2026年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试思维拓展题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、有效市场假说的特征包括（）。Ⅰ.将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式Ⅱ.证券的价格能充分反映该证券的所有可获得的信息，即“信息有效”Ⅲ.证券的价格等于其内在价值Ⅳ.证券的价格能够根据最新信息迅速做出调整A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

2、根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有（）。Ⅰ.牛市到来时，应选择那些低p系数的证券或组合Ⅱ.牛市到来时，应选择那些高p系数的证券或组合Ⅲ.熊市到来之际，应选择那些低p系数的证券或组合Ⅳ.熊市到来之际，应选择那些高p系数的证券或组合A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

3、利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指()。A.期末卖出股票收入—期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息

4、下列关于减少税收对经济的影响说法正确的是（）。Ⅰ.可以增加投资需求和消费支出，从而拉动社会总需求Ⅱ.使企业扩大把规摸Ⅲ.企业利润增加，促使股票价格上涨Ⅳ.企业经营环境改善，盈利能力増强，降低了还本付息风险，债券价格也将上扬A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

5、按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括()投资。Ⅰ．保障房开发Ⅲ．更新改造Ⅲ．商品房开发Ⅳ．基本建设A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

6、国内生产总值的表现形态是（）。A.价值形态、收入形态和产品形态B.收入形态和产品形态C.价值形态和收入形态D.价值形态

7、下列关于欧式期权与美式期权的说法中，正确的有（）。Ⅰ.欧式期权只能在期权到期日执行Ⅱ.修正的美式期权只能在期权到期日执行Ⅲ.美式期权可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行Ⅳ.修正的美式期权也被称为“百慕大期权”A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

8、有关PSY的应用法则的说法中，正确的是（）。①PSY的取值在20-70说明多空双方基本处于平衡状态②PSY的取值过高或过低，都是行动的信号③PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错④PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，是买入或卖出的行动或信号。A.②④B.①③④C.②③④D.①②③④

9、技术分析的四大要素是（）Ⅰ.成本量Ⅱ.价格Ⅲ.供求量Ⅳ.时间Ⅴ.空间A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

10、证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告时，关于信息的审慎使用，下列说法正确的有()。Ⅰ．不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告Ⅱ．不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司内幕信息以及未公开重大信息A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

11、套期保值活动主要转移的是（）风险。Ⅰ.价格Ⅱ.经营Ⅲ.信用Ⅳ.政策A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

12、美国主要债券评级机构包括（）Ⅰ.穆迪Ⅱ.标准普尔Ⅲ.惠誉国际Ⅳ.大公国际A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ

13、下列债券投资策略中，属于积极投资策略的是（）。A.子弹型策略B.指数化投资策略C.阶梯形组合策略D.久期免疫策略

14、计算存货周转天数的公式包括（）。Ⅰ.360/（营业成本/平均存货）Ⅱ.360/平均存货Ⅲ.360存货周转率Ⅳ.360/存货周转率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

15、资本市场开放包括（）。①服务性开放②投资性开放③投机性开放④机构投资者开放A.①②B.①③C.①②③D.①②③④

16、公司盈利预测的假设有（）。①销售收入预测②管理和销售费用预测③生产成本预测④财务费用预测A.①②③④B.①②C.①②③D.②③④

17、关于资产配置说法正确的有（）。Ⅰ.资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配Ⅱ.资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果Ⅲ.资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础Ⅳ.资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

18、下列关于财政政策的说法中，正确的有（）。Ⅰ．紧缩的财政政策会对证券市场走势产生负面影响Ⅱ．减少国债发行可能会导致资金转向股票市场Ⅲ．财政政策分为积极性财政政策、被动性财政政策和中性财政政策Ⅳ．过度采用扩张性财政政策可能会导致通货膨胀加剧A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

19、从总体中抽样一般需要满足的条件为（）。Ⅰ．连续性Ⅱ．独立性Ⅲ．针对性Ⅳ．随机性A.Ⅰ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ

20、和公司营运能力有关的指标为（）。①存货周转率②流动资产周转率③营业净利率④营业毛利率A.①④B.②③C.②④D.①②

21、下列证券公司有关业务的（）之间需要实行隔离制度。①发布研究报告业务与财务顾问业务②证券承销保荐业务与证券投资顾问业务③证券投资顾问业务与财务顾问业务④发布研究报告业务与证券自营业务A.①②③④B.①③④C.①②D.①④

22、下列关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有（）。Ⅰ．弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息Ⅱ．半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息Ⅲ．强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中Ⅳ．强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

23、下列属于股东权益增减变动表中内容的有（）。Ⅰ.净利润Ⅱ.会计政策变更和差错更正的累积影响金额Ⅲ.按照规定提取的盈余公积Ⅳ.实收资本（或股本）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

24、制定《发布证券研究报告暂行规定》的依据有（）。①《中华人民共和国证券法》②《证券公司监督管理条例》③《证券期货投资咨询管理暂行办法》④《中华人民共和国民法》A.①②③B.②③④C.①③④D.①②③④

25、关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是（）。A.楔形形态是看跌的形态B.楔形形态形成的过程中,成交是的变化是无规则的C.楔形形态一股被视为特殊的反转形态D.楔形形态偶尔会出现在顶部或底部而作为反转形态

26、在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为（）。A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率曲线D.证券市场线

27、下列关于信息有效性的说法中，正确的有（）。Ⅰ.在股票市场，一个前景良好的公司应当有较高的股价Ⅱ.在股票市场，一个前景不好的公司应当有较低的股价Ⅲ.如果市场不完全有效，那么股价相对于公司的前景能够被很好地预测Ⅳ.如果市场有效，那么对股票的研究就没有多大意义，因为市场价格已经反映了所有信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

28、股权类产品的衍生工具主要包括（）。①股票期货②股票期权③股票指数期货④货币期货A.①③④B.①②④C.①②③D.①②③④

29、运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关的行业是（）。A.増长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.以上都不是

30、下列组织中，属于证券分析师自律组织的有（）。Ⅰ．中国证券业协会证券分析师委员会Ⅱ．特许金融分析师（CFA）协会Ⅲ．亚洲证券与投资联合会Ⅳ．欧洲证券分析师公会A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

31、公司经营能力分析包括（）。Ⅰ．公司法人治理结构分析Ⅱ．公司经理层的素质分析Ⅲ．公司从业人员素质和创新能力分析Ⅳ．公司盈利能力分析A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

32、下列关于量化投资分析的说法中，正确的有（）。Ⅰ.严格执行量化投资模型所给出的投资建议Ⅱ.具有非系统性Ⅲ.及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会Ⅳ.量化投资是靠概率取胜A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

33、当社会总供给大于总需求时,政府可实施的财政政策措施有（）。Ⅰ.增加财政补贴支出Ⅱ.实行中性预算平衡政策Ⅲ.缩小预算支出规模Ⅳ.降低税率Ⅴ.提高政府投资支出水平A.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ

34、进行宏观经济分析有助于投资者（）。Ⅰ．判断整个证券市场的投资价值Ⅱ．把握宏观经济运行大方向Ⅲ．预测未来市场的成交量Ⅳ．判断各行业投资机会A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

35、根据期权内在价值和时间价值，期权可分为（）。Ⅰ实值期权Ⅱ平值期权Ⅲ虚值期权Ⅳ看涨期权A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

36、下列关于完全垄断型市场的说法中，正确的有（）。Ⅰ.完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形Ⅱ.完全垄断型市场的整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构Ⅲ.完全垄断型市场的特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品Ⅳ.完全垄断型市场的生产者众多A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

37、行业分析的主要任务包括:（）。Ⅰ.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度Ⅱ.预测并引导行业的未来发展趋势Ⅲ.判断行业投资价值，揭示行业投资风险Ⅳ.为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

38、每个月的物价指数可以用（）方法来计算。A.一元线性回归模型B.多元线性回归模型C.回归预测法D.平稳时间序列模型

39、以下不存在有规律的需求供给曲线的是（）Ⅰ.完全竞争市场Ⅱ.完全垄断市场Ⅲ.垄断竞争市场Ⅳ.寡头垄断市场A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

40、关于均衡原理，下列说法错误的是（）。A.当商品的供给等于需求时，市场达到均衡B.价格会自行调整直到需求和供给相等C.研究均衡价格和数量在基础条件变化时如何变化的理论称为比较动态学D.均衡价格是需求量与供给量相等时的价格

41、下列说法中不正确的有()。Ⅰ.我国统计部门公布的失业率为全社会的失业率Ⅱ.我国统计部门的失业率为城镇登记的失业率Ⅲ.失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少Ⅳ.充分就业指失业率为零的状态A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、lVC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ

42、《中国人民银行信用评级管理指导意见》于（）下发。A.2004年B.2005年C.2006年D.2007年

43、公司经营能力分析包括（）。Ⅰ.公司法人治理结构分析Ⅱ.公司经理层的素质分析Ⅲ.公司从业人员素质和创新能力分析Ⅳ.公司盈利能力分析A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

44、下列表述正确的是（）。Ⅰ.按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和Ⅱ.现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率Ⅲ.当股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估Ⅳ.现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的方法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

45、下列关于总体和样本的说法中，正确的有（）。①我们把研究对象的全体称为总体②构成总体的每个成员称为个体③样本中的个体称为样品④我们要研究某大学的学生身高情况，则该大学的全体学生构成问题的个体A.②③④B.①③④C.①②④D.①②③

46、在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素有（）。①宏观经济环境②制度因素③市场因素④股票价格因素A.①②B.①②③C.②③④D.①②③④

47、以下行业属于接近完全垄断的市场类型（）。①公用事业②资本高度密集型③技术密集型④稀有金属矿藏开采A.①②③④B.①②④C.①②③D.①③④

48、具有“使用大量数据、模型和电脑”显著特点的证券投资分析方法是（）。A.基本面分析法B.技术分析法C.量化分析法D.宏观经济分析法

49、套期保值的基本原理是（）。A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.在保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

50、一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。Ⅰ.资产负债率Ⅱ.产权比率Ⅲ.有形资产净值债务率Ⅳ.己获利息倍数A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

51、企业自由现金流（FCFF）的表达公式是（）。A.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧B.FCFF=利润总额+折旧-资本性支出-追加营运资本C.FCFF=利润总额（1-税率）-资本性支出-追加营运资本D.FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本

52、下列关于市值回报增长比（PEG）的说法,正确的有（）。Ⅰ.市值回报增长b匕即市盈率对公司利润增长率的倍数Ⅱ.当PEG大于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性Ⅲ.通常，成长型股票的PEG都会高于1,甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值Ⅳ.通常，价值型股票的PEG都会低于1,以反映低业绩增长的预期A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

53、国内生产总值的表现形态有（）。①价值形态②收入形态③支出形态④产品形态A.②③B.①②③C.①②④D.①②③④

54、单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai十βirrmt+εit,其中Ai表示（）。A.时期内i证券的收益率B.t时期内市场指数的收益率C.是截距，它反映市场收益率为0是，证券i的权益率大小D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度

55、下列属于资产配置三大层次的是（）。Ⅰ.全球资产配置Ⅱ.大类资产配置Ⅲ.行业风格配置Ⅳ.公司风格配置Ⅴ.国内资产配置A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅳ.ⅤD.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ

56、利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指（）。A.期末卖出股票收入-期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息

57、股东权益増减变动表的各项内容包括（）。①净利润②直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额③会计政策变更和差错更正的积累影响金额④按照规定提取的公积金A.②③B.②③④C.①②③D.①②③④

58、判定系数r平方越大，则（）。A.指标之间显著性越大B.指标之间依存程度越大C.指标变量之间相关性越小D.指标变量之间相关性越大

59、货币期权合约主要以()为基础资产。Ⅰ．美元Ⅱ．欧元Ⅲ．英镑Ⅳ．瑞士法郎A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

60、概率的别称包括（）Ⅰ.或然率Ⅱ.机会率Ⅲ.几率Ⅳ.可能性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

61、假设市场上存在一种无风险债券，债券收益率为6％，同时存在一种股票，期间无分红。目前的市场价格是100元，该股票的预期收益率为20％（年率）。如果现在存在该股票的1年期远期合约，远期合约为107元，那么理论上该投资者的套利交易应（）。A.卖出远期合约和债券的同时买进股票B.买进远期合约和债券的同时卖出股票C.卖出远期合约的同时买进股票D.买进远期合约的同时卖出股票

62、某公司的净资产为1000万元，净利润为100万元，该公司的净资产收益率为（）。A.11％B.9％C.8％D.10％

63、（）是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。A.结算B.基差C.净基差D.保证金

64、关于一元线性回归模型，下列说法正确的有（）。Ⅰ公式为：yt=bo+b1·xt+utⅡ公式为：y=bo+b1·xⅢ其中xt表示自变量，yt表示因变量Ⅳ其中xt表示因变量，yt表示自变量A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

65、以下关于时间价值的描述,正确的有（）。Ⅰ.极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值Ⅱ.虛值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值Ⅲ.看极度虛值期权的时间价值通常小于一般的虛值期权的时间价值Ⅳ.虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

66、有关零增长模型，下列说法正确的是（）。A.零增长模型中假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的B.零增长模型不能用于决定普通股票的价值C.零增长模型适用于决定优先股的内在价值D.零增长模型在任何股票的定价中都适用

67、某人在未来三年中，每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元，企业支付报酬的时间既可在每年年初，也可在每年年末。若年利率为10％，由于企业支付报酬时点的不同，则三年收入的现值差为（）元。A.12434.26B.14683.49C.8677.69D.4545.45

68、合规审查应当涵盖（）等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。Ⅰ业务说明Ⅱ人员资质Ⅲ信息来源Ⅳ风险提示A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

69、关于β系数的含义，下列说法中正确的有（）。Ⅰ.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱Ⅱ.β系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关Ⅲ.β系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关Ⅳ.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

70、基准利率包括（）。Ⅰ同业拆借利率Ⅱ贷款利率Ⅲ再贴现率Ⅳ国债利率A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

71、将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上,必须同时满足以下（）条件。Ⅰ.该义务对企业的资金结构能够产生重大影响Ⅱ.该义务是企业承担的现时义务Ⅲ.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业Ⅳ.该义务的金额能够可靠地计量A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

72、长期债务与营运资金比率的计算公式为（）。A.长期负债/流动资产B.长期负债/（流动资产-流动负债）C.长期负债/流动负债D.长期负债/（流动资产+流动负债）

73、下列情况回归方程中可能存在多重共线性的有（）。Ⅰ.模型中所使用的自变量之间相关Ⅱ.参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况Ⅲ.增加或减少解释变量后参数估计值变化明显Ⅳ.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

74、关于矩张形态.下列说法中正确的有（）。Ⅰ.矩形形态是典型的反转突破形Ⅱ.矩形形态表明股价横向延伸运动Ⅲ.矩形形态又被称为箱形Ⅳ.矩形形态是典型的持续整理形态A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

75、宏观经济分析中总量是反映整个社会经济活动状态的的经济变量，包括（）。Ⅰ.量的总和Ⅱ.量的最大值Ⅲ.平均量Ⅳ.比例量A.I、Ⅲ、ⅣB.II、Ⅲ、ⅣC.I、ⅣD.I、II、Ⅲ、Ⅳ

76、公司现金流主要来自（）。Ⅰ.公司融资Ⅱ.公司投资Ⅲ.公司变更Ⅳ.公司经营A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

77、美国证监会(SEC)授权全美证券商协会制定《2711规则》，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括（）。Ⅰ禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告，影响和控制分析师的考核与薪酬Ⅱ非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门Ⅲ禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告Ⅳ券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

78、我国目前计算失业率时所指的劳动力是指年龄在（）。A.18岁以上具有劳动能力的人的全体B.18岁以上人的全体C.16岁以上具有劳动能力的人的全体D.20岁以上具有劳动能力的人的全体

79、时间序列是指将统一统计指标的数值按（）顺序排列而成的数列。A.大小B.重要性C.发生时间先后D.记录时间先后

80、我国的国际储备主要由（）构成。Ⅰ.黄金储备Ⅱ.外汇储备Ⅲ.特别提款权Ⅳ.在国际货币基金组织的储备头寸A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ二、多选题

81、白噪声过程满足的条件有（）。Ⅰ.均值为0Ⅱ.方差不变的常数Ⅲ.异序列不存在相关性Ⅳ.随机变量是连续性A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

82、关于完全垄断市场，下列说法正确的是()。Ⅰ．从产量的角度．垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量Ⅱ．如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利Ⅲ．垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的Ⅳ．自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、IⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

83、证券分析师从业人员后续职业培训学时为（）学时。A.10B.15C.20D.25

84、实践中，在证券研究报告发布前，证券公司可以由（）对研究报告进行合规审查。Ⅰ合规管理部门Ⅱ研究部门的合规专员Ⅲ投资部Ⅳ交易部A.Ⅰ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

85、下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。I证券市场线是用标准差作为风险衡量指标Ⅱ如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方Ⅲ如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方IV证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A.II、IVB.I、IIC.I、II、IIID.I、III

86、期权价格是由（）决定的。Ⅰ.内涵价值Ⅱ.时间价值Ⅲ.实值Ⅳ.虚值A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

87、完全垄断较极端的市场是一种比市场结构。在我国，下列产品或行业的市场中接近于完全垄断市场的有（）。Ⅰ.小麦Ⅱ.铁路Ⅲ.邮政Ⅳ.钢铁Ⅴ.啤酒A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅳ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ

88、在统计国内生产总值时，一般以“常住居民”为标准。常住居民是指（）。Ⅰ.居住在本国的公民Ⅱ.暂居本囯的外国公民Ⅲ.暂居外国的本国公民Ⅳ.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

89、2004年，美林策略研究员曾经按照美国的产出缺口以及通胀划分了1970--2004年的美国经济周期，并计算各种经济周期下的行业表现，从而得出投资时钟的行业轮动策略，综合来看，可以得出以下结论（）。Ⅰ金融、可选消费是在通缩与复苏期间表现最好的行业，这期间央行一般都是放松银根、降低利率的，同时能源价格的下跌有益于可选消费，比如汽车和家电行业的成本下降Ⅱ稳定消费是通缩期间最好的防御品种Ⅲ能源在过热与复苏期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与滞涨期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌Ⅳ能源在过热与滞涨期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与复苏期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

90、如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是（）。A.利率上升，收入和消费减少，投资减少B.利率下降，收入和消费增加，投资增加C.利率上升，收入和消费增加，投资减少D.利率下降，收入和消费减少，投资增加

91、（）财政政策刺激经济发展，证券市场走强。A.紧缩性B.扩张性C.中性D.弹性

92、市场法是资产评估的基本方法之一，下列关于市场法的说法正确的有（）。Ⅰ.市场法假设公司股票的价值是某一估价指标乘以比率系数Ⅱ.市场法假设从财务角度上看同一行业的公司是大致相同的。在估计目标公司的价格时，先选出一组在业务与财务方面与目标公司类似的公司。通过对这些公司经营历史、财务状况、成交行情以及未来展望的分析，确定估价指标和比率系数，再用之估计目标公司的价格Ⅲ.用市场法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润，用税后利润进行估价都可以合理反映目标公司价值Ⅳ.估价指标的选择，关键是要反映企业的经济意义，并且要选择对企业未来价值有影响的指标A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

93、资本市场中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差，总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率，总标准差=Q×风险组合的标准差，则()。Ⅰ．当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差>风险组合的标准差Ⅱ．当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差Ⅲ．当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0Ⅳ．当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=1A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

94、下列关于市盈率的说法中，正确的有（）。Ⅰ.不能用于不同行业公司的比较Ⅱ.市盈率低的公司股票没有投资价值Ⅲ.一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好Ⅳ.市盈率的高低受市价的影响A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

95、当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值（）。Ⅰ.投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议Ⅱ.投资者向证券经纪部借入证券进行了抛空Ⅲ.投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权Ⅳ.投资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

96、已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出()。Ⅰ.存货周转天数为77.6天Ⅱ.存货周转率为3次Ⅲ.流动资产周转率为3.2次V.营业净利率为13.25%A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

97、和公司营运能力有关的指标为（）。①存货④营业毛利率周转率②流动资产周转率③营业净利率A.①④B.②③C.②④D.①②

98、利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指（）。A.期末卖出股票收入-期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息

99、根据《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规范要求，投资分析师的行为不包括（）。A.信息披露B.禁止引用他人研究成果C.在作出投资建议和操作时，应注意适宜性D.合理的分析和表述

100、根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可以分为（）。Ⅰ.跨月套利Ⅱ.蝶式套利Ⅲ.牛市套利Ⅳ.熊市市套利A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

参考答案与解析

1、答案：C本题解析：有效市场假说的特征有：（1）将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式。（2）证券的价格能充分反映该证券的所有可获得的信息，即“信息有效”。（3）证券的价格能够根据最新信息迅速做出调整。

2、答案：B本题解析：证券市场线表明，p系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到时，应选择那些高p系数的证券或组合。这些高p系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低p系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。

3、答案：B本题解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。

4、答案：D本题解析：考查减少税收对证券市场的影响。以上的结论均是正确的。

5、答案：D本题解析：全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。

6、答案：A本题解析：国内生产总值有三种表现形态，即：价值形态、收入形态和产品形态。

7、答案：D本题解析：欧式期权只能在期权到期日执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行；修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

8、答案：C本题解析：PSY的取值在20-75说明多空双方基本处于平衡状态

9、答案：A本题解析：价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价;量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势:时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。分析人员进行技术分析时.还要考虑分析的时间周期，可以以"日"为单位.也可以以"周"、"月、"季"或"年"为单位；空，是指股票价格波动的空间范围.从理论上讲.股票价格的波动是"上不封顶、下不保底"的。但是，市场是以趋势运行的，在某个特定的阶段中.股日价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道的约束而在一定的幅度内震荡运行.空间因素考虑的趋势运行的幅度有多大。

10、答案：B本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。根据《发布证券研究报告执业规范》第九条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息。

11、答案：B本题解析：套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。

12、答案：C本题解析：目前，世界上规模最大、具有较强影响力的三大信用评级机构为标准普尔、穆迪公司和惠誉公司。

13、答案：A本题解析：积极投资策略有子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。B、C、D项属于消极投资策略

14、答案：D本题解析：存货周转天数的计算公式可用Ⅰ.Ⅳ项表示。

15、答案：A本题解析：资本市场开放包含两方面的含义，即服务性开放和投资性开放。资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，资本市场的投资性开放是指资金在国内与国际资本市场之间的自由流动

16、答案：A本题解析：盈利预测的假设主要包括：（1）销售收入预测。（2）生产成本预测。（3）管理和销售费用预测。（4）财务费用预测。（5）其他。

17、答案：B本题解析：资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。它突破了传统积极型投资和指数型投资的局限，将投资方法建立在对各种资产类股票公开数据的统计分析上，通过比较不同资产类的统计特征,建立数字模型,进而确定组合资产的配置目标和分配比例

18、答案：B本题解析：财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。Ⅲ项错误。

19、答案：D本题解析：简单随机样本需满足的条件有：（1）随机性，总体中每个个体都有相同的机会加入样本。（2）独立性，从总体中抽取的每个个体对其他个体的抽取无任何影响。

20、答案：D本题解析：运营能力比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。流动资产周转率和存货周转率都是和公司营运能力有关的指标。③④两项反映的是公司盈利能力。

21、答案：A本题解析：①④两项，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告谋取不当利益。②项，从防范内幕交易和利益冲突的角度，证券投资顾问也应当与证券承销保荐业务严格隔离，防止证券投资顾问人员滥用证券承销保荐业务所涉及的重大非公开信息。③项，由于与上市公司有关的财务顾问业务活动涉及重大非公开信息和内幕信息，从防范内幕交易和利益冲突出发，财务顾问业务与证券投资顾问业务应当严格隔离。

22、答案：A本题解析：题中四个选项均是对弱有效、半强有效与强有效市场的正确描述。

23、答案：D本题解析：股东权益增减变动表的各项内容包括:①净利润；②直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；③会计政策变更和差错更正的累积影响金额；④所有者投入资本和向所有者分配利润等；⑤按照规定提取的盈余公积；⑥实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。

24、答案：A本题解析：为了规范证券公司证券投资咨询机构发布证券研究报告行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，依据《中华人民共和国证券法》《证券公司监督管理条例》《证券期货投资咨询管理暂行办法》，制定《发布证券研究报告暂行规定》。

25、答案：D本题解析：与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在预部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间、接近于尾声的时侯。

26、答案：B本题解析：在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为“资本市场线”。

27、答案：A本题解析：如果市场不完全有效，那么股价相对于公司的前景有可能被高估或者低估，投资管理人如能发现定价的偏离，就有可能从中获得超额收益。

28、答案：C本题解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具,主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

29、答案：A本题解析：增长型行业运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。

30、答案：C本题解析：中国证券业协会证券分析师委员会、特许金融分析师（CFA）协会、亚洲证券与投资联合会、欧洲证券分析师公会均属于证券分析师自律组织。

31、答案：B本题解析：公司经营能力分析包括公司法人治理结构分析、公司经理层的素质分析、公司从业人员素质和创新能力分析。

32、答案：D本题解析：量化投资策略的特点：（1）纪律性。严格执行量化投资模型所给出的投资建议，而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。（2）系统性。量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。（3）及时性。及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会。（4）准确性。准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想。（5）分散化。在控制风险的条件下，充当准确实现分散化投资目标的工具。分散化也可以说量化投资是靠概率取胜。

33、答案：B本题解析：社会总供给大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总微之间的差距，最终实现社会总供需的平衡。在社会总需求大社会总况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过増加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平,最终实现社会总供需的平衡。在经济稳定增长时期，政府通常采取中性财政政策。

34、答案：C本题解析：宏观经济分析的意义包括：（1）判断证券市场的总体变动趋势。在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环节，只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，做出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。（2）把握整个证券市场的投资价值。（3）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。（4）了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。

35、答案：B本题解析：依据内在价值的不同，可将期权分为：①实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，内在价值大于0的期权；②虚值期权，是指不具有内涵价值的期权；③平值期权，是指行权价等于标的物市价的期权，平值期权的内在价值也为0。

36、答案：B本题解析：完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。

37、答案：D本题解析：行业分析的主要任务包括:解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据.

38、答案：D本题解析：在一定生态条件下,动植物种群数量逐月或逐年的消长过程、某证券交易所每天的收盘指数、每个月的GIIP、失业人数或物价指数等等都可以运用平稳时间序列模型计算。

39、答案：D本题解析：由于带有垄断性质的厂商的需求曲线是向右下方倾斜的,在短期均衡状态下,有可能出现一个价格水平对应几个不同的产量水平；也有可能出现一个产量水平对应几个不同的价格水平的情况。所以垄新厂商不存在具有规律性的供给曲线。完全垄断条件下.由于厂商即行业，它提供了整个行业所需要的全部产品，厂商可以控制和操纵市场价格，所以不存在有规律性的供给曲线，也无行业需求曲线和行业供给曲线。垄断竞争市场也不存在有规律的供给曲线，因为在垄断竟争市场上，每个厂商对市场都具有一定的影响力。而且厂商相互之间的行为是可以互相影响的。这点可以从其需求曲线分为市场需求曲线和厂商单独需求曲线中看出来。

40、答案：C本题解析：C项，比较静态分析是考察当原有的条件或外生变量发生变化时，原有的均衡状态会发生什么变化，并分析比较新旧均衡状态。

41、答案：D本题解析：我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。城镇登记失业人数是指拥有非农业户口，在一定的劳动年龄内有劳动能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人数。充分就业并不等于全部就业,而是仍然存在一定的失业。但所有的失业均属于摩擦性的和结构性的,而且失业的间隔期很短。通常把失业率等于自然失业率时的就业水平称为充分就业。

42、答案：C本题解析：2006年4月10日前，中国人民银行下发了《中国人民银行信用评级管理指导意见》，这是监管部门首次针对信用评级行业颁发的管理规定。

43、答案：B本题解析：公司经营能力分析包括公司法人治理结构分析、公司经理层的素质分析、公司从业人员素质和创新能力分析。

44、答案：D本题解析：现金流贴现模型下。一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，即:股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。

45、答案：D本题解析：我们要研究某大学的学生身高情况，则该大学的全体学生构成问题的总体，而每一个学生即是一个个体。

46、答案：B本题解析：在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素有：（1）宏观经济环境。（2）制度因素。（3）市场因素。

47、答案：B本题解析：公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。③项，技术密集型是属于寡头垄断。

48、答案：C本题解析：量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。

49、答案：B本题解析：套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。

50、答案：A本题解析：负债比率主要包括:资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。己获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反

51、答案：D本题解析：企业自由现金流用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。FCFF=利润总额（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本。

52、答案：B本题解析：Ⅱ项当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1,则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。

53、答案：C本题解析：国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。

54、答案：C本题解析：可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型:rit=Ai十βirrmt+εit该式揭示了证券收益与指数（一个因素）之间的相互关系。其中rit为时期内i证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率。Ai是截距，它反映市场收益率为0时.证券i的收益率大小.与上市公司本身基本面有关，与市场整体波动无关.此Ai值是相对固定的.βi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。εit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。

55、答案：B本题解析：资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进行实时管理。资产配置包括三大层次:①全球资产配置②大类资产配置③行业风格配置

56、答案：B本题解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。

57、答案：D本题解析：股东权益增减变动素的各项内容包括：净利润；直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；会计政策变更和差错更正的积累影响金额；所有者投入资本和向所有者分配利润；按照规定提取的公积金；实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及调节情况

58、答案：B本题解析：判定系数r平方越大，表明依存度越大。

59、答案：D本题解析：货币期权合约主要以美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亚元等为基础资产。

60、答案：A本题解析：概率，又称或然率、机会率、机率（几率）或可能性，是概率论的基本概念。

61、答案：A本题解析：该股票无分红，则其一年期远期合约的理论价值=100e6％×1=101.18（元）<107（元），可见该远期合约的价格被高估，应当卖出远期合约和债券的同时买进股票。

62、答案：D本题解析：净资产收益率又称净值报酬率或权益报酬率，是净利润与净资产的百分比。所以，该公司的净资产收益率为：100／1000×100％=10％。

63、答案：B本题解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。

64、答案：A本题解析：Ⅱ项，一元线性回归模型中yt=b0+b1·xt+ut，表示解释变量yt和xt之间的真实关系；Ⅳ项，yt称作被解释变量(或相依变量、因变量)，xt称作解释变量(或独立变量、自变量)。

65、答案：B本题解析：一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小;反之，差额越小，则时间价值就越大。当一种期权处于极度实值或极度虚值时,其时间价值都将趋向于零;而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权,或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见,时间价值的大小排序应为：平值期权>虚值期权>极度虚值期权。

66、答案：C本题解析：零增长模型的应用似乎受到相当的限制，假定某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。

67、答案：A本题解析：企业在年初支付报酬的现值为：

68、答案：C本题解析：证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的召视审查机制。明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查，合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。

69、答案：A本题解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数的绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

70、答案：A本题解析：基准利率是指金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产的价格均可根据这一基准利率水平来确定，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。

71、答案：B本题解析：按照《企业会计准则第13号或有事项》，或有负债指“过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业”。或有事项准则规定，只有同时满足三个条件才能将或有事项误认为负债，列示于资产负债表上,即:①该义务是企业承担的现时义务;②该义务的履行很可能导致经济利益流出企业;③该义务的金额能够可靠地计量。

72、答案：B本题解析：长期债务与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债）。

73、答案：A本题解析：多重共线性的判断比较简单的方法:①计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关。因而存在多重共线性问题;②参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况.说明模型中可能存在多重共线性。③参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重共线性;④参数估计值的统计检验，多元线性回归方程的R，值较大。但是回归系数在统计上

74、答案：B本题解析：矩形又称为箱形.是一种典型的的整理形态，股票价格在两条横着的的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸运动

75、答案：A本题解析：总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括两个方面：（1）量的总和，例如，国民收入是构成整个经济各单位新创造价值的总和；（2）平均量或比例量，例如，价格水平是各种