母猪淘汰显著加速厄尔尼诺将达“超强”级别

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、本周观点 6（一）本周重点推荐 6（二）本周行业跟踪 7二、农业板块跑赢盘4.7个分点 7三、农产品价格跟踪 8（一）畜禽产品价：猪价环下跌0.75%，鸡价比下跌4.55% 8（二）原材料价格本周国内米现货价环比持平豆粕现货环比上涨2.2% 12（三）农产品加工本周橡胶内现价17731/吨，环比涨1.7% 14四、风险提示 18图表索引图1：本周农林牧板块跑赢盘4.7百分点 8图2：本周畜牧养板块上涨5.7% 8图3：9月4日，生出场价10.58元/斤，环比跌0.75% 8图4：9月4日猪比4.47，比下降2.19% 8图5：8月27日仔猪均价21.48元/kg，环比跌1.24% 9图6：9月4日二元猪价32.22元/kg，环比持平 9图7：9月4日自繁养生猪殖利润环比下降8.2/头，外仔猪养殖利润环比降14元/头 9图8：本周烟台白毛鸡价3.15元/斤，环比跌4.55% 10图9：本周主产区苗价2.39元/羽，环比跌22.15% 10图10：本白羽肉鸡孵场润下降0.9元/羽 10图11：本毛鸡养殖利下降0.74元/羽 10图12：快类、中速类慢类黄鸡价格 11图13：8月27日，内主产生鲜乳价格为3.06元/公，比上涨1.3%，环比持平 11图14：8月28日，东省活平均价为29.34元/公斤，同比涨7.87%，环比涨1.28% 11图15：本国内玉米现价2350元/吨，比持平 12图16：本大连玉米期价2303元/吨，比上涨1.1% 12图17：本国内豆粕现价3349元/吨，比上涨2.2% 12图18：本大连豆粕期价3402元/吨，比上涨1.7% 12图19：本国内小麦价2416元/吨，环比持平 13图20：本小麦国际价6.68美元/蒲式耳，比持平 13图21：本小麦/玉价格比环比持平 13图22：本鱼粉仓价20905元/吨，环比涨0.6% 14图23：本鱼粉国际价3320美元/吨，环比平 14图24：本鱼粉/豆价格比降2.7百分点 14图25：本橡胶国内价17731元/吨，环比涨1.7% 15图26：本柳州白价5245/吨，环比涨0.4% 15图27：本原糖国际价18.06美分/磅，环比涨0.2% 15图28：本玉米酒精出价5050元/吨，比持平 15图29：周DDGS出厂价2120元/吨，环比涨1.9% 15图30：本海参大价90/公斤，环比维持不变 16图31：本扇贝大价10/公斤，环比维持不变 16图32：本对虾大价320元/公斤，环比维持不变 16图33：本四川地区加鲈塘口价14/斤，环持平 16图34：本湖北地区黄鱼口价8.3元/斤，比持平 17图35：本河南叉尾鮰口价8.4元/斤，环比涨1.2% 17图36：本广东地区2规草鱼塘口价5.1元/斤，环比持平 17图37：本湖北地区小虾发价15/斤，环比平 17图38：本广东中山市鱼口价为7.8元/斤环比持平 17一、本周观点（一）本周重点推荐养殖：据搜猪网，9月410.58元/公斤，周环比下跌0.8%22.8%。仔猪平均价跌至149元/6年89月43.15元/4.6%；鸡苗价格2.39元/月306.92元/2.3%奶牛：据wind数据，8月273.06/公斤，同比上涨1.3%价从前期23000-24000/吨下跌至约22500元/种植业：据wind数据，9月42350元/3349元/吨，环比上涨2.2%；国内小麦现价2416/5245元/吨，环比上涨0.4%；8月28日，橡胶国内现价17731/1.7%1502023宠物食品：（二）本周行业跟踪月410.58元/3.15元/2.39元/22.15%月46.92元/2.28%。4.28亿股（占公司总股本10%）7152次变化。6501.11%0.45%25092026942027932.37亿股，占其持股40.42%、公司总股本16.58%，公司称不存在平仓或被强制过户风险。众兴菌业：拟以自有资金5000万元在香港设立全资子公司“众兴（香港）有限公司”，主要从事国际贸易、国际合作及项目投资、进出口和对外投资等业务，以推进国际化布局和海外市场拓展；同时将武威众兴500050001二、农业板块跑赢大盘4.7个百分点本周农林牧渔板块（申万行业）上涨3.3%，沪深300指数下跌1.3个百分点，板块跑赢大盘4.7个百分点。子板块中，畜禽养殖、饲料、种植业涨幅居前，分别上涨5.7%、2.8%、1.9%。图1：本周林牧板块赢盘4.7个分点 图2：本周牧养殖板块涨5.7%6,0005,0004,0003,0002,0001,0000

农林牧渔(申万) 沪深

7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心三、农产品价格跟踪（一）畜禽产品价格：猪价环比下跌0.75%，鸡价环比下跌4.55%0.75%8.2元/头据搜猪网，9月4日，全国瘦肉型生猪出栏均价10.58元/公斤，周环比下跌0.75%，同比下跌22.83%；自繁自养头均亏损175.51元/头，外购育肥亏损53元/头，上年同期分别盈利53元/头、亏损126元/头。图3：9410.58元/0.75%

图4：9月4日猪粮比4.47，环比下降2.19%元/公斤猪粮比元/公斤猪粮比1027102523 82119 61715 41311 2May-21Aug-21Nov-21Feb-22May-22Aug-22Nov-22Feb-23May-23Aug-23Nov-23Feb-24May-24Aug-24Nov-24Feb-25May-25Aug-25Nov-25Feb-26May-26Aug-269 0May-21Aug-21Nov-21Feb-22May-22Aug-22Nov-22Feb-23May-23Aug-23Nov-23Feb-24May-24Aug-24Nov-24Feb-25May-25Aug-25Nov-25Feb-26May-26Aug-26Jun-21 Jun-22 Jun-23 Jun-24 Jun-25 Jun-2数据来源：搜猪网、广发证券发展研究中心 数据来源：搜猪网、广发证券发展研究中心图5：82721.48元/kg，环比下跌1.24%

图6：9月4日二元母猪价32.22元/kg，环比持平115 41元/公斤仔猪均价平均价元/公斤仔猪均价平均价:二元母猪元公斤/75335535 29Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24Dec-24Mar-25Jun-25Sep-25Dec-25Mar-26Jun-26Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24Dec-24Mar-25Jun-25Sep-25Dec-25Mar-26Jun-2615 25Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24Dec-24Mar-25Jun-25Sep-25Dec-25Mar-26Jun-26Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24Dec-24Mar-25Jun-25Sep-25Dec-25Mar-26Jun-26数据来源：搜猪网、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图7：9月4日自繁自养生猪养殖利润环比下降8.2元/头，外购仔猪养殖利润环比下降14元/头养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪/1,500.00 元/头1,000.00500.000.00-500.00-1,000.00-1,500.002021/10/8 2022/10/8 2023/10/8 2024/10/8 2025/10/8数据来源：农业农村部、Wind、广发证券发展研究中心4.55%0.74元/羽据博亚和讯统计，9月4日，烟台地区毛鸡价格3.15元/斤，环比下跌4.55%，同比下跌10.51%；鸡苗价格2.39元/羽，环比上周下跌22.15%，同比下跌24.13%；毛鸡养殖利润为亏损1.91元/羽，环比下降0.74元/羽。图83.15元/4.55%

图9：本周主产区鸡苗价2.39元/羽，环比下跌22.15%7.06.05.04.0/3.0/2.01.0

烟台毛鸡价

主产区平均价:肉鸡苗8.00/6.00元/羽2.002021/5/92021/9/92022/1/92021/5/92021/9/92022/1/92022/5/92022/9/92023/1/92023/5/92023/9/92024/1/92024/5/92024/9/92025/1/92025/5/92025/9/92026/1/92026/5/9 数据来源：博亚和讯、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图10：周白肉鸡化场下降0.9元/羽 图11：周毛养殖润降0.74元/羽5.04.03.02.01.00.0

元羽孵化场利润元羽孵化场利润:白羽肉鸡5.00.02011/6/102012/6/102013/6/102011/6/102012/6/102013/6/102014/6/102015/6/102016/6/102017/6/102018/6/102019/6/102020/6/102021/6/102022/6/102023/6/102024/6/102025/6/102026/6/102009/10/232010/10/232011/10/232012/10/232013/10/232014/10/232015/10/232016/10/232017/10/232018/10/232019/10/232020/10/232021/10/232022/10/232023/10/232024/10/232025/10/23

/养殖利润:毛鸡/数据来源：博亚和讯、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心据新禽况，9月4日，快速类国鸡价格5.67元/斤，环比上涨1.38%；中速类国鸡价格6.92元/斤，环比上涨2.28%；慢速类国鸡价格8.19元/斤，环比上涨2.10%。图12：快速类、中速类、慢速类黄鸡价格快速类国鸡（元/斤） 中速类国鸡（元/斤） 慢速类国鸡（元/斤）10.009.008.007.006.005.004.002024/3/202024/4/202024/5/202024/3/202024/4/202024/5/202024/6/202024/7/202024/8/202024/9/202024/10/202024/11/202024/12/202025/1/202025/2/202025/3/202025/4/202025/5/202025/6/202025/7/202025/8/202025/9/202025/10/202025/11/202025/12/202026/1/202026/2/202026/3/202026/4/202026/5/202026/6/202026/7/202026/8/20数据来源：新禽况、广发证券发展研究中心1.28%据wind数据，8月27日，国内主产区生鲜乳价格为3.06元/公斤，同比上涨1.3%，环比持平。8月28日，山东省活牛平均价为29.34元/公斤，同比上涨7.87%，环比上涨1.28%。图13：827元/公斤，同比上涨1.3%，环比持平中国:主产区:平均价:生鲜乳（元/公斤）5.004.003.002.001.000.00

图14：82829.34/公7.87%1.28%山东活牛价格（元/公斤）40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心（二）2.2%图15：周国玉米货价2350元/吨环比平 图16：周大玉米货价2303元/吨环比1.1%//Jan-16Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20Jul-20Jan-21Jul-21Jan-22Jul-22Jan-23Jul-23Jan-24Jul-24Jan-25Jul-25Jan-26Jul-26

3400国内现货价元吨元吨期货收盘价国内现货价元吨元吨期货收盘价(活跃合约):黄玉米/280025002200190016001300Jan-16Jan-16Jul-16Jan-17Jul-17Jan-18Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20Jul-20Jan-21Jul-21Jan-22Jul-22Jan-23Jul-23Jan-24Jul-24Jan-25Jul-25Jan-26Jul-26数据来源：农业农村部、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心2.2%图173349元/2.2%

图18：本周大连豆粕期货价3402元/吨，环比上涨1.7%6,0005,0004,0003,0002,0001,0000

5,0004,0003,0002,0001,0000

期货结算价(活跃合约):豆粕2000/7/172002/7/172004/7/172006/7/172008/7/172010/7/172012/7/172014/7/172000/7/172002/7/172004/7/172006/7/172008/7/172010/7/172012/7/172014/7/172016/7/172018/7/172020/7/172022/7/172024/7/172026/7/17小麦：本周国内现价环比持平图19：周国小麦价2416/吨，比持平 图20：周小国际价6.68元/蒲耳，比持平3,5003,0002,5002,0001,500

国内现货价 国内收购

国际现货价:小麦(美)1614121086420 数据来源：农业农村部、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图21：本周小麦/玉米价格比值环比持平小麦/玉米价格比值1.401.201.000.800.600.400.200.002021/12/2 2022/12/2 2023/12/2 2024/12/2 2025/12/2数据来源：农业农村部、Wind、广发证券发展研究中心0.6%图2220905/0.6%

图23：本周鱼粉国际现价3320美元/吨，环比持平/元/25,000.00吨5,000.002016/7/172017/7/172016/7/172017/7/172018/7/172019/7/172020/7/172021/7/172022/7/172023/7/172024/7/172025/7/172026/7/17

美 国际现货价:鱼粉//5000元吨图24：本周鱼粉/豆粕价格比下降2.7个百分点鱼粉/豆粕价格比9.008.007.006.005.004.003.002.001.000.002023/08 2023/12 2024/04 2024/08 2024/12 2025/04 2025/08 2025/12 2026/04 2026/08数据来源：博亚和讯、Wind、广发证券发展研究中心（三）农产品加工：本周橡胶国内现价17731元/吨，环比上涨1.7%17731元/1.7%图25：本周橡胶国内现价17731元/吨，环比上涨1.7%国内现货价：天然橡胶元吨/国内现货价：天然橡胶元吨/5,0002003/7/12004/7/12003/7/12004/7/12005/7/12006/7/12007/7/12008/7/12009/7/12010/7/12011/7/12012/7/12013/7/12014/7/12015/7/12016/7/12017/7/12018/7/12019/7/12020/7/12021/7/12022/7/12023/7/12024/7/12025/7/12026/7/1数据来源：Wind、广发证券发展研究中心0.4%图26：周柳白价5245/吨，环比上涨0.4% 图27：周原国际价18.06美分/，环上涨0.2%/元/10,000吨8,0006,0004,0002,0002013/8/502013/8/5

柳州白砂糖现货价

国际现货价:原糖35.0030.0025.0020.0015.0010.005.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.002014/8/52015/8/52016/8/52017/8/52018/8/52019/8/52020/8/52021/8/52022/8/52023/8/52024/8/52025/8/52026/8/5玉米深加工：本周玉米酒精出厂价环比持平，DDGS出厂价环比维持不变图28：周玉酒精厂价5050元/吨环比平 图29：周DDGS厂价2120元/吨环比/1.9%/吨元吨8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002014/5/142015/5/142014/5/142015/5/142016/5/142017/5/142018/5/142019/5/142020/5/142021/5/142022/5/142023/5/142024/5/142025/5/142026/5/14

元吨/3,500吨/3,0002,5002,0001,5001,0002014/5/142015/5/142014/5/142015/5/142016/5/142017/5/142018/5/142019/5/142020/5/142021/5/142022/5/142023/5/142024/5/142025/5/142026/5/14

DDGS出厂价数据来源：国家粮油信息中心、广发证券发展研究中心 数据来源：国家粮油信息中心、广发证券发展研究中心水产品：本周海参大宗价环比持平、扇贝大宗价环比维持不变、对虾大宗价环比维持不变图30：周海大价90/斤，环比维持变 图31：周扇大价10/斤，环维持变200

扇贝大宗价海参大宗价单位：元/公斤单位：元/公斤20海参大宗价单位：元/公斤单位：元/公斤150 15100 1050 502022/4/12023/4/12024/4/12025/4/12026/4/1

02022/4/8 2023/4/8 2024/4/8 2025/4/8 2026/4/8数据来源：农业农村部、Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：农业农村部、Wind、广发证券发展研究中心图32：周对大价320/斤，环维持变 图33：周四地区州鲈口价14/，环比持平4000

对虾大宗价

30.0单位：元/公斤25.0单位：元/公斤20.015.010.05.00.0

加州鲈鱼塘口价格（元/斤）广东，规格：广东，规格：8两四川，规格：1斤2022/4/1 2023/4/1 2024/4/1 2025/4/1