第9讲 中医疗法：货币政策

中医疗法：货币政策MonetaryPolicy第九讲1、什么是货币政策？2、货币政策如何影响经济？3、为什么国际货币发行权是核武器？2货币与货币政策第一节货币的前世今生秦朝圆形方孔铜钱商周金属货币原始部落实物货币汉武帝五铢钱唐开元通宝宋代铜钱，交子金元明清银，铜钱，纸钞清末银元，铜元现代纸币，硬币商品货币/CommodityMoney法定货币/FlatMoney商品货币与法定货币货币的发行货币发行相关的几个重要概念法定准备金Requiredreserves存贷款利率Depositandlendingrate法定准备金率Requiredreservesratio同业拆借率Overnightlendingrate贴现率Discountrate存借款利率同行拆借率同行拆借率贴现率交法定准备金银行支票账户存款增加中国银行$100PNC银行+90(=0.9x$100)第三家银行+81(=0.9x$90)第四家银行+72.9(=0.9x$81).+•.+•.+•支票账户存款变化总计=$1000存款创造乘数100→90.0→81.0→72.9→……→0=10%例子银行挤兑（Bankrun）银行恐慌（Bankpanic）银行的问题货币政策货币政策（Monetarypolicy）中央银行通过货币供给或利率管理，实现宏观经济目标。三种货币工具影响货币供给公开市场业务贴现政策准备金政策10.5131314.517.515.521.514.52007-2018年中国法定准备金率RR&IR4.356.565.317.476.392.794.1442.253.51.5金融机构人民币存贷款基准利率(%)13货币政策与宏观经济第二节货币需求曲线实际GDP（RealGDP）价格水平（PriceLevel）实际GDP或价格水平的提高将使货币需求右移利率，i实际GDP或价格水平的下降将使货币需求左移货币数量，M（十亿美元）货币供给曲线利率，i货币数量，M（十亿美元）货币供应2.……均衡利率下降1.当美联储将货币供应从MS1提高到MS2利率影响总需求InterestratesaffectaggregatedemandConsumption消费投资净出口InvestmentNetExports扩张性货币政策（Expansionarymonetarypolicy）价格水平（GDP平减指数，2005=100）实际GDP（万亿美元，2005年美元值）总供应AD1AD2美联储政策导致AD曲线右移长期总需求LRAS短期总需求SRAS价格水平（GDP平减指数，2005=100）实际GDP（万亿美元，2005年美元值）长期总需求LRAS短期总需求SRAS总供应AD1AD2美联储政策导致AD曲线左移紧缩性货币政策（Contractionarymonetarypolicy）19国际货币发行权是核武器第三节经济联合国关贸总协定GATT国际国币经济组织IMF世界银行WB

世界经济三大机构布雷顿森林体系参加布雷顿森林体系会议各代表团团长合影物价涨100%美国发行2000元买1000元美国国债国家发行4000元中国资产缩水100%发行货币就有抢劫的权利！！多轮QE操作日元和欧元广场协议欧债危机$:¥1985.91985.121988.21:2501:2001:120199920171119人民币国际化之贸易货币人民币国际化之投资货币一带一路倡议贸易体系亚投行基础设施与世界岛人民币国际化之储备货币短期有贬值的压力中长期稳定升值本讲小结货币政策商品货币法定货币扩张性紧缩性影响经济