《财务管理》教案 项目三

PAGE9PAGE9PAGE10PAGE10《电子商务物流》教案课时分配表章序课程内容课时备注1财务管理总论42财务管理基础43筹资管理84投资管理45营运资金管理66收入与利润管理47财务分析6合计36文旌课堂APP

课题项目三筹资管理课时8课时（360min）教学目标知识目标：1．了解筹资的含义、动机、分类、原则、渠道和方式。2．掌握资金需要量预测的概念、意义和方法。3．掌握权益筹资和债务筹资的相关内容。4．理解资金成本、财务杠杆和资本结构的概念及内容；掌握资金成本和财务杠杆的计算方法，以及最佳资本结构的确定方法。能力目标：1．能够根据项目资金需求，运用资金成本核算方法，分析不同筹资方式的成本与风险，并基于财务评价结果选择最优筹资方案。2．能够计算财务杠杆系数，判断企业收益波动风险。素质目标：1．树立“诚信负责、风险可控、战略协同”的筹资管理职业价值观。2．在筹资决策中恪守职业道德规范，通过有效沟通与利益相关方建立信任，实现资金配置与企业价值的共同提升。教学重难点教学重点：掌握资金需要量预测的概念、意义和方法。教学难点：掌握权益筹资和债务筹资的相关内容。教学方法情景模拟法、问答法、讨论法、讲授法、案例分析法教学用具电脑、投影仪、多媒体课件、教材教学过程主要教学内容及步骤考勤【教师】使用文旌课堂APP进行签到【学生】班干部报请假人员及原因案例导入【教师】引导学生阅读小林的案例（详见课件），提出以下问题：小林在筹资过程中想到了哪些筹资方式？除此之外，你还知道哪些筹资方式？【学生】聆听、思考、回答第1讲筹资管理概述情境启思【教师】引导学生阅读某公司创始人的案例（详见课件），提出以下问题：①企业筹资的主要动机通常有哪些？②除了情境中提到的两种筹资方式，你还知道哪些常见的筹资方式？【学生】聆听、思考、回答传授新知【教师】通过学生的回答，引入新知一、筹资的含义和动机（一）筹资的含义筹资是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。（二）筹资的动机企业筹资是为了自身的维持和发展，但每次具体的筹资活动则是受特定的动机驱使。（1）创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。（2）支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。（3）扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机。（4）调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。（5）混合性筹资动机是指通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构目的的筹资动机。二、筹资的分类（一）权益筹资权益筹资是指企业通过所有权方式筹集资本。权益筹资形成权益资本。权益资本又称股权资本或自有资本，是企业依法取得并长期拥有，能够自主调配运用的资本。权益资本的特点：（1）权益资本的所有权属于企业所有者（2）企业对权益资本依法享有经营权（二）债务筹资债务筹资是指企业通过负债方式筹集资本。债务筹资形成债务资本。它是企业依法取得并根据合约运用、按期偿还的资本。债务资本的特点。（1）债务资本是企业债务，体现了企业和债权人之间的债权债务关系。（2）企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务不承担责任。（3）企业对持有的债务资本在约定的期限内享有使用权，并承担按期还本付息的义务。（4）通过债务筹集的资金具有使用上的时间性，到期要归还本金。（三）混合筹资混合筹资是兼具权益筹资和债务筹资双重特征的筹资方式。我国上市公司目前最常见的混合筹资方式有可转换债券筹资和优先股筹资。【教师】扫码观看视频“筹资的其他分类方式”提问视频对于大家的启示【学生】思考、举手回答三、筹资的原则（一）筹措合法原则筹措合法原则是指企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金。（二）规模适当原则在开始筹资前，企业需要预先确定资金的需要量，包括流动资金的需要量和固定资金的需要量。（三）取得及时原则在筹资时，企业要把获取资金的时间同投放资金的时间进行合理的安排，适时取得资金。（四）来源经济原则来源经济原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。（五）结构合理原则企业的资金通常由权益资金和债务资金构成。企业在筹资时，需要合理安排资金结构。【教师】扫码观看视频“权益资金与债务资金的区别”提问视频对于大家的启示【学生】思考、举手回答【教师】课堂互动A企业为了一项计划在6个月后启动的项目，提前3个月就筹集了全部所需资金；B企业通过发行债券筹集资金，擅自将所筹资金用于高风险的生产线建设。请问这两家企业分别违背了什么筹资原则？【学生】思考、举手回答四、筹资的渠道和方式（一）筹资渠道（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他法人单位资金（5）民间资金（6）企业内部形成的资金（7）外商投资资金（二）筹资方式筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式权益筹资的方式主要有：①吸收直接投资；②发行股票；③留存收益等。债务筹资的方式主要有：①向金融机构借款；②发行公司债券；③租赁；④

商业信用等。（三）筹资渠道与筹资方式的关系企业筹资需要依托一定的筹资渠道，并借助具体的筹资方式来进行。【学生】聆听、思考、理解、记录课堂小结【教师】简要总结本章的要点【学生】总结回顾知识点第2讲资金需要量的预测情境启思【教师】引导学生阅读“乐创”文具店张经理的案例（详见课件），提出以下问题：为什么企业在扩大经营规模时，必须提前预测资金需求呢？【学生】聆听、思考、回答传授新知【教师】通过学生的回答，引入新知。一、资金需要量预测的概念和意义资金需要量预测是指企业根据生产经营的需求，对未来所需资金的估计和推测。作为筹资活动的数量依据，资金需要量必须通过科学合理的预测来确定。资金需要量预测是企业制订筹资计划的重要基础。一方面，企业在持续开展生产经营活动的过程中，会不断产生对资金的需求；另一方面，当企业进行对外投资或调整资本结构时，同样需要筹措相应资金。二、资金需要量的预测方法（一）销售百分比法1．基本原理销售百分比法是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。销售百分比法将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素关联起来，根据销售与资产之间的数量比例关系来预计企业的外部筹资需要量。该方法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定资金需要量。【教师】扫码观看视频“销售百分比法”提问视频对于大家的启示【学生】思考、举手回答2．基本步骤（1）确定敏感资产和敏感负债（2）计算敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比（3）计算预测期各敏感项目预计数（4）计算预测期需要增加的资金额（5）计算预测期外部筹资额。预计由销售增长而需要增加的资金额，扣除利润留存后，即为所需的外部筹资额其中，预测期内部筹资额主要为留存收益增加额（二）因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以资产负债表中有关项目在基期年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法具有计算简便、容易掌握的特点，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小、价格较低的资金占用项目的预测，也可以用于对企业全部资金需要量的粗略计算。采用这种方法预测时，首先需要把基期年度资金平均占用量中的不合理部分剔除，然后进行测算。【学生】聆听、思考、理解、记录课堂小结【教师】简要总结本章的要点【学生】总结回顾知识点第3讲权益筹资情境启思【教师】引导学生阅读阳光公司的案例（详见课件），提出以下问题：你认为这3种方法各有什么优势？【学生】聆听、思考、回答传授新知【教师】通过学生的回答，引入新知一、吸收直接投资吸收直接投资是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金的筹资方式。（一）吸收直接投资的种类（详见课件）（二）吸收直接投资的出资方式（详见课件）（三）吸收直接投资的程序（1）确定所需投入资本的数量（2）选择吸收投入资本的来源（3）签署合同、协议或决定等文件（4）取得资金（四）吸收直接投资的优缺点1．吸收直接投资的优点（1）可以获得投资者投入的先进设备、先进技术等，有利于企业快速形成生产能力（2）有利于增强企业资信和借款能力（3）财务风险较低2．吸收直接投资的缺点（1）资金成本高（2）容易分散企业控制权二、发行股票股票是股份有限公司为筹集权益资金而发行的一种有价证券，是投资者拥有公司股份、取得股利的凭证，代表股东（即持股人）对公司净资产的所有权。（一）股票的分类（详见课件）（二）股票的发行方式按是否面向社会大众，股票的发行方式可分为公开发行和不公开发行两种方式。公开发行又称公募发行，是指面向社会大众，或向特定对象发行累计超过200人（即使未面向社会大众）的股票发行方式。这种发行方式按有无中介机构参与，又可分为公开直接发行和公开间接发行。（三）股票的发行价格股票的发行价格是股份公司将股票出售给投资者的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。设立发行股票时，发行价格由发起人决定；增资发行新股时，发行价格由股东大会决定。在确定股票价格时，要全面考虑股票面额、股市行情和其他相关因素。股票发行价格通常有等价、时价和中间价

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种。等价就是以股票票面金额为发行价格。时价就是以公司原发行同种股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的价格。中间价就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。按等价发行股票又叫平价发行。按时价或中间价发行股票，发行价格既可能高于面额，也可能低于面额。高于面额发行的称为溢价发行，低于面额发行的称为折价发行。我国只允许溢价或平价发行股票，不允许折价发行股票。（四）股票的销售方式股票的销售方式包括自销和承销两种方式。（1）自销方式是指股份公司自行将股票直接销售给认购人的一种销售方式。由于自销方式无须证券经营机构的参与，因此节约了股票的发行成本，但发行风险完全由股份公司自己承担。这种销售方式适用于发行风险小、手续简单、筹资数额不多的股票发行。（2）承销方式是指股份公司将股票销售业务委托给证券公司等证券经营机构的一种销售方式。承销方式具体包括包销和代销两种方式。包销方式是指发行公司与承销机构签订协议，由承销机构一次全部购进发行的股票，然后由承销机构将所购股票转售给社会上的投资者的一种销售方式。代销方式是指证券经营机构作为代理方，受股份公司委托，代为发售股票的一种销售方式。（五）发行股票筹资的优缺点发行股票筹资的优点主要包括：①有利于提高公司的借款能力；②没有固定的到期日，不用偿还；③没有固定的股利负担；④筹资风险小。发行股票筹资的缺点主要包括：①资金成本高，一般来说，股票筹资的成本要大于债务筹资的成本，而且股利是在税后利润中支出，另外，股票的发行费用也较高；②信息披露成本高，股份制企业的重大事项、财务报表等信息会在公开的媒体上披露，从而增加了信息披露成本。三、留存收益留存收益是企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累。它来源于企业生产经营活动所实现的净利润，包括盈余公积和未分配利润。盈余公积是企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。盈余公积的用途主要有两种：一是弥补亏损；二是转增资本。因此，它是权益筹资的重要方式。未分配利润是企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后，留存在企业的历年结存的利润。未分配利润也可以用于权益筹资。利用留存收益筹资的优点主要包括：①资金成本低；②有利于维持企业的控制权；③有利于提高企业的信誉。利用留存收益筹资的缺点主要包括：①筹资数额有限；②资金使用受限。【教师】课堂互动指出下列行为分别对应哪种权益筹资方式。（1）3位创始人以货币、实物等形式出资，按出资额分配企业股权，凭持股比例参与利润分红。（2）某股份公司通过证券市场公开发售股票，向社会公众筹集资金。（3）企业不对外筹资，将上一会计年度实现的净利润（扣除法定盈余公积后）直接用于扩大生产。【学生】思考、举手回答【学生】聆听、思考、理解、记录课堂小结【教师】简要总结本章的要点【学生】总结回顾知识点第4讲债务筹资情境启思【教师】引导学生阅读启航汽修厂的案例（详见课件），提出以下问题：这两种方式分别属于哪种债务筹资方式？这两种方式分别有什么优点？【学生】聆听、思考、回答传授新知【教师】通过学生的回答，引入新知一、银行借款银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过

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年的长期借款和不足

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年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。（一）银行借款的分类（详见课件）（二）银行借款的信用条件（详见课件）（三）银行借款筹资的优缺点优点：①筹资速度快；②筹资成本低；③借款灵活性大缺点：①财务风险高；②限制条件多；③筹资数额有限二、发行公司债券公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。债券是持券人拥有公司债权的书面证书，它代表债券持券人与发债公司之间的债权债务关系。（一）公司债券的分类（详见课件）（二）债券发行价格的确定债券发行价格是指债券初始投资者购入债券时支付的市场价格。平价发行又称面值发行，是指以债券的面值为发行价格；溢价发行是指以高于债券面值的价格为发行价格；折价发行是指以低于债券面值的价格为发行价格。债券存在不同发行价格，核心原因是票面利率固定不变，而市场利率则是持续波动的。因此，为了使投资者能获得与市场利率相等的收益率，在发行债券时，需要对发行价格进行调整。债券发行价格的计算公式为用字母表示为P（三）发行公司债券筹资的优缺点优点：①单次筹资数额大；②具有财务杠杆作用；③有利于保障公司控制权缺点：①财务风险高；②限制条件多；③资金成本较高三、租赁租赁是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方（承租方）通过支付租金，向出让资产的一方（出租方）取得资产使用权的一种交易行为。（一）租赁的基本特征1．所有权与使用权相分离2．融资与融物相结合3．租金的分期支付（二）租赁的基本形式（1）直接租赁：承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购设备，然后再出租给承租方，是租赁的主要形式。（2）售后回租：承租方出于急需资金等各种原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。（3）杠杆租赁：涉及承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。然后，出租人将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款。该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要偿还债务。（三）租赁筹资的优缺点优点：①无须大量资金就能迅速获得资产；②财务风险小，财务优势明显；③筹资的限制条件较少；④能延长资金融通的期限。缺点：资金成本较高四、商业信用商业信用是指在商品交易中，由于买方的延期付款或者卖方的预收货款而形成的借贷关系，是买卖企业双方之间的一种直接信用关系。（一）商业信用的主要形式（详见课件）（二）商业信用筹资的优缺点优点：①筹资便利；②筹资成本低；③限制条件少缺点：①期限短；②风险大【学生】聆听、思考、理解、记录课堂小结【教师】简要总结本章的要点【学生】总结回顾知识点第5讲资金成本、财务杠杆和资本结构情境启思【教师】引导学生阅读打印店的案例（详见课件），提出以下问题：资金成本具体包括哪些内容？你如何理解财务杠杆？【学生】聆听、思考、回答传授新知【教师】通过学生的回答，引入新知一、资金成本（一）资金成本的概念及构成资金成本又称资本成本，是指企业为筹集和使用（或占用）资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。资金成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。1．筹资费用筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。2．用资费用用资费用即资金占用费用，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息、向股东支付的股利等。（二）资金成本的作用1．资金成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据2．资金成本是衡量资本结构是否合理的重要依据3．资金成本是评价投资项目可行性的主要标准4．资金成本是评价企业整体业绩的重要依据（三）资金成本的计算1．资金成本的基本公式2．个别资金成本的计算（1）银行借款资金成本率（2）公司债券资金成本率（3）优先股资金成本率（4）普通股资金成本率（5）留存收益资金成本率3．综合资金成本的计算二、财务杠杆（一）财务杠杆的概念财务杠杆是指由于固定性资金成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。（二）财务杠杆的计量