租赁筹资练习题与答案

租赁筹资练习题与答案考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（下列每小题只有一个正确答案，请将正确答案的字母标号填在题干后的括号内）1.下列关于经营租赁和融资租赁的表述中，正确的是（）。A.经营租赁通常涉及资产所有权的转移B.融资租赁的租赁期通常较短C.在租赁期结束时，承租人通常拥有资产的所有权D.经营租赁的租赁费不能在税前扣除2.按照国际财务报告准则第16号（IFRS16），承租人应当在租赁期开始日确认一项资产和一项负债。该项资产被称为（）。A.租赁负债B.长期应付款C.使用权资产D.预付租金3.某公司签订了一份3年的融资租赁合同，每年年末支付租金100万元，折现率为6%。则该项租赁在租赁期开始日应确认的租赁负债的现值约为（）万元。（提示：PVIFA(6%,3)=2.6730）A.200B.267.30C.300D.367.304.在租赁决策分析中，比较租赁方案和购买方案的净现值（NPV）是常用的方法。如果租赁方案的NPV大于购买方案的NPV，则（）。A.从税务角度看，租赁更有利B.从现金流角度看，租赁更有利C.从投资回报角度看，购买更有利D.应该选择购买方案5.对于承租人而言，经营租赁的主要优点之一是（）。A.可以获得租赁资产的残值收益B.可以将租赁费在税前扣除，获得税收优惠C.降低了进入新市场的风险D.能够获得资产的完全控制权6.某公司签订了一份5年期的经营租赁合同，每年年初支付租金60万元，公司所得税税率为25%。则与该租赁相关的每年税后现金流出约为（）万元。A.60B.45C.75D.157.根据IFRS16，承租人应当在财务报表中披露的与租赁相关的信息不包括（）。A.当期确认的租赁负债的利息费用B.租赁负债的摊销额C.使用权资产的减值损失D.每期支付的租赁物业费8.下列关于租赁筹资的表述中，不正确的是（）。A.租赁可以提供更灵活的融资方式B.租赁通常比发行债券的利息负担重C.融资租赁可以被视为一种分期付款购买资产的方式D.租赁可以避免长期负债对偿债能力比率的影响二、多项选择题（下列每小题有两个或两个以上正确答案，请将正确答案的字母标号填在题干后的括号内，多选、错选、漏选均不得分）1.融资租赁相比于经营租赁，通常具有以下哪些特征？（）A.租赁期较长，通常覆盖资产大部分经济寿命B.租赁期结束时，承租人通常拥有资产的所有权或优惠购买权C.租赁费通常包含了资产的购买成本D.租赁双方更关注租赁期间资产的运营维护责任2.影响企业是否选择租赁筹资的因素可能包括（）。A.资产的购置成本B.资产的残值风险C.企业自身的偿债能力D.所得税税率E.行业惯例3.按照IFRS16，承租人每期应计提的租赁费用（利息费用+本金摊销）通常等于（）。A.当期确认的租赁负债的利息费用B.当期支付的租金C.当期确认的租赁负债的摊销额D.期初租赁负债余额与期末租赁负债余额的差额4.在进行租赁与购买的决策分析时，需要考虑的现金流出项目可能包括（）。A.资产的购置成本B.资产的运营和维护成本C.租赁期间支付的租金D.资产的税法残值E.与租赁相关的直接费用（如租赁谈判费）5.经营租赁从承租人的角度来看，其主要特点包括（）。A.承租人享有资产在租赁期内的使用权B.租赁期通常较短，或可提前终止C.租赁费用通常在税前扣除D.租赁期满后，承租人通常将资产退还给出租人E.承租人对租赁资产的维护责任较小三、判断题（请判断下列表述是否正确，正确的划“√”，错误的划“×”）1.融资租赁是一种表外融资方式，不会影响企业的资产负债率。（）2.在租赁决策分析中，使用税前折现率计算NPV是更普遍的做法。（）3.根据IFRS16，无论是经营租赁还是融资租赁，承租人都应当在租赁期开始日确认使用权资产和租赁负债。（）4.对于出租人而言，融资租赁比经营租赁的风险通常更高。（）5.经营租赁能够像自有资产一样计提折旧，从而获得税收优惠。（）6.租赁筹资的决策是一个静态决策，不需要考虑时间价值。（）7.当市场利率下降时，已经签订固定利率融资租赁合同的公司，其当期确认的利息费用会减少。（）8.租赁能够降低企业的财务杠杆率，因为租赁负债通常不计入资产负债表。（）四、计算分析题1.某公司需要使用一台设备，预计使用年限为5年。有两个方案可供选择：*方案一：购买。设备购置成本为800万元，预计残值为40万元（税法残值也为40万元），预计年运营维护成本为50万元。如果向银行贷款购买，贷款利率为8%，期限为5年，每年年末支付利息和本金。*方案二：融资租赁。租赁期为5年，每年年末支付租金200万元。租赁费率（即承租人的实际利率）为7%。租赁期结束时设备归承租人所有，预计残值为40万元（税法残值也为40万元），承租人需要承担维护责任。公司所得税税率为25%。要求：计算两个方案的每年税后现金流，并计算租赁方案的每年租金现值（使用年金现值系数PVIFA(7%,5)=4.1002），比较两个方案的净现值（以购买方案为基准，0年现金流出为800万元），判断应选择哪个方案。2.某公司签订了一份2年期的经营租赁合同，租赁一项办公设备。每年年初支付租金30万元，公司所得税税率为30%。计算该租赁合同第一年和第二年的税后现金流出。3.假设某公司采用直线法计提使用权资产的折旧。某项融资租赁，在租赁期开始日确认的使用权资产为1000万元，租赁期为4年，预计残值为80万元。公司所得税税率为20%。计算该租赁第一年应计提的折旧额以及确认的租赁费用（假设年租金为300万元，租赁期开始日确认的租赁负债为935.82万元，实际利率为8%）。请列出计算过程。五、简答题1.简述融资租赁和经营租赁的主要区别。2.简述IFRS16对承租人租赁会计处理的主要变化。3.从承租人的角度，选择租赁筹资可能存在哪些优势和劣势？试卷答案一、单项选择题1.C解析：融资租赁的租赁期通常较长，覆盖资产大部分经济寿命；租赁期结束时，承租人通常拥有资产的所有权、优惠购买权或留购权。经营租赁的租赁费通常可以在税前扣除。2.C解析：根据IFRS16，承租人应确认的资产被称为使用权资产（Right-of-UseAsset）。3.B解析：租赁负债的现值=年租金×PVIFA(折现率,期数)=100×2.6730=267.30万元。4.B解析：NPV比较法中，NPV越高表示方案越优。租赁方案NPV大于购买方案NPV，意味着租赁方案带来的净收益（考虑时间价值后）大于购买方案，从现金流角度看租赁更有利。5.B解析：经营租赁的主要优点之一是融资成本低（租赁费通常低于购买或贷款的利息），并且可以立即获得资产的使用权，同时租赁费通常可以在税前扣除，获得税收优惠。6.B解析：每年税后现金流出=年租金×(1-所得税税率)=60×(1-25%)=60×0.75=45万元。7.D解析：出租人披露的信息可能包括租赁物业费。承租人需披露的信息通常包括租赁负债、使用权资产、当期确认的租赁费用（利息和摊销）、租赁负债的变动、使用权资产的减值损失等。8.B解析：融资租赁的租赁费通常低于按市场利率计算的分期付款购买资产所承担的利息负担。二、多项选择题1.A,B,C解析：融资租赁的特征是租赁期长（覆盖资产大部分经济寿命）、所有权转移或优惠购买权、租金包含资产成本、风险和报酬大部分转移给承租人。经营租赁的租赁期较短、不转移所有权、租金相对较低、运营维护责任通常由出租人承担。2.A,B,C,D,E解析：选择租赁还是购买取决于购置成本、残值风险、偿债能力、所得税率（影响税盾）、行业惯例、租赁条款、资产技术更新速度等多种因素。3.A,B,D解析：租赁费用=当期确认的利息费用+本金摊销。在期末支付租金的情况下，当期确认的利息费用=期初租赁负债余额×实际利率。本金摊销=当期支付租金-当期确认的利息费用。因此，租赁费用=期初租赁负债余额×实际利率+(当期支付租金-期初租赁负债余额×实际利率)=当期支付租金。但在分析期初余额变动时，也涉及期初余额和期末余额的差额（-本金摊销）。更准确地说，根据摊销公式，租赁费用=期初租赁负债×实际利率+本金摊销=期初租赁负债×实际利率+(期末租赁负债-期初租赁负债)。由于我们是计算当期费用，而期末负债已扣除了摊销，所以当期费用主要由期初余额和利息构成。选项A（利息）和选项D（期初与期末差额，即本金摊销）是其组成部分。选项B（支付租金）是计算费用的基础。选项C（摊销额）也是费用的一部分。4.A,B,C,D,E解析：租赁与购买决策分析需要比较双方所有相关的现金流出，包括购置成本（购买）、租金（租赁）、运营维护成本（两者都可能）、租赁相关费用（E）、税收影响（如折旧税盾vs租金税盾，资产的税法残值处理）。5.A,B,C,D,E解析：经营租赁的特点是承租人获得使用权、租赁期短或可终止、费用可税前扣除、期满退还资产、承租人通常不负责维护。三、判断题1.×解析：融资租赁虽然会计上可能符合表外融资的某些特征（尤其在过去），但根据IFRS16/ASC842，其本质是权责转移，必须纳入资产负债表，会影响资产负债率等财务比率。2.×解析：进行租赁与购买决策分析时，应使用税后折现率计算NPV，因为现金流（如租金、折旧抵税）是税后的，使用税后折现率才能更准确地反映税后净收益。3.√解析：IFRS16要求对几乎所有租赁（除短期租赁和低价值资产租赁）在租赁期开始日，由承租人确认使用权资产和租赁负债。4.√解析：融资租赁中，出租人承担了资产的大部分风险（如市场风险、变现风险）和报酬（如租赁收入风险），因此风险通常高于经营租赁。5.×解析：经营租赁的承租人通常不拥有资产，因此不能像自有资产一样计提折旧。虽然租赁费用可以税前扣除，但扣除的性质是租金支付而非折旧。6.×解析：租赁筹资涉及跨期资金转移，其现金流量发生在不同时期，具有时间价值，因此决策必须是动态的，需要使用折现现金流方法（如NPV）进行分析。7.√解析：融资租赁的利息费用是根据期初租赁负债余额和实际利率计算的。当市场利率下降时，如果租赁合同是固定利率，则公司支付的实际租金中的利息部分相对于新的市场利率会减少，因此当期确认的利息费用会相应减少（因为期初负债余额和实际利率未变，但若考虑重新计量，则可能不同，但题目基于合同利率）。8.×解析：根据IFRS16/ASC842，融资租赁的租赁负债和使用权资产都必须计入资产负债表，因此租赁会反映在企业的资产负债表上，并影响财务杠杆率等比率。四、计算分析题1.解：*购买方案：*购置成本=800万元*残值=40万元*使用年限=5年*年运营维护成本=50万元*贷款利率=8%*折现率=8%*税率=25%*年末支付利息和本金。*每年折旧=(800-40)/5=144万元*每年折旧抵税=144×25%=36万元*年末支付本息=每年摊销额=800/5=160万元*每年利息=第一年160,第二年144,第三年124,第四年104,第五年84万元*每年税后现金流=(折旧抵税+利息抵税)-运营维护成本+残值收入-残值收入纳税*第0年：-800万元*第1年：(36+160×25%)-50+40×25%=36+40-50+10=36万元*第2年：(36+144×25%)-50+0=36+36-50=22万元*第3年：(36+124×25%)-50+0=36+31-50=17万元*第4年：(36+104×25%)-50+0=36+26-50=12万元*第5年：(36+84×25%)-50+40-40×25%=36+21-50+40-10=37万元*NPV(购买)=-800+36/(1+8%)^1+22/(1+8%)^2+17/(1+8%)^3+12/(1+8%)^4+37/(1+8%)^5*NPV(购买)=-800+33.33+18.46+13.11+8.83+25.84=-800+99.57=-700.43万元*租赁方案：*使用权资产=1000万元*租赁期=5年*残值=80万元*年租金=200万元*租赁费率（实际利率）=7%*税率=25%*年末支付租金。*每年折旧=(1000-80)/5=168万元*每年折旧抵税=168×25%=42万元*每年租金=200万元*每年租金抵税=200×25%=50万元*每年税后现金流=租金抵税-运营维护成本+折旧抵税*第0年：-1000万元*第1年：50-0+42=92万元*第2年：50-0+42=92万元*第3年：50-0+42=92万元*第4年：50-0+42=92万元*第5年：50-0+42+80-80×25%=50+42+80-20=152万元*租赁负债现值=200×PVIFA(7%,5)=200×4.1002=820.40万元（注意：题目中给出的1000万元是使用权资产，不是负债，计算租金现值与负债现值不符，此处按题目给出的租金计算）*NPV(租赁)=-820.40+92/(1+7%)^1+92/(1+7%)^2+92/(1+7%)^3+92/(1+7%)^4+152/(1+7%)^5*NPV(租赁)=-820.40+86.04+80.34+74.83+69.68+107.18=-820.40+418.07=-402.33万元*比较：NPV(租赁)=-402.33，NPV(购买)=-700.43。租赁方案的NPV大于购买方案，应选择租赁方案。2.解：*第一年税后现金流出=年租金×(1-所得税税率)=30×(1-30%)=30×0.70=21万元。*第二年税后现金流出=年租金×(1-所得税税率)=30×(1-30%)=30×0.70=21万元。3.解：*使用权资产=1000万元*租赁期=4年*残值=80万元*年租金=300万元*实际利率=8%*税率=20%*直线法折旧=(1000-80)/4=180万元*每年折旧抵税=180×20%=36万元*计算期初租赁负债：*第一年期初租赁负债=初始负债=租金/实际利率=300/8%=3750/0.08=3750万元。**(注：题目中给出的935.82万元与300万元和8%利率计算出的初始负债3750万元不一致，此处按3750万元计算)**第一年：*确认的租赁费用=期初租赁负债×实际利率+本金摊销*第一年利息费用=3750×8%=300万元*第一年本金摊销=租金-利息费用=300-300=0万元（此处按公式计算，但似乎有误，应为3750-(3750-0)*8%=3750-300=3450）**修正计算：期初负债3750，利率8%，年租金300。***年金现值PV=PMT/i=300/8%=3750。***第一年利息=3750*8%=300。***第一年本金摊销=租金-利息=300-300=0。***期末负债=期初负债-本金摊销=3750-0=3750。*（与期初相同，说明计算或题设有问题，可能是短期租赁或年金类型不同）**假设题目意图是每年支付300，但初始负债是按更高利率计算的，或者题目数据有误。按标准融资租赁公式，若初始负债是935.82，则年摊销额为935.82-(935.82-0)*8%=935.82-74.86=860.96。年利息为74.86。***重新按初始负债935.82计算：**第一年利息费用=935.82×8%=74.86万元*第一年本金摊销=300-74.86=225.14万元*第一年租赁费用=74.86+225.14=300万元*第一年折旧抵税=180×20%=36万元*第一年税后现金流=租金抵税-运营维护成本+折旧抵税=60×20%-0+36=12+36=48万元。**(注意：此计算未考虑租赁负债和使用权资产的初始确认，仅计算了当期费用和抵税)**第二年：*期初租赁负债=935.82万元*利息费用=935.82×8%=74.86万元*本金摊销=300-74.86=225.14万元*租赁费用=74.86+225.14=300万元**(后续年数以此类推，利息逐年减少，本金摊销逐年增加)**简化回答（基于题目数据，但承认潜在矛盾）：*第一年折旧额=180万元，折旧抵税=36万元。*按初始负债935.82万元计算：*第一年利息费用=74.86万元。*第一年租赁费用=利息费用+本金摊销=74.86+(300-74.86)=300万元。*第一年税后现金流=租金抵税+折旧抵税=60+36=96万元。**(注意：此计算得出税后现金流与题目给出的参考答案（假设为92）不符，可能存在题设数据错误或未考虑其他因素)*五、简答题1.答：融资租赁和经营租赁的主要区别在于：①风险与报酬转移程度不同。融资租赁转移了资产的主要