金融产品深度报告：纳斯达克100ETF8月复盘与9月展望

内容目录市场表现回顾 4走势复盘 4估值分析 5技术分析 6事件驱动 7宏观层面 7政策层面 10行业动态 14后市展望 18关键事件前瞻 18指数走势展望 20相关ETF产品 21风险提示 22图表目录图1：纳斯达克100指数走势（区间范围：2026/07/31至2026/08/31） 5图2：纳斯达克100指数市盈率PE-TTM（区间范围：2011/04/01至2026/08/31） 6图3：纳斯达克100指数风险趋势模型（2026/09/01） 7表1：2026年8月宏观层面事件总结 8表2：2026年8月政策层面事件总结 表3：2026年8月行业层面事件总结 15表4：2026年9月事件预告 20表5：纳斯达克100指数ETF 22市场表现回顾走势复盘20267312026831纳斯达克100指数整体呈现震荡上行”态势4.18%636072026810073128274.2083129456.974.18%；81330084.50点，为月内高点，8月3日收于28776.80点，为月内低点。AI83455.6Paulson等官员释放相对开放的政策信号，市场暂时交易“经济仍有韧43.32%3Anthropic算力协议、SpaceX857ADP7871.19%81217日，CPIPPIAI37月CPI3.4%CPI2.5%，PPI4.7%CPOGemini月10订单积压及Anthropic81330084.508月18日至26日，指数进入月内主要回撤阶段。10年期美债收益率升至2025年1FOMC8181.68%，8240.97%。AIOpenAIAI8月27日至31日，英伟达财报和指引带动指数反弹，但反弹并未完全转化为趋势9621000Rubin信息重新强化AI271.43%828108100AI图1：纳斯达克100指数走势（区间范围：2026/07/31至2026/08/31）估值分析截至2026年8月31日，纳斯达克100指数的市盈率PE-TTM为30.31倍，位于201164.93%202673163.96%。图2：纳斯达克100指数市盈率PE-TTM（区间范围：2011/04/01至2026/08/31）技术分析202555（（TR、济安线的慢线JAX与快线TMPTREND2026911002026731日的56.6720268TMPJAX10010020001009-1.49%50.57%。图3：纳斯达克100指数风险趋势模型（2026/09/01）事件驱动宏观层面20268“ADP“就业放缓但不衰退”CPICPIPPIPCEPMI30年期10表1：2026年8月宏观层面事件总结美东期 事件 影响向

纳斯达克100指数当日表现现美国7月标普全球制造业PMI终值53.9，初值2026/08/03 偏正向1.78%美国7月ISM制造业物价支付指数71.1，预期2026/08/03 偏正向1.78%美国7月ISM制造业新订单指数56.7，预期57，2026/08/03 偏中性1.78%美国7月ISM制造业指数55.6，预期54，前值2026/08/03 偏正向1.78%美国7月ADP就业人数变动4.4万人，预期6.52026/08/05 偏正向-0.83%美国7月ISM非制造业指数54.1，预期54.5，前2026/08/05 偏负向-0.83%2026/08/07 美国7月业率4.1期4.2前值4.2。 偏正向1.19%美国7月非农就业人口变动-2.3万人，预期8万2026/08/07 偏正向1.19%美国5月和6月非农就业新增人数合计下修10.32026/08/07 偏正向1.19%美国7月CPI同比3.4，预期3.4，前值2026/08/12 偏正向0.74%美国7月核心CPI同比2.5，预期2.5，前值2026/08/12 偏正向0.74%美国7月PPI同比4.7，预期4.9，前值2026/08/13 偏正向1.15%美国30年期国债收益率达到5.31，创最近十九2026/08/17 偏负向-0.17%美国10年期国债收益率升至4.75，创2025年12026/08/18 偏负向-1.68%特朗普：已与加拿大达成协议。重申与加拿大的协2026/08/19 偏正向-0.22%美国8月标普全球制造业PMI初值53.2，预期2026/08/21 偏负向0.33%美国8月标普全球综合PMI初值56，预期54，前2026/08/21 偏正向0.33%美国8月标普全球服务业PMI初值56.8，预期2026/08/21 偏正向0.33%美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值2026/08/26 偏正向0.05%美国7月PCE价数比0.2预期0.1，前2026/08/26 偏负向0.05%53.8。70，73前值56。53.3。万人，前值9.8万人。值54。人，前值5.7万人。万人3.5。2.6。 5.5。月以来最高水平。议有待最终敲定。53.9，前值53.9。值54.5。54，前值54.6。3.4，预期3.2初值3.2。值-0.1。

7PCE3.343.3，前值3.3。美国7月心PCE价数环比0.2预期0.2，前值0.1。

偏负向 0.05%偏负向 0.05%2026/08/28 美国农业步准正修7.9万岗位 偏正向 -0.70%注：指数短期涨跌受多种随机因素综合影响，宏观因素仅考虑单一维度，因此影响方向与当日表现可能不一致。【制造业景气保持韧性，价格压力边际缓和】37PMI制造5473IT【ADP与非农降温，市场交易“就业放缓但非衰退”】点评：8月5日，美国7月ADP就业人数增加4.4万人，低于预期6.5万人和前值9.8ISM54.5872.384.1%4.2%，5610.3【CPI与PPI释放降温信号，但PCE显示通胀仍有粘性】127CPICPI2.6%813月PPI4.9%5.5%CPICPIPPI8267PCE物PCEPCE【增长与通胀并存，长端利率成为估值约束】8月218月标普全球制造业I53.25.，PMI56PMI56.88263.2%，17301810【事件性宏观消息增加风险溢价波动】19824257.9政策层面20268Paulson表2：2026年8月政策层面事件总结美东日期2026/07/31事件沃什考虑减少美联储政策会议的次数美东日期2026/07/31事件沃什考虑减少美联储政策会议的次数影响方向现（2026.08.03）偏中性1.78%2026/08/03 偏正向1.78%auln2026年OMC票委：2026/08/04 偏正向3.32%2026/08/04令人鼓舞。如果通胀维持高企，就需要更具限制性的政策。如果利率校准得当，预计会出现通胀降温的迹象。特朗普政府退还约1000亿美元关税，加速逼近偏正向（2026.08.05）1660亿美元-0.83%美国堪萨斯城联储主席施密德（JeffSchmid）：2026/08/04 偏负向需要更紧缩的政策才能使通胀率回落至2。（2026.08.05）-0.83%81242010813250302026/08/05 偏中性国债。-0.83%2026/08/05 偏负向-0.83%2026/08/05美联储理事库克警告通胀固化风险，称必要时将支持加息偏负向（2026.08.06）-0.39%2026/08/06若未来几周通胀数据偏热，沃什或准备加息偏负向-0.39%2026/08/06美国考虑推迟征收多晶硅相关产品关税偏正向-0.39%美国圣路易斯联储主席穆萨勒姆（Musalem）：联2026/08/06邦基金利率（目标区间）是我们的主要政策工具。偏负向（2026.08.07）我已经在7月份FOMC货币政策会议上表达了对1.19%加息的支持态度。基础通胀处于2.5-3。2026/08/06特朗普宣布对多晶硅及其衍生产品加征关税偏负向（2026.08.07）1.19%2026/08/07非农数据疲软，交易员削减加息押注偏正向1.19%2026/08/07特朗普继续推进罢免美联储理事库克偏负向1.19%2026/08/10 偏正向-0.34%2026/08/10 偏负向-0.34%好位置期国债。定于8月11日标售580亿美元3年期始缓慢地上调政策利率了。会选择维持利率不变或降息。需要加息“几次”。2026/08/13

美国克利夫兰联储主席哈马克对通胀持续放缓缺乏信心,呼吁立即加息

偏负向 1.15%2026/08/13 白宫布进无机零部征关税 偏负向 （2026.08.14）-0.13%2026/08/18盘后

特朗：迟加大征50关三时。 偏正美国政宣扩长名义债购模将

（2026.08.19）-0.22%

较长期债券单次回购上限提高至至少40亿美元美联储会议纪要：许多与会者表示，如果通胀不下降，可能需要加息（2027FOMC

偏正向 -0.22%偏负向 -0.22%偏中性 -0.72%2026/08/21 加拿总卡：暂与美的易判。 偏负向 （2026.08.24）-0.97%2026/08/21 美对分拿商征50税 偏负向 （2026.08.24）-0.97%2026/08/24

特朗普：将把对加拿大汽车和钢铁的关税提高至50。我们不需要加拿大，是他们需要我们。

偏负向 -0.97%2026/08/24 贝森：国政于9月9日次购券 偏正向 -0.97%加拿大针对特朗普政府宣布报复性关税，对价值

200税。美联储主席沃什：通胀数据并不意味着趋势大幅改善。通胀预期指标总体上看起来是稳定的。

偏负向 0.64%偏负向 -0.70%注：指数短期涨跌受多种随机因素综合影响，政策因素仅考虑单一维度，因此影响方向与当日表现可能不一致。【美联储官员密集表态：温和信号与鹰派立场并存】313Paulson2%7月FOMC772.384.1%5610.3【沃什与美联储独立性：政策反应函数面临重新定价】3186878月1028658CPI、PPI2%【FOMC会议纪要：通胀不降则可能加息】点评：819FOMC820【财政部国债发行、回购与长端收益率】5810TIPS78194020520462.，82499【关税法律争议与科技供应链限制】点评：8月3日，美国25个州起诉挑战特朗普最新关税政策；8月4日，特朗普政100085613AI【美加贸易摩擦升级与伊朗经济制裁】点评：81825248行业动态20268AIAMDCoreWeaveAnthropicAI景气已从GPUMetaOpenAIAIAI表3：2026年8月行业层面事件总结DRAM供不应求将延续至2027年，英伟达正考虑2026/08/04 偏中性3.32%SpaceX宣布：与英伟达合作开发“星智AI1”2026/08/04 偏正向3.32%卫星计算载荷，配置RubinGPU和VeraCPU2026/08/04AMD二季度财报超预期（2026.08.05）偏正向2026/08/04AMDCEO2027偏正向-0.83%（2026.08.05）-0.83%DRAM供不应求将延续至2027年，英伟达正考虑2026/08/04 偏中性3.32%SpaceX宣布：与英伟达合作开发“星智AI1”2026/08/04 偏正向3.32%卫星计算载荷，配置RubinGPU和VeraCPU2026/08/04AMD二季度财报超预期（2026.08.05）偏正向2026/08/04AMDCEO2027偏正向-0.83%（2026.08.05）-0.83%2026/08/05Anthropic确认正组建团队设计自研AI芯片偏中性-0.83%Meta推出首款AI编程智能体，正面挑战2026/08/05 偏中性-0.83%英伟达考量激进方案，下调RubinUltra芯片2026/08/06 偏负向-0.39%2026/08/08苹果官宣Mac接入阿里千问AI，相关功能仅限中国大陆地区偏正向（2026.08.10）-0.34%2026/08/10Meta发布轻量化版AI模型单张显卡即可运行偏中性-0.34%2026/08/10Anthropic携手麦格理和GIC建设AI数据中心偏中性-0.34%微软将于今年秋季发布新款MAIA300芯片，明2026/08/10 偏正向-0.34%2026/08/11美国参议院Sanders发函，要求OpenAI、偏负向（2026.08.12）Anthropic、Meta等众多AI公司暂停开发0.74%2026/08/11CoreWeave二季度财报超预期（2026.08.12）偏正向0.74%Anthropic或将于10月上市，史上最大IPO可2026/08/13 偏正向1.15%2026/08/13能要易主谷歌推出新版GeminiFlash，但顶级AI模型偏中性1.15%仍延迟发布2026/08/13英伟达官宣：CPO交换机全面量产偏正向1.15%Anthropic与OpenAI显存容量年将大幅提高新一代AI芯片产量2026/08/14

AIAI模型的训练得到阿里巴巴的支持。OpenAI2030

偏正向 -0.13%2026/08/17 伟达2026/08/17 伟达AI础施现计划的署模约 偏正向为12吉瓦-0.17%OpenAI宣布将于9月推出面向前沿模型的“私有安全处理”服务，并承诺对客户数据实行2026/08/19 偏正向模型训练-0.22%OpenAI：自研芯片Jalapeno在测试中击败英伟2026/08/25 偏中性0.64%谷歌发布语音转文本模型Gemini3.52026/08/26 偏正向0.05%达GB300，并未与VeraRubin进行对比测试Transcribe。2026/08/26 英伟二度报预期 偏正向 （2026.08.27）1.43%2026/08/26

CEOAI15

（2026.08.27）偏正向1.43%2026/08/26 英伟：VeraRubin投产。 偏正向 （2026.08.27）1.43%CEO2026/08/26信心满满地实现2028财年70的增长。

（2026.08.27）偏正向1.43%注：指数短期涨跌受多种随机因素综合影响，行业因素仅考虑单一维度，因此影响方向与当日表现可能不一致。【AI算力需求继续扩张，产业链从GPU向全栈基础设施延伸】84Anthropic与AI100Corvex宣布建设搭载英伟达BlackwellGPUInfiniBand10GIC建设AIAI1517OpenAI中心，并披露OpenAI2030AI【英伟达财报验证需求强度，但市场开始关注毛利率与融资风险】26AI82796210008.7%AI【AMD与定制芯片扩张，AI竞争格局更加多元】点评：84日，AMDEPS1.66115.48.082027GPUCPUAnthropic确认组建自研AIRubinUltraOpenAI败英伟达GB300ASIC及AI【存储、光通信和先进制程仍是AI硬件的重要验证环节】8AIAM2027年；813CPO820日1.6nm级A16AI15%AI【云厂商与模型公司加速商业化，应用层验证逐步展开】Gemini10Gemini3.5AA芯片并提高AIAS与nhopcOpeAI围绕Connuum与OpenAI达成企业AIaAIAI【AI资本化与估值分化并存，融资杠杆成为新风险点】点评：Anthropic多次出现大规模算力协议、筹备和超高估值融资消息，CoreWeave1040CerebrasAIOpenAIAI【苹果、谷歌、Meta等平台公司推进端侧和生态型AI布局】MacAI里支持训练的AI99MacMini中引M6WaymoMeta与美AI后市展望关键事件前瞻20269100FOMC89AI宏观事件：就业与通胀的二次验证18ISM8992ADP93ISM8ADP9948农延续899月11日美国8月CPI数据将成为FOMC前的最后重要通胀验证。市场将关注核7月的FOMC政策事件：FOMC利率决策与反应函数确认939389月17日FOMC利率决策是全月最核心的政策事件。市场将关注利率决策本身、8抵消核心PCEAI行业事件：AI财报和产品发布验证商业化93日博通三季报将成为AIAIASICAIAI基础设施景气正从GPUAI97日之后AnthropicAI市场可能重新评估AI99AIAI910季新品发布会将检验端侧AI912日之后，若马斯克发布Grok4.729日OpenAIDevDay2026则可能成为企业AIAIAnthropicAIFOMC维持鹰派，叠加AI9表4：2026年9月事件预告日期事件影响方向2026/09/01美国8月ISM制造业指数宏观2026/09/028月ADP宏观2026/09/03美联储公布经济状况褐皮书政策2026/09/03美联储理事沃勒就通胀前景发言政策2026/09/03美国8月ISM非制造业指数宏观2026/09/03博通2026年三季报行业2026/09/04美国8月非农与失业率数据宏观2026/09/07Anthropic将于9月7日后公布招股书行业2026/09/09甲骨文一季报行业2026/09/10苹果2026秋季新品发布会行业2026/09/118月CPI数据宏观2026/09/12马斯克预计9月12日后发布Grok4.7模型