金融硕士金融学综合（论述题）模拟试卷7

金融硕士金融学综合（论述题）模拟试

卷7

一、论述题（本题共10题，每题1.0分，共10分。）

1、如何理解铸币税？

标准答案：在铸币流通条件下，铸币收入，或铸币税，是指铸币面值与铸币成本的

差额。当铸造钱币是王室、国家的特权时，铸币税直接就是财政的收入。从宏观

经济角度说，铸币税就是通货膨胀税。当政府增发中央银行纸币并导致一般物价水

平上升时，微观经济单位个体所持有的中央银行纸币贬值，就如同政府对持有中央

银行纸币者征收了税收。但两者还是存在区别的，中央银行铸币税是从中央银行的

角度或者从政府财政部门的角度由于垄断中央银行纸币发行而获得的利润，也就是

说中央银行铸币税是中夬银行发行纸币之所得，而通货膨胀税是从宏观经济层次考

虑的通货膨胀对货币持有者的影响，张怀清（2007）等用计量测算两者的规模是不相

等的，中央银行所得并非货币持有者所失去的，严格来说不能将两者等同。

Romer（1996）提到只有货币供应量的增长速度完全等价于物价上涨即通货膨胀的程

度的时候，铸币税才等于通货膨胀税。从中央银行资产负债表角度来说（见表

1.I），铸币税主要是中央银行的利差。

«1.1中央银行资产负债衰

货币当局资产负债局表

外汇储备货币发行

对政府债权

对金触机构债权金融机构存款

对非金融机构债权政府存款

中央银行的资产方不论哪一项，都能获得利息收入。从负债方看，主要是货币发

行、金融机构存款和政府存款。占负债方主体的是储备货币，它主要包拈流通中现

金与金融机构的存款准备金，中央银行一•般无须支付利息。此外，中央银行对政府

存款一般也不支付利息。因此，从中央银行资产负债表分析，一方是有息资产，另

一方是无息负债，中央策行的收益实质上是利差收入。以上主要是在信用货币制度

卜的铸币税含义。【补充】（1）铸币税的本质与来源①B/Sofcentralbank：

interestrategap（opporlunitycostapproach）铸币税指货币发行方通过货币发行而获得

的收益，从中央银行资产负债表上来看，铸币税是借出（资产方对商业银行再贴

现、持有政府债券、外汇储备等）与借入（负债方不付息的现金、存款准备金）利息之

差。②newmoneyissuing：（Monelary叩proach）私人部门：货币本质是公共10U

替代私人10U（通胀税是私人部门财富再分配）政府：债务（滚动、无限期尸通胀税

外汇储备：对冲；不对冲=通胀税⑵铸币税的数量推导（IMF）铸币税数量上等于新

增货币发行量与物价的比值（即实际货币增量），即货币的纯增加额（发行额一回收额

-发行成本）除以价格水平（dM/P）,等于货币增长率（dM/M）与实际货币余额（M

/P）的乘积，用如下公式表示：S=dM/P=（dM/Mx（M/P）o（3）铸币税与通货膨

胀税之间的关系宏观经济学中的通胀税是指货币发行导致货币供给增加使物价上

涨从而持币者所持有货币的实际价值下降（债权人债务人之间财富再分配），因而通

货膨胀就像对持币者征收的一种赋税。货币发行方实际债务减少即为通胀税，等于

通胀率（兀）与实际货币余额（M/P）的乘积。S=dM/P=d（M/P）+（dP/P）x（M/

P尸dm+7Lxm（其中7i=dP/P,m=M/P户纯货币发行收益+通货膨胀税（4）进一步分

析：更一般意义的铸币税与从铸币税角度看货币国际化的收益货币发行并不完全

是政府行为（央行仅垄断基础货币发行，基于此基础的各类存款货币发行及更广义

的货币发行都属于货币发行，都能取得一定程度的铸币税）。从广义货币角度看，

铸币税并非无偿占有资源，而是因公众的信任可以低息占用资源，因而这种利息差

属于铸币税。换言之，国际货币发行国作为世界的银行，进行长期借出、短期借入

时获得的利息差是一种更一般意义的铸币税。从这个角度看，货币国际化导致本国

金融市场的扩大，实际上是利用普遍信任获取铸币税的过程。但获取铸币税是否成

为货币国际化的首要或重要原因值得商榷（信用货币充当国际货币后确实可以获得

铸币税收益，但该收益并不足以说明各国都会为此而争取成为国际储备货币。库帕

2009年估计美国从全世界获得的铸币税收入约为3800亿美元，相对其他收入而言

微乎其微）。

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2、试述商业银行资产负债管理理论的发展脉络。

标准答案：西方商业银行的经营管理理论经历了资产管理、负债管理、资产负债综

合管理以及资产负债表内表外统一管理四个阶段。（1）资产管理20世纪60年代以

前，由于资金来源渠道比较固定和狭窄（大多是吸收的活期存款），工商企业资金需

求比较单一，加之金融市场发达程度的限制，银行经营管理的重点主要放在资产方

面，即通过对资产结构的恰当安排来满足银行安全性、流动性和营利性的需求。商

业银行所强调的都是单纯的资产管理理论，该理论是与当时银行所处的经营环境相

适应的。在资产管理理论的发展过程中，先后出现了三种不同的理论：商业性贷

款理论、资产可转换理论、预期收入理论。（2）负债管理20世纪60年代，西方商

业银行资产负债管理的重心由资产管理转向负债管理。负债管理的基本内容是：

商业银行的资产负债管理和流动性管理，不仅可以通过加强资产管理来实施，也可

以通过在货币市场上主动性负债，即通过“购买”资金来实施。（3）资产负债综合管

理资产负债综合管理是20世纪70年代末、80年代初，伴随着金融自由化浪潮而

产生的一种资产负债管理理论。资产负债综合管理的基木思想：在资金的配置、

运用以及在资产负债管理的整个过程中，根据金融市场的利率、汇率及银根松紧等

变动情况，对资产和负债两个方面进行协调和配置，通过调整资产和负债双方在某

种特征上的差异，达到合理搭配的目的。（4）资产负债表内表外统一管理资产负债

表内表外统一管理产生于20世纪80年代末。为了对商业银行的经营风险进行控

制和监管，同时也为了满足规范不同国家的银行之间同等运作的需要，1987年12

月巴塞尔委员会通过了《统一资本计量与资本标准的国际协议》，即著名的《巴塞

尔协议》。《巴塞尔协议》的目的：一是通过协调统一各国对银行资本、风险评

估及资本充足率标准的界定，促使世界金融稳定；二是将银行的资本要求同其活动

的风险，包括表外业务的风险系统地联系起来。《巴塞尔协议》的通过是西方商

业银行资产负债管理理论和风险管理理论完善与统一的标志。

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3、论述商业银行的金融创新。

标准答案：金融创新是金融业迅速发展的一种趋向。其内容是突破金融业传统的经

营局面.,在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面均进行

了明显的创新、变革。①避免风险的创新。如针对利率风险，创造可变利率的债

务债券工具，发展金融期货交易、期权市场等；②技术的创新，主要反映在以电

子计算机为核心的信息技术的广泛应用和高度发展给银行业带来的巨大影响，如银

行卡的发展以及银行服务的电子化；③规避行政管理的创新，如美国为规避不准

对活期存款付息的自动转账制度(ATS)、为规避不准储蓄账户使用支票的可转让支

付命令(NOW)以及为规避定期存款的利率有最高限制的货币市场互助基金

(MMMF)。

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4、试述商业银行的职能与作用?为什么商业银行成为各国金融当局监管的核心？

标准答案：商业银行在现代经济中发挥的主要功能有：①信用中介。信用中介是

最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。一方面，商业银行通过受信业务，把

社会上的各种闲散资金集中起来，形成银行的资金来源；另一方面，商业银行又通

过授信业务，把资金投向社会经济的各个领域，成为银行资金的运用。②支付中

介。商业银行作为货币经营机构，具有为客户保管、出纳和代理支付货币的职能。

③信用创造。信用创造职能是建立在信用中介职能和支付中介职能的基础之上

的.在整个银行体系中，商'II，银行运用所吸收的活期存款进行贷款或投资,通过支

票流通和转账结算的过程，形成存款货币的成倍扩张或收缩。④金融服务。金融

服务是商业银行利用其在国民经济活动中特殊地位，及其在提供信用中介和支付中

介过程中所获取的大量信息、，凭借这些优势，运用电子计算机等先进手段和工具，

为客户提供的其他服务。商业银行之所以会成为各国金融当局监管的核心，这与

商业银行在各国经济及世界经济中的重要性相关。随着金融国际化、全球化趋势的

发展和科技的突飞猛进，金融市场快速发展，金融创新日新月异，金融竞争日益激

烈，金融风险明显加大，金融危机此起彼伏。从墨西哥金融危机到亚洲金融风暴，

从巴林银行倒闭到H本大和银行破产，金融危机的传染性、破坏性H趋严重，所以

各国金融监管当局都把加强银行监管作为其金融监管工作的重中之重。

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5、试分析在货币供给中，商业银行、中央银行的作用？

标准答案：现代经济中的货币都是不兑现信用货币，而信用货币都是由银行体系-

-商业银行、中央银行共同提供和创造的。尽管同是银行，作为专门从事货币经营

业务的商业银行与专门从事金融管理活动的中央银行，在货币创造中扮演不同的角

色。①商业银行在货币供给中的作用。商业银行创造信用货币是在它的资产负债

业务中，通过创造派生存款形成的。作为一种经营货币的企业，商业银行必须不断

吸收存款并发放贷款，吸收存款则可以将流通中的现金纳入银行，转化为存款。发

放贷款，则使该存款按照一定的量再次形成存款。如果该过程周而复始，不断进

行，在多家银行并存的经济体系中，就会形成几倍于原始存款的存款货币，货币供

应数量增加。同样，商业银行的信用活动也会造成信用货币的减少。②中央银行

在货币供给中的作用。中央银行作为货币供给的主体，主要通过调整、控制商业银

行创造存款货币的能力及行为实现其在货币供给过程中的作用。第一，商业银行创

造派生存款的能力大小主要取决于它可以获得的“原始存款”的多少。商业银行的原

始存款一般来说有两个来源：一是为吸收客户的现金存款；二是为商业银行可以从

中央银行取得的贷款。假定整个的社会的现金均已存入银行系统，而商业银行均已

最大限度地将其运用出去，那么，决定商业银行增加贷款从而增加存款创造的决定

性因素便是中央银行提供给商业银行的贷款。第二，中央银行向商业银行提供货币

资金的方式主要有再贴现、再贷款、调整法定存款准备率及在公开市场上买卖有价

证券。无论采用哪种方式，均会导致商业银行超额准备发生变化，从而影响商业银

行的存款货币创造。第三，中央银行还掌握着现金发行的控制权力。而现金与商、业

银行在中央银行的准备金存款，构成基础货币。由于基础货币的变化可以迅速导致

货币供应量的变化，进而影响经济调节的最终目标。因此，基础货币成为中央银行

调节货币供应量的一个重要目标。

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6、试述货币政策目标的内容及其相互关系。

标准答案：①货币政策目标主要涉及以下四个方面的内容：物价稳定、充分就

业、经济增长和国际收支平衡。②这些政策目标，有的可以兼容协调，如充分就

业与经济增长之间的关系，实现充分就业可以促进经济增长，经济增长反过来有助

于充分就业；但其他各个目标之间则更多地表现为矛盾与冲突。③物价稳定与充

分就业之间的关系可以用菲利普斯曲线来说明，即物价变动率与失业率之间存在此

消彼长的关系。④物价稳定与经济增长之间从长用来看具有一致性，从短期来看

理论界有不同看法，政府多倾向于利用通货膨胀刺激经济增长。⑤物价稳定与国

际收支平衡二者在现实生活中难以同时实现。⑥经济增长与国际收支平衡之间具

有一定的矛盾性，经济增长率高可能会带来国际收支的逆差。⑦经济增长与充分

就业之间通常认为具有一致性，经济增长率越高越能提供更多的就业机会。

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7、企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点?这两种企业组织形

态相对公司形态而言，有哪些优点？

标准答案：（1）单一业主制企业的缺点一是难以筹集大量资金。因为一个人的资金

终归有限，以个人名义贷款难度也较大。因此，单一业主制限制了企业的扩展和大

规模经营。二是投资者风险巨大。企业业主对企业负无限责任，在硬化了企业预

算约束的同时，也带来了业主承担风险过大的问题，从而限制了业主向风险较大的

部门或领域进行投资的活动。这对新兴产业的形成和发展极为不利。三是企业连

续性差。企业所有权和经营权高度统一的产权结构，虽然使企业拥有充分的自主

权，但这也意味着企业是自然人的企业，业主的病、死，他个人及家属知识和能力

的缺乏，都可能导致企业破产。四是企业内部的基本关系是雇佣劳动关系，劳资

双方利益目标的差异，两成企业内部组织效率的潜在危险。（2）合伙制企业的缺点

一是合伙制对资本集中的有限性。合伙人数比股份公司的股东人数少得多，且不能

向社会集资，故资金有限。二是风险性大。强调合伙人的无限连带责任，使得任

何一个合伙人在经营中犯下的错误都由所有合伙人以其全部资产承担责任，合伙人

越多，企业规模越大，每个合伙人承担的风险也越大，合伙人也就不愿意进行风险

投资，进而妨碍企业规模的进一步扩大。三是合伙经营方式仍然没有简化自然人

之间的关系。由于经营者数量的增加，在显示出一定优势的同时，也使企业的经营

管理变得较为复杂。合伙人相互间较容易出现分歧和矛盾，使得企、业内部管理效率

下降，不利于企业的有效经营。（3）单一业主制企业的优点单一业主制企业是企业

制度序列中最初始和最古典的形态，也是民营企业主要的企业组织形式。其主要优

点为：一是企业资产所有权、控制权、经营权、收益权高度统一。这有利于保守

与企业经营和发展有关的秘密，有利于业主个人创业精神的发扬。二是企业业主

自负盈亏和对企业的债务负无限责任成为了强硬的预算约束。企业经营好坏同业主

个人的经济利益乃至身家性命紧密相连，因而，'业主会尽心竭力地把企业经营好。

三是企业的外部法律法规等对企业的经营管理、决策、进入与退出、设立与破产的

制约较小。（4）合伙制企业的优点合伙制作为一种联合经营方式，在经营上具有的

优点主要有：一是出资者人数的增加，从一定程度上突破了企业资金受单个人所

拥有的量的限制，并使得企业从外部获得贷款的信用能力增强，扩大了企业的资金

来源。这样不论是企业的内部资金或外部资金的数量均大大超过单一业主制企业，

有利于扩大经营规模。二是由于风险分散在众多的所有者身上，使合伙制企业的

抗风险能力较之单一业主制企业大大提高。企业可以向风险较大的事业领域拓展，

拓宽了企业的发展空间。三是经营者即出资者人数的增加，突破了单个人在知

识、阅历、经验等方面的限制。众多的经营者在共同利益驱动下，集思广益，各显

其长，从不同的方面进行企业的经营管理，必然会有助于企业经营管理水平的提

高。

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8、简述凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论的异同点。

标准答案：凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论是西方两大主流的货币理论。它

们在理论内容和政策主张上差异很大，这种差异也构成了两大学派的长期争论。其

异同点主要表现在以卜.几个方面：（1）从货币需求的表达形式来看，凯恩斯主义和

货币主义的货币需求理论存在相似之处，都认为收入和利率是影响货币需求的因

素。但两者的目的不同，凯恩斯主义的目的在于要说明货币固然重要，但是支出却

是就业和收入的决定因素，货币对经济具有间接影响.而货币主义的目的在于要说

明货币在经济中的极端重要性，强调货币存量对产出和价格起着决定性作用，对经

济具有直接影响。（2）货币主义吸收了凯恩斯重视货币的价值贮藏职能的观点，认

为货币是“购买力的暂柄所”，但他却摒弃了凯恩斯的持币动机分析。⑶货币主义

吸收了凯恩斯把货币看作可相互替代的多种资产之一的基本观点，因而用人们选择

资产的一般理论来解释货币的需求，但他没有局限于凯恩斯的两分法（资产仅分为

货币和债券），而包括了更丰富多样的资产（如股票、实物资产等）。（4）尽管货币需

求函数形式相似，但是两者得出的结论却不同。凯恩斯认为，货币需求取决于当前

收入和市场利率。而货币主义认为，人们对货币的需求主要取决于永恒性收入和货

币相对其他资产的预期收益。根据货币主义的分析，由于货币的预期回报率不是常

量，而是随市场利率作同向变动，因此利率的变动对货币相对其他资产的预期收益

率影响甚微，货币需求对利率并不敏感。（5）与凯恩斯相反，货币主义认为，日于

“永恒性收入”具有稳定性，货币需求是稳定的。因比，经济波动和收入变动是由货

币供给决定的。（6）凯恩斯主义主张“相机抉择”的政策规则，而货币主义主张“单一

规则”的政策规则，反对货币政策的波动。（7）与凯忍斯的货币需求相比，货币主义

的货币需求函数的内容更为丰富，是一个多因素的货币需求函数。而凯恩斯的货币

需求函数只是包括利率和收入的双因素货币需求函数。货币主义需求理论是对凯

恩斯货币需求理论的发展，存在逻辑上的发展关系。

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9、论述货币政策中间E标选择标准。

标准答案：货币政策中间目标是指中央银行为了实现货币政策的最终目标而设定的

可观测的调整指标。一股而言，货币政策中间1=1标具有两项功能：一是衡量货币政

策实施的进度；二是为中央银行提供可追踪、可.观测的指标，便于根据需要随时调

整货币政策。通常，货币政策中间目标选择的标准有：（1）可测性。这一指标能否

被方便地检测和统计。（2）可控性。这一指标应该是中央银行能够控制的