2026年全国期货从业资格之期货投资分析考试历年考试题详细参考解析

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、证券或组合的收益与市场组合收益()。A.不相关B.线性相关C.具有二次函数关系D.具有二次函数关系

2、根据下列国内生产总值表（单位：亿元）回答以下题。生产总值Y的金额为（）亿元。A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2

3、按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（）。A.社会集团消费品总额B.城乡居民与社会集团消费品总额C.城镇居民与社会集团消费品总额D.城镇居民消费品总额

4、2011年5月4日，美元指数触及73，这意味着美元对一篮子外汇货币的价值（）。A.与1973年3月相比，升值了27%B.与1985年11月相比，贬值了27%C.与1985年11月相比，升值了27%D.与1973年3月相比，贬值了27%

5、（）指农业经营者或企业为规避市场价格风险向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权将风险转移，期货经营机构利用期货市场进行风险对冲的业务模式。A.期货+银行B.银行+保险C.期货+保险D.基金+保险

6、根据下面资料，回答80-81题某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3261.8点。据此回答以下两题。80该基金经理应该卖出股指期货（）手。A.702B.752C.802D.852

7、夏普比率的计算公式为（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

8、下列选项中，关于参数优化的说法，正确的是（）。A.参数优化就是通过寻找最合适的模型参数使交易模型达到最优绩效目标的优化过程B.参数优化可以在长时间内寻找到最优绩效目标C.不是所有的量化模型都需要进行参数优化D.参数优化中一个重要的原则就是要使得参数值只有处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现

9、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。A.1B.2C.8D.15

10、在国际期货市场中，（）与大宗商品存在负相关关系。A.美元B.人民币C.港币D.欧元

11、对二元线性回归模型怀特检验，若原假设成立，则辅助回归中无交叉项回归和有交叉项回归得到的nR2分别服从()。A.自由度为4的t分布；自由度为5的t分布B.自由度为5的t分布；自由度为4的t分布C.自由度为5的卡方分布；自由度为4的卡方分布D.自由度为4的卡方分布；自由度为5的卡方分布

12、劳动参与率是____占____的比率。（）A.就业者和失业者；劳动年龄人口B.就业者；劳动年龄人口C.就业者；总人口D.就业者和失业者；总人口

13、对任何一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。A.B=（FC）-PB.B=（FC）-FC.B=P-FD.B=P-（FC）

14、假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%,则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。A.1.475B.1.485C.1.495D.1.5100

15、对模型yi＝β0＋β1x1i＋β2x2i＋μi的最小二乘回归结果显示，R2为0.92，总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）。A.10B.40C.80D.20

16、某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7-7所示。根据主要条款的具体内容，回答题。表7-7某保本型股指联结票据主要条款假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，若产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。查看材料A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5

17、来自()消费结构造成的季节性需求差异是造成化工品价格季节波动的主要原因。A.上游产品B.下游产品C.替代品D.互补品

18、在场外交易中，一般更受欢迎的交易对手是（）。A.证券商B.金融机构C.私募机构D.个人

19、某国债期货的面值为l00元、息票率为6％，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为96元。若无风险利率为5％，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为()元。A.98.47B.98.77C.97.44D.101.51

20、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（）。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93

21、（）是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为。A.正回购B.逆回购C.现券交易D.质押

22、某油脂贸易公司定期从马来西亚进口棕榈油转销国内市场。但是贸易公司往往难以立即实现销售，这样就会形成库存，而且还会出现持续不断的结转库存。4月份，受金融危机影响，植物油现货需求一直处于较为低迷的状态。但由于棕榈油进口合同是在年前签订的，公司不得不继续进口，导致库存继续扩大，库存消化速度很慢，公司面临巨大的价格下跌风险。为防止后期棕榈油价格下跌对公司经营造成不利影响，经过慎重决策，公司制定了对棕榈油库存进行卖出保值的策略。方案如下：保值目标：锁定进口利润，规避库存敞口风险。保值方向：在期货市场上进行阶段性卖出套期保值。选取的期货合约：考虑到流动性问题，以及公司并不打算在期货市场上交割，故应选择最活跃合约而非近月合约。保值额度：采取全额或部分套期保值方式，即根据公司库存风险敞口灵活处置，以期有效规避现货价格波动的风险。5月初在途的10000吨棕榈油如期入库；5月29日8000吨棕榈油库存装船外运；5月30日所采购的10000吨棕榈油也到港入库。假设该企业将套期保值比例定为风险敞口的80%，则5月30日当天，该公司在期货市场上持有的卖出仓位数量应该是（）手。（棕榈油：10吨/手）A.2400B.960C.2760D.3040

23、下列有关信用风险缓释工具说法错误的是()。A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同C.信用风险缓释凭证，是指由标的实体以外的机构创设的，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。D.信用风险缓释合约（CRMA）是CRM的一种。

24、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用()。A.t检验B.O1SC.逐个计算相关系数D.F检验

25、中国以()替代生产者价格。A.核心工业品出厂价格B.工业品购入价格C.工业品出厂价格D.核心工业品购人价格

26、影响波罗的海干散货运价指数（BDI）的因素不包括（）。A.商品价格指数B.全球GDP成长率C.全球船吨数供给量D.战争及天灾

27、某投资机构持有俄罗斯政府发行的国债，该国债尚有3年剩余期限。该投资机构担心俄罗斯政府由于国内经济衰退而无法筹集足够的资金来还债并违约，所以希望在国际市场上购买CDS来规避信用风险。美国的一家投资银行为其提供了一份CDS合约，合约的条款如下图所示，根据基本条款的内容，回答以下问题。在实际中，根据ISDA在2009年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为100BP，参考实体为投机级的为500BP。按照这个惯例，该投资者需要在3月20日支付的费用的一部分是（）美元；另外一部分则是以后每季度支付的20BP（120BP-100BP）的现值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

28、2012年4月中国制造业采购经理人指数为53%，较上月上升0．2个百分点。从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到2个百分点，从业人员指数持平，其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。4月PMI数据发布的时间是()。A.4月的最后一个星期五B.5月的每一个星期五C.4月的最后一个工作日D.5月的第一个工作日

29、根据下面资料，回答85-88题投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0．5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答以下四题。88使用看跌期权构建牛市看跌价差组合的正确操作是（）。A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权B.卖出执行价格较低的看跌期权，买人等量执行价格较高的看跌期权C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权

30、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:铜的即时现货价是（）美元/吨。A.7660B.7655C.7620D.7680

31、根据下面资料，回答89-90题以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量4.8吨，按照4600元/吨销售。据此回答下列两题。90黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6

32、双重顶反转突破形态形成的主要功能是()。A.测算高度B.测算时问C.确立趋势D.指明方向

33、某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限结构如表2—1所示。表2—1利率期限结构A.5.29％B.6.83％C.4.63％D.6.32％

34、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7-2所示的股票收益互换协议。根据上述信息，回答以下四个问题。如果在结算日股票价格相对起始日期的价格上涨了10%，而3个月Shibor利率为3.4%，则在净额结算的规则下，最终结算时的现金流情况应该是（）。A.甲方向乙方支付1.98亿元B.乙方向甲方支付1.02亿元C.甲方向乙方支付2.75亿元D.甲方向乙方支付3亿元

35、根据下面资料，回答82-83题若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，指数股息率为1％(均按单利计)，据此回答以下两题。1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是()点。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33

36、点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是()。A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险D.点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃

37、2012年9月17日，香港交易所推出“人民币货币期货”，这是首只进行实物交割的人民币期货。港交所推出人民币货币期货的直接作用是（）。A.提高外贸交易便利程度B.推动人民币利率市场化C.对冲离岸人民币汇率风险D.扩大人民币汇率浮动区间

38、根据下面资料，回答80-81题某国债远期合约270天后到期，其标的债券为中期国债，当前净报价为95.36元，息票率为6％，每半年付息一次。上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为8％，据此回答下列两题。(精确到小数点后两位)80该国债的理论价格为（）元。A.98.35B.99.35C.100.01D.100.35

39、进山口贸易对于宏观经济和期货市场的影响主要体现在经济增长、商品及原材料需求以及汇率等方面中国海关一般在每月的()日发布上月进出口情况的初步数据。A.20B.15C.10D.5

40、道氏理论认为，趋势必须得到()的验证A.交易价格B.交易量C.交易速度D.交易者的参与程度

41、美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。A.1B.4C.7D.10

42、下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是（）。A.CDSB.CDOC.CRMAD.CRMW

43、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（）人民币/欧元看跌期权（）手。A.买入；17B.卖出；17C.买入；16D.卖出；16

44、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（）。A.2.2B.1.8C.1.6D.1.3

45、假设某一资产组合的月VaR为1000万美元，经计算，该组合的年VaR为（）万美元。A.1000B.282.8C.3464.1D.12000

46、进行货币互换的主要目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益

47、美国劳工部劳动统计局一般在每月第()个星期五发布非农就业数据。A.1B.2C.3D.4

48、关于变量间的相关关系，正确的表述是（）。A.长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间存在负相关关系B.长期来看，美元指数与黄金现货价格之间存在正相关关系C.短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在正相关关系D.短期来看，债券价格与市场利率之间存在负相关关系

49、对商业头寸而言，更应关注的是（）。A.价格B.持有空头C.持有多头D.净头寸的变化

50、（）可以帮助基金经理缩小很多指数基金与标的指数产生的偏离。A.股指期货B.股票期权C.股票互换D.股指互换

51、关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（）。A.xf距离x的均值越近，预测精度越高B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确C.∑（xi－）2越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越低D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些

52、根据下面资料，回答83-85题某结构化产品的主要条款如表7-l所示。表7—1某结构化产品的主要条款产品的最高收益率和最低收益率分别是()。A.15％和2％B.15％和3％C.20％和0％D.20％和3％

53、仓储理论是南()于1949年提山，系统地阐述了时间因素对于基差的影响及期货价格与现货价格之间的关系。A.大卫.李嘉图B.约翰.理查德.希克斯C.约翰.梅纳德.凯恩斯D.霍布鲁克.沃金

54、美元指数中英镑所占的比重为()。A.11.9%B.13.6%。C.3.6%D.4.2%

55、一段时间内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值称为（）。A.收支比B.盈亏比C.平均盈亏比D.单笔盈亏比

56、江苏一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油提取现货。串出厂库（中粮黄海）的升貼水报价：-30元/吨；现货价差为：日照豆粕现货价格（串出地）-连云港豆粕现货价格（串入地）=50元/吨；厂库生产计划调整费：30元/吨。则仓单串换费用为（）。[参考公式：串换费用=串出厂库升貼水+现货价差+厂库生产计划调整费]A.80元/吨B.120元/吨C.30元/吨D.50元/吨

57、下列不属于数据挖掘的方法是（）。A.决策树B.数据可视化C.神经网络D.甘特图

58、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：检验回归方程是否显著，正确的假设是()。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

59、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量M1B.广义货币供应量M1C.狭义货币供应量MoD.广义货币供应量M2

60、当社会总需求大于总供给，为了保证宏观经济稳定，中央银行就会采取()的货币政策。A.中性B.紧缩性C.弹性D.扩张性

61、当CPl同比增长()时，称为严重的通货膨胀。A.在1.5％～2％中间B.大于2％C.大于3％D.大于5％

62、要弄清楚价格走势的主要方向，需从（）层面的供求角度入手进行分析。A.宏观B.微观C.结构D.总量

63、在实际中，根据ISDA在2009年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为100BP，参考实体为投机级的为500BP。按照这个惯例，本案例中投资者需要在3月20日支付的费用的一部分是()美元；另外一部分则是以后每季度支付的20BP(120BP-100BP)的现值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

64、“保险+期货”中应用的期权类型一般为（）。A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权

65、假设产品运营需0．8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。A.4.5%B.14.5%C.3.5%D.94.5%

66、（）是指留出10%的资金放空股指期货，其余90%的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略

67、根据下面资料，回答86-87题假如市场上存在以下在2014年12月28日到期的铜期权，如表8=3所示。表8—32014年12月25日到期的铜期权某金融机构通过场外期权合约而获得的De1ta是-2526.5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的De1ta进行对冲。如果选择C@40000这个行权价进行对冲，买人数量应为（）手。A.5592B.4356C.4903D.3550

68、实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置时，通过（）加以调整是比较方便的。A.股指期货B.股票期货C.股指期权D.国债期货

69、在中国的利率政策巾，具有基准利率作用的是()。A.存款准备金率B.一年期存贷款利率C.一年期田债收益率D.银行间同业拆借利率

70、下列关于布林通道说法错误的是()。A.是美国股市分析家约翰布林设计出来的B.根槲的是统计学中的标准差原理C.比较复杂D.非常实用

71、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表所示。A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%

72、B是衡量证券（）的指标。A.相对风险B.收益C.总风险D.相对收益

73、从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（）来管理汇率风险。A.人民币／欧元期权B.人民币／欧元远期C.人民币／欧元期货D.人民币／欧元互换

74、A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。经即期汇率转换后，双方所需要的金额大体相等。经过税率调整后，两家公司可以得到的利率报价如下表所示。表A、B公司利率互换A、B两公司计划进行互换，其中某商业银行为做市商（即中介），该银行的净收益为0.5%，要求互换对交易双方具有相同的吸引力，在互换中确保银行承担所有的汇率风险。则互换之后，公司A以每年____的利率借入美元，公司B以每年____的利率借入日元。（）A.9.3%；9.7%B.4.7%；9.7%C.9.3%；6.2%D.4.7%；6.2%

75、在险价值计算过程中，不需要的信息是（）。A.时间长度B.置信水平C.资产组合未来价值变动的分布特征D.久期

76、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量M1B.广义货币供应量M1C.狭义货币供应量M0D.广义货币供应量M2

77、根据下面资料，回答84-85题某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为7.41USD／GBP。当前美国和英国的利率期限结构如表2-5所示。表2-5美国和英国的利率期限结构表计算互换中美元的固定利率()。A.0.0432B.0.0542C.0.0632D.0.0712

78、某铜管加工厂的产品销售定价每月约有750吨是按上个月现货铜均价+加工费用来确定，而原料采购中月均只有400吨是按上海上个月期价+380元／吨的升水确定，该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险（）吨。A.750B.400C.350D.100

79、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。该企业面临的外汇风险敞口为（）。查看材料A.1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款B.1000万美元的应收账款和150万欧元的应付账款C.800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款D.800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

80、关于信用违约互换（CDS），正确的表述是（）。A.CDS期限必须小于债券剩余期限B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损C.CDS价格与利率风险正相关D.信用利差越高，CDS价格越高二、多选题

81、在间接标价法下，真实汇率与名义汇率之间的关系为()。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

82、目前中围黄金交易体制为由()按国际惯例实施管理。A.中国金融期货公司B.上海黄金交易所C.中国黄金协会D.中囤人民银行

83、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统性风险。基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点一段时日后，10月股指期货合约下跌到3132.0点；股票组合市值增长了6.73%.基金经理卖出全部股票的同时。买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3

84、()的政策变化是预删原油价格的关键因素。A.OPECB.OECDC.IMFD.美联储

85、假设某债券投资组合的价值10亿元，久期12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2。当前国债期货报价为110万元，久期6.4。投资经理应（）。A.卖出国债期货1364万份B.卖出国债期货1364份C.买入国债期货1364份D.买入国债期货1364万份

86、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2据此回答以下四题。检验回归方程是否显著，正确的假设是（）。A.H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0B.H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0C.H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0D.H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一个不为零

87、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。A.1B.2C.8D.15

88、以下不属于农产品消费特点的是()。A.稳定性B.差异性C.替代性D.波动性

89、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从2012年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到2015年煤炭消费量与2010年相比，增量控制在1500万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致()。A.煤炭的需求曲线向左移动B.天然气的需求曲线向右移动C.煤炭的需求曲线向右移动D.天然气的需求曲线向左移动

90、在场外交易中，一般更受欢迎的交易对手是（）。A.证券商B.金融机构C.私募机构D.个人

91、下列关于各种交易方法说法正确的是（）。A.量化交易主要强调策略开发和执行方法B.程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据C.高频交易主要强调交易执行的目的D.算法交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序

92、假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8%，贷款利率为6%，交易费率为5%，卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（）。A.[443.8，568.7]B.[444.8，568.7]C.[443.8，569.7]D.[444.8，569.7]

93、在持有成本理论模型假设下，若F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期货价格可表示为（）。A.F＝S＋W－RB.F＝S＋W＋RC.F＝S－W－RD.F＝S－W＋R

94、在实际中，根据ISDA在2009年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为100BP，参考实体为投机级的为500BP。按照这个惯例，本案例中投资者需要在3月20日支付的费用的一部分是()美元；另外一部分则是以后每季度支付的20BP(120BP-100BP)的现值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

95、该国债的远期价格为()元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

96、按照国际货币基金组织的统计口径，货币层次划分中，购买力最强的是（）。A.M0B.M1C.M2D.M3

97、保护性点价策略的缺点主要是()。A.只能达到盈亏平衡B.成本高C.不会出现净盈利D.卖出期权不能对点价进行完全性保护

98、（）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。A.DeltAB.GammAC.RhoD.VegA

99、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与斯权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。A.DeltAB.GammAC.ThetAD.VegA

100、在场外期权交易中，提出需求的一方，是期权的（）。A.卖方B.买方C.买方或者卖方D.以上都不正确三、判断题

101、道氏理论认为，收盘价涵盖一切因素。()

102、中国国家统计局所统计的失业数据包括城镇登记失业率和农业人口失业率。()

103、较小的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果。（）

104、在多元线性回归分析中，增加解释变量的个数会使回归方程的R2变大。

105、中国国家统计局所统计的失业数据包括城镇登记失业率和农业人口失业率。（）

106、年付息债券当前价格为98元，到期收益率为8%，久期为10，凸性为6。若预期市场利率上升1个百分点，则该债券的价格下跌10%。

107、互换协议可以用来对资产负债进行风险管理，也可以用来构造新的资产组合。（）

108、大多数金融时间序列的是平稳序列。（）

109、口是衡量资产相对风险的一项指标。B大于l的资产，通常其风险小于整体市场组合的风险，收益也相对较低。()

110、F分布是用来检验单个回归系数的显著性，而t分布就用来检验整个回归方程的显著性

111、当投资者看好股票市场时，应减少股指期货多头持仓，同时加大股票资产比重。（）

112、非冲销式十预就是指巾央银行在十预外汇市场的同时，采取其他金融政策工具与之配合，以改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化。()

113、一般地讲，矩形形态是一种看跌的持续整理形态。()

114、期货实际价格高于无套利区间上限时，可以在买入期货同时卖出现货进行套利。（）

115、时间序列分为平稳性时间序列和非平稳性时间序列。（）?

116、持仓量分析法一般通过研究价格、换手率和最大成交量三者之间关系，从整体上判断市场中的买卖意向。（）

117、M1（狭义货币）包括银行存款中的定期存款、储蓄存款及短期信用工具。（）

118、在一定时期内，生产周期较短的产品，供给的价格弹性通常比较大。()

119、在期权风险度量指标中，参数Theta用来衡量期权的价值对利率的敏感性。（）

120、在关注CFTC的持仓报告时，应注意季节性因素的变化。（）

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：

2、答案：C本题解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映了国民经济生产活动成果。其中，收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。故生产总值Y=18+（4-0.1）+7+4.1=33（亿元）

3、答案：B本题解析：全社会消费品总额是国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。

4、答案：D本题解析：美元指数基期的基数规定为100.00，这意味着任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。

5、答案：C本题解析："保险+期货”，指农业经营者或企业为规避市场价格风险向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权将风险转移，期货经营机构利用期货市场进行风险对冲的业务模式。

6、答案：B本题解析：沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元。该基金经理应该卖出的股指期货合约数为：800000000×0．92／(3268.8×300)=752(手)。

7、答案：A本题解析：

8、答案：A本题解析：B项，参数优化实际上就是利用量化交易软件所具有的参数优化功能，在短时间内帮助模型设计者对参数的各个值在一个设定的数值范围内进行全面测试，以寻找效果最佳的那个数值。C项，任何一个量化模型所采用的技术指标都或多或少地带有各种时间周期参数，都需要进行参数优化。D项，参数优化中一个重要的原则就是要争取参数高原而不是参数孤岛。参数高原是指存在着一个较宽的参数范围，模型在这个参数范围内都能取得较好效果。参数孤岛是指只有在参数值处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现，而当参数偏离该值时，模型的表现便会显著变差。

9、答案：A本题解析：ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第一个工作日定期发布的一项经济领先指标。

10、答案：A本题解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元呈此消彼长关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。

11、答案：D本题解析：

12、答案：A本题解析：劳动参与率是经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳动年龄人口的比率，是用来衡量人们参与经济活动状况的指标。

13、答案：D本题解析：国债期货的基差，指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B=P-（FC）

14、答案：B本题解析：根据外汇期货定价公式可知，该外汇期货合约的远期汇率为:Ft=Ste（rD-rF）（T-r）=1.5*e（3％-5％）*6/12≈1.485（USD/GBP）

15、答案：B本题解析：根据题意，总离差平方和TSS＝500，根据公式R2＝1－RSS/TSS＝0.92，解得：RSS＝40。

16、答案：C本题解析：根据发行者要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7（元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。则用于建立期权头寸的资金=100-95.7-0.8=3.5（元）。考点：保本型股指联结票据

17、答案：B本题解析：来自下游消费结构造成的季节性需求差异是造成化工品价格季节性波动的主要原因。如用PVC．制成的薄膜、型材和门窗等在每年3、4月份和每年的9、10月份需求较为旺盛；用LLDPE制成的农膜在春季和秋冬季节需求较为旺盛；夏季出行高峰及冬季取暖用油增加则是原油价格季节性波动的轴心。

18、答案：B本题解析：银行或者其他的金融机构作为资金市场的批发商，能够提供更加便捷、戚本更低的交易服务，而金融机构本身通过在批发市场内的交易，基本可以把互换协议带来的风险对冲掉，所以金融机构本身的市场风险会比较低，从而信用风险也将比较低（相对于一般的非金融机构而言）。在场外交易中，信用风险低的交易对手是更受欢迎的。新版章节练习，考前压卷，更多优质题库用，实时更新，软件考，故B项符合题意。

19、答案：A本题解析：

20、答案：C本题解析：根据β计算公式，投资组合的总β为：0.50*1.20+0.5／12％*1.15=5.39。

21、答案：B本题解析：逆回购是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为，目的主要是向市场释放流动性。逆回购到期则是中央银行从市场收回流动性的操作。

22、答案：B本题解析：卖出仓位数量=（10000+10000-8000）x80%/10=960手（棕榈油：10吨/手）

23、答案：B本题解析：B项，信用风险缓释合约是典型的场外金融衍生工具。信用风险缓释凭证相比信用风险合约，属于更标准化的信用衍生品，不适合灵活多变的银行间市场的交易商进行签订。

24、答案：D本题解析：多元线性回归模型的F检验，又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

25、答案：C本题解析：中国生产者价格指数由工业品出厂价格指数和工业品购进价格指数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来，目前中国以工业品出厂价格替代生产者价格，生产者价格指数也被称为工业品出厂价格指数。

26、答案：A本题解析：由于BDI受全球GDP成长率、铁矿石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品运输需求量、全球船吨数供给量、国际船用燃油均价、战争及天灾等因素的影响，BDI对观察和判断全球经济走势具有重要的参考价值。

27、答案：D本题解析：投资者购买上述合约，需要在每个季度的20日支付费用，需支付的一部分费用为40000000×0.012×90÷360=120000（美元）。

28、答案：D本题解析：中国制造业采购经理人指数由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。

29、答案：D本题解析：牛市看跌价差期权组合策略是指购买一份看跌期权并出售一份具有相同到期日而执行价格较高的看跌期权。

30、答案：D本题解析：目前，电解铜国际长单贸易通常采用的定价方法是:以装船月或者装船月的后一个月伦敦金属交易所（LME）电解铜现货月平均价为基准价。电解铜国际长单贸易定价=LME铜3个月期货合约价格+CIF升贴水价格=7600+80=7680（美元/吨）。

31、答案：B本题解析：题中，大豆的种植成本为4449.4元/吨，理论收益=售价-成本=4600-4449.4=1510.6(元/吨)。

32、答案：A本题解析：双重顶反转突破形态一旦形成，具有预测高度的功能，测算方法是，自突破点开始，股价将至少耍跌到与形态高度相等的距离。

33、答案：A本题解析：

34、答案：A本题解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30*10%=3（亿元），同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30×12.4％=11.02（亿元），综合可知，甲方应支付乙方11.98亿元。

35、答案：A本题解析：

36、答案：D本题解析：D项，二次点价是让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃。

37、答案：C本题解析：目前，有的企业机构利用场内交易的汇率期货和期权进行风险管理，有的企业机构会借助场外交易的各类汇率类衍生品管理风险。同时，作为经纪商或做市商的金融机构也会承担一定的汇率风险，也需要在场内或场外市场的进一步的金融衍生品交易中把风险控制在可承受的范围内。

38、答案：B本题解析：

39、答案：D本题解析：中国海关总署一般在每月的10日发布上月逝山口情况的初步数据，详细数据在每月下旬发布。

40、答案：B本题解析：道氏理论主要原理中包括趋势必须得到交易量的验证，辨认主要趋势中的三阶段走势时，通常需要与交易量进行相互印证，交易量应在主要趋势的方向上放大。例如，如果大趋势向上，则价格上涨的同时交易量应该增加，而当价格下跌时，交易量减少。

41、答案：C本题解析：美国GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，季度数据初值分别在1、4、7、10月公布，以后有两轮修正，每次修正相隔一个月。一般在7月末还进行年度修正，以反映更完备的信息。

42、答案：D本题解析：信用风险缓释凭证（CRMW）则是我国首创的信用衍生工具。

43、答案：A本题解析：若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元。为避免人民币贬值，欧元升值，应买入人民币/欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑人民币为，200万/0.1193=1676（万元），对应大约16.76手期权合约。该公司应选择买入17手人民币/欧元看跌期权。

44、答案：C本题解析：投资组合β系数=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6考点：利用金融期权进行投资组合保险

45、答案：C本题解析：年VaR=1000×12^（1/2）=3464.1万美元考点：在险价值VaR

46、答案：A本题解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。

47、答案：A本题解析：美国劳工部劳动统计局每月发布的“非农就业”数据也是重要的经济数据之一。非农就业数据一般在每月第一个星期五分布。

48、答案：D本题解析：A项，持仓量研究一般是研究价格、持仓量和成交量三者之间关系，一般而言，主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向，二者关系基本上呈正相关性；B项，长期以来，美元指数的走势对于黄金价格的变化会产生较为直接的影响，二者关系基本上呈负相关性；C项，根据期货定价原理，到期收益率与国债期货价格之间存在负相关性。

49、答案：D本题解析：对商业头寸而言，更应关注净头寸的变化而不是持有多头还是空头。因为对商业机构而言，“多”还是“空”往往是由其商业角色决定的，通常不会改变他们的“多”“空”方向，只会根据价格对持有头寸做出相应的调整。

50、答案：A本题解析：由于资产比例的要求，很多指数基金（不包括ETF）最多只能保持一定比例的股票投资，而无法100%跟踪相应的标的指数。这是很多指数基金与标的指数产生偏离的一个重要原因。股指期货可以帮助基金经理缩小这种偏离。考点：权益类衍生品在资产配置策略中的应用

51、答案：C本题解析：y平均值的区间预测和个别值的区间预测具有如下特征：①对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些；②样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确；③xf距离x的均值越近，预测精度越高；④∑（xi－）2越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。

52、答案：D本题解析：当指数涨幅低于或等于20％时，产品收益率为Max(指数收益率，3％)，则投资者此时的最高收益率为20％，最低收益率为3％；当指数上浮高于20％时，产品收益为5％。综合可得，产品的最高收益率为20％，最低收益率为3％。

53、答案：D本题解析：仓储理论南霍布鲁克沃金于1949年提山，系统地阐述了时间ltl素对于基差的影响及期货价格与现货价格之间的关系。持有成本理论是南约翰梅纳德凯恩斯提山，并经约翰理查德希克斯进一步完善的。

54、答案：A本题解析：美元指数南欧元、同元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞十法郎6个外汇品种构成。其中，英镑的权重11.9%，同元权重为13.6%，瑞典克朗的权重为42%，瑞十法郎权重为3.6%，欧元权重57.6%，加拿大元权重9.1%。

55、答案：B本题解析：盈亏比是测评量化交易模型优劣的主要评估指标之一。盈亏比＝一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的总亏损额。盈亏比的另一种理解方式为投资者承担一元钱的风险所能赚取的盈利。

56、答案：D本题解析：带入公式，仓单串换费用：-30+50+30=50元/吨考点：期货仓单串换业务

57、答案：D本题解析：目前，主要的数据挖掘方法有神经网络、决策树、联机分析处理、数据可视化等。

58、答案：D本题解析：检验回归方程是否显著就是要检验回归方程中的所有系数是否同时为0，也即原假设认为所有系数均为0；备择假设认为所有系数不全为0。

59、答案：A本题解析：根据国际通用的货币度量方法，M0(基础货币)是指流通于银行体系以外的现钞和铸币；狭义货币M1=M0+活期存款；广义货币M2=M1+准货币+可转让存单。

60、答案：B本题解析：紧缩性货币政策的主要手段包括：减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制。社会总需求大于总供给般表现为，市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，此时中央银行就会采取紧缩性货币的政策以减少需求，促进宏观经济的稳定。

61、答案：D本题解析：一般来说，当CPl同比增长大于3％时，称为通货膨胀；而当CPl同比增长大于5％时，称为严重的通货膨胀。发达国家货币当局通常会设定固定的通货膨胀目标，美联储将美国的通货膨胀率目标设为13.5％～2％，欧洲中央银行设定的通货膨胀目标为2％以下。

62、答案：A本题解析：要弄清楚价格走势的主要方向，需从宏观层面的供求角度入手进行分析。

63、答案：D本题解析：投资者购买上述合约，需要在每个季度的20日支付费用，需支付的一部分费用为40000000×0.012×90÷360=120000(美元)。

64、答案：B本题解析："保险+期货"中应用的期权类型一般为看跌期权，随着标的价格的下跌，看跌期权的收益情况和保险产品的赔付金额情况基本可以保持一致，保险公司可以用获得的期权结算金额对投保主体进行赔付，实现风险的转移。

65、答案：C本题解析：根据(1)的结果，用于建立期权头寸的资金=100-915.7-0．8=14.5(元)。

66、答案：A本题解析：避险策略，是指以90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险放空股指期货，形成零头寸，达到避险的效果。择时能力的强弱对能否利用好该策略有显著影响，因此在实际操作中较难获取超额收益。

67、答案：C本题解析：如果选择C@40000这个行权价进行对冲，则期权的De1ta等于0．5151，而金融机构通过场外期权合约而获得的De1ta则是-25216.5元，所以金融机构需要买入正De1ta的场内期权来使得场内场外期权组合的De1ta趋近于0。则买人数量=25216.5÷0．5151≈4903(手)。

68、答案：A本题解析：如果股票市场价格相对债券市场或其他资产的市场价格发生变化，那么投资组合中股票的比例就会上升或下降。投资者有时需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置。欧美市场的实践表明，通过股指期货加以调整是比较方便的。

69、答案：B本题解析：在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利训算确定。

70、答案：C本题解析：BOLL指标是美国国股市分析家约翰布林根槲统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。

71、答案：A本题解析：根据公式，考点：利率互换定价

72、答案：A本题解析：β是衡量证券相对风险的指标。β大于1的证券，其风险大于整体市场组合的风险；β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险；β等于1的证券，风险与市场水平相当；β接近于0，该证券的风险就很低。

73、答案：A本题解析：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买人人民币／欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元的汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

74、答案：C本题解析：两家公司获得的日元利率存在1.5%（年利率差，下同）的差异，而在美元利率市场上存在0.4%的差异。这两家公司在互换中获得的总收益为1.1%，银行要求的费率为0.5%，那么两家公司各获得0.3%的收益。互换使得公司A以每年9.3%的利率借入美元，公司B以每年6.2%的利率借入日元。

75、答案：D本题解析：计算VaR至少需要三方面的信息：①时问长度Ⅳ；②置信水平；③资产组合未来价值变动的分布特征。

76、答案：A本题解析：根据我国的货币度量方法，M0（基础货币）是指流通于银行体系以外的现钞和铸币；狭义货币M1=Mo+活期存款；广义货币M2=M1+准货币+可转让存单。

77、答案：C本题解析：美元固定利率为：C

78、答案：C本题解析：月均有350吨之差，这350吨均存在着月度均价上涨的风险，因此价格上涨对企业不利，价格下跌对企业有利。

79、答案：C本题解析：1000万美元为3个月后的应付账款，150万欧元为2个月后的应收账款，200万美元为3个月后的应收账款，因此外汇风险敞口为800（＝1000－200）万美元的应付账款和150万欧元的应收账款。

80、答案：D本题解析：A项，CDS期限可以等于债券剩余期限；B项，当风险事件发生时，CDS投资者将获得赔偿；C项，CDS价格与利率风险无关。

81、答案：B本题解析：汇率分为名义汇率与真实汇率。一直汇率总有两种表示方法：直接标价法和间接标价法。如果采用间接标价法来表示，真实汇率与名义汇率有如下关系：

82、答案：B本题解析：2002年中国黄金交易体制己由中国人民银行的统购统销管理，转变为由上海黄金交易所按国际惯例实施管理，初步建立起了中国的黄金市场交易体系。

83、答案：B本题解析：建仓规模=8亿元*0.92/（3263.8点*300元/点）=752（张），此次Alpha策略的操作共获利=8亿元*6.73%+（3263.8-3132.0）*752*300=8357.4（万元）。

84、答案：A本题解析：石油输出田组织(OPEC)的l1个成员田大约占全球石油供给的40%。欧佩克(OPEC)的任务就是调节“原油市场的供需平衡”。OPEC的政策变化可能是预测原油价格的关键对素。通常，油价睦时间在一定的区间内波动，但当价格低于该区间的底部区域时，OPEC就会减产。OPEC减产的结果是原油价格会慢慢止跌并逐渐回升。

85、答案：B本题解析：根据组合久期的计算公式：组合的久期=（初始国债组合的修正久期*初始国债组合的市场价值＋期货有效久期*期货头寸对等的资产组合价值）/初始国债组合的市场价值可以得到：3.2=（100000*12.8＋110*6.4*Q）/100000，题中国债期货报价110万元，解得国债期货数量Q=-1364份，即卖出国债期货1364份。

86、答案：D本题解析：检验回归方程是否显著就是要检验回归方程中的所有系数是否同时为0，也即原假设H0：β1＝β2＝0；备择假设H1：β1、β2至少有一个不为零。

87、答案：A本题解析：ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第一个工作日定期发布的一项经济领先指标。

88、答案：D本题解析：农产品的消费特点包括：①稳定性，农产品需求弹性小，尤其是粮食类和油脂类农产品品种，无论价格高低，消费需求相对稳定，消费量波动不大；@差异性，受消费水平、生活习惯、营养保健观念等因素的影响，农产品消费需求呈现出地区差异性；③替代性，农产品的替代性体现在两个方而，一是作为食品的农产品间替代性较强，二是作为重要的工业原料，替代性也较为明显。D项属于农产品的生产特点。

89、答案：D本题解析：煤炭和天然气是替代品关系，其价格替代弹性为负，因此煤炭价格下降会引起煤炭需求量增加，天然气需求减少，从而天然气需求曲线向左移动。AC两项，需求曲线的移动足由除价格以外的其他因素所引起的，煤炭价格F降会引起煤炭需求量的增加，但不会使需求曲线移动。

90、答案：B本题解析：银行或者其他的金融机构作为资金市场的批发商，能够提供更加便捷、戚本更低的交易服务，而金融机构本身通过在批发市场内的交易，基本可以把互换协议带来的风险对冲掉，所以金融机构本身的市场风险会比较低，从而信用风险也将比较低（相对于一般的非金融机构而言）。在场外交易中，信用风险低的交易对手是更受欢迎的。新版章节练习，考前压卷，更多优质题库用，实时更新，软件考，故B项符合题意。

91、答案：A本题解析：量化交易主要强调策略开发和执行方法是定量化的方法；程序化交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序；高频交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据；算法交易主要强调交易执行的目的。

92、答案：A本题解析：价格区间上限为：价格区间下限为：故价格区间为[443.8，568.7]。

93、答案：A本题解析：在持有成本理论模型假设条件下，期货价格形式如下：F＝S＋W－R。其中，F表示期货价格；S表示现货价格；W表示持有成本；R表示持有收益。持有成本包括购买基础资产所