高频｜公积金管理条例有哪些影响

固收定期报告/固收定期报告/住房公积金管条例五点关注 4地产销售：新销售现分化 6投资：商品价大多行 9生产：开工率现分化 10消费：国内执航班电影票房高于季节性 出口：SCFI上行，BDI下行 12物价：猪价、价上行 13风险提示 14图表目录图1:公积金配置国余和占比 5图2:新购买国债规和测票面利率 5图3:国债利率、LPR和公积金贷款利率 5图4:住房公积金贷发金额和平均每笔贷金额 5图5:20城新房成交面积 7图6:一线城市新房交积（4城） 7图7:二线城市新房交积（8城） 7图8:三四线城市新成面积（8城） 7图9:北京新房成交积 8图10:上海新房成交面积 8图广州新房成交面积 8图12:深圳新房成交面积 8图13:杭州新房成交面积 8图14:苏州新房成交面积 8图15:北京二手房成交积 9图16:上海二手房成交积 9图17:深圳二手房成交积 9图18:杭州二手房成交积 9图19:螺纹钢表观消费上行 10图20:螺纹钢价格上行 10图21:库存螺纹钢含上海全部仓库下行 10固收定期报告/图22:玻璃期货合约结价上行 固收定期报告/图23:水泥价格指数下行 10图24:沥青价格指数上行 10图25:石油沥青开工率行 图26:钢厂高炉开工率图27:汽车轮胎开工率行 图28:焦化企业开工率图29:涤纶长丝开工率行 图30:PTA开工率上行 图31:乘用车当周日均家零售低于季节性 12图32:8城地铁出行符季节性 12图33:电影票房MA7高于季节性 12图34:国内执行航班（MA7）高于季节性 12图35:上海出口集装箱价指数上行 12图36:波罗的海干散货数下行 12图37:港口完成货物吞量下行 13图38:RJ/CRB商品价格数上行 13图39:猪肉平均批发价行 13图40:28种重点监测蔬平均批发价上行 13图41:英国布伦特原油货价上行 13图42:螺纹钢价格上行 13图43:伦敦黄金现货价上行 14图44:鸡蛋平均批发价行 14表1:主要高频指标度踪 4表2:全国及典型城周新房成交面积跟踪 6表3:典型城市周度房交面积跟踪 7表4:典型城市周度手成交面积跟踪 9固收定期报告/表1:固收定期报告/指标上周本周涨跌幅指标上周本周涨跌幅投资消费螺纹钢库存（万吨）514505-1.84%*乘用车当周日均厂家零售（辆）352364440826.03%螺纹钢表观消费量（万吨）1941960.95%*8城地铁出行（万人次）3058329251-4.35%螺纹钢价格（元/吨）322432380.43%国内执行航班（架次）1040941098305.51%玻璃期货价格（元/吨）8769063.42%电影票房（亿元） 水泥价格指数9292-0.11%出口沥青价格指数 上海出口集装箱运价指数335534101.62%生产*港口完成货物吞吐量（万吨）2351322184-5.65%石油沥青开工率（） 24.2 23.5 波罗的海干散货指数 钢厂高炉开工率（） 物价汽车轮胎开工率（）63.0162.79-0.2pct猪肉平均批发价（元/千克）15.7716.182.60%焦化企业开工率（）66.2464.67-1.6pct蔬菜平均批发价（元/千克）4.584.661.75%涤纶长丝开工率（）74.2874.280.0pct英国布伦特原油现货价（美元/桶）92.2394.542.50%PTA开工率（）48.3957.739.3pctRJ/CRB商品价格指数3914033.07%注：*为前一周数据住房公积金管理条例的五点关注20266581020198182019年国债和政性需求。202410.93220245.040.01%20150.1%15Y7Y但从推测票面利率全年国1Y综上所述，这一变化更接近制度性利好，而非立即形成规模性买盘，且主要买入还是以短端为主。固收定期报告/图1:公积金配置国债余和比 图2:新购买国债规模和测固收定期报告/ 图3:国债利率、LPR和公积金贷款利率 图4:住房公积金贷款发金和平均每笔贷款金额个18根据全国住房公积金2024年年度报告，2024年末，试点城市累计已经有超过10024固收定期报告/固收定期报告/2019“征求意见稿里的“装修自住住房不超过一定额度”改成了直接的“装修自住住房”，地产销售：新房销售表现分化（814820日2015.42%-4.13%（5.76584本周（814820日）5.77%4.45%表2:全国及典型城市周度新房成交面积跟踪成交面积（万平） 环比（%） 同比（%）07-3008-0608-1308-2007-3008-0608-1308-2007-3008-0608-1308-2020城一线城市（4个）二线城市（8个）三四线城市（8个）211.79 166.46 143.11 165.1861.70 60.75 49.73 64.13113.38 78.15 69.23 83.9136.71 27.55 24.15 17.1425.05 -21.41 -14.03 15.429.61 -1.53 -18.14 28.9533.83 -31.08 -11.42 21.2129.46 -24.94 -12.35 -29.041.39 -2.77 -9.75 -4.135.11 15.39 14.35 29.912.86 -13.42 -9.87 1.20-8.13 -2.59 -36.89 -57.17图5:20城新房成交面积 图6:一线城市新房成交积（4城）

2020 2021 2022 2023 2024 2025 20262001501005001w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w图7:二线城市新房成交积（8城） 图8:三四线城市新房成面（8城）万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026600

万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025250500

200400300

150固收定期报告/100固收定期报告/200501000 01w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w表3:典型城市周度新房成交面积跟踪成交面积（万平） 环比（%） 同比（%）07-3008-0608-1308-2007-3008-0608-1308-2007-3008-0608-1308-20北京12.4010.029.0819.89-0.25-19.16-9.38118.97-28.12-9.33-28.5058.64上海25.6828.9721.4127.630.9212.81-26.0829.0013.6622.3734.2831.30广州18.1817.5515.0712.6938.99-3.45-14.16-15.7617.8918.8426.012.55深圳5.444.214.163.921.97-22.63-1.05-5.8458.3433.6144.6414.98杭州14.339.273.947.92218.31-35.32-57.50100.9892.5577.19-26.15-3.86苏州7.565.213.585.6040.59-31.05-31.3056.41-13.73-2.46-25.572.01万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 万平70 80

2020 2021 2022 2023 2024 2025 202660 7060505040403030202010 1001w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w

01w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w图11:广州新房成交面积 图12:深圳新房成交面积万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 202680

万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 202630702560205040 1530102051001w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w

01w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w图13:杭州新房成交面积 图14:苏州新房成交面积万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 202680

万平120

2020 2021 2022 2023 2024 2025 20267010060805040 60304020201001w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w

01w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w固收定期报告固收定期报告/成交面积（万平） 环比（%） 同比（%）07-3008-0608-1308-2007-3008-0608-1308-2007-3008-0608-1308-20北京32.3329.3329.7331.073.22-9.281.354.523.185.641.32-5.43上海43.9539.9538.6443.552.02-9.08-3.2812.7014.1717.4910.3419.36深圳11.4810.8512.5711.31-15.91-5.4815.81-10.022.995.438.72-5.30杭州8.428.667.787.912.352.86-10.101.62-17.7611.31-9.70-7.62合计96.1888.8088.7293.84-0.10-7.67-0.085.775.4411.214.944.45图15:北京二手房成交面积 图16:上海二手房成交面积万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 202660

万平 2023 2024 2025 20267050 6050404030302020101001w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w

01w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w图17:深圳二手房成交面积 图18:杭州二手房成交面积万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 202635

万平 2020 2021 2022 2023 2024 2025 20262530202520 1515 10105501w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w

01w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w固收定期报告固收定期报告/投资：商品价格大多上行投资方面，本周商品价格大多上行。螺纹钢库存下行，表观消费量、价格上行；玻璃期货、沥青价格上行，水泥价格下行。万吨0

2019 2021 2022 2023 2024 2025 147101316192225283134374043464952

元吨 2019 2021 2022 2023 2024 2025 20267000650060005500500045004000350001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01110102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01图21:库存螺纹钢含上海全仓库下行 图22:玻璃期货合约结算上行14000

2019 2021 2022 2023 2024 2025 1471013161922252831343740434649

元吨 期货结算价:玻璃1,4001,1002025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-072026-088002025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-072026-08图23:水泥价格指数下行 图24:沥青价格指数上行点22520518510501-0101-01

2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026

点 2019 2021 2022 2023 2024 2025 20265000450040003500300002-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01110103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01固收定期报告固收定期报告/生产：开工率表现分化生产方面，本周开工率表现分化。石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、焦化企业开工率下行，钢厂高炉开工率、涤纶长丝开工率、PTA开工率上行。2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026147101316192225283134374043464952

2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026147101316192225283134374043464952图27:汽车轮胎开工率下行 图28:焦化企业开工率下行2019 2021 2022 2023 2024 2025 20267040100147101316192225283134374043464952

2019 2021 2022 2023 2024 2025 2图29:涤纶长丝开工率上行 图30:PTA开工率上行

2019 2021 2022 2023 2024 2025 147101316192225283134374043464952

2019 2021 2022 2023 2024 2025 2固收定期报告固收定期报告/消费：国内执行航班、电影票房高于季节性辆0

2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026

万人次/周4000035000300002500020000150001000050000

2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026147101316192225283134374043464952 1471013161922252831343740434649图33:电影票房MA7高于季性 图34:国内执行航班（MA7）高于季节性亿元 2021 2022 2023 2024 2025 20264.03.53.02.52.01.51.00.5-010.0-01

架次 2021 2022 2023 2024 2025 202601-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01出口：SCFI上行，BDI下行出口方面，本周SCFI上行，BDI下行，上周港完成货物吞吐量下行。图35:上海出口集装箱运指上行 图36:波罗的海干散货指下行点 2019 2021 2022 2023 2024 2025 2026600050004000

点

2019 2021 2022 2023 2024 2025 20260

147101316192225283134374043464952

01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01固收定期报告固收定期报告/万吨 2022 2023 2024 2025 2026300002800026000240002200020000

点 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 202645040035030025020015010050

001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0114710131619222528313437404346495201-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01物价：猪价、油价上行物价方面，猪肉价格、蔬菜价格和布油现货价上行。图39:猪肉平均批发价上行 图40:28种重点监测蔬菜平均发价上行元千克 2022 2023 2024 2025 202601-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01

元千克 2021 2022 2023 2024 2025 20267.06.56.05.55.04.54.001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-013.501-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01图41:英国布伦特原油现价行 图42:螺纹钢价格上行美元/桶 2021 2022 2023 2024 2025 2026160140