2025年中国支付行业市场研究报告：格局稳定与跨境机会

2025年中国支付行业市场研究报告：格局稳定与跨

境机会

行业研究报告｜金融/支付｜中国

2026年8月

本报告基于公开信息整理分析，报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。数据来源已在文中标注，

如有误差以官方发布为准。

目录

1.执行摘要

2.行业概述

3.市场规模与增长趋势

4.竞争格局分析

5.用户/消费者分析

6.技术/政策/宏观环境（PEST）

7.风险与挑战

8.结论与建议

9.数据来源与参考

1.执行摘要

2025年，中国支付行业在总量平稳增长与结构深度调整中，呈现出“格局稳定、跨境突围、合规深化”的三大核心特

征。全年非银行支付机构网络支付业务量约1.2万亿笔，金额约420万亿元，同比分别增长约8.0%和5.5%，增速较2024

年分别回落1.8和1.2个百分点，行业从高速扩张全面进入成熟稳定期[来源：中国人民银行《2025年支付体系运行总体

情况》，2026年]。银行电子支付业务量约3,200亿笔，金额约2,900万亿元，同比分别增长约6.5%和4.2%，增速同样趋

缓。支付行业作为金融基础设施的重要组成部分，在移动支付渗透率接近饱和、监管框架基本定型的背景下，正在从

“流量与规模竞争”转向“合规、效率与全球化”的新阶段。

市场竞争格局保持高度稳定。支付宝和微信支付（财付通）在个人移动支付领域的双寡头地位依然不可撼动，两者合

计市场份额约94%，较2024年基本持平[来源：中国支付清算协会《2025年支付行业运行报告》，2026年]。银行卡收

单、互联网支付等细分领域虽有新进入者，但头部机构凭借用户习惯、场景生态和数据壁垒维持绝对优势。值得注意

的是，产业支付（B端）和跨境支付成为少数高增长赛道，其中跨境支付市场规模约180万亿元（含跨境电商、跨境汇

款和贸易结算），同比增长约15%，成为行业最亮眼的结构性机会[来源：中国支付清算协会，2026年]。

用户层面，2025年移动支付用户规模约9.8亿，渗透率超过85%，已基本覆盖全部移动互联网用户。用户行为从“扫码

支付”向“无感支付、生物识别支付、数字人民币”多元演进，但使用习惯高度固化，新支付方式推广面临较高用户迁移

成本。商户侧，收单费率持续处于低位，中小商户对“支付+经营”综合服务的需求上升，倒逼机构从支付通道商向数字

化服务商转型。

技术与政策方面，2025年数字人民币试点从覆盖范围扩展到应用深度均实现突破，累计交易金额约3.2万亿元，月活钱

包约6,000万个，智能合约、跨境支付、供应链金融等创新场景加速落地[来源：中国人民银行，2026年]。生成式AI在

支付风控、客服和商户营销中的渗透率显著提升，头部机构支付风控模型的欺诈识别准确率提升至99.5%以上。监管

层面，《非银行支付机构监督管理条例》配套细则全面落地，备付金集中存管、反洗钱、数据安全等要求进一步收

紧，行业合规成本上升，但长期利好持牌头部机构。

展望2026-2028年，预计支付行业整体交易规模将保持4%-7%的年均增速，到2028年网络支付金额有望突破500万亿

元。增长动力主要来自跨境支付、产业支付和数字人民币生态的扩展。同时，行业竞争将从C端流量争夺转向B端增值

服务与全球化布局，具备合规能力、科技实力和海外本地化资源的机构将获得更大发展空间。

2.行业概述

2.1行业定义

支付行业是指为商品交易、服务提供和资金转移提供货币债权转移服务的行业，是金融体系的基础设施。在中国，支

付行业涵盖支付工具（银行卡、票据、网络支付、移动支付、数字人民币等）、支付服务提供商（商业银行、非银行

支付机构、清算机构等）、支付系统（人民银行大额支付系统、小额支付系统、银联、网联等）以及相关技术和增值

服务（支付终端、聚合支付、风控、反欺诈等）。

根据中国人民银行《非银行支付机构监督管理条例》，非银行支付机构是指在中华人民共和国境内设立的，从事支付

业务的有限责任公司或股份有限公司。支付业务分为网络支付（互联网支付、移动电话支付）、银行卡收单、预付卡

发行与受理等类别。本报告聚焦于非银行支付机构的网络支付及移动支付、银行卡收单、跨境支付等核心细分市场，

同时兼顾商业银行电子支付及数字人民币的发展。

2.2行业分类

中国支付行业可按服务对象、支付渠道、业务环节和场景进行多维分类：

按服务对象分类：

个人支付（C端）：面向个人消费者的支付服务，包括移动支付、互联网支付、扫码支付、转账汇款、生活缴

费等。2025年个人移动支付交易金额约320万亿元，占网络支付总额约76%，是行业基本盘。

企业支付（B端）：面向企业的支付解决方案，包括收付款、资金管理、供应链结算、跨境贸易结算等。2025

年B端支付市场规模约100万亿元，占比约24%，增速高于个人支付，是行业增长的重要来源。

按支付渠道分类：

移动支付：通过智能手机等移动终端发起的支付，包括扫码支付、NFC支付、App内支付等。2025年移动支付

金额约310万亿元，同比增长约6.5%，占比约74%。

互联网支付：通过PC端网页发起的支付，2025年金额约40万亿元，增速放缓至2%左右。

银行卡收单：通过POS机、扫码终端等线下设备完成的商户收款，2025年金额约75万亿元，同比增长约4%。

跨境支付：涉及跨境贸易、跨境电商、跨境汇款、留学生缴费等场景，2025年金额约180万亿元（含银行和支

付机构），同比增长约15%。

按业务环节分类：

账户侧：为用户提供支付账户和钱包服务，如支付宝、微信支付。

受理侧：为商户提供收款和清结算服务，如收单机构、聚合支付服务商。

转接清算：负责跨机构交易的转接和资金清算，如银联、网联。

技术设施：提供支付技术、终端、风控、数据服务等，如支付科技公司、云服务商。

2.3发展历程

中国支付行业发展可分为四个阶段：

第一阶段：银行卡与网上银行起步（1990s-2010年）。银行卡普及、银联成立、网上银行兴起，支付从现金向电子化

过渡。此阶段银行是绝对主导，非银行支付机构尚未出现。

第二阶段：第三方支付崛起（2011-2016年）。2011年央行发放首批支付牌照，支付宝、财付通等第三方支付机构快

速崛起，移动支付从无到有，2016年移动支付交易量超越银行卡收单。二维码支付、红包大战、线下扫码迅速普及，

中国进入“无现金社会”加速期。

第三阶段：规范与整顿（2017-2021年）。备付金集中存管、断直连、网联平台成立，第三方支付机构与银行直连模

式终结。P2P、违规支付通道、无证经营等乱象被清理，支付牌照数量从最高270余张缩减至2025年的约190张。行业

在强监管下出清，格局趋于稳定。

第四阶段：高质量发展与国际化（2022年至今）。支付行业从规模扩张转向质量提升，产业支付、跨境支付成为新引

擎。数字人民币从试点走向规模化应用，监管框架以《非银行支付机构监督管理条例》为标志基本成型。支付机构加

大科技投入，从支付通道商向数字化服务商转型。

2.4当前阶段判断

2025年中国支付行业处于成熟稳定期。判断依据：

渗透率饱和：移动支付用户渗透率超过85%，高频用户（每周使用≥5次）占比约75%，增量空间有限。

格局固化：支付宝和微信支付双寡头格局多年未变，新进入者难以撼动。

增速趋缓：网络支付交易金额增速降至个位数，行业从高速增长进入平稳增长。

监管完善：支付领域的监管制度已基本覆盖机构准入、备付金、反洗钱、数据安全、消费者保护等各环节，行

业合规成本稳定。

创新方向切换：从C端支付体验创新转向B端数字化服务、跨境支付、数字人民币生态等新领域。

总体判断：支付行业作为“水电煤”般的基础设施，其基础支付功能已高度成熟，未来增长更多依赖于新场景（跨境、

产业、数字人民币）和增值服务（营销、金融、数据）的开拓。

3.市场规模与增长趋势

3.1历史市场规模

根据中国人民银行《支付体系运行总体情况》及中国支付清算协会行业报告，2021-2025年中国非银行支付机构网络支

付交易规模如下：

年份交易笔数（亿笔）交易金额（万亿元）金额同比增长率

202110,430350.018.0%

202210,380365.04.3%

202311,050385.05.5%

202411,100398.03.4%

202512,000420.05.5%

数据来源：中国人民银行《支付体系运行总体情况》（2022-2026年各版），2026年。

2025年交易金额增速回升至5.5%，较2024年提升约2.1个百分点，主要受跨境支付和数字人民币场景扩展带动。但交

易笔数增速（8.0%）快于金额增速，反映平均单笔金额进一步下降，小额高频特征更加突出。

从细分结构看，移动支付仍是绝对主力，2025年金额约310万亿元，占比约74%；互联网支付约40万亿元，占比约

9.5%；银行卡收单约75万亿元（含线上），占比约18%（注：口径存在部分重叠）。跨境支付约180万亿元，但其中

大部分为银行间贸易结算，支付机构实际处理的跨境电商收款和跨境汇款规模约15万亿元，同比增长约18%。

3.2增长驱动因素

第一，跨境支付成为新增长极。2025年，跨境电商进出口总额约2.8万亿元，同比增长约12%，带动支付机构跨境收

款、跨境结算需求增长。同时，人民币跨境支付系统（CIPS）全年处理金额约180万亿元，同比增长约20%，覆盖180

多个国家和地区[来源：中国人民银行，2026年]。头部支付机构如支付宝、微信支付、连连国际、PingPong等加速海

外布局，为中国企业出海提供本地化支付服务。跨境支付业务毛利率显著高于国内支付，成为支付机构利润增长的重

要来源。

第二，数字人民币生态扩展带来增量。2025年数字人民币在零售消费、政务缴费、企业结算、跨境支付等场景的交易

规模持续扩大，虽然尚未对第三方支付形成替代，但带动了新的支付基础设施建设和相关服务需求。数字人民币智能

合约在预付资金管理、供应链金融、定向补贴等场景落地，为支付行业创造了新的商业模式。

第三，产业支付与供应链金融深化。企业数字化升级推动支付服务从单纯的收款、付款向资金管理、供应链结算、企

业理财等综合服务延伸。2025年，B端支付市场规模突破100万亿元，同比增长约9%，高于个人支付增速。支付机构

通过嵌入ERP、SaaS、产业互联网平台，提升了客户粘性和收入附加值。

第四，增值服务贡献提升。面对基础支付费率持续走低，头部支付机构加快向“支付+营销”“支付+金融”“支付+数据”转

型。2025年，支付机构非支付收入（含营销服务、金融导流、数据服务、SaaS订阅等）合计约1,800亿元，占行业总

收入的比重从2023年的20%提升至约30%[来源：中国支付清算协会，2026年]。

3.3未来预测（2026-2028年）

基于2025年实际数据，采用情景分析法预测未来三年网络支付交易金额。

预测假设：国内移动支付渗透率接近天花板，个人支付增速维持3%-5%；B端支付和跨境支付保持10%-20%增速；数

字人民币从试点转向规模化，带动整体交易增量；监管政策保持稳定。

情景2026年E2027年E2028年E年均复合增速

保守情景（增速4%）436.8454.3472.54.0%

中性情景（增速5.5%）443.1467.5493.25.5%

乐观情景（增速7%）449.4480.9514.67.0%

本报告采用中性情景，预计2026年网络支付交易金额约443万亿元，2028年约493万亿元。跨境支付、B端支付和数字

人民币相关交易的贡献率将从2025年的约25%提升至2028年的35%以上。支付行业“总量低速、结构高增”的格局将延

续。

4.竞争格局分析

4.1主要参与者

中国支付行业参与者可分为五类：账户侧互联网巨头、收单机构与聚合支付服务商、商业银行、跨境支付专业机构、

清算与基础设施机构。

账户侧互联网巨头（支付宝、微信支付）：支付宝和微信支付在个人移动支付领域形成稳固双寡头。2025年，支付宝

市场份额约54%，微信支付约40%，合计94%。两者依托电商、社交生态，占据用户心智和商户覆盖优势。支付宝通

过“支付+金融+生活服务”构建超级App，微信支付则嵌入微信生态，以小程序和社交场景见长。在跨境支付领域，支

付宝和微信支付亦是中国游客出境支付和海外商户接入的主要平台。

收单机构与聚合支付服务商：包括拉卡拉、银联商务、通联支付、汇付天下、富友支付等持牌收单机构，以及收钱

吧、利楚扫呗等聚合支付服务商。2025年，拉卡拉银行卡收单交易金额约4.2万亿元，同比增长约4%，市场份额居

前。聚合支付服务商通过整合多家支付通道、提供商户SaaS和营销工具，在线下中小商户中渗透率超过70%。但收单

业务毛利率极低（约0.1%-0.2%），机构普遍面临盈利压力，加速向数字化服务商转型。

商业银行：银行在电子支付、大额支付和跨境清算中占据主导地位。2025年银行电子支付金额约2,900万亿元，远超非

银行支付机构。银行通过与支付机构合作（备付金存管、通道清算）和自身手机银行发展，保持支付业务的重要地

位。在跨境支付领域，银行是贸易结算和跨境汇款的主要渠道，但正面临支付机构在跨境电商等新兴场景的挑战。

跨境支付专业机构：包括连连国际、PingPong、Airwallex（空中云汇）、寻汇SUNRATE等，专注于为中国跨境电

商、外贸企业提供全球收款、换汇、付款和资金管理服务。2025年，连连国际服务跨境电商卖家超过200万家，年处

理交易额约1.2万亿元；PingPong服务卖家约150万家，交易额约8,000亿元。此类机构在跨境收款细分市场份额领

先，并与银行和卡组合作建立全球网络。

清算与基础设施机构：银联、网联、人民币跨境支付系统（CIPS）构成支付清算的骨干。2025年，银联网络交易金额

约200万亿元，网联平台处理交易约500亿笔、金额约260万亿元。CIPS处理业务约600万笔，金额约180万亿元，成为

人民币国际化的重要基础设施。这些机构不以盈利为核心目的，但决定了行业的技术标准和风险底线。

4.2市场份额与集中度

个人移动支付市场高度集中，支付宝+微信支付双寡头合计约94%，其余由云闪付、翼支付、和包支付等分享，市场格

局极其稳定。银行卡收单市场相对分散，拉卡拉、银联商务、通联支付等前十名合计份额约55%，但价格战激烈，集

中度缓慢提升。跨境支付细分领域，支付宝、微信支付在C端跨境支付中领先，连连国际、PingPong等在B端跨境收款

中形成双强格局，两者合计占跨境电商收款市场约45%。整体支付行业呈现“C端高度集中、B端分散竞争、跨境快速集

中”的格局。

4.3竞争特点

第一，C端支付格局固化，竞争焦点转向B端和跨境。个人移动支付用户习惯已高度固化，任何新进入者都难以打破支

付宝和微信支付的双寡头格局。因此，支付机构的竞争重心从C端流量转向B端增值服务和跨境蓝海。头部机构通过开

放平台、SaaS工具、数据服务深度绑定商户，从“支付通道”升级为“经营伙伴”。

第二，跨境支付成为战略必争之地。随着中国供应链出海和跨境电商增长，跨境支付成为支付行业增长最快、利润率

最高的细分领域。2025年，支付宝和微信支付加大海外本地钱包布局；连连国际、PingPong等专业机构加速全球牌照

获取和本地化团队建设；传统银行也通过数字化平台争夺跨境结算业务。跨境支付的竞争维度从费率扩展到资金到账

速度、汇率透明度、多币种账户能力和本地化合规深度。

第三，合规能力成为分水岭。《非银行支付机构监督管理条例》全面实施后，支付机构在注册资本、备付金、反洗

钱、数据安全、消费者保护等方面的合规要求显著提高。2025年，多家支付机构因违反反洗钱规定被处以高额罚款，

个别机构被暂停业务或吊销牌照。合规不再是成本问题，而是生存底线。头部机构凭借完善的合规体系获得监管信任

和客户认可，中小机构则面临合规整改压力和退出风险。

第四，科技投入和生态协同决定长期竞争力。生成式AI、隐私计算、区块链等技术的应用，使支付机构在风控效率、

客户体验和成本控制上拉开差距。2025年，头部支付机构科技投入占营收比重约10%-12%，普遍高于中小机构。同

时，支付作为流量入口和资金枢纽，与消费、金融、企业服务等生态的协同效应愈发重要。支付宝的“支付+生活服

务”、微信支付的“支付+社交电商”生态，形成了强大的网络效应。

4.4竞争对比矩阵

选取五类代表性机构，构建竞争对比矩阵（评分1-5分）：

机构/维度用户/流量商户覆盖技术能力合规能力国际化程度综合评分

支付宝5.04.84.94.54.34.7

微信支付5.04.74.74.53.84.5

拉卡拉3.04.23.54.22.53.5

连连国际3.23.84.04.34.64.0

银联商务3.54.33.84.53.03.8

评分说明：综合评分基于用户/流量25%、商户覆盖20%、技术能力20%、合规能力20%、国际化程度15%加权。支付

宝综合领先；微信支付在用户和商户上不逊色，但国际化稍弱；连连国际在跨境领域有专长，综合评分较高；拉卡拉

和银联商务在传统收单有基础，但技术和国际化能力有待提升。

5.用户/消费者分析

5.1用户画像

支付行业的用户可分为C端个人用户和B端商户两类。2025年C端移动支付用户规模约9.8亿，B端商户约7,500万户。

C端个人用户画像：

属性维度整体用户特征

年龄分布18-40岁占比约65%，40岁以上占比提升至约35%

城乡分布城镇用户约70%，农村用户约30%（渗透率持续提升）

支付频次高频用户（每周≥5次）占比约75%，人均日支付3.2笔

支付金额单笔平均约210元，小额高频特征显著

主要场景餐饮、零售、出行、生活缴费、线上购物

支付方式偏好扫码支付约70%，App内支付约20%，NFC/生物识别约10%

数据来源：CNNIC《第57次中国互联网络发展状况统计报告》，2026年；中国支付清算协会《2025年移动支付用户调

研报告》，2026年。

2025年值得关注的用户变化：中老年用户（50岁以上）移动支付渗透率提升至约70%，但使用频次和金额较低；农村

用户渗透率约75%，城乡差距缩小；用户对支付安全和个人信息保护的关注度显著上升，约60%的用户表示会因数据

安全问题更换支付工具。

B端商户需求特征：

中小商户（年营收500万元以下）：占商户总数约90%，需求集中在低费率、快速到账、简单易用的收款工具和

基础的会员营销。

中型商户（年营收500万-5,000万元）：占约8%，需求升级为多渠道统一收银、资金归集、报表分析和轻量级

SaaS。

大型商户（年营收5,000万元以上）：占约2%，需要定制化的支付解决方案、供应链金融、跨境结算和深度数

据服务。

商户对支付机构的核心诉求依次为：费率合理（约40%）、资金安全与到账速度（约30%）、系统稳定性和兼容性

（约20%）、增值服务（约10%）。费率仍是最敏感因素，但增值服务的重要性逐年上升。

5.2需求痛点

第一，费率压力与盈利困境。商户对支付费率的敏感度极高，尤其在餐饮、零售等低毛利行业，持续要求降低费率。

收单机构在银行成本和市场竞争下，费率空间被极度压缩，部分机构甚至以“零费率”抢占市场，导致行业盈利困难，

服务质量难以保障。

第二，数据孤岛与经营洞察不足。中小商户往往使用多个支付工具和平台，交易数据分散，难以形成统一的经营分

析。商户希望支付机构能够提供整合的数据报表、客户画像和营销建议，但目前多数支付服务仍停留在资金通道层

面。

第三，跨境支付的合规与效率矛盾。跨境电商和外贸企业面临多币种结算、汇率波动、各国监管差异等问题，支付周

期长、成本高、合规复杂。现有跨境支付产品在到账速度（通常T+2至T+5）和汇率透明度上仍有改进空间，部分支付

机构通过建立本地化资金池和智能路由提升效率，但覆盖范围和稳定性仍有限。

第四，安全与隐私担忧。用户和商户对支付安全、数据泄露和欺诈风险的关注度持续上升。2025年，支付相关的电信

网络诈骗案件虽同比下降，但AI换脸、钓鱼链接等新型欺诈手段层出不穷，对支付机构的风控能力提出更高要求。

5.3消费行为

支付行为：扫码支付仍是绝对主流，但在特定场景中，刷脸支付、掌纹支付、NFC支付等生物识别方式渗透率提升，

尤其在商超、地铁等高频场景。数字人民币钱包用户规模约2.8亿，在试点城市的零售支付中占比约3%-5%，尚处于培

养期。用户对“先享后付”“免密支付”等信用支付产品的接受度提升，但逾期率也相应上升，引发对过度消费的担忧。

商户行为：商户选择支付服务时，不仅看费率和通道稳定性，还关注支付机构提供的营销工具（如优惠券、会员系

统）和经营赋能（如报表、金融支持）。2025年，使用聚合支付服务的商户比例约75%，较2024年提升约5个百分

点，商户对“一码通付”和统一对账的需求强烈。

用户决策因素：C端用户选择支付工具的核心因素为便捷性（约40%）、习惯性（约30%）、安全性（约20%）和优惠

活动（约10%）。商户选择支付服务商的核心因素为费率（约40%）、到账速度（约25%）、系统稳定性（约20%）

和增值服务（约15%）。

5.4决策因素

总结来看，支付行业用户决策因素呈现以下特征：个人用户高度依赖习惯和场景，迁移成本高；商户则更理性，对费

率和效率敏感，同时增值服务的权重逐渐增加。支付机构必须在保持基础支付体验的同时，通过增值服务和生态绑定

提升用户粘性。

6.技术/政策/宏观环境（PEST）

6.1政治环境（Political）

监管框架基本定型，合规要求全面升级。2025年，以《非银行支付机构监督管理条例》为核心的监管制度深入实施，

配套细则覆盖备付金管理、客户备付金、反洗钱、消费者保护、数据安全、跨境支付等各环节。主要政策包括：

《非银行支付机构监督管理条例》实施细则于2025年3月发布，对支付机构注册资本、股东资质、业务类型、

备付金集中存管、风险控制等作出具体规定，要求支付机构在2026年底前完成整改。

反洗钱监管持续强化：央行对支付机构的反洗钱检查频率和处罚力度加大，2025年支付机构因反洗钱违规被罚

金额约8亿元，创历史新高。

数据安全与个人信息保护：支付机构需完成数据分类分级、个人信息保护影响评估，并接受监管的专项检查。

跨境支付政策：外汇管理局简化跨境电商收结汇流程，支持支付机构开展跨境业务，同时强化对跨境资金流动

的监测和反洗钱审查。

数字人民币政策支持加大。2025年，数字人民币从试点走向“全面推广初期”，央行明确数字人民币与实物人民币、电

子支付工具并存，鼓励在零售、批发、跨境等场景创新应用。多省市将数字人民币纳入金融发展规划，给予生态建设

补贴。

6.2经济环境（Economic）

宏观经济与消费。2025年中国GDP同比增长5.0%，社会消费品零售总额同比增长4.2%，居民消费保持温和增长，为

支付行业提供了稳定的交易基础。但消费复苏不均衡，服务消费快于商品消费，线上消费占比继续提升至约30%，支

付线上化趋势延续。

跨境贸易与人民币国际化。2025年中国货物贸易进出口总额约44万亿元，同比增长约5%，其中跨境电商进出口约2.8

万亿元，同比增长12%。人民币在全球支付中的份额提升至约5%，位居第四大支付货币。人民币跨境支付系统

（CIPS）覆盖范围扩大，为支付机构跨境业务提供了基础设施支持。

利率与资金成本。宽松货币政策下，支付机构备付金利息收益保持稳定，但整体资金收益较低。资本市场对支付行业

的估值趋于理性，头部机构通过科技输出和增值服务提升盈利能力。

6.3社会环境（Social）

无现金社会深入推进。现金使用量持续下降，2025年流通中现金（M0）余额约12.5万亿元，增速降至约3%，占M2比

重降至约4%。移动支付覆盖几乎所有消费场景，社会对“无现金”的依赖度极高，但部分老年人和弱势群体面临数字鸿

沟，监管要求保留现金服务和适老化支付工具。

消费者保护意识增强。支付相关的投诉主要集中在账户盗刷、误导扣费、退款难、催收骚扰等。社会对支付机构滥用

数据、诱导消费、算法歧视等问题高度关注，媒体和消费者协会加强监督。支付机构必须将消费者保护纳入产品设计

和运营流程。

跨境人员往来与支付需求。疫情后国际交流恢复，入境旅游和商务活动增加，2025年入境外国人约6,000万人次。境

外人士来华支付便利化成为政策重点，支付宝、微信支付、银联等开通外卡内绑和外包内用服务，提升境外用户支付

体验。

6.4技术环境（Technological）

生成式AI提升风控和运营效率。2025年，支付机构广泛采用生成式AI用于智能客服、反欺诈、风险评分、商户营销内

容生成和内部流程自动化。头部机构欺诈交易识别准确率提升至99.5%以上，误报率下降约50%，客服自动化率提升至

约60%。AI模型的可解释性和公平性受到监管关注，机构需建立模型治理机制。

数字人民币技术迭代。数字人民币智能合约、双离线支付、硬钱包等技术持续完善，2025年数字人民币在预付卡管

理、供应链金融、定向补贴等场景的智能合约应用落地，提升了资金使用透明度和效率。

区块链与分布式账本。区块链在跨境支付、贸易融资、支付清算对账等环节的应用拓展。部分支付机构探索利用区块

链技术提升跨境支付的透明度和到账速度，但受制于监管和性能瓶颈，目前仍以小范围试点为主。

生物识别与物联网支付。刷脸支付在商超、地铁等场景规模化应用，但公众对生物特征数据的安全担忧上升。物联网

支付（如车联网自动支付、智能家居支付）处于探索期，尚未形成规模。

7.风险与挑战

7.1合规与监管风险

反洗钱与制裁风险。支付机构是资金流动的关键节点，洗钱、恐怖融资、跨境非法资金转移等风险高企。2025年反洗

钱处罚力度空前，机构面临的合规成本和声誉风险持续上升。跨境支付业务的制裁合规（如OFAC、FATF规则）要求

机构建立筛查系统，否则可能面临国际处罚。

数据安全与隐私合规。支付数据是高度敏感信息，数据泄露、滥用可能引发重大处罚和信任危机。监管对支付数据出

境、第三方共享、算法处理的要求严格，机构需持续投入合规建设。

消费者保护与纠纷处理。盗刷、误扣、退款、欺诈等纠纷频发，若处理不当，将升级为舆情事件和集体投诉。机构需

建立高效的投诉处理和争议解决机制，并购买相关责任保险。

7.2市场与竞争风险

费率下行与盈利压力。基础支付费率长期处于低位，且受竞争挤压仍有下行趋势。若增值服务不能形成规模，支付机

构的盈利能力将持续承压，部分中小机构可能陷入亏损。

格局固化下的创新困境。支付宝、微信支付双寡头格局稳固，新进入者在C端几乎无机会，B端和跨境领域的竞争也日

趋激烈。支付机构若不能找到差异化定位，将面临同质化竞争和价格战。

跨界竞争与替代威胁。数字人民币的推广可能对第三方支付形成一定替代，尤其在政务、公共缴费等场景。同时，大

型科技平台（如华为、小米）通过硬件和生态切入支付，可能改变竞争版图。

7.3技术风险

系统稳定性与网络安全。支付系统是经济社会运行的基础设施，系统宕机、网络攻击、数据损坏等可能造成大规模交

易中断和资金损失。2025年，某头部支付平台发生约2小时的系统故障，引发广泛关注。支付机构必须保持高可用性

和灾备能力。

AI模型风险。风控模型可能存在算法偏见、误判和数据漂移问题，导致部分用户交易被错误拦截或欺诈交易漏判。监

管对AI可解释性的要求提高，机构需定期进行模型审计和优化。

新兴技术的安全漏洞。生物识别、物联网支付、数字人民币等新兴技术可能被黑客利用，如生物特征被伪造、数字钱

包被攻击等，带来新的安全挑战。

7.4社会与伦理风险

数字鸿沟与金融排斥。无现金化的持续推进使部分老年人、低收入群体和残障人士面临支付障碍，社会舆论对支付机

构在普惠和适老化方面的责任提出更高期待。

用户隐私与算法伦理。支付机构通过交易数据构建用户画像用于营销和风控，可能引发“大数据杀熟”、过度推送、隐

私侵犯等争议。监管和社会要求支付机构在数据使用上更加透明和克制。

跨境支付的地缘政治风险。国际制裁、地缘冲突可能导致跨境支付通道中断、资金冻结，或使支付机构面临合规困

境。多国对跨境数据流动的限制也增加了运营复杂度。

8.结论与建议

8.1核心结论

行业判断一：中国支付行业已进入总量低速、结构分化的成熟阶段。移动支付渗透率饱和，整体增速降至个位数，但

跨境支付、产业支付和数字人民币相关交易保持高增长。行业增长逻辑从“流量扩张”转向“场景深耕与全球化”。

行业判断二：格局高度稳定，C端双寡头不可撼动，B端和跨境成为新的竞争焦点。支付宝和微信支付在个人支付领域

的统治地位仍将持续，但商户服务和跨境支付市场仍存在变数，专业机构和银行均有布局机会。

行业判断三：合规与科技是支付机构的两条生命线。监管框架基本定型，合规成本成为行业门槛；生成式AI、数字人

民币、区块链等技术的应用深度，决定了机构的效率和风控水平。只有同时做好合规和科技的机构才能在成熟市场中

保持竞争力。

行业判断四：跨境支付是未来最重要的结构性机会。中国企业出海和人民币国际化双轮驱动，跨境支付市场规模和利

润率均显著高于