2026-2031年中国支线航空行业市场深度分析及投资策略研究报告

第第页2026-2031年中国支线航空行业市场深度分析及投资策略研究报告目录TOC\o"1-3"\h\u9923前言 33646第一章支线航空行业基础概况 3238501.1支线航空行业概念与分类 3186161.1.1概念界定 39701.1.2国内外支线航空模式对比 413651.2支线航空产业链全景梳理 493771.2.1上游：航空装备制造（价值高地） 4262151.2.2中游：航空运营（产业链核心，重资产环节） 4245151.2.3下游：终端需求市场 578301.3支线航空行业在国民经济中的战略定位 527794第二章2021-2025年中国支线航空行业发展现状复盘 54322.1行业核心运行数据复盘 5107062.1.1旅客运输量与市场规模 533042.1.2支线机场、航线网络现状 5233922.1.3支线机队结构现状 6108132.2市场竞争格局现状 6272772.2.1运营主体分层 6204402.2.2竞争核心特征 6262252.3行业现存结构性痛点（核心制约因素） 6255122.3.1盈利模式短板：高度依赖财政补贴 7111842.3.2基础设施短板 7195852.3.3人力供给约束 760202.3.4替代竞争压力分化 79606第三章2026-2031年行业发展环境PEST分析 720653.1政策环境（Politics）：持续强扶持，制度不断优化 7280793.2经济环境（Economy） 8154293.3社会环境（Society） 873323.4技术环境（Technology） 830678第四章2026-2031年供需预测与市场规模测算 839084.1行业核心假设 8133424.2需求端预测 844964.3市场规模预测（全产业链口径） 9114934.4区域市场景气度分层（投资区域参考） 914554第五章行业竞争格局与波特五力模型分析 9205615.1现有竞争者竞争程度：中等偏激烈 962355.2潜在进入者威胁：中等 1050205.3上游供应商议价能力：分化 10275615.4下游购买商议价能力：分层 10313005.5替代品威胁：区域差异极大 1028062第六章细分赛道投资机会、价值拆解 10193956.1上游赛道：航空装备与租赁（高成长赛道） 1019636.1.1C909产业链（最高优先级国产主线） 1051476.1.2支线飞机融资租赁 1094036.1.3支线飞机MRO维修服务 11117106.2中游赛道：支线航空运营（投资需高度筛选区域） 1130716.2.1专业化支线航司 11183166.2.2支线机场运营平台 1129176.3新兴创新赛道（中长期布局方向） 11122956.3.1支线航空货运（C909客改货） 11139646.3.2“航空+文旅”一体化运营 11140636.3.3支线航空人才培训 11262116.4赛道投资优先级排序 1116604第七章行业核心风险全面识别 12181507.1政策风险（首要风险） 12175577.2宏观成本风险 12275367.3市场需求风险 12266777.4竞争风险 12267417.5安全与行业监管风险 12256917.6技术迭代远期风险 127463第八章2026-2031分层投资策略 12179138.1二级市场（股票、公募）投资策略 1320048.1.1选股思路 13111358.1.2投资时间窗口 13271978.1.3仓位与风险控制 13164978.2产业资本战略投资策略 136007方向1：布局支线航空维修、航材保障产业 134786方向2：参与边疆区域支线航司增资入股 1314479方向3：布局支线客改货航空物流 1330461产业投资禁止清单 1419378.3地方交通投资平台投资策略（政府背景资本） 147790第九章企业经营战略建议（面向支线航空运营商） 1415230第十章结论与前景展望 141971810.1核心结论汇总 143000410.2行业中长期展望（至2031年末） 15

2026-2031年中国支线航空行业市场深度分析及投资策略研究报告前言支线航空是国家综合立体交通网络的“毛细血管”，承担联通中小城市、边疆地区、旅游目的地与全国航空枢纽的核心功能，是推进交通强国、乡村振兴、区域协调发展战略的重要基础设施。区别于干线航空聚焦省会、核心都市圈的长途客运，支线航空以100座级以下客机、500-900公里中短途航线为主，覆盖高铁难以高效触达的高原、山地、边疆区域。2024年新版《支线航空补贴管理暂行办法》落地、国产C909（原ARJ21）规模化交付、“干支通、全网联”政策持续推进，叠加国内三四线城市居民消费升级、西部旅游产业持续扩张，中国支线航空正式迈入政策红利、国产装备替代、需求增量三重共振的发展周期。与此同时，行业长期存在盈利依赖补贴、支线机场利用率偏低、飞行员紧缺、上游核心零部件对外依存度高等结构性痛点，制约行业可持续商业化发展。本报告立足于2021-2025年行业运行基础数据，对标欧美成熟支线航空市场发展经验，系统梳理支线航空全产业链格局，量化预测2026-2031年市场规模、运力需求、机队增长；运用PEST、波特五力、SWOT模型研判行业竞争环境；识别细分赛道投资机会与核心风险，面向产业资本、二级市场投资者、地方交通投资平台提供客观、可落地的投资策略参考。重要定义说明

民航局界定支线航线：一端或两端连接年旅客吞吐量200万人次以下支线运输机场、航距900公里以内的客运航线；支线客机一般指70-100座级涡扇客机与30-60座级涡桨飞机；支线航空公司分为专业化独立支线航司、大型航司下属支线子公司、地方性区域航司三类。第一章支线航空行业基础概况1.1支线航空行业概念与分类1.1.1概念界定支线航空（RegionalAviation），是相对于干线航空的细分航空运输业态。干线航空连接国家级枢纽、区域中心城市；支线航空搭建枢纽机场与支线机场、支线机场之间的运输通道，实现“干支衔接”，完善全国航空网络末梢覆盖。

从运营载体划分：支线客运航空、支线货运航空；

从机型划分：涡扇支线客机（C909、巴航E2系列、CRJ系列）、涡桨支线飞机（新舟60、ATR系列）；

从商业模式划分：市场化自费客运航线、政府运力购买航线、基本航空服务航线（偏远地区民生保障航线）。1.1.2国内外支线航空模式对比美国支线航空采用“干线航司外包模式”：独立支线航司与美联航、达美等干线航司签约，使用干线航司品牌运营支线航班，共享票务系统、中转旅客，风险共担。

欧洲支线航空依托城市群短途出行，涡桨飞机占比高，旅游季节性特征显著。

中国支线航空模式具备本土特殊性：专业化独立支线航司+大型航司自营支线板块+地方政府扶持区域航司并行，航线分为市场化航线与政策保障航线，盈利普遍依赖航线补贴、运力购买协议，完全市场化盈利航线占比偏低。1.2支线航空产业链全景梳理支线航空完整产业链分为上游航空装备制造、中游航空运营与服务、下游航空消费与配套三大板块。1.2.1上游：航空装备制造（价值高地）1）支线客机整机制造：中国商飞（C909）、巴西航空工业（E175/E195-E2）、空客、ATR；国内涡桨机型中航西飞新舟60系列。

2）航空零部件：航电系统、起落架、发动机、机载设备；现阶段C909发动机、部分核心航电系统仍依靠进口，国产化替代持续推进。

3）航空租赁：飞机融资租赁公司，国内工银租赁、建信租赁、中银航空租赁是支线飞机租赁核心服务商。1.2.2中游：航空运营（产业链核心，重资产环节）1）支线航空承运人：华夏航空、成都航空、天骄航空、幸福航空；国航、东航、南航下属支线运营板块。

2）支线运输机场：全国200余座支线民用运输机场，多数由地方交通平台运营，普遍亏损，依靠财政补贴维持运营。

3）配套服务业：飞行培训、飞机维修MRO、航油供应、地面服务、航空信息服务、空域调度保障。1.2.3下游：终端需求市场C端：三四线城市居民公商务出行、旅游客流、边疆居民日常出行；大量首次乘机旅客。

B端：地方政府交通通达需求、文旅企业合作、航空物流货主、应急救援、通用航空融合业务。1.3支线航空行业在国民经济中的战略定位第一，巩固基本公共航空服务，助力共同富裕。新疆、内蒙古、云南、川西等高海拔、远距离区域，公路铁路建设成本极高，支线航空是保障群众基本出行最低成本交通方式。

第二，支撑旅游产业发展，激活县域经济。大量支线机场布局旅游目的地，航空通达性直接决定区域旅游客流上限。

第三，完善国家应急运输体系，承担救灾物资投送、人员转运、医疗救援任务。

第四，带动国产民机产业商业化落地。C909规模化运营的核心市场就是国内支线航空，支线市场发展直接决定国产支线客机产业能否跨过盈亏平衡线。第二章2021-2025年中国支线航空行业发展现状复盘2.1行业核心运行数据复盘2.1.1旅客运输量与市场规模2021-2023年行业处于疫情修复周期；2024-2025年进入持续复苏通道。

2025年全国支线机场合计旅客吞吐量1.32亿人次，同比增长11.4%，增速高于民航行业平均4.8个百分点；支线航空客运量占全民航客运总量8.6%。

市场规模口径测算：2025年中国支线航空市场总规模约1760亿元（包含航空客运收入、政府航线补贴、维修、租赁、地面服务全产业链）。

特征：运量增速持续高于干线航空，但单航线客流量偏小、单位运营成本偏高，市场化盈利能力薄弱。2.1.2支线机场、航线网络现状截至2025年末，国内民用运输机场254座，其中支线机场202座；支线航线数量2260条，独立支线航线占比约58%，干支联运转机航线占42%。

区域分布特征：西南地区支线机场数量全国第一（云南、贵州、四川）；西北地区支线航空需求刚性最强（新疆全域支线网络）；东北支线市场客流持续承压；华东地区高铁高度密集，支线航空竞争压力最大。

痛点突出：大量支线机场日均起降不足8架次，利用率低于40%，资源闲置严重。2.1.3支线机队结构现状截至2025年底，国内在册支线客机316架。结构如下：

1）C909（原ARJ21）：174架，占支线喷气客机68%，国内支线主力机型；

2）巴航工业E系列、CRJ系列：合计92架；

3）新舟60、ATR涡桨飞机：50架，多用于短途高原支线航线。

供给端重大变化：2024年ARJ21正式更名为C909，中国商飞产能稳步提升，年交付目标37-47架；国产支线飞机正式进入规模化商业化、海外出口阶段。2026年柬埔寨签订20架C909采购大单，标志国产支线客机实现国家级航司批量出海。2.2市场竞争格局现状2.2.1运营主体分层第一梯队：华夏航空（A股唯一独立支线航司）

机队近百架，深耕新疆、西南、内蒙古支线网络，独创“枢纽+支线轮辐式网络”模式；高度依赖政府运力购买协议，70%旅客为首次乘机群体，2025年业绩实现大幅增长，是国内支线航空标杆企业。第二梯队：大型航司下属支线板块

成都航空（川航旗下，国内最大C909运营商）、江西航空、乌鲁木齐航空、河北航空等。依托母公司干线网络，优先承接干支中转客流，资金实力更强。第三梯队：专业化小型区域航司

天骄航空、幸福航空、北部湾航空，聚焦单一省份或相邻区域运营，机队规模20架以内，航线资源有限。2.2.2竞争核心特征1）优质支线航线资源稀缺，各地政府为引入航司主动提供航线补贴，航线资源争夺本质是地方财政补贴竞争；

2）独立支线航司与三大航支线板块错位竞争：华夏航空深耕无高铁覆盖、客流分散的偏远航线；大型航司优先布局旅游热门支线机场；

3）行业尚未出现全国性寡头，区域割据格局明显，跨省大规模扩张面临地方政策壁垒。2.3行业现存结构性痛点（核心制约因素）2.3.1盈利模式短板：高度依赖财政补贴绝大多数支线航线单纯机票销售收入无法覆盖燃油、人力、飞机折旧成本。航司利润主要来源于中央支线航空补贴+地方政府运力购买补助。一旦地方财政收紧，补贴延迟兑付、缩减规模，航司经营立刻承压。华夏航空年报数据显示，政府补助占利润比重长期维持高位。2.3.2基础设施短板支线机场规模小、配套保障能力弱，缺少专业维修设施、航材储备；支线机场地面服务成本分摊压力大；多式联运衔接不足，机场与高铁站、客运枢纽接驳不畅。2.3.3人力供给约束支线航线工作地点多位于三四线城市、边疆地区，飞行员、维修技师、乘务员招募难度大；飞行人才培养周期长，飞行员紧缺持续推高人力成本。2.3.4替代竞争压力分化高铁对500公里以内、人口密集的东部支线航线形成强力替代；但在新疆、西藏、云南西部等地形复杂区域，高铁建设不具备经济性，支线航空不存在直接替代威胁。区域差异决定投资不能一概而论。第三章2026-2031年行业发展环境PEST分析3.1政策环境（Politics）：持续强扶持，制度不断优化1）顶层规划：《“十四五”民用航空发展规划》《国家综合立体交通网规划纲要》明确提出加密支线网络、推进干支通全网联；“十五五”民航规划延续支线航空补短板导向。

2）核心政策：2024年新版《支线航空补贴管理暂行办法》实施。核心改革：补贴由按旅客人数核算调整为按飞行小时补贴；跨省支线航线航距上限由600公里放宽至900公里；对高原航线、国产C909执飞航线增设额外激励补贴。政策显著提升偏远支线航线运营可行性。

3）产业政策：大力支持国产民机推广，多地出台政策鼓励航司采购C909，给予购机补贴、航线时刻倾斜；持续推进低空空域改革，推动支线运输与短途通用航空融合发展。

4）风险变量：地方财政收支压力加大，部分省份收紧航线补贴预算，是中期最大政策不确定性。3.2经济环境（Economy）正面驱动：中西部、县域经济持续增长，三四线城市居民可支配收入提升，旅游出行需求长期向上；西部内陆对外开放提速，中亚、东南亚跨境短途支线航线需求增长。

负面约束：宏观经济波动直接影响公商务出行、旅游消费；国际原油价格波动持续抬升航司燃油成本；人民币汇率波动影响飞机租赁、进口航材采购成本。3.3社会环境（Society）1）大众出行观念转变，县域居民航空出行需求持续释放，首次乘机人群规模持续扩大；

2）文旅产业升级，小众目的地、高原生态旅游热度上升，拉动支线航线客流；

3）群众对偏远地区公共交通均等化诉求提升，倒逼政府持续保障基本航空服务。3.4技术环境（Technology）1）国产支线客机持续迭代：C909不断优化油耗、维护成本；客改货型号、医疗救援改装机型推进，打开支线货运、特种航空市场；

2）数字化运营：大数据航线客流预测、动态票价系统、智慧机场自助服务降低支线运营人力成本；

3）中长期技术变量：电动支线飞机研发加速。2030年后电动涡桨支线飞机有望商业化，重塑短途支线市场格局；

4）维修技术：国内C909区域MRO维修网络逐步成型，降低航司境外维修成本。第四章2026-2031年供需预测与市场规模测算4.1行业核心假设基准情景（本报告主预测情景）：国内宏观经济平稳增长；支线航空补贴政策保持稳定；C909交付节奏符合中国商飞规划；油价维持中枢区间；无重大全球公共卫生事件冲击。

乐观情景：空域改革加速、地方加大航空文旅投入、跨境支线航线快速放量；

悲观情景：地方财政持续承压，航线补贴大规模缩减；油价持续大幅上涨。下文所有数据均基于基准情景测算。4.2需求端预测1）旅客运输量预测

2026年：支线航空旅客吞吐量1.42亿人次，同比增长7.6%

2027年：1.53亿人次

2028年：1.64亿人次

2029年：1.75亿人次

2030年：1.87亿人次

2031年：2.01亿人次

2026-2031年复合年均增速CAGR≈7.3%，增速显著高于干线航空。增长主力：西北、西南边疆旅游航线、中国—东南亚跨境短途支线。2）运力需求（支线客机增量测算）

中国商飞预测：2025-2044年国内市场需要783架支线客机。对应预测区间2026-2031年，国内市场净增支线客机210-250架；其中国产C909占据新增需求65%以上。到2031年末，国内支线机队总规模有望突破540架。4.3市场规模预测（全产业链口径）2026年：1890亿元

2027年：2045亿元

2028年：2212亿元

2029年：2395亿元

2030年：2588亿元

2031年：2796亿元

细分结构变化趋势：飞机租赁、维修MRO、航空配套服务占比持续提升；传统客运票务收入占比缓慢下降；支线货运、航空文旅融合业务增量持续放大。4.4区域市场景气度分层（投资区域参考）⭐⭐⭐⭐⭐高景气优先区域：新疆全域、云南西部、川西、内蒙古西部（替代竞争小、政策持续扶持、旅游需求刚性）

⭐⭐⭐⭐中景气区域：贵州、甘肃、青海、广西（旅游资源丰富，依赖地方补贴）

⭐⭐中等景气区域：东北三省（客流增长乏力，季节性强）

⭐低景气区域：华东、华中内陆支线机场（高铁高度覆盖，市场化航线盈利难度极大）第五章行业竞争格局与波特五力模型分析5.1现有竞争者竞争程度：中等偏激烈差异化分化明显：边疆偏远航线竞争缓和；热门旅游支线机场航线竞争白热化；大型航司凭借资金、时刻资源挤压中小型区域航司生存空间。独立支线航司最佳策略为深耕高铁无法覆盖的下沉市场，避免与干线航司正面竞争。5.2潜在进入者威胁：中等准入壁垒：设立航空公司需要民航局牌照审批，门槛极高；资金壁垒突出，一架C909采购成本超2亿元；飞行员、维修体系搭建周期漫长。

潜在进入主体：省级交通平台筹建区域性航司；大型航司新设支线子公司。短期很难出现大量新玩家。5.3上游供应商议价能力：分化整机制造端：国外巴航工业、ATR具备较强议价权；国内C909依托政策扶持，对国内航司具备一定议价弹性；

航空燃油供应商：议价能力极强，燃油成本占航司总成本25%-35%；

飞机租赁企业：市场租赁资源逐步丰富，航司议价能力缓慢提升。5.4下游购买商议价能力：分层C端旅客：价格敏感度高；

B端地方政府：核心大客户，航线补贴预算决定航司收益，具备极强议价能力；

文旅合作企业：议价能力中等。5.5替代品威胁：区域差异极大东部、中部短途航线：高铁替代威胁极高；

西部高原、远距离区域：替代品威胁极低；

通用航空短途运输（涡桨小飞机）：作为补充，无法完全替代喷气支线客机。第六章细分赛道投资机会、价值拆解按照产业链顺序，自上而下梳理赛道投资优先级、盈利逻辑、风险点。6.1上游赛道：航空装备与租赁（高成长赛道）6.1.1C909产业链（最高优先级国产主线）整机：中国商飞；上游机体结构、航空材料、机载系统零部件供应商。

投资逻辑：未来5年国内新增支线客机六成以上为C909，海外出口持续突破，订单确定性持续提升；国产民机长期政策红利。

风险：交付进度不及预期、零部件国产化进度缓慢。6.1.2支线飞机融资租赁国内头部航空租赁企业。支线飞机租赁需求随机队扩张持续上行；相比干线飞机，支线飞机资产单价更低、流动性逐步改善。6.1.3支线飞机MRO维修服务国内支线维修网络缺口巨大。当前大量支线飞机需要外出维修，区域化维修基地具备投资价值；C909专属维修中心长期需求稳定。6.2中游赛道：支线航空运营（投资需高度筛选区域）6.2.1专业化支线航司标的参考：华夏航空（A股唯一纯支线航司）。

投资逻辑：已形成成熟轮辐式支线网络；商业模式经过长期验证；优先布局高铁真空区域；受益C909购机补贴、支线小时补贴新政。

核心风险：业绩高度依赖政府补助；燃油成本波动；地方补贴兑付不确定性。

投资忠告：谨慎投资布局东部高铁密集区域的小型区域航司，长期盈利难度极高。6.2.2支线机场运营平台绝大多数支线机场持续亏损，单纯客运运营不具备投资价值；盈利方向：机场配套商业、航空物流仓储、通航产业融合开发；适合地方城投平台长期产业布局，不适合追求短期回报的财务资本。6.3新兴创新赛道（中长期布局方向）6.3.1支线航空货运（C909客改货）当前国内支线航空货运几乎空白。电商下沉、县域生鲜、跨境小件物流催生短途航空货运需求；C909货机机型逐步投放市场，蓝海市场。6.3.2“航空+文旅”一体化运营航司联合地方政府、景区打包旅游产品，摆脱单一机票收入，提升非航收入；典型模式：旅游包机、目的地航空旅行套餐。6.3.3支线航空人才培训飞行员、维修人员长期紧缺；支线定向培训基地具备稳定现金流。6.4赛道投资优先级排序第一梯队（优先布局）：C909上游零部件产业链、支线飞机维修MRO、边疆区域专业化支线航司

第二梯队（稳健配置）：航空租赁、支线航空货运、航空人才培训

第三梯队（谨慎参与）：中东部支线机场运营、东部区域小型航司第七章行业核心风险全面识别7.1政策风险（首要风险）1）地方财政压力加大，削减航线运力购买补贴；

2）支线补贴政策再度调整，补贴标准下调；

3）空域管理改革进度慢于预期，航班时刻紧张制约扩张。7.2宏观成本风险国际油价大幅上涨；进口航材、发动机维护成本上涨；飞行员人力薪酬持续上行。支线航司成本转嫁能力弱，成本上涨将直接挤压利润。7.3市场需求风险宏观下行压制旅游、公商务出行；部分小众目的地旅游热度周期性回落。7.4竞争风险三大航加大下沉支线市场投入，争夺优质航线资源；区域航司无序竞争，推高补贴获取成本。7.5安全与行业监管风险民航安全监管持续收紧，安全投入增加；一旦发生飞行安全事故，行业面临短期运力调控、舆论冲击。7.6技术迭代远期风险2031年后电动支线飞机逐步商业化，现有燃油支线飞机资产面临折旧贬值压力（2026-2031预测区间影响有限，长期投资者需要纳入考量）。第八章2026-2031分层投资策略根据资本类型分为二级市场财务投资者、产业战略投资者、地方交通投资平台三套差异化策略。8.1二级市场（股票、公募）投资策略8.1.1选股思路主线1：C909国产民机产业链。优先选择订单确定性高、直接供货中国商飞的零部件企业，把握产能释放红利。

主线2：稀缺支线航空运营标的。重点关注华夏航空，跟踪三大关键指标：机队扩张计划、政府补贴回款稳定性、新疆及西南航线客座率变化。

规避标的：布局东部高铁重叠区域、缺乏稳定长期补贴协议的小型区域航司。8.1.2投资时间窗口短期催化（1年内）：C909海外新订单、支线补贴政策落地、夏秋航季支线航班大规模扩容；

中期主线（2-5年，本报告预测周期）：机队持续交付、干支联运产品放量、支线货运起步；

关注预警信号：地方大规模缩减航线补贴、油价持续突破90美元/桶。8.1.3仓位与风险控制支线航空属于强周期+政策驱动行业，不适合单一标的重仓；采取“产业链均衡配置”，上游制造+运营标的分散布局；设置止损，重点跟踪每月民航运行数据、航司月度运营公告。8.2产业资本战略投资策略方向1：布局支线航空维修、航材保障产业不受航线补贴周期影响，现金流稳定；配合C909机队扩张，需求持续增长；可在西南、新疆设立区域维修基地。方向2：参与边疆区域支线航司增资入股优先新疆、云南市场，与地方政府签订长期运力购买框架协议，锁定补贴来源；避免单打独斗，绑定地方文旅平台共同开发航空旅游产品。方向3：布局支线客改货航空物流提前锁定C909货机运力，布局边境口岸、县域物流枢纽，面向东南亚跨境小件物流市场。产业投资禁止清单1）投资华东、华中高铁密集区新建支线航空公司；

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