希迪智驾2026H1收入同比增长97重载具身智能战略加速落地

2026H1公司实现营收8.04亿元，同比增长97。2026H1，公司实现收入为8.04亿元同比增长97.0净利润为-1.13亿（2025H1为-4.55亿元考虑到以股份为基础的付款、按摊销成本计量的附有优先权的金融工具的财务成本、上市开支等因素，调整后净利润为-0.20（2025H1-1.11）。7.85亿元同比增107.3主要由于公司在自动驾驶产品及解决方案方面的持续改进、交付能力提升以及客户群扩大和客户认可度提高所带来的销量上升作业机器202H130.220250。作业机器人业务涵盖井下采矿掘进机器人、露天矿装药机器人、抱罐机器人及挖3）智能硬件及服务：2026H1，公司智能硬件及服务销售产生的收入为人民币1617.2万元，同比减少45.5，主要受若干客户的需求出现暂时性波动及项目验收周期延后的影响。图希迪智驾营业收入及同比增速 图希迪智驾净利润及同比增速2026H1+9pct2026H1，公司的毛利率/净利率分别为26.4/-14.1，分别同比变动+9.3/+97.5pct。公司2026H1毛利率有所提升，主要由于公司自动驾驶产品及解决方案毛利的持续改进、交付能力提升以及客户群扩大和客户认可度提高。2026H1，公司费用率为34.3，同比-62.6pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为7.2/17.1/10.0，分别同比变动-3.7/-31.8/-27.1pct。图希迪智驾毛利率与净利率 图希迪智驾费用率 2026AIAI图重载具身智能希迪智驾依托深厚的机器人技术积淀，系统性地提出了"重载具身智能"战略框AIAI图6：希迪智驾构建“重载具身智能技术平台”公司官微AI202663023,000务（运输机器人）3,4002026630674397202620262026TOP50。自动驾驶业务：增长主引擎2026图7：希迪智驾自动驾驶业务：增长主引擎公司官微无人矿卡业务突飞猛进无人矿卡实现大规模商业化落地、大额订单签入MetaMine20266301,90040501502026量较上年同期增长213.57。无人矿卡可在多矿型、复杂工况以及全天时、全天7100220202625002026630100140图8：希迪智驾无人矿卡业务公司官微1,300图希迪智驾无人矿卡 图希迪智驾无人矿卡公官微 公司微多项独家技术落地应用公司在全球首创“多场景智能体集群协同作业系统”突破了多智能体协同优化与5人驾驶系统填补国内技术空白与规模化应用空白实现核心技术100自主可控。公司完成全球首个超复杂场景采煤强混行混编的商业化交付，解决了年生产能力3,0002,0001232AB3.0法基于深度学习对遮挡目标进行还原增强，有效识别距离提升40以上；动态障碍物预测模型经优化后，响应时间缩短至毫秒级。在调度与作业层面，无人车装车效率媲美经验丰富的专业驾驶员。无人重卡场景进一步拓展2026希迪智驾无人驾驶集卡车队已在中越浦寨－新清货运专用通道卡口实现了常态化运行，跨境货运场景的验证为自动驾驶技术的国际化应用奠定了基础；希迪智驾与合作伙伴中国重汽集团成都王牌商用车有限公司联合打造的成都国际铁路港无人驾驶集卡运输解决方案，进入常态化试运行测试阶段，为进一步规模化无人作业奠定基础；同时，公司上半年在境内外同步获得400AI图11：希迪智驾无人重卡公司官微图12：希迪智驾无人重卡公司官微作业机器人业务：从零到一2026络，将重载控制、极端工况感知、集群调度等机器人核心技术向挖采、凿岩、装药、抱罐、清洗等作业机器人领域自然延伸，推动多类型具身智能体覆盖从露天矿到井下的全场景作业，同时不断拓展其他应用场景。矿用机器人进入实质投用2026AIAI34机器人应用场景拓展图13：希迪智驾作业机器人业务公司官微智能硬件及服务业务：多点突破V2X智能感知技术底座持续强化202610,0002026630201,300统(TAPS)SIL4图14：希迪智驾商用车安全解决方案、列车自主感知系统公司官微V2X2026V2X2,000V2X上取得多项突破。V2XV2X+科技民生解决方案，用V2X技术和产品解决公交、应急救援领域民生关注的痛点；在V2P(Vehicle-to-Pedestrian)TAGV2X图15：希迪智驾V2X车联网公司官微重载具身智能技术平台：技术底座飞轮加速2026底层：统一数据引擎希迪智驾基于各场景的生产、环境与重载具身智能数据，构建标准化数据底座。12400.3m×0.3m2，感知精度及大规模混编能力居行业领先。数据底座持续扩容，场景覆盖度较年初提升20，训练样本质量显著优于公开数据集，为上层世界模型与集群调度系统提供高保真数据支撑。截至20266302,0001,300中层：重载世界模型互建模能力，预测时域内轨迹偏差优于0.1米，仿真到现实迁移效率较传统方法提升10以上，构成重载场景独有的技术壁垒。顶层：集群决策与调度系统1,000（无人矿卡、挖采机器人等）于同一时空域内混编协同作业，控制指令端到端时延稳定控制在50毫秒以内设备综合利用率较单机作业模式提升20以上集群整体能耗下降10，为公司从单一的自动驾驶（运输机器人）向多品类作业机器人的多形态协同拓展奠定技术基础。图16：希迪智驾技术底座飞轮加速公司官微未来展望公司以统一的技术平台、正交解耦的多元化产品矩阵为战略主线，围绕物理AI技术研发及商业化落地拓展海内外市场，致力于推动重型机器从工具属性向自主智能体演进，以可持续的智能运载力重塑物理世界，推动人类工业文明范式的跃迁。具体而言，公司将专注于以下工作领域：垂直深耕矿用场景公司将持续推动技术迭代，深度优化无人矿卡在极端工况下的感知、决策与控制能力，进一步提升多模态感知融合系统在粉尘、振动、极端天气等恶劣工况下的鲁棒性与感知精度，强化端云协同架构的实时决策能力与系统稳定性。公司将持续投入推动挖采、凿岩、装药等多品类具身智能体产品的规模化落地，将具身智横向拓展多元场景公司将从资源挖采与运输场景工程化验证出发，逐步向大宗物流、大基建、交通工程等更多复杂场景扩展多品类机器人协同能力。加速推进无人重卡从封闭场景向干线物流等更广泛场景的扩展，与工人、重型装备具身智能、智能调度系统协同作业，为大宗物流、大基建、园区、工厂等场景提供稳定、可靠、安全、高效的无人运输与自主作业服务。在复杂生产场景的高维决策需求驱动下，公司将持续迭代重载世界模型，探索重载世界模型向更多重载场景的泛化迁移，积累更大规模的多智能体协同作业数据集。重载世界模型将依託已积累的真实工况数据集进行训练与调优，进一步强化环境演化推理的闭环决策能力，提升模型对智能体与物理环境双向交互的理解深度。巩固境内市场的同时，加速全球化布局公司将持续拓展生态合作网络，吸引更多产业链合作方加入，共同推动具身智能在境内的规模化应用，同时加速推进全球化布局。在已启动的澳大利亚、巴西、印尼等资源市场基础上，逐步向非洲、中亚、中东等市场扩展。与海外矿主、主机厂和运营商深化合作，推动从试点验证向商业化批量交付的跨越。依托成熟完备的供应链优势，将具身智能的技术与成本竞争力转化为全球市场的领先地位。图17：希迪智驾未来战略展望公司官微AIAIAI2026-202818.67/35.18/52.63表1：同类公司估值比较公司 公司 投资昨收盘（元人民币） 总市值 收入（亿元人民币） PS代码名称评级20260811（亿元人民币）20252026E2027E20252026E2027EPONY.O小马智行优于大市57.1237.26.19.416.339.0725.3014.59WRD.O文远知行优于大市42.6145.36.8510.0018.6621.2114.537.792498.HK速腾聚创优于大市20.599.119.4130.0645.205.113.302.19HSAI.O禾赛科技优于大市130.2199.530.2843.4760.376.594.593.31平均15.6523.2335.1218.0011.936.973881.HK希迪智驾优于大市18.380.38.818.735.29.084.302.28及预测（注：汇率：1美元≈6.7447人民币，1港币≈0.8597人民币））财务预测与估值）资产负债表（百万元202420252026E2027E2028E利润表（百万元）202420252026E2027E2028E现金及现金等价物30613845508201518营业收入410885186735185263应收款项256665102314461875营业成本309695132224583575存货净额97134354599874营业税金及附加00000其他流动资产2349102193289销售费用64133103104105流动资产合计6972311211030584555管理费用495867586625591固定资产272250225217207财务费用(131)(137)1(3)(10)无形资产及其他4343332314投资收益00000资产减值及公允价值投资性房地产231378378378378变动00000长期股权投资00000其他收入(281)(405)394041资产总计12432982274636765154营业利润(609)(1078)(106)3731043短期借款及交易性金融负债154394404040营业外净收支00000应付款项67459301566825利润总额(609)(1078)(106)3731043其他流动负债161258305487654所得税费用(28)(57)(6)1952流动负债合计382111264610921519少数股东损益(0)(2)(0)11长期借款及应付债券84114114114114归属于母公司净利润(581)(1020)(100)354990其他长期负债1895275787117长期负债合计1979140170200230现金流量表（百万元202420252026E2027E2028E负债合计2361125281712931750净利润(159)(138)(127)200454少数股东权益(0)(1)000资产减值准备0016(1)(1)股东权益(1118)1731192923843405折旧摊销2727394041负债和股东权益总计12432982274636765154公允价值变动损失00000）财务费用 (131) (137) 1 (3) (10)）关键财务与估值指标202420252026E2027E2028E营运资本变动51(1999)(697)(283)(343)每股收益(1.33)(2.33)(0.23)0.812.26其它219310255568每股红利0.000.000.000.000.00经营活动现金流(59)(2100)(459)212719每股净资产(2.55)3.954.415.447.78资本开支0(3)(21)(21)(21)ROIC54-113-61744其它投资现金流142(65)0800ROE52-59-51529投资活动现金流147(68)(21)59(21)毛利率2521293032权益性融资00000EBITMargin-112-92-8919负债净变化8030000EBITDAMargin-105-89-61120支付股利、利息00000收入增长2091161118850其它融资现金流(176)3186(354)00净利润增长率-------4531