旅游企业财务管理 - 项目五课件 旅游企业营运资金管理

旅游企业财务管理项目五旅游企业营运资金管理新编21世纪高等职业教育精品教材·旅游大类主编：王艳玲王蕾|中国人民大学出版社项目五学习路径任务一旅游企业营运资金概述任务二旅游企业现金管理任务三旅游企业应收账款管理任务四存货管理三维学习目标知识目标掌握营运资金概念、特点与周转理解现金、应收账款、存货管理原理技能目标能够运用成本分析模式、存货模式确定最佳现金持有量素质目标培养资金安全意识与风险防控意识树立数据驱动决策理念学完后你能回答：•如何确定旅游企业的最佳现金持有量？信用政策如何制定？•如何进行存货的经济批量决策？营运资金管理的核心是什么？引入案例：携程疫情现金流保卫战自疫情发生以来，大量游客集中变更行程，境内外机票、火车票、酒店、门票、用车、当地玩乐等全品类旅游产品均出现了大量退改要求。携程电话呼入量增长了一二十倍，上亿人次退订，公司第一时间退款，垫资超10亿元量级。携程CEO孙洁表示："当下，国内疫情进入较为稳定的阶段，全球疫情仍前景未明，我们在对未来保有信心的同时，也要理性看待，做好长期战疫的准备。"除了高管降薪，携程宣布将于3月份首期上线"预约未来旅行"预售产品，以缓解资金压力——"希望通过预售的方式帮助产业链上的合作伙伴提前回流现金，渡过疫情期最艰难的一段时间"。思考问题1.现金的持有量对公司来说有怎样的意义？2.如果你是公司的财务经理，针对公司的现金问题，你会向公司提出什么样的管理建议？任务一旅游企业营运资金概述营运资金概念·特点·意义·周转营运资金概述一、营运资金的概念广义：流动资产总额（毛营运资本）狭义：流动资产-流动负债本书采用狭义概念：营运资金=流动资产-流动负债旅游企业流动资产占总资产1/3~1/2，旅行社甚至可达2/3。二、营运资金的特点1.周转时间短，筹资速度快2.流动性强，易变现3.时间上的并存性及数量上的波动性4.来源具有多样性5.短期筹资灵活性大，成本低但风险高三、营运资金管理的意义•保证企业资金的充分流动性，维持正常生产经营、良好偿债能力，增强企业筹资能力•加快营运资金周转速度，减少持有成本，降低投资风险•旅游企业流动资产占比高，营运资金管理水平对总体经营产生重大影响四、营运资金的周转现金周转过程包括三个内容：存货周转期→原材料转化为产成品并出售所需时间应收账款周转期→应收账款转换为现金所需时间应付账款周转期→收到材料到现金支出之间的时间旅游企业营运资金的构成与行业特点一、流动资产与流动负债的构成流动资产：主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等，可以在一年或一个营业周期内变现或耗用。流动负债：主要包括短期借款、应付账款、应付票据等，需要在一年或一个营业周期内偿还。●营运资金＝流动资产－流动负债，即企业流动资产中由长期资金来源支撑的部分，是日常经营的"安全垫"。二、流动资产占用形态的行业差异旅行社：基本没有物资储备，也没有生产过程，流动资产绝大部分表现为货币资金和结算资金。旅游汽车公司：流动资产主要占用在燃料、汽车配件及工资费用上。饭店酒店：流动资产主要占用在食品原料、物料用品、商品和工资费用上。行业启示：旅游企业存货占流动资产的比重因业态差异极大——旅行社几乎无存货，饭店业存货占比最大。营运资金管理重点应因业态而异：旅行社侧重结算资金的及时回收，饭店侧重存货控制与采购管理。任务二旅游企业现金管理持有现金的目的·持有现金的成本·最佳现金持有量·现金收支日常管理持有现金的目的交易性需求企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业每天发生许多支出和收入，数额不一定相等，时间上也不一定匹配，需要持有一定现金来协调。主要取决于公司的销售水平。例：酒店信用期约30天、旅行社约45天，收支时间上的差异要求企业筹集两者差额（约15天）的资金。预防性需求留存现金以防发生意外而产生的支付。如旅游饭店因违规经营产生的罚款、疫情导致的订单退款等。与现金流量不确定性、公司借款能力有关。投机性需求为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。次要因素与公司在金融市场的投资机会及对待风险的态度有关。核心要点：通过现金管理使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，对于保证公司经营活动的现金需要、降低闲置现金数量、提高资金收益率具有重要意义。现金的含义：库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等——变现能力最强的非营利性资产，也是收益性最弱的资产。持有现金的成本1.机会成本持有现金而放弃其他投资机会可能获得的最大收益。与现金持有量成正比例关系。●机会成本在数额上等于资金成本：如资金成本率5%、年均持有现金100万元，机会成本＝5万元。2.管理成本因持有现金而发生相关管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。与现金持有量无明显比例关系。3.转换成本购入或转让有价证券换取现金时支付的固定性交易费用。如委托买卖佣金、手续费、过户费等。现金持有量越多，转换次数越少，转换成本越小。4.短缺成本现金持有量不足又无法及时补充而给企业造成的损失。与现金持有量呈反方向变动关系。成本与现金持有量的关系成本项目与现金持有量的关系特点说明机会成本正比例变动持有现金而放弃其他投资机会的收益管理成本无明显比例关系管理人员工资、安全措施费等，属固定成本转换成本反方向变动持有量越多，转换次数越少，成本越小短缺成本反方向变动持有量不足又无法及时补充造成的损失核心目标：在现金的流动性与收益性之间进行权衡，确定最佳现金持有量。成本分析模式原理：只考虑机会成本、短缺成本和管理成本，不考虑转换成本。最佳现金持有量是使机会成本与短缺成本之和最小的现金持有量。步骤：①测算不同现金持有量的有关成本→②编制测算表→③找出总成本最低时的持有量例题5-1某酒店现有甲、乙、丙、丁四种现金持有方案，机会成本率15%，有关成本资料如下：方案(平均持有量)机会成本短缺成本总成本甲(100000)150004500060000乙(200000)300002300053000丙(300000)450001500060000丁(350000)525001000062500分析结论：乙方案总成本最低（53000元），该酒店平均持有200000元现金时，总代价最低。按教材口径（平均现金持有量＝最佳现金持有量÷2），最佳现金持有量=200000×2=400000（元）。项目甲乙丙丁平均现金持有量(元)100000200000300000350000机会成本率15%15%15%15%短缺成本(元)45000230001500010000存货分析模式原理：将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量。只考虑机会成本和转换成本，不考虑管理成本和短缺成本。当机会成本与转换成本相等时，总成本最低。计算公式最佳现金持有量Q=√(2TF/K)最低总成本TC=√(2TFK)T=现金总需求量F=每次转换成本K=有价证券利率例题5-2某旅行社现金收支稳定，预计一个月需要现金20万元，现金与有价证券转换成本每次40元，有价证券月利率1%。计算过程：最佳现金持有量Q=√(2×200000×40/1%)=40000元最低总成本TC=√(2×200000×40×1%)=400元每月最佳订货次数（现金转换次数）=200000/40000=5次假设前提①现金需求总量稳定且可预测②通过买卖有价证券调节现金③现金收入定期发生，支出均衡④不考虑短缺成本和管理成本随机模式适用场景：企业现金流量具有很大不确定性，难以预知现金需求量的情况。核心思想：根据历史经验和现实需求，对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。控制区域示意图上限H现金量达到上限→用现金购入有价证券回归线R现金余额在上下限之间波动→无需调整下限L现金量下降到下限→卖出部分证券使现金回升关键公式回归线R=³√(3bδ²/4i)+L上限H=3R-2Lb=每次转换成本δ=每日现金余额标准差i=有价证券日利率L=现金下限现金收支日常管理一、现金收入管理1.邮政信箱法（锁箱法）在各主要城市租用邮政信箱，授权银行每日开启，缩短支票停留时间。2.银行业务集中法建立多个收款中心，客户汇款到当地中心，再转总部。3.现金折扣、折让激励法如10天内付款给予2%折扣，20天内给予1%折扣，30天内付款不给予折扣。4.大额款项专人处理法设立专人负责制，提高办事效率。二、现金支出管理1.合理利用"浮游量"公司账户余额与银行账户余额之间的差额。2.推迟支付应付款在不影响信誉的情况下，尽可能推迟支付期。3.采用汇票付款汇票不一定是"见票即付"，可合法延期付款。4.分期付款法大额分期、小额按时足额支付。5.改进工资支付方法单独开设工资账户，避免同一时间提取。管理原则：现金回收管理应加速收回，现金支出管理应尽可能延缓支出时间，在流动性与收益性之间取得平衡。任务三旅游企业应收账款管理应收账款含义与功能·应收账款成本·信用政策·应收账款日常管理应收账款的含义和功能一、应收账款的含义应收账款是指公司因对外赊销产品、材料、供应劳务等应向购货或接收劳务的单位收取的款项。旅游企业为扩大营业额招揽更多客户，在结算上使用赊销方式，在促进销售、减少存货的同时，会因持有应收账款而付出一定代价，主要包括机会成本、管理成本、坏账成本。二、应收账款的功能增加销售通过提供赊销可有效促进旅游企业销售，不仅向顾客提供了商品，也在一定时间内提供了购买资金。赊销能够拉开与其他同类旅游企业的差距，特别是在销售新产品、开拓新市场时。减少存货持有产成品存货会占用资金，形成仓储费用、管理费用等。赊销可避免这些成本，当存货较多时，采用优惠信用条件进行赊销，将存货转化为应收账款。信用政策制定原则：在成本与收益比较原则的基础上，做出信用标准、信用条件和收账政策的具体决策方案。应收账款的成本一、机会成本因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。计算公式：应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率二、管理成本对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括：•客户资信调查费用•应收账款账簿记录费用•收账费用三、坏账成本因应收账款无法收回而给公司带来的损失。与应收账款数量同方向变动。坏账成本=赊销额×预计坏账损失率例题5-3某旅行社预测年度赊销额为9,000,000元，应收账款平均收账天数为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%。计算步骤计算公式结果(元)应收账款平均余额9000000÷360×30750000维持赊销业务所需资金750000×60%450000应收账款机会成本450000×10%45000信用标准的确定—5C模型信用标准是旅游企业允许赊销的客户获得企业所提供信用所达到的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。制定信用标准需综合考虑：同行业竞争对手的情况、公司承担违约风险的能力、客户的资信程度。Character品质客户的信誉，履行偿债义务的可能性。经常被视为评价客户信用的首要因素。Capacity能力客户的偿债能力，即流动资产数量、质量与流动负债的比例。Capital资本客户的财务实力和财务状况，表明偿还债务的背景。有形资产比率是重要指标。Collateral抵押客户拒付或无力支付时能被用作抵押的资产。对信用状况有争议的客户尤其重要。Condition条件可能影响客户付款能力的经济环境。需评估宏观经济和客户所在行业状况。信用标准分析三步骤①设定信用等级评价标准—选用流动比率、速动比率、应收账款平均收账天数、存货周转率、资产负债率等代表性指标，确定"好/差"两组标准值②计算客户指标值并比较—某项指标等于或低于差的标准：拒付风险系数+10个百分点；介于好坏之间：+5个百分点；等于或高于好的标准：无拒付风险③风险排队并确定信用等级—累计各项指标的拒付风险系数：5%以内为A级客户、5%~10%为B级客户，对不同等级客户分别采取不同的信用对策信用条件的决策信用条件是指公司接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。基本表现方式如"2/10,1/20,n/30"。一、信用期限公司允许客户从购货到支付货款的时间间隔。延长信用期限的影响：•扩大销售量，增加毛利•平均收账期延长，机会成本增加•坏账损失和收账费用增加二、现金折扣和折扣期限为加速资金周转，对提前付款客户给予的价格扣减。决策原则：•加速收款所得收益>现金折扣成本→可行•加速收款所得收益<现金折扣成本→不可行•需将信用期限与折扣政策结合考虑信用条件示例：2/10,1/20,n/30含义解读：•2/10—10天内付款，可享受2%的现金折扣•1/20—20天内付款，可享受1%的现金折扣•n/30—30天内全额付款，无折扣决策要点：公司决定是否提供现金折扣，着重考虑提供折扣后所得收益是否大于现金折扣成本。若加速收款带来的机会收益能补偿现金折扣成本，则可采取现金折扣或调整折扣方针。收账政策的确定收账政策是指企业针对客户违反信用条件、拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。制定收账政策需在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡。收账政策宽严权衡政策过宽：导致逾期客户拖延时间更长，增加坏账风险和资金占用。政策过严：催收过急，可能伤害无意拖欠的客户，影响未来销售和利润。收账程序与方法•信函、电讯催收—初期温和提醒•派员前往协商—沟通达成谅解•联合其他企业起诉—增强证据力•法院裁决—最后手段例题5-4某旅游企业应收账款原有收账政策和拟改变的收账政策如下，假设资金利润率为15%。项目现行收账政策拟改变的收账政策年收账费用(万元)90120平均收账天数(天)6040坏账损失占赊销额比率3%2%赊销额(万元)90009000变动成本率60%60%项目现行收账政策拟改变的收账政策应收账款平均余额(万元)9000÷360×60=15009000÷360×40=1000应收账款占用资金(万元)1500×60%=9001000×60%=600应收账款机会成本(万元)900×15%=135600×15%=90坏账损失(万元)9000×3%=2709000×2%=180收账总成本(万元)495390结论：拟改变政策收账总成本少105万元，因此改变收账政策是可行的。应收账款日常管理一、做好客户资信调查赊销前对客户进行资信调查，主要解决：•能否与该客户进行商品交易•每次信用额控制在多少为宜•采用什么样的交易方式、付款期限•客户资信程度取决于"5C"（品质、能力、资本、抵押、条件）●资信资料来源：客户财务报表、信用评级报告或向国家机构核查、商业交往信息。二、加强应收账款日常管理主要做好以下工作：•做好基础记录，了解客户付款及时程度•检查客户是否突破信用额度•掌握客户已过信用期限的债务•分析应收账款周转率和平均收账期•编制账龄分析表，检查实际占用天数•对坏账损失的可能性预先进行估计，积极建立坏账准备制度三、加强应收账款事后管理主要做好两个工作：1.确定合理的收账程序—信函提醒→电讯催收→派员协商→法律诉讼（递进式）2.确定合理的讨债方法—根据客户拖欠原因采取不同策略，信用品质恶劣的客户从信用名单中删除账龄区间客户数量(家)金额(万元)占比信用期内309075%逾期1~30天61815%逾期31~60天37.26%逾期60天以上24.84%账龄分析表示例任务四旅游企业存货管理存货成本·经济订货批量·再订货点与保险储备·ABC与适时制存货的含义与管理目标一、存货的含义定义：旅游企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等。地位：是联系供应、生产与销售的重要环节，是保证生产经营连续进行的必要条件。作用：避免生产脱节和产品脱销的损失，节约采购费用和生产时间，迅速满足客户订货需要。代价：增加资金占用，引起一系列管理费用，需权衡收益与成本。●饭店业是旅游企业中存货占流动资产比重最大的行业。二、旅游企业存货的分类1.原材料饭店、餐饮企业库存的食品原材料等2.燃料取暖烧水等耗用的煤、液化气、石油等3.低值易耗品工具、管理用具、玻璃器皿、周转包装容器等4.物料用品日用品、办公用品、包装物品、维修材料、零配件等5.商品商品部、餐饮部或附设商场、小卖部库存的各种商品管理目标：既保证适量存货储备，满足生产经营需要，避免存货过多积压资金；又储备足够存货，避免存货不足耽误生产、影响销售——在保证正常经营的前提下，减少存货资金占用，加速资金周转。存货的成本一、取得成本1.采购成本买价、运输费等，DU（D=年需要量，U=单价）2.订货成本为订购存货而发生的成本订货成本=F₁+K·D/Q·固定订货成本F₁：常设采购机构基本开支，与次数无关·变动订货成本K·D/Q：差旅费、邮资，与订货次数有关·降低途径：扩大每次采购批量，减少订货次数二、储存成本与短缺成本1.储存成本储备过程中发生的费用储存成本=F₂+Kc·Q/2·固定储存成本F₂：仓库折旧、固定工资·变动储存成本Kc·Q/2：应计利息、破损变质、保险费·降低途径：压缩每次采购批量，增加订货次数2.短缺成本TCs存货短缺导致经营中断的损失（停工损失、延期交货、商誉受损），难以准确估量，但对存货决策影响很大总成本公式TC=F₁+K·D/Q+DU+F₂+Kc·Q/2+TCs各项成本相互联系又相互制约，某项成本的降低往往造成另一项成本的增大；存货成本管理的目的是在保证生产经营所需存货的前提下，使总成本达到最低。存货管理—经济订货批量与控制系统一、经济订货基本模型（EOQ）前提条件（7条）：①总需求量已知常数②无订货提前期、可随时补充③货物一次性入库④单位货物成本为常数、无批量折扣⑤储存成本与库存水平呈线性关系⑥货物是独立需求物品、不受其他货物影响⑦不允许缺货（TCs=0）EOQ=√(2KD/Kc)最低总成本TC=√(2KDKc)D=年需要量，K=每次订货变动成本，Kc=单位变动储存成本例题5-5全年需甲材料1200件，每次订货成本400元，单位储存成本6元，该材料的单位采购成本为1000元。经济订货批量EOQ=√(2×1200×400/6)=400件与经济订货批量相关的存货总成本=√(2×1200×400×6)=2400元经济订货量平均占用资金=1000×400/2=200000元每年最佳订货次数=1200/400=3次；最佳订货周期=1/3年=4个月二、再订货点与保险储备再订货点R=L×d+B（L=平均交货时间，d=每日平均需用量，B=保险储备量）保险储备总成本：TC(S,B)=缺货成本+保险储备储存成本缺货成本=单位缺货成本×一次订货缺货量×年订货次数保险储备储存成本=保险储备量×单位存货年储存成本最佳保险储备：使缺货损失与保险储备储存成本之和达到最低。三、ABC控制系统对存货按总价值大小分成A、B、C三类，实施重点管理：•A类：品种少，占用资金大—重点严格控制•B类：介于A、C之间—次重点管理•C类：品种多，占用资金小—一般管理四、适时制库存控制系统又称零库存管理、看板管理系统。核心思想：只有当需要原料或零件时，供应商才送来；产品生产出来就被客户拉走。适用条件：稳定标准的生产程序、诚信的供应商。应用企业：丰田、沃尔玛、海尔等。存货成本构成：采购成本(DU)+订货成本(F₁+K·D/Q)+储存成本(F₂+Kc·Q/2)+短缺成本(TCs)案例5-1中小企业遭遇现金流大考，90%不合格案例清华、北大联合调研995家中小企业：如果不开工，企业还能维持多久？结果显示：34%的企业只能维持1个月，17.91%能维持3个月，仅9.96%能维持6个月及以上。几乎所有的数据都指向了三个字——现金流保持现金流的六大措施1.寻求股东融资—股东追加投资或作为借款，偿还优先级在股权之上2.尽快卖出存货—存货打折出售换成现金，可能需要牺牲一点利润3.向客户预收款—如储值卡预售，短期获得现金流救命4.提前收回应收款项—应收账款质押贷款、保理、应收票据贴现5.延期支付应付款项—密切关注政策，与员工协商延期领工资6.削减酌量性固定成本—新产品开发费、营销费、广告费、培训费等适当削减核心启示：以上6种办法都有代价，要么牺牲利润，要么支付额外资金成本，但都是为了救命——先救命，再争取时间治病。核心知识回顾任务一营运资金概述•营运资金=流动资产-流动负债•特点：周转短、流动性强、波动性大、来源多样•周转：存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期任务二现金管理•持有目的：交易性、预防性、投机性•持有成本：机会成本、管理成本、转换成本、短缺成本•最佳持有量：成本分析模式、存货分析模式、随机模式任务三应收账款管理•功能：增加销售、减少存货•成本：机会成本、管理成本、坏账成本•信用政策：信用标准(5C)、信用条件、收账政策任务四存货管理•成本：采购成本、订货成本、储存成本、短缺成本•经济订货批量EOQ=√(2KD/Kc)•控制系统：ABC控制法、适时制库存控制系统（零库存管理）核心公式速记：最佳现金持有量(存货模式)Q=√(2TF/K)|应收账款机会成本=维持赊销资金×资金成本率|EOQ=√(2KD/Kc)数智前沿AI需求预测优化现金和存货管理人工智能（AI）技术正在深刻改变旅游企业的营运资金管理模式。通过机器学习算法分析历史销售数据、季节性波动、市场趋势和外部事件，AI能够精准预测未来需求，从而优化现金和存货配置。应用场景一：智能现金预测•利用AI模型预测未来现金流入和流出•动态调整最佳现金持有量•自动生成有价证券交易建议•降低机会成本和短缺风险应用场景二：智能存货管理•预测客房入住率和餐饮需求量•自动生成最优采购订单•减少食品原材料过期损耗•实现"零库存"或"准零库存"案例思考问题：某连锁酒店集团引入AI需求预测系统后，客房入住率预测准确度从75%提升至92%，餐饮原材料浪费降低了35%。讨论：AI预测技术如何帮助该酒店集团优化现金管理和存货管理？与传统管理模式相比有哪些优势？课程思政数字化转型是旅游企业高质量发展的必由之路。掌握AI等新技术手段，将传统的财务管理经验与数据智能相结合，是新时代旅游财务人才的核心竞争力。要在技术创新中坚守职业道德底线，确保数据安全和客户隐私。课后习题一、单选题1.