2026年全国期货从业资格之期货基础知识考试盲点排查题（详细参考解析）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性（）。A.高B.相等C.低D.以上都不对

2、关于看涨期权，下列表述中正确的是（）。A.交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜卖出看涨期权B.理论上，卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限C.交易者预期标的资产市场价格下跌，适宜卖出看涨期权D.卖出看涨期权比买进相同标的资产.合约月份及执行价格的看涨期权的风险小

3、下列关于开盘价与收盘价的说法中，正确的是（）。A.开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生B.开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生C.都由集合竞价产生D.都由连续竞价产生

4、按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时．国债期货的价格会（）。A.上升B.下降C.不变D.不确定

5、当需求曲线向右移动而供给曲线向左移动时()。A.均衡价格不变，均衡数量不变B.均衡价格提高，均衡数量增加C.均衡价格提高，均衡数量不确定D.均衡价格提高，均衡数量减少

6、某投资者买入的原油看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，而原油标的物价格为12.90美元/桶。此时，该投资者拥有的看跌期权为（）期权。A.实值B.虚值C.极度实值D.极度虚值

7、美式期权的期权费比欧式期权的期权费（）。A.低B.高C.费用相等D.不确定

8、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。A.买入玉米期货合约B.卖出玉米期货合约C.进行玉米期转现交易D.进行玉米期现套利

9、7月30日，某套利者卖出100手堪萨斯期货交易所12月份小麦期货合约，同时买入100手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。8月10日，该套利者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。该交易盈亏状况是（）美元。（每手小麦合约为5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损75000B.盈利25000C.盈利75000D.亏损25000

10、（）是郑州商品交易所上市的期货品种。A.菜籽油期货B.豆油期货C.燃料油期货D.棕桐油期货

11、在期权合约中，下列()要素，不是期权合约标准化的要素。A.执行价格B.期权价格C.合约月份D.合约到期日

12、设当前6月和9月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合约价格分别变为1.3519和1.3531，则价差变化是（）。A.扩大了1个点B.缩小了1个点C.扩大了3个点D.扩大了8个点

13、日K线使用当日的（）画出的。A.开盘价、收盘价、结算价和最新价B.开盘价、收盘价、最高价和最低价C.最新价、结算价、最高价和最低价D.开盘价、收盘价、平均价和结算价

14、国债基差的计算公式为（）。A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格转换因子B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格转换因子C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格／转换因子D.国债基差=国债现货价格+国债期货价格／转换因子

15、由于受到强烈地震影响，某期货公司房屋、设备遭到严重损坏，无法继续进行期货业务，现在不得不申请停业。如果该期货公司停业期限届满后仍然无法恢复营业，中国证监会依法可以采取以下()措施。A.接管该期货公司B.申请期货公司破产C.注销其期货业务许可证D.延长停业期间

16、TF1509期货价格为9525，若对应的最便宜可交割国债价格为9640，转换因子为0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为5481，持有期间利息收入为5085，则TF1509的理论价格为（）。A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167*（99.640+1.5481）C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

17、某投资者以100元／吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元／吨，期权到期日的玉米期货合约价格为2500元／吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（）。A.不执行期权，收益为0B.不执行期权，亏损为100元／吨C.执行期权，收益为300元／吨D.执行期权，收益为200元／吨

18、3月5日，5月和7月优质强筋小麦期货合约价格分别为2090元／吨和2190元／吨，交易者预期近期价差将缩小，下列选项中最可能获利的是（）。A.买入5月合约同时卖出7月合约B.卖出5月合约同时卖出7月合约C.卖出5月合约同时买人7月合约D.买入5月合约同时买入7月合约

19、若投资者预期未来利率水平上升、利率期货价格将下跌，则可选择（）。A.买入期货合约B.多头套期保值C.空头策略D.多头套利

20、下列关于交易所调整交易保证金比率的通常做法的说法正确的是（）。A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越小B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越小C.当某种期货合约出现连续涨跌停板的时候，交易保证金比例相应降低D.当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例

21、在我国，交割仓库是指由（）指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。A.期货交易所B.中国证监会C.期货交易的买方D.期货交易的卖方

22、(美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计)??3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为1140和1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者（）。A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损10000美元D.盈利10000美元

23、6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨，某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值，当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨，至8月份，现货价格跌至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时以8050元／吨的价格将期货合约对冲平仓，通过套期保值，该厂菜籽油实际售价相当于（）元／吨。（不计手续费等费用）A.8100B.9000C.8800D.8850

24、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90港元，该交易者可能的收益为（）。A.5800港元B.5000港元C.4260港元D.800港元

25、下列属于期货市场在微观经济中的作用的是（）。A.促进本国经济国际化B.利用期货价格信号，组织安排现货生产C.为政府制定宏观经济政策提供参考D.有助于市场经济体系的建立与完善

26、下列关于期货市场规避风险功能的描述中，正确的是（）。A.期货交易无价格风险B.期货价格上涨则赢利，下跌则亏损C.能够消灭期货市场的风险D.用一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损

27、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。(2)该投资者在期货市场（）万美元。?A.损失6.745B.获利6.745C.损失6.565D.获利6.565

28、某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为（）万元。（不计手续费等费用）A.58B.52C.49D.74.5

29、持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则（）。A.追加的投资额应小于上次的投资额B.追加的投资额应等于上次的投资额C.追加的投资额应大于上次的投资额D.立即平仓，退出市场

30、某套利者在黄金期货市场上以962美元/盎司的价格买入一份11月份的黄金期货，同时以951美元/盎司的价格卖出7月份的黄金期货合约。持有一段时间之后，该套利者以953美元/盎司的价格将11月份合约卖出平仓，同时以947美元/盎司的价格将7月份合约买入平仓，则该套利交易的盈亏结果为（）。A.9美元/盎司B.-9美元/盎司C.5美元/盎司D.-5美元/盎司

31、某新客户存入保证金50000元，5月7日买入5手大豆合约，成交价为4000元/吨，结算价为4010元/吨，收盘价为4020元/吨。5月8日再买入5手大豆合约成交价为4020元/吨，结算价为4040元/吨，收盘价4030元/吨。5月9日将10手大豆合约全部平仓，成交价为4050元/吨，则5月9日该客户的当日结算准备金余额为（）元。（大豆期货的交易单位是10吨/手）A.51000B.5400C.54000D.5100

32、对于多头仓位，下列描述正确的是（）。A.历史持仓盈亏=(当日开仓价格-开场交易价格)×持仓量B.历史持仓盈亏=(当日平仓价格-上一日结算价格)×持仓量C.历史持仓盈亏=(当日结算价格-上一日结算价格)×持仓量D.历史持仓盈亏=(当日结算价-开仓交易价格)×持仓量

33、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。A.基差从﹣10元/吨变为20元/吨B.基差从10元/吨变为﹣20元/吨C.基差从﹣10元/吨变为﹣30元/吨D.基差从30元/吨变为10元/吨

34、郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元／吨，买入价格为1121元／吨，前一成交价为1123元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。A.1120B.1121C.1122D.1123

35、某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜采取（）策略。A.买进看跌期权B.买进看涨期权C.卖出看跌期权D.卖出看涨期权

36、（2021年12月真题）假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入英镑，美国的B公司想要借入人民币，期限均为5年。市场向他们提供的固定利率如下表：若A公司签订人民币兑英镑的货币互换协议，则双方总借贷成本可降低()。（不考虑交易成本）A.?4%B.?3%C.?1%D.?2%

37、假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%,人民币年利率为5%，按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率为（）。A.6.0641B.6.3262C.6.5123D.6.3226

38、关于股票期权,下列说法正确的是（）A.股票期权多头可以行权,也可以放弃行权B.股票期权多头负有到期行权的权利和义务C.股票期权在股票价格上升时对投资者有利D.股票期权在股票价格下跌时对投资者有利

39、沪深300指数期货每张合约的最小变动值为（）元。A.10B.20C.30D.60

40、10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平将会下降，于是以9300美元价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约；当期货合约价格涨到9800美元时，投资者以此价格平仓，若不计交易费用，投资者该笔交易的盈亏状况为（）。A.盈利1250美元/手B.亏损1250美元/手C.盈利500美元/手D.亏损500美元/手

41、（），国内推出10年期国债期货交易。A.2014年4月6日B.2015年1月9日C.2015年2月9日D.2015年3月20日

42、名义标准券设计之下，中国金融期货交易所5年期国债期货采用（）。A.单一券种交收B.两种券种替代交收C.多券种替代交收D.以上都不是

43、依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场的是（）。A.中国证监会B.中国证券业协会C.证券交易所D.中国期货业协会

44、沪深300股指期货的合约价值为指数点乘以（）元人民币。A.400B.300C.200D.100

45、甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分／蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易结果是（）。A.甲小麦贸易商不能实现套期保值目标B.甲小麦贸易商可实现套期保值目标C.乙面粉加工商不受价格变动影响D.乙面粉加工商遭受了价格下跌的损失

46、会员制期货交易所的会员大会由()召集。A.理事会B.理事长C.董事会D.1／3以上会员

47、目前在我国，对某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。A.限仓数额根据价格变动情况而定B.限仓数额与交割月份远近无关C.交割月份越远的合约限仓数额越小D.进入交割月份的合约限仓数额最小

48、以下说法错误的是（）。A.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本B.期货交易具有公平.公正.公开的特点C.期货交易信用风险大D.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的正式会员

49、某期货交易所内的执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为（）。A.450+400=850（美分／蒲式耳）B.450+0=450（美分／蒲式耳）C.450—400=50（美分／蒲式耳）D.400-0=400（美分／蒲式耳）

50、下列不属于利率期货合约标的的是()。A.货币资金的借贷B.股票C.短期存单D.债券

51、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。（1）该投资者在现货市场（）万美元。A.损失6.75B.获利6.75C.损失6.56D.获利6.56

52、假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元/吨，交易成本5元/吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利，则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。(假定现货充足)A.大于45元/吨B.大于35元/吨C.大于35元/吨，小于45元/吨D.小于35元/吨

53、我国期货经纪公司在1999年提高了准入门槛，最低注册资本不得低于（）人民币。A.100万元B.500万元C.1000万元D.3000万元

54、某投资公司持有的期货组合在置信度为98%，期货市场正常波动情况下的当日VaR值为1000万元。其含义是（）。A.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%B.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是2%C.该期货组合在本交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%D.该期货组合在下一个交易日内的损失在1000万元以内的可能性是98%

55、下列不属于外汇期权价格影响因素的是（）。A.期权的执行价格与市场即期汇率B.期权的到期期限C.期权的行权方向D.国内外利率水平

56、相同条件下，下列期权时间价值最大的是（）。A.平值期权B.虚值期权C.实值期权D.看涨期权

57、某股票当前市场价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为67.50港元，权利金为2.30港元，其内涵价值为（）港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5

58、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日的结算价分别为2810点和2830点。（不计交易手续费等费用）（2）如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）港元。A.30000B.-30000C.20000D.60000

59、某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。则（）客户将收到“追加保证金通知书”。A.甲B.乙C.丙D.丁

60、在国际外汇期货市场上，若需要回避两种非美元货币之间的汇率风险，就可以运用（）。A.外汇期现套利B.交叉货币套期保值C.外汇期货买入套期保值D.外汇期货卖出套期保值

61、无本金交割外汇远期的简称是（）。A.CPDB.NEFC.NCRD.NDF

62、下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是（）。A.有助于市场经济体系的建立和完善B.促进本国经济的国际化C.锁定生产成本，实现预期利润D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

63、当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量（）A.增加B.减少C.不变D.先增后减

64、下列关于缺口的说法中，不正确的是()。A.普通缺口通常在盘整区域内出现B.逃避缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现C.疲竭缺口属于一种价格反转信号D.突破缺口常在成交量骤减、价格大幅变动时出现

65、共用题干看涨期权买方行权买入标的物，看跌期权买方行权卖出标的物；如果到期时期权为虚值期权，期权作废，期权买方的权利随之()。A.减轻B.增强C.消除D.以上说法都不对

66、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。铜期货合约的最低保证金为其合约价值的5%，当天结算后投资者的可用资金余额为（）元（不含手续费、税金等费用）。A.164475B.164125C.157125D.157475

67、期转现交易双方商定的期货平仓须在（）限制范围内。A.审批日期货价格B.交收日现货价格C.交收日期货价格D.审批日现货价格

68、当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。A.实值期权B.虚值期权C.内涵期权D.外涵期权

69、分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的（）进行连线所构成的行情图。A.期货申报价B.期货成交价C.期货收盘价D.期货结算价

70、（）是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权

71、期货交易最早萌芽于（）。A.美洲B.欧洲C.亚洲D.大洋洲

72、介绍经纪商这一称呼源于（），在国际上既可以是机构，也可以是个人，但一般都以机构的形式存在。A.中国B.美国C.英国D.日本

73、下列说法错误的是（）。A.期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约B.期货合约和场内期权合约均可以进行双向操作C.期货合约和场内期权合约过结算所统一结算D.期货合约和场内期权合约盈亏特点相同

74、某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为（）。A.-20点B.20点C.2000点D.1800点

75、期货市场的套期保值功能是将风险主要转移给了（）。A.套期保值者B.生产经营者C.期货交易所D.期货投机者

76、3个月欧洲美元期货是一种（）。A.短期利率期货B.中期利率期货C.长期利率期货D.中长期利率期货

77、某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6％，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。则该远期合约的净持有成本为__________元，合理价格为__________元。（）A.10000；1005000B.5000；1010000C.25100；1025100D.4900；1004900

78、在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是（）。A.美元标价法B.直接标价法C.单位标价法D.间接标价法

79、7月30日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为1050美分/蒲式耳，11月份玉米期货价格为535美分/蒲式耳，某套利者按以上价格分别买入10手11月份小麦合约，卖出10手11月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，该交易者这笔交易（）美元。（美国玉米和小麦期货合约交易单位均为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损3000B.盈利3000C.亏损5000D.盈利5000

80、某投资者以4010元/吨的价格买入4手大豆期货合约，再以4030元/吨的价格买入3手该合约；当价格升至4040元/吨时，又买了2手，当价格升至4050元/吨时，再买入1手。若不计交易费用，期货价格高于（）元/吨时，该交易者可以盈利。A.4026B.4025C.4020D.4010二、多选题

81、当期货价格高于现货价格时，基差为（）。A.负值B.正值C.零D.无法确定

82、当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。A.等于B.大于C.低于D.接近于

83、我国10年期国债期货合约的上市交易所为（）。A.上海证券交易所B.深圳证券交易所C.中国金融期货交易所D.大连期货交易所

84、当客户的可用资金为负值时，（）。A.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓C.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓D.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

85、如果进行卖出套期保值，结束保值交易的有利时机是（）。A.当期货价格最高时B.基差走强C.当现货价格最高时D.基差走弱

86、下列适合进行买入套期保值的情形是（）。A.目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出B.持有某种商品或者资产C.已经按固定价格买入未来交收的商品或者资产D.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定

87、4月2日，某外汇交易商预测瑞士法郎将进入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的价位买入4手4月期瑞士法郎期货合约。4月10日，该投机者在1瑞士法郎=1.0223美元的价位卖出4手4月期瑞士法郎期货合约平仓，则该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈亏情况为()。(每手合约价值为62500美元，不计手续费)A.亏损2625美元B.盈利2625美元C.亏损6600瑞士法郎D.盈利6600瑞士法郎

88、在期货交易所中，每次报价的最小变动数值必须是期货合约规定的最小变动价位的（）。A.整数倍B.十倍C.三倍D.两倍

89、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640,应计利息为0.6372,期货结算价格为97.525元。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1.5085。该国债的发票价格为（）元。A.100.2772B.100.3342C.100.4152D.100.6622

90、5月20日，某交易者买入两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差（）元/吨。A.扩大了30B.缩小了30C.扩大了50D.缩小了50

91、假设上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)相同月份铝期货价格及套利者操作如下表所示。则该套利者的盈亏状况为（??）元／吨。(不考虑各种交易费用和质量升贴水，USD／CNY=6.2计算)A.可损180B.盈利180C.亏损440D.盈利440

92、国债期货到期交割时，用于交割的国债券种由（）确定。A.交易所B.多空双方协定C.空头D.多头

93、理论上，当市场利率上升时，将导致（）。A.国债和国债期货价格均下跌B.国债和国债期货价格均上涨C.国债价格下跌，国债期货价格上涨D.国债价格上涨，国债期货价格下跌

94、榨油厂要在3个月后购买191吨大豆做原料，为套期保值，该厂需要购入()手大豆期货。A.190B.19C.191D.19.1

95、某农场为防止小麦价格下降，做卖出套期保值，卖出5手（每手10吨）小麦期货合约建仓时基差为50元／吨，买入平仓时基差为80元／吨，则该农场的套期保值效果为（）。A.净盈利2500元B.净亏损2500元C.净盈利1500元D.净亏损1500元

96、股指期货套期保值多数属于交叉套期保值（）。A.因此，常常能获得比其他形式的套期保值更好的效果B.因此，常常是持有一种股指期货合约，用交割时间不同的另一种期货合约为其保值C.因此，常常是持有一种股指期货合约，用到期期限不同的另一种期货合约为其保值D.因为被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

97、代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织是（）。A.券商IB.期货公司C.居间人D.期货交易所

98、根据《期货交易所管理办法》的规定，下列不属于期货交易所会员大会行使的职权的是()。A.审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告B.决定增加或者减少期货交易所注册资本C.决定期货交易所理事会提交的其他重大事项D.决定专门委员会的设置

99、（）的出现，使期货市场发生了翻天覆地地变化，彻底改变了期货市场的格局。A.远期现货B.商品期货C.金融期货D.期货期权

100、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为5万欧元），卖出10张欧元期货。假设当日欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率为1.4432，欧元期货合约成交价格EUR/USD为1.4450，3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。因汇率波动该投资者（）万美元。（不计手续费等费用）A.获利1.745B.损失1.56C.获利0.185D.损失0.185三、判断题

101、看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务。买方的收益随着标的物价格的上涨而上涨。

102、平值期权的内在价值和时间价值均等于0。（）

103、一般来说，期权的执行价格与市场价格的相对差额越大，则时间价值也越大；反之，差额越小，则时间价值越小。（）

104、一国同其他国家之间的利率相对水平的高低是影响汇率的重要因素。()

105、看跌期权空头损益平衡点等于执行价格与权利金之和。（）

106、外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可以分为跨市套利、跨期套利和跨币种套利三种类型。（）

107、K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、结算价和平均价四个价格上。（）

108、在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，期权到期时，如果标的资产价格低于执行价格，看涨期权空头盈利最大。（）

109、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，作为我国第一个商品期货市场开始起步。（）

110、对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金；对于卖方来说，他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。()

111、理事会是会员制期货交易所的最高权力机构。（）

112、期货的标的物不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约。（）

113、人民币无本金交割远期以人民币为标的，以外币为结算货币。（）

114、中国金融期货交易所于1993年2月28日在上海成立。（）

115、国债基差交易中，买入基差策略的做法是，买入国债现货，卖出国债期货。（）

116、具有期货投资咨询业务资格的期货公司，其控股股东为证券公司。期货公司建议证券公司客户做空股指期货，同时建议期货公司客户做多。这一做法并不违规。（）

117、会员大会是会员制期货交易所的权力机构。（）

118、期货交易所应将客户缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。()

119、期权的到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期。（）

120、农村土地承包商可以利用期货市场的价格信号，组织安排现货生产。（）

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：股票组合的β系数，是根据历史资料统计而得出的，在应用中，通常就用历史的β系数来代表未来的β系数。股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性高。故本题答案为A。

2、答案：C本题解析：A项，交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜买入看涨期权；B项，理论上，买入看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限；D项，看涨期权的卖方的最大收益为权利金，最大损失为无限大，看涨期权的买方最大损失为权利金，最大盈利可以为无限大，因此卖出看涨期权比买进看涨期权的风险大。

3、答案：C本题解析：开盘价和收盘价均由集合竞价产生。

4、答案：B本题解析：按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会下降。故此题选B。

5、答案：C本题解析：本题考查供求变动对均衡价格的共同影响。当需求曲线向右移动而供给曲线向左移动时，均衡价格提高，均衡数量不确定。

6、答案：B本题解析：当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权是实值期权；反之，则为虚值期权。看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，小于原油标的物价格12.90美元/桶，因此属于虚值期权。当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，为极度虚值期权。

7、答案：B本题解析：美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。

8、答案：B本题解析：交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。

9、答案：B本题解析：小麦期货合约每手=5000蒲式耳，则跨市套利损益如下表所示。

10、答案：A本题解析：棕榈油、豆油是大连商品交易所交易品种；燃料油是上海期货交易所的交易品种。

11、答案：B本题解析：场内期权合约是由交易所统一制定的标准化合约，除了期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。期权价格即权利金，是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用，是会发生变动的。

12、答案：A本题解析：（1.3531-1.3517）-（1.3519-1.3506）=0.0001（点）。

13、答案：B本题解析：日K线是根据股价（指数）一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。

14、答案：A本题解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格转换因子。

15、答案：C本题解析：《期货公司监督管理办法》第三十条规定，期货公司因遭遇不可抗力等正当事由申请停业的，应当妥善处理客户资产，清退或者转移客户。期货公司恢复营业的，应当符合期货公司持续性经营规则。停业期限届满后，期货公司未能恢复营业或者不符合持续性经营规则的，中国证监会可以《期货交易管理条例》第二十一条规定注销其期货业务许可证。

16、答案：C本题解析：通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即：期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。计算公式如下：

17、答案：D本题解析：如果不执行期权，亏损为权利金，即100元／吨；如果执行期权，收益为2500-2200-100=200（元／吨），因此执行期权。故此题选D。

18、答案：A本题解析：卖出套利在价差缩小时获利，由此可知，投资者当前应卖出其中价格较高的合约同时买入价格较低的合约，即卖出7月合约，买人5月合约。

19、答案：C本题解析：若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。

20、答案：D本题解析：A项，一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率应随着交割临近而提高；B项，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；C项，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。

21、答案：A本题解析：交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。

22、答案：A本题解析：该交易者在期货市场上的盈亏状况为：(6.1190-6.1180)×100×100000=10000(元)；该交易者在现货市场上的盈亏状况为：(6.1140-6.1130)×100×100000=10000(元)；该交易者总的盈亏状况为：10000+10000=20000(元)。

23、答案：D本题解析：该厂在期货市场盈利=8950-8050=900（元／吨），从而现货市场实际售价=7950+900=8850（元／吨）。

24、答案：C本题解析：当标的股票价格为90港元时，买入的看涨期权和卖出看涨期权均可执行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。

25、答案：B本题解析：期货市场在微观经济中的作用体现在：锁定生产成本，实现顸期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道。

26、答案：D本题解析：规避价格风险并不意味着期货交易本身无价格风险。实际上，期货价格的上涨和下跌既可以使期货交易赢利，也可以使期货交易亏损。在期货市场进行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期货市场上的赢利，而是要实现以一个市场上的赢利弥补另一个市场上的亏损。这正是规避风险这一期货市场基本功能的要义所在。

27、答案：B本题解析：暂无解析

28、答案：C本题解析：可用资金=客户权益-保证金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（万元）。

29、答案：A本题解析：金字塔式增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减，金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。

30、答案：D本题解析：11月份的黄金期货合约亏损=962-953=9（美元/盎司）；7月份的黄金期货合约盈利=951-947=4（美元/盎司）。套利结果:-9+4=-5（美元/盎司）。

31、答案：C本题解析：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金＋当日盈亏＋入金-出金-手续费（等）＝50000+（4050-4000）×5×10＋（4050-4020）×5×10=54000（元）。

32、答案：C本题解析：历史持仓盈亏=∑[(上日结算价-当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-上日结算价)×交易单位×买入手数]，所以，多头历史持仓盈亏=∑[(当日结算价-上日结算价)×交易单位×买入手数]=(当日结算价格-上一日结算价格)×持仓量。

33、答案：A本题解析：卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。

34、答案：B本题解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。

35、答案：B本题解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利，但不负有必须买进的义务。看涨期权买方预期标的物市场价格上涨而买入买权。标的资产市场价格上涨越多，买方行权可能性越大，行权买入标的资产后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

36、答案：C本题解析：

37、答案：D本题解析：美元兑人民币远期利率为：6.2022×（1+5%）/（1+3%）=6.3226。

38、答案：A本题解析：股票期权的买方在向卖方支付期权费（期权价格）后享有在合约条款规定的时间内执行期权的权利，但没有行权的义务，即当市场价格不利时，可以放弃行权。

39、答案：D本题解析：每张合约的最小变动值为最小变动值乘以300，0．2x300，即60元。故本题答案为D。

40、答案：A本题解析：芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的最小变动价位为1／4个基点(1个基点是指数的1%，即0．01，代表的合约价值为1000000×0．01%×3／12=25(美元)，题中投资者低买高卖收益为50点／手(97.8-97.3=0．5)，即盈利25×50=1250(美元／手)。

41、答案：D本题解析：2015年3月20日，国内推出10年期国债期货交易。

42、答案：C本题解析：国债期货实行一揽子可交割国债的多券种交割方式，当合约到、期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。

43、答案：A本题解析：中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。

44、答案：B本题解析：我国的沪深300股指期货合约乘数为每点300元，每份合约价值一沪深300指数点300元。故此题选B。

45、答案：B本题解析：因为甲做的卖出套期保值，所以期货价格下跌，甲实现套期保值目标，根据合同约定，期货价格下跌对乙也是有利的。

46、答案：A本题解析：《期货交易所管理办法》第二十一条规定，会员大会由理事会召集，理事长负责主持会员大会，1／3以上的会员可以提议召开会员大会，但是无权召集会员大会。

47、答案：D本题解析：一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准较高，离交割时间越近，持仓限额及持仓报告标准越低。故本题答案为D。

48、答案：C本题解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。

49、答案：C本题解析：执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分／蒲式耳）。

50、答案：B本题解析：利率期货合约的标的主要可分为货币资金的借贷、短期存单和债券三大类。

51、答案：C本题解析：投资者在现货市场上，3月1日按照即期汇率EUR/USD=1.3432买入50万欧元，即买入价为1.3432;6月1日按照当日欧元即期汇率EUR/USD=1.2120卖出50万欧元，即卖出价1.2120。在现货市场上的损益=卖出价1.2120-买入价1.3432总损益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。

52、答案：C本题解析：理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大，即价差≈持仓成本+交易成本=35～45元/吨。

53、答案：D本题解析：本题考查期货经纪公司设立时注册资本金。1993年～2000年是我国期货市场的治理整顿阶段。1999年，期货经纪公司的准入门槛提高，最低注册资本不得低于3000万元人民币。

54、答案：D本题解析：VaR的含义是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失，更为确切的是指在一定的置信水平下，某一金融资产或证券组合在未来特定一段时间内的最大可能损失。例如，某一投资公司持有的证券组合在置信度为95%的证券市场正常波动情况下的日VaR值为500万元。其含义是，该公司的证券组合在一天内由于市场价格变化而带来的最大损失超过500万元的概率为5%，或者说有95%的把握保证该投资公司在下一个交易日内的损失在500万元以内。

55、答案：C本题解析：影响外汇期权价格的因素有：①期权的执行价格与市场即期汇率。②期权的到期期限。③预期汇率波动率大小。④国内外利率水平。

56、答案：A本题解析：期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。一般来说，执行价格与标的资产价格的相对差额越大，期权的时间价值越小；反之，相对差额越小，期权的时间价值越大。当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。

57、答案：B本题解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=64-67.5=-3.5。计算结果小于0，则内涵价值为0。

58、答案：D本题解析：当日持仓盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×合约乘数×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×合约乘数×买入手数]=（2850-2870）×10×300+（2840-2800）×10×300=60000（港元）。

59、答案：B本题解析：风险度=保证金占用／客户权益100%，风险度越接近100%，风险越大；等于100%，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100%，当风险度大于100%时，客户则会收到期货公司《追加保证金通知书》。题中，乙的风险度大于100%，因此会收到《追加保证金通知书》。

60、答案：B本题解析：在国际外汇期货市场上，若需要回避两种非美元货币之间的汇率风险，就可以运用交叉货币套期保值。故本题答案为B。

61、答案：D本题解析：无本金交割外汇远期的简称是NDF。

62、答案：C本题解析：C项是期货市场在微观经济中的作用。

63、答案：A本题解析：只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加。

64、答案：D本题解析：突破缺口，常在成交量剧增、价格大幅上涨或下跌时出现。

65、答案：C本题解析：看涨期权买方行权买人标的物，看跌期权买方行权卖出标的物；如果到期时期权为虚值期权，期权作废，期权买方的权利随之消除。对于虚值期权，买方应根据对标的物价格变化趋势的判断，尽早选择对冲平仓的方式将期权了结，从而避免遭受全部权利金损失。

66、答案：D本题解析：当日结算时该投资者需要的最低保证金为：23210x5x10x5%=58025（元）；则其可用资金余额=200000+15500-58025=157475（元）。

67、答案：A本题解析：期转现交易的基本流程：（1）寻找交易对手。（2）交易双方商定价格。找到对方后，双方首先商定平仓价（须在审批日期货价格限制范围内）和现货交收价格。（3）向交易所提出申请。（4）交易所@准。（5）办理手续。（6）纳税。’

68、答案：A本题解析：实值期权是执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。

69、答案：B本题解析：常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图等。其中，分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

70、答案：B本题解析：本题考查看跌期权的定义。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

71、答案：B本题解析：期货交易最早萌芽于欧洲。

72、答案：B本题解析：介绍经纪商这一称呼源于美国，在国际上既可以是机构，也可以是个人，但一般都以机构的形式存在。

73、答案：D本题解析：期货合约和场内期权合约盈亏特点不相同。

74、答案：B本题解析：卖出看涨期权空头的平仓损益=权利金卖出价格-权利金买入价格=200-180=20（点）。

75、答案：D本题解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

76、答案：A本题解析：根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。其中，短期利率期货合约的标的主要是短期利率和存单，期限不超过1年。国际市场较有代表性的期货品种有3个月欧洲美元期货、3个月银行间欧元拆借利率期货、3个月英镑利率期货等。

77、答案：D本题解析：股票的持有成本同样有两个组成部分：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利。前项减去后项，便可得到净持有成本。资金占用100万，相应的利息为1000000×6％×3／12=15000（元），一个月后收到红利1万，剩余2个月的利息为10000×6％×2／12=100（元），本利和共计10100元；净持有成本=15000-10100=4900（元）。远期合约的“合理价格”是指考虑资产持有成本的远期合约价格，所以，该远期合约的合理价格为1000000+4900=1004900（元）。

78、答案：D本题解析：在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

79、答案：D本题解析：建仓时的差价：1050-535=515美分/蒲式耳，平仓时的差价：1035-510=525美分/蒲式耳，价差扩大10美分/蒲式耳，10*10*5000/100=5000美元

80、答案：A本题解析：该投资者采用金字塔式买入卖出策，所持10手合约的平均买入价为(4010×4+4030×3+4040×2+4050)／10=(16040+12090+8080+4050)／10=4026(元／吨)。因此，当期货价格高于4026元／吨时，该交易者可以盈利。

81、答案：A本题解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格一期货价格。所以，期货价格高于现货价格时，基差为负值。

82、答案：B本题解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场（NormalMarket或Contango），此时基差为负值。

83、答案：C本题解析：2015年3月20日，国内推出10年期国债期货交易，在中国金融期货交易所上市交易。故本题答案为C。

84、答案：C本题解析：会员(客户)的保证金可以分为结算准备金和交易保证金，结算准备金又称为可用资金。期货公司根据期货交易所(结算所)的结算结果对客户进行结算。期货交易所会员(客户)的保证金不足时，会被要求及时追加保证金或者自行平仓；否则，其合约将会被强行平仓。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。

85、答案：B本题解析：投资者在卖出套期保值交易中的盈利=（平仓时基差-建仓时基差）×交易数量，所以基差走强时，投资者将获得净盈利，是结束保值交易的有利时机。

86、答案：A本题解析：买入套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时担心价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。

87、答案：B本题解析：盈亏情况=(1.0223-1.0118)462500=2625(美元)。

88、答案：A本题解析：最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。

89、答案：D本题解析：发票价格=97.525x1.0167+1.5085=100.6