北交所消费服务产业跟踪第七十六期：2026年西普会聚焦AI时代健康产业新范式关注北交所AI医疗产业标的

图表目录图表1：本届西普会以“走进AI时代，健康产业的范式革命与路径选择”为主题 4图表2：开幕主旨报告中提出了AI重构产业的底层逻辑下的四维行动框架 4图表3：AI医疗可广泛应用于疾病诊断、药物研发等领域 5图表4：三层系统架构图：医疗AI的完整实现路径 5图表5：2025年全球AI医疗市场规模已达229亿美元 6图表6：2025年我国AI医疗行业市场规模约为160亿元 6图表7：预计到2028年AI大模型在医疗领域渗透率将达到40-50% 6图表8：AI在医疗健康行业的应用前景广阔，但不同应用场景的成熟度存在显著差异 7图表9：AI医疗健康细分应用场景商业化落地情况 7图表10：多元模式企业各展所长合力开启医疗大模型发展新局面 8图表11：我国医疗大模型行业重点企业图谱 9图表12：责任分担需突出预防性责任与社会化分担机制 9图表13：政策监管：从产品准入延伸至模型迭代、数据安全和上市后监测 10图表14：北交所AI医疗相关企业梳理 10图表15：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为-1.30% 11图表16：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由25.6X升至26.6X（单位：家） 11图表17：北交所消费服务产业企业总市值降至1204.77亿元（单位：家） 12图表18：盖世食品、美之高、国义招标涨跌幅位居前列 12图表19：北交所泛消费产业PETTM中值降至37.95X 13图表20：美之高、恒太照明等市值涨跌幅居前 13图表21：北证食品饮料&农业产业PETTM中值升至24.9X 13图表22：盖世食品、一致魔芋等市值涨跌幅居前 13图表23：北交所医疗器械和生物制品产业PETTM中值降至22.5X 14图表24：鹿得医疗、博迅生物等市值涨跌幅居前 14图表25：北交所专业技术服务产业PETTM中值降至19.5X 14图表26：国义招标、华维设计等市值涨跌幅居前 14图表27：雷神科技发布半年度报告，归母净利润同比增长41% 151.2026AIAI新闻：2026AI8122026年西普会在海南博鳌开幕。本届西普会以“走进I时代，健康产业的范式革命与路径选择”69000I图表1：本届西普会以“走进AI时代，健康产业的范式革命与路径选择”为主题琼海市融媒体中心、华源证券研究所根据新华网报道，大会开幕主旨报告中，西普会大会主席、中康科技董事长吴瀚指出，产业发展正从“经验积累的线性增长”跨越断裂带，迈向“算法内生的指数进化”，这不是I重构产业的底层机制，同时给出了可执行的行动框架——“走进I时代的四维进化底座”。图表2：开幕主旨报告中提出了AI重构产业的底层逻辑下的四维行动框架新华网、华源证券研究所2028AI40-50I图表3：AI医疗可广泛应用于疾病诊断、药物研发等领域弗若斯特沙利文、华源证券研究所I的安全不能依赖模型能力本身，也不能仅在模型输出后外挂一个执行设备。真正的安全设计必须前置到系统架构层面：通过置信度阈值限制模型在不确定场景下的自主行动能力，通过物理断点、人机协同权限和审计日志确保高风险动作可被拦截、复核和追溯。这意味着，医疗智能体不是“一个大模型加一个设备外壳”，而是一套将模型能力、物理终端、临床规则和安全机制深度耦合的系统。其核心不是追求全场景自主，而是在可规则化、可验证、可追溯的任务中实现分级自动化，在不确定或高风险场景中及时切换至人工监督。图表4：三层系统架构图：医疗AI的完整实现路径弗若斯特沙利文、华源证券研究所从市场规模看，根据华经产业研究院数据，近年来人工智能技术的不断突破，推动了I5年全球I医疗市场规模已达9I+5年我国I医疗行业市场规模约为0-05年CGR约为.%。图表5：2025年全球AI医疗市场规模已达229亿美元 图表6：2025年我国AI医疗行业市场规模约为160亿元华经产业研究院、华源证券研究所 华经产业研究院、华源证券研究所从渗透率来看，根据艾瑞咨询研究院，医疗大模型渗透率呈现试点-主流应用-全面渗透三阶段增长路径。2023-2025年早期处于摸着石头过河的试验阶段，本质是医疗场景的高门槛属性使然，这一阶段大模型完成了技术可行性的初步验证。2025-2028年行业逻辑或将转向“商业闭环和效率刚需”共振，本质是医疗行业从“数字化工具尝试”向“智能化基础设施重构”的转型，此时，大模型不再是可选工具，而有望成为重塑医疗流程的基础设施。这当中，技术成熟度有望决定行业下限，政策友好度有望拓宽发展上限，商业闭环有望决定价值增长逻辑，需求侧效率感知则或是规模化落地的终极推力，四者环环相扣，或将推动医疗大模型从边缘补充进化为核心生产力。72028AI40-50年份AI阶段具体情况2023<10%早期试验阶段少数头部医院或试点项目使用202520-30%早期主流应用跨越创新扩散临界点2028E40-50%行业标准化前夜接近半数医疗机构或将部署大模型艾瑞咨询研究院、华源证券研究所从细分应用场景来看，根据阿里云报告，AI医疗可以划分为以医院为主体的智慧医疗、以生物科技和医药企业为主体的医药创新，以及以个人为主体的健康管理三大关键领域。此外，大模型技术的应用为公共卫健管理带来了新的契机，在医保信息咨询方面，大模型可通图表8：AI在医疗健康行业的应用前景广阔，但不同应用场景的成熟度存在显著差异阿里云、华源证券研究所10业化落地情况和技术局限性重点参考Gartner的投资数据。图表9：AI医疗健康细分应用场景商业化落地情况应用方向 典型场景 商业化落地情况 投资热度 技术局限性应用方向 典型场景 商业化落地情况 投资热度 技术局限性智能导诊 部分医院引入智能导诊系统但使效果和普及程度有待提升

中，医疗服务体验改善相关投资关注

对医院复杂环境和患者多样化需求适应能力有限，交互体验有待改善智慧医疗

诊诊断治疗个性化精准治疗

主流问诊方式AI仍需与医生诊断结合AI度和监管审批等问题部分针对特定疾病的个性化精准治

中，互联网医疗投资范畴内受关注高，头部企业和初创公司均获大量投资高，医疗科技投资重点领域高，精准医疗投资热点

对患者描述理解存在偏差，复杂病情问诊深度和准确性不足数据质量参差不齐影响诊断准确性，在复杂病情和多模态数据融合诊断方面有提升空间对罕见病、复杂病症治疗建议能力有限，临床决策需医生综合判断治疗方案的普适性和长期效果仍需验证，技术成本较高智慧病历 部分医院开始试用相关AI系统生成和审核病历但还需要大量人工校

中，医疗信息化投资有所覆盖

对医学术语理解和语义分析能力有待提高，文书准确性需人工复核医学研究辅助

AI筛选、数据分析等

中，科研服务相关投资有涉及

对文献语义理解和知识关联挖掘能力有限，可能遗漏重要信息教学智能辅助主要应用于医学教育机构，在实际临床教学场景中的应用较少中，教育科技与医疗交叉领域受关注模拟场景与真实临床场景存在一定差医药创新

生成与设计

Aphaod键基础数据AI还有距离

高，引发科研机构与药企合作热潮高，诸多创新药企和风险投资积极布局

对于蛋白质-蛋白质相互作用等复杂结模拟不足预测出的药物分子需大量实验验证活较低化合物筛选ADMET测临床试验设计与优化

在大型药企的研发管线中逐步应用，成为常规筛选流程的补充手段部分药企已在研发流程中采用相关AI技术，但尚未完全普及，多处于辅助决策阶段部分临床试验机构开始尝试使用AI辅助设计，但尚未成为主流方式

高，是药物研发领域投资热点高，吸引大量药企与投资机构关注但仍处于探索阶段

存在较高的假阳性和假阴性率，筛选结果需进一步实验验证模型在复杂人体生理环境下的预测精一致性有待加强涉及医学伦理、法规以及复杂的临床情况，全面替代人工设计尚需时日健康管理健康监测各类可穿戴设备和健康监测平台广不足高，消费级健康硬件与软件投资热门数据准确性、可靠性需进一步验证，解读结果的专业性和权威性不足健康风险评估预测AI仍需提升中，移动健康服务投资关注模型依赖的数据质量和特征选择影响预测准确性，对罕见病预测能力较弱健康咨询与指导健康类APP提供基础咨询服务，但无法替代专业医疗咨询中，移动健康服务投资关注对复杂健康问题的解答准确性和专业性不足，无法替代专业医疗咨询个性化健康计划部分健康管理平台提供相关服务，但个性化程度和用户粘性有待提升中，健康生活方式管理投资范畴健康数据的全面性和准确性影响计划科学性，用户执行依从性难以保证智能核保AI面临数据合规和模型优化问题中，保险科技投资关注个性化保险服务少数保险公司推出相关产品，但市场接受度和产品成熟度有待提升中，保险创新投资关注数据隐私和安全问题突出，模型对风险的精准评估能力有待提升阿里云、华源证券研究所从行业格局来看，医疗大模型市场呈现多元化格局，科技生态企业依托互联网流量与生C//GIT/科研机构则基于临床真实案例/IT与技术创新的边界正ITITI”向“I原生IT”升级；而部分技术创新企业也开始向医院核心系统渗透。图表10：多元模式企业各展所长合力开启医疗大模型发展新局面科技生态企业 头部医疗科技生态企业 头部医疗IT企业 技术创新型企业 医院科研机构企业C端类型用户触达、BG端项目承接能力。核心 流量与生态整合力特点 技术复用性高跨行业资源丰富场景 C端健康服B端医院协侧重 G端公共卫生自有平台脱敏数据数据 合作医疗机构授权数获取 公开医学数据集

ITHIS/E/PACS智能体矩阵、AI"医疗IT+A向AIIT升级。医疗场景理解深客户壁垒高医院智能化升级区域医疗平台AI医院信息系统政府卫健平台数据积累行业Know-How

聚焦AI+医疗垂直场景的初创或科技公司，以算法创新为核心竞争力，技术驱动细分场景落地，该类企业还包含头部医疗ITAI技术驱动型医学影像AI

由医院/科研机构技术转化或产学研合作项目衍生的企业/心团队多为医学+AI叉学科研究者。技术前瞻性高难度领域研究医AI艾瑞咨询研究院、华源证券研究所图表11：我国医疗大模型行业重点企业图谱艾瑞咨询研究院、华源证券研究所注：仅展示部分典型企业和产品，图谱中所展示的公司logo顺序及大小并无实际意义。从责任归属和监管角度来看，根据卫宁健康创新研究院，责任边界的不确定性核心在于多方主体交织产生的责任归因链条难以界定。医疗I所涉主体多元且角色交叉，包括I服II系统自主决策与人I图表12：责任分担需突出预防性责任与社会化分担机制卫宁健康创新研究院、华源证券研究所I件审批转向I医疗器械清单管理，并引入预设变更控制计划（CC）支持模型在可控边界内持续更新，同时推动真实世界性能监测；欧盟从医疗器械合规扩展至高风险I系统治理，强调风险管理与全生命周期监测；中国监管颗粒度较细，产品准入从注册审评为主转向算法研究、数据构建、临床评价并重，数据安全方面已从单点合规升级为覆盖病历、影像、遗传信息、模型训练、跨机构共享与云端部署的系统性治理，上市后转向真实世界证据与质量安I企业的合规与持续迭代能力提出更高要求。图表13：政策监管：从产品准入延伸至模型迭代、数据安全和上市后监测美国监管体系 欧盟监管体系 中国监管体系美国监管体系 欧盟监管体系 中国监管体系产品准入模型更新

医疗器械清单引入预设变更控制计划边界内持续更新

从医疗器械合规扩展到高风险AI系统治理强调风险管理，对模型变更进行管控

从注册审评为主，转向算法研究、数据构建、临床评价、软件安全并重转向算法研究、数据构建、临床评价，支持持续迭代从单点数据使用合规，转向覆盖病数据安全 强调真实世界性能监测关注数据质量

强调高质量数据，覆盖数据治理

构共享与云端部署的系统性治理上市后监测

推动真实世界性能监测， 强调全生命周期监关注产品上市后表现

转向真实世界证据和上市后质量有效性弗若斯特沙利文、华源证券研究所我们梳理了北交所有望受益于AI技术的医药医疗相关公司，包括锦波生物（生物材料研发）、丹娜生物（诊断）、新赣江（中医诊疗）、鹿得医疗（健康管理）、锦好医疗（听力健康）、倍益康（康复医疗）、海能技术（科学仪器）、新芝生物（科学仪器）、博迅生物（科学仪器）、数字人（影像）、辰光医疗（影像）。图表14：北交所AI医疗相关企业梳理领域领域证券代码证券简称主营业务市值/亿元PE 2025年 2025年TTM 营收/亿 归母净利元 润/万元生物材料研发

9092.BJ 锦波生物 以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料备的高端植入级医疗器械

14.28 24 1.95 65,13中医诊疗9037.BJ新赣江生物体外诊断产品原料药、化学药品制剂以及中成药49中医诊疗9037.BJ新赣江生物体外诊断产品原料药、化学药品制剂以及中成药49.61688.817,73健康管理9028.BJ鹿得医疗以家用医疗器械为主的医疗器械及保健护理产品11.2833.001,45听力健康9095.BJ锦好医疗康复医疗器械和家用医疗器械11.22253.081,36康复医疗9019.BJ倍益康智能康复设备18.73052.733979046.BJ海能技术科学仪器及分析方法19.1463.624,13科学仪器9065.BJ新芝生物生物样品处理仪器、实验室自动化与通用设11.5311.703,20

28.9 32 2.42 9,74备、分子生物学与药物研究仪器9054.BJ博迅生物实验室设备和生命科学仪器7.1511.201,91影像9060.BJ数字人基于“数字人体技术”的数字医学教育、科普、医疗产品13.14071.008189030.BJ辰光医疗RI领域特种磁体8.8-140.90-6,44Wind、各公司公告、华源证券研究所 注：数据截至20260814。总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值为-1.30截至2026年8月14日，经梳理后本期锁定了67家核心标的池（持续更新）。从周度图表15：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为-1.30涨跌幅数据来看，202681081430%上涨，市值涨跌幅中值为.3%+.8%.1%+.9%、（+.6%（+.%00、创业板指周度涨跌幅分别为.2%、-.1%、.51%、.77%。图表15：北交所消费服务产业企业市值涨跌幅中值为-1.30注：数据截至2026年8月14日本周，北交所消费服务产业企业的市盈率中值由2.X升至.6X。从分布区间来看，0-20X1430-50X13图表16：北交所消费服务产业企业的市盈率中值由25.6X升至26.6X（单位：家）本周，北交所消费服务产业企业的市值整体有所下降，总市值由.4亿元降至.7亿元，市值中值由.0亿元升至.5亿元。从分布区间来看，市值位于-203920-30830-503502图表17：北交所消费服务产业企业总市值降至1204.77亿元（单位：家）（2026810814图表18：盖世食品、美之高、国义招标涨跌幅位居前列业务业务2025/万元2025营收/亿元市盈率TTM市值/亿元证券代码 证券简称 市值涨跌幅9282.BJ 盖世食品 1718% 1.32 27.4 6.30 4,78.9 食用菌、海藻及山野菜深加工产品9276.BJ 美之高 1401% 1.17 -48.2 5.23 -70.8 金属置物架收纳用品为医疗、交通、能源、电信、环保、市9203.BJ 国义招标 4.9% 1.95 44.3 2.77 3,19.8

政工程等领域的客户提供招标代理服务、招标增值服务9227.BJ 鹿得医疗 4.6% 1.52 83.5 3.00 1,95.4 以家用医疗器械为主的医疗器械及保健护理产品的研发、生产和销售9233.BJ 恒太照明 3.3% 2.92 12.44 5.54 3,94.0 LED灯具9227.BJ 一致魔芋 2.4% 1.31 32.0 7.39 6,62.6 魔芋亲水胶体、魔芋食品、魔芋美妆用品9202.BJ 田野股份 2.3% 6.38 -23.8 5.37 1,22.7 原料果汁、速冻果蔬及鲜果等9272.BJ 永顺生物 2.5% 1.69 48.5 2.38 4,15.0 兽用生物制品农药原药、中间体及制剂产品的研发、9281.BJ 颖泰生物 2.2% 3.94 -1.11 5474

生产、销售和GLP登记注册技术服务及生物技术研究开发9244.BJ 龙竹科技 2.5% 9.90 44.5 3.75 2,49.1 竹家居用品、竹新材料及竹快消品注：数据截至20260814TTM38.0X37.95X泛消费（21）TTM38.0X37.95XTTM中值由.X降至.X。（+.1%（.3%（+.%）分列市值涨跌幅前三甲。图表19：北交所泛消费产业PETTM中值降至37.95X 图表20：美之高、恒太照明等市值涨跌幅居前食品饮料和农业（21）TTM24.8X24.9XTTM中值由.8X升至.X。从本周个股市值表现来看，盖世食品（+.8%）、一致魔芋（.4%）、田野股份（+.3）分列市值涨跌幅前三甲。图表21：北证食品饮料&农业产业PETTM中值升至24.9X 图表22：盖世食品、一致魔芋等市值涨跌幅居前医疗器械和生物制品（13）TTM23.0X降至22.5XTTM中值由.X降至.5（.6%（+.%（.0%）分列市值涨跌幅前三甲。23PETTM22.5X

图表24：鹿得医疗、博迅生物等市值涨跌幅居前 专业技术服务（12）TTM19.8X降至19.5X本周，从估值表现看，北交所专业技术服务产业企业的市盈率TTM中值由.8X降至.X（+.9%（+.4（.5%）分列市值涨跌幅前三甲。图表25：北交所专业技术服务产业PETTM中值降至