金融学练习题及答案二

金融学练习题及答案二考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。）1.下列关于货币时间价值的表述，正确的是：A.指的是货币随着时间推移而发生的通货膨胀B.指的是不考虑风险的情况下，货币价值随时间推移而发生的增值C.主要体现在储蓄利息收入上D.对所有货币都具有相同的影响力2.某公司每年固定支付股利1元，预计永远持续下去，如果投资者要求的必要收益率为10%，则该股票的价值为：A.10元B.9元C.11元D.0.1元3.以下哪种投资组合策略旨在通过分散投资来降低非系统性风险？A.将所有资金投入单一高增长股票B.在同一行业选择多家公司进行投资C.将资金分散投资于不同行业、不同地区的多种资产D.仅投资于国库券4.某证券的预期收益率为15%，标准差为20%。如果无风险收益率为5%，市场组合的预期收益率为18%，标准差为15%，根据资本资产定价模型（CAPM），该证券的贝塔系数（β）约为：A.0.50B.1.00C.1.50D.0.755.比较两种风险不同但预期收益率相同的投资时，以下哪个指标更有用？A.方差B.标准差C.变异系数D.均值6.企业进行资本预算决策时，通常使用哪种方法来评估项目的盈利能力？A.投资回收期法B.净现值法（NPV）C.利润率法D.息税前利润法7.某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次，到期还本。如果市场必要收益率为10%，该债券的当前市场价格将：A.等于1000元B.高于1000元C.低于1000元D.无法确定8.在公司估值中，可比公司分析法主要依赖于：A.公司的内部财务预测B.行业平均数据或可比公司的公开信息C.资产重置成本D.管理层对未来的主观判断9.以下哪种金融工具属于衍生工具？A.股票B.债券C.期权D.汇票10.M&M命题（在完美市场假设下）指出，公司的价值取决于其：A.资产负债率B.营业利润C.投资者的投资组合D.投资于具有正净现值的项目的能力二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分。在每小题列出的五个选项中，有多项是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。多选、少选或错选均不得分。）1.以下哪些因素会影响公司的加权平均资本成本（WACC）？A.市场利率水平B.公司的盈利能力C.公司的资本结构（债务与股权比例）D.公司的股权风险E.政府的税收政策2.以下哪些属于有效市场假说（EMH）所描述的市场特征？A.市场价格迅速反映所有可获得的信息B.投资者都是理性的C.投资者都采取相同的风险收益偏好D.没有交易成本和信息获取成本E.不存在内幕交易3.证券投资组合的预期收益率等于：A.各单项证券预期收益率的加权平均数，权重为各项资产的投资比例B.组合中风险最大的证券的预期收益率C.组合中风险最小的证券的预期收益率D.市场组合的预期收益率E.无风险收益率4.公司进行营运资本管理时，需要关注的主要方面包括：A.现金的持有和管理B.应收账款的有效回收C.存货的周转效率D.应付账款的支付策略E.长期资金的筹集5.以下哪些行为可能被视为内幕交易？A.某高管利用未公开的并购信息买入公司股票B.某投资者通过分析公开信息预测公司盈利并买入股票C.某分析师基于公开数据和合理推理给出买入建议D.某人收到内部朋友透露的即将降息的消息后买入债券E.某董事将其持有的公司股票在公开市场上正常买卖三、判断题（本大题共5小题，每小题2分，共10分。请判断下列各题的说法是否正确，正确的填“√”，错误的填“×”。）1.系统性风险可以通过构建多元化的投资组合来完全消除。（）2.在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越高，其市场价格对利率变化的敏感度（久期）就越低。（）3.根据套利定价理论（APT），资产的预期收益率由多个系统性风险因子及其对应的敏感性系数决定。（）4.经营杠杆效应越强，公司息税前利润（EBIT）对销售量变化的敏感度就越高。（）5.按照股利折现模型（DDM），股票的价值完全取决于未来预期股利的多少，与股利支付方式无关。（）四、计算题（本大题共3小题，每小题5分，共15分。请列出计算步骤，结果保留小数点后两位。）1.某人计划在5年后获得100000元，年利率为8%，按年复利计算。他现在需要一次性存入多少金额？2.一张面值为1000元，票面利率为9%，期限为3年，每年付息一次的债券，如果市场必要收益率为10%，计算其当前市场价格。3.某投资组合包含两种资产：A资产和B资产。A资产的投资比例为60%，预期收益率为15%；B资产的投资比例为40%，预期收益率为10%。计算该投资组合的预期收益率。五、简答题（本大题共2小题，每小题7分，共14分。请简要回答下列问题。）1.简述什么是风险厌恶？风险厌恶程度如何影响投资者的资产配置决策？2.简述公司进行资本预算决策时，净现值（NPV）法的基本原理及其优点。六、论述题（本大题10分。请就下列问题展开论述。）试述有效市场假说对投资者投资策略和金融市场监管的启示。试卷答案一、单项选择题1.B2.A3.C4.D5.C6.B7.C8.B9.C10.D二、多项选择题1.A,C,D,E2.A,B,D,E3.A4.A,B,C,D5.A,D三、判断题1.×2.×3.√4.√5.×四、计算题1.解：PV=FV/(1+r)^n=100000/(1+0.08)^5=100000/1.46933=68058.52元答：需要一次性存入68058.52元。2.解：P=C*[1-1/(1+r)^n]/r+FV/(1+r)^nP=1000*9%*[1-1/(1+0.10)^3]/0.10+1000/(1+0.10)^3P=90*[1-1/1.331]/0.10+1000/1.331P=90*[1-0.751315]/0.10+751.315P=90*0.248685/0.10+751.315P=223.8165+751.315=975.13元答：其当前市场价格为975.13元。3.解：E(Rp)=wA*E(RA)+wB*E(RB)E(Rp)=0.60*15%+0.40*10%E(Rp)=0.09+0.04=0.13=13%答：该投资组合的预期收益率为13%。五、简答题1.解：风险厌恶是指投资者在期望收益率相同的情况下，倾向于选择风险较低的资产；在风险相同的情况下，倾向于选择期望收益率较高的资产。风险厌恶程度越高的投资者，为了获得更高的预期收益率，要求的风险溢价就越高。因此，在资产配置上，风险厌恶程度高的投资者会更倾向于持有无风险资产或低风险资产，风险厌恶程度低的投资者则会将更大比例的资金配置于风险较高的资产，以追求更高的潜在回报。2.解：净现值（NPV）法是指将项目未来现金流（包括经营现金流和期末残值等）按照一定的折现率（通常是项目的资本成本或要求的最低收益率）折算成现值，然后减去项目初始投资额，得到净现值。其基本原理是：如果NPV>0，说明项目未来现金流的现值大于初始投资，项目能为公司创造价值，应予接受；如果NPV<0，说明项目未来现金流的现值小于初始投资，项目会损害公司价值，应予拒绝；如果NPV=0，说明项目恰好满足投资者要求，可以接受也可以拒绝。NPV法的优点在于：直接以货币单位衡量项目价值创造能力；考虑了资金的时间价值；考虑了项目的全部生命周期现金流；能够进行项目间的比较；对风险可以通过调整折现率来体现。六、论述题解：有效市场假说（EMH）认为，在一个有效的市场中，资产价格已经充分反映了所有可获得的信息。EMH对投资者投资策略和金融市场监管有以下启示：对投资者投资策略的启示：（1）在强式有效市场下，由于价格已反映所有信息，包括内幕信息，技术分析、基本分析甚至内幕交易都无法获得超额收益。投资者应采取被动投资策略，如购买指数基金，以获得市场平均回报。（2）在弱式有效市场和半强式有效市场下，技术分析和基于公开信息的基本分析可能无法持续获得超额收益。投资者可能需要寻找市场无效的领域或利用信息处理速度优势，但难度较大。（3）即使在弱式或半强式有效市场，由于交易成本、信息不对称和投资者心理等因素，主动投资仍有一定空间，但成功概率降低。对金融市场监管的启示：（