2026年全国期货从业资格之期货基础知识考试重点黑金模拟题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、沪深300股指期权仿真交易合约最后交易日的交易时间是（）。A.900-1130,1300-1515B.915-1130,1300-1500C.930-1130,1300-1500D.915-1130,1300-1515

2、关于场内期权到期日的说法，正确的是（）。A.到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期B.到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期C.到期日是最后交易日的前1日或前几日D.到期日由买卖双方协商决定

3、假定英镑兑人民币汇率为1英镑=1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低（）。A.1％B.2％C.3％D.4％

4、假设沪深300股指期货价格是2300点，其理论价格是2150点，年利率为5%。若三个月后期货交割价为2500点，那么利用股指期货套利的交易者从一份股指期货的套利中获得的净利润是（）元。A.45000B.50000C.82725D.150000

5、关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（）。A.现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的B.并不是所有商品都适合成为期货交易的品种C.期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制D.期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约

6、我国5年期国债期货合约的交易代码是（）。A.TFB.TC.FD.Au

7、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（）。A.合约名称B.最小变动价位C.报价单位D.交易单位

8、根据下面资料，回答下题。9月10日，白糖现货价格为3200元／吨，我国某糖厂决定利用国内期货市场为其生产的5000吨白糖进行套期保值。{TS}该糖厂应该（）11月份白糖期货合约。A.买入1000手B.卖出1000手C.买入500手D.卖出500手

9、（）年国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。A.1996年B.1997年C.1998年D.1999年

10、点价交易是指以某商品某月份的（）为计价基础，确定双方买卖该现货商品价格的交易方式。A.批发价格B.政府指导价格C.期货价格D.零售价格

11、某德国的投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入40手欧元期货(12.5万欧元／手)，成交价格为1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为1.16，即期汇率为1.1。投资者期货头寸的盈亏是()欧元。A.795000B.750000C.-795000D.-750000

12、移动平均线的英文缩写是（）。A.MAB.MACDC.DEAD.DIF

13、关于期权保证金，下列说法正确的是（）。A.执行价格越高，需交纳的保证金额越多B.对于虚值期权，虚值数额越大，需交纳的保证金数额越多C.对于有保护期权，卖方不需要交纳保证金D.卖出裸露期权和有保护期权，保证金收取标准不同

14、下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（）。A.O／NB.F／FC.T／FD.S／F

15、（）已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。A.伦敦金属期货交易所B.芝加哥期货交易所C.纽约商品交易所D.纽约商业交易所

16、假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600(即1.3600美元=1欧元)，合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动（??）。A.15.6美元B.13.6欧元C.12.5美元D.12.5欧元

17、建仓时，投机者应在（）。A.市场一出现上涨时，就卖出期货合约B.市场趋势已经明确上涨时，才适宜买入期货合约C.市场下跌时，就买入期货合约D.市场反弹时，就买入期货合约

18、拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时外汇上升，可采取外汇期货()。A.空头套期保值B.多头套期保值C.卖出套期保值D.投机和套利

19、某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为（）美分/蒲式耳。A.2B.4C.5D.6

20、计算机撮合成交方式中，计算机交易系统一般将买卖申报单以（）的原则进行排序。A.价格优先、时间优先B.建仓优先、价格优先C.平仓优先、价格优先D.平仓优先、时间优先

21、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可（）。A.协助办理开户手续B.代客户收付期货保证金C.代客户进行期货结算D.代客户进行期货交易

22、公司制期货交易所的最高权力机构是（）。A.董事会B.股东大会C.监事会D.理事会

23、建仓时除了要决定买卖何种合约及何时买卖，还必须选择合适的（）份。A.持仓时间B.持仓比例C.合约交割月份D.合约配置比例

24、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）（）。A.最小为权利金B.最大为权利金C.没有上限，有下限D.没有上限，也没有下限

25、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲：213240，225560乙：5156000，6440000丙：4766350，5779900丁：356700，356600则（）客户将收到《追加保证金通知书》。A.丁B.丙C.乙D.甲

26、期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间（），通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。A.合理价差B.不合理价差C.不同的盈利模式D.不同的盈利目的

27、共用题干执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为2273美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，当标的玉米期货合约的价格为478′2美分/蒲式耳(478+2*1/4=478.5)时（玉米期货的最小变动价位为1/4美分/蒲式耳），其看跌期权的时间价值为()。A.23.375美分/蒲式耳B.24.375美分/蒲式耳C.25.375美分/蒲式耳D.22.375美分/蒲式耳

28、一个投资者以13美元购人一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内涵价值和时间价值分别是（）。A.内涵价值为3美元，时间价值为10美元B.内涵价值为0美元，时间价值为13美元C.内涵价值为10美元，时间价值为3美元D.内涵价值为13美元，时间价值为0美元

29、看涨期权的执行价格为300美元，权利金为5美元，标的物的市场价格为280美元，则该期权的内涵价值为（）美元。A.-25B.-20C.0D.5

30、某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。A.实值B.虚值C.美式D.欧式

31、某投资者在2016年8月10日对玉米期货合约的交易记录如下表操作：8月10之前该投资者没有持有任何期货头寸，8月10日该玉米期货合约的收盘价为2250元／吨，结算价为2260元／吨。则该投资者当日的持仓盈亏为（）。(交易单位：10吨／手)A.净盈利=（2260-2250）×10×5B.净盈利=（2260-2230）×10×5C.净盈利=（2250-2230）×10×5D.净盈利=（=2250-2260）×10×5

32、期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动是（）。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.资产管理业务D.风险管理业务

33、在开仓阶段，选择好入市的时间很重要，其主要原因是()。A.期货投资风险很大B.期货价格变化很快C.期货市场趋势不明确D.技术分析法有一定作用

34、在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，国债期货价格（）。A.趋涨B.涨跌不确定C.趋跌D.不受影响

35、某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/Ⅱ屯，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价位2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%)（）。A.42300B.18300C.-42300D.-18300

36、对商品期货而言,持仓费不包含（）A.仓储费B.期货交易手续费C.利息D.保险费

37、假设当前3月和6月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。那么价差发生的变化是（）。A.扩大了5个点B.缩小了5个点C.扩大了13个点D.扩大了18个点

38、正向市场中进行熊市套利交易，只有价差（）才能盈利。A.扩大B.缩小C.平衡D.向上波动

39、当期货公司出现重大事项时，应当立即（）通知全体股东。A.电话B.邮件C.书面D.任何形式

40、通过（）是我国客户最主要的下单方式。A.微信下单B.电话下单C.互联网下单D.书面下单

41、期权按权利主要分为（）。A.认购期权和看涨期权B.认沽期权和看跌期权C.认购期权和认沽期权D.认购期权和奇异期权

42、某日，某期货公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：则（）客户将收到《追加保证金通知书》。甲：213240，213240乙：5156000，6544000丙：5779850，5779900丁：356700，356600A.丁B.丙C.乙D.甲

43、下列关于“一揽子可交割国债”的说法中，错误的是（）。A.增强价格的抗操纵性B.降低交割时的逼仓风险C.扩大可交割国债的范围D.将票面利率和剩余期限标准化

44、假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期Shibor（上海银行间同业拆借利率）的浮动利率借款。（1）从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司（）。A.在固定利率市场上具有比较优势B.在浮动利率市场上具有比较优势C.没有比较优势D.无法与A公司进行利率互换

45、在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，卖出套利获利的条件是价差要（）。A.缩小B.扩大C.不变D.无规律

46、2月1日，某期货交易所5月和9月豆粕期货价格分别为3160元／吨和3600元／吨，套利者预期价差将缩小，最有可能获利的是（）。A.同时买入5月份和9月份的期货合约，到期平仓B.同时卖出5月份和9月份的期货合约，到期平仓C.买入5月份合约，卖出9月份合约，到期平仓D.卖出5月份合约，买入9月份合约，到期平仓

47、目前我国的期货结算机构（）。A.完全独立于期货交易所B.由几家期货交易所共同拥有C.是期货交易所的内部机构D.是附属于期货交易所的相对独立机构

48、某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为（）万元。（不计手续费等费用）A.58B.52C.49D.74.5

49、某公司于3月10日投资证券市场300万美元,购买ABC三种股票,各花费100万美元,三只股票与S&P500的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的S&P500现指为1430点。因担心股票下跌造成损失,公司决定做套期保值。6月份到期的S&P500指数合约的期指为1450点,合约乘数为250美元,公司需要卖出()张合约才能达到保值效果。A.7B.10C.13D.16

50、基差的大小主要与（）有关。A.保险费B.仓储费C.利息D.持仓费

51、某投资者通过蝶式套利，买入2手3月铜期货，同时卖出5手5月铜期货，并买入3手7月铜，价格为68000、69500、69850元／吨，当3、5、7月价格变为（）元／吨该投资都平仓后能盈利150元／吨。A.67680；68980；69810B.67800；69300；69700C.68200；70000；70000D.68250；70000；69890

52、在正向市场中，多头投机者应（）；空头投机者应（）。A.卖出近月合约，买入远月合约B.卖出近月合约，卖出远月合约C.买入近月合约，买入远月合约D.买入近月合约，卖出远月合约

53、期货市场可对冲现货市场风险的原理是（）。A.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割目，价格波动幅度扩大B.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小C.期货与现货的价格变动趋势相反，且临近交割日，价差扩大D.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价差缩小

54、共用题干3月1日，某经销商以1200元/吨的价格买入1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以1240元吨的价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，该经销商在现货市场上以1110元/吨的价格将1000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元/吨的价格将100手5月份小麦期货合约平仓。该经销商小麦的实际销售价格是()。A.1180元/吨B.1130元/吨C.1220元/吨D.1240元/吨

55、某日，我国某月份铜期货合约的结算价为59970元/吨，收盘价为59980元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%，铜的最小变动价为10元/吨，同一交割日（）元/吨为无效报价。A.62380B.58780C.61160D.58790

56、经济增长速度较快，社会资金需求旺盛，则市场利率水平（）。A.上升B.下降C.不变D.无规律

57、期货业协会的章程由会员大会制定，并报()备案。A.国务院国有资产监督管理机构B.国务院期货监督管理机构C.国家工商行政管理总局D.商务部

58、买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将（）的商品或资产的价格上涨风险的操作。A.买入B.卖出C.转赠D.互换

59、面值为100万美元的13周美国国债，当投资者以98.8万美元买进时，年贴现率为（）。A.1.2%B.4.8%C.0.4%D.1.21%

60、近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈现()趋势。A.上升，下降B.上升，上升C.下降，下降D.下降，上升

61、（）是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。A.结算准备金B.交易准备金C.结算保证金D.交易保证金

62、3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6.1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6.1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为6.1140和6.1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者（??）。(美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计)A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损10000美元D.盈利10000美元

63、期货保证金存管银行（简称存管银行）属于期货服务机构，是由（）指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。A.期货交易所B.中国期货业协会C.中国证券业协会D.期货公司

64、期货公司申请金融期货全面结算业务资格，要求董事长、总经理和副总经理中，至少()人的期货或者证券从业时间在()年以上。A.3；3B.3；5C.5；3D.5；5

65、某国债期货合约的市场价格为97.635，若其可交割后2012年记账式财息（三期）国债的市场价格为99.525，转换因子为1.0165，则该国债的基差为（）。A.99.525-97.635÷1.0165B.97.635-99.525÷1.0165C.99.525-97.635×1.0165D.97.635×1.0165-99.525

66、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。(2)该投资者在期货市场（）万美元。?A.损失6.745B.获利6.745C.损失6.565D.获利6.565

67、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。A.期货交易所B.中国期货市场监控中心C.中国期货业协会D.中国证监会

68、在期货市场中，（）通过买卖期货合约买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。A.投资者B.投机者C.套期保值者D.经纪商

69、3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别以1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨的价格平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。（1手=10吨）A.300B.500C.800D.1600

70、某投机者决定做棉花期货合约的投机交易，确定最大损失额为100元/吨。若以13360元/吨卖出50手合约后，下达止损指令应为表3中的哪一项?（）。A.③B.②C.④D.①

71、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元/吨。则该供铝厂的交易结果是（）。（不计手续费等费用）A.基差走弱100元/吨，不完全套期保值，且有净亏损B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元/吨D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元/吨

72、道琼斯欧洲STOXX50指数采用的编制方法是（）。A.算术平均法B.加权平均法C.几何平均法D.累乘法

73、如果预期标的资产价格有较大的下跌可能，通过买进看跌期权持有标的资产空头和直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的资金相比（）。A.多B.少C.相等D.不确定

74、甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币货币互换协议，美元兑人民币的协议价格为4766。约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率29％支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月Libor为35％，则该互换交易首次付息日（）。(1bp=0．01％)A.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约48万美元B.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币C.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元

75、假设大豆每个月的持仓成本为20～30元／吨，若一个月后到期的大豆期货合约与大豆现货的价差（）时，交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。(不考虑交易手续费)A.小于20元／吨B.大于20元／吨，小于30元／吨C.大于30元／吨D.小于30元／吨

76、在我国期货交易的计算机撮合连续竞价过程中，当买卖申报成交时，成交价等于（）A.买入价和卖出价的平均价B.买入价、卖出价和前一成交价的平均价C.买入价、卖出价和前一成交价的加权平均价D.买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的价格

77、我国期货交易所会员可由（）组成。A.自然人和法人B.法人C.境内登记注册的法人D.境外登记注册的机构

78、关于期货交易的描述，以下说法错误的是（）。A.期货交易信用风险大B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本C.期货交易集中竞价,进场交易的必须是交易所的会员D.期货交易具有公平、公正、公开的特点

79、会员大会是会员制期货交易所的（）。A.权力机构B.监管机构C.常设机构D.执行机构

80、在正向市场中，牛市套利者要想盈利，则在()时才能实现。A.价差不变B.价差扩大C.价差缩小D.无法判断二、多选题

81、为规避利率风险，获得期望的融资形式，交易双方可（）。A.签订远期利率协议B.购买利率期权C.进行利率互换D.进行货币互换

82、某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为（）。A.-20点B.20点C.2000点D.1800点

83、目前我国期货交易所采用的交易方式是（）。A.做市商交易B.柜台（OTC）交易C.公开喊价交易D.计算机撮合成交

84、1865年，（）开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。A.泛欧交易所B.上海期货交易所C.东京期货交易所D.芝加哥期货交易所

85、（）缺口通常在盘整区域内出现。A.逃逸B.衰竭C.突破D.普通

86、选择期货合约标的时，一般需要考虑的条件不包括（）。A.规格或质量易于量化和评级B.价格波动幅度大且频繁C.数量少且价格波动幅度小D.供应量较大，不易为少数人控制和垄断

87、（）的所有品种均采用集中交割的方式。A.大连商品交易所B.郑州商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所

88、有权指定交割仓库的是()。A.国务院期货监督管理机构派出机构B.中国期货业协会C.国务院期货监督管理机构D.期货交易所

89、当期货公司出现重大事项时，应当立即（）通知全体股东。A.电话B.邮件C.书面D.任何形式

90、某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/Ⅱ屯，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价位2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%)（）。该投资者的可用资金余额为(不计手续费、税金等费用)（）元。A.101456B.124556C.99608D.100556

91、买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将（）的商品或资产的价格上涨风险的操作。A.买入B.卖出C.转赠D.互换

92、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。A.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种B.中长期利率期货一般采用实物交割C.短期利率期货一般采用实物交割D.中金所国债期货属于短期利率期货品种

93、某股票组合现值100万元，预计2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，则3个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为（）元。A.20000B.19900C.29900D.30000

94、下列关于我国境内期货强行平仓制度说法正确的是（）。A.交易所以“强行平仓通知书”的形式向所有会员下达强行平仓要求B.开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由期货公司审核C.超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓D.强行平仓执行完毕后，由会员记录执行结果并存档

95、套期保值是通过建立（）机制，以规避价格风险的一种交易方式。A.期货市场替代现货市场B.期货市场与现货市场之间盈亏冲抵C.以小博大的杠杆D.买空卖空的双向交易

96、如果英镑兑人民币汇率为9.3500，中国A公司想要借入1000万英镑（期限5年），英国的B公司想要借入9350万元人民币（期限5年）。市场向他们提供的固定利率如下表：若两公司签订人民币和英镑的货币互换合约，则双方总借贷成本可降低（）。A.1%B.2%C.3%D.4%

97、期货交易所应当及时公布的上市品种合约信息不包括（）。A.成交量、成交价B.持仓量C.最高价与最低价D.预期次日开盘价

98、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手(25吨/手)执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的资产的铜价格为4170美元/吨。则该交易者的净损益是（）美元。(不考虑交易费用)A.亏损37000B.盈利20000C.盈利37000D.亏损20000

99、在交易中，投机者根据对未来价格波动方向的预测确定交易头寸的方向。若投机者预测价格上涨买进期货合约，持有多头头寸，被称为（）；若投机者预测价格下跌卖出期货合约，持有空头头寸，则被称为（）。A.个人投资者，机构投资者B.机构投资者，个人投资者C.空头投机者，多头投机者D.多头投机者，空头投机者

100、某一揽子股票组合与上证50指数构成完全对应，其当前市场价值为75万元，且预计一个月后可收到5000元现金红利。此时，市场利率为6%，上涨50指数为1500点，3个月后交割的上证50指数期货为2600点。交易者采用上述期现套利策略，三个月后，该交易者将恒指期货头寸平仓，并将一揽子股票组合在2600点对冲，则该笔交易（）元（不考虑交易费用）。A.损失23700B.盈利23700C.损失11850D.盈利11850三、判断题

101、欧洲美元期货是一种外汇期货。（）

102、期货结算价是指某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的算术平均价。（）

103、公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（）

104、结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取的是这种形式。（）

105、个人客户应当由本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托代理人代为办理开户手续。（）

106、平值期权和虚值期权的时间价值大于等于零。（）

107、指定交割仓库应保证期货交割商品优先办理入库、出库。（）

108、期货交易编码前8位是会员号，后4位为客户号。（）

109、为防范汇率风险，拥有外汇负债者适宜利用外汇期货做空头套期保值。（）

110、国债期货投机是指通过买卖国债期货合约，持有多头或空头头寸，以期从期货合约价格变动中博取风险收益的交易策略。（）

111、期货公司的重要风险来源是客户的保证金。（）

112、到期期限越长，汇率变化的不确定性越大，投资者风险越大，期权的价格也随之降低。（）

113、根据期货交易所的规定，不同期货品种及合约的持仓限额和持仓报告标准均相同。（）??

114、期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。()

115、同一月份的期权合约只有一种类型的期权。（）

116、由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子，比较债券组合和国债期货合约的基点价值，可以得到对冲所需国债期货合约数量。（）

117、只有使期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段对应起来，才能增强套期保值效果。（）

118、郑州商品交易所规定，某合约当日无成交价格的，以上一交易日的收盘价作为该合约当日结算价。（）

119、结算机构承担保证每笔交易按期履约的责任。（）

120、公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（）

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：暂无解析

2、答案：A本题解析：ABC三项，期权到期日是指期权买方可以执行期权的最后日期；D项，场内期权合约是标准化的，只有场外期权到期日可由买卖双方协商决定。

3、答案：A本题解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20％，因此，双方借贷成本降低了1％(21％-20％)。

4、答案：A本题解析：不论三个月后期货交割价为多少，套利交易的利润都等于实际期价与理论期价之差：（2300-2150）x300=45000（元）。阅读材料，回答以下两题。设r=6%，d=2%，6月30日为6月份期货合约的交割日。4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货指数分别为4100点、4200点、4280点及4220点。

5、答案：C本题解析：C项，在期货交易中(除实物交割外)并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。期货交易的所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交，交易时间也受到交易所营业时间的限制。

6、答案：A本题解析：我国5年期国债期货合约的交易代码是TF。故本题答案为A。

7、答案：D本题解析：交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

8、答案：D本题解析：根据期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当的原则，本题现货数量为5000吨白糖，我国白糖期货的交易单位为10吨／手，因而套期保值操作的交易数量应为500手。此外，由于该糖厂当前拥有现货白糖，面临未来出售时现货价格下跌的风险，因而应进行卖出套期保值，即当前在期货市场卖出500手白糖期货合约，待未来卖出现货时，再将期货合约对冲平仓，为其在现货市场上卖出现货白糖保值。

9、答案：D本题解析：1999年国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。

10、答案：C本题解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

11、答案：B本题解析：(1.16-1.01)12.540=75万欧元。故此题选B。

12、答案：A本题解析：移动平均线的英文缩写是MA。

13、答案：D本题解析：有担保期权空头视其所持有的标的股票对期权担保情况有可能不缴或少缴保证金。相对有担保期权空头而言，无担保的期权空头称为裸期权空头，裸期权空头必须缴纳保证金。

14、答案：A本题解析：隔夜掉期交易主要包括O／N、T／N和S／N三种形式。

15、答案：D本题解析：纽约商业交易所(NYMEX)和位于伦敦的洲际交易所(ICE)是世界上最具影响力的能源期货交易所。

16、答案：C本题解析：合约价值变动=变动点数合约价值=0.0001美元/欧元125000欧元=12.5美元。

17、答案：B本题解析：建仓时应注意，只有在市场趋势已明确上涨时，才适宜买入期货合约；在市场趋势已明确下跌时，才适宜卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，不要匆忙建仓。

18、答案：B本题解析：适合做外汇期货多头套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来货币升值；②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

19、答案：D本题解析：此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6（美分/蒲式耳），卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。

20、答案：A本题解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。

21、答案：A本题解析：证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：①协助办理开户手续；②提供期货行情信息和交易设施；③中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

22、答案：B本题解析：公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，其股东大会由全体股东共同组成，是公司最高权力机构。故本题选B。

23、答案：C本题解析：建仓时除了要决定买卖何种合约及何时买卖，还必须选择合适的合约交割月份。

24、答案：B本题解析：不考虑交易费用，卖出看涨期权者的收益上限为权利金，没有下限。

25、答案：A本题解析：风险度=保证金占用/客户权益×100％，当风险度大于100％，即保证金占用大于客户权益时则会收到“追加保证金通知书”。题中，丁的风险度大于100％，因此会收到“追加保证金通知书”。

26、答案：B本题解析：期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。

27、答案：D本题解析：本题考查看跌期权时间价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值=0，时间价值=权利金=22.375（美分/蒲式耳）。

28、答案：C本题解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=100-90=10(美元)，期权的时间价值=权利金-内涵价值=13-10=3(美元)。

29、答案：C本题解析：看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-期权的执行价格，但只有在有利时多头方才会行权，所以，内涵价值最小为零。本题中280-300小于0，故该期权的内涵价值为0。

30、答案：A本题解析：实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。

31、答案：B本题解析：当日开仓持仓盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）×卖出开仓量+（当日结算价-买入开仓价）×买人开仓量=（2260-2230）×10×5。考前黑钻押题，，

32、答案：C本题解析：A项，期货经纪业务是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的业务；B项，期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬；D项，风险管理业务是指期货公司通过成立风险管理公司，为商业实体、金融机构、投资机构等法人或组织、高净值自然人客户提供适当风险管理服务和产品的业务模式。

33、答案：B本题解析：由于期货价格变化很快，因此入市时间的确定很重要，如果确定不当，在预测的趋势尚未出现之前买卖合约，会使投机者蒙受惨重损失。

34、答案：C本题解析：为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量。紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。考前黑钻押题，，

35、答案：C本题解析：商品期货当日盈亏的计算公式：当日盈亏=Σ[(卖出成交价-当日结算价卖出量]+Σ[(当日结算价-买入成交价)买入量]+Σ[(上一交易日结算价-当日结算价)(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)]=(2280-2381)4010+(2381-2400)1010=42300(元)。

36、答案：B本题解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

37、答案：A本题解析：建仓时，价差=1.3510-1.3500=0.0010；平仓时，价差=1.3528-1.3513=0.0015价差由0.0010变为0.0015，扩大=0.0015-0.0010=0.0005，即5个点。

38、答案：A本题解析：正向市场中进行熊市套利交易，只有价差扩大才能盈利。故本题答案为A。

39、答案：C本题解析：当期货公司出现重大事项时，应当立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。

40、答案：C本题解析：客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。目前，通过互联网下单是我国客户最主要的下单方式。

41、答案：C本题解析：期权按权利主要分为认购期权和认沽期权。

42、答案：A本题解析：风险度=保证金占用／客户权益×100％。其中，该风险度越接近100％，风险越大；等于100％，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％，当风险度大于100％时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。由题知丁的风险度=356700／356600×100％，大于100％，会收到“追加保证金通知书”。

43、答案：D本题解析：与“名义标准国债”相匹配的“一揽子可交割国债”扩大可交割国债的范围、增强价格的抗操纵性、降低交割时的逼仓风险。

44、答案：B本题解析：虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值，即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.7%，说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势，但采用浮动利率具有比较优势，A公司在固定利率市场有比较优势，即按固定利率较B公司少出的部分比浮动利率少出的部分要多。因此，各自的比较优势可通过利率互换交易实现双赢。A公司以10%借入固定利率资金，B公司以Shibor+1%借入浮动利率资金，然后签订一份互换协议，确保A公司最终获得浮动利率资金，B公司获得固定利率资金。

45、答案：A本题解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。

46、答案：C本题解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。C选项属于卖出套。

47、答案：C本题解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般可分为两种形式：(1)结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。(2)结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

48、答案：C本题解析：可用资金=客户权益-保证金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（万元）。

49、答案：C本题解析：股票组合的贝塔系数β=X1β1+X2β2+…+xnβn=0.9/3+1.5/3+2.1/3=1.5,则应该买进的合约数=β*现货总价值/(期货指数点*每点乘数)=1.5*300万美元/(1450点*250美元)≈12.41=13(张)。

50、答案：D本题解析：基差的大小主要与持仓费有关。持仓费（CarryingCharge）,又称为持仓成本（CostofCarry）,是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。

51、答案：B本题解析：如题，可用排除法或试算法。排除法：从价差来分析，可以比较快的辨别出哪些选项明显不对，然后再计算。因为蝶式套利实际上是一个卖空一个买空，两个都应该盈利，或者说至少不能亏损。卖出套利，价差肯定缩小；买入套利，价差肯定扩大。所以从这两点来看，C和D明显不对，排除。再大体从价差来判断计算一下，就可知选B。试算法：此办法有点死板，但比较实用，将A、B、C、D分别代入计算，其中将B代入可知：盈利：-200×2+200×5-150×3得总盈利=-200×2+200×5-150×3=150(元／吨)，故选B。

52、答案：D本题解析：多头投机者应买入近月合约；空头投机者应卖出远月合约。

53、答案：D本题解析：期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能的基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

54、答案：C本题解析：本题考查套期保值交易结果的综合计算。期货市场盈利：1240-1130=110（元/吨）；现货市场亏损：1110-1200=-90（元/吨）；相抵后净盈利是20（元/吨）。＜br>本题考查套期保值交易对冲风险后的销售价格的计算。该经销商小麦的实际销售价格是1110+（1240-1130）=1220（元/吨）。

55、答案：A本题解析：有效报价应介于59970×（1-4%）=57571.2（元/吨）和59970×（1+4%）=62368.8（元/吨）之间

56、答案：A本题解析：经济增长速度较快，社会资金需求旺盛，则市场利率水平上升；经济增长速度缓慢，社会资金需求相对减少，则市场利率水平下降。

57、答案：B本题解析：《期货交易管理条例》第四十四条规定，期货业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。期货业协会的章程由会员大会制定，并报国务院期货监督管理机构备案。

58、答案：A本题解析：买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。

59、答案：B本题解析：13周相当于3个月。投资者以98.8万元买进，3个月可获得100美元，则3个月的贴现率为：【（100-98.8）/100】×100%=1.2%年贴现率为：1.2%×（12/3）=4.8%

60、答案：A本题解析：从美国近20年期货交易统计数字中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。

61、答案：D本题解析：本题考查期货交易保证金的定义。交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

62、答案：A本题解析：该交易者在期货市场上的盈亏状况为：(6.1190-6.1180)100100000=10000(元)；该交易者在现货市场上的盈亏状况为：(6.1140-6.1130)100100000=10000(元)；该交易者总的盈亏状况为：10000+10000=20000(元)。

63、答案：A本题解析：期货保证金存管银行（简称存管银行）属于期货服务机构，是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。

64、答案：B本题解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第九条规定，期货公司申请金融期货全面结算业务资格，除应当具备本办法第七条规定的基本条件外，还应当具备下列条件：董事长、总经理和副总经理中，至少3人的期货或者证券从业时间在5年以上，其中至少2人的期货从业时间在5年以上且具有期货从业人员资格、连续担任期货公司董事长或者高级管理人员时间在3年以上。

65、答案：C本题解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99.525－97.635×1.0165

66、答案：B本题解析：暂无解析

67、答案：C本题解析：中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

68、答案：C本题解析：套期保值者通过期货合约的买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。

69、答案：D本题解析：6月份大豆合约的盈利是：（1740-1730）×3×10=300（元）；7月份大豆合约的盈利为：（1760-1750）×8×10=800（元）；8月份大豆合约的盈利是：（1760-1750）×5×10=500（元）。因此，投机者的净收益是：300+800+500=1600（元）。

70、答案：A本题解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。

71、答案：D本题解析：选项B，实物交收价格=14800-150=14650（元/吨）；选项C，结束套期保值交易时的基差=14650-14800=-150（元/吨）；选项A，-150-（-250）=100（元/吨），基差走强100元/吨，不完全套期保值，且有净盈利；选项D，实际售价=14650+（16600-14800）=16450（元/吨）。

72、答案：B本题解析：道琼斯欧洲STOXX50指数采用的编制方法是加权平均法。故本题答案为B。

73、答案：B本题解析：如果预期标的资产价格有较大下跌可能，通过买进看跌期权持有标的资产空头和直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的资金相比较少。故本题答案为B。

74、答案：D本题解析：根据题意，该互换交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民币利息为：2500万美元×5.4766×7.29％X(3÷12)≈336(万人民币)。乙方向甲方支付的美元利息为：2500万美元×(6.35％+30×0．01％)×(3÷12)≈48(万美元)。

75、答案：C本题解析：期现套利具体有两种情形：①如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。②如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货，价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。C项属于①所描述的情形。

76、答案：D本题解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。

77、答案：C本题解析：暂无解析

78、答案：A本题解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。故A选项错误。

79、答案：A本题解析：会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由全体会员组成；理事会是会员大会的常设机构。

80、答案：C本题解析：牛市套利是买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约，在正向市场中，牛市套利可以看成是卖出套利，则只有在价差缩小时才能够盈利。

81、答案：C本题解析：通过利率互换交易，交易双方可获得期望的融资形式，以规避双方可能存在的利率风险。

82、答案：B本题解析：卖出看涨期权空头的平仓损益=权利金卖出价格-权利金买入价格=200-180=20（点）。

83、答案：D本题解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。

84、答案：D本题解析：1865年芝加哥期货交易所开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。

85、答案：D本题解析：在盘整区域内，由于过度买进或卖出行为，引起价格剧烈波动形成的缺口为普通缺口。A项，逃逸缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现，又称测量缺口、中途缺口；B项，衰竭缺口常出现在价格发生关键性转变时，又称消耗性缺口；C项，突破缺口常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。

86、答案：C本题解析：期货合约标的选择时，一般需要考虑的条件包括三个：规格或质量易于量化和评级；价格波动幅度大且频繁；供应量较大，不易为少数人控制和垄断。故选C。

87、答案：C本题解析：我国上海期货交易所采用集中交割方式；郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，即在合约进入交割月后就可以申请交割，另外，最后交易日过后，对未平仓合约进行一次性集中交割；大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合的方式，对棕桐油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。

88、答案：D本题解析：《期货交易所管理办法》第八条规定，期货交易所有权指定交割仓库。

89、答案：C本题解析：当期货公司出现重大事项时，应当立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。

90、答案：D本题解析：对于商品期货，有保证金占用=Σ(当日结算价交易单位持仓手数公司的保证金比例)=238110(40-10)8%=5