2026年ETF申赎机制考点试题(附答案)

2026年ETF申赎机制考点试题(附答案)一、单项选择题（共100题，每题1分，共100分）1.ETF全称是（）。A.ExchangeTradedFundB.EquityTrustFundC.ElectronicTradingFundD.ExchangeTransferFund答案A2.关于ETF的特点，下列说法正确的是（）。A.只能在一级市场申赎B.只能在二级市场买卖C.既可在二级市场买卖，也可在一级市场申赎D.只能通过银行柜台交易答案C3.我国ETF一级市场最小申赎单位通常为（）。A.100份B.1000份C.50万份或100万份D.1万份答案C4.ETF一级市场申购通常采用（）。A.现金申购B.实物申购C.贷款申购D.融资申购答案B5.以下ETF中，通常采用全现金申赎的是（）。A.股票ETFB.债券ETFC.商品ETFD.货币ETF答案B6.ETF的二级市场价格短期偏离基金份额净值的主要因素是（）。A.基金管理费率B.基金资产总值C.市场供求关系D.基金托管费率答案C7.ETF一级市场申购赎回的参与主体一般为（）。A.个人投资者B.机构投资者及申购赎回代理券商C.任意基金销售机构D.银行柜台客户答案B8.ETF的申购赎回清单由（）公布。A.证券交易所B.基金管理人C.中国证监会D.中国结算答案B9.申购赎回清单通常在（）公布。A.每个交易日开市前B.每个交易日收盘后C.每周一D.每月第一个交易日答案A10.ETF的基金份额参考净值（IOPV）由（）计算并发布。A.基金管理人B.证券交易所或基金管理人委托的机构C.中国结算D.基金托管人答案B11.IOPV的计算频率一般为（）。A.每秒一次B.每15秒一次C.每分钟一次D.每小时一次答案B12.ETF申购时，投资者实际交付的对价包括（）。A.一篮子成分证券和现金差额B.仅一篮子成分证券C.仅现金差额D.一篮子成分证券和申购费答案A13.ETF赎回时，投资者获得的对价通常为（）。A.现金B.一篮子成分证券和现金差额C.基金份额D.债券答案B14.现金差额在T日计算，实际结算一般在（）。A.T+0B.T+1C.T+2D.T+3答案B15.我国股票ETF申购赎回的结算一般由（）办理。A.中国结算B.基金管理人C.证券交易所D.商业银行答案A16.关于ETF实物申购，下列说法错误的是（）。A.可以减少基金建仓成本B.有助于降低跟踪误差C.完全避免现金拖累D.投资者用股票换取基金份额答案C17.ETF的“实物申购”是指（）。A.用现金买入基金份额B.用一篮子股票换取基金份额C.用基金份额换取现金D.用基金份额换取债券答案B18.现金替代标志中，表示该成分证券必须使用现金替代的是（）。A.允许现金替代B.必须现金替代C.禁止现金替代D.可以现金替代答案B19.现金替代标志中，表示该成分证券不得使用现金替代的是（）。A.允许现金替代B.必须现金替代C.禁止现金替代D.优先现金替代答案C20.对于停牌成分股，基金管理人一般将其现金替代标志设为（）。A.禁止现金替代B.允许现金替代C.必须现金替代D.不可替代答案C21.允许现金替代时，现金替代溢价比例的作用是（）。A.降低基金收益B.弥补因用现金替代可能产生的交易成本和冲击成本C.增加投资者收益D.固定现金差额答案B22.ETF申购赎回清单中，“现金差额”是指（）。A.基金份额净值与二级市场价格的差额B.申购赎回对价中现金部分的差额C.投资者实际支付的申购费D.基金管理人的管理费答案B23.当ETF二级市场价格高于IOPV时，称为（）。A.折价B.溢价C.平价D.贴水答案B24.当ETF二级市场价格低于IOPV时，套利者通常（）。A.买入ETF并赎回B.申购ETF并卖出C.买入ETF并持有D.卖出ETF并申购答案A25.当ETF二级市场价格高于IOPV时，套利者通常（）。A.买入成分股并申购ETF，然后卖出ETFB.买入ETF并赎回C.卖出成分股并赎回ETFD.买入ETF并持有答案A26.ETF套利机制的作用是（）。A.使二级市场价格向IOPV收敛B.扩大二级市场折溢价C.增加基金跟踪误差D.提高基金管理费答案A27.以下关于ETF与LOF的区别，正确的是（）。A.ETF通常采用实物申赎，LOF采用现金申赎B.ETF采用现金申赎，LOF采用实物申赎C.ETF和LOF均只能实物申赎D.ETF和LOF均只能现金申赎答案A28.ETF的申购赎回代理券商通常被称为（）。A.QDIIB.PDC.TAD.FA答案B29.投资者在二级市场买入ETF份额后，最早可在（）卖出。A.T+0B.T+1C.T+2D.T+3答案A30.投资者在二级市场买入股票ETF后，当日是否可以立即赎回？（）A.可以，当日买入当日可赎回B.不可以，买入的份额最早T+1才能赎回C.不可以，最早T+2才能赎回D.可以，但只能现金赎回答案B31.投资者当日申购的ETF份额，当日可以（）。A.赎回B.卖出C.转托管D.质押答案B32.ETF申购赎回的申报时间通常为（）。A.交易日9:15-9:25B.交易日9:30-11:30和13:00-15:00C.交易日9:00-15:00D.交易日9:15-15:00答案B33.关于ETF份额的二级市场交易，说法正确的是（）。A.只有机构投资者可以参与B.个人投资者可以参与C.必须通过一级市场申购D.只能通过银行柜台买卖答案B34.ETF的基金管理人需要在每个交易日开市前向（）提供申购赎回清单。A.中国证监会B.证券交易所C.中国结算D.基金业协会答案B35.申购赎回清单中的“现金替代”不包括以下哪种类型？（）A.禁止现金替代B.允许现金替代C.必须现金替代D.优先现金替代答案D36.在ETF实物申赎机制下，跟踪误差通常比现金申赎方式（）。A.更大B.更小C.相同D.无法比较答案B37.ETF的“最小申赎单位”由（）确定。A.中国证监会B.证券交易所C.基金管理人D.基金托管人答案C38.关于ETF的现金替代，如果成分股停牌且预计复牌后价格大幅下跌，基金管理人可能将其设置为（）。A.禁止现金替代B.允许现金替代C.必须现金替代D.不允许替代答案C39.现金替代金额的计算通常基于（）。A.该证券前一交易日收盘价B.该证券当日开盘价C.该证券当日收盘价D.该证券最新成交价或估值价答案D40.ETF申购时，如果投资者提交的股票组合与申购赎回清单不一致，通常（）。A.基金管理人直接接受B.申购赎回代理券商可以调整C.无法完成申购D.基金托管人负责调整答案C41.关于ETF赎回，下列说法正确的是（）。A.投资者赎回后立即获得现金B.投资者赎回后获得一篮子股票和现金差额C.赎回后获得的股票当日不可卖出D.赎回后获得的股票必须持有至少一个月答案B42.ETF一级市场申赎的最小单位通常较高，这主要是为了（）。A.限制个人投资者参与B.提高申赎效率、降低运作成本C.增加基金规模D.提高二级市场流动性答案B43.跨境ETF的申赎通常采用（）。A.实物申赎B.现金申赎C.股票+现金申赎D.债券申赎答案B44.债券ETF的申赎一般以（）为主。A.实物申赎B.现金申赎C.黄金申赎D.期货申赎答案B45.商品ETF的申赎一般以（）为主。A.实物申赎B.现金申赎C.股票申赎D.期货申赎答案B46.ETF的“实物申赎”机制有助于（）。A.增加基金的现金拖累B.降低基金的税收效率C.保持基金投资组合与标的指数一致D.提高基金管理费率答案C47.下列哪项不属于ETF申购赎回清单应包含的内容？（）A.基金份额净值B.成分证券代码与数量C.现金替代标志D.现金差额答案A48.ETF的预估现金差额在申购赎回清单中公布，其作用是（）。A.供投资者参考实际现金差额B.代替现金差额结算C.用于计算基金净值D.用于计算管理费答案A49.关于ETF的现金差额，如果现金差额为正数，申购时投资者应（）。A.额外支付现金B.获得返还现金C.支付股票D.获得股票答案A50.赎回时若现金差额为正数，投资者应（）。A.额外支付现金B.获得返还现金C.支付股票D.获得股票答案B51.ETF的现金差额计算公式为（）。A.现金差额=申购对价-赎回对价B.现金差额=基金份额净值-IOPVC.现金差额=现金替代总额-实际买入成本D.现金差额=基金资产总值-基金资产净值答案A解析现金差额是申购对价与赎回对价之间的差额，用于确定投资者申购时应额外支付或赎回时应获得的现金金额。52.ETF的“实物申赎”与“现金申赎”相比，对基金管理人的好处是（）。A.增加交易成本B.减少现金拖累和跟踪误差C.增加现金持有比例D.提高运营复杂度答案B53.关于ETF的折溢价率，计算公式为（）。A.（二级市场价格-IOPV）/IOPVB.（IOPV-二级市场价格）/IOPVC.（基金净值-二级市场价格）/基金净值D.（二级市场价格-基金净值）/基金净值答案A解析折溢价率=（二级市场价格-IOPV）/IOPV。结果为正表示溢价，为负表示折价。54.ETF的IOPV与基金份额净值的区别在于（）。A.IOPV是实时估算值，基金份额净值为收盘后计算值B.IOPV是收盘后计算值，基金份额净值为实时估算值C.两者完全相同D.IOPV只用于货币基金答案A55.投资者进行ETF套利时，若溢价套利需要（）。A.买入一篮子股票→申购ETF→卖出ETFB.买入ETF→赎回一篮子股票→卖出股票C.买入ETF→持有至到期D.卖出ETF→买入一篮子股票答案A56.投资者进行ETF折价套利时，需要（）。A.买入ETF→赎回一篮子股票→卖出股票B.买入一篮子股票→申购ETF→卖出ETFC.买入ETF→持有至到期D.卖出ETF→买入一篮子股票答案A57.关于ETF套利，下列说法正确的是（）。A.套利交易没有任何风险B.套利交易可能面临成分股停牌、市场波动等风险C.套利交易只能由个人投资者进行D.套利交易不会影响ETF二级市场价格答案B58.以下哪项是ETF暂停申购赎回的合理情形？（）A.基金净值上涨B.基金规模增长C.成分股大面积停牌或市场异常波动D.投资者大量买入答案C59.ETF暂停申购赎回的决定通常由（）作出。A.中国证监会B.证券交易所C.基金管理人D.基金托管人答案C60.当ETF暂停申购赎回时，其二级市场交易通常（）。A.同步暂停B.继续正常交易C.只允许卖出D.只允许买入答案B61.关于ETF的“实物申赎”，下列说法错误的是（）。A.实物申赎有助于降低基金建仓成本B.实物申赎可减少对二级市场冲击C.实物申赎完全消除了跟踪误差D.实物申赎是股票ETF的主要申赎方式答案C62.ETF的现金替代溢价比例由（）设定。A.中国证监会B.证券交易所C.基金管理人D.基金托管人答案C63.在ETF申购中，允许现金替代的证券，投资者使用现金替代时，实际支付金额通常（）。A.等于该证券收盘价B.等于该证券最新价加上现金替代溢价C.等于该证券最新价减去现金替代溢价D.由投资者自行决定答案B64.ETF申购赎回清单中的“必须现金替代”适用于（）。A.所有成分证券B.停牌或无法买入的证券C.流动性最好的证券D.基金管理人持有的证券答案B65.关于ETF的现金替代，如果成分股被“禁止现金替代”，则投资者在申购时必须（）。A.使用现金替代B.使用该股票实物C.放弃申购D.使用债券替代答案B66.ETF的“实物申赎”机制对二级市场流动性的影响是（）。A.降低流动性B.提高流动性C.无影响D.仅影响一级市场答案B67.以下关于ETF的表述，正确的是（）。A.ETF的申购赎回价格等于二级市场价格B.ETF的申购赎回以基金份额净值为基础C.ETF的申购赎回价格由投资者协商确定D.ETF的申购赎回价格等于IOPV答案B68.ETF的基金份额参考净值（IOPV）每15秒计算一次，主要作用是（）。A.计算基金托管费B.为二级市场交易提供参考C.计算申购费D.计算赎回费答案B69.当ETF的二级市场价格与IOPV偏离较大时，会引发（）。A.基金清盘B.套利交易C.基金份额折算D.基金分红答案B70.ETF的“实物申赎”机制中，投资者申购时交付的一篮子股票通常（）。A.必须与申购赎回清单完全一致B.可以任意选择股票C.只能用现金替代D.由基金管理人代选答案A71.关于ETF的申购赎回代理券商，下列说法正确的是（）。A.只有商业银行可以担任B.只有基金管理人可以担任C.证券公司可以担任申购赎回代理券商D.个人投资者可以担任答案C72.ETF的申购赎回清单中，“预估现金差额”与实际现金差额的关系是（）。A.完全相等B.预估现金差额仅供参考，实际现金差额以T日结算为准C.预估现金差额一定大于实际现金差额D.预估现金差额一定小于实际现金差额答案B73.以下哪项是ETF相对普通开放式基金的优势？（）A.交易成本更高B.可进行盘中实时交易C.只能按收盘净值申赎D.流动性更差答案B74.ETF的二级市场交易价格通常围绕（）波动。A.基金面值B.基金份额净值或IOPVC.基金资产总值D.基金管理费率答案B75.关于ETF的“实物申赎”，下列说法正确的是（）。A.实物申赎只能使用现金B.实物申赎可能导致基金现金比例较高C.实物申赎有助于保持基金高仓位运作D.实物申赎增加基金跟踪误差答案C76.我国股票ETF的二级市场交易实行（）。A.T+0回转交易B.T+1回转交易C.T+2回转交易D.T+3回转交易答案A77.ETF的“实物申赎”与“现金申赎”相比，对投资者的税务影响通常（）。A.实物申赎更有利于税收效率B.现金申赎更有利于税收效率C.两者无差异D.实物申赎增加税负答案A78.关于ETF的申购赎回，以下说法正确的是（）。A.个人投资者可以直接向基金管理人申购ETFB.个人投资者可以通过二级市场买卖ETF，也可以通过代办券商参与一级市场申赎C.个人投资者只能通过银行申购ETFD.个人投资者不能参与ETF交易答案B79.ETF的“最小申赎单位”通常为50万份或100万份，这意味着（）。A.个人投资者完全无法参与一级市场申赎B.参与一级市场申赎的主要是机构投资者C.个人投资者可以随意申购任意数量D.最小申赎单位与二级市场交易单位相同答案B80.ETF的“实物申赎”机制中，基金管理人接收股票后，通常（）。A.立即卖出股票B.将股票纳入基金投资组合C.转换为现金持有D.分配给投资者答案B81.以下关于ETF现金差额的结算，正确的是（）。A.现金差额在T+0日结算B.现金差额在T+1日结算C.现金差额在T+2日结算D.现金差额在T+3日结算答案B82.ETF的“实物申赎”机制有助于降低基金的（）。A.管理费率B.托管费率C.现金拖累D.销售服务费答案C83.当ETF的二级市场出现溢价时，套利者买入成分股并申购ETF后卖出，这一过程会导致（）。A.ETF二级市场价格上升B.ETF二级市场价格下降C.基金份额净值下降D.成分股价格下降答案B84.当ETF的二级市场出现折价时，套利者买入ETF并赎回成分股后卖出，这一过程会导致（）。A.ETF二级市场价格上升B.ETF二级市场价格下降C.基金份额净值上升D.成分股价格上升答案A85.关于ETF的IOPV，下列说法正确的是（）。A.IOPV是基金份额净值的替代值，收盘后仍继续更新B.IOPV是基金份额净值的实时估算值C.IOPV由基金管理人每日公布一次D.IOPV与基金份额净值完全一致答案B86.以下哪项不是ETF申购赎回清单的内容？（）A.成分证券代码B.成分证券数量C.现金替代标志D.基金托管费率答案D87.ETF的“实物申赎”机制中，如果投资者申购时缺少某只成分股，且该股为“禁止现金替代”，则（）。A.可以用现金替代B.无法完成申购C.可以用其他股票替代D.由基金管理人代为买入答案B88.关于ETF的“现金替代溢价比例”，下列说法正确的是（）。A.比例越高，投资者现金替代成本越低B.比例越高，投资者现金替代成本越高C.比例与投资者成本无关D.比例由投资者自行决定答案B89.ETF的“实物申赎”机制对基金管理人的投资操作要求是（）。A.必须保持大量现金B.必须及时调整投资组合以跟踪标的指数C.必须每日清仓D.无需关注成分股变动答案B90.以下关于ETF二级市场交易的说法，错误的是（）。A.ETF可以在交易所买卖B.ETF二级市场交易价格可能偏离IOPVC.ETF二级市场交易只能以基金份额净值成交D.ETF二级市场交易通常有最小交易单位答案C91.我国ETF的二级市场最小交易单位一般为（）。A.1份B.100份C.1000份D.1万份答案B92.ETF的“实物申赎”机制中，赎回时投资者获得的一篮子股票通常（）。A.可以在二级市场