财务报表分析企业偿债能力分析课件

组内分工：组长：肖志民小组成员:：岳增凯肖志民李麟齐道建张健韩俊哲梁新宇孙腾飞李后增资料查找：孙腾飞&梁新宇PPT：各部分ppt由汇报人分别完成PPT整合：肖志民演讲：岳增凯1中华企业偿债能力分析2影响长期偿债能力的因素短期负债能力分析影响短期偿债能力的因素理解偿债能力的概念和内容030204目录0105长期偿债能力分析3加强长期偿债能力的建议加强短期偿债能力的建议07目录0608结论401

理解偿债能力的概念和内容5理解偿债能力的概念和内容

偿债能力（debt-payingability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，分为短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力分析就是通过对企业资产变现能力及保障程度的分析，观察和判断企业是否具有偿还到期债务的能力及偿债能力的强弱6

随着改革开放的进一步深入，经济体制的进一步改革，负债经营已经是大多数企业所采用的经营模式，因为它可以使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金问题，还可以起到财务杠杆效应，为企业增加更多效益。但是负债也存在较大的风险，所以企业在风险与效益中经营应该认真分析其中的利害得失，这就要做出对企业最正确的判断—偿债能力分析。702

影响短期偿债能力的因素8

资产的流动性指的是企业资产转换成现金的能力。包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产是偿还流动负债的物质保证。流动资产的流动性从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。流动资产是偿还流动负债的物质保证,一般地说,流动资产越多,企业短期偿债能力越强。研究流动资产规模与构成,对分析企业的短期偿债能力是十分必要的。资产的流动性9

现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要现金来偿还，因此现金流入与流出的数量就会直接影响企业的偿债能力。现金流量包括经营活动、投资活动以及筹资活动带来的现金流量。企业的经营现金流量水平10流动负债的规模与结构

流动负债规模越大,短期内企业需要偿还的债务负担就越重。从流动负债的构成或分类可看出,企业的一些流动负债项目是不可避免的,如由于财政政策及会计制度等原因形成的负债;一些流动项目是企业经营结算中所需要的,如结算中占用的他人资金;还有一些是由于企业短期经营资金不足而借入的。因此,一般地说,流动负债是所有企业经营过程中都要发生的一种债务。此外，债务偿还的强制度饿紧迫性也是影响的因素。11短期偿债能力分析0312项目2008200920102011流动资产7683097039.178979274730.1613021351585.2214490018669.23流动负债6539316796.167291689190.288914139690.6411706752709.54速动资产497703415068354951881018172133510580127800.90货币资金1423916471.071599872597.022950958325.992169983520.18流动比率1.171.231.461.24速动比率0.760.941.140.90现金比率0.220.220.330.19现金流量比率0.0630.0090.0160.003

应收账款周转率2.852.161.851.48存货周转率3.713.434.404.231314

通过计算中华企业（2008-2011）四年各项短期偿债能力指标（如表2.1）以及公司2011年各项短期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表2.2），对该公司进行分析，通过对四年的数据分析可以看出，2008-2011年流动比率基本稳定在1.17-1.46之间，均超过流动比率下限，但都没达到行业标准，不及行业平均值1.465，说明该企业的短期偿债能力弱，但是差距不大；2008-2011年速动比率基本稳定在0.76-0.94之间，低于行业标准，不及行业平均值0.985，这也表明了该企业的短期偿债能力较弱，速动比率也不能过高。2008-2011年现金比率在0.19-0.33之间，远远低于行业标准1，也低于同行平均值0.38，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到期债务的需要，要偿还到期债务，只能通过变卖资产或者通过投资活动、筹资活动取得现金。但由于企业现金类资产的盈利水平较低，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，所以一般不鼓励企业保留过多的现金类资产。一般比率控制在20%左右这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。现金流量比率2008-2011年之间并不稳定，2011年现金流量比率0.003与同行业平均值相比过于低，表明该企业短期偿债能力过低。15影响长期偿债能力的因素0416

资本结构是企业各项资金来源的组成结构，通常所指的是债权资金与股权资金的比重，不同的资金来源其资金成本和财务风险各不相同，负债到期必须偿还，并且需要支付利息，如果无力偿还债务本息，则可能面临财务危机，最严重时甚至导致企业破产，因此债权资金的成本较低；所有者权益属于永久性资本，无需偿还，风险较小，是企业稳定性与偿债能力的保障，但其要求的报酬通常高于债务利息，因此成本较高。可见在企业的资金结构中，负债的比重越高，风险越大，不能偿还本息的可能性也越大，由于资金成本低，收益却较高；而所有者权益的比重越高，企业的稳定性越强，风险越低，对债务的保障程度就越高，由于资金成本相对较高，收益却较低。因此企业的资本结构直接影响着企业的长期偿债能力。17经营理念与长期盈利水平

一个正常经营的企业,长期负债的偿还主要靠企业获得的利润,否则,以资产偿还长期债务势必缩小生产经营规模,违背长期负债的初衷,即扩大生产规模、提高盈利能力。企业的盈利能力对企业投资者、债权者、经营者都有重要意义。一般地说,企业盈利能力越高、企业的长期偿债能力就越强。18长期偿债能力分析0519项目2008200920102011资产负债率0.7280.7190.6430.697股东权益比率0.2720.2810.3570.303权益乘数3.6803.5572.7983.303产权比率2.6802.5571.7982.303有形净值债务率2.6802.5571.7982.372偿债保障比率16.089123.64764.791331.191利息保障倍数7.1078.5888.7684.5972021

通过计算中华企业（2008-2011）四年各项长期偿债能力指标（如表2.3）以及公司2011年各项长期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表2.4），对该公司进行分析，通过分析四年的数据分析可以看出，中华企业2008-2011年资产负债率和产权比率，前三年的比率均在降低，说明公司的负债在减少，长期偿债能力在增强。2011年资产负债率为69.7%，与同行平均值53.4%相比较高出16.3%，产权比率230.3%与同行平均值114.9%相比较高出115.4%，虽然2011年的资产负债率和产权较高，会使企业负债加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的，所有者权益就是企业的净资产。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析，2008-2010年有形净值债务率跟产权比率一样，逐年减少，反映出长期偿债能力增强，而2011年与同行平均值117.6%相比较高出119.6%，说明企业2011年长期偿债能力减弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。22加强短期偿债能力的建议0623提高现金流量水平加快应收账款和存货的周转制定合理的偿债计划24加强长期偿债能力的建议0725优化资本结构提高营运能力加强管理层的素质和能力26结论0827

偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。经过对中华企业偿债能力分析的研究和分析，得出该企业是以举债经营为主的上市公司。过多的负债导致企业的短期偿债能力和长期偿债能力较弱，本文根据其偿债能力