财务报表分析第二章资产负债表(王德发)课件

第二章资产负债表的分析基本内容：资产负债表的作用及格式；资产各项目的会计处理与报表披露惯例；负债的分类以及对企业的重要意义；所有者权益的基本构成；企业偿债能力的评价方法；资产结构、资本结构的分析方法。重点：资产负债表的作用及格式；资产各项目的会计处理与报表披露惯例；所有者权益的基本构成；企业偿债能力的评价方法；资产结构、资本结构的分析方法。难点：企业偿债能力的评价方法；资产结构、资本结构的分析方法。本章以课堂讲授为主，以案例分析为辅。1第一节

资产负债表概述

一、资产负债表的含义

资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据“资产＝负债十所有者权益”这一会计基本等式，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行整理后编制而成的。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。2

1.资产2.负债

3.所有者权益资产、负债和所有者权益构成了反映企业财务状况的会计要素。它们之间的关系可以用会计的基本等式予以表述，即：资产＝负债＋所有者权益二、资产负债表的内容3

三、资产负债表的格式

账户式财务状况式

报告式

表体分为左右两方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目

所有的资产项目按一定的排列顺序列示在报表的上面，负债及所有者权益列示在下面从流动资产总额中减去流动负债总额，得出营运资本额；再列示非流动资产和非流动负债项目；最后，列示股东权益项目。4第二节资产分析一、资产项目的构成

流动资产

货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收股利、应收利息、应收账款、存货非流动资产持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、无形资产等5二、资产的具体项目分析

货币资金交易性金融资产

应收账款

存货

分析企业日常货币资金规模是否适当

分析企业货币资金构成质量

分析交易性金融资产的不同种类：股票、债券或国库券

企业的经营方式及所处的行业特点

企业的信用政策

存货的数量分析

存货质量分析

6(一)货币资金变动情况分析货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强，最有活力的资产，同时又是获利能力最低，或者说几乎不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业生产经营都会产生不利影响。7货币资金质量的分析方法分析企业日常货币资金规模是否适当。过低，会制约企业发展过高，浪费了投资机会，增加了筹资成本应当根据企业资产规模、行业特点、资金运用能力，采取适当的资金规模分析企业资金的构成质量不同的货币，币值走向不同8(二)应收账款变动情况分析应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资金占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过企业扩大销售而得到补偿。所以，应收账款的资金占用又是必要的。9应收账款在资产负债表中查看应收帐款规模企业应收帐款规模由三方面决定企业的经营方式：预收款、赊销和现销行业特点：零售企业（现销）、工业企业（赊销）企业的信用政策：紧缩的信用政策和放松的信用政策企业应收帐款规模越大，其发生坏账的可能性越大企业应当定期或至少于年度终了时对应收账款进行检查，并预计可能发生的坏账损失。三种计提坏账损失的方法：应收账款余额百分比法、账龄分析法和销货百分比法。我国上市公司多采用账龄分析法，即按照应收账款账龄的长短，分别确定不同的比例来计算应提取的坏账准备P3710固定资产无形资产

长期待摊费用

生产用固定资产与非生产用固定资产之间的比例的变化情况；查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否具有效率；分析生产用固定资产内部结构是否合理。

无形资产价值分析

无形资产质量分析无形资产会计政策分析

长期待摊费用结构分析

分析长期待摊费用是否存在失真现象

11三、资产的流动性与短期偿债能力分析●

1．主要财务比率流动比率现金比率速动比率12(一)流动比率（1）流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。它表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿债的保障。

流动比率=流动资产÷流动负债或=1÷（1-营运资本/流动资产）1.流动比率表明该企业短期偿债能力越强，反之亦然。2.优点：简单、数据易得；剔除了规模因素，便于同行业或同企业的历史对比。3.缺点：要求流动资产的变现性与流动负债的偿还一致13(一)流动比率（2）4.流动资产能否用于偿还，要看它们是否能顺利转换成现金。如：应收账款是否如数收回？5.注意流动资产的真实价值。是否变更会计政策和会计估计如：存货计价方法对存货账面价值的影响6.注意进行流动资产结构分析，即各项目的变现能力不同如：货币资金所占比重？7.注意分析流动比率的趋势分析14(一)流动比率（3）8.注意分析季节性变动对流动比率的影响如每月、每季度流动比率之间的相互比较可能会受到季节性因素的影响。9.注意流动负债的调整。如表外项目，经营性租赁的租金支出；补偿性余额；或有负债等。10.经验标准：流动比率=2P45：例2-215（二）速动比率（1）速动比率=速动资产÷流动负债

速动资产可以在较短的时间内表现，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等；非速动资产则包括存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等。1.剔除非速动资产的原因：◆存货：报废、抵押等◆一年内到期的非流动资产：偶然性16（二）速动比率（2）2.速动资产中比重最大的往往是应收账款，因此，影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。3.经验标准：速动比率=14.鉴于上述原因，而企业应收账款又与企业的销售策略、信用政策密切相关，为此，对于一些现款销售的企业而言，应收账款水平很低，此时速动比率远低于1也是正常的P46：例2-317（三）现金比率（1）现金流量比率=经营现金流量÷流动负债经营活动产生的现金流量净额

①年末数

②年末数与年初数平均表明的是1元流动负债的经营现金流量的保障程度。P46：例2-418短期偿债能力的分析方法——比率与比较分析方法1.经验标准，如流动比率=2；速动比率=1等。2.同业比较分析：同业先进水平；同业平均水平；竞争对手比较3.历史比较分析：历史最好水平；历史最近水平；历史平均水平；正常水平4.趋势分析：时间序列19

●

2．影响短期偿债能力的其他因素

准备变现的长期资产1良好的商业信用2尚未使用的银行授信额度3未作记录的或有负债45担保责任、已贴现的商业汇票引起的债务20第三节负债及所有者权益分析一、负债及所有者权益项目的构成●1．负债项目的构成按照流动性对负债进行分类，可以分为流动负债和长期负债。此外，预计负债与或有负债值得进一步研究。

21流动负债将在一年（含一年）或者一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款等非流动负债偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的各种债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债负债项目22●

2．所有者项目的构成实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益23二、负债及所有者权益的具体项目分析

1．负债的具体项目分析负债分析短期借款分析应付票据分析应付账款分析应交税费分析应付债券分析应付职工薪酬分析或有负债分析分析长期应付款分析24●2．所有者权益具体项目分析

投入资本分析留存收益分析投资者投入资本，包括实收资本和资本公积。分析主要从以下几个方面进行：1）分析投入资本的增加，多少是资本公积或盈余公积转入，多少是增发新股转入；2）分析投入资本占所有者权益的比重，分析其结构的合理性；3）从投入资本几年的趋势变动，分析其所有者权益资本的增长速度和变化趋势。

生产过程中资本积累形成的留存收益，包括盈余公积和未分配利润。留存收益的增加，将有利于资本的保全、增强企业实力、降低筹资风险、缓解财务压力。但由于留存收益的资金成本较高，它们的增加将会使企业的平均资金成本增加。对于留存收益分析的主要内容是：了解留存收益的变动总额、变动原因和变动趋势；对留存收益的组成项目进行具体会计分析，评价其变动的合理性。25二、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要包括长期借款、应付长期债券、长期应付款等偿还期在一年以上的债务。对于企业的长期债权人和投资者来说，不仅关注短期债务偿还能力，更关心长期债务的偿还能力。分析和评价企业长期偿债能力的指标有：资产负债率、股东权益比率、产权比率、有形净值债务比率和长期负债比率。26资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的资产。其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额27资产负债率的评价对于这个指标，由于投资者、债务人和公司经营者处于不同的利益角度，对它的评价具有差别。投资者和债权人则关注资本扩张带来的投资风险，希望资产负债率越低越好；作为公司经营者在考虑资金成本负担能力的同时，还要考虑通过适度负债满足企业发展对资金的需求，既不能过于保守，也不应当盲目举债。虽然，对该指标没有统一的衡量标准，一般看好的企业的资产负债率应不超过50%为好。揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益受保障的程度。28所有者权益比率股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例，该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。其计算公式为：所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额所有者权益比率的倒数，称作权益乘数，即表明企业的资产总额是所有者权益的多少倍。这两个比率侧重于揭示资产总额与所有者权益的倍数关系，倍数越大，说明企业资产对负债的依赖程度越高，风险越大。29产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也称负债股权比率。其计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额从计算关系可以看出，这个比率实际上反映了债权人所提供的资金与股东所投入资金的对比关系。因此，它可以揭示企业的财务风险及股东权益对偿还债务的保障程度。产权比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。但当这一比率过低时，所有者权益比重过大，意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。30有形净值债务率有形净值债务率是将无形资产从所有者权益中予以扣除，从而计算企业负债总额与有形净值的百分比。该指标反映了企业在清算时债权人投入的资本受到股东权益的保护程度。计算公式：

31有形净值债务率该指标扣除了不能作为偿债资源的无形资产，因此与产权比率指标相比，该指标是更为谨慎、保守的反映债权人利益受保护程度的指标。从长期偿债能力分析，该指标数值越低越好，但一般也应维持在1：1的比例。应注意的是在使用该指标分析企业长期偿债能力时，还应对递延资产、待摊费用、待处理财产损益等进行进一步的分析，因为这些资产具有极大的不确定性。32长期负债比率又称“资本化比率”，是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。资产总额是负债与股东权益之和。用公式表示如下：该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。33其他因素11、资产价值的影响账面价值和实际价值有一定的差距，表现在：资产的账面价值可能被高估或低估某些入账的资产毫无变现价值尚未全部入账的资产（商标权、专利权）P5634其他因素2（长期租赁）当企业急需某种设备或其它资产而又缺乏足够的购买资金时，可以通过租赁的方式解决。财产租赁有两种形式：融资租赁和经营租赁。融资租赁是由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定规定支付租金（包括设备买价、利息、手续费等），一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，其所有权归承租方所有。实际上属于变相的分期付款购买固定资产。因此，在融资租赁形式下租入的固定资产作为企业的固定资产入帐，进行管理。相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁已经包括在债务比率指标计算之中，在分析长期偿债能力时，已包括了这个因素。企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性，则构成了一种长期性筹资，虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。因此，如果企业经常发生上述经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。35其他因素33、担保责任。公司对其他公司提供的担保，如对方的信用出现问题，有可能造成潜在的长期负债。4、或有事项。在对公司的财务报告资料进行阅读时，您还需对或有项目提高警惕。或有事项是指与未来可能发生事件所对应的项目，由于事件发生的可能性不能确定，对公司的损益影响也不确定。因此，对该类事项应保持足够的重视，关注其发展情况。36所有者权益比率产权比率有形净值债务比率长期负债比率资产价值、长期经营性租赁、或有事项其他因素资产负债比率长期偿债能力分析一览37第四节资产负债表的综合分析一、资产负债表的总体结构比例分析资产负债表的结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。资产负债表总体结构分析是从总体上对资产负债表的构成进行分析，主要采用垂直分析法。P58：表2-838资产结构，就是指企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。对资产结构分析，可以看出企业的行业特点、经营特点和技术装备特点。工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况正好相反。

●1．资产结构分析

二、资产结构与管理效果分析391、流动资产率公式：流动资产率＝流动资产额/资产总额×100％常规标准：通常商业企业的流动资产往往大于非流动资产，而化工企业的则可能相反。一般地，纺织、冶金行业的企业流动资产率在30％～60％之间，商业批发企业的有时可高达90％以上。40（1）比例上升或较高的优点：①企业应变能力增强；②企业创造利润和发展的机会增加；③加速资金周转潜力大。注意：企业是否超负荷运转。企业营业利润是否按同一比例增长：企业营业利润和流动资产率同时提高，说明企业正在发挥现有潜力，经营状况好转；反之，若企业利润并没有增长，则说明企业产品销售不畅，经营形势恶化。41（2）比例下降或较低：①如果销售收入和利润都有所增加，则说明企业加速了资金周期运转，创造出更多利润；②反之，利润并没有增长，说明企业原有生产结构或者经营不善，企业财务状况恶化，表明企业的生产下降，沉淀资产比例增加，企业转型趋于困难。注意：当企业以损失当前利益来寻求长远利益时，比如趋于增加在建工程或长期投资时，也有可能在短期内出现流动资产和实现利润同时下降的情况。422、存货比率公式：存货比率＝存货/流动资产总额×100％（其分母也可用总资产来代替）（1）比率上升或较高：①企业产品销售不畅；②流动资产变现能力有所下降；③加强存货管理变得重要起来。（2）比率下降或较低：①产品销售较好；②原材料市场好转；③流动资产变现能力提高。433、长期投资率公式：长期投资率＝长期投资合计/结构性资产合计×100％（1）比例提高说明：①企业内部发展受到限制；②企业目前产业或产品利润率较低，需要寻求新的产业或产品；③企业长期资金来源充足，需要积累起来供特定用途或今后充分利