年营业现金净流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（300-120）×（1-25%）+100×25%=135+25=160万元（2）净现值=160×（P/A，12%，5）-500=160×3.6048-500=576.768-500=76.768万元由于净现值大于0，因此该项目具备财务可行性。五、论述题1.解题思路：本题需要先明确股利政策的影响因素，再结合企业生命周期不同阶段的经营、财务特点匹配对应的股利政策，需逻辑清晰，要点全面。评分标准：共11分，影响因素答出4个及以上得5分，不同发展阶段股利政策答对3个及以上得6分。答题要点：（1）制定股利政策需要考虑的主要因素：①法律因素：包括资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束、偿债能力约束等，法律规定会限制企业股利分配的最低或最高水平。②公司因素：包括现金流充裕度、投资机会、筹资能力、盈利稳定性、资本结构需求等，若公司投资机会多、筹资能力弱，通常会选择低股利政策。③股东因素：包括股东的投资收益需求、税负水平、控制权稀释担忧等，若控股股东担心控制权稀释，会倾向于低股利政策，避免增发新股融资。④其他因素：包括债务合同约束、通货膨胀水平等，若债务合同约定了股利支付上限，企业需要遵守约定限制股利发放。（2）不同发展阶段适用的股利政策：①初创阶段：企业经营风险高，融资能力弱，资金需求大，适用剩余股利政策，优先满足投资所需权益资本，剩余盈余再分配。②快速成长阶段：企业业务扩张快，投资需求大，适用低正常股利加额外股